Clasificaciones Vigentes Fortaleza Financiera B+ Primer Programa de Bonos Corporativos Efectiva Primera Emisión A+

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1 Sesión de Comité Nº 39/2015: 24 de setiembre del 2015 Información financiera al 30 de junio del 2015 Av. Benavides 1555, Oficina 605 Miraflores, Lima 18 Perú INFORME DE CLASIFICACION DE RIESGO Financiera Efectiva S.A. Analista: Grace Reyna Financiera Efectiva S.A. ( Efectiva ), es una empresa financiera especializada en la colocación de créditos de consumo, operando como brazo financiero de sus empresas vinculadas: Tiendas EFE S.A., Motocorp S.A. y Total Artefactos S.A. (La Curacao), para lo cual dispone de una red de 181 oficinas especiales ubicadas en distintas ciudades a nivel nacional, que respaldan el crecimiento de sus operaciones comerciales. A junio del 2015, Efectiva contó con una cartera de colocaciones directa de S/ millones, producto de las sinergias con sus vinculadas, mejorando su posición competitiva en el sistema de empresas financieras. La empresa fue adquirida en abril del 2004 por los accionistas controladores, quienes transfirieron posteriormente la totalidad de sus participaciones a empresas de su propiedad: EFE Holding (51%) y Holding Financiera (49%), y que posteriormente, mediante un proceso de fusión, estableció que el 100% de las acciones sea de propiedad del accionista controlador (EFE Holding). Clasificaciones Vigentes Fortaleza Financiera B+ Primer Programa de Bonos Corporativos Efectiva Primera Emisión A+ Perspectivas Estables FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la Fortaleza Financiera y a los instrumentos financieros de Efectiva, se sustentan en: El respaldo de sus accionistas, reflejado en el ratio de capital global (21.38% al ), producto del cumplimiento de compromisos de capitalización de utilidades. La cobertura geográfica de sus operaciones, al contar a junio del 2015, con 181 oficinas especiales distribuidas en todas las regiones del país. Su estabilidad administrativa confirmada en la continuidad de los miembros de su Directorio y la de los ejecutivos de su plana gerencial. Su transformación en empresa financiera, ha permitido diversificar sus fuentes de fondeo y facilitar su ingreso al mercado de capitales a través de la emisión de instrumentos de corto plazo, la captación de depósitos a plazo fijo y posteriormente, de la emisión de bonos corporativos. Los beneficios generados producto del ingreso a nuevos negocios (Motocorp), así como de la incorporación de la cadena de tiendas La Curacao a sus operaciones, ampliando su red de atención. Las categorías de clasificación de riesgo asignadas están afectadas por factores adversos, como: La posibilidad de enfrentar ciclos económicos negativos que afecten el sector que atiende la Financiera. La competencia que enfrentan los diferentes operadores en el mercado financiero nacional, generan situaciones de sobreendeudamiento en los segmentos que atiende. Los niveles de morosidad, que mantiene actualmente la institución, los que si bien están en niveles inferiores al promedio del sistema de empresas financieras, observan una tendencia incremental (5.54% vs. 4.36%, y 3.91% al cierre del 2014 y 2013, respectivamente). Indicadores financieros En miles de nuevos soles constantes de junio del 2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Total Activos ( inc.conting.) 538, , ,315 Cartera Directa Bruta 331, , ,013 Pasivos exigibles 446, , ,513 Patrimonio 88, , ,001 Resultado Operac. Bruto 135, ,400 83,933 Gastos de apoyo y deprec. (78,957) (88,027) (44,926) Provisiones por colocac. (36,125) (52,559) (29,181) Resultado neto 17,339 20,996 8,090 Morosidad Global / Carter Bruta 3.91% 4.36% 5.54% Déficit Provisiones vs. Patrimonio % % -9.54% Tolerancia a pérdidas (sin Conting.) 27.49% 28.15% 32.81% Ratio de Capital Global * 18.86% 20.66% 21.38% Liquidez básica/pasivos Posición cambiaria Resul. operac. neto/activos prod % 17.32% 14.34% Utilidad neta/activos prod. 4.23% 4.36% 2.97% Utilidad neta/capital 28.09% 27.94% 17.36% Gastos de apoyo/act.prod % 18.28% 16.51% Ranking en Cartera Bruta 6/12 7/12 7/12 Nº de sucursales Nº de empleados 1,280 1,368 1,291 *Ratio de Capital Global de acuerdo a los requerim. de Basilea II

2 A junio del 2015 Efectiva ha alcanzado una cartera de colocaciones directa de S/ millones (-1.99%, respecto al cierre del 2014) presentando un ligero retroceso, en un escenario de menor dinamismo económico que impacta en forma directa en el desempeño de sus operaciones. Este efecto, sin embargo ha sido controlado, en base al continuo crecimiento de su red de atención. La Financiera actualmente viene llevando a cabo un plan de negocios que permitirá incrementar el portafolio de productos a través de alianzas y/o servicios complementarios, explotando las ventajas diferenciales con que cuenta. El ratio de morosidad de la Financiera sigue una trayectoria incremental (5.54% vs. 4.36%, 3.91% y 3.87% al cierre del 2014, 2013 y 2012, respectivamente), explicado por el deterioro que viene experimentando la cartera de motos (registrados como créditos microempresa), por el propio proceso de maduración de la cartera adquirida (La Curacao), así como por las condiciones actuales del país, de desaceleración económica y menores niveles de consumo interno. Financiera Efectiva continúa trabajando en la aplicación de estrategias, para diluir estos indicadores, a través de mejoras en su tecnología crediticia que parte desde la originación. Además, viene llevando a cabo una revisión en los modelos de gestión de cartera y de riesgo, así como ajustes en su estructura orgánica, para desarrollar una gestión de cobranzas más robusta y especializada. Efectiva, desde su conversión a Financiera, ha realizado esfuerzos para diversificar sus fuentes de fondeo. Para ello ha accedido a diferentes mecanismos, habiendo concretado su ingreso al mercado de capitales en el 2011, con la emisión de Instrumentos de Corto Plazo, hasta por un monto máximo en circulación de S/. 12 millones, y posteriormente con la emisión de su Programa de Bonos Corporativos hasta por S/. 250 millones. Internamente, desarrolló su banca preferente dirigida prioritariamente a la captación de depósitos a plazo del público. Con la Primera Emisión de S/ millones llevada a cabo en octubre de 2013, correspondiente a la Serie A del Primer Programa de Bonos Corporativos (hasta por S/. 120 millones), y el crecimiento de los depósitos a plazo fijo de su banca preferente, la Financiera ha establecido una base sólida para el financiamiento de sus operaciones, así como un adecuado balance de sus adeudados de corto plazo, principalmente, mediante la no utilización de líneas bancarias. Efectiva continúa mejorando sus procesos internos, a fin de tener una estructura organizacional de acuerdo a los requerimientos actuales del negocio. Parte de las mejoras a desarrollar en el 2015, es llevar a cabo la implementación de SAP en las operaciones de back office, el cual deberá integrarse, a un nuevo core financiero, actualmente, en proyecto. PERSPECTIVAS Las perspectivas para las categorías de clasificación de riesgo asignadas a Financiera Efectiva se presentan estables, debido al desempeño que vienen registrando sus operaciones, cuyo crecimiento está respaldado por un importante nivel patrimonial, reflejado en un ratio de capital global de 21.38%. Recientemente, la SBS otorgó a Efectiva la autorización la autorización para la aplicación del Método Estándar Alternativo para el cálculo de requerimiento patrimonial, con lo cual deberían liberarse un estimado de S/. 8.5 millones de patrimonio, incrementando el ratio de capital global a aproximadamente 25%. La Financiera tiene que superar importantes retos ante un escenario de condiciones económicas menos favorables para el país que involucra desaceleración económica, menores niveles de consumo interno, y, menor ritmo de inversiones, lo que podrían afectar la evolución del sector en donde participa Efectiva. Los planes de inversión en recursos tecnológicos, así como los cambios a nivel estructural e incremento en su portafolio de productos y servicios, luego de completar un importante proceso de fusión (La Curacao) entre el 2013 y 2014, deberán proseguir con el proceso de consolidación, para que éstos reflejen los resultados esperados. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

