LA OPEP ACUERDA UNA REDUCCIÓN DE LA PRODUCCIÓN

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1 LA OPEP ACUERDA UNA REDUCCIÓN DE LA PRODUCCIÓN RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO Después de ocho años sinllegar aacuerdos parareducir lacuota de mercado de los diferentes miembros, la OPEP llega a un pacto para recortar el nivel de producción mundial de crudo en,2 millones de barriles al día. De este modo, se hará hacer frente al exceso de oferta instalado en el mercado, y dará soporte al precio del crudo. Hasta la fecha solo se conoce que Rusia reducirá su producción en 3. barriles al día, mientras que el resto de ajustes por países se conocerán en la reunión del próximo 9 de noviembre, quedando exentos del acuerdo: Indonesia por ser importador neto de petróleo, y Libia y Nigeria debido a que se encuentran inmersos en respectivas guerras civiles, por lo que su producción se ha visto notablemente reducida. El Gobierno de España ultima la batería de nuevas medidas que ayudarán a recortar los 6.M incluidos en el proyecto presupuestario enviado a Bruselas. Entre ellas destacan: la reducción del tope de uso de efectivo desde los 2.5 hasta los. para hacer frente al fraude en el IVA, nuevos gravámenes para las bebidas azucaradas, alcohol y tabaco, un ajuste en el Impuesto de Sociedades sobre bonificaciones, o una transformación de la Administración Pública. La Comisión Europea propone crear un Fondo Europeo de Defensa que permitiría invertir de manera conjunta a los países miembros 5. M en material militar. La creación del fondo surge como respuesta a la amenaza de desintegración que supone el Brexit, y la eficiencia que aportan las economías de escala a través de la adquisición e investigación de cada uno de los países por separado. DATOS MACROECONÓMICOS En España el consumo se moderó en octubre, con las ventas al por menor ralentizándose hasta un avance del +2,2% interanual desde el +3,% anterior. Dato que sorprendió a la baja y que mostró el menor crecimiento del consumo desde 24. Ligero repunte de la inflación en la Euro-zona. En noviembre el IPC registró un avance del +,6% interanual desde el +,5% anterior. Por su parte, la tasa subyacente se mantuvo inalterada en el +,8% interanual. Este repunte de los precios al consumo se debe principalmente al menor efecto negativo de la caída de los precios energéticos. Sorpresa positiva en los datos del mercado laboral en Estados Unidos. La encuesta privada de empleo ADP registró una creación de empleo de 26 mil personas desde las 9 mil del mes anterior y por encima de los 7 mil puestos de trabajo previstos. Dato alentador de cara a las cifras oficiales que conoceremos el viernes y que muestra fortaleza del mercado laboral estadounidense. En este contexto, los ingresos personales crecieron un +,6% mensual en octubre mientras que el gasto avanzó un +,3% desde el +,7% del mes anterior. Encuanto a los precios, el deflactor subyacente del consumo personal repitió el avance del +,7% interanual, nivel ya cercano a los objetivos de la Fed.

2 Siguiendo en Estados Unidos, la Fed publicó su Libro Beige, en el que describió una economía expandiéndose moderadamente destacando el dinamismo del consumo privado y la creación de empleo. Como novedad, la autoridad señaló también un repunte de la inversión en particular la relacionada con el sector energético. En China los indicadores de confianza empresarial oficiales mejoran en noviembre: el índice PMI manufacturero subió cinco décimas hasta el 5,7 al tiempo que el PMI de los servicios repuntó siete décimas hasta el 54,7. Datos positivos y que siguen señalando una mejora cíclica de la actividad en China. Sin embargo, el PMI privado realizado por Caixin, mostró que la confianza de los empresarios manufactureros bajó en noviembre hasta el 5,9 desde el 5,2 anterior. RESUMEN DE LOS MERCADOS El acuerdo de recorte de la producción de crudo alcanzado por los miembros de la OPEP y otros grandes exportadores, el primero de los últimos 8 años, impulsó el sector energético a ambos lados del Atlántico. En Europa las bolsas europeas cerraron con ascensos moderados, del,4% en el caso de Eurostoxx 5 con los sectores petrolero (+3,4%) y químico (+,3%) a la cabeza. En España el IBEX cerró un,24% arriba, destacando los ascensos de Popular (+5,%, explora algunas posibilidades de fusión con otras entidades nacionales) y Repsol(+4,3%) mientras que DIA fue elpeorvalorde lasesión(-4,%). EnWall Street, los índicescerraronlasesiónconsesgomixto. El S&P5 fue de más a menos (-,27% al cierre) pese a buen comportamiento de energía (+4,3%) y pese a marcar un nuevo máximo histórico intradía. El índice tecnológico Nasdaqcerróconunatomade beneficiosdel %mientrasque eldowjonescerróconmínimosascensos,del,%. En Asia, las bolsas se disponen a cerrar todas en positivo recogiendo el acuerdo de la OPEP. El Nikkei japonés cierra con alzas del,%. Por su parte el Hang Seng de Hong Kong también evoluciona al alza, un,33%, mientras el Kospi coreano termina un,% arriba. Las bolsas chinas también se muestran positivas y el CSI 3 cotiza con alzas del,8%enlosúltimoscompasesdelasesión. En renta fija, buenos datos al otro lado del atlántico elevan la curva de rentabilidades de la deuda. La rentabilidad del bono americano a años sube hasta 2,38% esta mañana, cerrando en máximos desde las elecciones americanas. En Europa, rebota también el tipo por efecto contagio y tras caer ayer al calor del BCE. Esta mañana, la rentabilidad del Bund alemán se sitúa en,276% mientras que la rentabilidad del bono español asciende a,57% con la prima de riesgo estable en 3pb. La prima de riesgo italiana disminuye en 2pb más y se coloca esta mañana en 72 puntos básicos alejándose de los máximos recientes. En el mercado de divisas, el euro repite frente al dólar, aunque en una jornada muy volátil recortando casi una figura para cederla durante la madrugada. La moneda única se cambia a,63 EUR/USD esta mañana, repitiendo. Frente a lalibra,se cambiaa,847 EUR/GBP,yfrentealyen, en,2 EUR/JPY,conun% arriba para el euro.también el USD escala posiciones frente al Yen situándose en 4 USD/JPY. En el mercado de materias primas, el petróleo rebota muy fuerte durante la sesión tras el acuerdo alcanzado de recortar en.2 millones de barriles por día la producción. Escalaba más de 5 dólares en la jornada hasta los 52,2 dólares por barril de Brent ahora en apertura. El oro cae 4 dólares hasta.75 dólares la onza. En cuanto a los metales industriales estables ayer, el índice de Londres rebotó un,24%.

