Fitch Toma Acciones de Calificación Sobre las Siefores Básicas y Adicionales Administradas por Afore Sura

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1 Fitch Toma Acciones de Calificación Sobre las Siefores Básicas y Adicionales Administradas por Afore Sura Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Enero 17, 2017): Fitch Ratings tomó acciones sobre las calificaciones de las Siefores Básicas y Siefores Adicionales administradas por Afore Sura, S.A. de C.V., como se detalla a continuación: - Ratifica calificación de Siefore Sura Básica 1, S.A. de C.V. (SURASB1) en Excelente/AAA(mex) ; - Baja de calificación de Siefore Sura Básica 2, S.A. de C.V. (SURASB2) a Fuerte/AAA(mex) desde Excelente/AAA(mex) ; - Baja de calificación de Siefore Sura Básica 3, S.A. de C.V. (SURASB3) a Fuerte/AAA(mex) desde Excelente/AAA(mex) ; - Baja de calificación de Siefore Sura Básica 4, S.A. de C.V. (SURASB4) a Fuerte/AAA(mex) desde Excelente/AAA(mex) ; - Ratifica calificación de Siefore Sura AV 1, S.A. de C.V. (SURAAV1) en Bueno/AAA(mex) ; - Ratifica calificación de Siefore Sura AV 2, S.A. de C.V. (SURAAV2) en Bueno/AAA(mex) ; - Baja de calificación de Siefore Sura AV 3, S.A. de C.V. (SURAAV3) a Bueno/AAA(mex) desde Fuerte/AAA(mex) ; - Ratifica calificación de Siefore Sura Básica 0, S.A. de C.V. (SURASB0) en AAA/2(mex). FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES Las modificaciones a la baja de la calificación del componente Desempeño de las Siefores Básicas (SBs) SURASB2, SURASB3 y SURASB4 así como de la Siefore Adicional SURAAV3 se sustentan en su evolución de los últimos 12 meses (UDM). Muestran un retroceso en su desempeño al compararlo con sus pares en rendimientos nominales (RN), reales (RR) y ajustados por riesgo (RAR) en cada uno de los horizontes analizados (1, 3 y 5 años para SBs y 1 y 3 años para Adicionales). Sobre todo a 1 y 3 años en los cuales, por lo general, se posicionaron en niveles bajos e intermedios y que fueron menores o ligeramente similares a la mediana de este tipo de sociedades. La ratificación de SURASB1 se fundamenta en que, durante el mismo período, la trayectoria de las variables de rendimientos en los diferentes horizontes analizados (1, 3 y 5 años) no experimentó cambios significativos con respecto a las Siefores de su grupo de referencia. La confirmación de las calificaciones de las Siefores Adicionales SURAAV1 y SURAAV2, a pesar de su historial reducido, se deriva de la experiencia amplia que Afore Sura tiene en la gestión de otras sociedades, tanto parecidas (SB 1 y 2) como con estrategias similares, y que han mostrado un buen desempeño, reflejo de la plataforma interna que posee la Administradora. Por su parte, la ratificación de las calificaciones correspondientes al componente de Calidad de Activos del segmento de Deuda se basa en que los portafolios de las Siefores continúan con una proporción importante en emisiones con la más baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AAA). Cabe señalar que dentro de este análisis se excluyen las clases de activos que no son deuda, como Renta Variable, Instrumentos Financieros Derivados, Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) y Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces (Fibras) y Mandatos. La afirmación de la calificación de la Siefore Básica de Pensiones (SURASB0) se debe a que, dado su régimen y su estrategia, mantiene sin cambios tanto su composición de calidad crediticia como sus indicadores de riesgo de mercado. En opinión de Fitch, Afore Sura sobresale dentro de la industria debido a su proceso de inversión disciplinado y estrategia consistente. Asimismo, destaca por la infraestructura humana y tecnológica acorde con su operación actual. Aunque presenta avances significativos, aún no concluye el proceso de implementación del sistema integral front to back. Sura exhibe un gobierno corporativo sólido y tiene el soporte de Grupo Sura. Además, ha presentado una tendencia ascendente en los recursos bajo administración y, hasta noviembre de 2016, ha superado el reto que tenía de lograr traspasos netos positivos de cuentas. Sin embargo, no ha incrementado el porcentaje de trabajadores registrados (sin contar las cuentas nuevas asignadas recientemente durante el mismo año).