3 1. Descripción de la Empresa La empresa fue autorizada a funcionar mediante Resolución SBS Nº de fecha 11 de enero del 2001, con la denominación de Edpyme Camco Piura S.A., en base a la reglamentación promocional establecida en la legislación bancaria promulgada en 1994, de aplicación para los distintos interesados en desarrollar operaciones alternativas en el sistema financiero nacional. En abril del 2004 se transfirió la propiedad de la empresa a los Sres. Manuel Tudela y Ricardo Del Castillo, propietarios de Tiendas Efe S.A., empresa dedicada a la venta de electrodomésticos, con más de 40 años de experiencia en el mercado nacional, acordándose simultáneamente el cambio de razón social a Edpyme Efectiva S.A., quedando ello establecido mediante Resolución SBS Nº Debido a las limitaciones de la Edpyme para acceder a nuevas fuentes de financiamiento, así como a los objetivos de apoyar el servicio al cliente a través de la oferta de mayor gama de productos activos y pasivos, se optó por la conversión a financiera, recibiendo para ello autorización de funcionamiento mediante Resolución SBS Nº , del 23 de abril del 2010, donde además se aprobó el cambio de razón social a Financiera Efectiva S.A. En febrero del 2013, los accionistas transfirieron el total de sus acciones a favor de las empresas EFE Holding S.A. (antes Holding Barlovento S.A.) y Holding Financiera S.A., respectivamente, ambas empresas de propiedad del Grupo EFE. a. Propiedad En Junta General de Accionistas del se aprobó la fusión entre las empresas EFE Holding S.A. y Holding Financiera S.A., donde la primera absorbió el total del patrimonio de la segunda, resultando la siguiente estructura accionaria (la fecha de fusión fue ). Accionistas Comunes % EFE Holding S.A Total b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS Nº ) Financiera Efectiva forma parte del Grupo EFE, consorcio conformado por los Sres. Manuel Tudela (37.56%), Ricardo Del Castillo (37.56%), el Fondo de Inversión Linzor Capital Partners (16.59%), el Grupo Wiese (5.00%) y otros partícipes menores que conforman el 3.29% restante. El Grupo EFE está conformado por AF Inmobiliaria S.A. y por EFE Holding S.A. Esta última sociedad, reúnen las empresas retail del Grupo: Tiendas Efe S.A., Motocorp S.A., Total Artefactos S.A. (luego que el Tiendas Efe adquiera 75% del capital social de Total Artefactos S.A. y subsidiarias, y con ello el manejo comercial de La Curacao) y sus respectivas subsidiarias. La consolidación de la estructura del Grupo EFE llevada a cabo entre los años 2013 y 2014, permitió aprovechar las sinergias existentes en los diferentes negocios, así como la consolidación del servicio de crédito, necesario para mejorar su perfil competitivo. La mayor parte de las operaciones entre Tiendas Efe y Financiera Efectiva se han venido realizando en forma independiente, aunque algunas actividades están relacionadas específicamente con las unidades operativas de Tiendas Efe. Ambas empresas se ubican físicamente juntas, con el objetivo de hacer más eficiente las funciones administrativas. A junio del 2015, se registraron créditos a directores y trabajadores de la institución, que representaron 0.32% del patrimonio efectivo, encontrándose dentro de los límites legales. c. Estructura administrativa y rotación del personal El Directorio de Efectiva lo conforman siete miembros, elegidos por periodos de tres años, teniendo la posibilidad de ser reelegidos indefinidamente. La relativa estabilidad entre sus miembros, así como el hecho de que parte del Directorio sea independiente, contribuyen al proceso equilibrado en la toma de decisiones, eje fundamental para las buenas prácticas de Gobierno Corporativo. Directorio: Periodo Marzo 2015 Marzo 2018 Presidente: Manuel Tudela Gubbins Directores: Ricardo Del Castillo Cornejo Carlos Ingham Directores Independientes: Jesús Zamora León Eduardo Castro Mendivil Andrés Castillo Pastor Directores Suplentes: Enrique Gubbins Bovet Matías Gutierrez García * *A partir del , en reemplazo del Sr. Alfredo Irigoin. A partir del presente año, Efectiva viene llevando a cabo un proceso de fortalecimiento organizacional, principalmente en el Area Comercial, así como de reestructuración del Area de Créditos y Cobranzas, de manera que ésta responda adecuadamente a sus necesidades actuales y futuras, en concordancia con el crecimiento de sus operaciones. La Financiera presenta, un buen nivel de estabilidad en su plana gerencial. A junio del 2015 Efectiva contó con 1,291 trabajadores, como consecuencia del crecimiento sostenido de sus operaciones, lo que incluyó la incorporación de Total Artefactos a su negocio retail. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

4 Administración Gerente General: Javier Sánchez Griñán Gerente Corporativo de Finanzas: Jorge Ramírez Rubio Gerente de Administración y Finanzas: Manuel Cardenal Prato Gerente de Riesgos: Juan Buendía Sardón Gerente de Créditos y Cobranzas: Carlos Ortega Morales Gerente Desarrollo Nuevos Negocios: María Luz Zegarra Seminario 1 Gerente de Sistemas: Fernando Morales Ruiz Gerente de Recursos Humanos: Karina Sakihara Kuniyoshi Gerente de Producto: José Sáenz Gutiérrez Gerente de Auditoría Interna: José de Rivero Salazar 1/ A partir del Negocios Efectiva es una entidad financiera especializada en el sector microfinanciero que brinda principalmente acceso crediticio de consumo y de consumo productivo a clientes que llevan a cabo sus compras en las empresas vinculadas al Grupo EFE, principalmente, Tiendas Efe, Motocorp y Total Artefactos (La Curacao), confiriéndole a junio del 2015 una participación de 83.37% respecto del total de colocaciones. En menor medida, Efectiva otorga créditos microempresas alcanzando a junio del 2015, 15.95% de participación en su cartera. El 0.68% restante, lo conforman créditos a la mediana y pequeña empresa. Este exitoso modelo de negocio, relacionado con la dinámica de las operaciones comerciales de sus vinculadas, permite a personas naturales del segmento emergente, adquirir bienes con fines productivos y de consumo para el hogar (electrodomésticos, equipos de cómputo, motos y telefonía celular), a través de una cuota máxima de endeudamiento (CME), luego de superar los criterios de evaluación crediticia de Efectiva. Además, desde el mes de junio del 2015, la Financiera otorga a sus mejores clientes la posibilidad de acceder al CrediEfectivo, nuevo producto que permite atender requerimientos de corto plazo, con un monto promedio entre S/. 1,000 y S/. 1,500. La Financiera se encuentra evaluando la posibilidad de ingresar a nuevos mercados, a través de alianzas y/o servicios complementarios, explotando las ventajas diferenciales con que cuenta. Parte de los planes en el corto plazo, es otorgar créditos para el mejoramiento del hogar, y construcción (para propietarios de vivienda), así como créditos para la adquisición de viviendas, dentro del Programa MiVivienda. Para complementar los servicios de créditos de consumo, la institución en convenio con Rímac Seguros, ofrece seguros de desgravamen, de multiriesgo y de protección financiera. La Financiera cuenta, desde el mes de febrero del 2013, con autorización para captar recursos del público, creando para ello, un canal de banca preferente que ofrece actualmente depósitos a plazo fijo, a tasas atractivas de mercado. Efectiva opera a través de 181 agencias especiales, teniendo presencia en todas las regiones del país, luego de haber desarrollado un importante proceso de expansión geográfica, así como de la incorporación progresiva de la cadena de tiendas La Curacao a los estándares del Grupo EFE: Distribución al Zona Geográfica Agencias Especiales Cartera (M S/.) Part. % Norte , % Centro , % Sur 29 42, % Oriente 23 57, % Total , % Efectiva ocupa la sétima posición en términos de colocaciones directas y la sexta posición en depósitos totales, dentro del sistema de entidades financieras. a. Planeamiento Estratégico Efectiva cuenta con un Plan Estratégico, el cual es actualizado periódicamente a fin de desarrollar cambios organizacionales, especialmente aquellos referidos a metas operacionales y de crecimiento. En él, se ha incorporado ajustes en las proyecciones, relacionados con la desaceleración económica, así como acciones comerciales y de recuperación, en regiones donde el Fenómeno del Niño (FEN) pueda tener un impacto relevante. La Financiera evalúa siempre la posibilidad de ingresar a nuevos negocios que puedan contribuir a los resultados del negocio actual. El Mapa Estratégico 2016, que parte de las cuatro perspectivas del Balanced Scorecard, establece 15 objetivos estratégicos, siendo los correspondientes a la perspectiva financiera: (i) el incremento de la rentabilidad; (ii) el crecimiento de las colocaciones; y (iii) el crecimiento del fondeo. Para lograr estos objetivos, la Financiera está llevando a cabo en el ejercicio 2015, mejoras en sus procesos internos y en sus procesos de control, a través del rediseño de la estructura organizacional, así como el estudio en el nuevo core bancario, inversión necesaria para que Efectiva cuente con un adecuado conocimiento del perfil del cliente, y con ello: (i) gestionar en forma adecuada la calidad de la cartera; (ii) incrementar el portafolio de productos (información de segmentación); (iii) mejorar los indicadores de eficiencia; y (iv) desarrollar el efecto marca de la institución. Efectiva acompañará el desarrollo de estos objetivos estratégicos, con inversiones en capacitación al personal, en reforzamiento de capital humano y retención del talento, en un marco de adecuada gestión del clima laboral y de cultura organizacional al interior de la empresa. El lanzamiento de nuevos productos, tanto activos, como pasivos, se llevará en forma orgánica y programada, INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

