FORMULARIO CON EJEMPLOS RESUELTOS DE ECONOMÍA DE LA EMPRESA

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1 FORMULARIO CON EJEMPLOS RESUELTOS DE ECONOMÍA DE LA EMPRESA 2º BACHILLERATO Comunidad de Madrid 1

2 1. Área de producción La Academia de Velázquez Rendimientos de la producción. Productividad Productividad del trabajo (PL) PL= Q/L*H; siendo Q: producción total, L: nº de trabajadores y H: nº de horas trabajadas. Productividad del capital (PK) PK=Q/K*H; Q: producción, k: capital y H: nº de horas que se emplea el capital. Productividad Total (PT)= PL+ PK Nota: en muchas ocasiones nos pedirán que demostremos cual de las opciones que nos dan es la más productiva o que calculemos la variación porcentual que hay entre la mejor opción y el resto se hace con una tasa de variación: TV=(( Yt Yt-1)/ Yt-1)*100 Para entendernos (jamás se pone así en un examen): ((la mejor opción- la peor opción)/la peor opción)* 100). Ejemplo: La empresa ZOA presenta la siguiente información relativa a su plan de producción anual con diferentes escenarios o situaciones: Producción (unidades) L H PLAN PLAN PLAN Determine: a) La previsión de productividad en cada plan de producción (1 punto). b) El plan de producción más productivo (0,5 puntos), justificando la respuesta (0,5 puntos). a) Productividad del trabajo: PL= Q/L*H 2

3 Plan 1: PL=700000/(30*14.500)=1,609 Ud. Por trabajador Plan 2: PL= /(31*14000)=1,843 Ud. Por trabajador Plan 3: PL=750000/(29*13500)=1,79 Ud. Por trabajador El plan más productivo es el Plan 2 porque la relación que hay entre la producción y la cantidad de trabajadores es la mayor de las tres opciones; para demostrarlo vamos a realizar una tasa de variación entre el plan dos y el resto de opciones. TV2-3= ((1,843-1,79)/1,79)*100= 2,96% TV 2-1=((1,843-1,609)/1,609)*100=14,54% Costes fijos y costes variables CT=CF+CV CTM=CFM+CVM=CT/Q=CF/Q+CV/Q CMG= CT/ Q Siendo CT: coste total, CF: coste fijo, CV: coste variable; M: medio; Q: producción Ingresos IT=P*Q Siendo IT: Ingreso total; P: precio Beneficio (Bº) Bº=IT-CT=(P*Q)-(CF+CV*Q) 3

4 Umbral de rentabilidad (Q*) La Academia de Velázquez Cantidad de producción que tiene que vender una empresa para empezar a obtener beneficio, es decir, en el umbral de rentabilidad el Bº=0. C,I IT=P*q C=I Pérdidas Bº=0 Beneficios CF CF=CF+CV*Q Q*=CF/(P- CV) Q* Q Umbral de producción (Q*) Cantidad a partir de la cual tiene menos coste para una empresa producir que comprar componentes necesarios para su producción. Cc,Cp CC=P*Q C=I Bº=0 Mejor comprar Mejor producir CF CP=CF+CV*Q Q*=CF/(P- CV) Q* Q 4

5 Ejemplo costes: Una empresa tiene la siguiente estructura de costes mensuales: retribución a empleados: euros; arrendamiento de locales: euros; suministros y servicios: euros de cuotas fijas más 2 euros por unidad producida; gastos financieros: euros; transporte de mercancías: 1 euro por unidad transportada; materias primas: 3 euros por unidad producida; publicidad: euros. Si el precio de venta del producto baja a 30 euros por unidad y la empresa está vendiendo una cantidad que, a ese precio, le permite cubrir todos sus costes pero no obtener beneficio: a) Calcule el coste unitario que en esas condiciones le supone el producto (1 punto). b) Determine a qué cantidad debería reducir sus costes variables unitarios, para que en la situación descrita pudiera obtener un beneficio unitario de 4 euros (1 punto). c) Calcule el coste marginal. CF= =36000 CV=2+ 1+3=6 /Ud. P=30 /Udà Q* Nota: siempre que nos pidan costes, ingresos o beneficios unitarios, nos están pidiendo costes, ingresos o beneficios por unidad producida. a) Coste por unidad producida CTu= CF+CV*Q= *Q= *1500=45000 UR=Q*=36000/(30-6)=1500 Ud. b) Bºu=Bº*Q=4*1500=6000 Bº=IT-CTà 6000=30*1500-( CV*1500) à 6000= *CVà =-1500*CV à -3000=-1500*CVà CV= 3000/1500=2 /Ud. c) CMG= Δ CT/ΔQà a efectos prácticos nosotros vamos a calcular el CMG con una derivada parcial, que en este tipo de ejercicios SIEMPRE se hace igual y tendrá como resultado el CV. δ CT/ δ Q= δ CF+CV*Q/ δ Q= δ *Q / δ Q= 6 5

