BNP PARIBAS COLOMBIA CORPORACIÓN FINANCIERA S.A. Corporación Financiera

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1 Contactos: Leonardo Bravo Quimbaya María Soledad Mosquera Ramírez BNP PARIBAS COLOMBIA CORPORACIÓN FINANCIERA S.A. Corporación Financiera Septiembre de 2012 BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV SEGUIMIENTO SEMESTRAL TIPO CALIFICACION Millones de pesos a junio de 2012 Activos Totales: $ ; Pasivos: $14.084; Patrimonio: $95.021; Utilidad Operacional: $-597; Utilidad Neta: $-840 Deuda de Largo Plazo AAA (Triple A) Historia de la calificación: Calificación Inicial Feb./2012: AAA; BRC 1+ Deuda de Corto Plazo BRC 1+ (Uno Más) La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de 2011, y no auditados a junio de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN EL 7 de febrero de 2012 el Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en Calificación Inicial asignó las calificaciones de AAA en Deuda de Largo Plazo y de BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo a BNP Paribas Colombia Corporación Financiera S.A. Las calificaciones de BNP Paribas Colombia Corporación Financiera S.A. (BNP Paribas Colombia) se fundamentan principalmente en el respaldo patrimonial y soporte financiero de su accionista BNP Paribas, el banco francés más grande de la Eurozona por el total de activos, el segundo en capitalización bursátil y cuenta con calificaciones internacionales superiores a los de la República de Colombia. Además de lo anterior, se ponderaron positivamente los altos niveles de solvencia y de liquidez de BNP Paribas Colombia que se consideran suficientes para apalancar su crecimiento y para la consolidación de su estrategia. Estos a su vez son comparados positivamente con los de otras instituciones financieras en Colombia y se espera que se mantengan durante el 2012 y El éxito en la implementación de estos beneficios deberá demostrarse entre 2012 y 2013 con: un buen desempeño financiero, el desarrollo de la estrategia de crecimiento, según los presupuestos presentados por el Calificado, y un adecuado control de la operación. Estos aspectos son acordes con el mantenimiento de las máximas calificación y serán motivo de seguimiento en las próximas revisiones de la calificación. 2. ANÁLISIS FINANCIERO A JUNIO DE 2012 Capital A junio de de 2012, la Entidad contaba con un patrimonio de $ millones que la posicionaba como la institución financiera número 41 de 66 por patrimonio en Colombia. En nuestra opinión este nivel patrimonial es suficiente para absorber los costos de la puesta en marcha de la operación y para apalancar el crecimiento de la misma en los próximos años. En la medida en que se incrementen las operaciones podría ser necesario capital adicional. Sin embargo, no se esperan capitalizaciones adicionales en 2012 o Debido a que BNP Paribas Colombia no tiene cartera, el balance no estaba apalancado y sus pasivos eran mínimos. La relación de solvencia era de 555,8% a junio de 2012, nivel muy superior al 37,1% presentado por sus pares. Sobre este punto es importante precisar que el Calificado no colocará cartera en el mediano plazo, ni realizará inversiones en empresas, por lo que se espera que los niveles patrimoniales continúen siendo mayores que las de sus pares y una de sus principales fortalezas. El riesgo de mercado pasó del 0,9% del patrimonio técnico en promedio entre enero y junio de 2011 al 6,7% en los primeros seis meses de de 2012 que menor que el 8,4% de sus pares. La política de riesgo de mercado es mantener el VeR (Valor En Riesgo) por debajo del 8,5% del patrimonio técnico, (nivel comparable con el de establecimientos de crédito de tamaño similar) y se estima va a continuar en niveles similares en lo que resta del de 9 CAL-F-5-FOR-07 R1