2 Análisis Cualitativo Respecto al análisis cualitativo de Sura, se resaltan los siguientes aspectos: - Proceso de inversión disciplinado. Con base en el análisis fundamental, con constancia en la estrategia de largo plazo y apegado a un portafolio de referencia, el proceso de inversión se ha reflejado en rendimientos favorables. - Busca mantener portafolios diversificados y ampliar su uso del régimen de inversión tanto en instrumentos tradicionales como en alternativos. - Comités bien estructurados e integrados por personas con gran experiencia en el medio financiero que llevan a cabo el proceso de toma de decisiones y se involucran en la operación. - Cuenta con recursos, modelos, controles y políticas corporativas superiores al promedio de la industria. En el último año han trabajado en reforzar y madurar los procedimientos para monitorear y mitigar el riesgo operativo. - El personal está acorde a sus necesidades. En el último año parte del crecimiento en las áreas de inversiones y riesgos se ha dado a través de promover a su propia gente a puestos superiores y contratar elementos nuevos para las posiciones que han dejado. Sus funcionarios de primer nivel tienen experiencia amplia en el sector financiero y trayectoria buena dentro de la administradora. - Su plataforma tecnológica actual es apropiada para la operación. Están muy próximos a terminar de implementar el sistema integral nuevo y comenzar con el ciclo productivo del mismo para generar mayor eficiencia. La Afore estima que estará en marcha en Front Office y Middle Office durante el primer trimestre de 2017, y en Back Office durante el cuarto trimestre de Cuenta con el soporte del Grupo Sura, para quien la Afore representa un negocio estratégico. - Evolución positiva en los activos netos. Su área comercial tiene el reto de incrementar el número de trabajadores registrados. Análisis Cuantitativo SURASB1 Durante los UDM, al cierre de noviembre de 2016, se observa una trayectoria favorable en los RN y RR a 3 y 5 años, al mantenerse por encima de la mediana y en las posiciones altas respecto a las Siefores Básicas 1 (SB1), con excepción de los RR a 3 años, que solo estuvieron ahí la mitad del período. Sin embargo a un año ambos rendimientos estuvieron por debajo de dicho indicador y ocuparon lugares bajos la mayor parte del tiempo. De manera similar, los RAR a un año fueron inferiores a la mediana y estuvieron entre los más bajos, mientras que a 3 y 5 años permanecieron siempre por arriba de dicha variable y se situaron en lugares medios-altos. Los RR a 5 años superaron la inflación en todo el período, en contraste con los de 1 y 3 años que solo la rebasaron durante la mitad del tiempo aproximadamente. De diciembre de 2015 a noviembre de 2016, SURASB1 exhibió los siguientes indicadores promedio a 1, 3 y 5 años: RN de 2.20%, 3.75% y 5.90% (mediana: 3.18%, 3.39% y 5.21%), RAR de 0.77%, 1.00% y 1.38% (mediana: 1.21%, 0.95% y 1.32%); y RR de -0.50%, 0.53% y 2.32% (mediana: 0.45%, 0.18% y 1.65%). En opinión de Fitch, el desarrollo de cada uno de los indicadores de SURASB1, considerando el análisis de la Calidad de la Administradora, es consistente con un nivel de Desempeño Excelente(mex), por lo que la agencia ratifica su calificación. Al 30 de noviembre de 2016, el segmento de deuda de la cartera de SURASB1 se conformaba de la siguiente forma: 92.3% por emisiones con la más baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AAA) entre los cuales había títulos gubernamentales, corporativos, extranjeros, de estados y municipios, de entidades del gobierno, estructurados y bancarios, la mayoría en inversión directa y en menor medida en operaciones de reporto y garantías para cuentas de margen, 6.9% por valores con una expectativa de muy bajo riesgo de incumplimiento (AA+, AA y AA-), 0.5% por certificados bursátiles calificados en niveles de A en escala local; y 0.3% por papeles con calificaciones de BB+ e inferiores en escala nacional. La composición crediticia de esta Siefore le permite a Fitch ratificar la calificación sobresaliente AAA(mex) de calidad de los activos del segmento de instrumentos de deuda.

