Memoria Anual BCP 2010

Transcripción

1 Memoria Anual BCP 2010

2 Memoria Anual 2010

3 Contenido Capítulo 1 Carta del Presidente... pag. 3 Capítulo 2 Carta del Gerente General... pag. 5 Capítulo 3 Entorno Económico y Financiero... pag. 7 Capítulo 4 Evolución del Banco de Crédito de Bolivia... pag. 11 Capítulo 5 Banca Mayorista... pag. 15 Capítulo 6 Banca Minorista... pag. 19 Capítulo 7 Empresas Subsidiarias... pag. 23 Credifondo - Administración de Activos Credibolsa - Intermediación Bursátil Capítulo 8 División de Riesgos... pag. 25 Capítulo 9 Informe del Síndico... pag. 29 Capítulo 10 Estados Financieros Consolidados... pag. 31 Capítulo 11 Directorio y Principales Ejecutivos... pag. 63 Capítulo 12 Accionistas... pag. 65 Capítulo 13 Anexos... pag. 67

4 Capítulo 1 Carta del Presidente

5 Estimados accionistas: En esta nueva oportunidad de dirigirme a ustedes en nombre del Directorio del Banco de Crédito de Bolivia, que tengo el honor de presidir, quiero presentarles no sólo el Reporte Anual de actividades de nuestra empresa en el año 2010, sino también dedicarles una líneas para explicarles mi visión sobre nuestra organización. Este año nos ha llenado de satisfacción al ver el dinamismo reflejado en el elevado crecimiento de la cartera del sistema bancario, siendo además un crecimiento sano con reducción de la mora, teniendo en cuenta que la severa crisis financiera internacional de los años 2008 y 2009 tuvo un impacto recesivo en la actividad económica mundial. Es así que hemos visto nuestro negocio en el BCP crecer con un gran dinamismo de acuerdo con las estrategias diseñadas para captar este incremento y hacerlo de forma sostenida y sana. Los Resultados Quiero informarles que este año ha sido un buen año para el BCP, la utilidad neta alcanzó US$ 15,8 MM conforme a principios internacionales de contabilidad y representó una rentabilidad sobre el patrimonio promedio de 17%. Si bien esto refleja un decrecimiento de 45% con respecto al ejercicio anterior en la utilidad neta, es un resultado razonable considerando la caída en el margen financiero. El margen financiero redujo en 40% el 2010 en comparación con el 2009, debido a la caída en las tasas promedio de interés activa y a la fuerte reducción del rendimiento de las inversiones, sobretodo de las letras del Banco Central de Bolivia, cuyas tasas de interés se situaron por debajo del 0.5%. Los ingresos no financieros, por el contrario, tuvieron un incremento de 2%, a pesar de la limitación de cobrar ciertas comisiones. El control de los gastos operativos contribuyó en parte a reducir el efecto de la caída del margen financiero. Los gastos operativos, netos de la reclasificación de provisiones, disminuyeron en 8% como resultado de un esfuerzo especial en mejorar la eficiencia de nuestras operaciones y de un efectivo control de gastos. En el 2010 hemos tenido un crecimiento en nuestras colocaciones del 27% respecto al 2009; sin duda un crecimiento sobresaliente, el cual se ubica por encima del obtenido por el sistema. Es gratificante además que este crecimiento ha venido acompañado de una mejora de la calidad de nuestra cartera, lo que refuerza y reafirma nuestra capacidad para crecer de manera sana y prudente. En el 2010 el ratio de cartera morosa terminó en 1.5%, mejorando con respecto al 1.8% del Con respecto a la cobertura de la cartera en mora, ésta se incrementó de 257.9% del 2009 a 272.6% del En el año 2010 continuamos invirtiendo en sofisticar y ampliar nuestra red de agencias, inaugurando la agencia más moderna del país en la ciudad de La Paz. De la misma forma invertimos en modernizar nuestra red de cajeros automáticos, instalando 16 nuevos ATM's y ampliando nuestra red a 176 cajeros automáticos. Adicionalmente realizamos importantes inversiones en sistemas a fin de garantizar la estabilidad operativa del banco e invertimos en la implementación de la primera fase de la instalación del sistema SAP y en el mejoramiento del centro de cómputo alterno de Santa Cruz. Perspectivas El haber retomado el crecimiento importante en el Banco con energía y optimismo durante este año 2010, me llena de especial satisfacción y me confirma la capacidad de crecer de manera sana en el Somos conscientes, sin embargo, que en el 2011 enfrentaremos mayor competencia en los segmentos de alto margen, además de escasas oportunidades de inversión en el mercado nacional. Si bien mantendremos nuestro apetito por el crecimiento, seguiremos gestionando el banco con los más altos estándares de prudencia y control de todos los riesgos, lo cual nos ha caracterizado desde siempre. En el 2011 seguiremos invirtiendo en infraestructura, continuaremos con el cambio de imagen en nuestras agencias, instalaremos nuevas oficinas y más ATM s, incursionaremos en nuevas líneas de negocio y fortaleceremos nuestro patrimonio con el objetivo de no limitar el crecimiento. Seguiremos trabajando para mejorar nuestra eficiencia y migrando las operaciones de nuestros clientes hacia canales electrónicos. En el BCP queremos estar a la cabeza de la innovación y calidad de servicio, con alta solvencia patrimonial, técnica y profesional; por ello nuestro activo más valioso es la lealtad y confianza de nuestros clientes, y de nuestros colaboradores; hombres y mujeres de gran talento comprometidos con el éxito de su empresa y a quienes les debemos nuestras más efusivas muestras de agradecimiento. En nombre del Directorio, quiero agradecer sinceramente, a ustedes señores accionistas, por su confianza, a nuestros clientes por su lealtad y a todos nuestros colaboradores por su contribución al desarrollo de la empresa. Dionisio Romero Paoletti Presidente del Directorio pag. 4

