SECRETARIA DE FINANZAS. Tegucigalpa, M.D.C.

Transcripción

1 SECRETARIA DE FINANZAS DIRECCION GENERAL DE INSTITUCIONES DESCENTRALIZADAS Informe de Inversiones Financieras Realizadas por Los Institutos de Previsión Social Del Sector Público Descentralizado (A Diciembre 2008) Tegucigalpa, M.D.C.

2 INTRODUCCIÓN El presente Informe tiene como objetivo, dar a conocer la estructura y el comportamiento de la Cartera de Inversiones Financieras realizadas por los Fondos de Pensiones del Sector Público Descentralizado (SPD), considerando para su análisis la información presentada por cada una de las Instituciones, con cifras al 31 de Diciembre El monto total de la cartera de inversiones financieras asciende a Lps. 36,803.5 millones corrientes, información estructurada y detallada de la siguiente forma: Monto de las inversiones financieras por institución del SPD en el sistema financiero nacional. Instituciones financieras receptoras de las inversiones. Concentración de inversiones por tipo de instrumento financiero. Acumulación de inversiones según plazos de inversión. Estructura de Inversiones según Marco Legal El Artículo No 13 del Reglamento para la Inversión de los Fondos Públicos de Pensiones por parte de los Institutos de Previsión y sus Reformas (Resolución No. 736/ ) establece la estructura de inversión de los Fondos Previsionales, señalando lo siguiente; Todos los recursos del Fondo serán invertidos en una cartera diversificada de instrumentos de acuerdo a los siguientes tipos de operaciones: a) Hasta 65% en valores de liquidez inmediata, emitidos y garantizados por el Gobierno de Honduras, colocados por el Banco Central de Honduras. b) Hasta 40% en valores de mediano y largo plazo emitidos por el Gobierno Central y las Instituciones Descentralizadas o Desconcentradas, inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores y administrados por el Banco Central de Honduras. c) Hasta 30% en valores emitidos con garantía hipotecaria o prendaria sobre cartera crediticia de emisores calificados por empresas especializadas en dicha materia. INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

3 d) Hasta 50% en préstamos de vivienda y préstamos personales que beneficien directamente a l@s participantes del sistema, de conformidad a las disposiciones del Reglamento que se emita al respecto. Los Institutos deberán obtener en estas inversiones una tasa de interés anual suficiente para cubrir los costos operativos de la unidad de créditos del Instituto y la tasa de inflación, de tal manera que deben generar un rendimiento en términos reales de por lo menos 4% anual que contribuya a incrementar las reservas actuariales de la Institución. e) Hasta 40% en todo tipo de instrumentos de depósitos y títulos valores emitidos o garantizados por Instituciones del Sistema Financiero Nacional, sujetos a la supervisión de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros. f) Hasta 20% en valores denominados en moneda extranjera de conformidad a la normativa que al efecto emita el Banco Central de Honduras. g) Hasta 10% en otros instrumentos de Oferta Pública, principalmente en acciones o bonos de empresas que tengan una calificación de riesgo de grado de inversión y estén debidamente inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores. Además de lo estipulado en el Reglamento de los Fondos de Pensiones, el comportamiento de las inversiones financieras en la banca privada, por parte de las Instituciones del Sector Público Descentralizado, también obedece a lo siguiente: Según resolución No. 192/ emitida por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) limita a los institutos de previsión a no invertir más del 20% del capital y reservas en una institución financiera INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