3 SURASB2 En los UDM al 30 de noviembre de 2016, los RN, RR y RAR a un año se situaron por debajo de la mediana y en las posiciones más bajas con respecto a sus pares. A 3 años estuvieron en la parte media y, mientras los RN y RR superaron dicho indicador la mayor parte del tiempo, los RAR se rebasaron por el mismo. Los RN y RR a 5 años lograron estar entre los más altos de las SB2 y, al igual que los RAR, estuvieron en la parte media. Superaron a la mediana constantemente. Por su parte los RR a 3 y 5 años fueron positivos en el período completo, a diferencia de sus símiles a un año, que resultaron negativos en casi todo el lapso. Los indicadores promedio a 1, 3 y 5 años para el período mencionado fueron: RN de 0.77%, 4.72% y 7.31% (mediana: 2.95%, 4.57% y 6.23%), RAR de 0.17%, 0.87% y 1.29% (mediana: 0.69%, 0.98% y 1.28%); y RR de -1.90%, 1.47% y 3.68% (mediana: 0.23%, 1.32% y 2.64%). Dado el comportamiento experimentado por los rendimientos y el análisis cualitativo, Fitch modifica la calificación del componente desempeño a Fuerte(mex) desde Excelente(mex). La agencia considera que la estructura de la porción de deuda del portafolio de SURASB2, al cierre de noviembre de 2016, corresponde a una calificación de calidad de los activos sobresaliente AAA(mex). Ello en virtud de que el portafolio se componía en 94.3% por instrumentos gubernamentales, de entidades del gobierno, de estados y municipios, extranjeros, corporativos, bancarios, estructurados y de servicios financieros, mayormente en inversión directa y minoritariamente en operaciones de reporto y garantías, todos con la máxima calificación en escala nacional AAA. Otro 5.1% estaba formado por emisiones corporativas, estructuradas y extranjeras con muy baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AA+, AA y AA-); un 0.3% por valores corporativos, de entidades del gobierno y estructurados con expectativa de bajo riesgo de incumplimiento (A+, A y A-); y el restante 0.3% por certificados bursátiles con calificación igual o menor a BB+ en escala nacional. SURASB3 Desde diciembre de 2015 a noviembre de 2016, los RN, RR y RAR de SURASB3 a un año fueron menores a la mediana de las SB3 y estuvieron entre los más bajos. A 3 años se colocaron en la parte media. En este horizonte los RN y RR excedieron a la mediana la mayor parte del tiempo, mientras que los RAR se mantuvieron por debajo de la misma. A 5 años los RN y RR se colocaron por encima del punto medio y ocuparon las posiciones más altas de la distribución. En específico, los RAR estuvieron en la parte media aunque rebasaron la mediana. Los RR a un año fueron menores a la inflación en gran parte del lapso analizado, contrario a los de 3 y 5 años que siempre la superaron. En los UDM a noviembre de 2016, SURASB3 exhibió en promedio los siguientes indicadores a 1, 3 y 5 años: RN de 0.33%, 5.06% y 7.96% (mediana: 3.01%, 4.83% y 6.77%), RAR de 0.08%, 0.81% y 1.20% (mediana: 0.62%, 0.93% y 1.20%); y RR de -2.33%, 1.80% y 4.31% (mediana: 0.28%, 1.58% y 3.15%). Por la evolución de los indicadores de rendimiento, combinado con el análisis de la Calidad de la Afore, Fitch modifica la calificación del componente desempeño de la Siefore al nivel Fuerte(mex) desde el nivel Excelente(mex). En cuanto a la calidad de los activos del segmento de deuda de la cartera de la SB3, la agencia mantiene sin cambio su calificación AAA(mex). Al 30 de noviembre de 2016, se integraba 94.1% por papeles gubernamentales, de entidades del gobierno, de estados y municipios, extranjeros, corporativos, bancarios, estructurados y de servicios financieros, en directo, reporto o garantía, con la más alta calificación en la escala nacional AAA; 5.4% por títulos corporativos, estructurados, y extranjeros y de entidades del gobierno, con una expectativa de muy bajo riesgo de incumplimiento (AA+, AA y AA-); 0.3% en valores corporativos y estructurados con calificaciones en niveles de