5 debiendo en el tiempo, trascender las fronteras de las retailers vinculadas, para lo cual la empresa deberá contar con una conveniente plataforma transaccional, que le permita desarrollar productos revolventes, así como estrategias de venta cruzada. La Financiera desarrollará este Plan Comercial empleando los denominados centros regionales (agencias especiales), así como canales virtuales y call center. A junio del 2015, la Financiera ha cumplido con las proyecciones de gastos financieros y gastos operativos, debiendo ajustar metas referidas a saldo de colocaciones, ingresos financieros, provisiones, utilidad neta, morosidad y cobertura de provisiones, que no tuvieron un nivel adecuado de cumplimiento y afectaron indicadores de rentabilidad y eficiencia. b. Organización y Control Interno La estructura organizacional de Efectiva es relativamente plana y flexible, lo que contribuye al proceso de cambio necesario, ante los nuevos requerimientos estratégicos. La estructura de Efectiva actualizada en el mes de abril del 2015, establece siete gerencias de línea, que reportan a la Gerencia General: (i) Gerencia de Créditos y Cobranzas; (ii) Gerencia de Sistemas; (iii) Gerencia de Riesgos; (iv) Gerencia de Administración y Finanzas; (v) Gerencia de Recursos Humanos; (vi) Gerencia de Productos; y (vii) Gerencia de Desarrollo de Nuevos Productos. Además, cuenta con la Oficialía de Atención al Usuario, como órgano de apoyo. Esta estructura se adecua a las necesidades de operación y permite la toma de decisiones descentralizadas y oportunas de acuerdo a sus niveles jerárquicos y a los límites de autorización establecidos por el Directorio. Ello se logra en base al flujo de comunicación de la Gerencia General con el resto de áreas, en base a los Comités de Gerencia, importantes para el diseño de políticas y de procedimientos hacia una adecuada gestión, así como a la puesta en marcha de los planes y seguimiento del presupuesto institucional. Además del Comité de Gerencia, la Gerencia General participa activamente en: el Comité de Créditos y Cobranzas, el Comité de Sistemas, el Comité de Riesgo Operacional, y el Comité de Etica y Buenas Prácticas. Las Gerencias de Auditoría, la Oficialía de Cumplimiento y la Oficialía de Cumplimiento Normativo, reportan directamente al Directorio, contando con independencia respecto a otras áreas operativas de la institución. Además el Directorio participa en el Comité de Riesgos, en el Comité de Activos y Pasivos (ALCO) y en el Comité de Auditoría Interna. El Comité de Auditoría, tiene por finalidad asegurar el cumplimiento de las disposiciones contenidas en el Manual de Políticas y de Procedimientos del Sistema de Control Interno. Este Comité, conformado por tres Directores (quienes no deben realizar actividades de gestión), sesiona periódicamente, participando también el Auditor Interno, el Gerente General y los funcionarios que se considere pertinente. La Unidad de Auditoría Interna, órgano de control interno de la Financiera, depende directamente del Directorio de Efectiva. Ello le provee de total independencia para cumplir en forma adecuada las actividades establecidas en su Plan de Trabajo Anual, cuya última evaluación cuatrimestral, tiene un nivel de cumplimiento de 100% en lo que refiere a 15 actividades programadas, así como a las evaluaciones correspondientes a visitas a oficinas especiales. Sobre este último punto, se evaluaron 56 de 61 oficinas programadas, postergando las 5 visitas pendientes para la evaluación del segundo semestre. El Area cumplió adicionalmente tres evaluaciones no programadas referidas a la revisión de los bienes recibidos en pago, a la revisión de créditos fraudulentos en las oficinas especiales de Ate, y la verificación de un caso de otorgamiento de crédito. El Area de Auditoría es responsable de la evaluación permanentemente de los procesos referentes a controles internos e incluye también, la programación de visitas a las agencias y a las oficinas especiales, las que se realizan con una frecuencia mínima de dos veces al año, para asegurar la correcta aplicación de las normas, de las políticas y de los procedimientos, especialmente aquellos relacionados con los procesos crediticios. El Area de Auditoría Interna está a cargo, a partir del mes de agosto del 2013, del Sr. José Antonio de Rivero, Gerente de la Unidad, quien desarrolla sus actividades, con apoyo de un equipo de auditores. Respecto a la evaluación de la Unidad de Sistemas y Tecnología de la Información, Auditoría Interna contrata a especialistas externos. Auditoría Interna emplea el ACL como herramienta tecnológica, que permite la captura y el manejo de grandes volúmenes de información, optimizando la labor de la Unidad y el control sobre la cartera. En referencia al seguimiento de las recomendaciones realizadas por la SBS, Auditoría Externa y Auditoría Interna, se ha implementado 71% de observaciones efectuadas. c. Soporte Informático El core de negocio de Efectiva, se denomina SFI - Sistema de Información Financiera -, software que proporciona una plataforma que facilita el desarrollo de sus operaciones. Cuenta con un motor de base de datos seguro, de acuerdo a los requerimientos de la institución, permitiendo almacenar INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

6 miles de transacciones diarias. El esquema de comunicación desde Oficina Principal con las oficinas especiales se realiza mediante comunicación VPN (Site - Site), mediante una línea dedicada Unired de 128 kbps ofrecida por el ISP Telefónica del Perú. En lugares donde no hay disponible este servicio se utiliza línea Satelital del ISP Telefónica del Perú o Americatel. Debido al incremento de sus operaciones, al establecimiento de nuevos objetivos estratégicos y la necesidad de contar con el procesamiento integral de las operaciones, la Financiera iniciará un proceso de evaluación para migrar hacia un nuevo core bancario. Efectiva cuenta con soluciones informáticas que apoyan las actividades de back office como ADRYAN (para la administración de Recursos Humanos), SAI500 (Sistema de Alimentación Ininterrumpida), Qlik View (que permite manejar data a nivel transaccional), así como aplicaciones para reportes de Business Intelligence y CMR. Efectiva se encuentra llevando a cabo la migración de las soluciones Adryan, y SAI500 por la del SAP (ERP del Grupo EFE), por etapas. Tanto el software, como el hardware de Tiendas EFE, están integrados al de Financiera Efectiva, mediante un Contrato Complementario de Servicios Informáticos. En él, Efectiva se compromete a ofrecer todos los servicios informáticos que requieran los diversos locales de la empresa vinculada, así como desarrollar, entre otras actividades, el mantenimiento, la asesoría técnica, la administración de base de datos, el soporte técnico del equipo informático, el desarrollo y el mantenimiento de las aplicaciones del equipo informático. La revisión de los sistemas y de los aplicativos informáticos actuales, así como el desarrollo de nuevos procesos y de la cartera de proyectos, está a cargo de la Gerencia de Sistemas, que cuenta con las Areas de Ingeniería de Procesos, Desarrollo, Comunicaciones y Soporte, de Producción y de Inteligencia de Negocios. Se cuenta con un Comité de Sistemas, el que se lleva a cabo una vez al mes, de acuerdo a lo establecido en el MOF. En dicho Comité participan, además del Gerente General, el Gerente de Riesgos y el Gerente de Sistemas de Efectiva. 3. Sistema Financiero Peruano El sistema financiero peruano regulado por la SBS está conformado por 66 instituciones financieras: 17 Bancos, 12 Empresas Financieras, 12 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito ( CMAC ), 9 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito ( CRAC ), 11 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa ( EDPYMES ), 2 Empresas de Arrendamiento Financiero (también conocidas como compañías de leasing), 1 Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias ( EAH ). Además existe una importante cantidad de entidades no supervisadas por la SBS, como son las ONG que ofrecen financiamiento de créditos y las Cooperativas de Ahorro y Crédito ( COOPAC ), con estas últimas supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crédito del Perú ( FENACREP ). El número de entidades financieras ha estado incrementándose en operaciones de nichos específicos, atraídas por el desempeño del negocio crediticio y por las oportunidades de bancarización y de crecimiento de cartera de créditos que se presentan. Los procesos de liquidación de entidades financieras (de CMAC Pisco y de CRAC Señor de Luren, en mayo del 2014 y junio del 2015, respectivamente), han constituido hechos aislados que no han afectado en forma tangible el desempeño general del sistema financiero, ni sus perspectivas futuras. Además de la supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP SBS, las instituciones financieras están reguladas por el Banco Central de Reserva BCR, y en algunos procedimientos, por la Superintendencia del Mercado de Valores SMV, en sus respectivas competencias. Jun.2015 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio Bancos 321, , ,298 7,769 9, ,733 31,338 Financieras 9,822 8,092 7, ,314 1,676 CMAC 18,231 13,878 12,702 1,176 1,186 13,607 2,409 CRAC 1, , EDPYME 1,593 1,350 1, Leasing Factoring Hipotecarias TOTAL 353, , ,524 9,764 11, ,685 36,234 En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada % En los últimos periodos, el sistema financiero peruano ha mostrado menor crecimiento y cierto deterioro en sus indicadores de calidad de cartera, principalmente en las entidades de menor tamaño y en las que operan en mercados limitados por la situación de agresiva competencia, la sobreoferta de créditos y el sobreendeudamiento de los clientes, a lo que se agrega el menor dinamismo de la economía nacional y su impacto en la demanda crediticia y en el riesgo crediticio. El sistema financiero nacional muestra un alto grado de concentración, en donde la banca comercial representa 90.93% de los activos totales del sistema financiero supervisado por la SBS, y los cuatro principales bancos (Banco de Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank) representan 75.95% del total de activos del sistema financiero, 74.22% de la cartera de los créditos totales y 74.97% de los depósitos totales. Los estándares de regulación bancaria y supervisión por parte de los reguladores, así como la aplicación de medidas prudenciales respecto a riesgo crediticio, gestión de liquidez y solvencia patrimonial del sistema financiero, se suman a la INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

