Informe de Carteras Especializadas MES: ABRIL INDICE

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1 Informe de Carteras Especializadas MES: ABRIL INDICE

2 Carteras Modelo Política de Inversión RV Derivados Divisas Máxima Interanual Interanual Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera Activa 0% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 30,00% 28,89% 35,61% 10,24% 1,01% 25,00% 48,35% Cartera Dividendo 65% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 25,00% 21,55% 20,02% 4,45% 0,93% 25,00% 42,16% Cartera de Gestión Dinámica -20% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 15,00% 15,51% 11,91% 4,53% 0,24% 20,00% 19,50% Cartera de Inversión Socialmente Responsable 50% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 15,00% 6,89% 13,86% 0,82% 0,20% 20,00% 18,59% Distribución Cartera Activa Cartera Dividendo Cartera de Gestión Dinámica Cartera de Inversión Socialmente Responsable Monetario/Liquidez 1,25% Monetario/Liquidez 4,25% Monetario/Liquidez 14,75% Monetario/Liquidez 0,75% Renta Variable 98,75% Renta Variable 95,75% Renta Variable 85,25% Renta Fija 28,00% Renta Variable 71,25% Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo 2

3 Cartera Activa Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 01/01/2003 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 1,25% Total Fondos 1,25% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 98,75% Total Cartera 10,46% 35,61% 24,84% 28,89% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 3

4 Cartera Activa Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 10,46% 3,08% 7,38% Interanual 35,61% 20,08% 15,53% últimos 3 años -3,88% -19,37% 15,49% Desde Inicio 102,43% 33,98% 68,45% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 98,08% 80% Beta 1, Alfa 0,06 Sharpe -0,06 VaR 48,35% 25,00% desde inicio 23,83% 24,13% 3 Años 29,39% 28,69% Interanual 28,89% 27,63% Max 30,00% Año en curso 24,84% 22,46% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 1,25% Renta Variable 98,75% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 4

5 Cartera Dividendo Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/06/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 4,25% Total Fondos 4,25% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 95,75% Total Cartera 4,45% 20,02% 18,86% 21,55% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 5

6 Cartera Dividendo Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 4,45% 3,02% 1,42% Interanual 20,02% 19,33% 0,69% últimos 3 años -2,79% -14,79% 12,00% Desde Inicio 24,30% 1,89% 22,40% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 97,74% 80% Beta 0, Alfa 0,04 Sharpe -0,06 VaR 42,16% 25,00% desde inicio 23,10% 24,22% 3 Años 25,63% 27,10% Interanual 21,55% 24,85% Max 25,00% Año en curso 18,86% 20,98% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 4,25% Renta Variable 95,75% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 70,00% EUROSTOXX 50E 30,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 6

7 Cartera de Gestión Dinámica Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 14,75% Renta Variable 85,25% Total Fondos 100,00% Total Cartera 5,33% 11,91% 17,93% 15,51% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 7

8 Cartera de Gestión Dinámica Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 5,33% 2,98% 2,35% Interanual 11,91% 18,83% -6,92% últimos 3 años 5,65% -11,74% 17,38% Desde Inicio 4,26% -38,27% 42,53% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 53,40% 50% Beta 0, Alfa 0,02 Sharpe 0,11 VaR 19,50% 20,00% desde inicio 12,59% 27,08% 3 Años 11,85% 25,99% Interanual 15,51% 22,85% Max 15,00% Año en curso 17,93% 19,91% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 14,75% Renta Variable 85,25% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 50,00% EUROSTOXX 50E 50,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 8

9 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2009 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 0,75% Renta Fija 28,00% Renta Variable 60,50% Total Fondos 89,25% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 10,75% Total Cartera 7,83% 13,86% 6,22% 6,89% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 9

10 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 7,83% 5,03% 2,81% Interanual 13,86% 6,40% 7,47% últimos 3 años 14,05% 8,62% 5,43% Desde Inicio 15,63% 10,33% 5,29% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 20,96% 50% Beta 0, Alfa 0,03 Sharpe 0,34 VaR 18,59% 20,00% desde inicio 11,16% 11,62% 3 Años 11,30% 11,81% Interanual 6,89% 8,51% Max 15,00% Año en curso 6,22% 6,80% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 0,75% Renta Fija 28,00% Renta Variable 71,25% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice Bloomberg World 75,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 10

