Cada día... un desafío extraordinario

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1 DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los señores Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.: Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, que comprenden los balances generales consolidados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los estados consolidados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implantar y mantener el control interno pertinente en la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados para que estén libres de representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable que los estados financieros consolidados no contienen representaciones erróneas de importancia relativa. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros consolidados contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias en la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Opinión Cada día... un desafío extraordinario En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Asunto de Énfasis Al 31 de diciembre de 2006, no efectuamos la auditoría de los estados financieros de Molinera Inca S.A., sociedad en la que Alicorp S.A.A. posee una inversión contabilizada bajo el método del valor patrimonial proporcional, y que representó un 7.7% del total de activos y un 0.7% del resultado del ejercicio para 2006, respectivamente. La auditoría de esta empresa al 31 de diciembre de 2006 fue realizada por otro auditor, cuyo informe se nos proporcionó, y la opinión que expresamos, en lo que se refiere a los montos incluidos de dicha Compañía, se basó únicamente en el informe de los auditores. Febrero 20, 2008 Refrendado por: Convertimos categorías comunes en experiencias extraordinarias Juan José Córdova V. (Socio) Contador Público Colegiado Matrícula N MEMORIA 2007 MEMORIA

2 ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (Expresados en miles de nuevos soles) ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO Activo corriente Caja y bancos 29,152 17,016 Cuentas por cobrar: Terceros comerciales, neto (nota 4) Empresas vinculadas comerciales (nota 5) Préstamos a accionistas y personal Empresas vinculadas (nota 5) Diversas (nota 6) 367,168 7,414 2,351 4,729 76, ,530 5,187 2,449 4,671 79,424 Total cuentas por cobrar 458, ,261 Existencias (nota 7) Gastos pagados por anticipado Otros activos realizables (nota 10) 546,356 13, ,682 12,604 15,246 Total activo corriente 1,047, ,809 Pasivo corriente: Sobregiros y préstamos bancarios (nota 11) Cuentas por pagar comerciales (nota 12) Empresas vinculadas comerciales (nota 5) Tributos por pagar Empresas vinculadas (nota 5) Papeles comerciales (nota 13) Diversas Parte corriente de deudas a largo plazo (nota 14) 380, ,527 25,013 32,731 1,943 35,979 76,551 71, , ,379 19,668 16,274 1, ,955 48,069 56,280 Total pasivo corriente 834, ,094 Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos, pasivo (nota 28) Deudas a largo plazo (nota 14) Ganancias diferidas 79, ,708 1,776 90, , Impuesto a la renta diferido, activo (nota 28) Inversiones en valores (nota 8) Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (nota 9) Otros activos (nota 10) 1, , , ,243 1,255 97, , ,946 Total pasivo 1,053, ,488 Patrimonio neto: Capital social (nota 15) Acciones de inversión (nota 16) Excedente de revaluación (nota 17) Reservas (nota 18) Interés minoritario 847,192 7,388 37,206 25, ,192 7,388 37,206 14, Resultados no realizados Resultados acumulados 1, ,084 ( 46,282) 276,249 Total patrimonio neto 1,306,085 1,135,996 Contingencias (nota 20) Compromisos (nota 31) TOTAL ACTIVO 2,359,319 2,064,484 Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros consolidados. TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2,359,319 2,064, MEMORIA 2007 MEMORIA

3 ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (Nota 30) Años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (Expresados en miles de nuevos soles) ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (Expresados en miles de nuevos soles) Ventas netas (nota 21) Costo de ventas (nota 22) 2,805,027 ( 2,068,153) 2,110,139 ( 1,565,794) Utilidad bruta 736, ,345 Gastos operativos: Gastos de administración (nota 23) ( 106,405) ( 90,392) Gastos de venta (nota 24) ( 353,966) ( 273,723) ( 460,371) ( 364,115) Utilidad de operación 276, ,230 Otros (gastos) ingresos: Gastos financieros, neto (nota 25) Ingreso por participación patrimonial en vinculadas ( 9,688) 175 ( 17,529) 990 Otros, neto (nota 26) ( 39,031) 13,203 ( 48,544) ( 3,336) Capital social (nota 15) Acciones de inversión (nota 16) Excedente de revaluación (nota 17) Reservas (nota 18) Interés minoritario Resultados no realizados Resultados acumulados Total patrimonio neto Saldos al 31 de diciembre de ,192 7,388 37,206 6, ( 81,796) 222,874 1,039,630 Asignación a reserva legal 7,473 ( 7,473) Distribución de dividendos ( 50,000) ( 50,000) Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta 26,260 26,260 Pérdida no realizada en operaciones de cobertura ( 214) ( 214) Participaciones de los trabajadores e impuesto a la renta diferidos años anteriores ( 13,222) ( 13,222) Ajuste ( 1,066) ( 1,066) Interés minoritario del año 4 4 Mayor valor por la compra de acciones 22,690 22,690 Utilidad neta del año 111, ,914 Utilidad antes de participaciones, impuesto a la renta e interés minoritario 227, ,894 Participación de los trabajadores corriente (nota 19) ( 31,419) ( 19,202) Impuesto a la renta corriente (nota 27) Participación de los trabajadores diferida (nota 28) Impuesto a la renta diferido (nota 28) ( 85,101) 2,862 7,686 ( 51,956) 1,650 4,506 Utilidad antes del interés minoritario 121, ,892 Interés minoritario ( 18) 22 Utilidad neta del año 121, ,914 Utilidad por acción básica en nuevos soles (nota 29) Utilidad por acción diluida en nuevos soles (nota 29) Saldos al 31 de diciembre de ,192 7,388 37,206 14, ( 46,282) 276,249 1,135,996 Asignación a reserva legal 11,214 ( 11,214) Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta 50,928 50,928 Pérdida no realizada en operaciones de cobertura ( 2,915) ( 2,915) Ajuste Interés minoritario del año Utilidad neta del año 121, ,969 Saldos al 31 de diciembre de ,192 7,388 37,206 25, , ,084 1,306,085 Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros consolidados. Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros consolidados. 68 MEMORIA 2007 MEMORIA

4 ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO Años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (Expresados en miles de nuevos soles) ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO, (Continuación) La conciliación de la utilidad neta del año con el efectivo neto provisto por las actividades de operación, es como sigue: Flujos de efectivo de las actividades de operación: Cobranza a los clientes Otros cobros en efectivo relativos a la actividad Pago a proveedores de bienes y servicios 3,193,247 70,953 ( 2,858,634) 2,461, ,627 ( 2,137,920) Pago de remuneraciones y beneficios sociales ( 181,217) ( 150,366) Pago de tributos ( 119,217) ( 114,127) Otros pagos en efectivo relativos a la actividad ( 58,756) ( 69,601) Efectivo neto provisto por las actividades de operación 46, ,688 Flujos de efectivo de las actividades de inversión: Cobranza por venta de valores Cobranza de venta de inmuebles, maquinarias y equipo y activos realizables Cobranzas de dividendos 15,322 2,783 7,512 5,706 2,738 Pago por compra de valores e inversiones permanentes ( 25,341) ( 119,143) Pago por compra de maquinaria y equipo ( 80,030) ( 42,558) Pago por compra de activos intangibles ( 1,888) Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión ( 87,266) ( 147,633) Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento: Sobregiros, neto Préstamos bancarios y deudas a largo plazo, neto 10, ,006 ( 4,012) 33,344 Papeles comerciales, neto ( 71,976) 2,955 Préstamos, neto ( 106) 9,579 Pago de dividendos a accionistas Ingresos por aporte de capital 9 ( 50,000) 26 Efectivo neto provisto (utilizado) en las actividades de financiamiento 53,026 ( 8,108) Aumento neto del efectivo Saldo del efectivo al inicio del año 12,136 17,016 5,947 11,069 Saldo del efectivo al final del año 29,152 17,016 Utilidad neta del año 121, ,914 Ajustes para conciliar la utilidad neta del año con el efectivo neto provisto por las actividades de operación: Depreciación y amortización 75,650 70,265 Ingreso por participación patrimonial en vinculadas ( 175) ( 990) Dividendos en acciones Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos y activos realizables Provisión para cuentas de cobranza dudosa Provisión para compensación por tiempo de servicios Provisión por comparación con el valor de tasación de activos realizables Baja de goodwill Otras provisiones Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores corrientes y diferidos, neto ( 65) 12,847 9,569 9,514 23,233 1, ,972 ( 59) 1,252 6,763 7,791 12,051 26,413 65,002 Utilidad en venta de acciones ( 4,177) Cambios netos en activos y pasivos: Aumento de cuentas por cobrar ( 94,024) ( 5,603) Aumento de existencias ( 161,424) ( 81,477) (Aumento) disminución de gastos pagados por anticipado ( 1,056) 6,482 Disminución de cuentas por pagar ( 57,436) ( 53,939) Efectivo neto provisto por las actividades de operación 46, ,688 Información adicional sobre el flujo de efectivo: Efectivo pagado en el año por concepto de intereses 39,082 37,608 Operaciones que no generaron flujos de efectivo: Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos acreedor con débito al patrimonio neto 13,222 Transferencia de inmuebles, maquinaria y equipo a otros activos realizables e intangibles 8,486 1,510 Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta 50,928 26,260 Pérdida no realizada en operaciones de cobertura ( 2,915) ( 214) (Continúa) Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros consolidados. 70 MEMORIA 2007 MEMORIA

