Introducción a los mercados financieros

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1 Introducción a los mercados financieros Kaizen Investment October 2014 Este ciclo formativo está pensado para que nuevos inversores que quieran introducirse en el mundo de la inversión en los mercados financieros lleguen a gestionar sus propias cuentas o las de terceros, y a aquellos que, con unos conocimientos básicos, quieran profundizar en los temas realmente útiles para el negocio. Con él se pretende que los alumnos adquieran profundos conocimientos tanto de análisis técnico como fundamental para poder afrontar la inversión con unas ciertas garantías. Se pretende que sea lo más práctico posible, con conceptos de fácil comprensión y asimilación y, sobre todo, enseñar a aplicar esos conocimientos teóricos en los gráficos para llegar a posicionarnos de la manera más ventajosa posible en el mercado. Con el seguimiento a lo largo de los meses de los progresos de los alumnos se pretende guiar por el buen camino y paliar en lo posible los sufrimientos que esta actividad habitualmente depara. Al final del ciclo el alumno tendrá los conocimientos suficientes para elaborar su propio plan de inversión, desarrollar sus estrategias y aplicarlas. Será un camino con estudio teórico y MUCHA práctica en el que poder disfrutar el camino al máximo. EMPECEMOS!!! 1 Los mercados financieros 1.1 Los mercados financieros y sus agentes Definición de Mercado Financiero Existen múltiples definiciones de lo que es un mercado financiero. De manera sencilla se puede definir como un mecanismo organizado que se usa para negociar (comprar y vender) activos financieros y determinarse su precio, bien sea en un medio físico y/o virtual. El mercado financiero es el punto donde se encuentran quienes requieren o necesitan los recursos financieros con aquéllos que los poseen Activos Financieros Para hablar de mercados financieros es necesario tratar sobre los activos que en él se negocian. Son activos financieros las acciones de una empresa, los índices mundiales que engloban empresas como el SP500 americano o el IBEX35 1

2 español, el dinero circulante, el que se encuentra en bancos como depósito o ahorros, pagarés, certificados de depósito a término, bonos, letras, algunos de los cuales son más líquidos que otros. Por ejemplo, es más sencillo obtener liquidez con el dinero que está ahorrado a la vista en un depósito bancario que de un bono emitido por el Estado, cuyo vencimiento puede ser en largo plazo Definiciones relacionadas con el mercado financiero A continuación se presentan algunas definiciones que son importantes para tener contexto sobre el mercado financiero: Mercado Primario: Es donde son creados los activos financieros, los cuales son transmitidos de modo directo por su emisor. Mercado Secundario: Es en este mercado donde se negocian los activos emitidos por el mercado primario. Mercado de Capitales: Es el mercado en el cual se negocian las acciones y bonos con vencimiento a medio y largo plazo. Mercado Monetario: En él se negocian activos financieros con vencimientos a corto plazo y también se negocia con dinero. Mercado de divisas: Es en el cual se negocian monedas extranjeras. Mercados de Commodities: Transacciones de alimentos, materias primas, metales, energéticos, etc. Mercados Organizados: Se dice que un mercado es organizado cuando está regido unas normas y reglas claras, conocidas e institucionalizadas. Un ejemplo claro es la actividad que desarrolla una bolsa de valores. Mercados no Organizados: En este mercado las transacciones se realizan por acuerdo entre las partes, sin unas normas claras o institucionalizadas Agentes de los Mercados Financieros En general se reconoce como un agente del mercado financiero a toda institución que se encuentra dentro de un mercado organizado y que actúa como intermediaria entre el cliente y otra institución con el fin de promocionar, negociar y controlar los préstamos. Dentro de los Mercados Financieros intervienen agentes como: Instituciones financieras (Bancos, cajas de ahorros). Sociedades de valores. Inversores de instituciones y particulares. Sociedades y fondos de inversión, etc. 2