4 Estructura actual de Inversión Al finalizar el mes de Diciembre 2008, los Institutos de Previsión del Sector Público Descentralizado (SPD) presentaron una Cartera Activa de Inversiones Financieras por valor de Lps. 36,803.5 millones, incluyendo el monto total de préstamos con garantía hipotecaria y fiduciaria. De dicho monto, la cantidad de Lps. 7,984.0 millones corresponde a inversiones realizadas en la Banca Privada, equivalente al 21.7%, las realizadas en activos de la Banca Estatal representan el 12.1%, correspondiente a Lps. 4,437.3 millones, la Cartera de Préstamos a afiliados conforma el 44.2% (Lps. 16,268.5 millones) y el restante 22.0% corresponde a inversiones en Instituciones Financieras, Instrumentos colocados directamente por la Secretaría de Finanzas, Bancos Extranjeros, Cooperativas y Acciones en Empresas Nacionales (Anexo No 1). La Estructura de Inversión en Instrumentos financieros, se compone de la siguiente forma: La Inversión en Certificados asciende a Lps. 7,426.7 millones (Anexo No 2), equivalente al 20.2% del total invertido, conformados en su totalidad por Certificados de Depósito emitidos por Instituciones Bancarias Privadas. La Inversión en Bonos representa el 25.5% de la cifra registrada, correspondiente a Lps. 9,400.9 millones, de los cuales el 73.2% (Lps. 6,877.3 millones) corresponde a valores emitidos por el gobierno. El monto invertido en préstamos de vivienda y préstamos personales representa el 44.2% del total de inversiones correspondiente a Lps. 16,268.5 millones. Esta clasificación no corresponde a Instrumentos Financieros, así que no generan la creación de un activo financiero, sin embargo, representan una opción de inversión por parte de los Institutos Previsionales que desde el 2006 han cambiado el enfoque en el manejo de su Cartera de Préstamos, visualizando esta actividad más como una inversión que como un servicio. El restante 10.1% (Lps. 3,707.4 millones) lo conforman otro tipo de activos financieros, entre ellos Acciones, Fondos en Fideicomiso, Pagares y principalmente Letras del Banco Central de Honduras, este último instrumento es la nueva denominación de los Certificados de Absorción Monetaria (Anexo No 2). INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

5 PLAZOS DE INVERSIÓN De acuerdo a la información presentada por las Instituciones Previsionales los plazos a los cuales negocian sus inversiones mantienen el siguiente esquema: 1. Las Inversiones a Corto Plazo ascienden a Lps. 11,171.7 millones equivalente al 30.4% del total de inversiones, de las cuales Lps. 7,679.2 millones (68.7%) corresponden a instrumentos financieros emitidos por Instituciones Financieras y de la Banca Privada (Certificados de Depósito y Bonos de Caja), cuyo límite de vencimiento no excede de un año, el restante 31.3% lo conforman títulos valores emitidos por el Banco Central (Anexo No 3). 2. Las Inversiones a Mediano Plazo ascienden a Lps. 17,769.3 millones equivalente al 48.3% del total de inversiones, concentrando la mayoría de los fondos invertidos en préstamos personales a afiliados (58.3%), por un monto de Lps. 10,352.7 millones, el resto lo conforman títulos valores de Instituciones Públicas y Privadas por montos de Lps. 6,814.7 millones y Lps millones, en forma correspondiente. 3. Las inversiones consideradas a largo plazo, mayores a cinco años ascienden a Lps. 7,862.5 millones (21.4%), constituidas en un 75.2% en préstamos hipotecarios Lps. 5,915.8 millones, y el valor restante (Lps. 1,946.7 millones) corresponde a títulos valores de Instituciones Privadas y Públicas (Anexo No 3). TASAS DE INTERES La tasa de interés pasiva promedio que actualmente paga el sistema financiero nacional varía de acuerdo al plazo de la inversión, denominación monetaria e instrumento financiero, actualmente según fuente del Banco Central (a Diciembre 2008), en operaciones de depósitos a plazo (Certificados de Depósito) las tasas ascienden a 4.91% en Moneda Extranjera y 11.85% en Moneda Nacional, detalle mostrado en el siguiente cuadro: INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

6 PROMEDIO DE LAS TASAS ANUALES DE INTERÉS NOMINAL PARA INSTRUMENTOS EN MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL (A Diciembre 2008) TRANSACCIÓN FINANCIERA MONEDA INVERSIÓN AHORRO CERTIFICADOS BONOS NACIONAL O - EXTRANJERA De acuerdo a la información reportada por los Fondos Previsionales del SPD, la tasa de interés promedio registrada en operaciones financieras en la Banca Privada asciende a 12.9% en moneda nacional y 5.5% en moneda extranjera, de igual forma la tasa promedio pagada por la Banca Estatal es de 10.4% en operaciones de moneda nacional y 5.5% en moneda extranjera (Anexo No 4). Sin embargo, al considerarse como nueva alternativa de inversión el manejo de la Cartera de Préstamos, los Fondos Previsionales obtienen una mayor rentabilidad en sus inversiones, ya que las tasas de rentabilidad promedio obtenidas en este tipo de operación son de 12.7% para préstamos personales y 11.2% para préstamos hipotecarios, las cuales varían de acuerdo al nivel de riesgo y plazo del préstamo, siendo esta la mejor opción en rentabilidad que actualmente realizan las Instituciones Previsionales del SPD. Préstamos Personales e Hipotecarios Actualmente las Inversiones en Préstamos Personales e Hipotecarios representan un promedio del 55.6% del total de la Cartera de Inversiones de los Institutos Previsionales que ofrecen esta alternativa a sus afiliados, detalle mostrado a continuación: INVERSIÓN EN PRÉSTAMOS A AFILIADOS DE LOS INSTITUTOS PREVISIONALES DEL SPD (Valores en miles de lempiras) INSTITUCIÓN Monto Total en Préstamos Monto Total Invertido % INJUPEMP 3,735, ,654, INPREMA 10,813, ,243, IPM 1,189, ,060, INPREUNAH 530, ,280, TOTAL 16,268, ,238, INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

