Procedimiento al que deberán sujetarse las instituciones de crédito y casas de bolsa que actúen como Formadores de Mercado

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1 Procedmento al que deberán suetarse las nsttucones de crédto y casas de bolsa que actúen como Formadores de Mercado (Dado a conocer medante Crcular 5/011, que adunta el ofco /2011, publcada en el Daro Ofcal de la Federacón el 16 de febrero de 2011, en vgor a partr del 1º de marzo de 2011 y sus modfcacones dadas a conocer medante las Crculares 18/2011, 22/2011, 2/2012, 11/2012, 2/2014 y 7/2014 publcadas en el referdo Daro el día 29 de ulo de 2011, el 28 de novembre de 2011, el 15 de febrero de 2012, el 12 de ulo de 2012, el 14 de febrero de 2014 y el 15 de mayo de 2014, respectvamente) 1. DEFINICIONES Para los efectos de este Ofco, en sngular o plural, se entenderá por: I.- II.- III.- IV.- V.- VI.- VII.- VIII.- IX.- Asprantes: a las nsttucones de crédto y casas de bolsa nteresadas en partcpar como Formadores de Mercado, que presenten su solctud conforme a lo prevsto en el numeral 2.1 de este Ofco y que aún no funan con tal carácter. BONDES REVISABLES: a los Bonos de Desarrollo del Goberno Federal de los Estados Undos Mexcanos denomnados en moneda naconal con cupón con tasa de nterés revsable. (Fraccón modfcada medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) BONOS: a los Bonos de Desarrollo del Goberno Federal de los Estados Undos Mexcanos denomnados en moneda naconal con cupón con tasa de nterés fa. (Fraccón modfcada medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) BPAS: a los Bonos de Proteccón al Ahorro emtdos por el Insttuto para la Proteccón al Ahorro Bancaro respecto de los cuales el Banco de Méxco actúe como agente fnancero para la emsón, colocacón, compra y venta, en el mercado naconal, sn mportar su plazo. BREMS: a los Bonos de Regulacón Monetara emtdos por el Banco de Méxco. Casas de Corretae (Brokers): a las socedades que admnstran sstemas para facltar las operacones con valores entre Intermedaros Fnanceros, reguladas por las dsposcones emtdas por la Comsón Naconal Bancara y de Valores, así como aquéllas que las modfquen o susttuyan. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) CETES: a los Certfcados de la Tesorería de la Federacón. Días Hábles: a los días de la semana en que las entdades fnanceras no estén oblgadas a cerrar sus puertas n a suspender operacones, en térmnos de las dsposcones de carácter general que para tal efecto emte la Comsón Naconal Bancara y de Valores. (Fraccón modfcada medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) Formadores de Mercado: a las nsttucones de crédto y casas de bolsa que actúen con tal carácter en térmnos de lo prevsto en el presente Ofco. 1

2 X.- XI.- XII.- XIII. XIV.- XV.- XVI.- XVII.- Formadores de Mercado de UDIBONOS: a las nsttucones de crédto y casas de bolsa que actúen con tal carácter en térmnos de lo prevsto en el presente Ofco. Indeval: a la S.D. Indeval Insttucón para el Depósto de Valores, S.A. de C.V. Índce de Actvdad (IA): a la medcón de la actvdad de los Formadores de Mercado y de los Asprantes, que determne el Banco de Méxco con base en la metodología prevsta en el Anexo 1 de este Ofco. Índce de Actvdad en UDIBONOS (IAU): a la medcón de la actvdad de los Formadores de Mercado que determne el Banco de Méxco con base en la metodología prevsta en el Anexo 2 de este Ofco. Índce de Formador de Mercado (IFM): a la medcón que resulte de adconar los ncentvos y/o reducr las penalzacones al IA que determne la Secretaría, conforme a lo prevsto en el numeral 4.3 de este Ofco. Índce de Rotacón: a la razón entre el volumen operado en el mercado secundaro durante un día de BONOS publcado por el Banco de Méxco a través de su págna electrónca en Internet que se dentfca con el nombre de domno: y el Saldo Colocado por Operacones Prmaras de dcho BONO a la msma fecha. (Fraccón adconada medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) Intermedaros Fnanceros: conunta o separadamente, a las nsttucones de crédto y casas de bolsa. (Fraccón modfcada medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) MexDer o Mercado Mexcano de Dervados: a la socedad anónma denomnada MexDer, Mercado Mexcano de Dervados, S.A. de C.V., autorzada por la Secretaría con el obeto de proveer las nstalacones y demás servcos para que se cotcen y negocen contratos de dervados, en térmnos de las Reglas a las que Habrán de Suetarse los Partcpantes del Mercado de Contratos de Dervados Lstados en Bolsa, emtdas conuntamente por el Banco de Méxco, la Comsón Naconal Bancara y de Valores y la Secretaría. (Fraccón adconada medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XVIII.- Operacón en el MexDer: a las operacones de compra o venta de contratos de futuros con un valor gubernamental como subyacente, celebradas en el MexDer. (Fraccón adconada medante Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012 y modfcada medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XIX. XX.- Operacones en el Mercado Prmaro: a la colocacón de CETES, BONOS y UDIBONOS que se lleve a cabo de conformdad con las Reglas de las Subastas para la Colocacón de Valores Gubernamentales y de Valores del IPAB o las que las susttuyan, emtdas por el Banco de Méxco. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012; () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 11/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) Operacones con la Clentela: a las operacones en drecto con CETES, BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermedaros Fnanceros con el públco nversonsta. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014)