2 Liquidez y fuentes de fondeo BNP Paribas Colombia cuenta con un amplio portafolio de liquidez que se estima va a continuar en el mediano plazo y es acorde con su perfil estructural y su enfoque de negocio hacia productos financieros. A junio de 2012, los activos líquidos representaban el 94% de los activos totales frente al 28% de otras Corporaciones Financieras y al 14% del sistema financiero. Este comportamiento se debe a que el capital estaba en disponible y en inversiones negociables de alta calidad crediticia. La política de BNP Paribas es mantener el portafolio de inversiones clasificado en negociables y compuesto exclusivamente por TES de corto y mediano plazo. Esta estructura busca minimizar el riesgo de crédito para proteger el capital, generar ingresos recurrentes para fondear la operación de la Entidad y mantener un riesgo de mercado conservador. Se estima que el disponible y las inversiones negociables van a continuar alrededor de $90,000 millones en lo que resta de El fondeo de la operación ha sido principalmente a través del capital y en el futuro será complementado con CDT, repos, interbancarios y simultáneas. A junio de 2012, los únicos pasivos eran interbancarios por $10,000 millones y otros pasivos no operativos por $4.034 millones (cesantías, vacaciones y provisiones para bonos). En enero de 2012 le fue aprobada a BNP Paribas Colombia la inscripción de sus CDT en la Bolsa de Valores de Colombia. A junio de 2012 el Calificado contaba con $50 millones emitidos de CDT, operación que fue realizada para tener listos los sistemas operativos mas no por necesidades de liquidez. Se estima que las principales fuentes de fondeo van a continuar siendo el capital y operaciones del mercado monetario, sobre títulos de la más alta calidad en 2013 y Rentabilidad Mientras que a diciembre de 2011 la Entidad presentó pérdidas de $7,860 millones, a junio de 2012 estas pérdidas se habían reducido sustancialmente y eran de $840 millones. Debido la Entidad inició operaciones en mayo de 2011 ha tenido que incurrir en gastos jurídicos, de contratación de personal, conformación del equipo comercial, administrativo y de sistemas, que correspondieron a la puesta en marcha de la Corporación Financiera. Esta situación hizo que el retorno sobre activos (ROA) del -0,8% a junio de 2012 fuera muy inferior que el 3,0% de sus pares y al 2,3% del sistema financiero a junio de Se mantiene como un reto para el Calificado lograr una generación estable y diversificada de ingresos que le permitan cubrir su punto de equilibrio; esto teniendo en cuenta su enfoque hacia clientes corporativos y la creciente competencia en el mercado que hace necesaria una mayor diferenciación frente a otros pares o posibles nuevos participantes. Los resultados en el futuro, dependerán de la capacidad del Calificado para establecer una base de clientes diversificada, aplicar las fortalezas de su casa matriz en Colombia y del adecuado desempeño de su área comercial. De acuerdo con la calificación inicial, se espera que en el segundo semestre de 2012 el Calificado consiga punto de equilibrio y en 2013 la rentabilidad recurrente sea similar que la de sus pares. Para el punto de equilibrio se consideran los ingresos y gastos del año en curso. La rentabilidad es una variable crítica de seguimiento para la calificación. 3 de 9 Calidad del activo Debido a que BNP Paribas Colombia no tiene cartera, no existe cartera vencida. El riesgo de crédito del Calificado es limitado, pues las contrapartes con las que negocia son los corporativos, instituciones financieras e inversionistas institucionales más importantes de Colombia y con sostenibilidad financiera a través del tiempo. Este riesgo está limitado pues las operaciones de divisas son pago contra entrega al igual que las de mercado de deuda pública. En la medida en que BNP Paribas Colombia incursione en derivados y productos OTC (Over The Counter) el riesgo de contraparte podría incrementarse. Sin embargo, las contrapartes con las que BNP Paribas está negociando mantienen adecuada calidad crediticia con lo que este riesgo se ve mitigado. 3. CONTINGENCIAS Según información remitida por la Entidad, BNP Paribas Colombia no tiene ningún tipo de demanda laboral o contingencia.

3 4. ESTADOS FINANCIEROS x BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - BNP PARIBAS COLOMBIA (Cifras en millones de pesos colombianos) 31/01/2010 1/01/2011 8/01/2012 6/07/ /07/2012 Análisis Horizontal Pares Sector Var % Var % Var % Var % BALANCE GENERAL dic-09 dic-10 dic-11 jun-11 jun-12 dic-10 jun-11 jun-11 jun-11 dic-11 jun-12 jun-12 jun-12 DISPONIBLE ,4% 3,2% 5,5% INVERSIONES ,9% 37,6% 36,5% Inversiones Negociables ,9% -28,0% -28,1% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Deriv ,8% -44,8% OTROS ACTIVOS ,1% -15,1% -15,0% Cuentas por cobrar ,7% -59,9% -60,2% Activos Diferidos ,1% -26,1% -27,8% Bienes de Uso Propio y Otros Activos ,1% 51,5% 66,8% Activos Líquidos ,9% Activos Productivos ,2% 24,3% 24,1% Activos Improductivos (con prop y equipo) ,0% 0,5% 6,2% ACTIVOS ,0% 24,2% 24,0% Pasivos con costo Depósitos y Exigibilidades ,4% 93,4% CDT ,1% 70,1% Créditos con otras Instituciones Financieras y ,4% 21,8% OTROS PASIVOS ,4% -4,8% -3,2% PASIVOS ,7% 42,6% 42,9% Capital Social ,0% 0,0% 0,0% Resultados Ejercicios Anteriores ,3% 112,3% Resultado del Ejercicio ,0% -21,9% -22,1% PATRIMONIO ,3% 1,4% 1,2% 4 de 9

