Los sistemas alternativos de negociación

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Los sistemas alternativos de negociación"

Transcripción

1 Los sistemas alternativos de negociación alternativa o amenaza? Directora de Estudios

2 Los sistemas alternativos: tipología Igual término- describe diferentes entidades brokers electrónicos que canalizan órdenes dealers que hacen proprietary trading entidades que muestran precios de diferentes mercados vínculos clientes- brokers Pueden ser: brokers- dealers miembros de un mercado sistema de negociación- mercado 2

3 Los sistemas alternativos: definición Definición SEC de mercado/bolsa (Rule 3b-16), incluye a: Lugar de mercado o facilidades para conectar compradores y vendedores de valores o para llevar a cabo en relación con los valores las funciones habitualmente realizadas por las bolsas de valores (ATS : bolsas o como broker-dealers- volumen/sro/asociacion) Definición FESCO de ATS Un ATS es una entidad que sin estar regulada como una bolsa, opera un sistema que une intereses compradores y vendedores - en el sistema y de acuerdo con las reglas establecidas por el operador del sistema- en una manera que se forma o resulta un contrato irrevocable 3

4 Características de la negociación alternativa Negociación bilateral / multilateral Formador / tomador de precios Facilidades de negociación automática o no Valores listados en uno o en varios mercados No incluye sistemas de información routing de las propias bolsas sistemas de los dealers contra si mismos 4

5 Clasificaciones Australia: 1.- Sistemas de cruce anonimidad ordenes sin precio precio se deriva de otros mercados 2.- Sistemas de casación (ECNs) anonimidad ordenes con precio- cruzan las órdenes pueden desviar órdenes a otros sistemas 3.- Sistemas de gestión de órdenes integran y consolidan sistemas, y automatizan el proceso de órdenes y gestión de negociación 5

6 FSA: operadores de negociación 1 - Sistemas electrónicos formadores de precios facilitan cruce multilateral órdenes son firmes; precio fijado en al menos un lado cruce continuado o periódico libro propio de órdenes; routing a otros mercados 2 - Sistemas electrónicos tomadores de precios órdenes firmes pero sin precios suelen funcionar contra la empresas (principal) 3 - Sistemas que recogen intereses son pantallas informativas de intenciones- no firmes pueden ser proveedores de servicios 4 - Sistemas de ejecución de dealers muestra precios de los dealers- negociación frente a ellos negociación bilateral 6

7 FESCO: clasificación ATS Principios Sistemas de cotización Muestran cotizaciones de dealers Ejecución automática frente a ellas Sistemas de órdenes Casación continua Libro de órdenes limitadas público Casación automática y continua de ordenes limitadas y de mercado Casación por subasta Ordenes limitadas y a la apertura se almacenan Algoritmo calcula el precio y el momento para maximizar ejecución Sistemas de precio (cruce) Archivo de órdenes Sistema cruza las órdenes a precios de referencia Pantallas activas de información Muestra invitaciones a la oferta Sistema indica la aceptación de la oferta Ejemplos MTS- Francia Instinet /Island Optimark POSIT Trdecross 7

8 Por qué surge la negociación alternativa? Tecnología: nuevos participantes -inversores institucionales /no miembros nuevos servicios- negociación after hours nuevos valores- no admitidos a cotización en un mercado Modelos de mercados mercados de dealers- trato justo /coste/p /no anonimidad mercados físicos (corros, parquet)- no anonimidad mercados nacionales- negociación transfornteriza Cuando surge? USA: principios de años 90 Canadá / Australia: mediados Europa:en la segunda mitad de los 90 los más antiguos» desarrollo actual 8

9 Oportunidades de negociación Competencia a mercados: Riesgos: menos costes: comisiones de brokers, spreads, tick size mayor rapidez/certeza en ejecución de órden mayor transparencia en formación de precios diferente regulación: menos requisitos nuevos servicios Protección del inversor Fragmentación liquidez mercados Estabilidad financiera 9

10 Riesgos Protección inversor acceso a negociación restringido mejor ejecución difícil de conseguir o evaluar conflictos de interés- miembros de bolsa que son ATS Integridad de mercado (eficiente, equitativo, seguro) fragmentación- formación de precios- coste, búsqueda transparencia- asimetría en información supervisión de las bolsas- no alcanza a ATS acceso de miembros o valores -no adecuados sistemas- no fiabilidad Riesgos sistémicos realización de transacciones de forma inadecuada recursos financieros no adecuados al riesgo (general y puntual) 10

11 Que pretende su regulación USA: acaparación de % de negociación de bolsas formación de precios acceso de inversores supervisión de posibles abusos Canadá: fragmentación elevada: cruces previos influencia de regulación USA: interlisting Australia: UK: promoción de mercado competitivo- eficiente neutralidad regulatoria entre mercados reducir barreras entrada eficiencia de mercado- innovación configurar un mercado europeo regulación basada en riesgos - no actividades 11

12 Alternativas de regulación Regulación como brokers objetivo: protección inversor Regulación como mercados seguridad del sistema: no riesgos sistémicos Formación de precio transparencia no manipulación 12

13 Alternativas de regulación USA reconocen los sistemas alternativos bolsas- nueva regulación brokers- regulación ATS Canadá concepto de lugar/sitio de mercado Australia bolsas: diversas formas de negociación otros mercados Gran Bretaña mecanismos de negociación proveedores de otros servicios de infraestructura bolsas sistemas de negociación (ATS) dealers (ATS) física electrónica bolsas no bolsas 13

14 La regulación americana: SEC Regulación ATS: deben ser miembros SRO requisitos de transparencia y de acceso: si 5% de volumen de valores listados en bolsa difundir mejores precios (bolsas, vendors, asociaciones) si 20% de volumen: acceso a todos de forma justa capacidad, test de solidez, sistema monitoreo, contingencia registro de operaciones, suscriptores salvaguardia información sobre suscriptores Registro como Bolsa Ley 1934: capacidad, normas negociación... Funciones SRO prevención fraude, manipulación Registros de transacciones Sistemas de compensación- liquidación Participar sistemas de información nacional 14

15 La regulación en Canadá Para ser Bolsa reconocida proporcionar admisión a cotización garantía de ejecución de orden mínima (liquidez) reglas de mercado- conducta de participantes- normas de disciplina volúmenes de negociación en valores garantía de acceso a negociación no prohibir que miembros operen por ATS Para ser ATS comunica compradores- vendedores sólo de valores ATS no sistema reconocido de negociación, información o bolsa no cumple requisitos de bolsa pueden ser miembros de bolsas, ó registrarse como dealers y ser miembros de SRO prohibición actuar como principal deberes de confidencialidad Data consolidator- Market integrator 15