7 El gráfico lateral muestra la relación entre el monto I nversión en Préstamos invertido en activos financieros y el monto total de préstamos por institución, en el cual sobresale INPREMA, destinando el 88.3% de su cartera de inversión a préstamos a sus afiliados, relación que posiblemente se verá afectada, tomando en cuenta que en reunión de Junta Directiva de INPREMA del 3 de Junio 2008 (No 1437), se resolvió la disminución de tasas de Monto Invertido en Activos Financieros interés en 18% para Préstamos Préstamos Personales y 10% para Hipotecarios, decisión que por un lado repercutirá en la expansión de solicitudes de crédito, y por otro disminuirá considerablemente los ingresos financieros de la Institución, en vista que la totalidad del Portafolio de Inversiones se encuentra colocado en préstamos, incumpliendo la normativa establecida por la CNBS, que limita este tipo de inversión hasta un 50%. ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES POR INSTITUCIÓN A continuación se detalla el monto de inversiones financieras realizadas por cada uno de los Institutos de Previsión para el periodo analizado (Anexos 1 y 2): INJUPEMP El monto de inversiones financieras realizadas por INJUPEMP al 31 de Diciembre 2008, asciende a Lps. 13,654.1 millones, monto que conforma el 37.1% de las inversiones de los Institutos previsionales; invirtiendo en activos financieros el 72.6%, detallado de la siguiente manera: INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

8 Títulos Valores Diciembre Variación Certificados de Depósito 2, , Bonos Gubernamentales y Otros 3, , , CAM S y Letras del BCH / GC 2, ,631.6 (333.7) (11.3) Otros (57.8) (58.0) SUB-TOTAL 8, , , Préstamos Personales / Hipotecarios 3, ,735.1 (363.8) 10.8 TOTAL 11, , , A Diciembre 2008, el Instituto tenia invertido en Certificados de Depósitos de la banca privada el 19.3%, en Bonos Gubernamentales y otros, el 33.7%, en Letras emitidas por el Banco Central de Honduras, y en otros títulos valores el restante 0.3% (acciones, fondos en fideicomiso y pagares); tomando en cuenta el saldo de las inversiones a Diciembre 2007 de Lps. 8,550.0 millones, se registra una variación incremental de un 16.0% (Lps. 1,369.0 millones), incidiendo el incremento en Bonos Gubernamentales y Otros por Lps. 1,156.0 millones, y Certificados de Depósitos a Plazo por Lps millones, en cambio los Certificados de Absorción Monetaria y Letras emitidas por el BCH, registran un decremento de Lps millones. El resto de las inversiones financieras realizadas a Diciembre 2008, INJUPEMP las registra en Préstamos de vivienda y préstamos personales, por un monto de Lps. 3,735.1 millones, equivalente al 27.4%, considerando que a partir del 2006, los Institutos Previsionales han cambiado de enfoque en el manejo de su Cartera de Préstamos, gestionando está más como inversión que como un servicio. El 26.2% de sus inversiones, el INJUPEMP, las mantenía en el Banco Central, un 20.0% en la Banca Privada, el 27.4% en préstamos a sus afiliados, con el restante 26.4% realizó inversiones en Organismos e Instituciones Financieras y Gubernamentales como el BCIE y Gobierno de Honduras. IHSS El IHSS, al 31 de Diciembre 2008, mantenía inversiones financieras por un monto de Lps. 7,565.1 millones, realizadas a través de la unidad de previsión social, a través de sus dos componentes; invalidez, vejez y INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

