VUELVE EL OPTIMISMO A LOS MERCADOS

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1 VUELVE EL OPTIMISMO A LOS MERCADOS RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO Inicio de las conversaciones del Brexit, primer punto para la Unión Europea. Ayer comenzaron formalmente en Bruselas las negociaciones para determinar el proceso de salida del Reino Unido de la Unión Europea. El primer capítulo en el proceso de divorcio se ha saldado con una victoria de la Unión Europea, al asumir Londres las prioridades del bloque en el proceso negociador: factura de salida de Reino Unido, el futuro de los expatriados europeos en Reino Unido y de los británicos en la U.E., y el futuro de la frontera irlandesa. A las dificultades de negociación se añade ahora el problema de la inestabilidad política británica, que ya no cuenta con una mayoría parlamentaria. El calendario es igualmente muy apretado, ya que en el plazo de dos años el potencial acuerdo deberá estar incluso aprobado por los respectivos parlamentos. Canarias, País Vasco y Madrid, en línea para cumplir los objetivos de deuda. Las previsiones de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) apuntan a que solamente Canarias, País Vasco y Madrid cumplirían el límite del 3% del PIB marcado por la Ley de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera para el año. En este sentido las expectativas de AIReF apuntan a que el conjunto de las CC.AA. no alcanzarían dicho objetivo hasta el año 39. La presidenta de la Junta de Supervisión del BCE, Danièle Nouy, se mostró ayer partidaria de que la justicia y autoridades de mercado españolas investiguen la fuga de depósitos de Popular por parte de ayuntamientos y Comunidades Autónomas para ver si ha habido tráfico de información y si algunas instancias o personas han intentado protegerse mejor que los pequeños depositantes. Según Nouy los problemas de la entidad no eran sólo de liquidez y apuntó a la dirección de la entidad la responsabilidad del desenlace. DATOS MACROECONÓMICOS En la Euro-zona el gasto en construcción mantuvo su dinamismo en abril al avanzar un +,3% mensual, lo que sitúa el crecimiento interanual en al +3,% desde el +3,8% anterior. Los precios de producción industriales se moderan en Alemania. En mayo el índice mostró que el crecimiento de los precios se frenó hasta un avance del +,8% interanual desde el +3,4% anterior y por debajo del +,9% esperado. Dato que señala menores presiones inflacionistas. En el Reino Unido, los precios de la vivienda se contraen en junio. Según el índice Rightmove, los precios registraron una caída del -,4% mensual en junio lo que modera el crecimiento interanual en, p.p. hasta un incremento del +,8% interanual. Este dato muestra que el crecimiento de los precios de la vivienda es el más bajo desde 3 en el Reino Unido.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Los mercados europeos comenzaron ayer la semana en positivo, animados por los resultados en las elecciones al parlamento francés y la recuperación de los valores tecnológicos; todo esto, en el día en que se iniciaban formalmente las negociaciones del Brexit, un proceso que se prevé complicado. El Ibex repuntó un,83%, el sector financiero tuvo una buena sesión, con la gran banca registrando subidas generalizadas y Mapfre liderando las ganancias del selectivo gracias a un avance del 3%. Las acereras se unieron a las subidas, con una revalorización del,7% para ArcelorMittal y del,74% para Acerinox. El Eurostoxx se anotó un,%, con el sector salud a la cabeza. En esa industria, destacó la holandesa Philips, que fue uno de los valores europeos más alcistas, subió un 6,4% tras la entrada de Third Point, un hedge fund conocido por su papel activista en las compañías en las que invierte. El CAC francés sumó un,9% y el DAX alemán, un,%, porcentaje que situó al índice alemán en su máximo histórico. Situación similar para el FTSE británico (+,8%), muy cerca de sus máximos, mientras que la Bolsa de Milán se quedó rezagada, subiendo sólo un,35%, lastrada por las dudas que afloran sobre el rescate de Popolare di Vicenza y Veneto Banca. Wall Street cerró con avances y con el Dow Jones y el S&P alcanzando máximos. Los grandes valores tecnológicos se recuperaron. El S&P5 avanzaba un,83% gracias a tecnológicas y servicios de salud; el Nasdaq se anotaba un,4%. Los inversores parecieron recuperar la confianza en la economía tras comentarios alentadores de miembros de la Reserva Federal. Esta mañana, las bolsas asiáticas vienen mixtas. El Nikkei japonés sube un,8% gracias al retroceso del yen. El Kospi coreano se deja un,7%, y las bolsas chinas un-,%. Subidas de rentabilidades en la deuda americana, tras comentarios de miembros de la FED. La rentabilidad del bono americano a años sube pb desde la apertura de ayer, hasta,8%. En la Eurozona, el tipo de interés exigido al Bund alemán estable en,8%. Por su parte la rentabilidad del bono español baja pb hasta,4%. El mercado de divisas, el euro se fortalece esta mañana, tras perder un,5% ayer, después de que miembros de la Reserva Federal apoyasen la continuación de subidas de tipos de lafed. La moneda única avanza un,% frente al dólar esta mañana y cotiza en,6 EUR/USD; la libra repunta un,% y se cambia a,876 EUR/GBP; el yen desciende hasta 4,5 EUR/JPY. En el mercado de materias primas, el petróleo volvió a caer ayer pero estable esta mañana. El precio del Brent descendió ayer y esta mañana abre en 46,9 dólares por barril de Brent. El oro sube un,% esta mañana, se sitúa en 46 dólares la onza. El índice de metales de Londres repuntaba un,9% ayer. AGENDA DE LA JORNADA Sesión con escasas referencias macroeconómicas: en España tendremos datos de la balanza comercial de abril y por la tarde en Estados Unidos se publica la balanza por cuenta corriente del T. En Rusia conoceremos datos de consumo con las ventas al por menor. Losfuturos apuntanaunaaperturaconmoderadasalzaseneuropa,con+,3%elfuturodeleurostox5,yplanaen EE.UU., +,% el futuro S&P. Anterior