5 ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2007 y ACTIVIDAD ECONÓMICA Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A.A. y las de sus subsidiarias (en adelante la Compañía) detalladas a continuación: Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004 Decreto Supremo Nº EFTítulo XI Agassycorp S.A. Alicorp Colombia S.A. Molinera Inca S.A. Farmington Enterprises Inc. Cernical Group S.A. Eskimo S.A. Prooriente S.A. Almacenes Económicos S.A. Comercializadora de Granos S.A. Distribuidora de Alimentos S.A. Distribuidora Lamborghini S.A. Hilandería Las Dunas S.A. Sudamerican Trading S.A Porcentaje de participación Alicorp S.A.A. se constituyó el 16 de julio de 1956 en el Perú, su domicilio legal actual es en Av. Argentina N 4793 Carmen de la Legua Reynoso Callao, Perú e inició operaciones en agosto de Su actividad económica consiste en la fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, salsas, helados, refrescos, postres instantáneos, alimentos balanceados para consumo animal y productos de cuidado personal, así como la distribución de productos fabricados por terceros. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía cuenta con 831 empleados y 2,291 obreros (775 empleados y 1,932 obreros en 2006). Los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 han sido aprobados por la gerencia y serán presentados para su aprobación al Directorio y a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. Alicorp S.A.A. efectúa ventas locales y exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de América, República Dominicana, España, Nicaragua, Canadá, Panamá, Belice y Honduras. Al respecto, en los años 2007 y 2006 las exportaciones representaron 10.9% y 10.6% de sus ventas netas, respectivamente. El 20 de octubre de 2006, Alicorp S.A.A. adquirió de Contigroup Companies Inc. el 100% de las acciones Clase B de la empresa Molinera Inca S.A. El 100% de dichas acciones representan el 50% del total de las acciones emitidas por Molinera Inca S.A. Asimismo, en la misma fecha Alicorp S.A.A. adquirió el 100% de las acciones de la empresa Farmington Enterprises Inc., domiciliada en las Islas Vírgenes Británicas, empresa que es propietaria del total de las acciones Clase A emitidas por Molinera Inca S.A., que a su vez representa el 50% restante del total de las acciones emitidas por dicha empresa. El precio involucrado en estas transacciones ascendió a US$17.5 millones. El 30 de octubre de 2006, Alicorp S.A.A. por contrato de transferencia de acciones adquirió el 100% de las acciones de la empresa Asa Alimentos S.A. por US$20.8 millones. Posteriormente, en Sesión de Directorio del 28 de noviembre de 2006 y en Junta General de Accionistas del 3 de enero de 2007 de Alicorp S.A.A., se acordó la fusión simple de Asa Alimentos S.A. con Alicorp S.A.A. quien asumió a título universal y en bloque el patrimonio de Asa Alimentos S.A. la que quedó disuelta sin liquidarse. La fecha de entrada en vigencia de la fusión fue el 1 de marzo de Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. se constituyó el 21 de octubre de 1980, su domicilio legal actual es en calle Cuzco N 470 Distrito de Punchana, Provincia de Maynas, Loreto, Perú, e inició operaciones en octubre de Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos o productos, principalmente de aceites y grasas comestibles, fideos y harinas en la zona de Selva del Perú. Al 31 de diciembre de 2007, Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. cuenta con 12 trabajadores (13 trabajadores en 2006). Los estados financieros de Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. al 31 de diciembre de 2007 han sido aprobados por la gerencia y serán presentados para su aprobación al Directorio y a la Junta General de Accionistas. El 22 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización, Alicorp S.A.A. transfirió a BWS Sociedad Titulizadora S.A. actualmente Scotia Sociedad Titulizadora S.A. (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio fiduciario de sus activos fijos por un valor total de S/ millones (US$122.1 millones) con la finalidad de que esta última constituya un Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo del Patrimonio Fideicometido, la Sociedad Titulizadora procedió a emitir 248 bonos denominados Bonos de Titulización Alicorp 2004, que son redimidos en forma trimestral en un plazo de cinco años y su valor nominal es de US$62.0 millones y un certificado de participación de un valor nominal de US$60.1 millones. Los fondos obtenidos por esta operación de titulización fueron destinados exclusivamente a la cancelación de deudas bancarias de Alicorp S.A.A. Al respecto, de acuerdo con los términos del Acto de Fideicomiso de Titulización, los activos fijos transferidos han sido arrendados a Alicorp S.A.A., por lo que el 23 de diciembre de 2004, Alicorp S.A.A. suscribió un contrato con la Sociedad Titulizadora, mediante el cual esta última le arrienda los activos fijos transferidos. En contraprestación, la Sociedad Titulizadora, recibe una renta fija trimestral de US$3.7 millones. El plazo del contrato es de cinco años contados a partir del 27 de diciembre de 2004, y podrá prorrogarse en forma automática si por cualquier circunstancia, se ampliara el plazo de vencimiento de los bonos de titulización. Agassycorp S.A. se constituyó el 25 de febrero de 2005, en la ciudad de Guayaquil, Provincia de Guayas, Ecuador, con domicilio legal en Vía a Daule Km 5.5, e inició operaciones el 1 de agosto de Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos principalmente galletas, fideos, salsas, refrescos instantáneos, alimentos para mascotas, etc. Al 31 de diciembre de 2007 Agassycorp S.A. cuenta con 27 trabajadores (72 trabajadores al 31 de diciembre de 2006). Alicorp Colombia S.A. se constituyó el 15 de agosto de 2006, en la ciudad de Bogotá D.C., Colombia, con domicilio legal en Carrera 7 N Piso 7, e inició operaciones en el mes de setiembre de Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos principalmente galletas. Al 31 de diciembre de 2007 Alicorp Colombia S.A. cuenta con 9 trabajadores. (8 trabajadores al 31 de diciembre de 2006). Molinera Inca S.A. se constituyó en Lima, Perú, el 10 de enero de Tiene por objeto dedicarse a la molienda de cereales, fabricación de galletas, y la comercialización de productos propios y de terceros. Cuenta con tres plantas de producción. Dos de ellas se encuentran ubicadas en Trujillo cuyas direcciones son Carretera Panamericana Norte Km. 557 y 558 respectivamente. La tercera planta se encuentra en Carretera Paita Sullana Km. 3.5, Provincia de Paita, departamento de Piura. Su domicilio fiscal está ubicado en Carretera Panamericana Norte Km. 557 Distrito y Provincia de Trujillo Departamento de La Libertad. Los estados financieros de Molinera Inca S.A. correspondientes al año 2007 serán presentados para su aprobación por la Junta General de Accionistas que se efectuará dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia General los estados financieros serán aprobados sin modificaciones. Al 31 de diciembre de 2007 el número de trabajadores de Molinera Inca S.A. fue de 141 empleados y 205 obreros (169 empleados y 234 obreros al 31 de diciembre de 2006). Cernical Group S.A., se constituyó el 13 de enero de 2006, en la ciudad de Panamá, Panamá. Su actividad principal consiste en promover, establecer o desarrollar empresas o negocios. Eskimo S.A., se constituyó el 01 de agosto de 1985, en la ciudad de Quito, Ecuador, con domicilio legal en Calle Bartolomé Sánchez 72328, Oficina PB Cancelen Alto, Pichincha, Quito. Su actividad económica consiste en la elaboración y producción de helados de toda variedad, y cualquier otro producto que se relacione con la rama de lácteos, así como la comercialización de toda clase de artículos. Al 31 de diciembre de 2007 Eskimo S.A. cuenta con 53 empleados y 35 obreros. Prooriente S.A., se constituyó el 02 de octubre de 2007, en la ciudad de Loreto, Perú, con domicilio legal en Calle Cuzco N 470 Distrito de Punchana, Provincia de Maynas, e inició operaciones en diciembre Su actividad económica consiste en la comercialización de toda clase de artículos o productos, principalmente aceites y grasas comestibles, fideos y harinas en la zona de Selva del Perú. Al 31 de diciembre de 2007 Prooriente S.A. no cuenta con trabajadores. El 4 de mayo de 2007, Alicorp S.A.A. por contrato de transferencia de acciones adquirió el 100% de las acciones de la empresa Eskimo S.A. por US$8.3 millones. 72 MEMORIA 2007 MEMORIA

6 Las empresas subsidiarias Almacenes Económicos S.A., Comercializadora de Granos S.A., Distribuidora de Alimentos S.A., Distribuidora Lamborghini S.A., Hilandería Las Dunas S.A. y Sudamerican Trading S.A. se encuentran actualmente no operativas. Los estados financieros de las subsidiarias Agassycorp S.A. (Guayaquil, Ecuador), Alicorp Colombia S.A. (Bogotá, Colombia) y Eskimo S.A. (Quito, Ecuador) son auditados para efectos estatutarios de cada país. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 incluyen los efectos de la consolidación de los estados financieros de dichas compañías subsidiarias como sigue: total activos por S/.8.9 millones, S/.16.7 millones y S/.35.3 millones, respectivamente y representan el 0.4%, 0.7% y 1.5%, respectivamente del total de activos consolidados. Asimismo, las ventas netas por S/.16.9 millones, S/.23.8 millones y S/.25.8 millones, respectivamente y representan el 0.6%, 0.8% y 0.9%, respectivamente del total de las ventas netas consolidadas. De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 serán presentados por el Directorio, el que los someterá a consideración de la Junta General Ordinaria de Accionistas. SITUACIÓN ECONÓMICA La Compañía en el año 2007, tuvo un excelente año de crecimiento, basado en el reforzamiento y consolidación de sus marcas en el mercado local, en la orientación de sus productos en el mercado externo, en el desarrollo de nuevos negocios y productos innovadores, y en la adquisición de negocios atractivos. Los resultados alcanzados son históricos, habiendo crecido en términos de ventas netas en 32.9% con respecto del año Cabe resaltar que las ventas de las nuevas categorías, de los negocios adquiridos y en el mercado externo representaron el 30% del total de la Compañía. En el año 2007, la Compañía logró utilidades antes de participaciones e impuestos por S/ millones (8.1% sobre las ventas), mostrando un incremento de S/.51.1 millones (28.9%) con relación a las obtenidas en el año Este aumento en la utilidad es el resultado del incremento de los volúmenes de venta, acompañados de una eficiencia continua en los procesos productivos, y del incremento y mejora del portafolio de productos con mayor margen. La utilidad neta fue de S/ millones (4.3% sobre las ventas), incrementándose en S/.10.1 millones (9.0%) con relación al año Ingresos Operativos y Utilidad Bruta Las ventas netas aumentaron en S/ millones (32.9%) en comparación con los resultados obtenidos el año anterior, pasando de S/.2,110.1 millones a S/.2,805.0 millones, debido principalmente al incremento en la facturación de las exportaciones, de las nuevas categorías de alto valor agregado y por las ventas de las empresas adquiridas. Con relación a los volúmenes de venta, el crecimiento fue de 14.9% y se dio casi en la totalidad de las categorías en que participa la Compañía. La utilidad bruta en el año 2007 aumentó en S/ millones (35.4%) respecto al año 2006, pasando de S/ millones a S/ millones. Los márgenes brutos se incrementaron de 25.8% a 26.3%, como consecuencia del incremento de la facturación y de la mayor participación en la utilidad bruta de las categorías de alto valor agregado. Utilidad Operativa La utilidad operativa fue de S/ millones (9.9% sobre las ventas), mostrando un incremento en comparación con el año anterior que fue de S/ millones (8.5% sobre las ventas). El incremento de la utilidad operativa en S/.96.3 millones, se debe principalmente a la mayor utilidad bruta de S/ millones, la cual disminuyó por los mayores gastos operativos en S/.96.2 millones. El aumento de los gastos operativos básicamente se debe a la mayor inversión publicitaria en S/.27.3 millones, a los gastos operativos de Agassycorp y de Alicorp Colombia en S/.4.0 millones por la consolidación de la fuerza de ventas en el mercado de Ecuador y Colombia, a los gastos de las empresas adquiridas por S/.30.3 millones, y a los mayores gastos operativos relacionados al incremento de los volúmenes de venta. Estas inversiones son parte de la estrategia de crecimiento basada en la consolidación en el mercado internacional y el desarrollo de nuevas categorías. Gasto Financiero, EBITDA y Cobertura de Intereses El gasto financiero neto respecto al año anterior disminuyó en S/.7.8 millones, pasando de S/.17.5 millones a S/.9.7 millones (0.8% y 0.3% sobre las ventas respectivamente). Este menor gasto es consecuencia de considerar en este rubro la diferencia de cambio, la cual en el año 2006 fue una ganancia por S/.20.0 millones y en el año 2007 fue una ganancia por S/.34.7 millones, como resultado de la revaluación del nuevo sol, de 6.3%. Excluyendo el efecto de la diferencia de cambio, el gasto financiero fue mayor en S/.6.9 millones con relación a los obtenidos en el año anterior, este mayor gasto se originó principalmente por el incremento de la deuda financiera promedio en US$44.7 millones, pasando de US$175.9 millones en el año 2006 a US$220.6 millones en el año 2007, debido principalmente al crecimiento de la Compañía y a las inversiones en activo fijo para incrementar su capacidad instalada. En el año 2006 el rubro otros, neto incluye la devolución del impuesto mínimo a la renta y la baja de la plusvalía mercantil por el impuesto neto de S/.22.3 millones. La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciación (EBITDA), muestra un incremento de S/ millones con relación a la obtenida en el año 2006, pasando de S/ millones a S/ millones (11.9% y 12.6% sobre las ventas, respectivamente). Esta variación se explica por lo comentado en los párrafos anteriores sobre la utilidad operativa. Balance General El capital de trabajo a diciembre de 2007 ascendió a S/ millones (ratio corriente 1.25), a diciembre de 2006 fue de S/ millones (ratio corriente 1.26). Asimismo, el ratio de apalancamiento a diciembre de 2007 fue El patrimonio tuvo un incremento de S/ millones (15.0%), pasando de S/.1,136.0 millones a diciembre de 2006 a S/.1,306.1 millones a diciembre de Esta variación se debe básicamente a: i) la utilidad neta del ejercicio por S/ millones, ii) al incremento del valor de las inversiones en acciones disponibles para la venta en S/.50.9 millones y iii) otros, neto en S/.(2.8) millones. Flujo de Efectivo La Compañía generó un flujo de efectivo operativo de S/.46.4 millones, menor a lo generado en el año anterior en S/ millones, debido principalmente al incremento de las existencias y a que en el año 2006 la Administración Tributaria (Sunat) procedió a devolver el Impuesto Mínimo a la Renta pagado en los años 1992 y 1993 por Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del Perú S.A. En relación a las menores inversiones por S/ millones en el año 2007 en comparación al 2006, éstas se deben principalmente a la menores inversiones financieras (en 2007 adquisición de Eskimo S.A., y en 2006 adquisición de Molinera Inca del Perú S.A. y Asa Alimentos S.A.), y a las mayores inversiones en activo fijo en el año 2007 destinadas a la ampliación de la capacidad instalada de la Compañía. Los mayores flujos de efectivo provenientes de las actividades de financiación de 2007 se destinaron a las inversiones en activo fijo. Asuntos de Interés Alianza Estratégica Con fecha 23 de abril se firmó un acuerdo de colaboración entre Alicorp y Ocean Nutrition Canadá Limited (ONC), líder mundial en la producción de aceites de pescado Omega 3. Como resultado de este acuerdo ONC contará con una segunda planta para la producción de aceite Omega 3, localizada en el Perú. Esta planta, junto a la que maneja en Nova Scotia, Canadá, le permitirá en el tiempo duplicar su capacidad de producción, convirtiéndola en la única productora global con dos plantas de producción dedicadas plenamente a la refinación y producción de aceite Omega 3. La planta refinadora será 100% operada por personal de la Compañía, especializado en la refinación de aceites. Adquisiciones Continuando con la estrategia de afianzar su posición competitiva en el negocio de helados y basados en la estrategia de crecimiento internacional, Alicorp adquirió el 100% de las acciones de Eskimo S.A. empresa ubicada en la República del Ecuador y dedicada a la producción y comercialización de helados en el territorio ecuatoriano. La inversión por esta compra ascendió a US$8.3 millones. Eskimo S.A. es una empresa con sede en Quito y es la segunda empresa en ventas en el mercado ecuatoriano de helados. Cuenta con equipos de tecnología de punta, tiene elevados estándares de calidad e higiene, y cuenta con la certificación internacional ISO Su línea de productos es muy amplia, fabricando helados extruidos y moldeados de crema y de agua, tanto en la variedad de impulso como en la de postres. Lanzamiento de Nuevos Productos Basados en la estrategia de la empresa de desarrollar nuevas categorías y/o productos de alto valor agregado, es de destacar los siguientes lanzamientos: (a) En abril, la marca de fideos Alianza con Huevo cambió a Alianza Trigos de Oro con Huevo, renovándola completamente y buscando mantener su liderazgo en el segmento de marcas económicas. 74 MEMORIA 2007 MEMORIA