9 muerte y el régimen de riesgo profesional, las inversiones antes mencionadas se distribuyen de la siguiente forma: Títulos Valores Diciembre Variación Certificados de Deposito 2, , Bonos Gubernamentales y Otros 2, , , CAM S y Letras del BCH 1, (877.6) (50.5) TOTAL 6, , , El 45.7% de sus inversiones el IHSS, las mantuvo en Certificados de Depósito en varias instituciones del Sistema Bancario seguido por el 42.9% en Bonos Gubernamentales, Bonos de Estabilización Financiera y Bonos Financiamiento de la Vivienda (BOFVI); el restante 11.4% se invirtió en Letras del BCH. Comparando con el monto de Inversiones Financieras reportadas a Diciembre 2007, se observa una variación incremental de Lps. 1,086.8 millones, correspondiente fundamentalmente a un incremento neto de Lps. 1,964.4 millones en inversiones en la banca privada e instrumentos financieros gubernamentales, y un decremento de Lps millones en inversiones en la Banca Estatal. INPREMA Al 31 de Diciembre 2008 el Instituto de Previsión del Magisterio registraba inversiones financieras por un monto de Lps. 12,243.5 millones, de los cuales su estructura de inversión en activos financieros representa el 11.7%, conforme detalle a continuación: Títulos Valores Diciembre Variación Certificados de Depósito 1, (1,125.6) (76.7) Bonos Gubernamentales 0.0 1, , CAM`S (60.7) (100.0) Bonos de Caja y Otros Otros (10.0) (100.0) SUB-TOTAL 1, ,429.7 (155.5) (9.8) Préstamos Personales / Hipotecarios 8, , , TOTAL 10, , , INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

10 La mayor parte de las inversiones del INPREMA a Diciembre 2008 se concentraban en préstamos personales e hipotecarios por un monto de Lps. 10,813.8 millones equivalente al 88.3% del total de Inversiones, cifra que supera en Lps. 1,719.2 millones a la registrada en Diciembre 2007; comportamiento que explica el incremento de la Cartera de Préstamos que el Instituto ha realizado en la presente administración, para lo cual se aprobó el rompimiento de techos en los préstamos personales e hipotecarios, en compensación a las bajas tasas de interés que ofrece el Sistema Financiero Nacional. Relacionando el monto invertido actual con la cifra invertida en activos financieros a Diciembre 2007 de Lps millones, refleja un decremento de Lps millones, fundamentalmente originado por la reducción en la inversión de Certificados de Depósito y activos financieros emitidos por el Banco Central, sin embargo, en compensación a la reducción anterior se registran inversiones en Bonos Gubernamentales por un monto de Lps. 1,040.7 miles. INPREUNAH Las inversiones financieras realizadas por el INPREUNAH, al 30 de Diciembre 2008, reportan un monto de Lps. 1,280.8 millones (incluyendo préstamos a afiliados), detallando a continuación sus inversiones en activos financieros: Títulos Valores Diciembre Variación Certificados de Deposito Bonos de Caja (91.4) (40.1) SUB-TOTAL Préstamos Personales / Hipotecarios TOTAL 1, , El 47.9% de dichas inversiones financieras INPREUNAH las mantenía en certificados de depósito bancario, un 10.7% en bonos de caja en distintas Instituciones Bancarias. Comparado con el monto invertido en activos financieros a Diciembre 2007 (Lps millones), se registra un incremento de Lps millones, atribuible básicamente al incrementos en inversiones en Certificados de Depósito. INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

11 El resto de las inversiones del INPREUNAH se registran como Préstamos por concepto de vivienda y personales a sus afiliados, los cuales representan el 41.4% (Lps millones), y estas a su vez muestran un incremento de Lps millones. IPM El monto de inversiones financieras a Diciembre 2008 del Instituto de Previsión Militar ascendió a Lps. 2,060.1 millones, de los cuales las inversiones en activos financieros representan el 42.3% y se conforman de la siguiente manera: Títulos Valores Diciembre Variación Certificados de Deposito Bonos Gubernamentales y Otros Acciones (2.7) (1.5) SUB-TOTAL Préstamos Personales / Hipotecarios , TOTAL 1, , El 8.4% se mantenía invertido en acciones de empresas privadas, un 18.0% lo invirtió en Certificados de Depósito de distintas instituciones bancarias del sector privado, el 15.9% se registraba en Bonos Gubernamentales, Bonos de Caja y Bonos Financiamiento de la Vivienda emitidos por FONAPROVI (BFVF); registrando al final del período un incremento de Lps millones por concepto de nuevas inversiones en activos financieros, comparado con el resultado reportado a Diciembre 2007 (Lps millones). El 57.7% restante se invirtió en préstamos de vivienda y préstamos personales por un monto de Lps. 1,189.3 millones, cifra que registra un incremento de Lps millones, al confrontar con el resultado obtenido a Diciembre INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