3 XXI.- XXII.- Operacones entre Intermedaros: a las operacones en drecto con CETES, BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermedaros Fnanceros entre sí. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) Poscón Neta Larga: al resultado de sumar a la poscón propa los títulos otorgados en garantía al Banco de Méxco por las operacones de préstamo de valores celebradas por los Formadores de Mercado, así como los títulos a recbr por compras en drecto, reporto o préstamo de valores, menos los títulos a entregar por ventas en drecto, reporto o préstamo de valores defnda para cada emsón de BONOS y UDIBONOS en partcular. (Fraccón adconada medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011 y modfcada medante: () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012; () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 11/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014.) XXIII.- Poscón Neta Larga Proporconal: al Porcentae del Saldo Colocado por Operacones Prmaras que la Poscón Neta Larga de un Formador de Mercado represente de cualquer emsón de BONOS o UDIBONOS. (Fraccón adconada medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011 y modfcada medante: () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXIV.- Posturas en el MexDer o Posturas: a las cotzacones de compra y venta de contratos dervados de futuros de BONOS y CETES, de conformdad con los crteros establecdos en el Anexo 1 de este Ofco. (Fraccón adconada medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXV.- Puntos en el MexDer: A la puntuacón que se les otorgará a los Formadores de Mercado y Asprantes con base en la evaluacón de sus Posturas de acuerdo con los crteros establecdos en el Anexo 1 de este Ofco. (Fraccón adconada medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXVI.- Saldo Colocado por Operacones Prmaras: al monto a valor nomnal del total de títulos que hayan sdo colocados a través de Subastas, permutas, o cualquer operacón dstnta al préstamo de valores a los Formadores de Mercado, menos los que hayan sdo retrados de crculacón por cualquer transaccón que resulte en su vencmento antcpado tales como recompra y permuta. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011; () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXVII.- Secretaría: a la Secretaría de Hacenda y Crédto Públco. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011, () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXVIII.- Sstemas de Negocacón con la Clentela: a los mecansmos tendentes a facltar las operacones con valores de los Intermedaros Fnanceros con el públco nversonsta.

4 (Fraccón adconada medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011 y modfcada medante: () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011; () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXIX.- Subastas: a las subastas para la colocacón de CETES, BONOS y UDIBONOS, según corresponda, que se realcen de conformdad con las Reglas de las Subastas para la Colocacón de Valores Gubernamentales y de Valores del IPAB, o las que las susttuyan, emtdas por el Banco de Méxco. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011; () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011; () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012; (v) Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 11/2012, y (v) Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXX.- UCP: a la Undad de Crédto Públco de la Secretaría. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011; () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011; () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y (v) Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) XXXI.- UDIBONOS: a los Bonos de Desarrollo del Goberno Federal denomnados en Undades de Inversón. (Fraccón modfcada medante: () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011; () Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011; () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y (v) Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) 2. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS QUE PODRÁN ACTUAR COMO FORMADORES DE MERCADO 2.1 Los Intermedaros Fnanceros que pretendan actuar como Formadores de Mercado, deberán presentar una solctud por escrto ante la UCP, ubcada en Insurgentes Sur 1971, Torre 3, Pso 7, Colona Guadalupe Inn, C.P , Méxco, Dstrto Federal. La Secretaría determnará los Asprantes que con base en lo prevsto en los numerales 2.4 y 2.5 de este Ofco, podrán actuar como Formadores de Mercado. El nombramento de Formador de Mercado se hará en el entenddo de que cuando se trate de dos o más Intermedaros Fnanceros que pertenezcan al msmo grupo fnancero, o que se encuentren en proceso de fusón, solamente uno de dchos ntermedaros podrá actuar como Formador de Mercado. Las solctudes a las que hace referenca el prmer párrafo de este numeral, se mantendrán vgentes hasta que los Intermedaros Fnanceros correspondentes envíen a la UCP un avso de cancelacón. La Secretaría podrá solctar en cualquer momento a los Asprantes que confrmen su nterés en actuar como Formadores de Mercado. 2.2 El Banco de Méxco, en su carácter de agente fnancero del Goberno Federal, calculará el IA de los Formadores de Mercado y de los Asprantes, de conformdad con lo prevsto en el Anexo 1 de este Ofco, así como los ncentvos o penalzacones por dversfcacón y por Posturas y Operacón en el MexDer a los que hace referenca dcho Anexo. Para tales efectos, los Asprantes y los Formadores de Mercado deberán envar al Banco de Méxco, en los térmnos que dcho Insttuto Central determne, la nformacón necesara para calcular