6 Ejemplo: umbral de rentabilidad. A la empresa fabricante de papel Hojas del Viento le es aplicable una nueva normativa medioambiental, por lo que necesita adecuar todas sus instalaciones y condiciones de seguridad. Estas medidas van a suponer, en el presupuesto para el próximo ejercicio, un montante de costes fijos de euros y un coste variable por unidad de 20 euros. El precio de venta de cada unidad era de 40 euros. Teniendo en cuenta que la empresa desea mantener la cifra de beneficio actual que se eleva a euros, calcule: a) Cuántas unidades debería producir (0,75 puntos). b) El umbral de rentabilidad o punto muerto (0,5 puntos). c) Sabiendo que la empresa sólo tiene capacidad para producir unidades es posible mantener la cifra de beneficios para el siguiente ejercicio? (0,75 puntos). CF= CV=20 /Ud. P=40 /Ud. Bº=3500 a) En este apartado no nos están pidiendo el umbral de rentabilidad, si no la Q que debemos producir para mantener unos beneficios de Bº= IT-CTà 3500=40*Q-( *Q)à 3500=40*Q *Qà =20Q à =20*Qà Q=283500/20=14175 Ud. b) Q*= CF/(P-CV)=280000/(40-20)=14000 Ud. c) Q=13500 Ud. Bº=40*13500-( *13500)à Bº=40* *13500à Bª= tiene pérdidas. 6

7 Cc,Cp IT=P*q C=I Pº Bº=0 Bª CF CF=CF+CV*Q Q*=CF/(P- CV) Q*=13500 Q*=14000 Q Ejemplo: umbral de producción. Una empresa debe adaptar a la normativa ambiental su producción de aparatos de aire acondicionado, con la incorporación obligatoria de un nuevo componente por cada aparato. Ante esta situación la empresa tiene dos alternativas: comprar el componente a una empresa especializada con un precio de 10 euros por unidad o fabricar ella misma dicho componente con un coste variable de 5 euros por unidad, siendo los costes fijos de la empresa de euros. Se pide: a) Si la empresa fabrica unidades de componentes Qué le interesa más comprarlos o producirlos (1 punto)? b) A partir de qué número de unidades le interesa producir dicho componente (1 punto). P=10 /Ud. CV=5 /Ud. CF= a) Q= Ud. Calculamos el coste de comprar y el coste de producir dicho material por la empresa. Coste de comprar = P*Q= 10*30.000= Coste de producir= CF+CV*Q= *30.000= El coste de comprar es mayor que el de producirlos, por lo tanto a la empresa le interesa más producir dichos componentes. 7

8 b) Nos están pidiendo el umbral de producción que nos indica a partir de que cantidad es más rentable para la empresa producir que comprar. Q*= CF/(P-CV)= /(10-5)= Ud. A partir de Ud. a la empresa le sale más rentable producir ella misma los componentes que comprarlos. C,I CC=P*Q= 10*Q CP=CF+CV*Q= *Q C=I Bº=0 Mejor comprar Mejor producir CF Q*=CF/(P- CV) Q*= Q*= Q 8

