Agenda. 1. Resultados Operativos Reservas y Recursos Desarrollo Corporativo Energía Resultados Financieros 33.

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2 Agenda Página 1. Resultados Operativos 2 2. Reservas y Recursos Desarrollo Corporativo Energía Resultados Financieros 33 2

3 Índices de seguridad Índice de Frecuencia (accidentes incapacitantes por millón horas trabajadas) 3.80 Índice de Severidad (días perdidos por millón horas trabajadas) 1, , Índice de Accidentabilidad (índ. de frecuencia x índ. de severidad)

4 Medidas a implementar en el Reformular la estructura de despachos de guardia en las minas 2 Optimizar las órdenes de trabajo según actividad en despacho guardia Implementar el sistema anticolisión NEWTRAX en equipos de mina Mejorar las condiciones asociadas a riesgos críticos Mejorar el sistema SSOMAC 6 Mejorar el perfil de supervisores de operaciones y seguridad 7 Optimizar la gestión integral de las empresas especializadas 4

5 Evolución de la producción Zinc (Miles TMF) Plomo (Miles TMF) Cobre (Miles TMF) Plata (MM Oz) 5

6 Evolución de la producción de zinc (miles TMF) Consolidado Yauli: Menor producción por menor tonelaje tratado (-300K TM), debido a menor aporte de mina San Cristóbal, tajo Carahuacra Norte y mina Andaychagua Yauli Alpamarca Chungar: Mayor producción por mejor ley de extracción y mayor tratamiento de mineral (+120K TM) En el 2015 se tuvo una paralización de las operaciones de 11 días (comunidad Huayllay) Chungar Cerro Alpamarca: Mayor producción debido a mayor tonelaje tratado, mejor ley y mejor recuperación en planta. Cerro: Suspensión temporal desde noviembre A partir de octubre 2016 se inició tratamiento de stockpiles de mineral polimetálico de baja ley 6

7 Evolución de la producción de plata (MM Oz) Consolidado Yauli Chungar Alpamarca Cerro Planta de Óxidos Yauli: Menor producción por menor tonelaje tratado (-300K TM), debido a menor aporte de mina San Cristóbal, tajo Carahuacra Norte y mina Andaychagua Chungar: Menor producción por menores leyes de extracción tanto en Animón como en Islay Alpamarca: Menor producción debido a la suspensión en octubre de 2015 de mina Río Pallanga Cerro: Suspensión temporal desde noviembre A partir de octubre 2016 se inició tratamiento de stockpiles de mineral polimetálico de baja ley Planta de Óxidos: Mayor tonelaje tratado porque la planta alcanzó capacidad plena recién en junio

8 Evolución de la producción de plomo (miles TMF) Consolidado Yauli Alpamarca Yauli: Menor producción por menor tonelaje tratado (-300K TM), debido a menor aporte de mina San Cristóbal, tajo Carahuacra Norte y mina Andaychagua, y por menores leyes de las zonas explotadas Chungar: Menor producción por menores leyes de extracción en Animón Alpamarca: Mayor producción debido a mayor tonelaje tratado, mejor ley y mejor recuperación en planta. Chungar Cerro Cerro: Suspensión temporal desde noviembre A partir de octubre 2016 se inició tratamiento de stockpiles de mineral polimetálico de baja ley

9 Evolución del costo de producción Costo unitario de producción anual (USD/TM) -22.5% -7.9% Costo unitario de producción trimestral (USD/TM) 3 años de continua reducción Sistemas de control de costos y mejora continua integrados a la gestión de las operaciones: Revisión del número de empresas especializadas, su alcance y tarifas Optimización de consumo y reducción de precios de suministros Disminución del personal de contratistas en 31% y de personal propio en 7% Mejora en el consumo y distribución de la energía Factores exógenos que favorecieron la reducción del costo: devaluación del Sol y reducción del precio del petróleo 9

10 Evolución de inversiones operativas Inversiones operativas anuales (MM USD) Inversiones operativas trimestrales (MM USD) Priorización de inversiones operativas En los últimos 3 años se han ejecutado proyectos importantes como sistemas de bombeo, piques, ampliaciones de planta y recrecimientos de relaveras Mayor inversión operativa prevista para 2017, asociada a mayores exploraciones, desarrollos e inversiones en relaveras 10