5 sus respectvos IA, así como los ncentvos y las penalzacones por dversfcacón y por Operacones en el MexDer. Para el cálculo de los ncentvos por Posturas en el MexDer, el Banco de Méxco utlzará la nformacón correspondente a los Puntos en el MexDer envada por este últmo en térmnos del referdo Anexo. Posterormente, el Banco de Méxco envará a la Secretaría los resultados obtendos, en los térmnos que convengan, y corresponderá a la menconada Secretaría calcular los IFM conforme a lo prevsto en el numeral 4.3. Por últmo, la UCP hará del conocmento de los Formadores de Mercado y Asprantes los resultados fnales en lo ndvdual. (Numeral modfcado medante: () Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012, y () Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) 2.3 El IA comprenderá el volumen de Operacones en el Mercado Prmaro, de Operacones con la Clentela y de Operacones entre Intermedaros que celebren los Formadores de Mercado y Asprantes. El volumen de operacones de CETES y BONOS se calculará tomando en cuenta la nformacón que proporconen tanto las Casas de Corretae, los Sstemas de Negocacón con la Clentela, así como los Formadores de Mercado y los Asprantes. Se exclurán de este cálculo las operacones realzadas entre Intermedaros Fnanceros que pertenezcan al msmo grupo fnancero. Adconalmente, el Banco de Méxco podrá exclur del cálculo del IA y de los ncentvos y penalzacones a los que hace referenca el Anexo 1, a las operacones que consdere que no fomentan la lqudez y profunddad del mercado secundaro de valores gubernamentales, o que no hacen más efcente la formacón de precos en dcho mercado secundaro. El Banco de Méxco nformará a la Secretaría el tpo de operacones que hayan sdo excludas del cálculo. (Numeral modfcado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) 2.4 La medcón del IA de los Formadores de Mercado y Asprantes se llevará a cabo mensualmente, consderando para ello la nformacón correspondente a perodos de medcón de ses meses. Cada perodo de medcón nclurá las operacones concertadas entre el día 16 de ses meses atrás y el día 15 del mes de medcón. En caso de que alguno de los días menconados sea nhábl para los Intermedaros Fnanceros, se tomará en cuenta el Día Hábl nmedato posteror para el día de nco y el Día Hábl nmedato anteror para el día de fn de perodo. La medcón del IA se realzará para todos los Asprantes que hayan presentado la solctud a que se hace referenca en el numeral 2.1, al menos dez Días Hábles antes del últmo día del perodo de medcón correspondente. 2.5 Para determnar qué Asprantes podrán actuar como Formadores de Mercado, se segurá el procedmento sguente: a) El prmer Día Hábl de los meses de marzo, uno, septembre y dcembre de cada año, podrán ncorporarse como Formadores de Mercado, los Asprantes cuyo IFM, calculado conforme a lo prevsto en este Ofco, en cada uno de los tres períodos de medcón nmedatos anterores, haya sdo gual o superor a 7%. b) El prmer Día Hábl de cada mes dearán de operar como Formadores de Mercado aquéllos cuyo IFM, calculado conforme a lo prevsto en este Ofco, correspondente al perodo de medcón nmedato anteror, sea menor a 7%. 3. OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO 3.1 Presentar posturas mínmas en cada una de las Subastas de CETES y BONOS, por el monto que resulte menor de multplcar el monto total a colocar de cada emsón de CETES y BONOS por: a) el 20%, y b) el

6 porcentae que resulte de dvdr uno entre el número de Formadores de Mercado exstentes al realzarse la Subasta correspondente. 3.2 Cotzar tasas de rendmento de compra y venta de CETES y BONOS, a través de Casas de Corretae y de Sstemas de Negocacón con la Clentela, cada Día Hábl en el horaro comprenddo entre las 9:00 y las 13:00 horas, por un monto mínmo de $20 000, (VEINTE MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) en valor nomnal. Dchas cotzacones deberán presentarse para todos los plazos de CETES y BONOS. La Secretaría se reserva el derecho de especfcar, en atencón a las condcones prevalecentes en los mercados, el nvel máxmo del dferencal entre la tasa de rendmento de compra y venta cotzadas para cada uno de los plazos. (Numeral modfcado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) 3.3 Suetarse a las sanas práctcas del mercado. 3.4 Establecer mecansmos de operacón que les permtan realzar operacones entre ellos. 3.5 Suetarse a los térmnos y condcones del presente Ofco y demás dsposcones aplcables. 4. DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO 4.1 Comprar por cuenta propa al Banco de Méxco, en su carácter de agente fnancero del Goberno Federal, CETES y BONOS a una tasa gual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dchos CETES y BONOS, sempre y cuando hayan cumpldo con lo establecdo en el numeral 3.1 del presente Ofco. El eercco de este derecho de compra deberá realzarse en los térmnos que el Banco de Méxco determne, austándose a lo sguente: El monto máxmo de CETES y BONOS que podrán adqurr en su conunto los Formadores de Mercado, será el 25% del monto total asgnado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS El monto máxmo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podrá solctar en eercco del derecho de compra, será el que resulte menor de: a) el 25% del monto total asgnado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS, y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS. Se consderará como postura computable para cada Formador de Mercado, aquélla cuya tasa de rendmento sea menor o gual al producto de multplcar la tasa de rendmento más alta que haya recbdo asgnacón en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se ndcan a contnuacón: a) Al que haya regstrado el nvel más alto de IFM, b) Al que haya tendo el segundo nvel más alto de IFM, c) Al tercer nvel más alto de IFM, d) Para los demás, Los factores menconados en los ncsos a), b), c) y d) anterores, se aplcarán durante el trmestre respectvo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en