3 Gobiernos Entidades internacionales como: FMI, Banco Mundial. 1.2 Los mercados primarios y secundarios Una de las funciones relevantes del mercado financiero es la de brindar la liquidez que se requiere, es decir, poner en interacción a aquellos que necesitan los recursos con quienes los poseen. En el ejercicio de esta interacción se distinguen dos mercados: Mercado Primario Es en este mercado donde se hace la emisión inicial de acciones, obligaciones o títulos valores. Allí acuden las empresas o los estados en búsqueda de recursos que poseen los inversores y que requieren para financiar sus proyectos, los cuales se pueden negociar una sola vez. Por lo general hacen transacciones de largo plazo, en las cuales se involucran altas sumas de dinero. En este mercado los recursos pueden obtenerse de dos modos: Emisión de acciones: Las empresas ponen en el mercado títulos de renta variable, a través de los cuales amplían su capital y a su vez contarán con nuevos accionistas por objeto de la compra de las acciones. Emisión de bonos: Las empresas o los estados emiten al mercado valores de renta fija, que no son otra cosa que deudas de corto y mediano plazo que se adquieren con quienes los compran. Estos generan al inversor un rendimiento financiero. La emisión de los activos y obligaciones en los mercados primarios se puede hacer mediante: Venta directa: En este caso el mercado de valores no requiere de un intermediario para la venta de títulos. Puede ser a través de una oferta pública de valores o una oferta privada que se hace directamente invitando a grandes inversores, tales como entidades financieras, fondos de pensiones, fondos de seguros, fondos de empleados, entre otros. Venta indirecta: Se realiza a través de la intermediación de entidades financieras, tales como los bancos de inversión, quienes se encargan de la promoción y venta de las acciones u obligaciones, a cambio de una comisión. También hacen las veces de asesores financieros para efectos del precio y la oportunidad de las emisiones Mercado Secundario Se encarga de realizar la compra y venta de los títulos existentes entre los inversores y que fueron antes emitidos en el mercado primario. Los cuales pueden ser vendidos o comprados múltiples veces y de manera muy rápida. Es un 3

4 mercado de reventa. Requiere de alta liquidez, con el fin de garantizar el flujo adecuado de negocios entre compradores y vendedores. Las bolsas de valores son quizá los actores más importantes del mercado secundario, dada su organización y regulación. A través de ellas se logra la velocidad, liquidez, transparencia y, en general, el buen funcionamiento del mercado secundario de valores, aunque también existen transacciones que se hacen fuera de bolsa de manera particular y que se hacen por acuerdo y a la medida de los vendedores y compradores. 1.3 Funcionamiento y estructura de las bolsasa de valores Entre el siglo XIV Y XV, en la ciudad europea de Brujas, se conocieron de los primeros inicios de lo que se pudo entender como una bolsa de valores, donde se reunían familias nobles y adineradas en unos recintos para hacer negocios. En ese entonces Brujas era considerado como una de las ciudades comerciales más importante del norte de Europa, pues era una ciudad portuaria, con una gran producción textil y de comercialización de piedras preciosas, y para ese momento tenía más habitantes que las ciudades de Londres y Paris. Se considera que la primera bolsa fue creada en 1460, en la ciudad de Bélgica y la segunda bolsa a inicios del siglo XVII en Ámsterdam, que era una importante ciudad comercial. En la actualidad la bolsa de Nueva York, es la más importante del mundo, seguida de las bolsas de Tokio, Londres, París, Frankfurt, Hong Kong, Singapur Qué es una bolsa de valores? La bolsa de valores es un ente de carácter privado, que le da a todos los que participan en ella las condiciones necesarias para que se realicen órdenes de compra o de venta de los valores que poseen, como por ejemplo: acciones de las empresas, bonos del estado y privados, obligaciones, etc. Todas las negociaciones están regulas, controladas y vigiladas por la Superintendencia de valores de cada país, la cual pertenece al ministerio de hacienda o de economía, y dicta todas las leyes pertinentes para garantizar a los inversores la transparencia, seguridad y legalidad. Para realizar una transacción en una bolsa de valores, se acude a los miembros de la bolsa, llamados corredores de bolsa o brokers, empresas especializadas en el manejo de la bolsa, sociedades de valores, comisionistas, o agentes. Estos agentes deben estar autorizados por la bolsa de valores y realizan dichas operaciones a cambio de una comisión. El sistema usado por las bolsas de valores para realizar sus negociaciones son: Las personas autorizadas por las sociedades comisionistas para realizar las transacciones pregonando (en voz alta) sus ofertas o demandas. En dicha rueda de negocios hay un encargado de hacer las asignaciones pertinentes. El otro modo de negociación es mediante las plataformas electrónicas. Cada bolsa de valores tiene un índice el cual refleja de manera sintetizada el comportamiento diario de los valores que cotizan en ella, es decir si fueron al 4