7 política económica sostenibles del gobierno central para mantener los fundamentos y los principales indicadores macroeconómicos en niveles controlados, lo que permite atenuar el impacto de la coyuntura financiera internacional. En el primer semestre del ejercicio 2015, se registró un crecimiento de 6.93% (con un crecimiento anual de 13.41% respecto a junio del 2014) en los activos totales del sistema financiero nacional respecto a lo registrado al cierre del 2014 (S/ mil millones vs. S/ mil millones, considerando valores constantes), que se mantiene en niveles similares al crecimiento promedio anual registrado por el sistema financiero en el periodo (12.31%), lo que significa un desempeño positivo frente a otros sectores económicos productivos y de servicios, confirmando la expansión del sistema financiero de entre 2.5 veces y 3 veces el PBI nacional (crecimiento de los últimos 12 meses de 1.96% a junio del 2015). Ello es resultado de la aplicación de medidas correctivas en gestión de riesgo adoptadas por la mayoría de IFI, a una regulación más estricta por parte de la SBS, a la alineación hacia estándares internacionales en cuanto a solvencia patrimonial, a la política expansiva del BCR reflejada en la disminución de encaje y de la tasa de referencia, a las medidas adoptadas por el BCR para reducir la dolarización en el crédito, lo cual conlleva metas y penalidades por incumplimientos, y a la necesidad de incrementar la bancarización en la economía, entre otros factores Sistema Financiero - Cartera Directa de Colocaciones (en miles de millones de soles constantes) Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES Otros 1/ 1/: Emp..Arrend. Financiero, Emp.Administradoras Hipotecarias y Emp. de Factoring. Esto está acompañado por el incremento del número de clientes, el mayor ritmo de bancarización y en la inclusión financiera, esta última medida, tanto en términos de incorporación de nuevos clientes al sistema financiero, como en el establecimiento de puntos de atención en nuevos mercados geográficos, principalmente para la atención de créditos de consumo e hipotecarios. La cartera de créditos a actividades empresariales no minoristas es la que mayor participación tiene en el sistema financiero (53.15% de la cartera total a junio del 2015), y por su volumen, es la que impulsa el crecimiento del sistema y determina el comportamiento de la calidad de la cartera global. La banca personal presenta un desempeño positivo, llegando a representar 33.81% de la cartera de créditos totales del sistema financiero nacional a junio del 2015, con un crecimiento promedio anual de 14.71% en el periodo y de 5.81% en el primer semestre del año, en donde la cartera de créditos hipotecarios es la que muestra mejor desempeño. Ello es resultado del crecimiento de la clase media, del aumento del consumo privado y de su capacidad de endeudamiento crediticio, así como de medidas bancarizadoras y de crecimiento de los segmentos atendidos por diversas entidades financieras. A fin de no afectar la calidad crediticia de este negocio, la SBS ha dictado diversas medidas que buscan promover un crecimiento más controlado, el ajuste en las políticas y en los modelos crediticios, y mayores requerimientos patrimoniales para un mejor respaldo Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas (en miles de millones de soles constantes) 50 La cartera total de créditos del sistema financiero ascendió a S/ mil millones, mostrando un crecimiento de 5.16% respecto a lo registrado al cierre del 2014, con un crecimiento promedio anual de 13.06% en el periodo El nivel de desdolarización del sistema financiero muestra un progreso continuo y consistente, impulsado por la normatividad vigente y por las medidas aplicadas por la SBS y el BCR, principalmente en lo referente a requerimientos patrimoniales y encajes, tendencia que a la vez no está siendo afectada por la depreciación del Nuevo Sol. A junio del 2015, 63.3% de la cartera bruta de créditos está colocada en Nuevos Soles, frente a niveles cercanos a 45% al cierre del 2009 (61.58 % al 31 de diciembre del 2014). 0 Dic Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Act.Empres.No Minorista Act.Empres. Minorista Consumo Hipotecarios Se observa un deterioro relativo en los indicadores de calidad de cartera en los últimos periodos, principalmente en el segmento minorista (créditos a pequeña y microempresa) y en la cartera de consumo, que son más vulnerables frente al menor dinamismo de la economía nacional y a la disminución de la inversión pública y privada. A junio del 2015, el ratio de morosidad global, que considera la cartera de alto riesgo (vencida, en cobranza judicial, refinanciada y reestructurada), fue de de 10.47% para el segmento minorista y de 4.97% para la banca de consumo mientras que la morosidad global del sistema financiero fue de 4.14%. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

8 La marcada tendencia en el deterioro de la calidad de la cartera del sistema financiero obliga a un fortalecimiento de las políticas de gestión de riesgos, a mayor conservadurismo en la admisión de créditos, a un adecuado nivel de respaldo patrimonial y a mayor eficiencia institucional, todo ello en el marco del menor dinamismo de la economía nacional y del impacto futuro de eventos internos inesperados como es el caso del Fenómeno El Niño, o previstos como el próximo cambio de gobierno, así como el latente riesgo financiero internacional, incluyendo en ese aspecto la situación relacionada con los precios internacionales ( commodities ). Sistema Financiero - Morosidad Global cuanto a fortaleza patrimonial para la cobertura de los riesgos que enfrentan, lo cual se traduce en ratios de capital global que en conjunto se mantiene en niveles superiores a 14% (14.47% a junio del 2015), aunque con algunos casos específicos en donde se denota la necesidad de compromisos permanentes para el cumplimiento de requerimientos de patrimonio adicional, en línea con la adecuación paulatina de los estándares internacionales de gestión de riesgo dentro de los lineamientos de Basilea III, lo que confirma la fortaleza del sistema al mantener niveles similares o superiores a los que se tenía en este aspecto al 31 de diciembre de % Sistema Financiero - Ratio de Capital Global 20.0% 15.0% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES 10.0% Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES El incremento en los niveles de morosidad y el aumento de la cartera pesada (calificada en categoría Deficiente, Dudoso y Pérdida) ha estado acompañado por mayor necesidad de constitución de provisiones por incobrabilidad de créditos, pero ante la relativa disminución en la generación de recursos en la mayoría de instituciones financieras, los niveles de cobertura han observado una tendencia ligeramente decreciente, presentando mayor exposición patrimonial al riesgo crediticio, tanto a nivel global, como dentro de cada grupo de entidades financieras. A junio del 2015, el sistema financiero nacional presentó un ratio de cobertura promedio sobre la cartera de alto riesgo de %, lo cual representa un superávit que involucra 3.89% del patrimonio contable total del sistema, que se mantiene estable respecto a lo registrado al cierre del 2014 (114.40% y 3.64%, respectivamente). 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% Exposición Patrimonial por Cartera de alto Riesgo Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES OTROS La principal fuente de fondeo corresponde a la captación de depósitos, representando 65.75% del pasivo total del sistema financiero a junio del 2015), y dentro de estos, los depósitos de personas naturales tienen un peso importante (cerca de 45% de las captaciones totales), gracias a la diversidad de tipos de depósitos con que cuenta el mercado y a las rentabilidades y menor volatilidad que ofrecen frente a otras alternativas de inversión. La estructura de fondeo se completa con créditos obtenidos de instituciones financieras locales, fondeo del BCRP, bancos públicos de segundo piso (Cofide, AgroBanco, Fondo Mivivienda y Banco de la Nación), e instituciones financieras del exterior, a lo que se agregan las emisiones de instrumentos financieros en los mercados de capitales local e internacional, las mismas que han incrementado su participación dentro de la estructura de fondeo de las instituciones del sistema financiero local. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Sistema Financiero - Estructura de Pasivos Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Depósitos Adeudados Valores Debido a los requerimientos de provisiones y niveles patrimoniales establecidos regulatoriamente, se observa el compromiso de las diferentes instituciones financieras en El crecimiento en la cartera de créditos ha ido acompañado con una tendencia creciente en la generación de ingresos financieros, por la tendencia hacia el enfoque de negocios en INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

9 nichos de mercado específicos, incluso a pesar de la disminución de las tasas de interés fomentada por la competencia prevaleciente en el mercado y por el desarrollo de políticas para mejorar la relación con el cliente. El desempeño de los ingresos financieros también se ha visto favorecido por el incremento de los ingresos por operaciones cambiarias registrado en los últimos periodos, ante la mayor volatilidad del tipo de cambio 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% El sistema financiero peruano mantiene su capacidad para generar recursos suficientes para cubrir sus gastos financieros, sus gastos operativos y los requerimientos de provisiones, en base a una estructura financiera y operativa eficiente, resultando en adecuados niveles de rentabilidad, con un ROE anual promedio de 21.04% en el primer semestre del 2015, frente a 16.66% registrado en el ejercicio 2014, y de 18.20% en el ejercicio % 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% Sistema Financiero - Eficiencia Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES OTROS Sistema Financiero - ROE Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES Otros El sistema financiero peruano presenta perspectivas estables para el mediano plazo, al afrontar un menor dinamismo en la economía nacional que afectará el crecimiento esperado para los próximos años, con crecimientos proyectados del PBI de 3.0% en el 2015 y % para el 2016, que pueden afectar el desempeño de los sectores más vulnerables, principalmente microfinanzas y banca de consumo. Esto se verá mitigado por los efectos favorables de la estabilidad de los indicadores macroeconómicos nacionales, las políticas económicas y fiscales sostenibles del Gobierno Central, de las medidas adoptadas por los entes reguladores en cuanto a fortalecimiento patrimonial y a gestión de riesgo, así como por la tendencia hacia la consolidación de algunas operaciones financieras. Ello debe permitir un incremento en los indicadores de penetración de servicios financieros, que aún se encuentra por debajo de los indicadores comparativos en relación con los de otros países de la región, lo que tendrá efecto favorable independiente de un desempeño más prudente en cuanto a crecimiento de cartera y al manejo de calidad crediticia. En el entorno financiero y económico actual, resulta importante mantener rigurosamente el seguimiento y el control de la calidad crediticia de la cartera, la que pudiera seguir mostrando incrementos en los ratios de mora en los segmentos más vulnerables del sistema financiero, dado cierto nivel de sobreoferta crediticia y la situación de agresiva competencia en el mercado, la relativa menor capacidad de pago de algunos sectores sociales, y los crecientes niveles de endeudamiento individual de la clientela, generando la obligación para las instituciones financieras de ser más competitivas, de operar con adecuados requerimientos patrimoniales y aplicar oportunamente políticas crediticias prudenciales. Los bancos muestran adecuados niveles de cobertura de provisiones, con montos que en conjunto representan % de la cartera atrasada y % sobre la cartera de alto riesgo, lo cual presenta un escenario conservador para las instituciones en caso de producirse una crisis de naturaleza sistémica. En el caso de la cartera de créditos de consumo, esta sigue creciendo a tasas superiores al crecimiento de la economía nacional, lo que puede no ser conveniente en tiempos de desaceleración económica, habiéndose registrado el efecto en el deterioro de la calidad crediticia. El mayor nivel de morosidad está en el segmento de pequeña y microempresas, afectando a las entidades financieras que concentran sus operaciones en esos negocios. En el caso de la desdolarización, las metas impuestas por el BCR han determinado un incremento en la captación en moneda extranjera a consecuencia de la depreciación del Nuevo Sol y un aumento en las colocaciones en moneda local, con lo que las entidades financieras hoy tienen un nivel de adeudados de cerca del 30%, versus niveles históricos de 13%-15% (con una importante participación de operaciones de Reporte con el BCR). Las rentabilidades en el sistema continúan sobre 20%, con mejor performance en los bancos grandes, aunque con un pronóstico más mesurado para los bancos comerciales más pequeños, así como para las entidades dedicadas a los créditos de consumo. La coyuntura financiera internacional, marcada por aumento esperado de la tasa de referencia de la FED, la incertidumbre del desempeño de la economía china, la revalorización del dólar, entre otros factores, podrían tener impacto en la operatividad del sistema financiero en el corto y mediano plazo. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