16 La regulación en Australia Nuevo marco regulatorio integral (2000): autorización de productos y de ESIS (conducta e información ) ATS: AMR: bolsas / mercados electrónicos / mercados OTC mayoristas Bolsas diversos sistemas de negociación (fisico, electrónico, pantalla...) sistemas de información Requiere licencia para mercado de producto financiero si negociación regular, si se informa sobre precios cotizados si múltiples compradores- vendedores recursos supervisión/ reglas de negociación / protección minoristas Supervisión: bolsas: autoregulación otros mercados: elección de supervisor independiente 16

17 FSA británica Regulación de los operadores de negociación Alinear regulación de todo tipo de operadores de negociación (bolsas y no bolsas) Bolsas: imponen estándares a usuarios No bolsas: bajo supervisión directa de FSA Requisitos adicionales para no bolsas Seguimiento del mercado / Transparencia / Acceso / Protección a inversores Regulación de los operadores de negociación Servicios como: routing de órdenes, actividades post-negociación Regulación en base a tener un mercado seguro integridad de equipos informáticos servicios que apoyan la negociación 17

18 Regulación de operadores de negociación Proporcionan facilidades ejecución ordenes conectan intereses compradores- vendedores resultan en contrato irrevocable Pueden formar precios o no- unen oferta y demanda mecanismos gestionados por miembros de bolsa (no regulación extra) influencia del mecanismo de negociación dentro del mercado- pre-transparencia sólo si capta un % significativo Vínculos entre mercados La FSA no impondrá vínculos- según mercado FSA intervendrá si NO hay eficiencia: (desajustes de precios; acceso) 18

19 La regulación en Europa: FESCO Trabajando en propuestas sobre cómo abordar su regulación Alternativas 1 - no propuesta de regulación europea- esperar a mayor desarrollo 2 - acuerdo sobre requisitos adicionales para brokers/dealers operando ATS clarificación de servicios de ESIs: ejecución de órdenes /transmisión 3 - desarrollo régimen para ATS distinto al de mercados regulados/ ESIS necesitaría legislación- nueva Directiva necesidad de definición común (medición común del umbral de tamaño) 4 - modificación del concepto actual de mercado regulado modificación radical: regulación funcional de actividades de mercado regulación de sistemas de negociación: mercados, ATS u otros cambio dificil- lento 19

20 Recomendaciones de IOSCO Cuestiones de regulación e inspección por el uso de redes de comunicación - internet ( ) Permiten comunicación transfronteriza- interactividad Aplicación de los mismos principios de regulación- no afectados por el medio licencias, supervisión de mercados, idoneidad intermediarios asegurar la información a inversores adecuación de sistemas informáticos para integridad mercado registro de transacciones Ejercicio de la actividad regulatoria en actividades transfronterizas posibilidad de ejercer competencias regulatorias capacidad de persecución de fraude 20

21 Recomendaciones de IOSCO Informe sobre sistemas de negociación electrónica de derivados ( ) acceso de clientes a los sistemas acceso transfronterizo Mandato sobre transparencia y desarrollos en mercados secundarios para instrumentos financieros regulación consistente entre diversos centros peligro de dispersión de órdenes: menor calidad de los precios enfoque en transparencia impacto sobre la transparencia de los ATS influencia de transparencia sobre protección - integridad 21

22 Resumiendo: claves para su regulación Importancia o grado de implantación actual Situación de mercado base: nº valores cotizados, capitalización, liquidez características de negociación: bloques- bilateral- horario- inv. Inst. Comportamiento de los miembros del mercado- mediadores comisiones aplicadas eficiencia en routing y ejecución de órdenes Compiten con mercado base- nuevos mercados? Posibilidades de acceso a otros mercados estrategias entre diferentes mercados acceso a otros mercados 22

Transformaciones en los mercados financieros:

Transformaciones en los mercados financieros: SESIÓN I: Transformaciones en los mercados financieros: el papel del supervisor Mª Nieves García Santos CNMV PRINCIPALES TENDENCIAS (I) Popularización de la inversión en bolsa Incremento de la inversión

Más detalles

Descripción SICAM. Servicio Integrado Contra Abuso de Mercado. Departamento de Calidad innova_calidad@grupobme.es 91 589 20 69

Descripción SICAM. Servicio Integrado Contra Abuso de Mercado. Departamento de Calidad innova_calidad@grupobme.es 91 589 20 69 Descripción SICAM Servicio Integrado Contra Abuso de Mercado Departamento de Calidad innova_calidad@grupobme.es 91 589 20 69 BME INNOVA BME INNOVA es la filial de innovación de Bolsas y Mercados Españoles,

Más detalles

Negociación de las Emisiones del Tesoro en SEND. Madrid a 8 de abril de 2013

Negociación de las Emisiones del Tesoro en SEND. Madrid a 8 de abril de 2013 Negociación de las Emisiones del Tesoro en SEND Madrid a 8 de abril de 2013 1 Qué es la plataforma SEND? SEND es una plataforma electrónica de contratación que permite la compraventa de valores de renta

Más detalles

MiFID 2: un desafío para las entidades financieras

MiFID 2: un desafío para las entidades financieras www.pwc.com/es MiFID 2: un desafío para las entidades financieras Informe del Centro del Sector Financiero de PwC e IE Business School Junio 2011 Sumario Resumen ejecutivo 3 1. Introducción 6 2. MiFID

Más detalles

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012]

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012] INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012] CLASIFICACIÓN DE LOS CLIENTES Banco Finantia Sofinloc (en adelante el Banco), ha procedido a clasificar a cada uno de los clientes de acuerdo con los

Más detalles

Procedimientos de colocación en el Mercado Primario de Deuda y Plataformas de Negociación en España

Procedimientos de colocación en el Mercado Primario de Deuda y Plataformas de Negociación en España Procedimientos de colocación en el Mercado Primario de Deuda y Plataformas de Negociación en España IX Jornadas de Regulación y Supervisión de Mercados Centroamericanos de Valores La Antigua, Guatemala