A en escala doméstica; y 0.2% por instrumentos calificados BB+ y niveles inferiores en la escala local. SURASB4 En el período diciembre de 2015 a noviembre de 2016, los RN, RR y RAR a un año no sobrepasaron a la mediana y se colocaron entre los más bajos de las SB4. A 3 años los tres indicadores estuvieron en la parte media, los RN y RR superaron dicho indicador casi todo el tiempo, a diferencia de los RAR que solo lo lograron en pocas ocasiones. A 5 años los RN y RR permanecieron consistentemente en las posiciones más altas y por encima de la mediana; en contraste con los RAR que solo la rebasaron en

4 pocos meses. Por su parte, los RR a 3 y 5 años fueron siempre mayores a la inflación, aunque a un año no la excedieron la mayor parte del tiempo. En los UDM al cierre de noviembre de 2016 la Siefore tuvo en promedio, a 1, 3 y 5 años: RN de -0.58%, 5.64% y 8.77% (mediana: 3.08%, 5.39% y 7.34%), RAR de -0.05%, 0.76% y 1.12% (mediana: 0.56%, 0.93% y 1.15%); y RR de -3.21%, 2.36% y 5.09% (mediana: 0.36%, 2.12% y 3.71%). Con base en la trayectoria de las variables de rendimiento de la Siefore, en conjunto con el análisis cualitativo de la Administradora, Fitch modifica a la baja la calificación del componente desempeño a Fuerte(mex) desde Excelente(mex). En opinión de la calificadora, el portafolio de deuda de esta Siefore es acorde al nivel sobresaliente AAA(mex) de calidad de los activos, dado que al finalizar noviembre de 2016, estaba compuesto por un 95.1% de valores gubernamentales, de entidades del gobierno, de estados y municipios, estructurados, corporativos, bancarios, de servicios financieros y extranjeros, tanto en inversión directa como en reportos y garantías, con la más baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AAA); 4.4% por emisiones corporativas, estructuradas, de entidades del gobierno y extranjeras calificadas en niveles AA en escala nacional, 0.3% por certificados bursátiles con baja expectativa de riesgo de incumplimiento (A+,A y A-), y 0.2% por emisiones con calificaciones BB+ e inferiores en escala local. SIEFORES ADICIONALES Afore Sura administra tres Siefores Adicionales, cuyo análisis se presenta a continuación. Para el Análisis Cuantitativo se consideró la totalidad de este tipo de Siefores en el sector, derivado del número reducido existente con características similares, por lo que la comparación está sujeta a esta limitación. A medida que se extienda la cantidad de Siefores con un perfil de inversión semejante, Fitch incrementará los grupos de referencia. Asimismo, a diferencia de las SBs, como resultado de la historia acotada que existe en general para este tipo de Sociedades, los horizontes que se utilizan en el análisis son de 1 y 3 años. SURAAV1 Comenzó operaciones en febrero de 2015, y de febrero a noviembre de 2016 sus RN y RR a un año estuvieron mayormente por debajo de la mediana y ocuparon las posiciones medias-bajas, en contraste con los RAR que permanecieron consistentemente por arriba de dicho indicador y en los lugares mediosaltos. Durante la mayor parte de estos 10 meses se observaron RR negativos. Su trayectoria corta es considerada como limitante según la metodología, lo cual, combinado con un análisis cualitativo sobresaliente de la Administradora, permite a Fitch ratificar la calificación del componente desempeño Bueno(mex), que es el nivel máximo que puede alcanzar una Siefore con historial menor a 3 años. En el período mencionado sus indicadores promedio a un año fueron: RN de 2.30% (mediana: 3.31%), RAR de 3.13% (mediana: 0.80%) y RR de -0.47% (mediana: 0.51%). Al cierre de noviembre 2016 su cartera estaba conformada en su totalidad por títulos gubernamentales con la máxima calificación en escala nacional AAA. Sus recursos están distribuidos 85.1% en inversiones en directo y 14.9% en una operación de reporto con una institución bancaria con calificación de corto plazo F1+(mex) ; por lo cual Fitch