10 4. Situación Financiera A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió el ajuste contable de los estados financieros para reflejar los efectos de la inflación. Sin embargo, para efectos de análisis comparativo, las cifras contables de la institución han sido ajustadas a valores constantes de junio del Periodo Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 IPM Factor de Ajuste a. Calidad de Activos A junio del 2014 los activos totales de Efectiva, sin incluir créditos contingentes, ascendieron a S/ millones, monto 3.71% inferior al registrado al cierre del ejercicio 2014 (S/ millones), explicado principalmente por la disminución en fondos disponibles y por el ligero retroceso en la cartera de colocaciones directa (S/ millones y S/ millones, respectivamente). El saldo de las colocaciones de la Financiera, venían registrando desde el 2014 menor dinamismo, a consecuencia de la desaceleración económica del país, que afecta el nivel de consumo interno y con ello, la demanda en gran parte de los productos que ofrecen las empresas retail vinculadas. A junio del 2015, la cartera de colocaciones presenta un decrecimiento de 1.99% (S/ millones; S/ millones al cierre del 2014), efecto controlado, gracias al continuo crecimiento de su red de atención. A ello se suma, iniciativas que la Financiera viene llevando a cabo a través de alianzas estratégicas, de manera que se generen colocaciones fuera de las empresas del Grupo EFE. S/. Miles 400, , , , , , ,000 50,000 0 Evolución de las Colocaciones Brutas * 2014 Jun.2015 Colocaciones Directas brutas Variación anual * Año en que se incorporó la cadena La Curacao al Grupo EFE. 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 10% El negocio principal de Financiera Efectiva es la colocación de créditos de consumo de clientes proveniente de sus vinculadas Tiendas EFE, Motocorp y Total Artefactos (La Curacao), convirtiéndose así, en el brazo financiero de estas empresas dedicadas a la venta retail. Debido a lo anterior, la composición de su cartera de créditos es principalmente consumo (83.37% vs %, 89.37% y 97.38% al cierre del 2014, 2013 y 2012, respectivamente), habiendo aumentado el financiamiento a microempresas, que participa actualmente con 15.95% en la estructura de los créditos directos. El resto lo componen, la cartera de mediana empresa y de pequeña empresa (0.68% en total). El crédito promedio de desembolso de Efectiva es adecuado en relación a otras empresas financieras que atienden créditos de consumo. Este, sin embargo, presenta cierta tendencia a la concentración (S/. 1,268 vs. S/. 1,220 al cierre del 2014), debido a la reducción en el número de deudores (285,481 clientes; 298,793 clientes a diciembre del 2014), debido a los castigos realizados, a junio del Riesgo de la Cartera de Colocaciones Sistema Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Pérdida Potencial 1.32% 1.52% 1.64% 1.81% 2.05% 2.17% Venc./Coloc. Brutas 3.91% 4.36% 5.54% 5.21% 5.59% 6.36% Cartera v encida+castigos/coloc. brutas+castigos 9.98% 16.77% 19.73% 10.42% 10.66% 13.31% Ctra Improd./Coloc.+Conting.+Bs.Adj. 2.71% 3.03% 3.48% 3.91% 4.37% 4.61% Ctra Improd./Coloc.+Conting.+Inv. Fin.+Bs.Adj. 2.77% 3.12% 3.55% 3.99% 4.24% 4.73% Generación total/prov % % % % % % Prov./Venc.+Reest % % % % % % Venc.-Prov./Patrimonio % % -9.54% % % % Venc.+Reest.+Refin.-Prov./Patrimonio % % -9.54% -7.74% -7.18% -6.91% Activ o Fijo/Patrimonio 3.27% 2.91% 2.47% 12.85% 10.56% 10.08% Estructura de la Cartera Normal 80.56% 76.78% 72.80% 87.96% 87.96% 85.54% CPP 8.08% 9.75% 12.02% 3.49% 3.40% 4.07% Deficiente 3.62% 4.39% 6.66% 2.26% 2.01% 2.61% Dudoso 4.76% 6.19% 8.05% 3.03% 2.80% 3.47% Pérdida 2.98% 2.89% 0.47% 3.26% 3.83% 4.31% INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

11 Efectiva no lleva a cabo refinanciaciones en el portafolio de crédito de sus clientes, por lo que el íntegro de la cartera problema de la institución estuvo conformada por créditos vencidos y en cobranza judicial, cuyo saldo al alcanzó S/ millones, monto 24.52% superior al saldo registrado a diciembre del El ratio de morosidad global de Efectiva por tanto, continuó con su trayectoria creciente (5.54% vs. 4.36%, 3.91% y 3.87% al cierre del 2014, 2013 y 2012, respectivamente). Considerando los castigos, el indicador se eleva a 19.73%, superior a lo reportado anteriormente por la Financiera y por el promedio del sistema (13.31%). Este comportamiento se explica por el deterioro que viene experimentando la cartera de motos (registrados como créditos microempresa), por el propio proceso de maduración de la cartera adquirida (La Curacao), así como por las condiciones actuales del país, de desaceleración económica y menores niveles de consumo interno. 4.43% 10.02% 3.84% Evolución de la Morosidad Global 12.46% 5.78% 9.98% 6.40% 3.87% 3.91% 6.80% 16.77% 4.36% 5.54% Jun.2015 M.Efectiva M. del Sistema M.Efeectiva + Castigos 19.73% 7.73% Respecto a los criterios establecidos por categoría de riesgo del deudor, Efectiva es consistente con el porcentaje que manejan las entidades dedicadas al financiamiento de crédito de consumo que difieren de la clasificación de los créditos comerciales, motivo por el cual a junio del 2015, los créditos en situación normal representaron 72.80%, frente a 85.54% para el promedio del sistema de empresas financieras. Esta diferencia se explica por el modelo particular de la Financiera que implica la no refinanciación de créditos y el no trabajar con créditos revolventes. Considerando lo anterior, los créditos CPP son significativos, respecto al promedio del sistema (12.02% vs. 4.07%), mientras que la cartera pesada representó 15.18% de la cartera total (10.39% para el promedio del sistema). Financiera Efectiva continúa trabajando en la aplicación de estrategias, que permita reducir la participación de la cartera problema respecto a sus colocaciones totales, así como mejorar los procedimientos en la originación de sus créditos. Entre las medidas tomadas están: (i) el desarrollo de 4 modelos de gestión de cartera, presente en cada una de las cuatro etapas del crédito; (ii) la especialización de la gestión de cobranzas; (iii) la puesta en marcha de mejoras en los modelos de riesgos; y (iv) la revisión de los modelos de sobreendeudamiento. La Financiera además, cuenta con un Plan de Acción en caso el Fenómeno del Niño tenga un impacto en la cartera. El stock de provisiones por riesgo de incobrabilidad fue 6.55% inferior al registrado al cierre del 2014, permitiendo una cobertura sobre la cartera problema de 1.55 veces, posición conservadora, respecto a la cobertura establecida por el promedio de empresas financieras (1.18 veces). b. Solvencia Al los pasivos exigibles de Financiera Efectiva (sin incluir créditos contingentes), ascendieron a S/ millones, 8.81% inferior respecto a lo registrado al cierre del ejercicio 2014 (S/ millones), en respuesta a la reducción en cuentas a plazo que tenían vencimiento en el mes de junio, así como la menor posición de adeudos con bancos nacionales. Indicadores de Adecuación de Capital, riesgo de iliquidez y posición cambiaria Sistema Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Adeucación de Capital Tolerancia a Pérdidas 18.85% 20.23% 20.38% 12.53% 14.17% 14.33% Endeudamiento Económico Ratio de Apalancamiento Global Ratio de Capital Global * 18.86% 20.66% 21.38% 17.72% 16.05% 17.66% Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria Liquidez básica sobre pasiv os Liquidez básica sobre Patrimonio Económico Liquidez corto plazo sobre Pasiv os Liquidez corto plazo sobre Patrimonio Económico Liquidez mediano plazo sobre Pasiv os Liquidez mediano plazo sobre Patrimonio Económico Descobertura en US$ / Pat. Eco *Ratio de Capital Global de acuerdo a los requerimientos de Basilea II (D.L. 1028). INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