11 Evolución de la contribución de las operaciones mineras Contribución de operaciones mineras (MM USD) Precios promedio LME Zn (USD/TMF) 2,162 1,933 2,091 Pb (USD/TMF) 2,096 1,786 1,871 Cu (USD/TMF) 6,860 5,502 4,863 Ag (USD/Oz) Au (USD/Oz) 1,267 1,161 1,248 Valor neto de producción Costo de producción Gasto de ventas Regalías Inversiones Operativas Contribución de oper. mineras Var.% 16% 28% 11

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13 Evolución en el control de las reservas y recursos minerales Los códigos internacionales convergen entre sí y son más rigurosos en las exigencias de estimación de reservas y recursos Volcan en los últimos cuatro años ha alineado los procesos y procedimientos de estimación de reservas y recursos conforme a los códigos internacionales Iniciativas de mejora Creación de equipos de reservas y recursos en todas las unidades operativas Estructuras mineralizadas estimadas al 100% bajo métodos geoestadísticos y adecuado QAQC Generación de modelos de recursos de largo y corto plazo, y modelo de recursos dinámico Modelos de reservas con la confianza suficiente que permitan un plan de minado más robusto Acciones realizadas Reinterpretación y sinceramiento de la certeza de algunas estructuras mineralizadas => recategorización de reservas a recursos Recursos evaluados con un nuevo cut off más aproximado a los costos variables => menores recursos inferidos pero con mayor certeza y probabilidad para pasar a reservas 13

14 Reservas y recursos Volcan Consolidado (millones TM) / / Operaciones Proyectos 1/ / Precios para el cálculo de R&R 2015: Zn 2,200 USD/TM, Pb 2,000 USD/TM, Cu 6,500 USD/TM, Ag 18 USD/Oz 2/ / Precios para el cálculo de R&R 2016: Zn 2,300 USD/TM, Pb 2,100 USD/TM, Cu 5,800 USD/TM, Ag 18 USD/Oz 14

15 Variaciones principales Reservas: Disminución de 11.7 MM TM respecto al 2015, principalmente por: San Cristóbal: reinterpretación y aplicación de modelos geoestadísticos a estructuras menores Andaychagua: reducción de potencia y exclusión de zonas de subsidencia, derrumbes, intangibles y no económicas de la veta Andaychagua Animón: reinterpretación de estructuras antiguas estimadas por metodología clásica y que ahora tienen modelo de recursos. Recursos medidos e indicados: disminución de 0.6 MM TM Recursos inferidos: Disminución de 13.1 MM TM respecto al 2015, debido a la aplicación de nuevos criterios para definir el cut off de recursos, usando un valor mayor bastante próximo a los costos variables. Esto origina una disminución en los recursos, pero eleva la probabilidad de que se conviertan en reservas. Al 2016, la vida de mina con reservas es de 8 años, y considerando reservas y recursos inferidos la vida de mina es de 15 años 1 1/ Incluyendo los recursos inferidos de proyectos, la vida de mina sube hasta 19 años. 15

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17 Estrategia de crecimiento Consolidar una posición competitiva global en zinc, plata y plomo Capitalizar el potencial geológico de nuestro portafolio Diversificar a través de proyectos de cobre Alcanzar nuestras metas a través del crecimiento orgánico e inorgánico CRECIMIENTO ORGÁNICO EXPLORACIONES Greenfield & Brownfield PROYECTOS MINEROS Desarrollo de proyectos OPERACIONES ACTUALES Expandir y optimizar CRECIMIENTO INORGÁNICO ADQUISICIONES & JOINT VENTURES Oportunidades estratégicas queagregan valor 17

18 Pilares para el crecimiento de la producción Operaciones actuales: Crecimiento: Yauli Sostenimiento de minas actuales Zoraida Huaytayán Chungar Sostenimiento de minas actuales Islay 4 Polimetálico Palma Minas Cancha Alpamarca Romina II (Puagjanca, Yuncán) Carhuacayán Alpamarca Norte Cerro Shuco Yacucancha Huargashmina Vinchos Pariajirca Shulcan Prospectos de Cu Chumpe Rica Cerreña RTZ Pórfido 18

