AHORRO FINANCIERO DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS

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1 Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones AHORRO FINANCIERO DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS 2º Trimestre de 2016

2 COMENTARIOS: El ahorro financiero (activos financieros) acumulado por las familias españolas a finales de junio 2016, se situó en 1,980 billones de euros, según datos del Banco de España, lo que supone una reducción del 1,5% en el primer semestre del año ( millones de euros). El impulso de la inversión neta en activos financieros realizada por las familias ha sido insuficiente para compensar la pérdida de valor de las carteras de los hogares por efecto mercado, tras un semestre de ajustes en los mercados financieros. La adquisición neta de activos financieros por parte de las familias superó el 5% de su RDB, con flujos netos positivos en casi todos los activos, si bien destacaron las inversiones en cuentas corrientes y depósitos a la vista, a costa de la amortización de los depósitos a plazo. Por tipo de activo, tanto los Fondos de Inversión como las acciones cotizadas recuperan en el segundo trimestre parte del ajuste de los primeros meses del año, mientras que la posición de los hogares en seguros registra un crecimiento superior al 3% en En términos interanuales, las familias continuaron reduciendo sus pasivos financieros a una tasa del -2,1%. No obstante, el incremento experimentado en el trimestre por los préstamos a corto plazo, ha provocado un ligero aumento en el volumen total de pasivos financieros de las familias en el segundo trimestre. La riqueza financiera de los hogares (activos menos pasivos) retrocede ligeramente en la primera mitad de 2016 y se sitúa en 1,2 billones de euros. En términos porcentuales sobre PIB, la riqueza financiera de las familias españolas alcanza el 108,8%, frente al 65,0% en diciembre La riqueza total de los hogares (financiera más inmobiliaria) se situó en el 521% de PIB en marzo 2016 (último dato disponible) frente al 685% de junio 2007 (máximo histórico). Durante este período, las familias españolas han incrementado su riqueza financiera en 16 puntos porcentuales de PIB, mientras que su riqueza inmobiliaria ha experimentado una drástica reducción de 180 puntos porcentuales de PIB (1,7 billones de euros de pérdida de valor de sus propiedades inmobiliarias). 2/9

3 Saldo en millones de euros Activos Financieros Variaciones 1º trim 2º trim Trim I. DEPÓSITOS Y EFECTIVO ,6% 1,6% Efectivo ,8% -4,7% Depósitos transferibles ,5% 8,8% Otros depósitos ,3% -6,2% II. INSTITUC. INV. COLECTIVA ,1% -1,6% Fondos de Inversión ,9% -0,8% IIC extranjeras/sicav (1) ,8% -3,8% III. FONDOS DE PENSIONES ,3% -1,3% Externos ,1% -1,4% Internos ,7% -0,8% IV. INVERSIÓN DIRECTA ,4% -9,6% Renta Fija ,9% 0,2% Corto plazo ,0% -41,5% Largo plazo ,4% 1,0% Otras participaciones ,4% -8,3% Renta Variable ,6% -10,8% Cotizada ,3% -9,9% No cotizada ,3% -11,3% V. SEGUROS/Ent.Prev.Social ,6% 2,9% Reservas vida ,5% 3,2% Seguros colectivos pensiones ,0% 0,0% EPSV ,2% 0,0% Otras reservas ,6% 7,8% VI. CRÉDITOS ,6% -2,7% VII. OTROS ,9% 31,6% TOTAL ,7% -1,5% Activos Financieros/PIB 120,0% 125,0% 137,8% 158,6% 169,9% 182,5% 174,6% 150,9% 160,7% 161,0% 166,5% 170,0% 187,4% 190,7% 185,8% 180,3% 179,9% Pasivos financieros ,2% 0,2% Pasivos financ/pib 32,3% 43,7% 39,7% 53,1% 76,4% 83,7% 86,6% 86,0% 87,8% 88,0% 86,4% 84,9% 81,3% 77,4% 72,2% 70,9% 71,1% Activos financieros netos/pib 87,6% 81,3% 98,1% 105,5% 93,5% 98,9% 87,9% 64,9% 72,9% 73,0% 80,1% 85,1% 106,1% 113,4% 113,6% 109,4% 108,8% Activos financieros netos ,4% -2,5% (1) IIC: desde 2013 incluye SICAV domésticas e IIC extranjeras de los hogares españoles. Antes de 2013 solo SICAV. No incluye inversores personas jurídicas 3/9