12 Efectiva en los últimos periodos ha llevado a cabo una recomposición de pasivos, con la intención de diversificar sus fuentes de fondeo, luego de obtener por parte de la SBS la autorización para captar depósitos del público ( ), y de participar activamente en el mercado de valores, inicialmente a través de la emisión de instrumentos de deuda de corto plazo y posteriormente, con la Primera Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos de Financiera Efectiva S.A. Al los depósitos del público y la emisión de bonos, conformaron las principales cuentas del pasivo de la Financiera (55.58% y 29.51%, respectivamente). 100% 80% 60% 40% 20% 0% Estructura de Pasivos Jun.2015 Depósitos del Público CDs Adeudados Otros (Inc. Prov) Bonos Efectiva ingresó al mercado de capitales en el año 2011, con la colocación de la Primera y de la Segunda Emisión del Primer Programa de Instrumentos de Corto Plazo hasta por un monto en circulación de S/. 12 millones, lo que luego de las redenciones del total de series en circulación, el , se aprobó su exclusión en el Registro Público de Mercado de Valores de la SMV y del Registro de Valores de la BVL. En el marco de su actual estrategia de crecimiento y con el objetivo de lograr un desarrollo sostenido de sus actividades, Efectiva aprobó el Primer Programa de Bonos Corporativos hasta por S/. 250 millones, colocando el , S/ millones correspondientes a la Primera Emisión, a un plazo de 4 años. Efectiva debe cumplir con las obligaciones incluidas en el Contrato Marco y en los Contratos Complementarios, así como con una serie de obligaciones y de resguardos financieros, a ser revisados trimestralmente (marzo, junio, setiembre y diciembre de cada año), los cuales a junio del 2015, cumplió ampliamente: Covenants Al Cartera Morosa =< 7% 5.54% Prov. Créditos Cob. Dudosa/ Cart. Morosa > 120% % Liquidez en M.N. > 11% 81.02% Ratio de Capital Global > 13% 21.38% Efectiva planea incrementar gradualmente la captación de depósitos institucionales y del público, especialmente depósitos a plazo, a través de su canal de banca preferente, debido a que esta alternativa proporciona menor volatilidad frente a otras fuentes de financiamiento, y a la vez, permite mejorar la estructura de calce entre sus operaciones, al estar definidas en un horizonte de tiempo conocido. Ello está alineado también con el objetivo de lograr un fondeo independiente del negocio de su empresa vinculada. Al los 10 y los 20 principales depositantes representan 14% y 22% del patrimonio efectivo (21% y 33% a diciembre de 2014), indicadores que guardan relación con una menor concentración de depósitos, a partir de la autorización otorgada por la supervisora para realizar captaciones del público. Efectiva cuenta con líneas de crédito otorgadas por entidades financieras a nivel nacional, de uso cada vez más reducido, por su estrategia de fondeo diversificado (S/. 28 mil, % respecto a diciembre del 2014). Efectiva reporta otros pasivos ascendentes a S/ millones, 2.79% superiores a los registrados a diciembre de 2014, que corresponden principalmente, al incremento en el pago a proveedores, a las provisiones por remuneraciones a trabajadores (vacaciones, gratificaciones, entre otros), así como desembolsos por pagar a sus vinculadas. El compromiso de los accionistas en mejorar la posición patrimonial de la institución, a través de la capitalización de utilidades, ha tenido efectos positivos en los niveles de solvencia de Efectiva, incrementando los límites y las posibilidades de operación, cumpliendo los requerimientos patrimoniales de acuerdo a lo dispuesto por la regulación vigente. Ello se ve reflejado en el ratio de capital global, que al alcanzó 21.38%, encontrándose por encima del promedio registrado por el conjunto de empresas financieras (17.66%). La Financiera cuenta actualmente con el compromiso de los accionistas de capitalizar 80% de las utilidades de libre disponibilidad del ejercicio c. Liquidez El crecimiento de la cartera de colocaciones directas, los mayores fondos disponibles registrados, a consecuencia del fortalecimiento patrimonial y de la actual estructura de pasivos, ha permitido alcanzar indicadores positivos de liquidez entre las operaciones activas y pasivas en moneda nacional y extranjera en el plazo inmediato (menos de 30 días), así como en el corto plazo (entre 30 y 90 días), presentando a junio del 2015, ratios que coberturan 0.73 veces y 0.39 veces el patrimonio, respectivamente. Efectiva refleja un holgado ratio de liquidez promedio mensual en moneda nacional (81.02%), superando el ratio mínimo interno, así como el establecido por la SBS (12% y 8%, respectivamente). Ello responde a las nuevas INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

13 normativas de liquidez establecida por el ente regulador (RCL) y al impulso en la captación de depósitos, a fin de asegurar parte del financiamiento para su crecimiento futuro. En el caso del ratio de liquidez promedio mensual en moneda extranjera, este es de naturaleza indeterminada en las actuales circunstancias, pues no se registran pasivos de corto plazo en moneda extranjera. Efectiva orienta sus esfuerzos para mejorar la estructura de calce entre monedas, gestionando actualmente el íntegro de la cartera crediticia en moneda nacional, buscando con ello, reducir al mínimo, el riesgo cambiario al que puedan estar expuestas sus operaciones. Los adeudos con que cuenta Efectiva, también se efectuaban en moneda nacional. d. Rentabilidad y Eficiencia El incremento en sus operaciones crediticias, principalmente producto de los intereses y comisiones generados en el periodo, permitió a la Financiera obtener ingresos por S/ millones (+3.63% respecto a junio del 2014). Los gastos financieros a junio de 2015 reportaron una reducción de 3.42%, principalmente por la reducción de los gastos correspondientes a precios de transferencia derivados del acuerdo de colaboración comercial (Contrato de Asociación en Participación) que mantiene con las empresas retail del Grupo EFE, a consecuencia de la incorporación de Total Artefactos. El desempeño que experimentaron las operaciones de Efectiva a junio del 2015, como brazo crediticio de sus vinculadas Tiendas Efe, Motocorp y La Curacao, generó un margen operacional de 79.80%, cercano al registrado por el promedio de empresas financieras (81.77%). A junio del 2015, los gastos de apoyo (gastos de administración+ depreciación+ amortización) ascendentes a S/ millones, fueron 3.45% inferiores a los registrados a junio del 2014, producto del control de gastos en la asignación de servicios a terceros. La generación de recursos totales ascendente a S/ millones (S/ millones a junio del 2014), permitió cubrir las mayores exigencias de provisiones (S/ millones, %), así como los egresos por impuesto a la renta por S/ millones, generando una utilidad neta de S/ millones, 4.26% inferior a la registrada a junio del El desempeño del periodo permitió niveles de rentabilidad competitivos respecto al promedio del sistema, de financieras, medidos tanto respecto a capital, como a activos productivos. Efectiva presentó a junio del 2015, mejores indicadores de eficiencia operacional respecto a periodos pasados, explicados principalmente por la absorción operativa de la cadena La Curacao al negocio de Efectiva, que permite diluir progresivamente los gastos involucrados. Estos, sin Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operativa Sistema Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Rentabilidad Utilidad Neta/Ing.Financieros 10.91% 10.05% 7.69% 8.20% 6.72% 9.99% Mg.Operc.Financ./Ing.Financieros 84.74% 81.41% 79.80% 80.97% 79.11% 81.77% Resul. Operac. neto / Activ os Prod % 17.32% 14.34% 6.55% 6.52% 6.14% Resul. Operac. neto / Capital 91.94% % 83.71% 67.33% 52.39% 45.43% Utilidad Neta / Activ os Prod. 4.23% 4.36% 2.97% 1.55% 1.33% 1.69% Utilidad Neta / Capital 28.09% 27.94% 17.36% 15.90% 10.69% 12.50% Eficiencia Operacional Gtos. Apoy o y Deprec./ Activ os Produc % 18.28% 16.51% 9.53% 9.93% 8.58% Gtos. Apoy o y Deprec./ Colocac. Vigentes 19.32% 18.33% 16.63% 9.64% 10.45% 9.06% Gtos. Apoy o y Deprec./ Utilid. Oper. Bruta 58.18% 51.36% 53.53% 59.26% 60.38% 58.29% Gtos. Personal / Activ os Produc % 12.29% 11.44% 5.37% 5.71% 4.54% Gtos. Personal / Util. Oper. Bruta 38.57% 34.54% 37.08% 33.38% 34.73% 30.84% Gtos. Generales / Activ os Produc. 6.19% 5.40% 4.65% 3.74% 3.75% 3.55% Gtos. Generales / Util. Oper. Bruta 18.68% 15.17% 15.06% 23.24% 22.80% 24.08% Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.) Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.) INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