7 (b) En junio, las galletas Fénix renovaron sus líneas de producto con Wafer Fénix, el primer Wafer económico del mercado con frescas y crujientes obleas rellenas de dos capas de suave y deliciosa crema. En este mes también se efectuó el lanzamiento de Glacitas Mora, la primera y única galleta con sabor a mora en el mercado. En el mercado de gelatinas, Negrita lanzó un producto nuevo y único sabor en este mercado: Gelatina de Chicha. En detergentes, se lanzó el Nuevo Detergente Bolívar Poder Activo con Esferas de Poder Activo que eliminan los sucios difíciles, incluso los atrapados en zonas imposibles. (c) En julio, Soda Victoria se convirtió en la nueva Soda V, la galleta de soda más rica porque tiene un sabor único y es más doradita. Este relanzamiento estuvo acompañado de una campaña publicitaria que transmite el carácter joven, extrovertido y líder de la marca. (d) En agosto, el Relanzamiento de Zurit con una nueva imagen, moderna y elegante, promete darnos mucho calor para protegernos del frío invierno. Con este relanzamiento, Zurit busca convertirse en una de las marcas líderes del mercado de infusiones, atrayendo a los consumidores con su agradable aroma y delicioso sabor. (e) En setiembre, Anua amplió su portafolio de productos lanzando la nueva línea Styling de Anua. Esta nueva línea le dará al cabello de las mujeres una forma más definida y mayor movimiento, dependiendo si este es liso, rizado u ondulado. El negocio de Productos Industriales presentó el Relanzamiento de la manteca Primavera Kekera; Primavera está orientada a satisfacer los requerimientos de la industria panadera y pastelera asegurando una calidad inigualable en los productos finales. Y en la categoría de Lácteos, Soyandina se renovó con el objetivo de convertirse en la marca líder del mercado de leches en polvo. Con una nueva imagen, actual y moderna, será la preferida de las amas de casa. Soyandina, además de su rico sabor es más saludable, pues está hecha con proteína de soya en su forma más pura y tiene 40% menos de grasas saturadas que la leche de vaca. (f) En octubre, se relanzó la marca de refrescos Yaps, que ahora viene con pulpa de fruta y 1.5 lts. de rendimiento; presenta una imagen moderna y resalta la presencia de frutas naturales en 8 sabores. (g) En noviembre, completando la oferta de productos de lavandería, se realizó el lanzamiento del suavizante de ropas Suaviss de Bolívar, el único hecho a base de extractos activos de aloe vera y algodón. Siguiendo la tendencia mundial de ofrecer bebidas cada vez más sanas, funcionales y con sabores propios de cada mercado, ingresamos al mercado de bebidas lanzando ahora una Chicha Morada, embotellada y lista para tomar, bajo la conocida marca Negrita. Así, la Compañía entró a competir en el segmento de refrescos líquidos, que viene registrando tasas de crecimientos muy altos. La nueva Chicha Morada Negrita está hecha con extractos naturales de maíz morado y con los ingredientes tradicionales de la chicha como: canela, clavo, piña y limón. (h) En diciembre, se realizó el lanzamiento de los nuevos Refrescos Kanú, ahora con una moderna imagen y una formulación que contiene pulpa de fruta deshidratada y vitamina C. El nuevo Kanú nos ofrece los mejores sabores cítricos del mercado: Naranja, Mandarina y Maracuyá. Crecimiento Internacional En el mes de junio se realizó el lanzamiento de Anua en las ciudades de Quito y Guayaquil, las presentaciones estuvieron dirigidas a los principales clientes mayoristas, especializados en la categoría de Cuidado Personal y al distribuidor Pydaco, quien es un socio estratégico, encargado de la co distribución de Anua en el canal tradicional. En el mes de julio, se llevó a cabo el lanzamiento de Mimaskot Carnes & Cereales en el mercado ecuatoriano. Este fue realizado en simultáneo en las ciudades de Quito y Guayaquil y contó con la participación de toda la fuerza de ventas. El objetivo de esta nueva variedad es complementar la oferta de producto a los clientes, satisfaciendo necesidades del mercado que aún no eran cubiertas por la marca. Esta acompañará a las actuales de Cachorros y Pollo & Cereales. 2 PRINCIPALES POLÍTICAS DE CONTABILIDAD Los principios y políticas de contabilidad aplicados para el registro de las operaciones y la preparación de estados financieros consolidados, son como sigue: (a) Bases de Preparación de los Estados Financieros Consolidados Los estados financieros consolidados se preparan y presentan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú son las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos del Comité de Interpretaciones (SICs). Las normas que se aplican son aquellas oficializadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las normas oficializadas por el CNC al 31 de diciembre de 2007, son las Normas Internacionales de Contabilidad de la 1 a la 41 vigentes, las NIIF de la 1 a la 6 y las interpretaciones de la 1 a la 33. Estas normas incluyen las NIC revisadas vigentes en el Perú a partir del 1 de enero de 2006, cuya adopción no tuvo un efecto significativo en los estados financieros de la Compañía. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, excepto por otros activos realizables, inversiones en valores, inmuebles, maquinaria y equipo, neto; otros activos, y activos y pasivos financieros derivados negociables. (b) Moneda Funcional y Transacciones en Moneda Extranjera (i) Moneda funcional y de presentación: Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del entorno económico principal en el que opera la Compañía (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía. (ii) Transacciones y saldos: Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. (c) Operaciones entre la Compañía y sus Subsidiarias Los estados financieros consolidados incluyen los saldos de Alicorp S.A.A. y los de sus subsidiarias mencionadas en la Nota 1. Todos los saldos, operaciones y ganancias no realizadas, por importes significativos, entre estas empresas han sido eliminados para propósitos de la consolidación. Las pérdidas no realizadas también son eliminadas a menos que el costo de los activos relacionados no pueda ser recuperado. Las subsidiarias son aquellas empresas en las que Alicorp S.A.A. tiene una participación mayor a la mitad de sus derechos a voto. La participación minoritaria en las empresas subsidiarias al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es de S/.93.9 miles y S/.67.0 miles, respectivamente. (d) Estimados y Criterios Contables Significativos La preparación de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad requiere que la Gerencia utilice ciertos estimados y criterios contables significativos. Los estimados y criterios se evalúan continuamente según la experiencia e incluyen supuestos futuros razonables en cada circunstancia. Al ser estimaciones, los resultados finales podrían diferir; sin embargo, en opinión de la Gerencia no ocurrirán ajustes significativos con los saldos de activos y pasivos en los próximos ejercicios. La gerencia ha ejercido su juicio crítico al aplicar las políticas contables al prepararse los estados financieros adjuntos, según se explica en las correspondientes políticas contables. 76 MEMORIA 2007 MEMORIA