Más detalles

Rogério Antônio Lucca Banco Central do Brasil

Rogério Antônio Lucca Banco Central do Brasil BCV - CEMLA Sistemas de Pago sistemas de compensación y liquidación de valores Rogério Antônio Lucca Banco Central do Brasil Caracas 24 de septiembre de 201 1 Programa Introducción Tipos de FMI Gerenciamiento

Más detalles

II. Principios configuradores de la regulación

II. Principios configuradores de la regulación 1 2 3 4 RESUMEN I. Necesidad de la regulación Ø Actividad legal, ilegal, alegal? Ø Mandatos constitucionales: protección de los consumidores y usuarios garantía de la estabilidad financiera Ø Disfunciones

Más detalles

La regulación del crowdfunding financiero en España

La regulación del crowdfunding financiero en España La regulación del crowdfunding financiero en España Alberto Martín del Campo Sola Subdirección General de Legislación y Política Financiera Abril 2015 sleg7130 Objetivo: la regulación sobre crowdfunding

Más detalles

Sistemas de negociación Mercados secundarios de instrumentos financieros, SMN, Internalización sistemática. Fernando Zunzunegui

Sistemas de negociación Mercados secundarios de instrumentos financieros, SMN, Internalización sistemática. Fernando Zunzunegui Sistemas de negociación Mercados secundarios de instrumentos financieros, SMN, Internalización sistemática Fernando Zunzunegui Temas a tratar 1) Noción y función económica 2) Tipos de mercados y centros

Más detalles

TEMA 7 SISTEMA FINANCIERO

TEMA 7 SISTEMA FINANCIERO TEMA 7 SISTEMA FINANCIERO LOS CICLOS PRODUCTIVO Y DE RENOVACIÓN Accionistas Prestamistas Instituciones CAJA Cobro Inversión Venta activos fijos Clientes Materias primas Mano de obra Inversión activos fijos

Más detalles

Grupo Banco Sabadell. Política de Ejecución y Gestión de Órdenes

Grupo Banco Sabadell. Política de Ejecución y Gestión de Órdenes Grupo Banco Sabadell Política de Ejecución y Gestión de Órdenes 1.- Referencia Legal, Objetivo Y Alcance 2.- Ámbito De Aplicación De La Política de Ejecución y Gestión de Órdenes 2.1.- Ámbito Objetivo:

Más detalles

Los efectos de los mercados electrónicos La nueva regulación de e-trading en Colombia

Los efectos de los mercados electrónicos La nueva regulación de e-trading en Colombia Los efectos de los mercados electrónicos La nueva regulación de e-trading en Colombia Diana Castañeda Suárez Subdirectora de Coordinación Normativa Superintendencia Financiera de Colombia Cartagena, 30

Más detalles

Información sobre nuestra Política de Ejecución de Órdenes

Información sobre nuestra Política de Ejecución de Órdenes Información sobre nuestra Política de Ejecución de Órdenes LA DIRECTIVA EUROPEA RELATIVA A LOS MERCADOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS, MÁS CONOCIDA POR SUS SIGLAS EN INGLÉS MIFID, ES UNA NORMATIVA EN VIGOR

Más detalles

POLITICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES

POLITICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES POLITICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES Información sobre nuestra Política de Ejecución de Órdenes LA DIRECTIVA EUROPEA RELATIVA A LOS MERCADOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS, MÁS CONOCIDA POR SUS SIGLAS EN INGLÉS

Más detalles

Un día en una Sociedad de Valores Universidad de Valencia

Un día en una Sociedad de Valores Universidad de Valencia Santander Investment Bolsa Un día en una Sociedad de Valores Universidad de Valencia 10 de Marzo 2015 Estructura de una Sociedad de Valores 2 Sales y SalesTrading 3 Perfil Funciones Clientes INSTITUCIONALES

Más detalles

POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES

POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES DE ÓRDENES I. DESCRIPCIÓN... 1 1. Ámbito de aplicación de la Política...1-1.a Instrumentos financieros...2-1.b Clientes...2 2. Contenido básico de la Política...3-2.a Criterios de selección de centros

Más detalles

ASOCIACIÓN INTERNACIONAL DE SUPERVISORES DE SEGUROS

ASOCIACIÓN INTERNACIONAL DE SUPERVISORES DE SEGUROS Principios No. 3 ASOCIACIÓN INTERNACIONAL DE SUPERVISORES DE SEGUROS PRINCIPIOS PARA LA OPERACIÓN DEL NEGOCIO DE SEGUROS Diciembre de 1999 Contenido Definiciones...1 I. Antecedentes...2 II. III. Principio

Más detalles

MODERNIZACIÓN DEL SISTEMA DE PAGOS DE GUATEMALA SEPTIEMBRE DE 2009

MODERNIZACIÓN DEL SISTEMA DE PAGOS DE GUATEMALA SEPTIEMBRE DE 2009 MODERNIZACIÓN DEL SISTEMA DE PAGOS DE GUATEMALA SEPTIEMBRE DE 2009 DEFINICIÓN Un sistema de pagos consta de una serie de instrumentos, procedimientos bancarios y, por lo general, sistemas interbancarios

Más detalles

Bolsa POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES BANESTO BOLSA

Bolsa POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES BANESTO BOLSA BANESTO BOLSA INDICE 1. ALCANCE... 3 2. AMBITO DE APLICACIÓN... 4 3. CONSIDERACIÓN DE FACTORES... 6 a. Precio... 6 b. Costes... 6 c. Rapidez... 6 d. Probabilidad de la ejecución y la liquidación... 6 e.

Más detalles

BOLETÍN. 5zlL9Wm CONTENIDO. No. Fecha Páginas. O1 8 26 de mayo de 2006 10. Página

BOLETÍN. 5zlL9Wm CONTENIDO. No. Fecha Páginas. O1 8 26 de mayo de 2006 10. Página 5zlL9Wm BR-3-011-0 BOLETÍN No. Fecha Páginas O1 8 26 de mayo de 2006 10 CONTENIDO Página Resolución Externa No. 4 de 2006. Por la cual se expiden regulaciones sobre los sistemas de compensación y liquidación

Más detalles

POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN

POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN Política de Mejor Ejecución. Enero 2013 1/7 POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN INDICE 1. ALCANCE... 3 2. AMBITO DE APLICACIÓN... 3 3. FACTORES PARA DETERMINAR EL MEJOR RESULTADO....