19 Yauli: Zoraida Sistema de vetas cordilleranas paralelas a los sistemas San Cristóbal y Andaychagua C. Mahr Tunel Tiene potencial de convertirse en el tercer sistema del domo de Yauli El mejor impacto sobre la veta Zoraida fue de 11 metros con 4.5 % Zn, 2.3 % Pb, y 3.7 oz Ag/t Carahuacra San Cristobal C. Victoria Oyama Andaychagua C. Andaychagua Zoraida Se completó cartografía geológica de 5,600 has. Nuevos targets de exploración: Lupe, Esperanza, Angelita y Valentino Se diseñó programa de DDH de 2,500 m Trámite de DIA iniciado para conseguir los permisos de exploración y ejecutar el programa de perforación diamantina SECCION TRANSVERSAL -6 A(m) %Pb %Zn oz/ag A(m) %Pb %Zn oz/ag A(m) %Pb %Zn oz/ag A(m) %Pb %Zn oz/ag

20 Yauli: Huaytayán - Moisés Los mantos minados produjeron colectivamente no menos de 15 MM TM Considerando un límite prospectivo inferior de 1.5 km de profundidad, el potencial en mantos a escala del sistema (todo Yauli) podría fluctuar alrededor de 50 MM TM Se tiene un programa de 3,000 m con la aprobación del DIA de exploración A la fecha se viene desarrollando el programa sobre Huaytayán SECTOR PROSPECTIVO SEECION LONGITUDINAL YAULI HUAYTAYAN CARAHUACRA N PURISIMA CARAHUACRA TOLDORRUMI N SAN MARTIN ESCONDIDA PANADERIA TOLDORRUMI TOLDORRUMI S ANDAYCHAGUA MOISES RUMICRUZ HUAYTAYAN 20

21 Chungar: Islay 4 La concesión Islay 4 ubicada entre Animón e Islay permitirá la integración de ambas minas Importantes indicios de mineralización: muestras de superficie con altos valores de plata entre 1 a 31oz Ag/t y anomalías geofísicas importantes El túnel de integración mejorará la eficiencia de las operaciones actuales, reduciendo costos de transporte, bombeo, entre otros. Permitirá además, realizar la exploración y evaluar el potencial de mineralización de la concesión Islay ISLAY N Geoquímica Ag (n=48) 18 Chips (Oz/t Ag) Gastón Gastón INTEGRACION Rajo Islay 04 2 km ANIMON V. R. P. 03 V. Andalucía 120 V. Gisela V. Andalucía Lin. Animón Sur 21

22 Alpamarca: Proyectos Exploración exitosa de nuevos depósitos en área de influencia Romina II (Puagjanca y Yuncán) y Carhuacayán (Candelaria y La Tapada) consolidarían y potenciarían la zona de Alpamarca Puagjanca con 6 MM TM y Candelaria más La Tapada con 10 MM TM, a 2,000 tpd representarían un LOM de más de 20 años ANIMON CERRO CHUNGAR YUNCAN PUAGJANCA SANTANDER CARHUACAYAN CANDELARIA LA TAPADA ALPAMARCA 22

23 Alpamarca: Romina II Ubicado a 15 km de Alpamarca, con un área de 6,554 has. Mineralización en cuerpos tubulares, mantos y vetas con contenido de Zn, Pb, Ag y Cu Potencial geológico Romina II: 15 MM TM con 6-7% Zn y 2-3 oz Ag/t Permiso de exploración listos (DIA) Puagjanca: 5,126 metros de perforación con 14 taladros. Resultados exitosos cortando mineral polimetálico de alta ley. Se estima un tonelaje de 6.0 MM TM Yuncán: dos taladros cortaron una zona con leyes importantes de zinc. Posibilidad de hallar un cuerpo mineralizado importante YUNCÁN PUAGJANCA DDHPGJ

24 Alpamarca: Carhuacayán 3 taladros diamantinos con resultados exitosos: 2 en Candelaria (1,625 m) y 1 en La Tapada (751 m) Candelaria: se cortó el cuerpo 350 m debajo de la superficie, con geometría tipo pipe cilíndrico subvertical (80 m. de diámetro). Por las dimensiones tendría un tonelaje de 6 a 10 MM de TM La Tapada: cuerpo-manto de reemplazamiento en un bloque gigantesco de caliza dentro de un intrusivo. Por las dimensiones y leyes tiene expectativa de aportar mineral significativo 24

25 Cerro de Pasco: Proyectos Shulcán Pariajirca Vinchos Área de influencia muestra zonas de mineralización que podrían tratarse en instalaciones actuales Se tiene una cartera de prospectos que podrían ser importantes para el futuro de Cerro de Pasco: Shuco Cerro de Pasco Huargashmina Yacucancha 0 10Km Piritas (in situ y stockpiles) Vinchos Shuco Yacucancha Polimetálicos Huargashmina Pariajirca Shulcán En 2017 los avances se concentrarán en Vinchos y Shuco (DIA aprobado) 25