8 (e) Instrumentos Financieros Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. En el caso de la Compañía, los instrumentos financieros incluyen a los instrumentos primarios como son caja y bancos, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, las deudas a largo plazo y las acciones representativas del capital, y a los instrumentos derivados como son las permutas de tasas de interés ( swaps ), permutas de divisas ( forwards ) y cobertura de materia prima commodities ( futuros y opciones ). Los instrumentos financieros se clasifican como de activo, pasivo o de capital según con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. En opinión de la Gerencia, los saldos presentados en caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar, sobregiros y préstamos bancarios, deudas a largo plazo e inversiones en valores al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas sobre políticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas. Valor razonable: El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia. Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compañía se detallan a continuación: El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo. El valor en libros de los préstamos y de la deuda a largo plazo, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor razonable sobre la base de la comparación de sus tasas de interés con las vigentes en el mercado para deudas similares. (f) Cuentas por Cobrar Comerciales y Provisión para Cobranza Dudosa Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su provisión para cobranza dudosa. La provisión es determinada cuando existe una evidencia objetiva de que la Compañía no podrá recuperar el íntegro de las cuentas por cobrar de acuerdo con los términos originales establecidos. Al respecto la Compañía considera para el cálculo de provisión los siguientes parámetros de antigüedad: i) mayor a 90 días: 20%, ii) mayor a 120 días: 40%, mayor a 150 días: 60%, y mayor a 180 días: 100% de provisión. En adición, la Gerencia registra provisiones con base en evaluaciones efectuadas a clientes específicos a los cuales se les deba iniciar o se les ha iniciado una acción judicial y a clientes que evidencian una difícil situación económica. El saldo de la provisión es revisado periódicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en las cuentas por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales. (g) Existencias Las existencias se registran al costo de fabricación o adquisición o a su valor neto de realización el que resulte menor. El costo se ha determinado utilizando el método promedio ponderado. El costo neto de los productos terminados y de los productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones del negocio menos los correspondientes gastos de venta y en el caso de productos en proceso menos los costos a incurrirse para terminar su producción. Las existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica. La provisión para desvalorización de existencias se determina de manera específica, de acuerdo a su nivel de rotación y a criterio de la gerencia. Dicha provisión se carga a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. En opinión de la gerencia, no es necesario constituir una provisión por desvalorización de existencias. (h) Inversiones en Valores La Compañía ha clasificado sus inversiones en terceras compañías, cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta son inicialmente registradas al costo de adquisición y subsecuentemente son valuadas a su valor razonable. El valor razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su cotización bursátil. Las ganancias y pérdidas no realizadas son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en el que las inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un deterioro permanente en su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el derecho del accionista a recibir el pago. Las inversiones en empresas vinculadas se registran bajo el método de participación patrimonial, mediante el cual sus resultados obtenidos son reconocidos en los estados financieros consolidados con cargo o crédito, según corresponda, al valor en libros de la inversión. Los dividendos recibidos en acciones se acreditan al valor de las inversiones. (i) Inmuebles, Maquinaria y Equipo Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y/o a su valor razonable determinado sobre la base de valorizaciones realizadas por tasadores independientes, menos su depreciación acumulada. El mayor valor en libros que surge de la revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a la cuenta excedente de revaluación en el patrimonio neto. Los desembolsos posteriores a la adquisición de los componentes de los inmuebles, maquinaria y equipo, sólo se reconocen como activo cuando mejoran las condiciones del bien por encima de la evaluación normal del rendimiento hecho originalmente para el mismo. Los gastos de mantenimiento y reparación son cargados a los resultados cuando se incurren. Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor recuperable estimado se registra la provisión correspondiente. El costo y la depreciación acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a tasas que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos o su valor revaluado al término de su vida útil. Las tasas promedio de depreciación estimadas son como sigue: Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Vehículos Muebles y enseres Equipos diversos y de cómputo Las tasas estimadas y el método de depreciación son revisados en forma periódica por la gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de inmuebles, maquinaria y equipo. (j) Operaciones de Titulización En el año 2004, Alicorp S.A.A. realizó una operación de titulización mediante la cual transfirió activos fijos a un patrimonio en fideicomiso administrado por una sociedad titulizadora local. La transferencia de estos activos fijos fue efectuada a valores de mercado, a efectos de determinar el valor de venta. (k) Otros Activos Tasa Promedio (%) y 25.0 Activos realizables; este rubro incluye los inmuebles, maquinaria y equipo disponibles para la venta, los mismos que son registrados a su valor de tasación determinado anualmente por un profesional independiente. Los activos clasificados para la venta incluyen en su totalidad activos relacionados con plantas desactivadas. La gerencia está comprometida en un plan permanente de venta de dichos activos. Los activos disponibles para la venta se presentan en el rubro Otros activos realizables. 78 MEMORIA 2007 MEMORIA

9 Plusvalía mercantil ( goodwill ); la plusvalía mercantil representa la diferencia entre el mayor valor del costo de la adquisición de Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A., efectuada en diciembre de 1996, la adquisición de Asa Alimentos S.A. en octubre de 2006, la adquisición de Eskimo en mayo 2007 y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisición. Hasta el año 2004, dicha amortización se efectuaba considerando una vida útil estimada de 20 años, bajo el método de línea recta. Debido a que la Compañía ha adoptado la NIIF 3, a partir del año 2005 esta plusvalía no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del criterio de identificabilidad que establece la norma contable. Minusvalía mercantil ( badwill ); la minusvalía mercantil representa la diferencia entre el menor valor del costo de adquisición de Alimentum S.A. efectuada en enero de 2004 y la adquisición de Molinera Inca S.A. en octubre de 2006 y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisición. Hasta el año 2004, dicha amortización se efectuaba considerando una vida útil estimada de 10 años, bajo el método de línea recta. Debido a que la Compañía ha adoptado la NIIF 3, a partir del año 2005 esta minusvalía no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del criterio de identificabilidad que establece la norma contable. La minusvalía mercantil se presenta en el rubro resultados no realizados en el estado de cambios en el patrimonio neto. Otros activos intangibles; los desembolsos relacionados con la adquisición de software, patentes y marcas registradas se capitalizan y amortizan por el método de línea recta sobre la base de su vida útil estimada (entre 2 y 30 años). (l) Reconocimiento de Ingresos Los ingresos por venta de productos se reconocen en el resultado del período cuando se transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos. Los ingresos por dividendos, cuando se establece el derecho a cobrarlos. (m) Reconocimiento de los Costos y Gastos El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio cuando se entregan los bienes, en forma simultánea al reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan, independientemente del momento en que se paguen. (n) Préstamos Los préstamos se reconocen en la fecha en que los fondos se reciben, neto de los costos incurridos en la transacción. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del préstamo. (o) Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para cancelar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. Cuando la Compañía estima que una provisión es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado como activo sólo si dicho reembolso es virtualmente cierto. (p) Compensación por Tiempo de Servicios La compensación por tiempo de servicios del personal (CTS) se calcula de acuerdo con la legislación vigente por el íntegro de los derechos indemnizatorios de los trabajadores y debe ser cancelada mediante depósito en las entidades financieras elegidas por ellos. Se incluye en el pasivo corriente en el rubro diversas. (q) Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores El impuesto a la renta y la participación de los trabajadores son determinados sobre la base de la renta imponible y registrados de acuerdo con las disposiciones legales aplicables (notas 27 y 19). El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos se registra por el método del pasivo sobre la base de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y su saldo en los estados financieros, aplicando la legislación y la tasa de impuesto vigente (nota 28). El activo y pasivo diferido se reconocen sin tener en cuenta el momento en que se estima que las diferencias temporales se anulan. Impuestos activos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se dispondrá de beneficios tributarios futuros. (r) Desvalorización de Activos Cuando existen acontecimientos o cambios económicos circunstanciales, que indiquen que el valor de un activo pueda no ser recuperable, la Compañía revisa el valor de los activos para verificar que no existe ningún deterioro (nota 10). Cuando el valor en libros del activo excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por desvalorización en el estado consolidado de ganancias y pérdidas, para los activos mantenidos al costo. Esta pérdida (de ser el caso) es tratada como una disminución del excedente de revaluación del mismo activo, en la medida que esa desvalorización no exceda el importe de su propio excedente de revaluación. El importe recuperable de un activo, es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de la estimación de los flujos de efectivo futuros que se prevé resultará del uso continuo de un activo así como de su disposición al final de su vida útil mientras que el valor de venta es el importe que se espera obtener de la venta de un activo efectuada entre un comprador y un vendedor. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo. Cuando hay una indicación de que ya no existe, o ha disminuido, la pérdida por desvalorización de sus activos se registra la reversión de las pérdidas. De existir, la reversión se registra en el estado de ganancias y pérdidas o como un aumento del excedente de revaluación. (s) Bonos La obligación por emisión de bonos se registra a su valor nominal. Los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan. El plazo de redención es de 5 años para los bonos titulizados y 10 años para los bonos corporativos contados a partir de la fecha de emisión. (t) Pasivos y Activos Contingentes Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados. Estos se revelan en notas a los estados financieros consolidados (nota 20), a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados y sólo se revelan cuando es probable que se producirán ingresos de recursos. (u) Ingresos y Gastos Financieros Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan. (v) Diferencias de Cambio Las diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por variaciones en el tipo de cambio después del registro inicial de las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto del ejercicio. (w) Administración de Riesgos Financieros Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en los precios de mercado de la deuda y patrimonio, variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, en las tasas de interés y variaciones en los precios de las materias primas importadas. El programa de administración de riesgos de la Compañía se centra en las variaciones de los mercados financieros y trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su performance financiera. La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados tales como contratos a futuro de compra de moneda extranjera ( forwards ), de permuta de tasas de interés ( swaps ) y cobertura de materia prima commodities ( futuros y opciones ). La administración de riesgos se efectúa a través del Comité de Riesgo, el cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha cooperación con las unidades operativas. El Comité de Riesgo proporciona principios escritos para la administración global de riesgos, así como políticas escritas que cubren áreas específicas, tales como el riesgo a las fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, el riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés, los riesgos de crédito y los riesgos en los precios de las materias primas. 80 MEMORIA 2007 MEMORIA