6 Capítulo 2 Carta del Gerente General

7 Estimados Accionistas y Directores Es especialmente grato poder hablar de nuestros objetivos y estrategias en un entorno en que el país está gozando de buena salud macroeconómica y crecimiento estable, lo cual nos permitirá crecer de manera sana. A partir del año 2010 hemos enfrentado una importante reducción en nuestros ingresos por intereses originada tanto en la caída de las tasas de interés, como en la importante reducción de la cartera de inversiones. El 2011 no será muy distinto en relación a los ingresos por inversiones dadas las restricciones a realizarlas en el exterior así como la escasez de alternativas en el mercado local. A fin de recuperar parte del margen financiero, rentabilizar los excedentes de liquidez y reducir la volatilidad de los ingresos por intereses, seguiremos enfocados en el crecimiento sano de la cartera de créditos. Durante el 2010 hemos tenido un crecimiento record en nuestras colocaciones, manteniendo a la vez muy elevados niveles de calidad de los créditos. Nuestro crecimiento ha estado bastante diversificado en los diferentes segmentos del mercado, alineados con nuestros planes estratégicos. Seguiremos invirtiendo en la calidad del servicio a fin de consolidar nuestro objetivo de estar más cerca de nuestros clientes. Continuaremos innovando en productos y servicios que respondan a sus necesidades y seguiremos invirtiendo permanentemente en contar con una red de atención cómoda, accesible, moderna y oportuna. Nuestras estrategias y nuestros planes, confirman nuestra clara decisión de seguir creciendo e invirtiendo en el país y así poder ser una pieza clave del desarrollo de Bolivia, de nuestros clientes y de nuestros colaboradores. Para finalizar quiero agradecer a nuestros clientes por su preferencia y lealtad, a nuestros colaboradores por su compromiso y profesionalismo y a nuestros accionistas y directores por el permanente apoyo y la confianza depositada en la gestión del banco. Muchas Gracias. Para el 2011 nuestro objetivo es continuar creciendo a tasas importantes, pero teniendo un mayor énfasis en la banca minorista. Este mayor énfasis en la banca minorista tiene que estar acompañado de una política muy sólida de control y gestión de los riesgos; desde contar con elevados niveles de cobertura de cartera en mora, pasando por la permanente sofisticación de los modelos de seguimiento y gestión de riesgo, hasta una mayor eficiencia y efectividad en la cobranza. Este año hemos trabajado, y lo seguiremos haciendo el 2011, en desarrollar una gestión del riesgo que sea un claro soporte del negocio, permitiéndonos tomar mejores y más oportunas decisiones. Estos esfuerzos no sólo han estado enfocados en el riesgo crediticio, sino también en la alta profesionalización de la administración de los riesgos de mercado, operativo y reputacional. En el 2011 seguiremos trabajando activamente en mejorar los índices de eficiencia, optimizando los procesos, migrando a soluciones electrónicas y automatizando procesos críticos con el fin de mejorar el servicio al cliente, tener una operación eficiente y continuar reduciendo el riesgo operativo. Diego Cavero Belaunde Gerente General pag. 6

8 Capítulo 3 Entorno Económico y Financiero

9 Economía Internacional En el panorama internacional, las economías mundiales siguen inmersas en el lento proceso de recuperación económica. Los datos de la actividad de las economías avanzadas, al tercer trimestre del 2010, muestran una leve recuperación, mejorando las perspectivas de crecimiento global (respecto al trimestre anterior, Estados Unidos creció en 2.6%, la zona del Euro en 0.5% y Japón en 0.9%). Sin embargo, el tema de desempleo sigue siendo importante en Estados Unidos. Si bien el dato a diciembre muestra cierto aliento bajando a una tasa de 9.4%, aún este nivel de desempleo es elevado. Las principales economías siguieron haciendo uso intensivo de los instrumentos de política monetaria principalmente con el objetivo de salir de la recesión. La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo la tasa de Fondos Federales entre 0% y 0.25%, y procura asegurar que los mercados financieros sean dotados de liquidez, de manera que los costos de préstamos reduzcan y se incentive la actividad económica. Los mercados de valores internacionales crecieron en el 2010, apoyados en gran medida por la liquidez existente y la debilidad del dólar. Los principales índices mostraron una tendencia a la alza. El Dow Jones Industrial a fines del 2010 mejoró con una variación positiva del 10% aproximadamente. La misma tendencia experimentaron los demás índices, sin embargo, la volatilidad persiste. Considerando que la inflación se mantuvo baja, las medidas de política monetaria en Europa fueron orientadas a fijar los tipos de interés de referencia en sus niveles más bajos: 1% para la Eurozona y 0.5% en el Reino Unido. Pese a estas medidas, la desaceleración es inminente, además que deben ocuparse de la crisis en distintos países como España, Grecia e Irlanda. Las economías emergentes, por su parte, mantienen tasas de crecimiento por encima del 5%, como el caso de China, del cual se espera que en 2011 siga su ritmo de crecimiento en torno al 10%. Sin embargo, existe una preocupación a nivel global que es el alza en el precio de los alimentos, situación que provocaría un eventual retiro del estímulo monetario en el mundo, reduciéndose así la perspectiva de crecimiento. En el último trimestre de 2010 se acentuó una crisis de suministro de alimentos. Según datos de la FAO, se observó un incremento en el precio internacional del azúcar de alrededor del 25% con respecto al año anterior, donde ya se evidenciaba cierto incremento. Fenómenos climáticos serían la causa de este incremento. Esto repercute en el precio de alimentos de los distintos países, mostrando en América del Sur cierta tendencia a mantener índices de inflación elevados, como en Argentina y Venezuela. La volatilidad del mercado cambiario fue inevitable. El dólar se depreció frente a las principales divisas provocando flujos de capital intensivos a los mercados emergentes, sobre todo América Latina y Europa Oriental. Las monedas de la región, experimentaron apreciaciones considerables aunque no tan agresivas como en años anteriores. Latinoamérica mostró fortaleza ante la crisis internacional en el Prueba de ello se tiene que la producción industrial, el comercio y la inversión extranjera directa están repuntando. La región experimentó tasas de crecimiento importantes en el 2010, además de evidenciar estabilidad económica que se refleja en buenos indicadores. Sin embargo la inflación será una preocupación dentro de la región para el pag. 8