Más detalles

15 de diciembre de 2015. Política general de control y gestión de riesgos

15 de diciembre de 2015. Política general de control y gestión de riesgos 15 de diciembre de 2015 Política general de control y gestión de riesgos Índice POLÍTICA GENERAL DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS 3 1. Objeto 3 2. Alcance 3 3. Factores de riesgo - definiciones 3 4. Principios

Más detalles

POLÍTICA DE EJECUCIÓN

POLÍTICA DE EJECUCIÓN POLÍTICA DE EJECUCIÓN INDICE 1. INTRODUCCIÓN... 3 2. ÁMBITO DE APLICACIÓN DE LA POLÍTICA... 3 3. POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN... 4 3.1 Instrumentos cotizados en mercados organizados... 5 3.2 Fondos de inversión...

Más detalles

I. Norbolsa se impone la obligación de obtener la mejor ejecución razonablemente posible para clientes, teniendo en cuenta los siguientes factores:

I. Norbolsa se impone la obligación de obtener la mejor ejecución razonablemente posible para clientes, teniendo en cuenta los siguientes factores: GUÍA DE MEJOR EJECUCIÓN I. Norbolsa se impone la obligación de obtener la mejor ejecución razonablemente posible para clientes, teniendo en cuenta los siguientes factores: El precio Los costes La velocidad

Más detalles

Mercado Alternativo Bursátil (M.A.B.) SICAV (Sociedades de Inversión de Capital Variable) DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE MERCADO

Mercado Alternativo Bursátil (M.A.B.) SICAV (Sociedades de Inversión de Capital Variable) DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE MERCADO Mercado Alternativo Bursátil (M.A.B.) SICAV (Sociedades de Inversión de Capital Variable) DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE MERCADO Septiembre 2013 INDICE 1. INTRODUCCIÓN 3 1.1. Origen y razón de ser del Mercado

Más detalles

Enlace al documento: Consultation report: Regulatory issues raised by the impact of the technological changes on market integrity and efficiency

Enlace al documento: Consultation report: Regulatory issues raised by the impact of the technological changes on market integrity and efficiency Consulta pública de IOSCO sobre cuestiones regulatorias surgidas como consecuencia del impacto de los cambios tecnológicos y la integridad y eficiencia de los mercados. (Consultation report: Regulatory

Más detalles

Desafíos y Oportunidades en el Mercado de Valores

Desafíos y Oportunidades en el Mercado de Valores Desafíos y Oportunidades en el Mercado de Valores Fondo Monetario Internacional El Salvador 19 Noviembre 2014 LUIS PEIGNEUX Mercado de valores Reducido tamaño con papel limitado en la economía del país

Más detalles

Pagos Seguros en Línea - PSE

Pagos Seguros en Línea - PSE Pagos Electronicos Pagos Seguros en Línea - PSE Servicio que permite a las EMPRESAS ofrecer a sus USUARIOS la posibilidad de realizar pagos o compras a través de Internet, debitando los recursos en línea

Más detalles

X CURSO DE INTEGRACIÓN EUROPEA, GOBIERNO CORPORATIVO Y RESPONSABILIDAD SOCIAL DE LAS EMPRESAS Universidad Santiago de Compostela

X CURSO DE INTEGRACIÓN EUROPEA, GOBIERNO CORPORATIVO Y RESPONSABILIDAD SOCIAL DE LAS EMPRESAS Universidad Santiago de Compostela X CURSO DE INTEGRACIÓN EUROPEA, GOBIERNO CORPORATIVO Y RESPONSABILIDAD SOCIAL DE LAS EMPRESAS Universidad Santiago de Compostela PROTECCIÓN DEL ACCIONISTA MINORITARIO E INVERSOR EN LA NORMATIVA EUROPEA

Más detalles

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Gerardo Hernández Correa Gerente Ejecutivo y Secretario Junta Directiva Banco de la República

Más detalles

El Mercado de Futuros de Renta Fija de la Bolsa de Comercio de Santiago

El Mercado de Futuros de Renta Fija de la Bolsa de Comercio de Santiago El Mercado de Futuros de Renta Fija de la La volatilidad e incertidumbre están presentes a diario en los mercados de renta fija, lo que hace necesario que instituciones financieras, inversionistas institucionales,

Más detalles

Preguntas y respuestas

Preguntas y respuestas Preguntas y respuestas Seleccione el tipo de consulta: 1. Entidades no autorizadas 2. Comisiones y gastos por servicios de inversión 3. Fondos de Inversión y otras Instituciones de Inversión Colectiva

Más detalles

EL MERCADO DE CAPITALES

EL MERCADO DE CAPITALES EL MERCADO DE CAPITALES 1. Características institucionales 2. El mercado primario 3. El mercado secundario 4. Instituciones de inversión mobiliaria colectiva 1. CARACTERÍSTICAS INSTITUCIONALES Ley del

Más detalles

SENAF SMN. (Modelo de SENAF SMN Segmento de Simultaneas y Letras a Vencimiento)

SENAF SMN. (Modelo de SENAF SMN Segmento de Simultaneas y Letras a Vencimiento) SENAF SMN (Modelo de SENAF SMN Segmento de Simultaneas y Letras a Vencimiento) Contenido 1. Introducción...3 2. Modelo de Mercado...3 2.1 Mercado Continuo...3 2.2 Mercado Ciego y Mercado Name Give UP...3

Más detalles

Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14

Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14 Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14 índice Política General de control y Gestión de riesgos 3 1. objeto 3 2. alcance 3 3. Factores de riesgo - definiciones 3 4. Principios básicos

Más detalles

SENAF SMN. (SENAF SMN Segmento de Negociación de Bonos, Obligaciones, Strips, FRNS y FROBS)

SENAF SMN. (SENAF SMN Segmento de Negociación de Bonos, Obligaciones, Strips, FRNS y FROBS) SENAF SMN (SENAF SMN Segmento de Negociación de Bonos, Obligaciones, Strips, FRNS y FROBS) Contenido 1. Introducción...3 2. Modelo de Mercado...3 2.1 Mercado Continuo...3 2.2 Mercado Ciego...3 2.3 Mercado

Más detalles

EL NUEVO SISTEMA ELECTRÓNICO DE NEGOCIACIÓN DE DEUDA

EL NUEVO SISTEMA ELECTRÓNICO DE NEGOCIACIÓN DE DEUDA a fondo REPORTAJE EL NUEVO SISTEMA ELECTRÓNICO DE NEGOCIACIÓN DE DEUDA BME facilita al pequeño inversor la posibilidad de negociar títulos de deuda corporativa de una manera transparente y segura: nace