3 AGENDA DE LA JORNADA Hoy tendremos indicadores importantes de actividad, a la espera mañana del informe de empleo en EE.UU. En la primera economía del planeta conoceremos el ISM manufacturero, gasto en construcción y el dato anualizado de venta de automóviles, todos de noviembre. También tendremos indicadores de relevancia en la Eurozona, sobresaliendoelpmimanufacturerodenoviembre,latasadeparodeoctubreyelpib4t. Los futurosanticipanunaaperturamixtaparalasesióndehoy: mientras los futuros del S&P 5 cotizanconalzas del,3% el futuro del Eurostoxx anticipa una apertura negativa en Europa, de -,3%.

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 3--6 día mes día mes mes -.37% -.37% -.37% -.2% EUR/USD meses -.3% -.3% -.3% -.3% EUR/GBP meses -.22% -.22% -.2% -.4% EUR/CHF meses -.8% -.8% -.7%.6% EUR/JPY ,8 Euribor 2 meses,6,4,2 dic-5 -,2 feb-6 abr-6 jun-6 ago-6 oct-6 -,4 -,6 -,8 -,,8 EUR/USD,6,4,2,,8,6,4,2 dic-5 feb-6 abr-6 jun-6 ago-6 oct-6 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año 2 años.2%.%.83%.9% 5 años.85%.84%.29%.59% años 2.38% 2.38%.83% 2.4% 3 años 3.4% 3.3% 2.58% 2.9% 2 años -.74% -.73% -.62% -.44% 5 años -.44% -.43% -.39% -.2% años.28%.28%.8%.47% 3 años.95%.95%.8%.35% 2 años -.2% -.2% -.6% -.4% 5 años.49%.48%.23%.49% años.57%.55%.3%.5% 3 años 2.76% 2.76% 2.45% 2.68% 2 años.3%.%.29%.6% 5 años.6%.58%.6%.2% años.42%.37%.26%.83% 3 años 2.5% 2.2%.9% 2.53% 2 Bono años,5,5 dic-5 feb-6 abr-6 jun-6 ago-6 oct-6 -,5 Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) España Alemania D 8D Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 9Y Y 5Y 2Y 25Y 3Y ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS 22 ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS 22

5 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA A BBB ,4,3,2, Diferenciales Bonos Corporativos ( año) dic-5 feb-6 abr-6 jun-6 ago-6 oct-6 -, -,2 -,3 Renta Variable 3--6 día mes MSCI World %.99% 3.52% SP5 2, % 4.2% 7.58% Eurostoxx5 3,5.6.43%.94% -6.6% Topix, % 6.47% -4.4% IBEX35 8, % -3.9% -8.97% Footsie 6, % -.93% 8.67% MSCI Brazil, % -7.% 6.94% MSCI China % -.78% 2.88% MSCI Emerging % -4.4% 8.65% (*) All Countries 5 AA A BBB IBEX dic-5 feb-6 abr-6 jun-6 ago-6 oct-6 Evolución índices (YoY) 3,% 2,%,%,% 9,% 8,% 7,% ic-5 feb-6 abr-6 jun-6 ago-6 oct-6 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities 3--6 día mes Brent % 8.39% 39.97% Oro % -8.8%.64% IICs March A.M. Mes YTD año Fonmarch -.85% 2.97%.76% Torrenova.%.58% -.% Bellver.32% 2.57%.9% March Vini Catena.5% 2.4% -.2% March Europa Bolsa.49% -5.56% -.57% March Fam. Business.7% 5.3% 2.44%

6 NOTICIAS DE EMPRESAS Repsol dia mes año YTD Repsol 4.3% -.4% 2.6% 24.5% IBEX.24% -3.9% -6.3% -9.% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Repsol.69 n.d ,2 3,2 2,2,2,2 9,2 8,2 7,2 Repsol anunció ayer el reparto de,35 /acción en concepto de dividendo a cuenta del ejercicio 26, -3% vs mismo concepto del ejercicio anterior. El reparto se hará en formato scrip, que otorga la facultad al accionista de elegir entre efectivo y acciones, y el resto de la información se facilitará el 4 de diciembre. Pese al recorte el deseo de Repsol es repetir el dividendo repartido con cargo a 25, de,8 /acción, lo que supone una rentabilidad por dividendo a cierre de ayer del 6,3%.AyerRepsol+4,3%y+24,5%enelaño. Inicio