4 Variaciones anuales (%) Anualizada 5 años Activos Financieros º trim 2º trim I. DEPÓSITOS Y EFECTIVO 12,2% 7,2% 4,5% 7,4% 14,0% 9,0% 10,4% 3,4% 2,8% -0,2% 0,4% 2,8% -1,5% -0,4% 0,5% 1,0% Efectivo 16,7% 11,0% 3,7% 8,1% 7,5% 2,2% 3,1% 3,7% -1,1% -2,5% -2,8% -5,2% -7,5% -4,8% -5,5% -7,0% Depósitos transferibles 17,9% 1,0% 10,8% 35,3% 8,8% -4,6% -2,7% 15,3% -0,5% 0,1% 0,0% 8,8% 10,2% 18,0% 18,3% 16,6% Otros depósitos 10,7% 7,7% 3,6% -4,5% 22,1% 25,0% 22,4% -4,0% 6,2% 0,1% 1,4% 0,1% -9,1% -16,3% -15,4% -14,4% II. INSTITUC. INV. COLECTIVA 54,0% 60,7% 17,6% 7,2% 5,3% -4,1% -27,3% 0,9% -13,0% -7,7% -2,7% 49,6% 24,6% 14,4% -1,6% -1,9% Fondos de Inversión 54,0% 60,7% 17,6% 6,4% 4,7% -4,9% -27,1% -5,5% -14,8% -7,6% -3,7% 23,2% 28,4% 12,9% 0,4% -0,1% IIC extranjeras/sicav (1) ,1% 15,2% -31,1% 137,2% 2,7% -8,2% 4,8% - 15,1% 18,7% -6,7% -6,5% III. FONDOS DE PENSIONES 79,9% 13,4% 18,7% 10,3% 11,1% 5,0% -7,8% 6,3% 1,3% -4,1% 3,9% 6,0% 7,9% 3,1% -2,2% -0,6% Externos - 32,5% 24,1% 13,7% 11,2% 6,5% -9,2% 7,9% -0,1% -1,7% 3,6% 6,5% 8,7% 4,0% -1,9% -0,2% Internos 68,6% 0,6% 8,0% -4,2% 10,2% -6,0% 3,1% -5,7% 12,6% -21,1% 6,2% 1,7% 0,6% -5,5% -5,9% -5,3% IV. INVERSIÓN DIRECTA 10,9% 12,7% 15,3% 11,8% 26,5% -2,2% -32,6% 3,1% -1,9% 12,9% -3,4% 14,8% -0,7% -1,7% -12,9% -10,6% Renta Fija 11,0% -3,6% 2,5% 5,3% 48,7% 0,6% -25,0% 10,7% 18,2% 71,4% -15,6% -31,4% -18,9% 0,7% 9,1% 13,1% Corto plazo 39,9% -14,6% -27,1% 3,1% 76,0% 143,4% -8,3% -61,9% -18,4% 464,3% 31,3% -83,6% -45,6% -49,2% -47,9% -58,9% Largo plazo / Préstamos -3,6% 6,9% 9,6% 5,4% 47,2% -9,0% -28,0% 27,4% 20,7% 53,2% -23,7% -16,0% -17,3% 2,6% 11,0% 15,3% Otras participaciones -10,2% 40,5% 25,8% 6,2% 22,1% 22,6% -2,5% -18,6% 60,4% 13,5% 5,6% -16,3% 8,1% -1,7% -11,7% -9,4% Renta Variable 12,2% 17,4% 16,3% 13,0% 25,2% -4,6% -36,5% 5,8% -12,1% 3,6% -2,5% 33,6% -0,1% -1,9% -15,0% -12,7% Cotizada ,9% 0,4% 32,1% -6,0% -42,2% 35,1% -12,6% -1,2% 27,3% 42,4% -2,0% -7,7% -24,8% -16,2% No cotizada - - 9,7% 20,2% 23,0% -4,1% -34,5% -3,0% -11,8% 5,5% -14,2% 28,4% 1,0% 1,8% -8,5% -10,6% V. SEGUROS/Ent.Prev.Social 35,7% 21,5% 19,3% 8,0% 7,5% 2,8% 4,9% 5,4% 0,2% 0,1% 3,7% 6,4% 10,0% -0,4% -2,1% 5,3% Reservas vida 49,1% 29,8% 16,6% 5,2% 7,2% 3,2% 7,7% 9,1% -0,3% 6,5% 4,5% 7,0% 15,4% -0,7% -3,6% 7,4% Seguros colectivos pensiones ,2% 26,3% 5,9% -3,3% -1,3% -0,8% -1,7% -6,5% 0,3% 4,2% -3,7% 0,1% 0,1% 0,1% EPSV - - 9,7% 5,5% 22,5% 1,2% 50,2% 4,9% 0,4% 6,0% 6,1% 13,1% 7,9% 1,0% 0,3% 1,4% Otras reservas 26,7% -1,4% 23,2% 5,6% 5,7% 9,1% -13,0% -1,3% 4,7% -22,3% 1,3% 0,1% -3,2% -0,3% 3,6% 2,2% VI. CRÉDITOS 6,0% -1,6% -0,6% 6,5% 14,1% -12,6% -27,3% -33,6% 53,4% -14,4% -2,2% -23,9% 2,0% 0,5% -1,7% -2,2% VII. OTROS 12,5% 9,6% -11,2% 21,8% 26,5% 22,8% -9,4% -2,5% 8,3% 12,0% -8,6% -18,2% -7,3% 6,7% -23,6% 1,3% TOTAL 13,0% 11,1% 10,1% 9,0% 16,4% 2,5% -10,7% 2,9% 0,4% 2,4% -0,5% 9,0% 2,7% 1,2% -4,3% -2,1% Pasivos financieros 19,1% 6,7% 13,5% 15,7% 18,7% 11,0% 2,6% -1,3% 0,4% -2,8% -4,3% -5,3% -3,9% -3,1% -3,4% -2,1% Fuente: INVERCO con datos Banco de España (1) IIC: desde 2013 incluye SICAV domésticas e IIC extranjeras de los hogares españoles. Antes de 2013 solo SICAV. No incluye inversores personas jurídicas Anual 4/9