10 Economía Boliviana La economía boliviana durante la gestión 2010 presentó un crecimiento moderado, llegando a un nivel de 3.8% al tercer trimestre. El crecimiento económico experimentado, se explica principalmente por el dinamismo de los sectores de petróleo, construcción, transporte y almacenamiento y minería. Tasa de Crecimiento PIB (%) 6.2% El saldo en Balanza Comercial, de enero a Diciembre de 2010, presentó un superávit de US$ 1,590 MM. En el período de análisis, las exportaciones alcanzaron a US$ 6,956 MM, monto mayor a US$ 5,452 MM registrado en la gestión anterior, es decir un aumento de 21.6%. El valor de las importaciones, a diciembre 2010, asciende a US$ 5,366 MM, mayor en US$ 899 MM a similar periodo en el Este incremento se explica básicamente por la industria Manufacturera que registra un valor a diciembre 2010 de US$ 4,389 MM. Las importaciones incrementaron en 16.8% en relación a Balanza Comercial (US$ MM) 3.4% 3.8% Fuente: INE El saldo de deuda pública total ha aumentado marginalmente en 2.1%, llegando a ser la deuda interna el componente más importante en aproximadamente 62%. Deuda Pública (US$ MM) (E) Fuente: INE Hasta el 31 de diciembre de 2010, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Banco Central de Bolivia (BCB) alcanzaron un valor de US$ 9,730 MM. Respecto a 2009, las RIN incrementaron en US$ 1,150 MM evidenciando una tasa de crecimiento anual de 11.8%. Reservas RIN (US$ MM) (E) 9,730 5,256 4,828 4,709 7,722 8,580 2,444 2,569 2, Fuente: INE Deuda Externa Deuda Interna Fuente: BCB pag. 9

11 El comportamiento de los precios a diciembre refleja un importante incremento. La inflación del 2010 llegó a un nivel de 7.2%. Las actividades con mayor incidencia positiva en el mes de diciembre fueron Transporte, Alimentos y Bebidas no Alcohólicas. Se atribuye este incremento a factores de inflación importada, shocks de oferta como cambio climático, shocks de demanda y expectativas inflacionarias. Por otro lado a partir de noviembre el boliviano empezó a apreciarse, llegando a diciembre a una apreciación anual del 0.4%. Inflación (%) Captaciones y Colocaciones (US$ MM) 8,000 7,597 70% 6,000 6,803 7,000 60% 5,515 5,000 6,000 58% 50% 4,000 5,000 4,000 47% 48% 40% 3,000 30% 3,000 2,000 2,000 20% 1,000 10% 1, % Captaciones Bolivianización 5,337 70% 60% 3,721 4,045 57% 50% 40% 38% 30% 32% 20% 10% 0% Colocaciones Bolivianización 11.9% 7.2% La mora del sistema descendió del 3.5% en 2009 al 2.2% en 2010, siendo una mejora considerable de este indicador. La cobertura sobre la cartera en mora también ha tenido un buen desempeño, situándose en un 220.7% en el 2010 respecto a 167.5% en el % Mora y Cobertura (%) Sistema Financiero Boliviano Fuente: INE El sistema financiero boliviano mostró un desempeño importante en el 2010, los principales indicadores reflejan un desarrollo favorable. La actividad económica, trajo consigo un importante crecimiento de los depósitos, se acentuó la preferencia por la moneda nacional, incrementando considerablemente los índices de bolivianización en la cartera y en los depósitos. Las captaciones con el público del sistema bancario aumentaron en 10.4%, cerrando el año en US$ 7,597 MM, mientras que las colocaciones crecieron en 24.2% alcanzando a diciembre de 2010 los US$ 5,337 MM. La bolivianización tanto de la cartera de colocaciones como de depósitos mantuvo su tendencia creciente. 5% 4% 3% 2% 1% 0% 220.7% 167.5% 144.3% 4.3% 3.5% 2.2% Mora Cobertura 250.0% 220.0% 190.0% 160.0% 130.0% 100.0% 70.0% 40.0% 10.0% -20.0% pag. 10

12 Capítulo 4 Evolución del Banco de Crédito de Bolivia

13 Principales Indicadores (En Contabilidad Internacional) Principales Indicadores Financieros En MM de Dólares Americanos y Porcentajes Rentabilidad Utilidad neta 44,5 28,7 15,8 Retorno sobre activo promedio (ROA) 4.9% 2.8% 1.5% Retorno sobre patrimonio ponderado (ROE) 53.4% 30.4% 17.4% Ratios Operativos Gastos operativos sobre total ingresos 45.9% 57.8% 66.5% Gastos operativos sobre activo promedio 4.8% 4.7% 4.3% Balance (fin de periodo) Activos Préstamos netos Depósitos Patrimonio neto Capitalización Patrimonio efectivo sobre activos ponderados por riesgo (norma local) 13.2% 12.7% 11.6% Calidad de Cartera Préstamos atrasados sobre préstamos totales 2.0% 1.8% 1.5% Previsiones sobre préstamos atrasados 201.8% 257.9% 272.6% Otros Datos Número de empleados pag. 12

14 Utilidad Neta y ROE Evolución Activos y Colocaciones (US$ MM) En 2010, la utilidad del BCP, en contabilidad internacional, alcanzó un total de US$ 15,8 MM, cifra que representó un decremento de 45.0% con respecto a los US$ 28,7 MM del año anterior. La misma tendencia mostró la rentabilidad medida sobre el patrimonio promedio, la cual alcanzó a 17.4%. Esta menor utilidad es resultado básicamente de la reducción de los ingresos por intereses que disminuyeron de US$ 71,7 MM en 2009 a US$ 47,8 MM en 2010, como consecuencia de la reducción de las tasas de interés activas y de las escazas alternativas de inversión. Evolución Utilidad Neta y ROE (US$ MM) 1,200 1, ,098 1, % 44,5 30.4% 17.4% 28,7 15, Ingresos Operativos Activos Al cierre de 2010, el total de ingresos acumulados mostraron un descenso del 19.4% con respecto a la gestión 2009, pasando de US$ 85,0 MM a US$ 68,5 MM. Evolución Ingresos Acumulados (US$ MM) Colocaciones Neta Utilidad Neta Acumulada ROE (%) 120 Crecimiento de Activos y Colocaciones En el balance general, el total de activos del BCP al 31 de diciembre del 2010 fue de US$ MM, monto que significó un incremento de 2.2% respecto a diciembre de Las colocaciones netas ascendieron a US$ 582 MM, alcanzando un crecimiento de 26.5% comparado con el 31 de diciembre 2009, mientras que las inversiones totales descendieron en 27.0% en el mismo periodo Ingresos No Financieros Margen por Interes pag. 13