ratifica su calificación sobresaliente AAA(mex) de calidad de los activos del segmento de deuda. SURAAV2 La Siefore empezó a operar en febrero de En los últimos 10 meses a noviembre de 2016, sus RN, RAR y RR a un año superaron a la mediana durante más de la mitad del período y ocuparon posiciones medias-altas dentro de las Siefores Adicionales, mientras que sus RR fueron positivos en 9 de esos 10 meses. La metodología cataloga su trayectoria corta como una limitante que, en conjunto con el análisis de la administradora, permite a Fitch ratifique su calificación del componente desempeño Bueno(mex), que es el nivel máximo que puede alcanzar una Siefore con menos de 3 años de operación. En el período mencionado sus indicadores promedio a un año fueron: RN de 3.85% (mediana: 3.31%), RAR de 2.27% (mediana: 0.80%) y RR de -1.04% (mediana: 0.51%). Al 30 de noviembre 2016, la porción de deuda de la cartera de SURAAV2 se integraba totalmente por instrumentos gubernamentales con la más baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AAA). La

5 cartera se distribuía 85.1% estaba invertido en directo y 14.9% en una operación de reporto con contraparte bancaria con calificación de corto plazo F1+(mex). En virtud de lo anterior, Fitch ratifica en el nivel sobresaliente AAA(mex) su calificación de calidad de activos de deuda. SURAAV3 En los UDM a noviembre de 2016, los RN y RR a 1 y 3 años estuvieron por debajo de la mediana la mayor parte del tiempo y estuvieron en posiciones medias-bajas con respecto a sus pares, a diferencia de los RAR que la superaron aproximadamente la mitad del tiempo y estuvieron en la parte media. Los RR a 3 años fueron positivos con regularidad y a un año habitualmente fueron negativos. Los indicadores promedio a 1 y 3 años para el período mencionado fueron: RN de 2.17%, 3.50% (mediana: 2.92% y 4.19%), RAR de 0.46% y 0.91% (mediana: 0.70 y, 1.08%); y RR de -0.53% y 0.29% (mediana: 0.20% y 0.96%). Con fundamento en el desenvolvimiento de sus rendimientos y en el análisis de la Calidad de la Afore, Fitch modifica la calificación del componente desempeño de la Siefore al nivel Bueno(mex) desde Fuerte(mex). Fitch mantiene sin cambio la calificación de calidad de los activos del segmento de deuda en el nivel sobresaliente AAA(mex) debido a que, al finalizar noviembre de 2016, la cartera de deuda de la Siefore conservaba la siguiente estructura: 99.2% en valores gubernamentales, de entidades del gobierno, extranjeros, bancarios, corporativos y estructurados, la mayoría en inversión directa, salvo una operación de reporto, todos con la más baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AAA), 0.8% en papeles calificados en niveles AA en escala nacional y una proporción mínima en un papel con calificación C(mex). SURASB0 Dada su naturaleza y objetivo, esta Siefore está calificada bajo la metodología de fondos de inversión. Al cierre de noviembre de 2016, la totalidad de su portafolio se integraba por emisiones gubernamentales con la máxima calificación en escala nacional AAA, de las cuales 68.4% eran inversiones en directo y 31.6% una operación de reporto con contraparte bancaria calificada en F1+(mex). Sus indicadores de riesgo de mercado fueron los siguientes: Duración Modificada de 0.55, Duración Modificada Ajustada de 0.56, 121 Días de Revisión de Tasa Efectivos y 39.5% de su cartera con vencimientos menores a tres meses. Por lo anterior, Fitch ratifica su calificación de calidad crediticia en el nivel sobresaliente AAA(mex) y su calificación de riesgo de mercado en 2(mex) correspondiente a una sensibilidad baja a los cambios en los factores del mercado. PERFIL DE LA ADMINISTRADORA: Afore Sura es parte de Grupo Sura (IDR: BBB Perspectiva Estable) y actualmente administra cinco SBs: SURASB0, SURASB1, SURASB2, SURASB3 y SURASB4, así como tres Siefores Adicionales: SURAAV1, SURAAV2 y SURAAV3. Al 30 de noviembre de 2016, gestionaba