10 La ganancia o pérdida generada por las operaciones de compraventa de moneda extranjera a futuro es incluida en los resultados conforme se devenga. Las operaciones de swaps de intereses se generaron en los años 2005 y 2006 con el propósito de cubrir los intereses generados por los bonos titulizados y por el préstamo del IFC, respectivamente; los que devengan una tasa de interés variable que se indexa con la tasa LIBOR. Las ganancias o pérdidas generadas por estas operaciones de cobertura son registradas en los resultados del ejercicio conforme se devengan los intereses correspondientes a los bonos titulizados y al préstamo del IFC, de acuerdo con la estructura de pagos establecida. (x) Segmentos Para propósitos de gestión, a la fecha de los estados financieros consolidados, la Compañía se encuentra organizada en unidades operativas de negocios que son la base sobre las que se reporta su información por segmentos (nota 30). (v) CINIIF 9 Revaluación de los derivados incorporados (vigente para períodos que comienzan después del 1 de junio de 2006). (vi) CINIIF 10 Reporte de Estados Financieros Interinos y Desvalorización (vigente para períodos que comienzan después del 1 de enero de 2007) (vii) CINIIF 11 y NIIF 2 Transacciones de acciones en Tesorería (vigente para períodos que comienzan después del 1 de marzo de 2007) (viii)revisiones de la NIIF 3 Combinación de negocios y Consolidación y NIC 27 Consolidación y estados financieros separados (modificaciones vigentes para períodos que comienzan después del 1 de julio de 2009). La Compañía ha determinado que estos pronunciamientos tendrán únicamente impacto sobre las divulgaciones y presentación de los estados financieros. (y) Utilidad Neta por Acción La utilidad neta básica por acción resulta de dividir la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación en el período (nota 29). Utilidad neta diluida por acción corresponde a la utilidad básica por acción, ajustada por los efectos dilutivos del excedente de revaluación más su correspondiente corrección monetaria. (z) Efectivo y Equivalente de Efectivo El efectivo y equivalente de efectivo corresponde a los saldos de caja, depósitos de ahorro y cuentas corrientes bancarias. (aa) Pronunciamientos Contables Pendientes de Aprobación 3 SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA Los saldos en moneda extranjera (US$) al 31 de diciembre, son los siguientes: Activo: Caja y bancos Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar a empresas vinculadas Otras cuentas por cobrar Existencias En miles de US$ 3,771 49,998 1, , ,035 1,118 2,022 1,640 El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) ha emitido algunas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) con vigencia a partir del 1 de enero de 2007; sin embargo, estas NIIFs en el Perú se encuentran aún pendientes de oficialización: (i) NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones. El objetivo de esta norma es proveer las exposiciones en las notas a los estados financieros que permitan a los usuarios evaluar el impacto de los instrumentos financieros en la posición financiera y desempeño de la Compañía por mantener instrumentos financieros y cómo la Gerencia de la Compañía maneja estos riesgos. Esta norma tiene vigencia internacional para los períodos anuales que comienzan después del 1 de enero de 2007 y reemplaza las revelaciones requeridas por la NIC 32 sobre instrumentos financieros. En Perú, aún no ha sido aprobada su implementación. (ii) NIIF 8 Segmentos Operativos. Esta NIIF estará vigente para períodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2008 y reemplazará a la NIC 14 Información por Segmentos. La NIIF 8 especifica cómo la entidad debe informar acerca de sus segmentos operativos en los estados financieros. Además, establece los requerimientos para las revelaciones relacionadas a productos y servicios, áreas geográficas y principales clientes. Además, la NIIF 8 requiere que la entidad reporte información respecto de los ingresos derivados de sus productos y servicios (o grupos de servicios y productos similares), acerca de los países en los cuales se generan ingresos y se tienen activos, y acerca de los principales clientes, independientemente de si la información es usada por la administración en el proceso de toma de decisiones. Finalmente, también requiere que la entidad provea información descriptiva de la forma en que los segmentos operativos fueron definidos, los productos y servicios provistos por los segmentos, las diferencias entre los métodos de valuación aplicados a los segmentos que se reporten y aquéllos utilizados en los estados financieros de la entidad, así como cambios en la valuación de los importes de los segmentos de un período a otro. (iii) CINIIF 7 Aplicación del Método de Reexpresión bajo NIC 29 (vigente para los períodos que comienzan después del 1 de marzo de 2006). (iv) CINIIF 8 Alcance de Aplicación de la NIIF 2 (vigente para períodos que comienzan a partir de mayo de 2006). Pasivo: Sobregiros y préstamos bancarios Cuentas por pagar comerciales Papeles comerciales Cuentas por pagar diversas Deudas a largo plazo Ganancias diferidas 64,190 29,918 ( 118,517) ( 36,230) ( 7,000) ( 1,538) ( 48,093) ( 244) ( 54,644) ( 31,019) ( 15,000) ( 2,286) ( 80,296) ( 80) ( 211,622) ( 183,325) Pasivo expuesto al riesgo de cambio, neto ( 147,432) ( 153,407) Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del mercado libre de cambios vigentes al 31 de diciembre, como sigue: 1 US$ Tipo de cambio establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP compra (activos) 1 US$ Tipo de cambio establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP venta (pasivos) En S/. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía mantiene contratos de compra de dólares estadounidenses a futuro con entidades financieras por US$29.1 millones con vencimientos entre enero y mayo de 2008 (US$55.5 millones al 31 de diciembre de 2006 cuyos vencimientos fueron entre enero y julio de 2007). En el año 2007, las operaciones de compra a futuro de moneda extranjera originaron una pérdida neta de aproximadamente S/.5.4 millones (S/.11.1 en el año 2006) que se presenta en el rubro gastos financieros, neto del estado consolidado de ganancias y pérdidas, y el pasivo correspondiente se muestra como cuentas por pagar diversas en el balance general consolidado MEMORIA 2007 MEMORIA

11 4 TERCEROS COMERCIALES, NETO Al 31 de diciembre esta cuenta comprende lo siguiente: Facturas por cobrar Letras por cobrar 355,154 13, ,184 11, , ,127 Nombre de la empresa Otras cuentas por cobrar: Cypress Creek Corp. Industrias del Espino S.A. Otras menores Saldos al Adiciones Deducciones 3, , ( 3) ( 7) Saldos al , ,114 4, ( 10) 4,729 Cobranza dudosa 46,764 41, , ,103 Menos, provisión para cuentas de cobranza dudosa 48,496 42, , ,530 Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Cuentas por pagar comerciales: Industrias del Espino S.A. Romero Trading S.A. Ransa Comercial S.A. Distribuidora Petrox S.A. Orus S.A. Corporación General de Servicios S.A. Otras menores 8,009 6,260 2, ,603 95,509 49,280 9,929 14,431 13,926 16,023 32,852 ( 94,350) ( 48,435) ( 9,017) ( 14,438) ( 13,836) ( 14,754) ( 31,775) 9,168 7,105 3, ,463 2,680 19, ,950 ( 226,605) 25,013 Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por S/ millones. El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente: Saldo inicial Adiciones del año Recuperaciones Castigos Diferencia de cambio 42,573 10,959 ( 3,838) ( 1,176) ( 22) 38,176 12,024 ( 5,889) ( 1,738) Saldo final 48,496 42,573 5 EMPRESAS VINCULADAS Durante los años 2007 y 2006, la Compañía efectuó diversas operaciones con empresas vinculadas, integrantes del Grupo Romero y empresas relacionadas. El movimiento de los saldos de dichas operaciones durante el año 2007 es el siguiente: Otras cuentas por pagar: Otras menores 1, ,943 1, ,943 Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compraventa de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente préstamos a corto plazo para capital de trabajo en dólares estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no cuentan con garantías específicas y devengan una tasa efectiva de interés anual del 8%. Las otras cuentas por cobrar a Cypress Creek Corp. corresponden a préstamos otorgados a dicha empresa vinculada, no cuentan con garantías específicas y devengan una tasa efectiva de interés anual de LIBOR más 2.5%. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, esta cuenta por cobrar comprende capital por US$0.90 millones más intereses por US$0.29 millones y US$0.20 millones en 2007 y 2006, respectivamente. Las operaciones más importantes con empresas vinculadas, incluidas en los estados consolidados de ganancias y pérdidas por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, se resumen como sigue: Nombre de la empresa Saldos al Adiciones Deducciones Saldos al Ventas de bienes y servicios: Cuentas por cobrar comerciales: Panificadora Bimbo del Perú S.A. Corporación General de Servicios S.A. Industrias del Aceite S.A. Ransa Comercial S.A. Romero Trading S.A. Industrias del Espino S.A. Orus S.A. Distribuidora Petrox S.A. Multimercados Zonales S.A Otras menores 2, , ,002 2,487 6, , ,784 ( 10,995) ( 2,218) ( 7,144) ( 618) ( 1,461) ( 76) ( 16) ( 307) ( 2) ( 1,737) 4, ,187 26,801 ( 24,574) 7,414 Panificadora Bimbo del Perú S.A. Industrias del Aceite S.A. Corporación General de Servicios S.A. Industrial Textil Piura S.A. Romero Trading S.A. Ransa Comercial S.A. Distribuidora Petrox S.A. Industrias del Espino S.A. Orus S.A. Multimercados Zonales S.A. Otras menores 10,926 6,878 2,089 1,448 1, ,526 6,547 1,799 1, ,465 23,616 20, MEMORIA 2007 MEMORIA

12 Ingresos financieros: Varios Egresos: Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y gastos industriales: Industrias del Espino S.A. Romero Trading S.A. Agencias Ransa S.A. Distribuidora Petrox S.A. Trabajos Marítimos S.A. Industrial Textil Piura S.A. Gastos de ventas y de administración: Corporación General de Servicios S.A. Orus S.A. Ransa Comercial S.A. Otros menores 90,011 41,411 16,633 12,126 4,670 4,277 87,007 32,217 21,017 12,361 4,697 3, , ,467 13,464 11,702 8,343 4,779 11,589 11,672 9,774 5,410 Al 31 de diciembre de 2007, el rubro reclamos tributarios incluye principalmente los pagos a cuenta del impuesto mínimo a la renta del año 1996 por S/.27.8 millones, correspondiente a los pagos efectuados por Alicorp S.A.A. y Nicolini Hermanos S.A. e incluye los intereses devengados al mes de junio de Al respecto, la Gerencia y sus asesores legales consideran que el resultado será favorable para Alicorp S.A.A. En el año 2006, la Administración Tributaria (SUNAT) devolvió el impuesto mínimo a la renta pagado en los años 1992 y 1993 por Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del Perú S.A. por S/ millones, más intereses devengados hasta el 27 de junio de 2006 (nota 26). 7 EXISTENCIAS Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: Mercaderías Productos terminados Subproductos Productos en proceso Materias primas y materiales auxiliares Envases y embalajes y suministros diversos Existencias por recibir 14,209 79,699 6,365 31, ,358 27,346 65,958 9,471 59,085 7,705 18, ,995 26,533 75, , ,682 38,288 38,445 Los servicios de almacenaje, desaduanaje y otros servicios y trámites de aduana son realizados a través de Agencias Ransa S.A; mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Marítimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda los servicios de almacenamiento y transporte de los productos entre las plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contraloría, auditoría interna, asesoría legal, administración de la red de comunicaciones, entre otros servicios, se reciben de Corporación General de Servicios S.A. y los servicios de vigilancia y limpieza, de Orus S.A. En general, las transacciones entre la Compañía y las empresas vinculadas se han realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones más favorables a las que se hubieran otorgado a terceros. 6 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS Durante el año 2007 este rubro presentó el siguiente movimiento: Cuenta Reclamos tributarios Adelantos a proveedores Reintegro tributario Cobranza dudosa Impuesto General a las Ventas Crédito fiscal Consorcio Naviero Peruano S.A. Seguros Bebidas Interandinas S.A.C. Pagos a cuenta impuesto a la renta Drawback Certificados de reposición de impuestos Penalidad compra de soyagirasol Swaps Otros Saldos al Adiciones Deducciones 29,853 13,324 12,793 5, ,208 5, ,419 4,583 1,887 4, ,258 3,605 4,768 2,122 2,750 1,797 1,063 6,751 3,074 3,231 ( 462) ( 397,498) ( 310) ( 1,729) ( 2,053) ( 5,091) ( 6,251) ( 8,427) ( 4,583) ( 1,887) ( 1,575) Saldos al ,990 13,084 16,088 5,997 3,701 2,122 1,905 1,797 1, ,880 85, ,018 ( 429,866) 82,573 Menos, provisión para cuentas de cobranza dudosa 5,997 5,997 79,424 76,576 8 INVERSIONES EN VALORES Al 31 de diciembre de 2007 este rubro comprende: Vinculadas: Panificadora Bimbo del Perú S.A. Industrial Textil Piura S.A. Corporación General de Servicios S.A. Cantidad de acciones 1,757,322 7,372, ,000 Participación en el capital % Valor nominal unitario S/ Valor total en libros S/ ,870 9, Valor de mercado Unitario S/ Total S/ ,870 9, ,879 27,879 Terceros cotizados en bolsa: Credicorp Ltd. Inversiones Centenario S.A. Inversiones Pacasmayo S.A. Universal Textil S.A. Otras menores 505, , , , ,701 3,586 1, ,701 3,586 1, , ,325 Terceros no cotizados en bolsa: Fábrica de Tejidos La Bellota S.A. Otras menores 302, Total inversiones, netas 148, , MEMORIA 2007 MEMORIA