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes 3--6 mes -.37% -.37% -.37% -.37% EUR/USD meses -.33% -.33% -.33% -.3% EUR/GBP meses -.7% -.7% -.5% -.% EUR/CHF meses -.5% -.5% -.3%.% EUR/JPY , Euribor meses -,4 -,6 -,8 -, -, -,4 -,6 -,8,6 EUR/USD,4,,,8,6,4, Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años.36%.36%.7%.75% 5 años.79%.79%.78%.8% años.8%.9%.3%.69% 3 años.78%.78%.9%.5% años -.66% -.65% -.68% -.59% 5 años -.4% -.39% -.35% -.47% años.8%.8%.37%.5% 3 años.9%.%.%.64% años -.8% -.9% -.8% -.% 5 años.5%.5%.34%.47% años.44%.45%.58%.48% 3 años.75%.75%.89%.65% años.8%.6%.%.39% 5 años.48%.46%.5%.7% años.3%.%.9%.4% 3 años.7%.7%.7%.%,5 Bono años,5,5 -,5 España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) jun-6 jul-6 ago-6 oct-6 nov-6 dic-6 ene-7 feb-7 mar-7 may-7 jun-7 Estados Unidos Euro-zona Emergentes Expectativas Inflación (swap 5y5y) jun-7 Euro-zona Estados Unidos (Derch.) Anterior

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable día mes 3--6 MSCI World %.5%.3% SP5, % 3.% 9.59% Eurostoxx5 3, % -.% 8.78% Topix,67.5.7% 3.69% 6.5% IBEX35, %.% 6.% Footsie 7,53.8.8%.7% 5.33% MSCI Brazil, % -.78%.% MSCI China % 3.6% 4.88% MSCI Emerging,.95.98%.74% 7.47% (*) AllCountries día mes YTD año Rentabilidad -.5%.8% 3.5% 4.6% TIR.5%.5%.7%.5% Duración Diferencial Rentabilidad.6%.75% 5.6% 3.7% TIR 4.9% 5.% 5.6% 6.8% Duración Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 5,% 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% un-6 ago-6 oct-6 dic-6 feb-7 abr-7 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities día mes 3--6 Brent 46.9.% -.5% -7.5% Oro 46.% -.8% 8.% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo.6%.79%.9% Bellver.77% 3.5%.% March Global -.% 7.89% 3.34% March Iberian Equity.67% 3.59% 3.56% March Fam. Business.3%.9%.8% Anterior

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Telefónica Telefónica.86% -.4%.%.% IBEX 35.83%.% 5.5% 6.% Telefónica ,,, 9, 8, 7, Mediaset anunció ayer que ha adquirido a Telefónica el,% del capital de Mediaset Premium, su filial de televisión de pago en el mercado italiano. En un comunicado, el grupo transalpino ha declarado que vuelve a controlar el % de su filial, si bien no ha comunicado los detalles financieros de la operación. En 5, Telefónica y Mediaset cerraron un acuerdo por el que la operadora española adquiría esa participación en Mediaset Premium a través de su filial de contenidos por cerca de M, valorándose la filial de televisión de pago d por encima de los 9 millones de euros. La operación forma parte de la estrategia de activos no estratégicos que Telefónica podría vender para reducir su endeudamiento. Repsol Repsol.3% -5.% 4.7% 4.9% IBEX 35.83%.% 5.5% 6.% Repsol Repsol, se ha adjudicado en consorcio con la mexicana Sierra Perote uno de los bloques en la licitación realizada por el Gobierno de México que ponía en juego hasta 5 áreas para la exploración y extracción de hidrocarburos en aguas del Golfo de México, dentro de la reforma energética llevada a cabo en el país. Según informó la Comisión Nacional de Hidrocarburos del país, Repsol se adjudicó el área al ofertar un 6,8% de participación para el Estado, superando así a China Offshore Oil Corporationen la puja por el bloque. 6, Orange Orange -.9% -4.77% -.75%.87% EuroStoxx5.% -.%.64% 8.78% Orange Orange ha vendido 33 millones de acciones de BT por M y que reducirá su participación en el operador británico a menos del,66%. La desinversión, que equivale a un tercio de la participación que mantenía en el capital de BT, se debe a su decisión de reducir su exposición a la teleco británica, mientras que mantiene una participación residual que puede verse beneficiada de cualquier subida del precio de la acción en el futuro. La operación se realizó a través de una colocación privada en la que la propia BT ha ejercido de comprador, y dedicará parte de las acciones adquiridas a sus empleados. Al mismo tiempo Orange lanzará una oferta de bonos intercambiables por acciones de BT con vencimiento, lo que finalmente podría reducir su participación hasta el,33%. Anterior Inicio