activos netos por MXN408.6 mil millones y 7.23 millones de cuentas, lo que significó una participación de 15.0% y 12.7%, respectivamente, del mercado. A la misma fecha, de los recursos netos de las SBs de Sura, la SB2 representaba 37.1%, seguido por la SB3 con 34.8%, la SB4 con 22.8%, la SB1 con 3.2%, la SB0 con 1.7%, y las Adicionales con 0.4% restante. Asimismo, 56.1% de las cuentas manejadas correspondían a trabajadores registrados (el promedio de la industria era 70.1%). SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES Las calificaciones de las sociedades pueden ser sensibles a movimientos adversos en las condiciones del mercado que afecten el desempeño de los indicadores de rendimiento para las Siefores, y al desarrollo de la Administradora. También pueden influirse por cambios importantes en la calidad de crédito de las emisiones del segmento de deuda que conforman los portafolios. Desviaciones desfavorables y significativas, en cualquiera de los factores clave de calificación de cada sociedad, podrían provocar modificaciones a la baja en las calificaciones otorgadas por Fitch.

6 Contactos Fitch Ratings: Juan Pablo Haro Bayardo, CFA, FRM (Analista Líder) Director Fitch México, S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes 2612, Monterrey, N.L. México Adriana Beltrán (Analista Secundario) Directora Arturo Rueda (Presidente del Comité de Calificación) Director Senior Relación con medios: Sofía Garza, Monterrey N.L. Tel: +52 (81) Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por la Afore, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. La información utilizada corresponde a noviembre 30, La revisión anterior de las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (Siefores) administradas por Afore Sura fue en octubre 23, La correspondiente a la Siefore Sura Básica 0, S.A. de C.V. fue en septiembre 29, La información utilizada en el análisis de estas calificaciones fue proporcionada por Afore Sura, relativa a la composición de sus portafolios mensuales, prospectos de información al público inversionista, información sobre la Administradora, entre otros; u obtenida de fuentes de información pública. Para mayor información sobre Afore Sura, así como para conocer el significado de las calificaciones asignadas, la forma en que se determinan éstas, los procedimientos para dar seguimiento a las calificaciones, la periodicidad de las revisiones, los criterios para el retiro de la calificación, y la estructura y proceso de votación del comité que la determina, puede visitar nuestras páginas y La estructura y proceso de votación de los comités, y de calificación se encuentran en el documento denominado Proceso de Calificación, el cual puede ser consultado en nuestra página web en el apartado Regulación. En caso de que el valor o la solvencia del emisor se modifiquen en el transcurso del tiempo, las calificaciones pueden modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Las calificaciones mencionadas, constituyen una opinión relativa sobre el desempeño de cada Siefore y, la calidad de los activos del segmento de deuda de su portafolio, sin que esta opinión sea una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier instrumento colocado en el mercado de valores, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de esta Institución Calificadora. La información y las cifras utilizadas para la determinación de estas calificaciones, de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V., por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad de la emisora o de la fuente que las emite. Metodologías aplicadas: - Criterios de Calificación de las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (Siefores) (Marzo 10, 2014); - Criterios de Calificación Fondos de Deuda en Latinoamérica (Junio 30, 2014); - Metodología de Calificaciones Nacionales (Diciembre 13, 2013). TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.