Más detalles

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Gerardo Hernández Correa Gerente Ejecutivo y Secretario Junta Directiva Banco de la República

Más detalles

de 10 de agosto de 2006

de 10 de agosto de 2006 2.9.2006 ES Diario Oficial de la Unión Europea L 241/1 I (Actos cuya publicación es una condición para su aplicabilidad) REGLAMENTO (CE) N o 1287/2006 DE LA COMISIÓN de 10 de agosto de 2006 por el que

Más detalles

Tema 5: Marketing Directo

Tema 5: Marketing Directo Tema 5: Marketing Directo 5.1. Concepto de marketing directo 5.2. Las bases de datos: elemento fundamental del marketing directo 5.3. Técnicas de marketing directo 5.1. Concepto de marketing directo El

Más detalles

LA BOLSA DE VALORES (MATERIAL DE CLASE)

LA BOLSA DE VALORES (MATERIAL DE CLASE) 7. LA BOLSA DE VALORES (MATERIAL DE CLASE) ETEA/ 2 LA BOLSA DE VALORES 1. CONCEPTO, INSTRUMENTOS Y OPERACIONES 2. LA DIMENSIÓN DE LAS BOLSAS MUNDIALES: UNA COMPARACIÓN ENTRE NORTEAMÉRICA, EUROPA, ASIA

Más detalles

POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN DE OPERACIONES CON CLIENTES

POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN DE OPERACIONES CON CLIENTES DE OPERACIONES CON CLIENTES APROBADO EN CONSEJO RECTOR DE FECHA: 27/02/2012 INDICE 1.INTRODUCCIÓN...3 2.ÁMBITO DE APLICACIÓN DE LA POLÍTICA...3 3....4 3.1Instrumentos cotizados en mercados organizados...5

Más detalles

INTEGRACIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICA PROPUESTA PARA RENTA FIJA (DEUDA PÚBLICA) Anayansy Rojas Chan. Consultora

INTEGRACIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICA PROPUESTA PARA RENTA FIJA (DEUDA PÚBLICA) Anayansy Rojas Chan. Consultora INTEGRACIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICA PROPUESTA PARA RENTA FIJA (DEUDA PÚBLICA) Anayansy Rojas Chan. Consultora ANTECEDENTES AMERCA (Alianza de mercados centroamericanos) BOLCEN 2008- firma carta de intenciones

Más detalles

RESOLUCION EXTERNA No. 4 DE 2009 (Abril 30) Por la cual se expiden regulaciones en materia cambiaria LA JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO DE LA REPUBLICA,

RESOLUCION EXTERNA No. 4 DE 2009 (Abril 30) Por la cual se expiden regulaciones en materia cambiaria LA JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO DE LA REPUBLICA, RESOLUCION EXTERNA No. 4 DE 2009 (Abril 30) Por la cual se expiden regulaciones en materia cambiaria LA JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO DE LA REPUBLICA, en ejercicio de sus facultades constitucionales y legales,

Más detalles

V.4 SUBDIRECCIÓN DE TECNOLOGÍAS DE INFORMACIÓN

V.4 SUBDIRECCIÓN DE TECNOLOGÍAS DE INFORMACIÓN V.4 SUBDIRECCIÓN DE TECNOLOGÍAS DE INFORMACIÓN Página 1 de 19 Área(s)/Órgano(s) Colegiado(s) Acuerdo(s)/FAC CONTENIDO Número Tema Página Hoja de aprobación 3 Organigrama de la 4 133000 5 133100 Gerencia

Más detalles

Guía práctica de la normativa MiFID

Guía práctica de la normativa MiFID Desea contactar con nosotros? Estamos muy cerca de usted. Pregunte en su Oficina Deutsche Bank más cercana De octubre a abril: de 8 h a 17 h (L-J) y de 8 h a 15 h (V) De mayo a septiembre: de 8 h a 15

Más detalles

1. Descripción de la Entidad 2. Descripción del Proyecto 3. Arquitectura de la solución 4. Estado actual 5. Posible expansión de esta tecnología a

1. Descripción de la Entidad 2. Descripción del Proyecto 3. Arquitectura de la solución 4. Estado actual 5. Posible expansión de esta tecnología a 1. Descripción de la Entidad 2. Descripción del Proyecto 3. Arquitectura de la solución 4. Estado actual 5. Posible expansión de esta tecnología a otros proyectos de la Entidad 1 Descripción de la Entidad

Más detalles

CONTENIDO. No. 017 BOLETÍN Fecha 4 de mayo de 2009 Páginas 26. Página

CONTENIDO. No. 017 BOLETÍN Fecha 4 de mayo de 2009 Páginas 26. Página BR-3-011-O No. 017 BOLETÍN Fecha 4 de mayo de 2009 Páginas 26 CONTENIDO Página Resolución Externa No. 4 de 2009. "Por la cual se expiden regulaciones en materia cambiaria". Resolución Externa No. 5 de

Más detalles

LA DIRECTIVA 2014/65/UE DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO, DE 15 DE MAYO DE 2014, RELATIVA A LOS MERCADOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS (MIFID II)

LA DIRECTIVA 2014/65/UE DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO, DE 15 DE MAYO DE 2014, RELATIVA A LOS MERCADOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS (MIFID II) ESPAÑA LA DIRECTIVA 2014/65/UE DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO, DE 15 DE MAYO DE 2014, RELATIVA A LOS MERCADOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS (MIFID II) La Directiva 2014/65/UE del Parlamento Europeo

Más detalles

Modernización de la Estructura Operativa del Mercado Accionario Mexicano Mónica Alonso

Modernización de la Estructura Operativa del Mercado Accionario Mexicano Mónica Alonso Modernización de la Estructura Operativa del Mercado Accionario Mexicano Mónica Alonso Noviembre 2011 La Antigua, Guatemala Contenido I. Introducción II. III. IV. Principales cambios a la Regulación Tipos

Más detalles

ASOCIACIÓN INTERNACIONAL DE SUPERVISORES DE SEGUROS

ASOCIACIÓN INTERNACIONAL DE SUPERVISORES DE SEGUROS PRINCIPIOS NO. 1 ASOCIACIÓN INTERNACIONAL DE SUPERVISORES DE SEGUROS PRINCIPIOS BÁSICOS DE SEGUROS Octubre 2000 1 Principios Básicos de Seguros Contenido 1. Introducción 1.1. Antecedentes 1.2. Objetivo