15 A diferencia del 2009, los ingresos no financieros fueron la principal fuente de ingresos, constituyendo el 51.8% del total de ingresos del banco, acumulado a diciembre Los ingresos no financieros muestran un incremento del 2.0%. Gastos Operativos El 2010, los gastos operativos del BCP han disminuido en 4.5%, pasando de US$ 48,3 MM a US$ 46,1 MM respecto a la pasada gestión, sin embargo luego de algunas reclasificaciones contables por ajustes, la reducción en términos de gestión fue de 8%. Los gastos de personal y generales en el 2010 descendieron con respecto al 2009, básicamente por las iniciativas y proyectos de incremento de productividad en el banco. Sin embargo la disminución de los gastos operativos no compensó la caída en los ingresos, por ello el ratio de eficiencia se deterioró en el Evolución Gastos Operativos (US$ MM) y Ratio de Eficiencia (%) Evolución Ratio de Vencidos y de Cobertura (%) 2.0% 2.0% 257.9% 272.6% 1.5% 201.8% 1.5% 1.0% 1.8% 0.5% 0% Mora Cobertura 300% 260% 220% 180% 140% 100% % 58% 46 67% Captaciones BCP Las captaciones con el público mostraron un crecimiento de 9.5% alcanzando un total de US$ 982,6 MM a diciembre de Es importante destacar que los mayores depósitos se debieron principalmente al crecimiento de las obligaciones a plazo, las cuales crecieron en 29.1% respecto al año Gastos Operativos Ratio de Eficiencia Evolución Obligaciones con el Público (US$ MM) 1, Ratio de Vencidos y de Cobertura El ratio de mora registró un decremento a diciembre de 2010, pasando de 1.81% a 1.47%; la cartera en mora pasó de US$ 8,7 MM en diciembre 2009 a US$ 8,8 MM a diciembre El ratio de cobertura (previsiones de cartera sobre cartera en mora) a diciembre de 2010 fue 272.6%, el nivel más alto entre los periodos analizados. En el ratio de cobertura se incluye la previsión cíclica normada por la ASFI desde octubre de la gestión 2008, así como las previsiones de cartera específica y genérica pag. 14

16 Capítulo 5 Banca Mayorista

17 El año 2010 fue un año de alto crecimiento para los productos y servicios que gestiona la Banca Mayorista, siendo además un año de importantes cambios organizacionales con la finalidad de brindar mayor atención personalizada a nuestros clientes con eficiencia en nuestros procesos. Cartera Directa y Contingente La gestión 2010 se caracterizó por registrar un importante crecimiento de la Cartera Directa, siendo el mismo del 27% respecto del cierre de la gestión 2009; el crecimiento más destacado fue el del Segmento de Banca Empresas con 81% respecto de la gestión 2009, resultado alineado a nuestra Plan Estratégico. Evolución Cartera Directa (US$ MM) Entre los logros importantes que se deben mencionar se encuentra la bolivianización de la cartera directa la cual cerró en un histórico del 67% del total de la cartera de Banca Mayorista. El apoyo al sector productivo también se debe resaltar, ya que este segmento representa algo más del 50% de la cartera de la Banca. La eficiente administración de la cartera fue uno de los objetivos planteados a inicios de la gestión 2010, siendo el mismo cumplido por la desconcentración de la cartera y por mantener una cartera saludable puesto que ningún cliente fue transferido a la unidad de recuperación. En lo que respecta a cartera contingente, en la gestión 2010 se tuvo un leve incremento en los saldos de cartera. El esfuerzo de esta gestión fue reponer los importantes vencimientos de las garantías de importantes proyectos carreteros, los cuales no fueron renovados. Evolución Cartera Contingente (US$ MM) El BCP mantiene su liderazgo en el producto Boletas Contragarantizadas, lo que demuestra la confianza de los banqueros del exterior y clientes que están invirtiendo en el país en los proyectos más importantes. Los factores más destacados que influyeron en este desempeño fueron los cambios que se hicieron en los procesos internos de aprobación, situación muy valorada por los clientes ya que disminuyeron sustancialmente los plazos de respuesta en las operaciones crediticias. También se debe resaltar la automatización de algunos procesos y la implementación de una gestión comercial segmentada de nuestros clientes. Captaciones Mayorista Las captaciones también tuvieron un importante crecimiento de 17% respecto al Los depósitos a plazo fijo son los que más crecieron, aprovechando la coyuntura de tasas de interés bajas captando importantes montos a largo plazo que garantizan nuestra fuente de fondeo a más de 5 años. pag. 16

18 Evolución Captaciones (US$ MM) Vista + Ahorro Total Productos y Servicios - Banca Mayorista Credinet Web, en el 2010 ha incorporado a sus funcionalidades el pago de aportes a los fondos de pensiones mediante formularios electrónicos, además de realizar los cambios tecnológicos requeridos para mantenerla con tecnología de punta y la seguridad que tanto valoran nuestros clientes. El Pago a Proveedores, ha tenido un importante crecimiento en la gestión 2010 debido principalmente a que los clientes han incrementado sus pagos mediante las transferencias electrónicas a otros bancos y disminuyendo los tiempos de atención y riesgos de manejo de efectivo. Durante la gestión 2010 el servicio de Pago de Haberes registró un incremento del 11% en la cantidad de pagos realizados en las cuentas de los empleados. Los productos gestionados por la Unidad de Negocios Internacionales como las boletas de garantía y cartas de crédito crecieron en saldos administrados un 5.4% respecto del 2009, pero es para destacar el incremento de los ingresos en estos productos que tuvieron una variación del 9.3%. En 2010, el enfoque hacia los negocios transaccionales de los clientes de la Banca Mayorista se mantuvo orientado a migrarlos hacia canales electrónicos. Nuestra Plataforma electrónica empresarial Credinet Web siguió creciendo en número de transacciones y montos transados como se muestra en el cuadro adjunto. Credinet Web: Evolución de transacciones y monto transado. Transacciones (Miles) 1,400 1,200 1, ,608 1,895 1, ,019 1,165 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Monto (MM US$) Transacciones Monto pag. 17