12 CONCLUCIONES 1. Al 31 de Diciembre 2008, el 28.2% de los recursos de los Fondos Previsionales Públicos se invierten en Títulos Valores del Gobierno de Honduras, equivalente a Lps. 10,345.4 millones, concentrando en la Secretaría de Finanzas (SEFIN) un 68.9% del total y el resto a través del Banco Central de Honduras (BCH), constituyéndose de esta manera como el sector que más recursos captó en materia de inversiones financieras de los Institutos de Previsión del SPD, como resultado del bajo riesgo percibido y la alta rentabilidad ofrecida por el Gobierno en la emisión de Letras y Bonos Financieros. Por otra parte, y en cumplimiento al Reglamento de Fondos de Pensiones, los Institutos de Pensiones pueden invertir hasta el 65% de sus fondos en valores garantizados por el Gobierno de Honduras. 2. Dentro de la estructura de Inversión, el monto invertido en préstamos de vivienda y préstamos personales es el más significativo y representa el 44.2% del Monto Total invertido, correspondiente a Lps. 16,268.5 millones, al relacionar esta cifra con los valores registrados a Diciembre 2007, observamos un incremento de Lps. 2,866.5 millones concentrado en un 65% en el INPREMA, Institución que para este período registra un aumento en Lps. 1,874.7 millones en su cartera de préstamos, incumpliendo así la normativa establecida en el Reglamento para la Inversión de los Fondos Públicos de Previsión, que autoriza invertir hasta un 50% de su portafolio de inversiones en Prestamos Fiduciarios e Hipotecarios, concentrando el INPREMA en el rubro de préstamos el 88.3% de su cartera de inversión. Sin embargo, actualmente la inversión en préstamos, ha venido constituyendo una buena opción para las Instituciones Previsionales, ya que obtienen mayor rentabilidad considerando que las tasas de rentabilidad obtenidas son superiores a las ofrecidas por el Sistema Bancario. INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

13 3. El instrumento financiero que más recursos captó es el Certificado de Depósito a Plazo emitido por la Banca Privada. Al 31 de Diciembre 2008 se tenía concentrado en este tipo de activo la cantidad de Lps. 7,426.7 millones, equivalente a un 20.2% del monto total de las inversiones realizadas por los Institutos de Previsión en el Sistema Financiero Nacional. Este tipo de inversión muestra un incremento de Lps millones con relación al monto reportado a Diciembre 2007, acumulando parte de este incremento en el IHSS que reporta un aumento de Lps millones en este Instrumento Financiero, por otro lado el INPREMA redujo su inversión en Certificados de Depósito en Lps. 1,125.6 millones, sustituyéndolo por inversiones en Bonos Gubernamentales por Lps. 1,040.7 millones. Este comportamiento es fácilmente explicable porque el Mercado Financiero Hondureño no ofrece otras opciones de títulos valores de mediano y largo plazo. 4. Después del Certificado de Depósito el instrumento financiero que más fondos capta de los Fondos de Pensiones, son los Bonos de Gobierno de Honduras, con un monto de Lps. 4,237.0 millones. 5. Según cifras reportadas por los Institutos de Previsión, la mayor parte de sus inversiones las realizan a corto y mediano plazo, con mayor tendencia a este último vencimiento (48.3%), incluyendo el monto total de préstamos personales, ya que es en este plazo en el cual la mayoría de sus afiliados gestionan sus préstamos. INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