Más detalles

EL PROCESO DE GLOBALIZACION Y EL SISTEMA FINANCIERO DOMINICANO. Facilitador: DARIS JAVIER CUEVAS, MA, MSc INTENDENTE GENERAL DE BANCOS

EL PROCESO DE GLOBALIZACION Y EL SISTEMA FINANCIERO DOMINICANO. Facilitador: DARIS JAVIER CUEVAS, MA, MSc INTENDENTE GENERAL DE BANCOS EL PROCESO DE GLOBALIZACION Y EL SISTEMA FINANCIERO DOMINICANO Facilitador: DARIS JAVIER CUEVAS, MA, MSc INTENDENTE GENERAL DE BANCOS GLOBALIZACION Y MERCADOS FINANCIEROS La Globalización ha transformado

Más detalles

La gestión del supervisor español en relación con la formación de precios y la provisión de liquidez en los mercados

La gestión del supervisor español en relación con la formación de precios y la provisión de liquidez en los mercados Jornadas sobre la modernización de los mercados y los retos de su supervisión La Antigua 2011 La gestión del supervisor español en relación con la formación de precios y la provisión de liquidez en los

Más detalles

Guatemala, marzo de 2006.

Guatemala, marzo de 2006. MODERNIZACIÓN DEL SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Guatemala, marzo de 2006. MODERNIZACIÓN DEL SISTEMA DE PAGOS NACIONAL I. ASPECTOS CONCEPTUALES SOBRE SISTEMA DE PAGOS: 1. El sistema de pagos es el conjunto

Más detalles

COMPOSICIÓN DEL EXAMEN MÓDULO 1: MARCO REGULATORIO DEL MERCADO DE VALORES

COMPOSICIÓN DEL EXAMEN MÓDULO 1: MARCO REGULATORIO DEL MERCADO DE VALORES TEMARIO EXAMEN DIGITADOR GENERAL RENOVACIÓN - GERENCIA DE CERTIFICACIÓN E INFORMACIÓN - Fecha de Actualización: Marzo 03 de 2014 Los temarios propuestos del examen de la referencia se desarrollaron considerando

Más detalles

LIBRO 15 - NORMAS APLICABLES A LOS SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN DE VALORES Y DE REGISTRO DE OPERACIONES SOBRE VALORES

LIBRO 15 - NORMAS APLICABLES A LOS SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN DE VALORES Y DE REGISTRO DE OPERACIONES SOBRE VALORES PARTE 2 ENTIDADES SUJETAS A INSPECCIÓN Y VIGILANCIA Y SUJETAS A CONTROL LIBRO 15 - NORMAS APLICABLES A LOS SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN DE VALORES Y DE REGISTRO DE OPERACIONES SOBRE VALORES TÍTULO 1 - AMBITO

Más detalles

LA SUPERVISIÓN DE LOS MERCADOS E INTERMEDIARIOS EN ARGENTINA

LA SUPERVISIÓN DE LOS MERCADOS E INTERMEDIARIOS EN ARGENTINA LA SUPERVISIÓN DE LOS MERCADOS E INTERMEDIARIOS EN ARGENTINA DR. EMILIO FERRÉ GERENTE DE INTERMEDIARIOS Y ASUNTOS INTERNACIONALES COMISIÓN NACIONAL DE VALORES REPÚBLICA ARGENTINA PARTE I LOS INTERMEDIARIOS

Más detalles

CONSULTA PÚBLICA SOBRE LAS EMISIONES PRIMARIAS DE ENERGÍA Resumen de resultados y. 10 de Diciembre de 2009

CONSULTA PÚBLICA SOBRE LAS EMISIONES PRIMARIAS DE ENERGÍA Resumen de resultados y. 10 de Diciembre de 2009 CONSULTA PÚBLICA SOBRE LAS EMISIONES PRIMARIAS DE ENERGÍA Resumen de resultados y conclusiones 10 de Diciembre de 2009 Antecedentes Entre junio de 2007 y marzo de 2009 se celebraron dos programas de subastas

Más detalles

S/MART versión 9.50 CONTENIDO

S/MART versión 9.50 CONTENIDO S/MART versión 9.50 CONTENIDO Julio de 2012 La información contenida en este documento está sujeta a modificaciones sin previo aviso. A menos que se indique lo contrario, las compañías, los nombres y los

Más detalles

Los sistemas y plataformas de negociación en España. Tipos de operaciones y órdenes

Los sistemas y plataformas de negociación en España. Tipos de operaciones y órdenes Jornadas sobre la modernización de los mercados y los retos de su supervisión La Antigua 2011 Los sistemas y plataformas de negociación en España. Tipos de operaciones y órdenes Francisco Millán Comisión

Más detalles

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO TEMA 10 ECONOMÍA 1º BACHILLERATO T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO Conjunto de instituciones, activos y mercados, que canalizan el ahorro de los prestamistas o unidades de gasto con superávit, hacia los

Más detalles

ANEXO VI LISTA DE NICARAGUA. Sección A

ANEXO VI LISTA DE NICARAGUA. Sección A ANEXO VI LISTA DE NICARAGUA Sección A Sector: Bancos Tipo de Reserva: Trato nacional (Artículo 12.06) Ley General de Bancos, Instituciones Financieras no Bancarias y Grupos Financieros. Ley No. 561, publicada

Más detalles

Modernización de los mercados:

Modernización de los mercados: Modernización de los mercados: Liquidez, transparencia y la correcta formación de precios. La visión de los mercados 22 de noviembre de 2011. Cómo asegurar la prelación de posturas con la existencia de

Más detalles

Axesor Rating Calidad, rigurosidad y objetividad

Axesor Rating Calidad, rigurosidad y objetividad { Axesor Rating Calidad, rigurosidad y objetividad 1 de julio de 2014 JORNADAS AMEC Hacia la Diversificación de Fuentes de Financiación 911 55 30 00 axesor-rating.es 911 55 30 00 axesor-rating.es axesor

Más detalles

Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia?

Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia? Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia? La integración compuesta por la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Comercio de Santiago,

Más detalles

SISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN. IIMV Junio 2010 Dr. Walter E.

SISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN. IIMV Junio 2010 Dr. Walter E. SISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN BURSÁTIL IIMV Junio 2010 Dr. Walter E. Suárez 1 MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES CARACTERÍSTICAS

Más detalles

EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO

EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO CR. RICARDO MARCELO HEGAB EL MERCADO DE VALORES. SU FUNCIONAMIENTO Consideraciones Generales El sistema financiero de un país esta formado por el conjunto de elementos

Más detalles

LOS SISTEMAS DE PAGO Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES EN ESPAÑA. El Servicio de Liquidación del Banco de España (SLBE)

LOS SISTEMAS DE PAGO Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES EN ESPAÑA. El Servicio de Liquidación del Banco de España (SLBE) VALORES EN ESPAÑA Francisco Linares Responsable de la Unidad de Sistemas de Liquidación de Pagos Jesús Pérez Bonilla Responsable de la Unidad de Sistemas de Liquidación de Valores Semana de Pagos 2005

Más detalles

TERCER CONGRESO INTERNACIONAL FIAP-ASOFONDOS

TERCER CONGRESO INTERNACIONAL FIAP-ASOFONDOS TERCER CONGRESO INTERNACIONAL FIAP-ASOFONDOS Tendencias Internacionales en la Administración del Riesgo del Mercado de Derivados Cartagena de Indias, Colombia Qué es una Cámara de Contrapartida Central

Más detalles

SISTEMAS DE PAGO VENEZUELA

SISTEMAS DE PAGO VENEZUELA Semana de Pagos 2012 Lisboa, Portugal 23 al 26 de octubre 2012 SISTEMAS DE PAGO VENEZUELA Pascual Pinto Lentino Vicepresidente de Operaciones Nacionales Banco Central de Venezuela CONTENIDO I. Desarrollos

Más detalles

XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011. Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO

XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011. Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011 Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO Agenda Día 1 I. Mercados financieros II. Regulación global de mercados

Más detalles

BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA

BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA INVIERTA EN BOLSA Mejore el rendimiento de su inversión AGOSTO 2012 BVDN Qué es y cómo funciona la Bolsa de Valores de Nicaragua? a BVDN es una sociedad anónima, de carácter

Más detalles

Riesgo operativo: la visión del supervisor. www.consar.gob.mx

Riesgo operativo: la visión del supervisor. www.consar.gob.mx Riesgo operativo: la visión del supervisor www.consar.gob.mx Riesgo operativo vs. los otros riesgos Definición Cómo De Impacto Aseguramiento qué factores adquiere? mide? depende? Mercado y crédito Discrecional

Más detalles

QUE ES LA BOLSA? Funcionamiento, Actores, Índices y otras características

QUE ES LA BOLSA? Funcionamiento, Actores, Índices y otras características QUE ES LA BOLSA? Funcionamiento, Actores, Índices y otras características Vemos en las noticias diarias información relacionada con la actividad económica internacional y su impacto en todo el mundo. Recientemente,

Más detalles

Producto. Un motor de diseño adaptable le ayuda a mantener el ritmo con las demandas del mercado

Producto. Un motor de diseño adaptable le ayuda a mantener el ritmo con las demandas del mercado Producto Signature Adaptable y escalable con una solución innovadora centrada en el cliente que puede optimizar los procesos comerciales, mitigar el riesgo, generar mayores ingresos e incrementar la eficiencia

Más detalles

TEMA 39 Código de buenas prácticas para la Gestión de la Seguridad de la Información. Norma UNE-ISO 17799.

TEMA 39 Código de buenas prácticas para la Gestión de la Seguridad de la Información. Norma UNE-ISO 17799. TEMA 39 Código de buenas prácticas para la Gestión de la Seguridad de la Información. Norma UNE-ISO 17799. Índice 1 Introducción... 1 2 La Norma UNED-ISO 27002... 2 2.1 Estructura de la norma...3 2.1.1

Más detalles

VISIÓN DEL SISTEMA NACIONAL DE PAGOS (SNP) PAPEL DEL BCV

VISIÓN DEL SISTEMA NACIONAL DE PAGOS (SNP) PAPEL DEL BCV VISIÓN DEL SISTEMA NACIONAL DE PAGOS (SNP) PAPEL DEL BCV Julio 2004 1 CONTENIDO Definición Visión del Sistema Nacional de Pagos en Venezuela; Papel del BCV en el SNP; Marco de Cooperación para el SNP;

Más detalles

COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL

COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL OBJETIVO: Presentar los conceptos fundamentales para conocer, entender y utilizar los productos derivados. Los derivados presentan cierto grado de complejidad,

Más detalles

AUTOMATIZACIÓN Y ESTANDARIZACIÓN DEL TRASLADO DE RECURSOS ENTRE CUENTAS CUD Y CUENTAS BANCARIAS DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA

AUTOMATIZACIÓN Y ESTANDARIZACIÓN DEL TRASLADO DE RECURSOS ENTRE CUENTAS CUD Y CUENTAS BANCARIAS DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA 1. OBJETIVO: El objetivo de este documento es presentar la problemática existente en los eventos de traslado de recursos entre las cuentas CUD o de Alto Valor y las cuentas Bancarias de los Fondos de Inversión

Más detalles

Tendencias en la reglamentación de la ley del mercado de valores de Colombia

Tendencias en la reglamentación de la ley del mercado de valores de Colombia Tendencias en la reglamentación de la ley del mercado de valores de Colombia Junio de 2007 Temario 1. Los objetivos de la ley del mercado de valores de Colombia (LMV) 2. Principales estándares adoptados

Más detalles

Proyecto de Ley Modifica diversos cuerpos legales con el fin de estandarizar los Contratos de Adhesión

Proyecto de Ley Modifica diversos cuerpos legales con el fin de estandarizar los Contratos de Adhesión Proyecto de Ley Modifica diversos cuerpos legales con el fin de estandarizar los Contratos de Adhesión Boletín N 9.916-03 Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras mayo 2015 TAREA QUE ASUMIMOS

Más detalles

Competencias generales vinculadas a los distintos módulos Módulo de Formación Básica

Competencias generales vinculadas a los distintos módulos Módulo de Formación Básica Competencias generales vinculadas a los distintos módulos Módulo de Formación Básica C1. Capacidad para la resolución de los problemas matemáticos que puedan plantearse en la ingeniería. Aptitud para aplicar

Más detalles

Gamification: Se cumplen las expectativas?

Gamification: Se cumplen las expectativas? Gamification: Se cumplen las expectativas? Qué vas a encontrar en este documento? 1. Qué nos ha motivado a poner en marcha esta iniciativa? 2. Qué objetivos pretende este estudio? 3. Quién ha participado?