19 pag. 18

20 Capítulo 6 Banca Minorista

21 Colocaciones y Captaciones El año 2010 fue un año record para la Banca Minorista en crecimiento de cartera, ya que incrementó en 28.3% respecto al crecimiento del año anterior en todos los productos que se administran. Destacamos en particular el vertiginoso crecimiento de los productos Pyme, con 50% de crecimiento y los créditos de libre disponibilidad para personas naturales con 27%. Además hemos mantenido el liderazgo en la participación de mercado de saldos de tarjetas de crédito y continuamos con posiciones sólidas en productos de consumo e hipotecarios de vivienda. Se ha trabajado intensamente en proyectos para mejorar cada vez más la eficiencia de los procesos de desembolso y que se refleje tangiblemente en el valor percibido por nuestros clientes en tiempos de respuesta y calidad de servicio. Así en el caso particular del crédito hipotecario de vivienda ya contempla mejoras notorias a partir de la implementación de éstas iniciativas. A continuación se muestran gráficos evolutivos de cartera y depósitos por segmento. El segmento de clientes Premium representa la mayor participación de saldos en créditos de la Banca Minorista, cuyas colocaciones al cierre de 2010 tuvieron un crecimiento del 11%, en contraste con la gestión 2009 donde tuvo una caída del 5.6%. La cartera de pasivos tuvo una caída del 16% debido a los retiros masivos por efecto de las corridas de dinero de junio y diciembre. Segmento Consumo: Colocaciones y Captaciones (US$ MM) Segmento Premium: Colocaciones y Captaciones (US$ MM) Captaciones Colocaciones El segmento de consumo concentra el mayor número de clientes, cuyos saldos en captaciones al cierre del 2010 concentraron US$ 180 MM, representando un incremento del 5.6% respecto a la anterior gestión. En términos de colocaciones, este segmento cerró la gestión con US$ 66 MM en cartera, registrando un crecimiento de 27% respecto al Banca Pyme: Colocaciones y Captaciones (US$ MM) Captaciones Colocaciones Captaciones Colocaciones pag. 20

22 Los clientes del segmento Consolidado y Pyme mantienen créditos personales por US$ 17 MM y US$ 34 MM. Al cierre de la gestión 2010, el segmento Pyme cuenta con colocaciones por US$ 107 MM, con incremento de cartera de 50%. En relación a los depósitos, estos alcanzan los US$ 46 MM. Nuestros clientes Pyme tienen a su alcance productos y servicios innovadores, asesoramiento de parte de funcionarios de negocio altamente capacitados y constante apoyo del banco que por cuarto año consecutivo les brinda la oportunidad de participar en un programa de entrenamiento de Habilidades Gerenciales en una alianza estratégica con una universidad líder a nivel nacional, gracias a este proyecto ya se graduaron más de 350 clientes. Asimismo, los clientes del segmento consolidado mantienen al 31 de diciembre de 2010 créditos y depósitos por US$ 30 MM y US$ 35 MM, respectivamente. Banca Seguros Complementando nuestra filosofía de ofrecer la mayor seguridad para nuestros clientes, el año 2010 dimos un empuje importante al producto Seguro Protección BCP, pensado para dar cobertura por clonación de tarjetas de crédito y tarjetas de débito principalmente. Este seguro es el más completo del mercado, ya que cuenta con la mayor cobertura frente a productos similares de la competencia. En el 2010, la venta de este seguro mostró un crecimiento del 18.5%. Otro proyecto importante anunciado el 2010 fue la creación de nuestra Compañía de Seguros de Vida como una nueva empresa subsidiaria del Banco que contará con el know-how de Pacífico Vida, una de las principales Compañías de Seguros en el Perú que también es miembro del Grupo Credicorp. Esta subsidiaria comenzará a operar a partir del año Evolución Red de Canales BCP Durante la gestión 2010 el Banco ha continuado la expansión de su Red de Canales de atención y servicio. Al cierre de la gestión 2010 se tienen 176 cajeros automáticos modernos y recientemente renovados, 66 Agencias en 8 departamentos del país, 34 Agentes BCP y una Banca por Internet mucho más transaccional. Nuestra red de canales es una de las ventajas competitivas del Banco, identificada como un atributo apreciado por el mercado. Evolución Canales (Oficinas y ATM s) Oficinas Es importante destacar la migración de las transacciones que se realizaban en ventanillas hacia canales alternativos, logrando más eficiencia en la red. Sólo el 38.2% del total de las transacciones del 2010 se realizaron en ventanillas, experimentando una importante migración hacia otros canales alternativos. El BCP es el banco con la red de cajeros automáticos más productiva en términos de transaccionabilidad, como se muestra a continuación. Evolución Transacciones (en Miles) 5,000 4,000 3,000 2,000 1, ,969 4,199 ATM s Otro hecho importante durante el 2010 fue la colocación de Creditokens a nuestra cartera de clientes que operan a través de Internet. A la fecha contamos con un stock de más de 10 mil dispositivos colocados, que permiten a nuestros clientes realizar operaciones monetarias desde nuestra Banca por Internet. Finalmente cabe destacar que durante el 2010 se inició un proyecto para renovar la imagen de nuestras oficinas, dándole un aspecto más moderno, funcional y cercano, además de construir un importante centro de negocios en una de las principales zonas de la ciudad de La Paz, considerado como el más moderno del país por contar con una gama de canales y servicios financieros en un solo lugar ,501 pag. 21