9 2. Área de aprovisionamiento Valoración de existencias - PMP: precio medio ponderado - FIFO: first in, first out (primera entrada, primera salida) - LIFO: last in, first out (última entrada, primera salida) Criterio PMP: consiste en calcular el valor medio de las existencias iniciales y de las entradas ponderadas según sus cantidades. Las entradas se valoran al precio de adquisición o coste de producción, los stocks y las salidas al PMP. Este método se utiliza cuando existen diversas partidas del mismo producto a diferentes precios. Criterio FIFO: al utilizar este método se valoran las salidas del almacén según el precio de entrada y en el orden en que ésta se produce, es decir, el valor de la salida de los productos de almacén es el precio de las primeras unidades que entraron. De este modo las existencias salen del almacén valoradas en el mismo orden en que entraron. Criterio LIFO: según este criterio las existencias salen del almacén valoradas en orden inverso al de su entrada, es decir, el valor de la salida de las existencias es el precio de las últimas que entraron. Las existencias se registran a su valor de entrada, respetando también el orden cronológico. Ejemplo. Valoración de existencias: El 19 de julio la empresa Metapapel, S.A., dedicada a la venta y distribución de papeleras metálicas, tenía en su almacén 300 papeleras valoradas en 10 /unidad según el criterio del precio de adquisición. El 15 de agosto compra 150 papeleras más a 9,50 /unidad, y el 25 del mismo del mismo mes adquiere otras 250 papeleras a 10,50 /unidad. El 1 de septiembre vende 500 papeleras. Teniendo en cuenta todos los datos anteriores se pide: a) Calcular el valor final de las existencias el día 2 de septiembre utilizando el criterio PMP. b) Calcular el valor final de las existencias el día 2 de septiembre utilizando el criterio FIFO. c) Realizar el mismo cálculo utilizando el método LIFO ( no suelen pedirlo en selectividad). 9

10 a) PMP b)fifo c)lifo 10

11 3. Área Comercial. Marketing Cuota de mercado: parte proporcional de ventas que le corresponde a una empresa respecto al total del mercado. Cuota de mercado=(mercado de empresa/mercado total)*100 Ejemplo: Cuota de mercado. Una empresa se dedica a la fabricación y venta de bolígrafos. La suma de ventas que ha efectuado el sector de este producto durante un determinado periodo ha sido y la empresa efectuó ventas por valor de durante el mismo periodo. Calcula su cuota de mercado. Cuota de mercado= ( / )*100= 28%, lo que significa, que 28 de cada 100 productos que se compran en el mercado son de la empresa que estamos analizando. 4. Área de contabilidad Balance: inventario donde se ordenan los elementos patrimoniales que tiene la empresa en ese momento y que forman el activo y el pasivo. 11

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13 Fondo de Maniobra(FM) FM = AC-PC FM= (PN+PNC)-ANC Siendo, AC: activo corriente, PC: pasivo corriente, PN: patrimonio neto, PNC: pasivo no corriente y ANC: activo no corriente. Si FM > 0 es una situación equilibradaà parte de las inversiones del activo corriente están financiadas con recursos permanentes o a largo plazo. Si FM < 0 Desequilibrio financiero o suspensión de pagosà la empresa no tiene suficiente liquidez para pagar sus deudas. El AC no está financiado por recursos permanentes o a largo plazo. Una empresa puede salir de esta situación mediante el incremente de la financiación permanente (PN) y a largo plazo (PNC). Ratios 13

14 Ejemplo: Balance. La sociedad VILANO presenta la siguiente información contable (en euros): Proveedores 1.245, Bancos c/c 570, Deudas a corto plazo con entidades de crédito 4.000, Clientes 380, Amortización acumulada de las construcciones 5.190, Deudas a largo plazo con entidades de crédito 9.000, Acreedores diversos 415, Resultado del Ejercicio XXX, Capital Social y Construcciones Con la información anterior: a) Determine la cifra del Resultado del Ejercicio (0,5 puntos). b) Elabore el balance de situación, ordenado y agrupado en masas y submasas patrimoniales (0,75 puntos). c) Calcule e interprete el fondo de maniobra (0,5 puntos). d) Comente la situación financiera (equilibrio financiero) y la viabilidad futura de la sociedad VILANO (0,25 puntos). b) Activo PN Patrimonio Neto + pasivo x ANC Inmovilizado material Construcciones Amortizaciones del inmovilizado Amortización acumulada de las construcciones (5.190) AC 950 Existencias Realizable Clientes 380 Disponible Bancos c/c 570 Capital Social Resultado del Ejercicio X PNC 9000 Deudas a largo plazo con entidades de crédito PC Proveedores Deudas a corto plazo con entidades de crédito Acreedores diversos x 14

15 a) Sabemos que, Activo = Patrimonio neto + Pasivoà = X à X = = ; en este caso la empresa ha obtenido pérdidas. c) FM =AC PC = = FM > 0 Desequilibrio financiero o suspensión de pagosà la empresa no tiene suficiente liquidez para pagar sus deudas. El AC no está financiado por recursos permanentes o a largo plazo. Una empresa puede salir de esta situación mediante el incremente de la financiación permanente (PN) y a largo plazo (PNC). Cuenta de pérdidas y ganancias Es un estado contable que calcula el resultado que una empresa ha obtenido durante un ejercicio económico, además de explicitar la composición del resultado y de las operaciones que se han tenido que hacer para llegar a ese resultado. 15

