EL MERCADO DESCUENTA UN RESCATE BANCARIO EN ITALIA

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1 martes, 5 de julio de 6 EL MERCADO DESCUENTA UN RESCATE BANCARIO EN ITALIA RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO El líder del partido independentista del Reino Unido, Nigel Farage, renuncia y abandona la política tras conseguir su objetivo de sacar adelante el referéndum y apenas diez días después del mismo. Con ello la crisis política interna de los dos principales partidos contagia a su rival nacionalista y principal vía independentista generando más dudas si cabe sobre lahojaderutaenlanuevaerapost-brexit. Nuevos mínimos para el sector bancario italiano en bolsa ante los insistentes rumores de un inminente plan de rescate bancarioparaelpaísandino.elbcecontinúaconsumensajedecautelasobrelosmásde6b.eurosderiesgocrediticio y el foco de atención vuelve a la Eurozona ante la debilidad del sistema bancario de un integrante, tras más de seis años de diversos planes de rescate. Las negociaciones entre las autoridades siguen su curso a la expectativa de una rápida resolución previa a la publicación de los resultados de los Test de stress bancarios previstos para finales del mes de julio. DATOS MACROECONÓMICOS Se acelera el descenso del desempleo registrado en España: en junio el número de desempleados se redujo en.9 personas, lo que eleva la reducción de paro en losúltimos meses en 5.5 personas o lo que es lo mismo, un ritmo de caída del desempleo del -8,6% interanual. Con este dato, la cifra total de desempleados se redujo hasta,77 millones, la cifra más baja desde septiembre de 9. Por el lado del empleo, la afiliación a la Seguridad Social aumentó en junio en 98. personas hasta un total de 7,76 millones de afiliados. En términos de crecimiento interanual, la afiliación avanzó un +,9% interanual. Datos positivos y que confirman que la llegada de la temporada alta del turismo ha servido de impulso al mercado laboral español. EnlaEuro-zona,decepcionalaconfianzadelosinversoresenjulio:elíndiceSentixbajóhastael,7desdeel9,9anterior y por debajo del 5 esperado. Esta es la primera encuesta que incorporaría los posibles efectos negativos sobre la confianza de los agentes económicos europeos del resultado del referéndum del Reino Unido. Por otra parte, se publicaron los precios de producción industriales que en mayo frenaron su caída: en el mes repuntaron un +,6% lo que modera la caída interanual hasta el-,9% desde el-,% anterior. Datos mixtos de confianza empresarial en Asia. Por el lado positivo, sorprendió al alza la confianza de los empresarios del sector servicios en China, al subir el PMI privado de Caixin hasta 5,7 desde el 5, anterior, su nivel más elevado desde julio del año pasado. Sin embargo, el PMI compuesto de China se redujo en el mes hasta el 5, desde el 5,5 anterior. MenospositivosfueronlosdatosenJapón:elPMIdelosserviciosretrocedióunpuntoenjuniohastael9,,loquepesó sobreelpmicompuestohastanivelesde9. Conestosdatos,laconfianzasesitúaenterrenodecontracciónyseñalauna mayor debilidad de la actividad para los próximos meses.

2 martes, 5 de julio de 6 RESUMEN DE LOS MERCADOS Las bolsas europeas comenzaron ayer la semana con descensos, tras el rally de la semana pasada y en una sesión de bajo volumen por la falta de referencia de los mercados americanos, cerrados por fiesta. En ese entorno, el Eurostoxx5 descendía un,7% mientras que el IBEX5 recortaba un,6% y el MIB italiano se dejaba un,8% lastrado por los bancos. En Asia, las bolsas vienen bajistas esta mañana. El Nikkei japonés desciende un,67%, el Hang Seng de Hong Kong se dejaun,7%, elcsichino,casiplano,subeun,%yelkospicoreanoterminaun,7%abajo. Continúa el descenso de las rentabilidades de los bonos soberanos americanos y alemanes. Suben las primas de riesgo periféricas. La TIRdelbono americano a añosdesciende pb hasta,%mientras quela delbund alemán baja pb desdeelcierredeayer,hasta-,5%. Larentabilidaddelbonoespañolsemantieneestableen,5%porloqueprimade riesgo se eleva hasta puntos básicos, aunque las que más suben son las primasde riesgo de Italia ( pb) y Portugal ( pb), lastradas por la compleja situación de sus bancos. En el mercado de divisas, ganancias para el yen; el euro baja ligeramente frente al dólar. Se sitúa en,5 EUR/USD. Por su parte, la libra esterlina cae un,% frente al euro, hasta,85 EUR/GBP. Continúa la apreciación del yen japonés, un,7% arriba frente al euro esta mañana, cotiza a, EUR/JPY y un,5% frente al dólar, en,97 USD/JPY. El yuan chino continúa su descenso frente al dólar, esta mañana se fija en 6,67 USD/CNY. Recogida de beneficios en el mercado de materias primas. El precio del petróleo baja un,% esta mañana, hasta 9,5 dólares por barril de Brent. También el oro cae, un,5% hasta dólares por onza. El índice de metales de Londres sedejóun,7%ayer. AGENDA DE LA JORNADA El Banco de Inglaterra publicará hoy su informe de estabilidad financiera. Se espera que la autoridad aborde los riesgos para la estabilidad que podrían derivar del proceso de salida de la U.E.. Además, habrá una comparecencia posterior del gobernador Mark Carney en la cual podríamos tener nuevas pistas sobre posibles medidas de estímulo del Banco de Inglaterra. En cuanto a datos macroeconómicos, destacar que en la Euro-zona tendremos las ventas al por menor de mayo y además, se publican los datos finales de confianza de los empresarios (PMI Compuesto) de junio. En Estados Unidos,conoceremoslospedidosafábricademayoyeldatofinaldelospedidosdebienesduraderos. Los futuros anticipan una apertura bajista para las bolsas. El futuro del Eurostoxx5 desciende un,% mientras que el dels&p5 lohaceen,%.