23 pag. 22

24 Capítulo 7 Empresas Subsidiarias

25 Credifondo - Administración de Activos * Monto Aprobado de Emisiones (En MM US$). La gestión 2010 planteó para los Fondos de Inversión importantes desafíos originados en factores tanto en el contexto local como internacional, relacionados a los bajos rendimientos de inversiones en el mercado local y a la volatilidad en los mercados extranjeros. Ante estas condiciones, Credifondo mantuvo su política corporativa de realizar inversiones conservadoras en función a las estrategias establecidas para los tres fondos de inversión que administra, como resultado los rendimientos obtenidos fueron bajos y acordes con las condiciones mencionadas. Los Fondos de Inversión administrados por Credifondo terminaron el 2010 con una cartera total superior a US$ 103 MM, además cuentan con las mejores calificaciones de riesgo del mercado nacional otorgadas por la calificadora Fitch Ratings (AA+ para FIA Bolivianos y AA- para FIA Renta Fija y FIA Corto Plazo). Por otro lado se realizaron importantes modificaciones a los procesos internos con el objetivo de mejorar la atención en la red de distribución del BCP, disminuir los riesgos operativos y generar cercanía con nuestros participantes. El objetivo en el 2011 es continuar aplicando la experiencia y conocimiento del negocio corporativo adecuándonos a las condiciones de mercado, así como ofertar nuevos fondos de Inversión. Credibolsa - Intermediación Bursátil Montos Negociados y Número de Operaciones Los montos negociados en operaciones de Compra Venta en Firme fueron decayendo desde el 2008, debido a que clientes dejaron de invertir en las letras del BCB por su bajo rendimiento. Por otra parte el monto negociado en Operaciones de Reporto crece significativamente superando las cifras de años anteriores, esto responde a la búsqueda de nuevos clientes inversores. Estructuraciones Los montos aprobados por la Entidad Reguladora, durante la última gestión, si bien fueron inferiores, se destinaron a un nuevo segmento de inversionistas, ya que implican inversiones de corto plazo, al ser un programa de pagarés. El año se orientó a la búsqueda de potenciales inversionistas, los cuales serían nuevos participantes en el mercado de valores * Por el Ente Regulador pag. 24

26 Capítulo 8 División de Riesgos

27 En el 2010, la División de Riesgos mantuvo el control y administración de los riesgos de crédito, mercado y operativo, además de la Unidad de Cuentas Especiales, logrando de esta forma una gestión integral de los mismos. Asimismo, dando cumplimiento a los lineamientos de gestión, se concretó el traspaso de las unidades de Cobranza y Créditos Banca Minorista a la División de Sistemas y Procesos en la búsqueda de mayores sinergias operativas. La gestión 2010 destacó por haber concluido con una cartera crediticia saludable que se refleja en una mora de 1.5%, lo que representa una reducción del 18% en relación a la gestión Asimismo cabe destacar que el 96% de la cartera terminó con una calificación A. Riesgos Comerciales El Área de Riesgos Comerciales, unidad encargada de la evaluación de propuestas crediticias de la Banca Mayorista y Consolidada, dedicó sus esfuerzos en el 2010 a la revisión de políticas y procedimientos de aprobación de créditos principalmente de la Banca Consolidada con la finalidad de otorgar productos más acordes a las necesidades de los clientes y lograr una mejor atención a través de tiempos de respuesta razonables. Estas medidas contribuyeron al crecimiento de esta Banca en 51% en esta gestión. Por otro lado, el Área dedicó también sus esfuerzos a la implementación y consolidación de un modelo de Rating, a fin de poder establecer en un futuro cercano una política de precios ajustados al riesgo. Riesgos Banca Minorista Durante el año 2010, Riesgos Banca Minorista apoyó el importante crecimiento registrado en la cartera minorista a través de la administración de riesgos bajo un enfoque de maximización de rentabilidad y proyectos orientados a obtener mayores eficiencias en el proceso crediticio. El seguimiento de la calidad de cartera se concentró en la segmentación de productos minoristas, la identificación de los riesgos de estos grupos y el establecimiento de precios adecuados a través de modelos ajustados al riesgo y umbrales. Asimismo, este enfoque y una mayor flexibilidad y agilidad en la adecuación de pauta crediticia por condiciones del mercado, permitió mantener la competitividad con un sustento analítico y metodológico más sólido. Seguimiento de Créditos En septiembre de 2010, de acuerdo a lo dispuesto por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) mediante Circular ASFI/047/2010, entraron en vigencia las modificaciones al reglamento de Evaluación y Calificación de Cartera. Conforme al nuevo reglamento, la cartera de créditos ahora se clasifica en créditos hipotecarios de vivienda, de consumo, empresariales, Pyme y microcréditos. Para clasificar a un cliente en estas tres últimas categorías, se considera el índice de actividad calculado según parámetros establecidos por el regulador. Asimismo, a partir del 30 de septiembre la cartera se clasifica en seis categorías de riesgo, en lugar de las ocho vigentes anteriormente. En diciembre de 2010 la ASFI emitió la Circular ASFI/062/2010 modificando las condiciones requeridas para considerar debidamente garantizado el crédito de consumo; estableciendo el límite de una vez el patrimonio del Banco para créditos de consumo sin garantía e incrementando las previsiones específicas para este tipo de créditos desembolsados a partir del 17 de diciembre. Estas modificaciones entraron en vigencia durante el mismo mes. Cuentas Especiales La cartera asignada a Cuentas Especiales tuvo un desempeño favorable reduciéndose de US$ 20,3MM a US$ 17,8MM, obteniendo un recupero total de capital e intereses de US$ 13,3MM. Sin embargo, la base de clientes administrada se elevó en 30% para alcanzar un aproximado de 2,200 clientes, denotando una mayor atomización del riesgo asumido. Los ingresos por la venta de Bienes Adjudicados ascendieron a US$ 2,4MM, duplicando el ingreso obtenido en el período De igual manera, la cartera de Bienes Adjudicados fue reducida de US$ 3,8MM a US$ 2MM. Por otra parte, dentro de la dinámica operativa de Cuentas Especiales se incorporaron herramientas y un modelo de scoring, con el objetivo de sistematizar de una manera eficiente la gestión integral de cobranza. Riesgos de Mercado Con el objetivo de controlar de forma más eficiente el riesgo de liquidez, riesgo de mercado implementó en el 2010 una serie de indicadores de alerta temprana de liquidez, concentración y caída de depósitos con una frecuencia de monitoreo diaria. Esto con el objetivo de que el Banco pueda responder adecuadamente las presiones generadas por los eventos de corrida de dinero. Con el propósito de apoyar la gestión de activos y pasivos, se revisaron los modelos de riesgo de reprecio y liquidez, incluyendo análisis de escenarios y de estrés, automatizando la generación de reportes con información oportuna. pag. 26