Más detalles

MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO DECRETO 1400 04/05/2005

MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO DECRETO 1400 04/05/2005 MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO DECRETO 1400 04/05/2005 Por el cual se someten a inspección, vigilancia y control las entidades que administran sistemas de pago de bajo valor y se dictan otras

Más detalles

MODELO DE VIGILANCIA. Noviembre, 2011

MODELO DE VIGILANCIA. Noviembre, 2011 MODELO DE VIGILANCIA Noviembre, 2011 Agenda Evolución del Sistema de Pagos Relación con Principios básicos Modelo de Vigilancia Métodos e Instrumentos Sitios de interés Sistema de Pagos Evolución del SINPE

Más detalles

La protección al usuario de servicios financieros en Uruguaysituación

La protección al usuario de servicios financieros en Uruguaysituación La protección al usuario de servicios financieros en Uruguaysituación actual y desafíos Banco Central del Uruguay Superintendencia de Servicios Financieros Mario Goeckler Paramaribo, diciembre 2012 1 AGENDA

Más detalles

Las Figuras de Formador de Mercado y Proveedor de Precios en México Mónica Alonso

Las Figuras de Formador de Mercado y Proveedor de Precios en México Mónica Alonso Las Figuras de Formador de Mercado y en México Mónica Alonso Noviembre 2011 La Antigua, Guatemala Contenido Formador de Mercado I. Introducción II. Generalidades III. Beneficios IV. Regulación CNBV V.

Más detalles

Estructura de la Exposición

Estructura de la Exposición XBRL COMO LENGUAJE PARA LA MEJORA Y GESTIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Juan Luis Gandía Cabedo Departament de Comptabilitat Universitat de València Estructura de la Exposición La oferta y demanda de

Más detalles

POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN DE ÓRDENES CAIXABANK, S.A. Documento de uso público Caixabank, S.A., Barcelona, 2014 1

POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN DE ÓRDENES CAIXABANK, S.A. Documento de uso público Caixabank, S.A., Barcelona, 2014 1 POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN DE ÓRDENES CAIXABANK, S.A. Documento de uso público Caixabank, S.A., Barcelona, 2014 1 POLITICA DE EJECUCIÓN DE ORDENES DE RENTA VARIABLE seleccionados Las órdenes recibidas

Más detalles

Principales regulaciones del BCRA

Principales regulaciones del BCRA Principales regulaciones del BCRA EL SISTEMA FINANCIERO, HOY Foro ABA de especialización de periodistas Mendoza, 11 de Setiembre 2006 Indice 1. El por qué de las normas 2. Regulaciones prudenciales 3.

Más detalles

FUNDACIÓN MAPFRE 2015 QUÉ ES EL SEGURO? 11.5 El mercado de seguros

FUNDACIÓN MAPFRE 2015 QUÉ ES EL SEGURO? 11.5 El mercado de seguros FUNDACIÓN MAPFRE 2015 QUÉ ES EL SEGURO? 11.5 El mercado de seguros FUNDACIÓN MAPFRE 2015 Seguros y Pensiones para Todos es una iniciativa de FUNDACIÓN MAPFRE para acercar la cultura aseguradora a la sociedad,

Más detalles

SISTEMA DE COPIAS DE SEGURIDAD

SISTEMA DE COPIAS DE SEGURIDAD SISTEMA DE COPIAS DE SEGURIDAD Ya tiene a su disposición el servicio de copias de seguridad adbackup en acuerdo con la ASOCIACIÓN DE ASESORÍAS DE EMPRESA haciendo más asequible el servicio, y con el respaldo

Más detalles

EL SISTEMA FINANCIERO Unidad 12

EL SISTEMA FINANCIERO Unidad 12 EL SISTEMA FINANCIERO Unidad 12 Profesor: Francisco Maeso Aula Senior de la Universidad de Murcia Murcia 2013 1 CONTENIDOS Panorama y globalización financiera. Principales funciones y componentes. Intermediarios.

Más detalles

Cambios Regulatorios en USA

Cambios Regulatorios en USA Cambios Regulatorios en USA Esteban Mancuso XXIX Congreso Latinoamericano de Derecho Bancario Octubre, 2010 Contexto a fines del 2007 Crisis Lehman Aumento del desempleo en USA a niveles históricos Efecto

Más detalles

Superfinanciera, Primera en Transparencia

Superfinanciera, Primera en Transparencia Superfinanciera, Primera en Transparencia ASAMBLEA GENERAL ACSDA Gerardo Hernández Correa Superintendente Financiero de Colombia Cartagena de Indias, Marzo 30 de 2012 Agenda 1. Proveedores de Infraestructura

Más detalles

M I L A : D E S A F Í O S P E N D I E N T E S

M I L A : D E S A F Í O S P E N D I E N T E S ANÁLISIS M I L A : D E S A F Í O S P E N D I E N T E S INTRODUCCIÓN Los elementos centrales de MILA El Mercado Integrado Latinoamericano, MILA, que inició sus operaciones en mayo del año recién pasado,

Más detalles

Aspectos Regulatorios del Internet

Aspectos Regulatorios del Internet Aspectos Regulatorios del Internet Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores Jonathan Davis Arzac Comisión Nacional Bancaria y de Valores México Buenos Aires, Argentina Septiembre 21, 2001 1 I -

Más detalles

POLÍTICA DE EJECUCIÓN Y GESTIÓN DE ÓRDENES

POLÍTICA DE EJECUCIÓN Y GESTIÓN DE ÓRDENES POLÍTICA DE EJECUCIÓN Y GESTIÓN DE ÓRDENES 1 VERSIONES Seguimiento de versiones: Versión Fecha Modificaciones 1.0 01/03/2015 Actualización 2 Contenido 1.- INTRODUCCIÓN... 4 2.- ÁMBITO DE APLICACIÓN...

Más detalles

Los 4 ejes de la Reforma Financiera: I. Fomentar el crédito a través de la Banca de Desarrollo. Incrementar la competencia en el sector financiero.

Los 4 ejes de la Reforma Financiera: I. Fomentar el crédito a través de la Banca de Desarrollo. Incrementar la competencia en el sector financiero. Principal objetivo: La Reforma Financiera propone, a través de cuatro ejes, dar mayor flexibilidad e incentivos para que el sector privado y la Banca de Desarrollo de forma conjunta otorguen más créditos

Más detalles