Análisis de la inversión y financiación: Estudio Económico Dinámico.
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- Belén Guzmán Villanueva
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1 Gestión de la Producción y Aspectos Económicos de las Granjas Acuícolas Análisis de la inversión y financiación: Estudio Económico Dinámico. Prof. Dr. Ing. Miguel Jover Cerdá + Flujos de Caja V.A.N. T.I.R. M.E.N. P.R.I.
2 PROYECTO EMPRESA ACUICOLA En todo proyecto empresarial, incluyendo los de acuicultura, existe la expectativa de obtener un beneficio a lo largo de los años de vida útil del mismo. Durante los primeros años del proyecto se pierde dinero, pues a la inversión hay que sumar el coste de producción, (en el caso de una especie con ciclo superior a un año, el primer año no hay ventas, y en el segundo entre un 50-75%), pero durante los restantes años los beneficios deben compensar las pérdidas iniciales. Para comparan estas pérdidas iniciales y los beneficios finales: Estudio Económico Dinámico
3 ESTUDIO ECONÓMICO DINAMICO: SE CONSIDERAN LOS FLUJOS DE CAJA ACTUALIZADOS DURANTE TODOS LOS AÑOS DE VIDA UTIL DEL PROYECTO (10-30 años) : 1) Valor Actualizado Neto VAN 2) Tasa Interna de Rentabilidad TIR 3) Máximo Endeudamiento MEN 4) Plazo Recuperación Inversión PRI + Diferencia entre cobros y pagos anuales + Actualizados al año 0 para homogeneizar
4 Flujo de Caja: Diferencia entre cobros y pagos anuales: R = C - P Para que los flujos de caja de los sucesivos años j puedan compararse hay que homogeneizarlos, es decir actualizarlos mediante la tasa de actualización = i (interés del dinero + riesgo) Rj / (1 + i) j Valor Actualizado Neto de la Inversión (VAN ): Mide el beneficio absoluto a lo largo de todos los años del Proyecto VAN = Σ n j=1 [Rj / (1 + i) j ] - Σ n j=0 [Kj / (1 + i) j ] Rj: flujos de caja n: años de vida del proyecto j: año i: tasa actualización Kj: inversiones + Si VAN < 0 Proyecto inviable + Si VAN > 0 Proyecto con viabilidad financiera (necesaria pero no suficiente)
5 Tasa Interna de Rentabilidad (TIR = λ) Expresa la rentabilidad o el interés λ que se obtiene al invertir Kj unidades monetarias en el proyecto mediante los flujos de caja Rj: Σ j=0 K j / (1 + λ) j = Σ j=1 R j / (1 + λ) j TIR = λ + Si λ < i Inversión Inviable + Si λ > i Inversión Viable
6 Relación Beneficio/Inversión (Q) Estima la ganancia por cada unidad monetaria invertida: Q = VAN / K Máximo Endeudamiento (MEN) Es el mayor valor negativo de los flujos de caja, que se produce en el año en que se comienza a vender el pescado. A partir de este momento se reduce el endeudamiento hasta llegar el PRI. Plazo de Recuperación de la Inversión (PRI) Es el número de años necesarios para que la suma actualizada del flujo de caja sea positiva. A partir de este momento se comienza a ganar dinero.