28 Riesgos de Operación El equipo de Riesgos de Operación enfocó sus actividades a la revisión de la metodología de evaluación y apoyo a las diferentes áreas para la revisión de sus procesos e implementación de nuevos productos (se evaluaron 38 iniciativas importantes). Desplegamos en el banco el Proceso Anual de Auto-Evaluación de Riesgos de Operación para 32 procesos, contribuyendo a que Credicorp mantenga la certificación requerida por la Sección 404 de la Ley Sarbanes - Oxley. Asimismo, alineados a la metodología corporativa, se trabajó en un nuevo enfoque incluyendo un esquema de clasificación de contratación de proveedores críticos así como la implementación de una metodología de gestión de incidentes, este último nos permitirá identificar, capturar y registrar los eventos de pérdida y casi pérdida producidos en el banco, a fin de mitigar la ocurrencia de nuevos eventos. Unidad de Gestión de Riesgos Siguiendo las mejores prácticas de gobierno corporativo en cuanto a una gestión integral de riesgos, en el 2010 se continuó trabajando con la Unidad de Gestión de Riesgos que cuenta con la participación de las diferentes unidades responsables de la identificación, medición y control de los riesgos de mercado, operativo, créditos y legal, logrando de esa manera una gestión integral de los mismos. pag. 27

29 El tratamiento de las utilidades y distribución de las utilidades generadas durante la gestión 2010, mismas que ascienden a la suma de , es la siguiente: Expresado en. CONSTITUCIÓN DE RESERVA LEGAL CONSTITUCIÓN DE RESERVA VOLUNTARIA NO DISTRIBUIBLE UTILIDADES A DISTRIBUIR ============ pag. 28

30 Capítulo 9 Informe del Síndico

31 La Paz, 22 de febrero de 2011 A los señores Accionistas Banco de Crédito de Bolivia S.A. Presente.- Señores Accionistas: De acuerdo al artículo Nº 335 del Código de Comercio y al inciso a) del Art. 97 de la Ley de Bancos y Entidades Financieras (Texto ordenado), les informo lo que sigue: He examinado los estados financieros auditados de la sociedad y la memoria anual 2010 del Banco de Crédito de Bolivia S.A. al 31 de diciembre de 2010, los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, y el dictamen del auditor externo emitido sobre tales estados. Los estados financieros son responsabilidad de la gerencia de la sociedad. La auditoría y la contabilidad son responsabilidad de la firma auditora y de los profesionales respectivos, aplicando los Artículos 39 y 54 del Código de Comercio. Mi obligación consiste en emitir un informe, con mi opinión como consta en esta carta. Sobre la base de la auditoría de los estados financieros arriba mencionados y por mi revisión, informo que no he tomado conocimiento de factores relevantes que pueda afectar a esos estados financieros y al contenido de la memoria anual. Gonzalo Mendieta Romero Síndico pag. 30

32 Capítulo 10 Estados Financieros Consolidados

33 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Contenido Dictamen del auditor independiente Estado de situación patrimonial consolidado Estado de ganancias y pérdidas consolidado Estado de flujo de efectivo consolidado Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado Notas a los estados financieros consolidados ABREVIATURAS UTILIZADAS EN ESTE INFORME Bolivianos M Miles de Bolivianos US$ Dólares Estadounidenses UFV Unidad de Fomento a la Vivienda MN Moneda Nacional ME Moneda Extranjera BCB Banco Central de Bolivia ASFI Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero DS Decreto Supremo DPF Depósito a Plazo Fijo Banco de Crédito de Bolivia S.A. Dictamen del Auditor Independiente DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE A los señores Presidente y Miembros del Directorio Banco de Crédito de Bolivia S.A. La Paz Hemos examinado el estado de situación patrimonial consolidado del Banco de Crédito de Bolivia S.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y los correspondientes estados consolidados de ganancias y pérdidas, de flujo de efectivo y de cambios en el patrimonio neto por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas 1 a 13 que se acompañan. Estos estados financieros consolidados son responsabilidad de la gerencia del Banco. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados basados en nuestra auditoría. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2009 fueron examinados por otros auditores, cuyo dictamen emitido el 28 de enero de 2010, expresa una opinión sin salvedades sobre dichos estados financieros consolidados. Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con las normas emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero en Bolivia - ASFI contenidas en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, Título III Auditores externos. Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros consolidados se encuentran libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros consolidados. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas efectuadas por la gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para emitir nuestra opinión. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados descritos en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera del Banco de Crédito de Bolivia S.A. y Subsidiarias, al 31 de diciembre de 2010, los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero en Bolivia - ASFI. La Paz, Bolivia Enero 21, 2011 Edif. Multicentro, Torre B P12 Calle R. Gutierrez y Av. Arce Casilla 718 La Paz Bolivia Telf.: (2) Fax: +591 (2) Calle Barachavi No. 390 Esq. Igmiri, Barrio Urbarí Casilla 5788 Santa Cruz- Bolivia Telf.: +591 (3) Fax: (3) BDO BERTHIN AMENGUAL Y ASOCIADOS Banco de Crédito de Bolivia S.A. Estado de situación patrimonial consolidado al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresado en miles de bolivianos) Notas M M ACTIVO Disponibilidades 6 a) Inversiones temporarias 2.5 c), 6 c) Cartera 2.5 b), 6 b) Vigente Vencida En ejecución Reprogramada o reestructurada vigente Reprogramada o reestructurada vencida Reprogramada o reestructurada en ejecución Productos financieros devengados por cobrar Previsiones para cartera incobrable ( ) ( ) Otras cuentas por cobrar 2.5 d), 6 d) Bienes realizables 2.5 e), 6 e) Inversiones permanentes 2.5 c), 6 c) Bienes de uso 2.5 f), 6 f) Otros activos 2.5 g), 6 g) Total del activo PASIVO Obligaciones con el público 6 h) A la vista Ahorros A plazo Restringidas Con anotación en cuenta Cargos financieros devengados por pagar Obligaciones con instituciones fiscales 6 j) Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 6 k) Otras cuentas por pagar 6 l) Previsiones 2.5 h),6 m) Obligaciones con empresas con participación estatal 6 i) Total del pasivo INTERES MINORITARIO PATRIMONIO NETO Capital pagado Reservas Resultados acumulados Total del patrimonio neto 2.5 i) Total del pasivo y patrimonio neto Cuentas Contingentes deudoras y acreedoras 6 u) Cuentas de Orden deudoras y acreedoras 6 v) Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de estos estados financieros. Banco de Crédito de Bolivia S.A. Estado de ganancias y pérdidas consolidado por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresado en miles de bolivianos) Notas M M Ingresos financieros 2.5 k), 6 n) Gastos financieros 2.5 l), 6 n) (62.082) ( ) Resultado financiero bruto Otros ingresos operativos 6 o) Otros gastos operativos 6 o) (72.543) (58.567) Resultado de operación bruto Recuperación de activos financieros 6 p) Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros 6 q) (84.298) (91.644) Resultado de operaciones después de incobrables Gastos de administración 6 r) ( ) ( ) Resultado de operación neto Ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor (77) Resultado después de ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor Resultados extraordinarios 6 s) (707) 405 Resultado neto antes de ajustes de gestiones anteriores Resultados de gestiones anteriores 6 t) Resultado antes de impuestos y ajuste contable por efecto de la inflación Ajuste contable por efecto de la inflación - - Resultado antes de impuestos Impuesto sobre las Utilidades de las empresas (IUE) 2.5 m) (9.063) (3.636) Resultado participación minoritaria (18) (27) Resultado neto de la gestión Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de estos estados financieros. Lic. Hugo Berthin Amengual MAT. PROF N CAUB 0482 NIT (Socio) Diego Cavero Belaunde Gerente General Susana Ballesteros de Romero Gerente de Contabilidad Diego Cavero Belaunde Gerente General Susana Ballesteros de Romero Gerente de Contabilidad pag. 32