5 Estructura del ahorro financiero de las familias (% sobre total) Activos Financieros º trim 2º trim I. DEPÓSITOS Y EFECTIVO 63,0 61,0 51,1 39,3 36,4 35,6 37,9 46,8 47,1 48,2 47,0 47,4 44,7 42,9 42,2 43,1 43,5 Efectivo 5,9 7,0 7,0 5,2 4,9 4,6 4,6 5,3 5,3 5,2 5,0 4,9 4,2 3,8 3,6 3,5 3,5 Depósitos transferibles 7,2 8,9 5,6 5,7 16,8 15,7 14,6 15,9 17,8 17,7 17,3 17,3 17,3 18,6 21,7 22,6 23,9 Otros depósitos 49,9 45,1 38,6 28,4 14,6 15,4 18,7 25,7 23,9 25,3 24,8 25,2 23,2 20,5 17,0 17,0 16,1 II. INSTITUC. INV. COLECTIVA 0,3 1,6 10,1 14,0 12,9 11,6 10,9 8,9 8,7 7,5 6,8 6,7 9,1 11,1 12,5 12,4 12,5 Fondos de Inversión 0,3 1,6 10,1 14,0 12,4 11,2 10,4 8,5 7,8 6,6 6,0 5,8 6,5 8,1 9,1 9,1 9,1 IIC extranjeras/sicav (1) 0,4 0,5 0,5 0,4 0,9 0,9 0,8 0,9 2,6 2,9 3,4 3,3 3,4 III. FONDOS DE PENSIONES 0,3 3,1 3,4 5,0 5,3 5,1 5,2 5,3 5,5 5,6 5,2 5,4 5,3 5,6 5,7 5,7 5,7 Externos 0,9 2,1 3,8 4,6 4,4 4,6 4,7 4,9 4,9 4,7 4,9 4,8 5,1 5,2 5,2 5,2 Internos 0,3 2,2 1,4 1,2 0,6 0,6 0,6 0,7 0,6 0,7 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 IV. INVERSIÓN DIRECTA 23,7 21,5 23,1 29,1 32,9 35,8 34,1 25,8 25,8 25,2 27,8 27,0 28,4 27,5 26,7 25,5 24,5 Renta Fija 8,1 7,4 3,6 2,5 2,1 2,7 2,7 2,2 2,4 2,8 4,8 4,0 2,5 2,0 2,0 2,1 2,0 Corto plazo 1,5 4,4 1,2 0,2 0,1 0,2 0,4 0,4 0,2 0,1 0,7 0,9 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 Largo plazo / Préstamos 6,6 3,0 2,4 2,4 2,0 2,6 2,3 1,8 2,3 2,7 4,1 3,1 2,4 1,9 2,0 2,1 2,0 Otras participaciones 1,4 0,4 1,4 2,8 2,4 2,5 3,0 3,3 2,6 4,2 4,6 4,9 3,8 4,0 3,9 3,7 3,6 Renta Variable 14,2 13,7 18,1 23,8 28,4 30,6 28,4 20,2 20,8 18,2 18,4 18,1 22,1 21,5 20,9 19,7 18,9 Cotizada - - 4,6 10,6 7,0 8,0 7,3 4,7 6,2 5,4 5,2 6,7 8,7 8,3 7,6 6,9 6,9 No cotizada ,4 13,2 21,4 22,6 21,1 15,5 14,6 12,8 13,2 11,4 13,4 13,2 13,3 12,8 12,0 V. SEGUROS/Ent.Prev.Social 1,7 4,2 6,6 9,8 9,4 8,6 8,7 10,2 10,4 10,4 10,2 10,6 10,4 11,1 10,9 11,4 11,4 Reservas vida 0,5 2,2 4,8 6,4 5,3 4,9 4,9 6,0 6,3 6,3 6,5 6,9 6,7 7,6 7,4 7,7 7,8 Seguros colectivos pensiones 0,1 0,9 1,9 1,7 1,6 1,8 1,7 1,7 1,5 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 EPSV 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 0,9 0,9 0,9 1,0 1,0 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 Otras reservas 1,1 2,0 1,1 1,9 1,6 1,5 1,6 1,5 1,5 1,5 1,2 1,2 1,1 1,0 1,0 1,2 1,1 VI. CRÉDITOS 8,5 6,2 3,4 2,0 1,8 1,8 1,5 1,2 0,8 1,2 1,0 1,0 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 VII. OTROS 2,5 2,4 2,3 0,8 1,3 1,5 1,7 1,8 1,7 1,8 2,0 1,8 1,4 1,2 1,3 1,1 1,7 TOTAL 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Fuente: INVERCO con datos Banco de España (1) IIC: desde 2013 incluye SICAV domésticas e IIC extranjeras de los hogares españoles. Antes de 2013 solo SICAV. No incluye inversores personas jurídicas 5/9

