Mercado del Carbono. Negociaciones, precios y perspectivas

Transcripción

1 Mercado del Carbono. Negociaciones, precios y perspectivas Elaboración: Paula Aczel Presentación: Ramiro Trujillo Santa Cruz, Noviembre

2 Mercados de Carbono Mercado Primario (project finance) Herramientas de project finance tradicionales con un nuevo componente! Reduccion de emisiones: tiene un valor y ayuda a mejorar el proyecto E.g. ayuda a conseguir mejores condiciones de prestamos en instalaciones de energia renovable Mercado Secundario (commodity trading) Trading de creditos 2

3 Mercado Primario de emisiones de GEI: De $350 mm hoy a $15-20,000 mm al año para 2012 US$ millions 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Tamaño estimado del mercado primario de comercio de emisiones Otros servicios Costes de transacción Compra-venta emisiones Source: EcoSecurities Ltd. 3

4 Volumen del Mercado de Emisiones (Source: Point Carbon: Global Market Outlook, 2003) 4

5 Mercado secundario y liquidez

6 Pronosticos del mercado global Pronosticos generalmente aceptados del tamaño del mercado son: World Bank: >US$10bn de transferencia de fondos de comercialización de carbono hasta 2005 US Council on Foreign Relations: US$2.3 trillion de fondos relacionados con carbono hasta 2012 Energy Policy (v. 27, 1999): US$24,000 37,000 al año en mercado global durante Resource and Energy Economics (v. 21, 1999): US$90,400 millones (1995 dollars)al año transactado (antes de 2010) en mercados restringidost; $46,600 millones al año transactados globalmente The Economist (October, 1999): US$60,000 millones al año transactados; $1 trillón mercado global si las reglas son claramente establecidas Source: PricewaterhouseCoopers internal document Traded Carbon Market Forecasts Energy Policy Resource & Energy Economics 1 Resource & Energy Economics 2 Economist 2 World Bank US Council on Foreign Relations Economist 1

7 Tipos de proyectos MDL Types of present CDM projects (total = 63) 11% 16% 14% 5% Biomass Geothermal Hydropower Wind Bio/landfill gas 16% 14% 24% Industrial Other Source: EcoSecurities Ltd,

8 Como es el mercado? Mayores mercados surgiendo 1. No cumplimiento Kyoto Mercado de credito voluntario - demasiado pequeño para focalizarse ahora 2. Kyoto Internacional - Gobiernos 3. ETS Europeo- Compañias Objetivos de Compradores Comprar reduccion emisiones a bajo costo Minimizar riesgo fururo Diversificar riesgo Learning by doing Buena publicidad 8

9 Quien compra creditos de carbono? Compradores/inversores Institucional Multilateral Banco Mundial PCF, IFC, Asian Dev Bank Gobiernos Holanda, Finlandia, Austria, Dinamarca, Canada. Fondos Sector Financiero RaboBank, CDC-IXIS, Fondelec Transacciones Bilaterales Trading Houses Japonesas, utilities, grandes empresas de energia Que compran? Derechos calificados para emitir GEI (creditos o allowances ) Inversion directa en proyectos (especialmente privados) 9

10 Compradores actuales World Bank Prototype Carbon Fund $180M Carboncredits.nl, Dutch ERUPT/CERUPT $250M Netherlands Carbon Development Fund $175M IFC-Netherlands Carbon Facility $40M Andean Development Bank (CAF) $40M World Bank CDCF (target) $100M World Bank Bio-Carbon Fund (target) $100M European Bank for Reconstruction and Development (EBRD) $61M Private Sector $???M 10

11 Compradores futuros Gobiernos como Austria, Alemania, Japon y Canada Fondos como fondo Holandes IFC Tenders como CERUPT, tender Finlandés para pequeñas empresas Sector privado, especialmente empresas afectadas por EU ETS: disminuir costo cumplimiento 11

12 Precios Dentro del marco del Protocolo de Kioto: Fondo Prototipo del Banco Mundial U$ 3.5 to 5 / tco 2 ERUPT primera ronda: 5.00 to 9.00 CERUPT: /tCO 2 Inversores privados: U$ 0.5 to U$ 2.5 En general, proyectos de IC precios más altos que MDL Sistema Europeo de Mercado de Emisiones: / t CO 2 estimado 12

13 Cómo afecta en la rentabilidad del proyecto la venta de créditos de carbono? 13

14 Creditos de carbono: valor adicional para proyectos limpios Cash flows or Ingresos Tradicionales Inversion Valor Ambiental (creditos) 14

15 Apalancamiento financiero en inversiones en energia renovable (leveraging) Deuda Equity Carbono Inversion en energia renovable Flujos de Carbono pueden apalancar un monto considerable de las inversiones en los activos reales del proyecto 15

16 Aumentando las tasas de retorno de proyectos limpios Country Project Type % IRR % IRR IRR Increase % IRR w/o w/cer's [% points] Increase Romania District heating Costa Rica Wind Jamaica Wind Morocco Wind Chile Hydro Costa Rica Hydro Guyana Bagasse Nicaragua Bagasse Brazil Biomass Latvia Methane India Methane Source: World Bank, July

17 Conclusiones Mercado de carbono: miles de millones de US$, distintos tipos de proyectos Mercado: todavia evolucionando, pero mas claro ahora Precios mas establecidos, tendiendo a aumentar Muchos paises estan interesados en comprar ahora MDL: una oportunidad para empresas en paises Anexo I de reducir costos de cumplimiento (e.g. EU ETS) Carbono: Beneficios adicionales a los tradicionales, aumenta la tasa interna de retorno de los proyectos, atrae mayores inversiones 17