7 La Rentabilidad (TIR) de una Granja Marina es muy sensible al precio de venta del pescado
8 Cálculo de VAN y TIR 1) Contabilizar los pagos y los cobros durante todos los años del proyecto, desde el año 0 hasta el final Puesta en Marcha 2) Estimar los flujos de caja (diferencia entre cobros y pagos) de los diferentes años del proyecto 3) Calcular la actualización los flujos de caja 4) Calcular la acumulación los flujos de caja actualizados 5) Calcular VAN, TIR, MEN y PRI
9 JUVE- NILES?? Año : S E G U R O? LOTE 1-1 LOTE 1-2 LOTE 1-3 LOTE 1-4 LOTE 2-1 LOTE 2-2 LOTE 2-3 LOTE 2-4 LOTE 3-1 LOTE 3-2 LOTE 3-3 LOTE 3-4 LOTE 4-1 LOTE 4-2 LOTE 4-3 LOTE 4-4 TOTAL MES TOTAL AÑO Enero 1ª 0,0 Enero 2ª 0,0 Febrero 1ª PIENSO PLAN DE 0,0 Febrero 2ª 0,0 Marzo 1ª 0,0 Marzo 2ª 0,0 Abril 1ª 6266,7 6266,7 Abril 2ª 6887,6 6887,6 Mayo 1ª 13437,9 PRODUCCION 13437,9 Mayo 2ª 9048,1 9048,1 Junio 1ª 12504, ,6 Junio 2ª 15482, ,7 Julio 1ª 24013, ,7 Julio 2ª 30193, ,1 Agosto 1ª 40346, , ,3 Agosto 2ª 48074, , ,8 Septiembre 1ª 53512, , , ,3 Septiembre 2ª 57826, , , , ,9 Octubre 1ª 59298, , , , ,9 Octubre 2ª 61990, , , , ,5 Noviembre 1ª 59639, , , , ,7 Noviembre 2ª 65346, , , , ,0 Diciembre 1ª 44574, , , , ,8 Diciembre2ª 50068, , , , , Enero 1ª 34814, , , , ,5 Enero 2ª 38026, , , , ,9 Febrero 1ª 21621,0 9718,4 8039,2 6315, ,2 Febrero 2ª 18685,5 8376,7 6929,7 5444, ,1 Marzo 1ª 36290, , , , ,2 Marzo 2ª 39619, , , , ,8 Abril 1ª 45894, , , ,8 6266, ,7 Abril 2ª 47489, , , ,8 6887, ,4 Mayo 1ª 66707, , , , , ,0 Mayo 2ª 76382, , , ,0 9048, ,2 Junio 1ª 87335, , , , , ,4 Junio 2ª 95285, , , , , ,4 Julio 1ª , , , , , ,9 Julio 2ª , , , , , ,1 Agosto 1ª , , , , , , ,8 Agosto 2ª , , , , , ,3 Septiembre 1ª , , , , , , ,8 Septiembre 2ª , , , , , , , ,4 Octubre 1ª , , , , , , , ,1 Octubre 2ª , , , , , , , ,1 Noviembre 1ª , , , , , , ,2 Noviembre 2ª , , , , , , ,2 Diciembre 1ª 71034, , , , , , ,3 Diciembre2ª 78730, , , , , , , Enero 1ª 60716, , , , , , ,9 Enero 2ª 58660, , , , , ,7 Febrero 1ª 27713, ,0 9718,4 8039,2 6315, ,1 Febrero 2ª 23948, ,5 8376,7 6929,7 5444, ,7 Marzo 1ª 55663, , , , , ,6 Marzo 2ª 60529, , , , , ,5 Abril 1ª 72770, , , , ,8 6266, ,4 Abril 2ª 74955, , , , ,8 6887, ,5 Mayo 1ª 66707, , , , , ,0 Mayo 2ª 76382, , , ,0 9048, ,2 Junio 1ª 87335, , , , , ,4 Junio 2ª 95285, , , , , ,4 Julio 1ª , , , , , ,9 Julio 2ª , , , , , ,1 Agosto 1ª , , , , , , ,8 Agosto 2ª , , , , , ,3 Septiembre 1ª , , , , , , ,8 Septiembre 2ª , , , , , , , ,4 Octubre 1ª , , , , , , , ,1 Octubre 2ª , , , , , , , ,1 Noviembre 1ª , , , , , , ,2 Noviembre 2ª , , , , , , ,2 Diciembre 1ª 71034, , , , , , ,3 Diciembre2ª 78730, , , , , , , Enero 