7 la lsta que dé a conocer la Secretaría en térmnos del segundo párrafo del numeral 8.2. S la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a través del eercco de este derecho de compra resultara mayor al 25% del monto total asgnado a cada una de las Subastas, se segurá el procedmento señalado en el Anexo Los Formadores de Mercado que deseen eercer su derecho de opcón de compra, entre las 8:45 horas del Día Hábl sguente al de la publcacón de los resultados de las Subastas y las 9:00 horas del msmo Día Hábl, deberán nformar al Banco de Méxco a través de los medos que autorce para tal efecto, la cantdad de CETES y BONOS que desean comprar. En el evento de que por caso fortuto o fuerza mayor, los aluddos medos no estén dsponbles, el Banco de Méxco les comuncará el procedmento y horaro en el que podrán eercer su derecho de compra. Cuando se efectúe una subasta sndcada para la colocacón de BONOS, los Formadores de Mercado no podrán eercer su derecho de opcón de compra respecto a BONOS durante la semana en que se realce la ctada subasta sndcada. Lo anteror con ndependenca del plazo de vencmento del título al que se haga referenca en la subasta sndcada correspondente. (Párrafo adconado medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2014) El Banco de Méxco, en los térmnos que determne, nformará a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les serán entregados por el eercco de este derecho y hará públcos los resultados generales de dcho eercco. 4.2 Los Formadores de Mercado podrán realzar operacones de préstamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Méxco, en su carácter de agente fnancero del Goberno Federal, en los térmnos que dcho Banco determne, austándose a lo sguente: (Numeral modfcado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) Los Formadores de Mercado nteresados deberán celebrar con el Banco de Méxco un contrato que establecerá las característcas de las referdas operacones, los derechos y oblgacones de las partes, así como el procedmento para consttur y cancelar las garantías correspondentes Los Formadores de Mercado actuarán sempre por cuenta propa como prestataros. El plazo de las operacones de préstamo de valores será de un Día Hábl y podrán ser renovadas daramente Cada Formador de Mercado podrá solctar en préstamo al Banco de Méxco cualquer emsón de CETES o BONOS vgente en el mercado, hasta por el equvalente al 2% del total del Saldo Colocado por Operacones Prmaras de dchos CETES o BONOS y hasta el 4% del Saldo Colocado por Operacones Prmaras de cada una de las emsones de CETES o BONOS La fecha de vencmento de los CETES o BONOS solctados en préstamo deberá ser por lo menos dos Días Hábles posterores a la fecha de vencmento del préstamo Los Formadores de Mercado deberán garantzar las operacones de préstamo de valores con CETES, BONOS, BONDES REVISABLES, UDIBONOS, BREMS o BPAS. El valor de los títulos dados en garantía deberá ser en todo momento gual o mayor al 102% de la suma del valor de los BONOS o CETES obeto del préstamo más la parte del premo que se cobre a través del Indeval. Para tal efecto, los CETES y BONOS obeto del préstamo de valores, así como los valores otorgados en garantía, se valuarán daramente conforme al últmo vector de precos que determne el Banco de Méxco, el cual se dará a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a través del

8 procedmento electrónco para la celebracón de operacones de préstamo de valores especalzado denomnado "VALPRE-E". (Numeral modfcado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) Los Formadores de Mercado deberán pagar al Banco de Méxco un premo por cada operacón de préstamo de valores que celebren. El monto de dcho premo se obtendrá multplcando la tasa ponderada de fondeo gubernamental, que el Banco de Méxco calcula y da a conocer daramente a través de su págna electrónca en la red mundal (Internet) que se dentfca con el nombre de domno: o de cualquer otro medo electrónco, de cómputo o telecomuncacón autorzado al efecto por dcho Banco, por un factor que se determnará conforme a lo especfcado en el Anexo 4 de este Ofco. El Banco de Méxco, en su carácter de agente fnancero del Goberno Federal, se encargará de calcular este factor de manera mensual ncando el día 16 de cada mes y concluyendo el día 15 del mes nmedato sguente, para aplcarse a partr del prmer Día Hábl del sguente mes calendaro. En caso de que alguno de los días menconados sea nhábl para los Intermedaros Fnanceros, se tomará en cuenta el Día Hábl nmedato posteror para el día de nco y el Día Hábl nmedato anteror para el día de fn de perodo. Para tales efectos, los Asprantes y los Formadores de Mercado deberán envar al Banco de Méxco, en los térmnos que determne, la nformacón necesara para medr la operatvdad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y préstamo de valores. Asmsmo, el Banco de Méxco nformará mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le será aplcado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el sguente mes para calcular el premo correspondente, al menos tres Días Hábles antes del cerre de cada mes, a través de algún medo electrónco autorzado para tal efecto por dcho Banco. Los Intermedaros Fnanceros que se ncorporen a la lsta de Formadores de Mercado, que publque la Secretaría conforme al segundo párrafo del numeral 8.2, no estarán suetos al factor determnado en el Anexo 4 de este Ofco, durante los dos meses calendaro posterores a la fecha de su ncorporacón como Formadores de Mercado. En este supuesto, el premo se determnará multplcando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5% El derecho a realzar operacones de préstamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Méxco se suspenderá a aquellos Formadores de Mercado cuya Poscón Neta Larga Proporconal en cualquera de las emsones de BONOS y UDIBONOS promede el 40% (cuarenta por cento) o más de este porcentae en perodos mensuales de conformdad con lo señalado en el numeral del presente ofco. Los Formadores de Mercado que excedan dcho límte serán notfcados por el Banco de Méxco. La suspensón surtrá efecto al tercer Día Hábl contado a partr del Día Hábl sguente a aquél en que los Formadores de Mercado en cuestón recban la ctada notfcacón a través de algún medo electrónco autorzado para tal efecto por dcho Banco. La suspensón será levantada el prmer Día Hábl del mes nmedato sguente a aquél en que se mantenga por dos perodos de medcón consecutvos un promedo menor al 40% (cuarenta por cento) en la Poscón Neta Larga Proporconal en todas las emsones de BONOS y UDIBONOS. (Numeral adconado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011) 4.3 La Secretaría se reserva el derecho de dar ncentvos para aquellas actvdades que consdere benéfcas para el desarrollo del mercado y de penalzar aquellas conductas que entorpezcan su funconamento. La Secretaría nformará, de forma antcpada, las accones y conductas que se ncentvarán o penalzarán, así como su fecha de entrada en vgor, a través de su págna electrónca en Internet. Los ncentvos o penalzacones para

