Ventas en corto o ventas descubiertas

Transcripción

1 Ventas en Corto - Bolsa de Valores de Lima - 1

2 Ventas en Corto Marco legal Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL (Artículo 21 y su Disposición Complementaria). Disponible en: (Ver sección Legislación Aplicable a la Bolsa de Valores, Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa R. CONASEV N ) Definición Se trata de una venta de valores que el vendedor no posee. La operación se liquidará con la entrega de valores obtenidos mediante un préstamo de valores o bien con valores adquiridos en una operación de compra en Rueda. Condiciones para el precio de una orden Venta en corto (up tick rule) La venta en corto debe realizarse a un precio superior o igual al de la última cotización. Ejemplo: Última cotización significativa para VOLCABC1 = Se ingresa Venta en Corto con precio = > Propuesta Aceptada - Se ingresa Venta en Corto con precio = > Propuesta Aceptada - Se ingresa Venta en Corto con precio = > Propuesta Rechazada 2

3 Ventas en Corto Valores habilitados Se pueden realizar ventas en corto únicamente con valores de la Tabla de Valores Referenciales, listas 1 y 2. Esta lista se actualiza trimestralmente. Disponible en: Flujo de operación Plazo del préstamo: 30 días 19/06/ 22/06/ 21/07/ Un inversionista realiza una venta en corto que se liquida en t+3, es decir, el 22/06/ El inversionista hace una venta en corto apostando por una caída en el precio del valor en el mercado. Para liquidar la venta en corto (cumplir con la venta), el inversionista puede: a) comprar los valores en rueda de bolsa, o b) obtener un préstamo de valores a un plazo y una tasa de interés definidos y entregando garantías por ello. Asumiendo que pidió un préstamo de valores el 19/06/, con liquidación de primera operación en t+3, el inversionista recibe los valores prestados este día. Recordar que puede recibir los valores en t o hasta t+3. El inversionista liquida la venta en corto con los valores prestados. Si el precio del valor de la venta en corto bajó, el inversionista gana por la diferencia entre el precio pactado en la venta en corto y el precio del día en el mercado. Vencimiento de la operación de préstamo de valores 3

4 Ventas en Corto Garantías El inversionista deberá mantener una garantía mínima de 50% del importe de la operación. No se exige esta garantía si la venta descubierta va a ser liquidada con valores de operaciones de préstamo de valores o de compras de valores realizadas en el mismo día de negociación. Límite para informar constitución de garantías a CAVALI: 16hrs de t+1. Las garantías pueden conformarse con: Valores de renta variable (TVR 1, 2 y 3) Valores de renta fija (TVR) Efectivo Carta fianza Compensación y liquidación Entrega de valores Entrega de fondos Liquidación de la operación CAVALI registra la venta descubierta como venta pendiente. Si los valores del préstamo son aplicados a la venta descubierta, el dinero de esta venta será usado para cubrir la garantía del prestamista. La SAB deberá señalar a CAVALI que tales valores servirán para liquidar una venta descubierta para que CAVALI liquide automática ambas operaciones. De existir saldos disponibles en la cuenta de los comitentes vendedores, las ventas marcadas como "descubiertas" en el Sistema de Negociación de la BVL serán liquidadas por CAVALI como ventas largas, usando dichos saldos disponibles, bajo responsabilidad de la SAB vendedora. La entrega de fondos se llevará a cabo conforme a los procedimientos vigentes para el mercado de operaciones al contado con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones. Verificada la entrega de valores y fondos conforme a lo señalado en los puntos anteriores, CAVALI procederá a la liquidación de la operación según las disposiciones vigentes. 4

5 Ventas en Corto Incumplimiento En caso de incumplimiento en la entrega de valores vendidos al descubierto, se aplica el procedimiento del artículo 49 del Reglamento de Operaciones. Si el incumplimiento es del comitente vendedor, la SAB está autorizada para liquidar la posición mediante préstamos o compras posteriores. De ser insuficiente el importe, la SAB podrá utilizar las garantías del comitente ante el intermediario para cubrir la operación. Sanción Las ventas descubiertas que no cumplieron con la notificación de constitución de garantías y las que comunicaron la no constitución de garantías recibirán multa de 5% del monto que se vendió al descubierto. Las ventas descubiertas realizadas como largas así como las ventas descubiertas generadas por propuestas de venta ingresadas en fases de subasta recibirán una multa de 10% del monto que se vendió al descubierto y el monto total de la ganancia obtenida por las ventas descubiertas. Existen exoneraciones a las multas y excepciones sustentables ante la Dirección de Mercados. En el caso de que estas multas no sean pagadas en el día que corresponda, la Dirección de Mercados procederá a suspender a la Sociedad Agente de Bolsa involucrada hasta que regularice dicha situación, incluyendo los respectivos intereses corridos calculados con la TAMN o TAMEX, según sea el caso, más la tasa de interés moratorio. 5

6 Ventas en Corto Disclaimer Las proyecciones, metas, cálculos y toda la información señalada por la Bolsa de Valores de Lima constituyen estimaciones mas no aseveraciones. La información contenida y/o expuesta en esta documentación son estrictamente referenciales y para fines informativos. La información que contiene toda la información histórica, datos o análisis no debe tomarse como una indicación o garantía de cualquier actuación futura, análisis, pronóstico o predicción. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Ninguna de la información constituye una oferta de venta o una solicitud de una oferta de compra.

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