1ª 60716, , , , , , ,9 Enero 2ª 58660, , , , , ,7 Febrero 1ª 27713, ,0 9718,4 8039,2 6315, ,1 Febrero 2ª 23948, ,5 8376,7 6929,7 5444, ,7 Marzo 1ª 55663, , , , , ,6 Marzo 2ª 60529, , , , , ,5 Abril 1ª 72770, , , , ,8 6266, ,4 Abril 2ª 74955, , , , ,8 6887, ,5 Mayo 1ª 66707, , , , , ,0 Mayo 2ª 76382, , , ,0 9048, ,2 Junio 1ª 87335, , , , , ,4 Junio 2ª 95285, , , , , ,4 Julio 1ª , , , , , ,9 Julio 2ª , , , , , ,1 Agosto 1ª , , , , , , ,8 Agosto 2ª , , , , , ,3 Septiembre 1ª , , , , , , ,8 Septiembre 2ª , , , , , , , ,4 Octubre 1ª , , , , , , , ,1 Octubre 2ª , , , , , , , ,1 Noviembre 1ª , , , , , , ,2 Noviembre 2ª , , , , , , ,2 Diciembre 1ª 71034, , , , , , ,3 Diciembre2ª 78730, , , , , , , Año 1: Año 2: Año 3: Año 4:
10 PUESTA EN MARCHA ANALISIS DE LA RENTABILIDAD (VAN - TIR) DE UNA GRANJA ACUICOLA UBICACIÓN Levante PRODUCCION= TIPO INTERES= PESO: 500 g ORGAN: Propio Subvencion DESDOB: SI ,06 Año Inversión Personal Juveniles Pienso Seguro General Interes Pagos Ord Pagos Ext Cobros Ord Cobros Ext FLUJO FLUJ ACT FLUJ ACUM 0,15 8% VAN (Mill Euros) TIR (%) MEN (Mill Euros) PRI (Años)
11 TOTAL PAGOS PROYECTO ANALISIS DE LA RENTABILIDAD (VAN - TIR) DE UNA GRANJA ACUICOLA UBICACIÓN Levante PRODUCCION= TIPO INTERES= PESO: 500 g ORGAN: Propio Subvencion DESDOB: SI ,06 Año Inversión Personal Juveniles Pienso Seguro General Interes Pagos Ord Pagos Ext Cobros Ord Cobros Ext FLUJO FLUJ ACT FLUJ ACUM 0,15 8% VAN (Mill Euros) TIR (%) MEN (Mill Euros) PRI (Años)
12 COBROS Y FLUJO CAJA ANALISIS DE LA RENTABILIDAD (VAN - TIR) DE UNA GRANJA ACUICOLA UBICACIÓN Levante PRODUCCION= TIPO INTERES= PESO: 500 g ORGAN: Propio Subvencion DESDOB: SI ,06 Año Inversión Personal Juveniles Pienso Seguro General Interes Pagos Ord Pagos Ext Cobros Ord Cobros Ext FLUJO FLUJ ACT FLUJ ACUM 0,15 8% VAN (Mill Euros) TIR (%) MEN (Mill Euros) PRI (Años)
13 FLUJO CAJA ACTUAL. Y ACUM. ANALISIS DE LA RENTABILIDAD (VAN - TIR) DE UNA GRANJA ACUICOLA UBICACIÓN Levante VAN-TIR PRODUCCION= TIPO INTERES= MEN-PRI PESO: 500 g ORGAN: Propio Sin Subven DESDOB: SI ,06 Año Inversión Personal Juveniles Pienso Seguro General Interes Pagos Ord Pagos Ext Cobros Ord Cobros Ext FLUJO FLUJ ACT FLUJ ACUM 0,15 8% Proyecto Rentable (TIR= 42%) con ganancia total de 61 mil., que necesita capital propio de 13 mill., que se recupera a los 5 años VAN (Mill Euros) ,98 TIR (%) 42% MEN (Mill Euros) 13,22 PRI (Años) 5
14 Gestión de la Producción y Aspectos Económicos de las Granjas Acuícolas Análisis de la inversión y financiación: Estudio Económico Dinámico. Prof. Dr. Ing. Miguel Jover Cerdá
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