9 el cálculo del IFM estarán vgentes durante los doce meses sguentes a su entrada en vgor, con la posbldad de renovarse por perodos subsecuentes. No obstante lo anteror, la Secretaría se reserva el derecho de modfcar en cualquer tempo la metodología para obtener los ctados ncentvos o penalzacones que se aplcarán para el cálculo del IFM. (Numeral modfcado medante Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012) 5. FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS 5.1 Todos los Formadores de Mercado serán asprantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS, sempre y cuando cumplan con los térmnos establecdos en el presente Ofco. 5.2 El Banco de Méxco, en su carácter de agente fnancero del Goberno Federal, calculará el IAU de los Formadores de Mercado, conforme a lo prevsto en el Anexo 2 de este Ofco. Posterormente, el Banco de Méxco envará a la Secretaría los resultados obtendos, en los térmnos que convengan, y corresponderá a la menconada Secretaría hacer del conocmento de los Formadores de Mercado los resultados fnales en lo ndvdual. La determnacón de los Formadores de Mercado que podrán actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se segurá de conformdad con el procedmento establecdo en el numeral El IAU comprenderá el volumen de Operacones en el Mercado Prmaro, de Operacones con la Clentela y Operacones entre Intermedaros que celebren los Formadores de Mercado. El volumen de operacones se calculará tomando en cuenta la nformacón que proporconen tanto las Casas de Corretae, los Sstemas de Negocacón con la Clentela, así como los propos Formadores de Mercado. Se exclurán de este cálculo las operacones realzadas entre Intermedaros Fnanceros que pertenezcan al msmo grupo fnancero. Adconalmente, aquellas operacones que el Banco de Méxco consdere que no fomentan la lqudez y profunddad del mercado secundaro de UDIBONOS, o que no hacen más efcente la formacón de precos en dcho mercado secundaro podrán ser excludas del cálculo del IAU. El Banco de Méxco nformará a la Secretaría el tpo de operacones que hayan sdo excludas del cálculo. (Numeral modfcado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) 5.4 La medcón del IAU de los Formadores de Mercado se llevará a cabo mensualmente, consderando para ello la nformacón correspondente a perodos de medcón de ses meses. Cada perodo de medcón nclurá las operacones concertadas entre el día 16 de ses meses atrás y el día 15 del mes de medcón. En caso de que alguno de los días menconados sea nhábl para los Intermedaros Fnanceros, se tomará en cuenta el Día Hábl nmedato posteror para el día de nco y el Día Hábl nmedato anteror para el día de fn de perodo. 5.5 Para determnar qué Formadores de Mercado podrán actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS, se segurá el procedmento sguente: a) El prmer Día Hábl de los meses de marzo, uno, septembre y dcembre de cada año, podrán ncorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS, los Formadores de Mercado cuyo IAU, calculado conforme a lo prevsto en este Ofco, en cada uno de los tres perodos de medcón nmedatos anterores, haya sdo gual o superor a 7%. b) El prmer Día Hábl de cada mes dearán de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aquéllos cuyo IAU, calculado conforme a lo prevsto en este Ofco, en el perodo de medcón nmedato anteror, sea menor a 7%.

10 5.6 Cuando alguno de los Formadores de Mercado dee de operar con tal carácter, tambén deará de ser Formador de Mercado de UDIBONOS. 6. OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS 6.1 Presentar posturas mínmas en cada una de las Subastas de UDIBONOS, por el monto que resulte menor de multplcar el monto total a colocar de cada emsón de UDIBONOS por: a) el 20%, y b) el porcentae que resulte de dvdr uno entre el número de Formadores de Mercado de UDIBONOS exstentes al realzarse la Subasta correspondente. 6.2 Cotzar tasas de rendmento de compra y venta de UDIBONOS a través de Casas de Corretae y de Sstemas de Negocacón con la Clentela, cada Día Hábl en el horaro comprenddo entre las 9:00 y las 13:00 horas, por un monto mínmo de $20 000, (VEINTE MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) en valor nomnal. Dchas cotzacones deberán presentarse para todos los plazos de UDIBONOS. La Secretaría se reserva el derecho de especfcar, en atencón a las condcones prevalecentes en los mercados, el nvel máxmo del dferencal entre la tasa de rendmento de compra y venta cotzadas por cada uno de los plazos. (Numeral modfcado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) 7. DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS 7.1 Comprar por cuenta propa al Banco de Méxco, en su carácter de agente fnancero del Goberno Federal, UDIBONOS a una tasa gual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dchos UDIBONOS, sempre y cuando hayan cumpldo con lo estpulado en el numeral 6.1 del presente Ofco. El eercco de este derecho de compra deberá realzarse en los térmnos que el Banco de Méxco determne, austándose a lo sguente: El monto máxmo de UDIBONOS que podrán adqurr en su conunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS será el 25% del monto total asgnado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondentes El monto máxmo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podrá solctar por el eercco del derecho de compra, será el que resulte menor de: a) el 25% del monto total asgnado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondentes, y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos. Se consderará como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS, aquélla cuya tasa de rendmento sea menor o gual al producto de multplcar la tasa de rendmento más alta que haya recbdo asgnacón en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor S la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a través del eercco de este derecho de compra resultara mayor al 25% del monto total asgnado a cada una de las Subastas, se segurá el procedmento señalado en el Anexo Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen eercer su derecho de opcón de compra, entre las 8:45 horas del Día Hábl sguente al de la publcacón de los resultados de las Subastas y las 9:00 horas del msmo Día Hábl, deberán nformar al Banco de Méxco a través de los medos que autorce para tal efecto, la cantdad de UDIBONOS que desean comprar. En el evento de que por caso fortuto o fuerza mayor, los aluddos medos no estén dsponbles, el Banco de Méxco les comuncará el procedmento y horaro en el que podrán eercer su derecho de compra.