13 Al 31 de diciembre de 2006 este rubro comprende: Vinculadas: Panificadora Bimbo del Perú S.A. Industrial Textil Piura S.A. Corporación General de Servicios S.A. Cantidad de acciones 1,757,322 7,372, ,000 Participación en el capital % Valor nominal unitario S/ Valor total en libros S/ ,726 9, Valor de mercado Unitario S/ Total S/ ,726 9, ,703 27,703 Terceros cotizados en bolsa: Credicorp Ltd. Inversiones Centenario S.A. Inversiones Pacasmayo S.A. Universal Textil S.A. Otras menores 505, , , , ,305 1,309 1, ,305 1,309 1, ,310 69,310 Terceros no cotizados en bolsa: Fábrica de Tejidos La Bellota S.A. Otras menores 302, Total inversiones, netas 97,297 97,297 En los años 2007 y 2006, la Compañía registró una ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta con abono a resultados acumulados por S/.50.9 millones y S/.26.2 millones, respectivamente. Clase de Activo Depreciación acumulada: Edificios y otras construcciones Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y enseres Equipos diversos y de cómputo Al 31 de diciembre de 2007, las adiciones de depreciación acumulada comprenden el saldo inicial de depreciación de Eskimo por S/.6.9 millones. En el año 2006, Molinera Inca S.A. decidió realizar una tasación técnica de sus inmuebles y maquinarias y equipos; y producto de la comparación entre el valor en libros con su correspondiente valor de tasación, la Compañía redujo el valor de sus activos por aproximadamente S/.2.9 millones, el mismo que fue registrado con cargo al excedente de revaluación. 10 OTROS ACTIVOS Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: Saldos al Adiciones Retiros Transferencia 226, ,522 14,804 31,953 56,376 9,182 47,099 1,739 1,783 12,314 ( 2,537) ( 1,117) ( 696) ( 251) ( 966) 1 ( 1) 12 ( 1,503) 1,676 Saldos al , ,503 15,859 31,982 69, ,517 72,117 ( 5,567) , , ,830 Al 31 de diciembre de 2006, el patrimonio neto de Panificadora Bimbo del Perú S.A. ascendió a S/.59.6 millones. A la fecha, Panificadora Bimbo del Perú S.A. aún no ha emitido sus estados financieros auditados al 31 de diciembre de La Gerencia estima que no se presentarán variaciones significativas. En el año 2007, la Compañía ha registrado con crédito a los resultados del ejercicio S/.0.2 millones, como resultado de comparar el valor de la inversión con el valor patrimonial según los estados financieros auditados al 31 de diciembre de INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO El movimiento de este rubro durante el año 2007 ha sido el siguiente: Clase de Activo Costo más revaluación: Terrenos Edificios y otras construcciones Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y enseres Equipos diversos Equipos de cómputo Unidades de reemplazo Unidades por recibir Obras en curso Saldos al Adiciones Retiros Transferencia 202, , ,431 17,327 38,987 70,065 26,303 2, ,133 1,940 2,015 4,292 1, , ,592 67,730 ( 2,434) ( 5,177) ( 1,896) ( 793) ( 269) ( 425) ( 734) ( 83) ( 10) 11,772 4,706 1,082 ( 48) 14,577 3,961 ( 118) 2 ( 44,605) Saldos al , , ,533 19,343 38,919 97,134 29,948 2,797 10,908 58,248 1,407, ,880 ( 11,821) ( 8,671) 1,489,082 (a) Intangibles El movimiento de esta cuenta durante el año 2007 es como sigue: Costo: Intangibles Activos realizables Goodwill Marcas Software Gastos de reestructuración Amortización acumulada: Marcas Software Saldos al Adiciones Transferencia 135,059 80,178 66,590 1,401 17,957 5,736 Saldos al ,016 80,178 72,326 1, ,228 17,957 5, ,921 5,956 49,397 2,603 7, ,103 28, ,875 70, , ,192 Menos, activos a ser realizables en el período corriente 15, , ,946 8,559 57,259 55,353 10,465 65, , , MEMORIA 2007 MEMORIA

14 El Goodwill corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados al 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A., al 30 de octubre de 2006 de Asa Alimentos S.A. y al 4 de mayo de 2007 de Eskimo S.A. y sus correspondientes costos de adquisición. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el rubro software incluye principalmente la inversión en el SAP por S/.45.0 millones, cuya amortización acumulada asciende a S/ millones (amortización acumulada por S/.31.2 millones al 31 de diciembre de 2006). 11 SOBREGIROS Y PRÉSTAMOS BANCARIOS Al 31 de diciembre este rubro comprende: (b) Activos Realizables El movimiento de esta cuenta durante el año 2007 es como sigue: Sobregiros bancarios Préstamos bancarios en moneda nacional y extranjera Financiamientos de importación en moneda extranjera 12,155 27, ,210 2,061 40, ,233 Clase de activo Fábrica de Jabones Pisco Fábrica Trujillo Nicolini Fábrica de Tejidos Ica Fábrica Lavaggi Fábrica de Alimentos Lima Fideería Lima Desmotadora Pisco Desmotadora Palpa Desmotadora Catacaos Desmotadora Santa Dolores Desmotadora Olpisa Fábrica Huacho Fecha de paralización Junio 1996 Noviembre 1996 Junio 1997 Agosto 1997 Setiembre 1997 Junio 1997 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2001 Diciembre 2001 Corriente 4,301 10,945 Saldos iniciales netos No corriente 14,097 4,582 1,402 21,163 1, ,998 Total 14,097 4,582 4,301 1,402 21,163 10,945 1, ,998 Adiciones (Retiros/ Ventas) ( 138) ( 4,301) ( 1,402) ( 107) ( 10,945) ( 1,479) ( 379) ( 7) ( 186) Provisión por comparación con el valor ( 6,844) ( 287) ( 11,390) ( 199) ( 288) ( 56) ( 49) ( 24) ( 4,096) Corriente Saldos finales netos No corriente 7,115 4,295 9, ,716 Total 7,115 4,295 9, ,716 15,246 55,071 70,317 ( 18,944) ( 23,233) 28,140 28,140 Debido al cierre de ciertas plantas, la Compañía mantiene activos realizables cuyo valor de mercado al 31 de diciembre de 2007, determinado sobre la base de una tasación técnica efectuada por un profesional independiente, asciende a S/.28.1 millones (S/.70.3 millones al 31 de diciembre de 2006). Los planes de la Gerencia consideran la venta de los mismos y estiman que cualquier disposición final de tales activos no generará pérdidas significativas para la Compañía. 380, ,974 Al 31 de diciembre de 2007, los préstamos bancarios corresponden a préstamos otorgados por entidades bancarias locales a Alicorp S.A.A. y Consorcio Distribuidor Iquitos S.A., con vencimientos entre marzo y agosto de 2008 (US$ 7.1 millones y S/ 17.8 millones en el año 2006 cuyo vencimiento fue entre febrero y junio de 2007) y devengan una tasa efectiva promedio de interés anual en nuevos soles y dólares estadounidenses de 5.68% y 5.80% (6.15% y 5.96% en el año 2006) respectivamente. Los préstamos para financiamientos de importación de materia prima por US$113.5 millones con vencimiento entre enero y agosto de 2008 (US$50.1 millones en el año 2006, con vencimiento entre enero y junio de 2007) devengan una tasa promedio de interés anual de 5.65% (tasa promedio de 5.91% en el año 2006) y no cuentan con garantías específicas. 12 PROVEEDORES Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el saldo de este rubro incluye principalmente cuentas por pagar por la adquisición de materia prima y envases y embalajes por US$35.9 millones y US$25.7 millones, respectivamente, los que son cancelados en un período que fluctúa entre 30 a 90 días. 13 PAPELES COMERCIALES Este rubro al 31 de diciembre de 2007 incluye instrumentos de deuda de corto plazo por US$7.0 millones y S/.15.0 millones que corresponden a la tercera y cuarta emisión respectivamente, del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, emitidos mediante oferta pública entre abril y junio de 2007, con vencimientos entre enero y febrero de 2008 y devengan tasa efectiva promedio de interés anual en nuevos soles y dólares estadounidenses de 5.55% y 5.59% respectivamente, son nominativos, indivisibles y libremente negociables (en el año 2006, US$15.0 millones y S/.60.0 millones que corresponde a la primera y segunda emisión respectivamente, del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, que vencieron entre enero y julio de 2007 y devengaron una tasa efectiva promedio de interés anual en nuevos soles y dólares estadounidenses de 5.37% y 5.64%, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el valor de tasación está conformado como sigue: Los fondos captados mediante la emisión de estos instrumentos de deuda se destinaron a cubrir necesidades de financiamiento de la Compañía en el corto plazo. Durante la vigencia de estos instrumentos, la Compañía debe mantener ciertos ratios financieros y presentar cierta información financiera. Al respecto, la Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido en su totalidad con los requisitos. Terrenos Edificios y construcciones Maquinaria y equipo Vehículos, muebles y enseres y equipos diversos 13,876 14,264 25,633 21,718 22, ,140 70,317 En el año 2007, la Compañía registró una provisión de S/.23.2 millones (S/.12.1 millones en el año 2006) resultante de comparar el valor en libros de los activos realizables con su correspondiente valor de tasación. 90 MEMORIA 2007 MEMORIA