4 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - 1 BNP PARIBAS COLOMBIA 1 (Cifras en millones de pesos colombianos) 1 1 Análisis Horizontal Pares Sector Var % Var % Var % Var % ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-09 dic-10 dic-11 jun-11 jun-12 dic-10 jun-11 jun-11 jun-11 dic-11 jun-12 jun-12 jun-12 Posiciones Activas Mercado Monet y relacionadas ,2% -32,8% INGRESOS INTERESES ,3% -18,1% Depósitos y Exigibilidades ,6% 94,6% Crédito Otras Instituciones de Crédito ,2% 116,4% GASTO DE INTERESES ,3% 104,6% MARGEN NETO DE INTERESES ,2% 191,7% INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE ,4% 71,9% 72,5% Valorización de Inversiones ,8% -17,1% -14,9% Ingresos venta, Dividendos e Inversiones ,7% 18,9% Utilidad por posiciones en corto en el mdo monet ,1% -87,0% Ingresos por Divisas % 41,4% 43,0% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,1% 187,1% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,1% 93,4% 93,4% Egresos Venta Dividendos Inversiones ,6% -77,4% Pérdida por posiciones en corto en el mdo monet ,4% -65,3% Servicios Financieros ,2% 30,0% 30,7% Gastos por Divisas ,7% 34,3% 34,8% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,6% 196,7% 196,5% MARGEN NETO DIERENTE DE INTERESES ,6% 186,2% 191,7% MARGEN FINANCIERO BRUTO ,8% 11,8% 13,3% COSTOS ADMINISTRATIVOS ,1% 1,1% 9,3% Personal y Honorarios ,1% 0,2% 15,4% Costos Indirectos ,6% 1,7% 5,2% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION ,0% -87,2% Recuperacion Generales ,8% -87,0% MARGEN OPERACIONAL ,7% -21,4% -21,4% Depreciación y Amortizaciones ,2% 13,4% 37,4% MARGEN OPERACIONAL NETO ,9% -21,7% -21,8% Cuentas No operacionales ,4% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS ,1% -20,7% -20,8% Impuestos ,6% 9,5% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO ,9% -21,9% -22,1% 5 de 9

5 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - 1 BNP PARIBAS COLOMBIA 1,00% (Cifras en millones de pesos colombianos) 1 Indicadores dic-09 dic-10 dic-11 jun-11 jun-12 PARES SECTOR jun-11 jun-12 jun-11 jun-12 RENTABILIDAD Ingresos netos de Intereses / Activos # DIV/0! # DIV/0! 0,0% 0,0% 0,1% 0,3% 0,2% 0,3% 0,2% Gastos operativos / Activos # DIV/0! # DIV/0! 11,1% 0,3% 7,0% 1,1% 0,9% 1,1% 1,0% Margen operacional # DIV/0! # DIV/0! -8,1% -0,1% -0,5% 5,0% 3,1% 4,9% 3,1% ROE (Retorno Sobre Patrimonio) # DIV/0! # DIV/0! -8,2% -0,1% -0,9% 10,7% 8,2% 10,4% 8,0% ROA (Retorno sobre Activos) # DIV/0! # DIV/0! -8,0% -0,1% -0,8% 4,8% 3,0% 4,7% 3,0% CAPITAL Activos Productivos / Pasivos con Costo # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! 634,6% 192,2% 163,3% 194,6% 164,7% Activos improductivos / Patrimonio + Provisiones # DIV/0! # DIV/0! 2,9% 0,1% 3,2% 1,4% 1,4% 1,3% 1,4% Relación de Solvencia 0,0% 0,0% 426,1% 960,4% 555,8% 42,0% 37,1% 43,4% 38,2% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 0,0% 0,0% 1,8% 0,4% 1,3% 5,9% 1,0% 8,4% 10,9% Patrimonio Básico / Patrimonio Técnico # DIV/0! # DIV/0! 100,0% 100,0% 100,0% 92,3% 93,9% 0,0% 0,0% Activos / Patrimonio (Veces) # DIV/0! # DIV/0! 1,0 1,0 1,1 2,2 2,7 2,2 2,7 FONDEO Y LIQUIDEZ Activos Líquidos / Total Activos # DIV/0! # DIV/0! 94,9% 94,0% 93,9% 40,5% 27,7% 41,2% 28,4% Disponible + Inversiones / Total Activos # DIV/0! # DIV/0! 94,9% 94,0% 93,9% 85,9% 90,6% 86,0% 90,6% CDT / Total pasivo # DIV/0! # DIV/0! 0,0% 0,0% 0,4% 30,2% 36,1% 30,2% 36,0% Repos+interbancarios / Total Pasivos # DIV/0! # DIV/0! 0,0% 0,0% 71,0% 59,0% 52,0% 59,0% 52,1% Crédito Instituciones Financieras / Total Pasivos # DIV/0! # DIV/0! 0,0% 0,0% 71,0% 61,3% 52,2% 61,3% 52,2% 6 de 9

6 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión: AAA AA A BBB Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Grados de no inversión o alto riesgo BB B CCC CC D E Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda. Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera. La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección. Incumplimiento. Sin suficiente información para calificar. 7 de 9

7 CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte. La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones: Grados de inversión: BRC 1+ BRC 1 BRC 2+ BRC 2 BRC 3 Es la categoría más alta en los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto del capital como de los intereses, es sumamente alta. Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones calificadas en 1. Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas. Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda tanto de capital como de intereses. Grados de no inversión o alto riesgo BRC 4 BRC 5 BRC 6 Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión. Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de algún pago de obligaciones. Esta categoría es considerada sin suficiente información para calificar. 8 de 9