26 Palma Tambogrande Colquisiri Perubar Palma Cerro Lindo Ubicado en la cuenca del grupo Casma en el mismo ambiente geotectónico de yacimientos importantes como Cerro Lindo, Colquisiri, Perubar Presenta 4 sectores prospectivos: Kenita, Palma, Santa Lidia y Palmerón, constituyendo un corredor de 6 km de largo Trabajos realizados: : 17 mil m. de DDH definiendo recursos por 5.2 MM TM: 7.19 %Zn, 1.48 %Pb y 1.45 oz Ag/t 2014: Estudio conceptual confirma condiciones para desarrollar proyecto minero. Recomienda aumentar recursos que sustenten mejor el proyecto 2015: Se perforó 7,486 m. entre Santa Lidia y Palma, confirmando continuidad del sistema en 2.5 km y en profundidad presencia de Cu 2016: Modificatoria al EIA-sd para realizar un túnel (1 km) a cota 1,710 para explorar y estimar recursos con DDH. Se espera iniciar trabajos de desarrollo a partir del 2T17 26

27 Prospectos de cobre Volcan cuenta con una cartera importante de prospectos de Cobre, tipo pórfidos, similares al megaproyecto Toromocho Se tienen 5 prospectos de primer orden de tipo pórfido de Cu-Mo y Cu-Au: Chumpe (Yauli) a 15 km. de Toromocho Condorcenga (Carhuacayán Alpamarca) RTZ (Carhuacayán Alpamarca) Rica Cerreña (Cerro) Puy Puy (Yauli) Durante el 2017 se tiene previsto perforar 5,000 metros en Chumpe, Condorcenga y RTZ para ver la ocurrencia en profundidad de la mineralización 27

28 Agenda Página 1. Resultados Operativos 2 2. Reservas y Recursos Desarrollo Corporativo Energía Resultados Financieros 33 28

29 Central Hidroeléctrica Rucuy Inicio de Operación Comercial CH Rucuy Capacidad instalada: 20 MW Inversión total: USD 50.3 MM Ratio por USD/KW: 2,515 Inicio de construcción: 2 de enero de 2014 Inicio de operación comercial: 9 de agosto de 2016 Ceremonia de inauguración: 25 de noviembre de 2016 Contrato RER de la CH Rucuy En febrero la CH Rucuy se adjudicó la buena pro de la cuarta subasta de suministro de electricidad con recursos energéticos renovables. Energía adjudicada 110 GWh Precio monómico 40 USD/MWh En mayo se suscribió el contrato de concesión por 20 años para el suministro de energía renovable al SEIN 29

30 Nuevo contrato de suministro de electricidad Se obtuvo la buena pro del contrato de suministro a la empresa de generación ENGIE, obteniéndose precios de energía de 22.9 USD/MWh en el periodo y 26.9 USD/MWh en el periodo Se proyecta ahorros anuales de USD 8.8 MM del (aprox. 1.0 USD/TM de menor costo de producción) y de USD 6.8 MM del (aprox. 0.8 USD/TM de menor costo de producción) 30

31 Proyectos CH Tingo y CH Chancay 2 y 3 Proyectos de ampliación CH Tingo (15 MW) o o o o Cuenta con concesión definitiva de generación hasta diciembre 2018 Inversión estimada: USD 30 MM Tiempo estimado de construcción de 2 años, incluyendo línea de transmisión de 17 km de 50 kv A la fecha se tiene un 30% de avance Proyectos CH Chancay 2 y 3 (30 MW) o o o Se tiene la ingeniería conceptual y el estudio de aprovechamiento hídrico Se tiene la aprobación del Estudio de Pre operatividad del COES y de la Declaración de Impacto Ambiental (DIA) Se está gestionando la Concesión Definitiva de Generación de ambos proyectos 31