11 Visión del Gestor En la Unión Europea, la caída del PIB del cuarto trimestre de 2012 fue algo mayor de lo previsto. Con ella, la zona del euro enlaza cinco trimestres consecutivos de retroceso del PIB. Por otro lado, persiste la debilidad del consumo privado que se explica por la caída de la renta bruta disponible de los hogares, lo que refleja la pobre evolución del mercado laboral y las subidas impositivas en muchos países de la eurozona. El dato positivo lo marca el indicador IFO alemán que se mantiene en niveles de fortaleza. Por su parte, el BCE espera que la tasa de inflación mantendrá la trayectoria decreciente en los próximos meses, situándose por debajo del 2%. Lo que posiblemente lleve a bajar el tipo oficial desde el actual 0,75%, aunque el mercado ya lo haya descontado. El descuento que el mercado ha efectuado de la rebaja de tipos ha impulsado a los mercados al final del mes, permitiendo que España se anotase un 6,3%, Italia un 9,32%, Francia un 3,36%, Alemania un 1,52% y el selectivo Euro Stoxx 50 un 3,25%. El PIB de EE.UU durante el primer trimestre de 2013 y creció menos de lo esperado: el 2,5% frente al 3% estimado. El principal motor de la economía americana ha sido el consumo. La razón fundamental que lo explica es el aumento de la riqueza de los hogares, gracias a la recuperación de los precios inmobiliarios y a la evolución positiva de las bolsas. También ha contribuido al aumento del consumo la reducción de la tasa de ahorro. La mayoría de los indicadores que hemos conocido sobre Estados Unidos, producción industrial, el buen dato del empleo, la tasa de paro o los datos del Libro Beige, han sorprendido al alza y confirman la continuidad de la recuperación americana. Por ello la Fed reafirmó su intención de mantener sus políticas expansivas de compra de activos y tipos bajos mientras la tasa de paro no baje del 6,5% y la inflación siga por debajo del 2%.Las bolsas norteamericanas han seguido batiendo máximos históricos. La mayoría de los mercados emergentes registraron ganancias durante el mes de abril, con la excepción de China. Los inversores han conocido una serie de datos desfavorables PMI descendentes en Europa y China- que han encontrado el contrapeso de un gran número de resultados positivos en la actual temporada de presentación de resultados y de ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos. El mercado Chino se dejó un -1,91% y Corea un -3,51%, mientras que Hong Kong sumó un 1,96%, Australia un 4,52%, Nueva Zelanda un 4,33%Tailandia un 2,36%, Indonesia un 1,88%, La India un 3,55%, Singapur un 1,82%. Las acciones japonesas, especialmente las exportadoras, se han anotado otro buen mes gracias a la evolución del yen. Los anuncios del Banco de Japón están siendo mirados con lupa y especialmente sus primeras previsiones de inflación y de crecimiento bajo el mandato de su nuevo presidente, Haruhiko Kuroda. Además, las esperanzas de estímulos por parte de BCE y unos precios de las materias primas rebotando apuntalaron el sentimiento. El Nikkei ha subido durante el mes un 11,80%.Las acciones japonesas, especialmente las exportadoras, se han anotado otro buen mes gracias a la evolución del yen. Los mercados de deuda soberana de la Eurozona han mantenido la calma durante las últimas semanas, aun a pesar de los desafíos que entrañan las situaciones de Chipre e Italia y los débiles datos macroeconómicos de la Eurozona. La prima de riesgo española mantiene su tendencia favorable y sigue cayendo, llegando a romper la barrera de los 300 p.b 11

12 Cambios del Mes Cartera de Inversión Socialmente Responsable Entrante Saliente 12

13 Glosario de Términos VaR (Value at Risk): Correlación vs. Benchmark: Beta: : Ratio de Sharpe: Alfa: 13