11 Cuando se efectúe una subasta sndcada para la colocacón de UDIBONOS, los Formadores de Mercado de UDIBONOS no podrán eercer su derecho de opcón de compra respecto a UDIBONOS durante la semana en que se realce la ctada subasta sndcada. Lo anteror con ndependenca del plazo de vencmento del título al que se haga referenca en la subasta sndcada correspondente. (Párrafo adconado medante Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2014) El Banco de Méxco, en los térmnos que determne, nformará a los Formadores de Mercado de UDIBONOS, el monto de los títulos que les serán entregados por el eercco de este derecho y hará públcos los resultados generales de dcho eercco. 7.2 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podrán realzar operacones de préstamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Méxco, en su carácter de agente fnancero del Goberno Federal, en los térmnos que dcho Banco determne austándose a lo sguente: Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuarán sempre por cuenta propa como prestataros. El plazo de las operacones de préstamo de valores será de un Día Hábl y podrán ser renovadas daramente Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podrá solctar en préstamo al Banco de Méxco cualquer emsón de UDIBONOS vgente en el mercado, hasta por el equvalente al 2% del total del Saldo Colocado por Operacones Prmaras de UDIBONOS y hasta el 4% del Saldo Colocado por Operacones Prmaras de cada una de las emsones de UDIBONOS La fecha de vencmento de los UDIBONOS solctados en préstamo deberá ser por lo menos dos Días Hábles posterores a la fecha de vencmento del préstamo Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberán garantzar las operacones de préstamo de valores con CETES, BONOS, BONDES REVISABLES, UDIBONOS, BREMS o BPAS. El valor de los títulos dados en garantía deberá ser en todo momento gual o mayor al 102% de la suma del valor de los UDIBONOS obeto del préstamo más el premo convendo. Para tal efecto, los valores dados en garantía, así como los UDIBONOS obeto del préstamo se valuarán daramente conforme al últmo vector de precos que determne el Banco de Méxco, el cual se dará a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval, a través del procedmento electrónco para la celebracón de operacones de préstamo de valores especalzado denomnado "VALPRE-E". (Numeral modfcado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 18/2011) Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberán pagar al Banco de Méxco un premo por cada operacón de préstamo de valores que celebren. El monto de dcho premo será el equvalente al 7% de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propo Banco de Méxco calcula y da a conocer daramente a través de su págna electrónca en la red mundal (Internet) que se dentfca con el nombre de domno: o de cualquer otro medo electrónco, de cómputo o telecomuncacón autorzado al efecto por dcho Banco El derecho a realzar operacones de préstamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Méxco se suspenderá a aquellos Formadores de Mercado de UDIBONOS cuya Poscón Neta Larga Proporconal en cualquera de las emsones de BONOS y UDIBONOS promede el 40% (cuarenta por cento) o más de este porcentae en perodos mensuales de conformdad con lo

12 señalado en el numeral del presente ofco. Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que excedan dcho límte serán notfcados por el Banco de Méxco. La suspensón surtrá efecto al tercer Día Hábl contado a partr del Día Hábl sguente a aquél en que los Formadores de Mercado en cuestón recban la ctada notfcacón a través de algún medo electrónco autorzado para tal efecto por dcho Banco. La suspensón será levantada el prmer Día Hábl del mes nmedato sguente aquél en que mantenga por dos perodos de medcón consecutvos un promedo menor al 40% (cuarenta por cento) en la Poscón Neta Larga Proporconal en todas las emsones de BONOS y UDIBONOS. (Numeral adconado medante Ofco número /2011 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 22/2011) 8. DISPOSICIONES GENERALES 8.1 La Secretaría nformará a cada Formador de Mercado y a cada Asprante el nvel de su IFM, al menos tres Días Hábles antes del cerre de cada mes. Adconalmente, la Secretaría nformará a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nvel de su IAU, al menos tres Días Hábles antes del cerre de cada mes. 8.2 A más tardar el Día Hábl prevo a cada una de las fechas especfcadas en el ncso a) del numeral 2.5, la Secretaría dará a conocer, a través de su págna electrónca en Internet, así como a través de la publcacón en la seccón de fnanzas de al menos un peródco de crculacón naconal, el nombre de los Asprantes que podrán actuar como Formadores de Mercado, a partr de las fechas referdas. Dchos nombres serán ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el perodo de medcón nmedato anteror. Asmsmo, la Secretaría aduntará nformacón relatva a las actvdades y conductas que ncentvará y/o penalzará durante ese perodo de medcón, conforme a lo dspuesto en el numeral 4.3, así como los métodos específcos para cada caso. Los ncentvos y/o penalzacones se ncorporarán al cálculo del IFM conforme se especfca en el Anexo 1 de este Ofco. 8.3 Se nclurá en la págna electrónca de la Secretaría una seccón dedcada a los Formadores de Mercado. Dcha seccón servrá para publcar: Lstas actualzadas de los Formadores de Mercado y de los Asprantes, ordenadas de manera descendente conforme a su IFM Lstas actualzadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS, ordenadas de manera descendente conforme a su IAU Estadístcas relaconadas con la fgura Reglas aplcables a los Formadores de Mercado Otros documentos. 8.4 La actvdad de Formador de Mercado podrá llevarse a cabo por tempo ndefndo, sempre y cuando cumpla con lo prevsto en este Ofco y demás dsposcones aplcables. 8.5 La Secretaría determnará qué Intermedaros Fnanceros dearán de fungr como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS, cuando ncumplan con lo prevsto en el presente Ofco. Asmsmo, dcha Secretaría determnará qué Intermedaro Fnancero podrá actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos prevstos en el tercer párrafo del numeral 2.1.

13 8.6 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decdan dear de operar con tal carácter, deberán envar por escrto un avso de cancelacón drgdo a la UCP, así como una copa del msmo a la Dreccón de Operacones del Banco de Méxco ubcada en Avenda 5 de Mayo Número 6, Prmer Pso, Colona Centro, C.P , Méxco, Dstrto Federal. El ctado avso de cancelacón surtrá efectos a partr del Día Hábl sguente a su recepcón por las autordades menconadas. La Secretaría elmnará el nombre del o de los Intermedaros Fnanceros respectvos de las lstas a que se refere el numeral 8.3 de este Ofco.