14 embargo, son superiores al generado por el promedio del sistema de financieras, debido a que la gestión de cobranza de Efectiva es correctiva, involucrando mayor número de visitas y entrevistas, siendo poco comparable respecto a otras instituciones del sistema de financieras. 5. Administración de Riesgos La Gerencia de Riesgos se constituye como un órgano de línea, dentro de la estructura organizacional de la institución. De acuerdo con el Manual de Organización y Funciones (MOF), la Gerencia de Riesgos se encarga de definir la metodología para la identificación y la administración de riesgos inherentes a las actividades de la institución, así como de elaborar informes y documentos que permitan un dominio claro de los diversos riesgos, ello en el marco de la Gestión Integral de Riesgos (Resolución SBS N ). Es responsabilidad de la Gerencia de Riesgos elaborar y actualizar, las políticas y los procedimientos que permitan regular las operaciones de la institución, siendo también responsable de verificar el cumplimiento de dichas normas, así como de efectuar una revisión permanente de las mismas, en el Comité de Riesgos. Este Comité sesiona mensualmente y está conformado por un Director, el Gerente General y el Gerente de Riesgos. El Sr. Juan Antonio Buendía, Gerente de Riesgos cuenta con un equipo especializado, divididos en 5 jefaturas conformadas por: (i) la Jefatura de Riesgo Operacional, que tiene a su cargo temas relacionados a Seguridad de Información y Continuidad del Negocio, así como a la gestión de riesgo operacional al interior de la institución; (ii) la Jefatura de Riesgo Crediticio, que se dedica a evaluar proyectos pilotos de acceso a sectores de menores ingresos, y a revisar y actualizar las políticas de riesgo de crédito y el monitoreo del portafolio; (iii) la Jefatura de Riesgo Financiero, responsable del seguimiento de calces de monedas, del monitoreo del rendimiento del portafolio, de la gestión de los riesgos de mercado y liquidez, así como del seguimiento de los proyectos en los nuevos portafolios; y (iv) la Jefatura Analítica, que se encarga de elaborar modelos de decisión o proyecciones, a partir de información estadística con que se cuente. a. Gestión de Riesgo Crediticio y Riesgo Crediticio Cambiario (Res. SBS Nº ) Financiera Efectiva emplea la denominada Cuota Máxima de Endeudamiento (CME) y el Límite Máximo de Endeudamiento (LME) como herramienta para determinar el monto máximo a financiar en base a un porcentaje del ingreso disponible de cada cliente, considerando la capacidad del cliente para afrontar las deudas que adquirió en el sistema financiero. Este mecanismo lleva implícito la generación de créditos contingentes, no exigibles de acuerdo al contrato firmado con el cliente, motivo por el cual, los créditos bajo esta modalidad ascendieron a S/ millones a junio del 2015 (S/ millones a diciembre del 2014). La CME está asociada a la definición de una base de datos que permite conocer las características del mercado objetivo de la institución, a fin de asignar una cuota máxima de endeudamiento en función a variables más precisas, y con ello, reemplazar el método tradicional consistente en aplicar un porcentaje previamente establecido en base a los ingresos netos del cliente. Efectiva cuenta con una data del perfil de los clientes de cada mercado (ingresos predeterminados por oficios conocidos), cuya base de datos se actualiza, a fin de mejorar los procesos de evaluación de créditos. Recientemente la Financiera optimizó el Datamart de Riesgos, con el soporte de una entidad especializada. A nivel de oficinas, se llevan a cabo procesos de gestión por resultados, a fin de controlar el tamaño de las operaciones, en función de los ingresos financieros generados y de la calidad de la cartera. La cartera problema de Efectiva (créditos vencidos y en cobranza judicial) es monitoreada a través de mecanismos de control de cartera, que incluye, revisar y ajustar el sistema de alertas tempranas en la institución, monitorear los indicadores de cosecha a 3 y 6 meses (por segmento, por campaña, tipo de ingresos, cobertura, entre otros), así como el mejoramiento continuo de los modelos de admisión (predictibilidad y admisión) y del modelo de control de sobreendeudamiento (que es auditado por Equifax, para el correcto cálculo de fórmulas y procedimientos). Sobre este último punto, el Area de Riesgos mantiene políticas para el tratamiento de clientes potencialmente sobre endeudados y sobre endeudados. Efectiva cuenta también con una matriz de excepciones, monitoreada por nivel de sobreendeudamiento. Semanalmente, se controla el seguimiento temprano de nuevas operaciones, el nivel de cobertura de cobranza del portafolio y el seguimiento de sus metas de negocio. Mensualmente se monitorean los indicadores de: (i) evolución de la calidad de la cartera de créditos; (ii) evolución de la cartera crítica; (iii) eficiencia en la migración de cuentas; (iv) compromiso patrimonial por incobrabilidad; (v) control de presupuesto de riesgos y metas de cobranza; y (vi) evolución de la cartera-mora. Trimestralmente, se informa sobre el rendimiento del portafolio y el cumplimiento de las metas de apetito de riesgo, de niveles de sobreendeudamiento y de riesgo cambiario crediticio. Al , el íntegro del portafolio INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

15 activo y pasivo de la institución está compuesto por operaciones en moneda nacional. La Financiera viene mejorando progresivamente su sistema de alertas y de controles del portafolio ex-ante y ex-post. También ha incorporado una intranet con información del portafolio, y se viene avanzando en el desarrollo de cubos de análisis, sistemas automatizados de alerta, semáforos y reportes dinámicos, orientados a la gerencia, a los distintos niveles de supervisión, así como a las áreas de análisis de la organización. El sistema automatizado de gestión de cartera, divide las cobranzas en dos tramos, uno de gestión para las cuentas de 1 a 90 días de atraso, y el otro de procuración, de 91 a 360 días de atraso, los cuales se manejan bajo dos enfoques distintos. Ello está acompañado del programa de incentivos al personal, determinando el pago semanal de comisiones a los Administradores, estando dicho pago directamente relacionado con los niveles de recaudación. Efectiva ha diseñado un modelo de primas que permite definir cuantitativamente la probabilidad de no recuperar un crédito, a fin de establecer precios diferenciados por mercado de acuerdo con el riesgo asumido. El Area cuenta con un plan de medidas en caso el Fenómeno del Niño tenga un impacto relevante en la cartera. b. Supervisión de Riesgos de Mercado (Res. SBS Nº ) Financiera Efectiva cuenta con un Manual de Políticas y de Procedimientos para la Administración de los Riesgos de Mercado y de Liquidez, que tiene como objetivo atenuar su exposición de la empresa ante cambios en el entorno, atendiendo las variaciones de la tasa de interés, del tipo de cambio y de liquidez. Dicho Manual, aprobado por el Directorio de la institución, es actualizado y revisado periódicamente, a fin de adecuarlo a las exigencias operativas. La Gerencia de Riesgos presenta periódicamente informes de los diversos riesgos de mercado a los que se encuentra expuesta la institución, contando actualmente con reportes que permiten un adecuado manejo de los riesgos de mercado. Para identificar los riesgos de mercado, la Gerencia de Riesgos, mide y valoriza las posiciones afectas a este riesgo, incluyendo un análisis retrospectivo del peor escenario futuro, evaluando el ajuste y los pronósticos de los modelos internos. La Gerencia de Riesgos se encarga de calcular la brecha o la diferencia entre activos y pasivos, sensibles a la variación de tasas de interés, permitiendo asegurar la cobertura de las provisiones. Respecto a las posiciones afectas al riesgo cambiario, la exposición es mínima, debido a que la composición total de cartera es en moneda nacional. Al , Efectiva mantiene posiciones de sobrecompra en moneda extranjera equivalente a 0.28% encontrándose dentro del límite regulatorio (máximo 60%). c. Gestión de Riesgo de Liquidez (Res. SBS Nº ) La Gerencia de Administración y Finanzas es la responsable del manejo de la liquidez a través del Area de Tesorería, mientras que la Gerencia de Riesgos se encarga de su evaluación permanente. El monitoreo está enfocado en mantener una adecuada disponibilidad de fondos prestables de acuerdo a los requerimientos de la Financiera, así como al oportuno cumplimiento de las obligaciones con terceros. La Gerencia de Riesgos es responsable de efectuar informes periódicos de riesgo de mercado y de liquidez, a ser presentados al Directorio. De acuerdo con los objetivos estratégicos, se viene reduciendo la dependencia de fondos de empresas vinculadas, a través de canales tradicionales de fondeo (adeudos y depósitos a plazo), así como de una participación activa en el mercado de capitales. Efectiva cuenta con un elevado ratio de liquidez promedio mensual en moneda nacional (81.02%), cumpliendo ampliamente con los niveles legales e internos (8% y 12%, respectivamente). En el caso del ratio de liquidez promedio mensual en moneda extranjera, este resulta indeterminado, al no registrarse pasivos de corto plazo en moneda extranjera. En referencia al ratio de cobertura de liquidez (RCL) Efectiva supera el nivel regulatorio establecido, en moneda nacional y en moneda extranjera (81.0%), de manera que a junio del 2015 el nivel alcanzado fue de % y %, respectivamente. d. Gestión de Riesgos Operacional (Res. SBS Nº ) La Gerencia de Riesgos, a través de la Jefatura de Riesgo Operacional y de un equipo de analistas, controla y monitorea los riesgos operacionales que enfrenta Efectiva. Para ello se han definido matrices de identificación y de control de riesgo para cada proceso principal de la institución, con niveles aceptados por el Directorio. A junio del 2015, el Area de Riesgos llevó a cabo: (i) el monitoreo de los 32 indicadores claves de riesgo de la institución; (ii) el seguimiento a la base de eventos de pérdida por riesgo operacional, con acciones correctivas y preventivas que mitiguen el impacto de los incidentes; y (iii) el cumplimiento de los incentivos económicos y no económicos, en favor de la adecuada gestión de riesgos INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