16 Cuenta de Pérdidas y Ganancias Ingresos de Explotación Ventas de mercaderías Prestaciones de servicios Devoluciones de compras Rappels por compras Ingresos por arrendamientos Descuentas sobre compras por pronto pago Variación de existencias (EF<EI) - Gastos de Explotación Compras de mercaderías Compras de materias primas Devoluciones de ventas y operaciones similares Rappels sobre ventas Variación de existencias: EF>EI Arrendamientos y cánones Transportes Suministros Otros tributos Sueldos y salarios Seguridad social a cargo de la empresa Descuento sobre ventas por pronto pago Amortización del inmovilizado Resultado de Explotación o Bº Antes de Intereses e Impuestos + Ingresos Financieros Otros ingresos financieros - Gastos Financieros Servicios Bancarios Intereses de deudas Resultado Financiero o Bº Antes de Impuestos (BAI) - Impuesto de sociedades o Impuesto sobre el Bº Resultado del ejercicio: Bº (+) o Pª (-) 16

17 Rentabilidad económica (Re): es el rendimiento del activo. Re= (BAII/Activo)*100 A su vez la rentabilidad económica se divide en margen y rotación (esto no suelen pedirlo en selectividad). Re= margen * rotación=(baii/ventas) * (Ventas/activo) Rentabilidad Financiera (Rf): rentabilidad del capital. Muestra el beneficio generado por la empresa con relación al capital aportado por los socios. Rf= (Beneficio neto / Patrimonio neto)*100. A su vez la rentabilidad financiera se divide en margen, rotación y apalancamiento (esto no suelen pedirlo en selectividad). Rf= margen * rotación * apalancamiento = = ( Beneficio neto/ ventas) * ( Ventas/ activo)* ( Activo/ Recursos propios) Efecto apalancamiento: es la relación entre el activo y los recursos propios. El efecto apalancamiento es + si la Re > CFA. El efecto apalancamiento es si Re < CFA. Siendo Re: rentabilidad económica y CFA: coste medio de financiación ajena. Por otra parte el CFA se calcula de la siguiente manera: CFA= gastos financieros/( PC + PNC) Ejemplo: Cuenta de pérdidas y ganancias. La empresa ABC, S.A. presenta la siguiente información (expresada en euros) correspondiente al ejercicio 2002: Datos de la cuenta de Pérdidas y Ganancias: Amortizaciones ; Gastos financieros ; Ventas de mercaderías ; Gastos de personal ; Gastos por alquileres ; Ingresos financieros ; Compra de mercaderías

18 Datos del Balance: Total activo euros; Fondos propios euros. Sabiendo que el tipo impositivo, para el cálculo del impuesto de sociedades, es del 35%, se pide: a) Ordenar la cuenta de Pérdidas y Ganancias con los distintos niveles de resultados (1 punto). b) Calcular la rentabilidad económica (0,5 puntos). c) Calcular la rentabilidad financiera (0,5 puntos). a) +Ingresos de explotación = Ventas de mercaderías Gastos de explotación= Amortizaciones Gastos de personal Gastos por alquileres BAII= = Ingresos financieros= Ingresos financieros gastos financieros = Gastos financieros BAI= = Impuestos sobre sociedades = 35% * = Resultado del ejercicio o Bº neto = b) Re= (BAII/Activo)*100 = ( /900.00)*100=12, 77% de cada 100 invertidos hemos obtenido 12,77 de beneficio antes de intereses e impuestos. 18

19 c) Rf= (Beneficio neto / Patrimonio neto)*100= (73450/ )*100=12,24% de cada 100 que destinamos a recursos propios obtenemos 12, 24 de beneficio neto. 19