15 14 DEUDAS A LARGO PLAZO Al 31 de diciembre de 2007, este rubro comprende lo siguiente: iii. Pagos de intereses: Se realizan por trimestres vencidos, aplicando la tasa de interés antes indicada sobre el valor nominal vigente de los Bonos, al inicio de cada trimestre. Nombre del acreedor Varios Varios International Finance Corporation Varios América Leasing Clase de obligación Bonos de titulización Bonos Corporativos Préstamo bancario Préstamos bancarios Retroarrendamiento financiero Garantía otorgada Ver (a) Ver (a) Ver (b) Ver (c) Ninguna Tasa de interés Ver (a) Ver (a) Ver (b) Ver (c) Ver (d) Al 31 de diciembre de 2007, este rubro comprende lo siguiente: Vencimientos Entre marzo de 2008 y diciembre de 2009 Entre marzo de 2010 y marzo 2017 Entre diciembre de 2008 y diciembre de 2009 Marzo 2009 Entre febrero de 2007 y febrero de 2010 Total Corriente No corriente 81,102 39,314 41,788 63,700 63,700 59,940 29,970 29,970 1,214 1, , , ,808 71, ,708 iv. Vencimiento del principal: Son cancelados mediante veinte (20) amortizaciones crecientes, a ser realizadas al término de cada trimestre, iniciando el 27 de marzo de 2005 y terminando el 27 de diciembre de v. Garantía: Fianza solidaria e irrevocable otorgada por Alicorp S.A.A. por un monto de US$62,000,000 a favor de la Sociedad Titulizadora, la misma que está representada en un pagaré incompleto y no endosable. Durante el año 2007 se canceló US$12.4 millones de capital y US$2.8 millones de intereses (US$11.6 millones de capital y US$3.7 millones de intereses en el año 2006). La Compañía se compromete a cumplir con ciertas cláusulas contractuales relacionadas con mantener ciertos ratios financieros, clasificación de riesgos de los bonos de titulización y presentar ciertos reportes e información financiera. Con el propósito de cubrir los intereses que devengan los bonos, la Compañía al 31 de diciembre de 2007, mantiene contratos de Swap de intereses con el ABNAMRO BANK N.V. por el mismo importe del saldo pendiente de los bonos titulizados. Bonos Corporativos: El 15 de marzo de 2007, se efectuó una emisión de bonos corporativos serie única, por un importe equivalente en nuevos soles a US$ 20.0 millones que corresponde a la Segunda Emisión del Segundo Programa de Bonos Corporativos por US$100.0 millones. Dichos bonos serán redimidos semestralmente en un plazo de diez años contados a partir del año 2010 y cuyo vencimiento final será en marzo de Devengan una tasa de interés nominal anual de 6.156% y los intereses de cupón son pagados semestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento fueron utilizados para el financiamiento de los objetivos de crecimiento de Alicorp S.A.A. y mantener una adecuada estructuración de los pasivos futuros. Nombre del acreedor Varios Clase de obligación Bonos de titulización Garantía otorgada Ver (a) Tasa de interés Ver (a) Vencimientos Entre marzo de 2007 y diciembre de 2009 Total Corriente No corriente 126,003 39,487 86,516 El 27 de febrero de 2004, se efectuó una emisión de bonos corporativos serie B, por un importe ascendente a US$5.0 millones que corresponde al Primer Programa de Bonos Corporativos por US$20.0 millones cuya primera emisión es de US$10.0 millones. Dichos bonos fueron redimidos en un plazo de tres años contados desde la fecha de emisión y se cancelaron en su fecha de vencimiento (febrero de 2007). Devengó una tasa de interés nominal anual del 4.44% y los intereses de cupón fueron pagados trimestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento fueron utilizados para la sustitución de pasivos corrientes. Varios Bonos Corporativos Ver (a) Ver (a) Febrero de ,985 15,985 (b) Préstamo International Finance Corporation (IFC) International Finance Corporation Préstamo bancario Ver (b) Ver (b) Entre diciembre de 2008 y diciembre de ,940 63,940 Corresponde al préstamo recibido del IFC por un importe original de US$60.0 millones, según contrato suscrito el 4 de octubre de 1999, cuyos desembolsos fueron destinados principalmente para la reestructuración del pasivo corriente de Alicorp S.A.A. Varios América Leasing Citibank N.A. Préstamos bancarios Retroarrendamiento financiero Préstamo bancario Ver (c) Ninguna Ver (e) Ver (c) Ver (d) Ver (e) Mayo de 2007 Entre febrero de 2007 y febrero de 2010 Entre enero y diciembre de ,720 47, ,976 47, ,667 56, ,387 Al 31 de diciembre de 2007, el saldo comprende el préstamo subordinado por US$20.0 millones, amortizable en dos cuotas iguales con vencimientos en diciembre de 2008 y diciembre de 2009, cuenta con ocho años de gracia y devenga una tasa de interés anual Libor a seis meses más 6.4%. El contrato de préstamo con el IFC contiene ciertas restricciones para la Compañía, las que incluyen, entre otras, el mantenimiento de ratios financieros específicos, restricciones de compra de activos fijos u otros activos no corrientes, el otorgamiento de hipotecas, prendas u otras garantías adicionales, restricciones para la distribución de dividendos y la presentación de ciertos reportes e información requeridos por la entidad financiera, los que la Compañía considera haber cumplido en su totalidad o, en su defecto, ha solicitado al IFC la dispensa respectiva. (a) Bonos Bonos de Titulización: Con fecha 27 de diciembre de 2004, la Sociedad Titulizadora, con cargo al Patrimonio Fideicometido, emitió Bonos de Titulización Alicorp 2004 por un total de US$62.0 millones. Los fondos provenientes de la emisión de estos Bonos fueron transferidos a Alicorp S.A.A., los cuales fueron destinados exclusivamente para la cancelación de obligaciones. Las características de los Bonos emitidos son las siguientes: i. Plazo: 5 años a partir de la fecha de emisión. ii. Tasa: LIBOR de tres meses más 2.75%. Con el propósito de cubrir los intereses que devenga el préstamo, la Compañía al 31 de diciembre de 2007, mantiene contratos de Swaps de intereses con el Citibank N.A. por el mismo importe del saldo pendiente del préstamo. (c) Otros Préstamos Bancarios Los préstamos bancarios corresponden a un préstamo otorgado a Eskimo S.A. en moneda extranjera ascendente a US$0.5 millones, vence en marzo de 2009 y devengan una tasa de interés efectiva anual de %. Al 31 de diciembre de 2006 correspondió a un préstamo otorgado a Alicorp S.A.A. en moneda extranjera por US$0.02 millones cuyo vencimiento fue en mayo de 2007 y devengó una tasa de interés efectiva anual de 6.5%. En el año 2007 se efectuaron amortizaciones por US$0.5 millones (US$3.0 millones en el año 2006). 92 MEMORIA 2007 MEMORIA

16 (d) América Leasing Corresponde principalmente a un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero por US$2.3 millones, con vencimiento hasta febrero de 2010, devenga una tasa de interés anual de 3.45% y no cuenta con garantías específicas. El saldo pendiente de pago al 31 de diciembre de 2007 y 2006 asciende a US$0.6 millones y US$0.9 millones, respectivamente. (e) Préstamo Citibank Al 31 de diciembre de 2006, correspondió al préstamo recibido del Citibank N.A. por un importe total de US$15.0 millones, según contrato suscrito el 21 de diciembre de 2006, cuyo desembolso fue destinado principalmente para cancelar obligaciones de corto plazo, con el fin de mantener una adecuada estructura de los pasivos de la Compañía. El préstamo por US$15.0 millones, amortizable en cuatro cuotas iguales trimestrales con vencimiento en diciembre de 2008, contaba con 15 meses de gracia y devengó una tasa de interés anual LIBOR a 1 mes más 1.7% hasta el 31 de marzo de 2007 y LIBOR a 1 mes más 2.0% a partir de esa fecha hasta su vencimiento. Dicho préstamo fue precancelado el 16 de marzo de El contrato de préstamo con el Citibank N.A. contenía ciertas restricciones para la Compañía, las que incluyeron, entre otras, el mantenimiento de ratios financieros específicos, restricciones de venta de activos, de otorgamiento de hipotecas, prendas u otras garantías adicionales, consideraciones para asumir nueva deuda y la presentación de ciertos reportes e información requeridos por la entidad financiera, los que la Compañía considera haber cumplido en su totalidad. 15 CAPITAL SOCIAL Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el capital social de la Compañía está representado por 847,191,731 acciones comunes de valor nominal S/.1 cada una. En Junta Especial de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006 se aprobó la conversión de las 54,624,193 acciones preferenciales Clase A en acciones comunes. En Junta General Obligatoria de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006, se acordó la emisión de 67,918,335 acciones correspondiente a la reexpresión por efectos de la inflación del capital social de años anteriores. Al 31 de diciembre de 2007, ciertos accionistas han otorgado en garantía 1,000,000 acciones comunes, representativas del capital social de la Compañía en virtud de convenios de crédito suscritos con diversas entidades bancarias (61,508,660 acciones comunes en el año 2006). Los titulares de acciones de inversión no participan en las Juntas Generales de Accionistas y consecuentemente no tienen derecho a voto. En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones de inversión tienen derecho a primera opción para efectuar suscripciones, en proporción a las acciones que posee, con el objeto de mantener la proporción existente entre las acciones comunes y las de inversión. 17 EXCEDENTE DE REVALUACIÓN El saldo de este rubro se origina en las revaluaciones voluntarias que efectuó la Compañía de sus inmuebles, maquinaria y equipo sobre la base de tasaciones técnicas efectuadas por un profesional independiente. El excedente de revaluación es registrado neto de su respectivo impuesto a la renta diferido. 18 RESERVAS Comprende principalmente la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal deberá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición. La reserva legal del año 2007 será asignada en el año PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES De conformidad con la legislación vigente la participación de los trabajadores en las utilidades es equivalente al 10% de la renta imponible para el caso de empresas industriales. En el año 2007, Alicorp S.A.A. ha registrado en los resultados del año S/.29.1 millones, como provisión de participación de los trabajadores. (S/.18.8 millones en el año 2006) 20 CONTINGENCIAS Al 31 de diciembre de 2007, Alicorp S.A.A. ha recibido acotaciones por concepto del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas, derechos aduaneros, aportaciones a EsSalud e impuestos municipales por un importe de S/ millones, en el que se incluyen moras y multas. Asimismo, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de S/.2.7 millones. Las acotaciones del impuesto a la renta, derechos aduaneros y aportaciones a EsSalud han sido actualizados considerando el beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo Nº 914. El número de accionistas y la estructura de participación accionaria es como sigue: Porcentaje de participación individual en el capital Número de accionistas Porcentaje de participación A la fecha Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. mantiene una serie de procesos en vía de Recursos de Reclamación y Apelación con relación al Reintegro Tributario del Impuesto General a las Ventas de los meses de noviembre y diciembre de 2004 y de enero a diciembre de 2005 y de enero a junio de 2006 por la suma total de S/.11.1 millones y por la determinación del Impuesto General a las Ventas de los meses de enero a diciembre de 2004, 2005 y de los meses de enero a octubre de 2006 por el importe total de S/.86.2 millones y que en opinión de la Gerencia General y de sus asesores legales, se espera que dichos procesos tengan un resultado favorable para Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Hasta 1.00 De 1.01 a 5.00 De 5.01 a De10.01 a La Gerencia y sus asesores legales consideran que los reclamos efectuados por la Compañía deberían tener un resultado favorable, debiendo dejarse sin efecto dichas acotaciones, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto. 21 VENTAS Al 31 de diciembre este rubro comprende: 16 ACCIONES DE INVERSIÓN Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 las acciones de inversión comprenden 7,388,470 acciones de un valor nominal de S/.1 cada una. En Junta General Obligatoria de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006, se acordó la emisión de 592,324 acciones correspondiente a la reexpresión por efectos de la inflación de acciones de inversión de años anteriores. Las acciones de inversión tienen el mismo derecho que una acción común en la distribución del patrimonio de la Compañía y confieren a sus titulares una distribución preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta preferencia aún no ha sido definida por la legislación vigente). Ventas a terceros Ventas a vinculadas 2,781,411 23,616 2,089,375 20,764 2,805,027 2,110, MEMORIA 2007 MEMORIA