14 Anexo 1 Cálculo del Índce de Formador de Mercado (Modfcado medante Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 2/2012 y Ofco número /2014 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 7/2014) Cálculo del Índce de Formador de Mercado El Índce de Formador de Mercado (IFM) es la suma del Índce de Actvdad (IA) más los ncentvos menos las penalzacones por el Índce de Dversfcacón (ID), más los ncentvos por Posturas y Operacón en el MexDer (OM), más otros ncentvos y penalzacones que, de acuerdo con el numeral 4.3 de este Ofco, determne la Secretaría. El IFM será el que resulte de la formula sguente: IFM = IA + ncentvos penalzacones A contnuacón se descrbe la metodología de cálculo del IFM: I. Índce de Actvdad (IA) Corresponde a la partcpacón de mercado en el volumen nomnal ponderado por duracón operado en drecto de los CETES y BONOS. El para el ntermedaro está defndo por: : Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen operado en drecto de CETES y BONOS, en los segmentos consderados, para el perodo defndo en el numeral 2.4 de este Ofco. Para consderar el resgo de operar emsones de dferente plazo, el volumen nomnal se multplca por la duracón 1 del nstrumento. El Banco de Méxco podrá exclur del cálculo las operacones a que hace referenca el numeral 2.3 de este Ofco. El para el ntermedaro se obtene de la sguente manera: Donde: Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen total operado de CETES. Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen total operado de BONOS. Partcpacón de mercado del ntermedaro prmaro (Prmaro). en el volumen total operado en el mercado 1 Se empleará la duracón de Macaulay.

15 Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen total operado con clentes dstntos de bancos o casas de bolsa a través de cualquer medo (Clentes). Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a través de Casas de Corretae (Brokers). Donde: Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen operado en el segmento que puede ser Prmaro, Clentes o Brokers: Monto nomnal operado por el ntermedaro en el segmento. Para el caso del segmento Prmaro, representa el monto nomnal asgnado en la subasta prmara. Monto total nomnal operado por todos los ntermedaros en el segmento. Para el caso del segmento Prmaro, representa el monto nomnal asgnado en la subasta prmara. Duracón, expresada en años 2 de la emsón operada del Cete o Bono calculada para el día de la lqudacón de cada operacón. II. Índce de Dversfcacón (ID). Indca el número promedo de emsones de BONOS en las que cada ntermedaro dversfca su operacón. El ID se calcula como: Índce de dversfcacón para el ntermedaro de la operacón en drecto de BONOS a través de Casas de Corretae (Brokers) y la operacón con clentes dstntos a bancos o casas de bolsa a través de cualquer medo durante el perodo de medcón defndo en el numeral 2.4 de este Ofco. Cuando un ntermedaro no opera emsones de BONOS, su índce de dversfcacón toma el valor de cero. El Banco de Méxco podrá exclur del cálculo las operacones a que hace referenca el numeral 2.3 de este Ofco. Para el cálculo del ID se consderarán todas las emsones de BONOS exceptuando las dos emsones que presenten un mayor Índce de Rotacón promedo en el perodo de medcón defndo en el numeral 2.4 de este Ofco. Dchas emsones serán dadas a conocer por la Secretaría 3 días hábles antes del fn de mes calendaro medante su portal de nternet o cualquer otro medo de comuncacón que determne convenente. 2 Idem

16 Donde: Proporcón del monto nomnal operado por el ntermedaro en la emsón con respecto al Saldo Colocado por Operacones Prmaras. Monto nomnal operado del ntermedaro en la emsón. Saldo Colocado por Operacones Prmaras de la emsón, que se observó en promedo durante el perodo de medcón. El promedo del Saldo Colocado por Operacones Prmaras se calcula con base en los Días Hábles en que la emsón estuvo vgente. Suma de las para todas las emsones y para cada ntermedaro. Una vez que se obtene el número de emsones promedo que operó cada Formador de Mercado durante el perodo de medcón,, se dvde entre el número de emsones promedo vgentes durante el perodo de medcón para obtener el porcentae que representa respecto al total. Los ncentvos o penalzacones que corresponden a la dversfcacón se obtenen de acuerdo con la sguente matrz y se aplcarán a cada Formador de Mercado, que lleve más de ses meses consecutvos actuando como tal: Rango de % de emsones vgentes Incentvo / Penalzacón Del Hasta (Puntos base) 70% 100% % 70% % 60% 50 40% 50% 0 0% 40% -30 III. Incentvos por Posturas en el MexDer Corresponderán a la asgnacón de puntos que el MexDer, de conformdad con la evaluacón que realce al efecto, haga respecto de las Posturas de cada Formador de Mercado y Asprante de acuerdo con la metodología sguente: El MexDer tomará daramente 40 muestras de las Posturas que se presenten durante el perodo de negocacón del día de que se trate. Para tales efectos, úncamente se consderarán aquellas Posturas con un volumen mínmo de 100 contratos para los futuros de BONOS y de 1,000 para el caso de los futuros de CETES. Por cada muestra se asgnarán puntos de conformdad con los crteros sguentes:

17 a) S el dferencal entre la meor Postura de compra y la meor Postura de venta de los Formadores de Mercado o Asprantes es gual al dferencal en el MexDer, se asgnarán 10 Puntos en el MexDer. b) S el dferencal entre la meor Postura de compra y la meor Postura de venta de los Formadores de Mercado o Asprantes es menor al dferencal en el MexDer, se asgnarán 15 Puntos en el MexDer. c) S el dferencal entre la meor Postura de compra y la meor Postura de venta de los Formadores de Mercado o Asprantes es mayor al dferencal en el MexDer, se asgnaran 3 Puntos en el MexDer. d) S los Formadores de Mercado o Asprantes tenen exclusvamente Posturas de compra o de venta se asgnarán 3 Puntos en el MexDer. e) A aquellos Formadores de Mercado o Asprantes cuyas meores Posturas de compra y de venta cumplan con el dferencal en el MexDer y tengan el menor dferencal de la muestra, se les asgnarán 10 Puntos en el MexDer adconales. Para efectos de los ncsos anterores, el dferencal en el MexDer corresponderá a aquél para las dstntas clases de futuros determnado por el MexDer y publcado en su págna electrónca en Internet que se dentfca con el nombre de domno: El ctado dferencal corresponderá al requerdo en mercado estable, a menos que el Banco de Méxco determne que corresponderá al dferencal requerdo en mercado volátl, para lo cual podrá solctar opnón del MexDer. Los Formadores de Mercado y los Asprantes que obtengan, de conformdad con la nformacón que el MexDer le proporcone al Banco de Méxco, un promedo daro mínmo de 500 Puntos en el MexDer durante el período de medcón defndo en el numeral 2.4 de este Ofco, serán acreedores a 40 puntos base. Por otra parte, los Formadores que a lo largo del ctado perodo de medcón hayan obtendo los puntaes más altos, recbrán puntos adconales de conformdad con la tabla sguente: Lugar en la Medcón Prmer lugar Segundo lugar Tercer lugar Incentvo (pb) 30pb 20pb 10pb En caso de empate, se le dará prordad a los Formadores de Mercado con mayor volumen de Operacón en el MexDer en dcho perodo de medcón. MexDer reportará al Banco de Méxco dentro de los dos días hábles sguentes al día 15 del período de medcón el número de Puntos en el MexDer que obtenga cada uno de los Formadores de Mercado y Asprantes. IV. Incentvos por Operacones en el MexDer El volumen de Operacón en el MexDer ( se calculará con base en el número de contratos operados y para el ntermedaro está defndo por:

18 Número de contratos de futuros con un valor gubernamental como subyacente, comprados y venddos en el MexDer, concertados a través de cualquer medo, por el ntermedaro debendo nclurse las operacones concertadas el período de medcón defndo en el numeral 2.4 de este Ofco. En caso de que alguno de los días menconados sea nhábl para los Intermedaros Fnanceros, se tomará en cuenta el Día Hábl nmedato posteror para el día de nco y el Día Hábl nmedato anteror para el día de fn de perodo. El Banco de Méxco podrá exclur del cálculo las operacones a que hace referenca el numeral 2.3 de este Ofco. La para el ntermedaro se calcula como: Donde: Número total de contratos de futuros con BONOS como subyacente operados por el ntermedaro. Número total de contratos de futuros con CETES como subyacente operados por el ntermedaro. Los Formadores de Mercado y Asprantes que cumplan con el requsto del promedo daro mínmo de 500 Puntos en el MexDer y tengan un mayor o gual a 40,000 contratos durante el ctado período de medcón, recbrán 30 puntos base adconales.

19 Anexo 2 Cálculo del Índce de Actvdad de UDIBONOS (Modfcado medante Ofco número /2012 emtdo por la SHCP, dado a conocer a través de Crcular 11/2012) El Índce de Actvdad de UDIBONOS se calcula como la partcpacón de mercado en el volumen nomnal operado de UDIBONOS expresado en Uds, de cada Formador de Mercado (FM). A contnuacón se descrbe la metodología del cálculo del Índce de Actvdad de UDIBONOS. I. Índce de Actvdad de UDIBONOS (IAU) Se calcula como la partcpacón de mercado en el volumen nomnal operado en UDIBONOS. El IAU para el partcpante está defndo por: Partcpacón de mercado del FM en el volumen nomnal operado en UDIBONOS en todos los segmentos consderados, para el perodo de medcón defndo en el numeral 5.4 de este Ofco. El Banco de Méxco podrá exclur del cálculo las operacones a que hace referenca el numeral 5.3 de este Ofco. El IAU para el FM se obtene de la sguente manera: Partcpacón de mercado del ntermedaro (Prmaro). en el volumen total operado en el mercado prmaro Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen total operado con clentes dstntos de bancos o casas de bolsa a través de cualquer medo (Clentes). Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a través de Casas de Corretae (Brokers). Donde: Partcpacón de mercado del ntermedaro en el volumen operado en el segmento ser Prmaro, Clentes o Brokers. que puede Monto nomnal operado por el ntermedaro en el segmento. Para el caso del segmento Prmaro, representa el monto nomnal asgnado en la subasta prmara.

20 Anexo 3 Procedmento para la Asgnacón de Opcón de Compra de BONOS, CETES y UDIBONOS S la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a través del eercco de este derecho de compra de BONOS, CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25% del monto total asgnado a cada una de las Subastas, se segurá el sguente procedmento. Defncones: X Monto solctado por el Formador, =1, 2, 3,, n, para el eercco de la opcón de compra. V 25% del monto total asgnado en la Subasta. Y Porcentae del monto de posturas computables defndas en el numeral y de este Ofco presentadas en la Subasta por el Formador con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean eercer el derecho de compra. U Porcentae del monto solctado por el Formador por el eercco del derecho de compra con respecto al monto total solctado por el conunto de los Formadores. Sea, X n X 1 Tenemos dos casos posbles: 1) S X V, entonces cada Formador recbe X, 2) S X > V, entonces, 1er. paso: el Formador recbe Z X * Y Sea Z n Z 1 ; S W V Z 0, 2do. Paso: el Formador recbe M Z mn{ X Z, W * U } Sea M n M 1 ; S V M 0, 3er. paso: se elmnan del cálculo aquellos Formadores que recberon como asgnacón el monto solctado, es decr, M X. Para el resto de los Formadores se prorrateará la cantdad dsponble N V M, de la sguente manera:

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