20 5. Área de inversión y financiación 5.1 Financiación Efectos comerciales o letras de cambio: antes de su vencimiento, las deudas de los clientes documentadas en letras pueden cederse a una entidad financiera, qué anticipará su importe en cuenta una vez deducidas ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses. El riesgo de impago recae sobre el empresario y en todo caso deberá pagar el valor de la letra al banco. Efectivo = VN Descuento Comisión; siendo VN: valor nominal de la letra Descuento à Calculamos el tipo de interés aplicado por la entidad el tiempo que lo utilizamos. La entidad nos proporciona un tipo de interés anual y la empresa sólo lo usará durante unos días o unos meses, por lo que, tendremos que pasarlo a tipo de interés mensual o diario. I = (i anual * n)/ t Siendo i: tipo de interés anual, n: nº de días o meses que utilizamos el interés y t: nº de días o meses que tiene el año. Siempre tienen que aparecer los datos en la misma unidad de tiempo. Una vez que hemos calculado el tipo de interés mensual o diario calculamos el descuento. Descuento = i * VN, siendo VN: valor nominal Comisión à Comisión = VN * % de comisión Efectivo que se lleva la empresaà Efectivo= VN Descuento Comisión Nota: En algunos ejercicios no nos piden el cálculo de la comisión. Por tanto, Efectivo= VN - Descuento 20

21 Ejemplo: Efectos comerciales. Una empresa tiene una letra en cartera de 400 con vencimiento el día 5 julio. Calcula el efectivo que recibirá la empresa si la presenta al descuento en un banco el día 3 de mayo. El tipo de descuento que aplica el banco es de un 7,3 % anual y aplica un 0,5 % de comisión sobre el nominal de la letra. Suponemos que el año tiene 365 días. Desde el día 3 mayo hasta el 5 de julio pasan 63 días, es decir, la empresa descuenta la letra en el banco 63 días antes de su vencimiento. En primer lugar vamos a calcular el tipo de interés que cobra el banco. Tenemos que pasar de anual a diario, ya que, nosotros no tendremos que pagarlo durante todo el año si no unos cuantos días. Tipo de interés diario = (7,3% * 63)/ 365= 0,0126 Descuento= VN * tipo de interés diario = 400 * 0,0126 = 5,04 Comisión= VN * % de comisión= 400 * 0,5% = 400* 0,5/100= 400 * 0,005= 2 Efectivo que ingresa la empresa = VN Descuento comisión= 400 5,04-2 = 392, Inversión: Criterios de valoración de inversiones. Características de una inversión Diagrama temporal de una inversión: D0 F1 F2 F3. Fn + VR D0: desembolso inicial que realiza la empresa al inicia de la inversión Fn: Flujos de caja Fn: Ci Pi à Cobros pagos VR: valor residualà es el valor del bien al final de la inversión, en el caso que nos lo den en un ejercicio ( que no suele pasar) debemos sumarlo al último flujo de caja. N: número de años que dura la inversión. 21

22 Pay-Back: número de años que tarda una empresa en recuperar el desembolso inicial. Ejemplo: Pay-Back. Una empresa de móviles quiere seleccionar la mejor inversión y tiene los siguientes datos ( en euros) para tres inversiones distintas. Qué inversión debe seleccionar? Inversión Desembolso inicial (D0) F1 F2 F3 A B C Inversión A 1. vemos si recuperamos la inversión F1 + F2 + F3 > D0 ; = 600 > 400 à se recupera la inversión 2. Tiempo que tardamos en recuperarla F1 + F2 = = 400 = D0 à la recuperamos en dos años. En este caso es sencillo porque todos los flujos de caja son iguales. Inversión B 1. vemos si recuperamos la inversión F1 + F2 + F3 < D0; = 450 < 500 à en este caso la inversión no se recupera, por lo tanto, descartamos esta opción. 22

23 Inversión C ( este es el caso típico de selectividad) 1. vemos si recuperamos la inversión F1 + F2 + F3 > D0; = 950 > 700 à se recupera la inversión. 2. Tiempo que tardamos en recuperarla El 1º año no la recuperamos porque 300 < 700 El 2º año tampoco la recuperamos porque = 650 < 700 El 3º año es cuando recuperamos la inversión porque = 950 > 700 Por tanto la recuperaremos en dos años y algunos meses del tercero ( lo que tardemos en llegar a 700). Haremos una regla de tres para calcular los meses que necesitamos para recuperar la inversión al completo. Si en 12 meses ( del tercer año) recuperamos 300 En x meses recuperamos 50 que es lo que nos falta (*) X= (12*50)/300= 2 meses (*) = 650à = 50 ( que es lo que tenemos que recuperar el tercer año) Por tanto recuperamos la inversión en dos años y dos meses. Valor Actual Neto (VAN) VAN= - Do + F1 + F2 + + Fn ( 1+ r) (1+r) 2 (1+r) n Siendo n, numero de años que dura la inversión y r: coste del capital. Si VAN > 0à realizamos la inversión, es rentable para la empresa Si VAN < 0 à La inversión no es rentable para la empresa 23