17 22 COSTO DE VENTAS Al 31 de diciembre este rubro comprende: Inventario inicial de mercaderías y productos terminados Inventario inicial de productos en proceso y subproductos Consumo de materias primas e insumos Mano de obra directa Depreciación Otros gastos de fabricación Inventario final de mercaderías y productos terminados Inventario final de productos en proceso y subproductos 23 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Al 31 de diciembre este rubro comprende: Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestión Depreciación y amortización Provisiones del ejercicio 24 GASTOS DE VENTA Al 31 de diciembre este rubro comprende: Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestión Depreciación y amortización Provisiones del ejercicio 68,556 26,391 1,887,857 42,468 55, ,883 ( 93,908) ( 37,786) 45,228 27,254 1,399,773 33,036 52, ,440 ( 68,556) ( 26,391) 2,068,153 1,565,794 40,324 31,062 10,400 10,368 11,822 2,429 31,850 27,059 9,910 8,559 11,104 1, ,405 90,392 49, ,613 3,368 16,251 8,136 12,515 39, ,574 1,943 11,400 7,151 9, , , GASTOS FINANCIEROS, NETO Al 31 de diciembre este rubro comprende: Ingresos Financieros Dividendos recibidos Intereses por préstamos a terceros y vinculadas Intereses swaps Otros ingresos financieros 2,848 1,611 1, ,018 1,852 1,430 1,280 6,260 7,580 Gastos Financieros Intereses por bonos corporativos y de titulización ( 12,163) ( 13,396) Intereses por financiamiento de importación ( 18,572) ( 11,708) Intereses por préstamo IFC ( 7,569) ( 7,602) Intereses por papeles comerciales ( 4,658) ( 3,979) Intereses por préstamos bancarios ( 1,656) ( 2,798) Otros gastos financieros ( 6,050) ( 5,639) ( 50,668) ( 45,122) Diferencia en cambio, neta 34,720 20,013 ( 9,688) ( 17,529) 26 OTROS, NETO Al 31 de diciembre este rubro comprende: Reclamos tributarios Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables Baja del goodwill Tejidos Ica y Cereales Provisión por comparación con el valor de tasación de activos realizables Venta de acciones de Unión de Concreteras S.A. Recupero de provisión para cobranza dudosa de ejercicios anteriores Utilidad en venta de materias primas y materiales Desguace de materiales Impuesto general a las ventas, obsequios y bonificaciones Penalidad por compra de soyagirasol trigo Alquileres diversos Otros gastos, neto ( 12,847) ( 23,233) 2, ( 5,271) ( 2,540) 3,141 1,878 ( 2,926) 48,753 ( 1,252) ( 26,413) ( 12,051) 4,177 1, ( 3,556) ( 1,610) 4,583 1,186 ( 2,585) ( 39,031) 13, ASPECTOS TRIBUTARIOS Los años 2006 y 2007 de Alicorp S.A.A., se encuentran sujetos a fiscalización por las autoridades tributarias. Cualquier mayor gasto que exceda las provisiones efectuadas para cubrir obligaciones tributarias será cargado a los resultados de los ejercicios en que las mismas queden finalmente determinadas. En opinión de la Gerencia y de los asesores legales de Alicorp S.A.A., como resultado de dicha revisión, no surgirán pasivos significativos que afecten los estados financieros al 31 de diciembre de De acuerdo con la legislación tributaria vigente, el impuesto a la renta de las personas jurídicas se calcula para el año 2007 con una tasa del 30% sobre la utilidad neta imponible. En el año 2007, Alicorp S.A.A. ha registrado en los resultados del año S/.78.8 millones, como provisión de impuesto a la renta. 96 MEMORIA 2007 MEMORIA

18 A partir del año 2001, para los efectos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas, los precios de transferencia por transacciones con empresas vinculadas económicamente y con empresas con residencia en territorios de baja o nula imposición deberán estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. La Gerencia de Alicorp S.A.A., considera que para propósitos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas se ha tomado en cuenta lo establecido en la legislación tributaria sobre precios de transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas económicamente y con empresas con residencia en territorios de baja o nula imposición, por lo que no surgirán pasivos de importancia al 31 de diciembre de La distribución total o parcial de dividendos u otras formas de distribución de utilidades se encuentra gravada con el impuesto a la renta con una retención del 4.1%. No está comprendida la distribución de utilidades que se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. A partir del año 2005, se ha establecido un Impuesto Temporal a los Activos Netos. El impuesto correspondiente al año 2007 se calculó sobre el valor de sus activos netos según Balance General al 31 de diciembre de La tasa del impuesto es aplicable al monto de los activos que exceden S/.1.0 millón. El citado impuesto puede ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto efectivamente pagado puede ser utilizado como crédito contra los pagos a cuenta del impuesto a la renta del año Alicorp S.A.A. ha calculado el Impuesto Temporal a los Activos Netos para el año 2007 por S/.9.9 millones. Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retención de Impuesto a la Renta aplicable a la asistencia técnica prestada por entidades no domiciliadas en el país, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el servicio, siempre que se cumpla con los requisitos señalados en la Ley del Impuesto a la Renta. La tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) para los años 2006 y 2007 ha sido fijada en 0.08%, y se aplica sobre cada depósito y cada retiro efectuado desde una cuenta bancaria, salvo que la misma se encuentre exonerada. Para el ejercicio 2008 la tasa se ha establecido en 0.07%. La legislación vigente dejó en suspenso la aplicación del ajuste por efectos de inflación para fines contables y tributarios a partir del ejercicio IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS De acuerdo con lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad Nº 12 modificada, la Compañía aplicó la metodología del pasivo, para la determinación del impuesto a la renta y la participación de los trabajadores diferidos al 31 de diciembre de 2007 y El movimiento en el activo neto de Alicorp S.A.A. por impuesto a la renta diferido y participación de los trabajadores diferida, pasivo y las partidas que le dieron origen, es como sigue: Inmueble maquinaria y equipo, neto Certificado de Participación, neto Intangibles, neto Otros, neto Saldos al Adiciones Fusión ( 34,374) ( 26,638) ( 2,867) 2,337 5,534 ( 2,787) 2,626 4,216 ( 1,126) Saldos al ( 29,966) ( 29,425) ( 241) 6,553 ( 61,542) 9,589 ( 1,126) ( 53,079) Al 31 de diciembre de 2007, las adiciones comprenden el saldo inicial del impuesto a la renta diferido y participación de los trabajadores diferida de Asa Alimentos S.A. por S/.1.1 millones. El movimiento en el activo neto de Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. por impuesto a la renta diferido y participación de los trabajadores diferida activa y las partidas que le dieron origen, es como sigue: Saldos al Adiciones Deducciones Saldos al Inversiones en valores, neto 1,255 ( 43) 1,212 Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el saldo del pasivo neto por impuesto a la renta diferido y participación de los trabajadores diferida, comprende: Participación de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido 21,556 57,013 24,425 64,692 Total 78,569 89, UTILIDAD NETA POR ACCIÓN La utilidad neta básica y diluida por acción, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, ha sido determinada como sigue: Acciones en circulación Comunes Inversión Total Días de vigencia hasta el cierre del año Promedio ponderado Año 2007 Saldo al 1 de enero de ,191,731 7,388, ,580, ,580,201 Saldo al 31 de diciembre de ,191,731 7,388, ,580, ,580,201 Año 2006 Saldo al 1 de enero de 2006 Capitalización de reexpresión 779,273,396 67,918,335 6,796, , ,069,542 68,510, ,069,542 44,297,303 Saldo al 31 de diciembre de ,191,731 7,388, ,580, ,366,845 El cálculo de la utilidad neta por acción al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se presenta a continuación: Utilidad (numerador) Al 31 de diciembre de 2007 S/. Acciones (denominador) Utilidad por acción S/. El movimiento en el activo neto de Molinera Inca del Perú S.A. por impuesto a la renta diferido y participación de los trabajadores diferida, pasivo y las partidas que le dieron origen, es como sigue: Utilidad por acción básica de las acciones comunes y de inversión 121,969, ,580, Saldos al Adiciones Patrimonio Saldos al Utilidad por acción diluída de las acciones comunes y de inversión 121,969, ,786, Inmueble, maquinaria y equipo, neto Otras provisiones ( 28,508) ( 27,547) 845 ( 27,704) 1,002 ( 26,702) 98 MEMORIA 2007 MEMORIA

19 Utilidad por acción básica de las acciones comunes y de inversión Utilidad (numerador) Al 31 de diciembre de 2006 S/. Acciones (denominador) 111,914, ,366,845 Utilidad por acción S/ Utilidad por acción diluída de las acciones comunes y de inversión 111,914, ,786, INFORMACIÓN POR SEGMENTOS El activo total, las ventas netas y los resultados operativos por segmento de negocios son detallados a continuación: 2007 Activo total Ventas netas Utilidad operativa Consumo masivo Productos industriales y otros Alimentos balanceados 1,072,700 1,150, ,086 1,774, , , ,360 73,741 13,402 2,359,319 2,805, , Activo total Ventas netas Utilidad operativa Consumo masivo Productos industriales y otros Alimentos balanceados 954, , ,515 1,372, , , ,743 36,316 12,171 2,064,484 2,110, , COMPROMISOS Garantías otorgadas por deudas propias y/o de empresas relacionadas: Cartas fianzas a favor de diversas entidades nacionales por S/.0.8 millones y US$ 0.4 millones. Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por S/.0.5 millones y US$ 0.3 millones. Fianzas a favor de la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (en adelante SUNAT) por un total de US$0.5 millones emitidas por Secrex Compañía de Seguros y Garantías, que corresponde al seguro de caución en garantías de almacenes aduaneros, con vencimientos entre enero y abril de Asimismo, la Compañía ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas emitidas por una institución financiera local correspondiente a la autorización de depósitos aduaneros temporales por un total de US$1.1 millones con vencimiento entre enero y abril de Cartas de crédito con dos proveedores del exterior por 0.2 millones y US$0.3 millones y carta de crédito por 1.7 millones que corresponden a un contrato de leasing que se encuentra en proceso de suscripción con una entidad financiera local. En garantía por el préstamo de International Finance Corporation IFC, la Compañía ha otorgado al 31 de diciembre de 2007, hipotecas y prendas industriales por aproximadamente US$19.3 millones y US$18.2 millones, respectivamente. Garantías relacionadas con el Patrimonio Fideicometido: Fianza a favor de la Sociedad Titulizadora por el saldo de la deuda, para garantizar el pago de los bonos de titulización y gastos relacionados, la misma que está representada en un pagaré incompleto y no endosable emitido por la Compañía. 100 MEMORIA 2007

20 DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los señores Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.: Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Alicorp S.A.A., que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implantar y mantener el control interno pertinente en la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que estén libres de representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable que los estados financieros no contienen representaciones erróneas de importancia relativa. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía en la preparación y presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Los estados financieros individuales de Alicorp S.A.A. han sido preparados en cumplimiento de los requerimientos vigentes en el Perú para la presentación de información financiera y refleja el valor de la inversión en sus subsidiarias al valor de participación patrimonial y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Alicorp S.A.A. y sus Subsidiarias, presentados por separado, sobre los cuales en nuestro dictamen de la fecha emitimos una opinión sin salvedades. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Alicorp S.A.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Febrero 20, 2008 Refrendado por: Juan José Córdova V. (Socio) Contador Público Colegiado Matrícula N MEMORIA