6 (Evolución del patrimonio) Evolución de los Activos y Pasivos Financieros miles de millones de 1.840, , , , , , , , , , , , , ,1 681,7 710,7 870,0 843,3 996,6 950,4 936,2 960,4 724,3 947,7 951,7 786,3 788,5 925,2 857, , , , ,1 887,1 885,5 838,9 805,8 781,0 782, ,6 374,5 343,4 242,9 203,3 148,5 131,5 182,3 54, t ACTIVOS PASIVOS NETO 6/9

7 (proporción sobre el total) 100% 90% 80% 70% 11,0% 5,9% 1,7% 23,7% 8,6% 7,0% 3,1% 4,2% 1,6% 5,7% 7,0% 3,4% 6,6% 10,1% 2,8% 3,1% 3,2% 3,3% 3,0% 2,5% 3,0% 3,0% 2,8% 2,1% 1,9% 2,0% 2,4% 5,2% 4,9% 4,6% 4,6% 5,3% 5,3% 5,2% 5,0% 4,9% 4,2% 3,8% 3,6% 3,5% 5,3% 5,6% 5,7% 5,7% 5,0% 5,3% 5,1% 5,2% 5,3% 5,5% 5,6% 5,2% 5,4% 9,8% 9,4% 8,6% 8,7% 10,4% 11,1% 10,9% 10,2% 10,4% 10,4% 10,2% 11,4% 10,6% 11,6% 10,9% 6,8% 14,0% 12,9% 8,9% 8,7% 7,5% 6,7% 9,1% 11,1% 12,5% 12,5% 21,5% 60% 50% 23,1% 29,1% 32,9% 35,8% 34,1% 25,8% 25,8% 25,2% 27,8% 27,0% 28,4% 27,5% 26,7% 24,5% 40% 30% 57,1% 54,0% 20% 44,1% 34,1% 31,4% 31,1% 33,3% 41,6% 41,8% 43,0% 42,0% 42,6% 40,5% 39,1% 38,6% 40,1% 10% 0% (2ºtrim) Depósitos Inversión directa Instituc.Invers.Colectiva Seguros/Ent.Prev.Social Fondos de Pensiones Efectivo Otros 7/9

8 (Flujos financieros hasta 2º trimestre de cada año en millones de euros) I. DEPÓSITOS Y EFECTIVO Efectivo Depósitos transferibles Otros depósitos II. INSTITUC. INV. COLECTIVA (1) III. FONDOS DE PENSIONES Externos Internos IV. INVERSIÓN DIRECTA Renta Fija Corto plazo Largo plazo Otras participaciones Renta Variable Cotizada No cotizada V. SEGUROS/Ent.Prev.Social Reservas vida Seguros colectivos pensiones EPSV Otras reservas VI. CRÉDITOS VII. OTROS TOTAL /9

9 Evolución Flujos Financieros hasta 2º trimestre de cada año DEPÓSITOS INSTITUC. INV. COLECTIVA FONDOS DE PENSIONES INVERSIÓN DIRECTA SEGUROS/Ent.Prev.Social TOTAL 9/9

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