24 Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) TIR = - Do + F1 + F2 + + Fn = 0 ( 1+ r) (1+r) 2 (1+r) n Se trata de calcular la r, que es la rentabilidad de l inversión, por lo tanto será nuestra incógnita. En este tipo de ejercicios solo nos darán dos flujos de caja, ya que, calcularemos la TIR mediante una ecuación de segundo grado y si no, resultaría imposible su cálculo. TIR = - Do + F1 + F2 = 0 ( 1+ r) (1+r) 2 Realizamos un cambio de variableà 1 + r = X y sustituimos en la ecuación. TIR = - Do + F1 + F2 = 0 à sacamos m.c.m: x 2 à x x 2 TIr= -Do x 2 + F1 x + F2 = 0à Obtendremos dos resultados uno positivo y otro negativo. Siempre utilizamos el positivo, con el que despejaremos el cambio de variable que realizamos anteriormente. r = x - 1 Ejemplo: VAN y TIR. Una empresa realiza una inversión comprando un activo de inmovilizado material a un precio actual de euros. La actividad generada por dicha inversión supone unos flujos de caja de euros el primer año y euros el segundo año. El coste medio del capital de la empresa es el 5% anual. Se pide: a) El valor actual neto (VAN) de la inversión (0,5 puntos) es conveniente para la empresa realizar la inversión según el criterio VAN? por qué? (0,5 puntos). b) La tasa interna de rentabilidad (TIR) de la inversión (0,25 puntos) es conveniente para la empresa realizar la inversión según el criterio TIR? por qué? (0,75 puntos). 24

25 D0= F1= F2= r= 5% a) VAN = - Do + F1 + F2 = ( 1+ r) (1+r) 2 VAN = = - 183,900 < 0 (1+ 0,05) (1+0.05) 2 Según el criterio VAN no nos interesa realizar la inversión. b) TIR = - Do + F1 + F2 = 0 ( 1+ r) (1+r) 2 TIR = = 0 (1+ r) (1+r) 2 Realizamos un cambio de variableà 1 + r = X y sustituimos en la ecuación. 1,044 à cogemos el positivo TIR = x x = 0 à X = - 0, 5 Despejamos el cambio de variable 1 + r = xà r = x 1 = 1,044-1 = 0,044à 4,4% Esta inversión nos ofrece una rentabilidad del 4,4%. 25

26 5.3 Periodo Medio de Maduración (PMM) El PMM es el tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso productivo, es decir, el numero de días en que los elementos del activo corriente completan un ciclo de explotación. Podemos distinguir entre PMM económico y PMM financiero. El PMM económico es el tiempo que dura todo el ciclo de explotación desde que entran los materiales en el almacén hasta que hasta que se cobra a los clientes. El PMM financiero es el tiempo que tarda en recuperar el dinero que la empresa ha invertido en la compra de materiales para la producción. Es el número de días que ha de financiar totalmente la empresa. Nota: Cada vez que una empresa termina un ciclo corto recupera el dinero invertido y obtiene un margen de beneficios, por tanto, a las empresas les interesa que sus ciclos de explotación duren lo menos posible y que al cabo del año se realicen el mayor número de ciclos de explotación. PMM= PMa + PMf + PMv + PMc PMp PMM económico PMM Financiero Periodo medio de aprovisionamiento (PMa) PMa = 365/na à nº de días que dura la rotación na= consumo anual de materias primas/media de exsitencia del periodoà nº de veces que se renuevan las materias en el almacen. Periodo medio de fabricación (PMf) PMf= 365/nf à nº días que dura la rotación. nf= coste anual de productos en curso de fabricación/media del stock de productos en curso de fabricación à nº de veces que se renueva la media de stock de productos en curso de fabricación. 26