32 9 km 25 km Resumen del sistema eléctrico de Volcan Volcan cuenta con 350 km de líneas de transmisión, 26 subestaciones y 13 centrales hidroeléctricas Alta confiabilidad mediante el sistema redundante de abastecimiento de energía Alta disponibilidad de suministro, lográndose en el 2016 un 99.99% de abastecimiento de energía S.E. Paragsha II Cerro de Pasco PASCO S.E. Shelby S.E. Carhuamayo S.E. Oroya S.E. Ticlio S.E. Pachachaca JUNIN SE San Antonio Yauli Rucuy 20 MW S.E. Françoise S.E. Alpamarca Alpamarca S.E. Pomacocha (Módulo Volcan) S.E. Animón Chungar Chancay 2 y3 30 MW 10 HIDROS de Chungar 22 MW Hidroeléctricas en operación Hidroeléctricas en proyecto S.E. Santander Tingo 15 MW LIMA Líneas de transmisión Volcan Líneas de transmisión del SEIN Líneas de proyectos Volcan Huanchor 20 MW Sub estación Volcan Sub estación SEIN 32

33 Agenda Página 1. Resultados Operativos 2 2. Reservas y Recursos Desarrollo Corporativo Energía Resultados Financieros 33 33

34 Evolución de precios, ventas y EBITDA Zinc (USD/TMF) Plata (USD/Oz) 2,800 2, ,600 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 2,172 2,038 1,974 1,933 2,162 2,091 1,948 1,910 1, Promedio anual Promedio diciembre Promedio anual Promedio diciembre Ventas (USD MM) EBITDA (USD MM) 1,178 1, , Neg. Minero Neg. Comercialización

35 Variación de las ventas del 2015 al 2016 MM USD Mayores precios 2 3 Menores finos vendidos Menor volumen negocio de comercialización de concentrados 4 Liquidaciones finales 5 Provisión por posiciones abiertas 6 Coberturas 4T15 Menores precios Menores finos vendidos Menor volumen Neg. de Comercialización Liquidaciones finales Provisión por posiciones abiertas Coberturas 4T Precios de Venta var% Zinc (USD/TM) 1,917 2, Plomo (USD/TM) 1,782 1, Cobre (USD/TM) 5,426 4, Plata (USD/Oz) Oro (USD/Oz) 1,154 1,

36 Variación del EBITDA del 2015 al Efecto en ventas Menor costo de ventas Menores gastos administrativos 0 4 Menores gastos de ventas 0-5 Otros Ingresos/Egresos Costo de Ventas (MM USD) var Costo de Producción Variación de Inventarios Compra de Concentrados Participación de Trabajadores Otros Total (sin D&A)

37 Estado de resultados Estado de Resultados (MM USD) var % Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Margen Bruto 17% 29% 13 pp Gastos Administrativos Gastos de Ventas Otros Ingresos (Gastos) Utilidad Operativa Margen Operativo -74% 21% 94 pp Gastos financieros (neto) Diferencia en cambio (n.) Regalías Impuesto a la Renta Utilidad Neta Margen Neto -57% 10% 67 pp EBITDA Margen EBITDA 28% 37% 9 pp Menor costo de producción (USD -32 MM) Menor depreciación (USD -38 MM) Menores compras de concentrado de terceros (USD -18 MM) Ahorros en seguros (USD -2.3 MM) Menores gastos de personal (USD -2 MM) Optimización de los fletes a destino Optimización de las rutas y los medios de transporte de concentrados Menor volumen de concentrados vendidos El 2015 incluye el efecto relacionado a la desvalorización de activos fijos, intangibles y existencias: Otros ingresos y egresos: USD MM Impuesto a la renta diferido: USD MM Tipo de cambio Soles/USD: 31 Dic 2014: Dic 2015: Dic 2016: El cálculo del EBITDA no considera los excepcionales. 37

38 Flujo de caja (MM USD) Caja de operaciones Inv. Mineras Operativas Otras inversiones Intereses Financiamiento Dividendos Flujo total Flujo de caja de operaciones Inversiones operativas mineras Otras inversiones Intereses Financiamiento Dividendos Flujo de caja del período Flujo operativo neto: USD 135 MM Saldo de caja: Al 31 Dic 15: USD 192 MM Al 31 Dic 16: USD 203 MM 38

39 Razón deuda neta / EBITDA T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 MM USD 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 Deuda Total Saldo de Caja EBITDA

40 Mejora en percepción de mercado sobre Volcan Calificación de riesgo de bonos internacionales En diciembre 2016, ratificó el grado de inversión BBB-, mejorando la perspectiva de negativa a estable En enero 2017, mejoró la calificación de B2 a Ba3 con perspectiva estable Incorporación de acción B en índices globales En marzo 2017, las acciones Clase B de Volcan ingresaron al FTSE Global Equity Index Series 40

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