34 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Estado de flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresado en miles de bolivianos) Reclasificado M M Flujos de fondos en actividades de operación: Utilidad neta del ejercicio Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio y que no han generado movimiento de fondos: Productos devengados no cobrados (22.504) (74.997) Cargos devengados no pagados Otras Cuentas por Cobrar Previsiones para incobrables y activos contingentes Previsiones para desvalorización Provisiones o previsiones para beneficios sociales Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar Ingresos gestiones anteriores (1.060) (6.888) Depreciaciones y amortizaciones Incremento por participación en sociedades (1.280) (12.119) Venta de bienes realizables al crédito Fondos obtenidos en la utilidad del periodo Productos cobrados (cargos pagados) en el ejercicio devengados en ejercicios anteriores sobre: Cartera de préstamos Inversiones temporarias, permanentes y cuentas por cobrar Obligaciones con el público (86.085) (87.882) Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento (52) (1.900) Obligaciones con Empresas con Participación Estatal (38) - Incremento (disminución) neto de activos y pasivos: Otras cuentas por cobrar - pagos anticipados, diversas- (1.867) Bienes realizables -vendidos Otros activos - partidas pendientes de imputación- (394) (839) Otras cuentas por pagar - diversas provisiones- (69.027) (48.692) Flujo neto en actividades de operación - excepto actividades de intermediación Flujo de fondos en actividades de intermediación: Incremento (disminución) de captaciones y obligaciones por intermediación: - Obligaciones con el público Depósitos a la vista y en cajas de ahorro Depósitos a plazo hasta 360 días ( ) ( ) Depósitos a plazo por más de 360 días Depósitos a la vista restringidos Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento A corto plazo ( ) A mediano y largo plazo - ( ) - Otras operaciones de intermediación Depósitos en cuentas corrientes de traspaso - - Cuota de participación fondo RAL de traspaso - - Obligaciones con instituciones fiscales (19.874) Otras cuentas por pagar por intermediación financiera (291) Otras operaciones pendientes Cheques de Gerencia, acreedores (19.842) - Incremento (disminución) de colocaciones - Créditos colocados en el ejercicio ( ) ( ) - Créditos recuperados en el ejercicio Créditos pendientes de desembolso Otras cuentas por cobrar por intermediación financiera Flujo neto en actividades de intermediación ( ) Reclasificado M M Flujos de fondos en actividades de financiamiento: Incremento (disminución) de préstamos: - Incremento (disminución) en obligaciones por operaciones de reporto ( ) - Incremento (disminución) de interés minoritario (9) 15 Cuentas de los accionistas: - Pago de dividendos ( ) ( ) Flujo neto en actividades de financiamiento ( ) Flujos de fondos en actividades de inversión: Incremento (disminución) neto en: - Inversiones temporarias Inversiones permanentes Bienes de uso (11.916) (20.041) - Bienes diversos 512 (26) - Cargos diferidos (28.860) (10.338) Flujo neto en actividades de inversión Incremento (disminución) de fondos durante el ejercicio (16.445) Disponibilidades al inicio del ejercicio Disponibilidades al cierre del ejercicio Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de estos estados financieros. Diego Cavero Belaunde Gerente General Susana Ballesteros de Romero Gerente de Contabilidad Banco de Crédito de Bolivia S.A. Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresado en miles de bolivianos) Reservas Capital Otras reservas Reserva Reserva Total Resultados pagado obligatorias legal voluntaria reservas acumulados Total M M M M M M M Saldos al 1 de enero de Constitución de reserva legal (24.733) - Distribución de utilidades de acuerdo con lo dispuesto por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 29 de enero de ( ) ( ) Resultado del período Saldos al 31 de diciembre de Constitución de reserva legal (19.866) - Distribución de utilidades de acuerdo con lo dispuesto por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 29 de enero de 2010 ( ) ( ) Resultado del período Saldos al 31 de diciembre de Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de estos estados financieros. Diego Cavero Belaunde Gerente General Susana Ballesteros de Romero Gerente de Contabilidad pag. 33