3 martes, 5 de julio de 6 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa -7-6 día mes día mes --5 mes -,6% -,6% -,5% -,% EUR/USD,,5,6,86 meses -,9% -,9% -,6% -,% EUR/GBP,8,89,786,77 6 meses -,9% -,8% -,5% -,% EUR/CHF,8,8,,88 meses -,6% -,5% -,%,6% EUR/JPY,57,9,,6,,5 Euribor meses,5, EUR/USD,,5,5, -,5 -,,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,58%,59%,77%,6% 5 años,97%,99%,%,6% años,%,%,7%,8% años,8%,%,5%,9% años -,67% -,67% -,5% -,5% 5 años -,59% -,58% -,%,% años -,5% -,%,7%,79% años,8%,%,7%,6% años -,7% -,7% -,%,9% 5 años,%,%,9%,% años,6%,5%,7%,% años,5%,%,67%,% años,%,6%,%,57% 5 años,7%,9%,76%,9% años,8%,86%,8%,% años,65%,68%,%,7% Bono años,5,5,5 -,5 Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) España Alemania D 8D Y Y Y Y 5Y 7Y 8Y 9Y Y 5Y Y 5Y Y,5,5,5,5 -, ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS

4 martes, 5 de julio de 6 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA -,8 -,7-5,7-6, A -,5 -,6-6,8-8,6 BBB -,7 -,9-7,9-5,7,5,,,, Diferenciales Bonos Corporativos ( año) -, -, Renta Variable -7-6 día mes --5 MSCI World,,8% -,6%,5% SP5.,95,9%,8%,89% Eurostoxx5.86, -,7% -,5% -,% Topix.56,6 -,% -6,% -8,78% IBEX5 8.55,9 -,6% -6,% -,5% Footsie 6.5,6 -,8% 5,%,8% MSCI Brazil.5,6,6%,5% 5,% MSCI China 56,9,9%,8% -5,5% MSCI Emerging 8,,5%,% 6,% AA A BBB IBEX Evolución índices (YoY) MSCI Emerging SP5 IBEX5 % % 5% % 95% 9% 85% 8% 75% 7% 65% 6% Commodities -7-6 día mes --5 Brent 9,6 -,96% -,%,% Oro,8 -,5% 8,% 6,6% IICs March A.M. Mes YTD año Fonmarch,8%,6%,9% Torrenova -,9% -,9%,% Bellver -,% -,% -5,7% March Vini Catena -,% -,5% -,7% March Europa Bolsa -,6% -7,98% -5,% March Fam. Business -,6% -,8% -,%

5 martes, 5 de julio de 6 FCC NOTICIAS DE EMPRESAS dia mes año YTD FCC,%,% -,9%,% IBEX 5 -,6% -6,% -,% -,5% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC FCC 6,5,7 n.d., El Comité Asesor Técnico del Ibex ha decidido excluir a la compañía del índice el próximo 8 de julio como consecuencia de la OPA lanzada por Carlos Slim a 7,6 /acción. Los accionistas tienen de plazo hasta el 5 de julio para aceptar la oferta del empresario mexicano que durante la jornada de ayer se hizo con el,9% del capital desembolsando 6, millones de acciones a una cotización de 6,7 /acción. El indicé estará compuesto por valores hasta que se celebre la reunión extraordinaria del próximo 7 de julio, tras conocer el resultado oficial de la OPA. Volkswagen dia mes año YTD Volkswagen -,5% -9,9% -,% -,5% Eurostoxx5 -,7% -,5% -6,8% -,% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Volkswagen 6,6 #N/A N/A,9, La Comisión Europea exige a la compañía alemana que los consumidores europeos sean también indemnizados por el escándalo de las emisiones ilegales de sus motores diésel, del mismo modo que lo será los clientes americanos. En EE.UU. Volkswagen indemnizará conelpago deentre5.y. $aloscompradoresdeloscochestrucados, lo quesupondráa la compañía un desembolso de 5. M$. BNP Paribas dia mes año YTD BNP Paribas -,7% -5,% -7,7% -,9% Eurostoxx5 -,7% -,5% -6,8% -,% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC BNP Paribas 7,9 7,6 5,89, Ingresa una plusvalía extraordinaria de 565 M en la cuenta de resultados del segundo trimestre debido a la venta de su participación en Visa Europe. 5