5 alza o a la baja. Las bolsas de valores son entes dinamizadores de la economía de un país, pues se encarga entre otras cosas de captar los recursos del público hacia la inversión de las empresas mediante su capitalización Algunas consideraciones importantes - Los poseedores de un título valor puedan hacerlo efectivo rápidamente. - Todo inversor espera tener una rentabilidad, la cual puede obtener con los dividendos por poseer una acción o bien por la diferencia que obtenga entre comprar una acción a un precio y luego venderlo a un valor superior. - En mercados de renta variable, donde los precios varían al alza y a la baja continuamente, el inversor debe ser responsable del riesgo que asume, por lo tanto puede mantener sus títulos a más largo plazo o diversificar su compra en diferentes acciones, con el fin de minimizar su riesgo Estructura de la bolsa de valores Órgano de gobierno: El que tiene involucrados a entidades del estado como tal y una serie de consejeros del gobierno con el fin de regular el mercado de valores. Se encargan de vigilar, inspeccionar, dictar normas, sanciones y multas. Además vigilan por la transparencia del buen funcionamiento de las bolsas. Ente organizativo y administrativo de las bolsas: Son responsables de la coordinación, administración y el buen funcionamiento interno de la bolsa de valores. Red de conexión informática: Sistema conectado a través de una red informática en la que participan las sociedades rectoras, se encargan de realizar la gestión del sistema bursátil. Entes de regulación, liquidación y compensación: Es una sociedad que se encarga del registro de las cuentas y que éstas estén a salvo, además que las negociaciones entre las partes se liquiden y se compensen. Pueden estar conformados por los entes que participan en este tipo de procesos como: bancos, cajas. Intermediarios: Entes especializados y autorizados por las empresas corredoras de bolsa (brokers) para poder hacer transacciones por cuenta ajena. 1.4 El papel del broker en la negociación bursátil Un broker es un intermediario que facilita la interrelación entre los compradores y los vendedores, sin importar el monto a negociar, es decir, pueden actuar en negocios de grandes y/o pequeñas cantidades de dinero. La ganancia del broker es la comisión que cobra al inversor cada vez que se da una orden de compra o de venta, llamada spread u horquilla, la cual puede ser fija o variable. 5

6 Cuando un inversor empieza a negociar en un mercado (forex, acciones, futuros, opciones, etc.) debe abrir una cuenta individual y a su propio nombre con un broker, el cual actúa como una especie de entidad bancaria que le administra la cuenta. Esto es sumamente importante, pues el broker no puede tener la cuenta del cliente a su propio nombre, situación que sería ilegal. Se debe tener en cuenta que los brokers no pueden dar crédito ni hacer emisiones en bolsas de valores. La interacción entre los brokers y los clientes se hace a través de una plataforma en la web, situación que ha facilitado a inversores de todo el mundo realizar negocios desde cualquier sitio donde disponga de acceso a internet, a través de los dispositivos electrónicos que lo permitan. El broker facilita una plataforma de trading que el inversor descarga en su ordenador, con el fin de poder hacer las negociaciones de compra o de venta. Para empezar, generalmente el broker le facilita al cliente en la plataforma una cuenta demo con una cantidad de dinero ficticio disponible, con el fin de que el trader pueda familiarizarse con la misma a través de transacciones simuladas con dinero virtual de compra y venta. Esto finalmente lo llevará a decidirse sobre la conveniencia de continuar con este tipo de inversiones y con el broker mismo. En caso de continuar, se abre una cuenta real, en la cual inicia sus transacciones. En el mercado existen muchos brokers. Para seleccionar el que más convenga a cada inversor es importante tener claras cuáles son las necesidades individuales como inversor y observar detenidamente la legalidad, portafolio, plataforma, ventajas y desventajas del broker en estudio, con respecto a otros. En general se recomienda mirar lo siguiente: El tipo de broker Mediador: Aquél que contacta directamente mediante una red de comunicación electrónica al inversor con los mercados financieros como el forex. Generalmente manejan un spread bajo sobre cada operación y tiene una rápida ejecución de las órdenes. Son los conocidos como brokers ECN. - Broker con mesa de dinero: En este caso el broker es la contraparte del inversor, ya que al trader realiza una operación de compra el inversor hará lo contrario y viceversa, con el fin de cubrirse. Este broker cuenta con un spread fijo sobre cada operación y con una ejecución de la orden de modo instantáneo. Son los conocidos como brokers Market Maker o creadores de mercado El tipo de plataformas que utilice Que cuente con herramientas de primera necesidad para un trader. Fácil manejo de la plataforma. Tiempo de ejecución de las transacciones rápido. 6

7 Buen soporte y servicio en nuestro idioma, en especial en lo relacionado a dudas técnicas y de manejo de la plataforma. Trayectoria y reconocimiento del broker. 7

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