16 Las capacitaciones en Riesgo Operacional, Seguridad de la Información y en Continuidad del Negocio, se llevan a cabo en coordinación con la Gerencia de Recursos Humanos, al igual que los incentivos que contribuyen a la construcción de la base de eventos de pérdida. El Area de Riesgo Operacional elabora boletines mensuales, a fin de promover una adecuada cultura de riesgos a todo el personal de la Financiera, lo que es apoyado por información disponible en la intranet. Efectiva cuenta con un Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración del Riesgo Operacional, actualizado con las últimas disposiciones emitidas por la SBS, así como con los resultados del proceso de evaluación integral del riesgo operacional. La metodología de Efectiva está alineada al marco del estándar de gestión de riesgos COSO ERM, apoyándose también en el Estándar Australiano (ASNZS ISO 31000: 2009). Respecto al plan de actividades, éste se viene cumpliendo adecuadamente, reprogramándose para el segundo semestre actividades relacionadas a la evaluación de macroprocesos y capacitaciones presenciales, debido a la priorización de actividades por la implementación del SAP y del core financiero. En el plan de actividades, se incluyeron actividades referidas a Seguridad de la Información y Continuidad de Negocio, contribuyendo a subsanar las brechas existentes, y con ello, obtener la autorización para la aplicación del Método Estándar Alternativo para el cálculo de requerimiento patrimonial. El 10 de setiembre del 2015, la SBS otorgó a Efectiva la autorización, con lo cual deberían liberarse un estimado de S/. 8.5 millones de patrimonio, incrementando el ratio de capital global a aproximadamente 25%. e. Gestión de Riesgos de Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo (Res. SBS N ) Desde octubre de 2012, la Oficialía de Cumplimiento (OC) está bajo responsabilidad de un funcionario de nivel gerencial, quien realiza sus funciones en forma exclusiva. Efectiva cuenta con el Código de Conducta y el Manual de Políticas y Procedimientos de Prevención de Lavado de Activos, que es entregado a todos los trabajadores, con una capacitación sobre los objetivos y los cuidados que se debe tener para la detección oportuna de operaciones inusuales y/o sospechosas. El Manual de Políticas y Procedimientos de Prevención de Lavado de Activos tiene como principal objetivo establecer políticas para la prevención de lavado de activos, según los procesos de las operaciones, que Financiera Efectiva está autorizada a efectuar. Se incluye el dar a conocer los procedimientos de registro y de comunicación de transacciones, y la revisión del sistema de prevención, en el marco de las responsabilidades y funciones previstas según las instancias orgánicas establecidas en el MOF. La OC continúa trabajando en las observaciones efectuadas por Auditoría Interna, Externa y por la SBS, a fin que sean superadas totalmente, encontrándose algunas observaciones en situación de pendiente / en proceso. A partir del mes de junio del 2013, la Financiera no lleva a cabo exclusiones de clientes del registro de operaciones. A junio del 2015 no se registraron operaciones inusuales; y se realizaron las siguientes actividades: (i) capacitación a todos los trabajadores de Efectiva a través del Virtual Claroline y en la plataforma virtual para las evaluaciones; (ii) envío de reportes de RO y ROPE conforme a la normativa vigente; y (iii) visitas y capacitación presencial a agencias, así como a todo el personal de Banca Preferente en Lima. Ello ha permitido que el Programa Anual de Trabajo, se cumpla en 50%. f. Administración del Riesgo País (Res. SBS Nº ) Financiera Efectiva no se encuentra expuesta al riesgo país, pues sus clientes, fundamentalmente personas naturales, tienen su ámbito de acción en el Perú. g. Servicio de Atención a los Usuarios (Circ. SBS Nº G ) Financiera Efectiva tiene un Sistema de Atención al Usuario, a cargo del Oficial de Atención al Usuario, cuyas funciones se amparan en los siguientes documentos: las Políticas y Procedimientos Generales, el Manual del Sistema de Atención, el Código de Buenas Prácticas, y la Supervisión y Control del Sistema. Con la finalidad de verificar el cumplimiento del Sistema de Atención al Usuario, se realizan permanentemente encuestas al personal de todas las oficinas especiales de Efectiva a nivel nacional. A junio del 2015, se han atendido 107 reclamos, 50.47% de ellos, absueltos a favor de los clientes. Los reclamos están relacionados principalmente con cobros indebidos por intereses y por inadecuada atención al usuario. El tiempo promedio de absolución de reclamos es inferior a 30 días calendario. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

17 FORTALEZAS Y RIESGOS Fortalezas Compromiso de los accionistas con el fortalecimiento de la institución, en base a la capitalización de utilidades. La institución forma parte de un dinámico grupo empresarial, especializado en el comercio de electrodomésticos y de productos afines, así como venta de motos. Estrategia de negocio orientada a explotar la clientela cautiva que generan las empresas vinculadas. La incorporación de La Curacao - empresa retail con valor agregado - al Grupo EFE, que ha proporcionado beneficios y sinergias comerciales. Diversificación de fuentes de fondeo, buscando sustituir pasivos de mayor costo y mejorar su posición de calce. Riesgos La actividad de Efectiva está relacionada a los ciclos económicos del país, cuyos efectos negativos, pueden producirse en forma sistémica y/o regional, pudiendo afectar el flujo normal de sus operaciones. Niveles de morosidad creciente. Situación de los niveles de cartera por categoría de riesgo. Posibilidades de enfrentar escenarios de sobrendeudamiento en segmentos objetivo. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

18 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS Denominación: Moneda: Monto del Programa: Vigencia del Programa: Emisiones y Series: Plazo de las Emisiones: Valor Nominal: Clase: Tipo de Oferta: Tasa de Interés: Fecha de Emisión Lugar de Pago: Entidades Estructuradoras: Agente Colocador: Representante de Obligacionistas: Garantías: Destino de los Recursos: Opción de Rescate: Ventajas Tributarias: Primer Programa de Bonos Corporativos Efectiva Nuevos Soles y/o Dólares Americanos. Hasta por un máximo de S/ ,000 o su equivalente en Dólares Americanos. El Programa tendrá una duración de dos años contados a partir de la fecha de su inscripción en SMV ( ). Dicho plazo podrá renovarse por el mismo periodo, por una sola vez, a sólo criterio del Emisor, previa opinión favorable de la SBS (renovado el ). Se podrá efectuar una o más Emisiones bajo el Programa según sea determinado por el Emisor. Asimismo, cada una de las Emisiones que formen parte del Programa podrá comprender una o más Series. El plazo de los Bonos de cada una de las Emisiones y/o sus respectivas Series será determinado por el Emisor. A ser establecida por el Emisor, y que constará en los Contratos Complementarios e informado a los inversionistas a través del Prospecto Complementario y del aviso de oferta. Bonos corporativos, nominativos e indivisibles, representados por anotaciones en cuenta en Cavali. Pública y/o Privada. La Tasa de Interés será establecida por el Emisor antes de la Fecha de Emisión de cada una de las Emisiones o Series, con arreglo al mecanismo de colocación que se establezca en el respectivo Prospecto Complementario. A ser establecida por el Emisor. Tanto los pagos de intereses como del principal se harán efectivos a través de CAVALI ICVL S.A. LXG Capital S.A.C. y BCP Capital Financial Services S.A. Credibolsa S.A.B. S.A. Scotiabank Perú S.A.A. El pago de los Bonos se encuentra respaldado únicamente por el patrimonio del Emisor. Los Bonos no cuentan con una garantía específica del Emisor o de terceros que respalde su pago. Los recursos captados por las Emisiones que se realicen en el marco del Programa serán destinados a financiar operaciones crediticias propias del giro del negocio del Emisor, sustitución de pasivos u otros fines corporativos, según se establezca en el Contrato Complementario y Prospecto Complementario correspondientes. El Emisor podrá establecer la opción de rescatar en forma anticipada los Bonos, siempre que ello sea permitido por las Leyes Aplicables. De conformidad con la Ley del Impuesto a la Renta (D.S EF y sus modificatorias), los intereses y ganancias de capital provenientes de instrumentos emitidos hasta el 10 de marzo del 2007, están inafectos al impuesto a la renta. Los intereses y las ganancias de capital provenientes de bonos y papeles comerciales emitidos a partir del 11 de marzo del 2007, están gravados con el Impuesto a la Renta a partir del 1 de enero del La tasa de impuesto a la renta a aplicar varía dependiendo de la condición del contribuyente (persona natural o persona jurídica), y si está domiciliada o no en el país. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

19 Denominación: Primera Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos de Financiera Efectiva S.A. Moneda: Nuevos Soles. Monto de la Emisión: Hasta por un importe total emitido en circulación de S/ ,000. Valor Nominal: S/. 10,000 cada uno Monto Colocado: S/ ,000 Fecha de Emisión: 22/10/2013 Plazo de la Emisión: 4 años Tasa de Interés: % Precio de Colocación: A la par. Amortización del Principal: El principal de los Bonos se amortizará a través de cuatro (4) pagos semestrales a realizarse a partir del vencimiento del quinto semestre contado desde la Fecha de la Emisión de cada Serie y hasta la Fecha de Redención. Cada uno de los tres (3) primeros pagos semestrales del principal de cada Bono será por un quinto (1/5) del Valor Nominal Inicial, y el último pago semestral de principal de cada Bono será por dos quintos (2/5) del Valor Nominal Inicial Opción de Rescate: No habrá opción de Rescate, salvo en los casos establecidos en la Ley y en el Contrato Marco. Garantías: Los bonos se encuentran respaldados con la garantía genérica del patrimonio del emisor. INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Efectiva Junio

Información financiera al 31 de diciembre del 2014

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