27 Periodo medio de venta La Academia de Velázquez PMv= 365/nvà nº días que dura la rotación. nv: nº de veces que se renueva la media de stock de productos acabados en el almacénà volumen anual de ventas valoradas a precio de fabrica/media del stock de productos acabados valorados a precio de fábrica. Periodo medio de cobro (PMc) PMc= 365/ncà nº días que dura la rotación. nc: nº de veces que se renueva la media de los derechos de cobro sobre los clientes durante el ejercicioà Volumen anual de ventas del ejercicio valoradas a precio de venta / media del saldo de los créditos comerciales. Periodo medio de pago (PMp) PMp= 365/npà nº días que dura la rotación. np: volumen de compras hechas durante el ejercicio/media del salda de la deuda de los proveedores. NOTA: El periodo medio de una empresa comercial, es decir, que se dedican a la compraventa no tienen proceso productivo, sólo tienen tres subperiodosà PM= PMa+PMc-PMp Ejemplo: Periodo medio de maduración. Una empresa dedicada a la comercialización de componentes electrónicos se propone mejorar su ciclo de explotación disminuyendo el periodo medio de maduración. Al final del ejercicio la empresa nos presenta los siguientes datos (en euros): saldo medio de clientes: 5.000; saldo medio de proveedores: 4.500; coste de las ventas anuales: ; ventas a crédito: ; compras a crédito: y saldo medio de almacén: Año comercial: 360 días. Con la información anterior calcule: a) El número de días que transcurren hasta que se cobra a los clientes (0,50 puntos). 27

28 b) El número de días que tarda en pagar a los proveedores (0,50 puntos). c) El número de días que permanecen las existencias en su almacén (0,50 puntos). d) El periodo medio de maduración (0,25 puntos) y razone su significado (0,25 puntos). a) Periodo medio de cobro (PMc) PMc= 365/nc= 360/20= 14,4 días. Nc= Volumen anual de ventas del ejercicio valoradas a precio de venta / media del saldo de los créditos comerciales= ( )/5.000= 25 veces. b) Periodo medio de pago (PMp) PMp= 360/4,8= 75 días Np = volumen de compras hechas durante el ejercicio/media del salda de la deuda de los proveedores =22.000/4500= 4,8 veces c) Periodo medio de aprovisionamiento (PMa) PMa = 360/na= 360/5,24=68,70 à nº de días que dura la rotación na= consumo anual de materias primas/media de existencias del periodo= /4.200= 5,24 veces. d) Se trata del periodo medio de una empresa comercial, es decir, que se dedican a la compraventa no tienen proceso productivo, sólo tienen tres subperiodosà PM= PMa+PMc-PMp= 68,70+14,4-75= 8,1 días. El PMM es el tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso productivo, es decir, el numero de días en que los elementos del activo corriente completan un ciclo de explotación. Podemos distinguir entre PMM económico y PMM financiero. El PMM económico es el tiempo que dura todo el ciclo de explotación desde que entran los materiales en el almacén hasta que hasta que se cobra a los clientes. El PMM financiero es el tiempo que tarda en recuperar el dinero que la empresa ha invertido en la compra de materiales para la producción. Es el número de días que ha de financiar totalmente la empresa. 28

29 6. Ampliación de capital La Academia de Velázquez 29

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31 Ejemplo: Ampliación de capital. La empresa BBB con un capital social de euros formado por acciones, dispone de unas reservas de euros. Por acuerdo del consejo de administración deciden aumentar el capital en nuevas acciones que se emiten a la par (es decir por su valor nominal) y se desembolsan en su totalidad. El consejero delegado pide que le facilite la siguiente información: a) Valor del derecho preferente de suscripción (1 punto). b) Cuántos derechos necesitaría adquirir un nuevo accionista para comprar una acción? (0,5 puntos) y cuál sería el precio total que tendría que pagar por esa acción? (0,5 puntos). CS= Acc. Ant= Reservas= Acc. Nuevas= VE= a la par ( VN=VE) a) VDS= (VC- VE) *Acc.Nu / Acc. Ant + Acc. Nu = ((30-15)*30.000)/( )= 5 VC= (CS+Reservas)/Acc. Ant= ( )/ = 30 /acción VE=VN= CS/Acc.Ant = / = 15 /acción b) Para comprar una acción se necesita un derecho, cuyo coste sería. 1) Pagar en concepto de los derechos de suscripción = = Proporción * VDS * acciones que quiere adquirir = 2 * 5 * 1 = 10 2) =Pagar en concepto de las acciones = VE * Acciones que quiere adquirir= 15 * 1 = 15 Total: = 25 Proporción = Acc ant / acc nuev = / = 2 acc ant / acc nuev. 31

32 Ejercicios propuestos 32

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