14 INFORME DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DEL SPD DICIEMBRE

15 SECRETARÍA DE FINANZAS DIRECCIÓN GENERAL DE INSTITUCIONES DESCENTRALIZADAS (DGID) ANEXO No. 1 INVERSIONES FINANCIERAS SECTOR PÚBLICO DESCENTRALIZADO SEGÚN ENTE RECEPTOR "A DICIEMBRE 2008 " (Valores en Miles de Lempiras) No. ENTE RECEPTOR I NJUPEM P I.V.M I HSS R.P. INPREMA I PM INPREUNAH TOTAL % A. BANCA PRIVADA 2,733, ,599, , , , , ,984, ATLANTIDA 136, , , , PROMERICA 66, , , , , , DEL PAIS 318, , , , , UNO / CITI , , , FUTURO (LAFISE) 70, , , , , , CUSCATLAN / CITI , , , DE LOS TRABAJADORES 70, , , , BAC / BAMER 376, , , , , , FICENSA 142, , , , , , FICOHSA 516, , , , , , ,387, CONTINENTAL 259, , , , BGA (HSBC) 540, , , ,121, OCCIDENTE 40, , , , AZTECA 10, , , CITIBANK 185, , , , , , PROCREDIT , , B. BANCA ESTATAL 3,576, , , ,437, B.C.H. 3,576, , , ,437, SUB TOTAL 6,310, ,436, , , , , ,421, C. OTRAS INSTITUCIONES 7,343, ,977, ,892, ,598, , ,382, BCIE 1,054, , ,092, GOBIERNO DE HONDURAS 2,284, ,387, ,040, , ,909, SECRETARIA DE FINANZAS (SEFIN) 2,284, ,387, ,040, , ,909, FONAPROVI / BANHPROVI 239, , , , CORPORACIÓN DE INVERSIONES DEL PAÍS (CORPAIS) SERVICIOS FINANCIEROS FICENSA (SEFINSA) CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL, S.A. (COFINTER) , , SEGUROS CREFISA 24, , INCEHSA 3, , CREDI Q (GRUPO Q) , , INTERNACIONAL FINANCIERA (INTERFINSA) 2, , OTRAS , , PRESTAM OS PERSONAL ES 1,569, ,829, , , ,352, PRESTAMOS HIPOTECARIOS 2,165, ,984, , , ,915, FILE: Inversiones Financieras a Diciembre 2008 SUB-TOTAL INVERSIÓN 13,654, ,413, , ,243, ,060, ,280,814.6 TOTAL INVERSIÓN 13,654, ,565, ,243, ,060, ,280, ,803, % FUENTE: Instituciones Descentral izadas TASA DE CAMBIO:

16 SECRETARÍA DE FINANZAS DIRECCIÓN GENERAL DE INSTITUCIONES DESCENTRALIZADAS (DGID) ANEXO No.2 INVERSIONES FINANCIERAS SECTOR PÚBLICO DESCENTRALIZADO SEGÚN INSTRUMENTO FINANCIERO "A DICIEMBRE 2008" (Valores en Miles de Lempiras) I HSS No. I NSTRUM ENTO I NJUPEM P I NPREM A I PM I NPREUNAH TOTAL % I.V.M R.P. TOTAL INVERSIÓN 13,654, ,413, , ,243, ,060, ,280, ,803, CERTIFICADOS 2,642, ,331, , , , , ,426, Certificados de Depósitos a Plazo (CDP) 2,642, ,331, , , , , ,426, Otros Certificados BONOS 4,603, ,245, ,086, , , ,400, Bonos de Estabilización Financiera (BEF) 312, , , Bonos Presupuesto (BOPRE) 645, , ,270, Bonos Sector Agropecuario 41, , , Bonos Agricolas (BA) , , Bonos Deuda Agraria (BDA) 41, , Bonos Sector Vivienda 239, , , Bonos Financiamiento de la Vivienda (BOFVI) 239, , , Bonos Financiamiento de la Vivienda FONAPROVI (BFVF) Bonos del Gobierno de Honduras 1,284, ,714, ,040, , ,236, Bonos de Caja (BC) 90, , , , , Bono Regional (BR-BCIE) / CABEI 944, , , Bono Conversión Pasivo (BCP) 944, , Otros Bonos 100, , , OTROS 2,673, , , , ,707, Letras 2,631, , , ,492, BCH 1,431, , ,267, Gobierno Central 1,200, ,200, Acciones 38, , , Fondos en Fideicomiso Pagares 2, , PRESTAM OS 3,735, ,813, ,189, , ,268, Prestamos Personales 1,569, ,829, , , ,352, Prestamos Hipotecarios 2,165, ,984, , , ,915, SUB TOTAL (% ) % FILE: Inversiones Financieras a Diciembre 2008 FUENTE: INSTITUCIONES DESCENTRALIZADAS TASA DE CAMBIO:

17 SECRETARÍA DE FINANZAS DIRECCIÓN GENERAL DE INSTITUCIONES DESCENTRALIZADAS (DGID) ANEXO No. 3 INVERSIONES FINANCIERAS SECTOR PÚBLICO DESCENTRALIZADO SEGÚN PLAZO DE INVERSIÓN " A DICIEMBRE 2008 " (Valores en Miles de Lempiras) PLAZOS DE INVERSIÓN No. INSTITUCIÓN TOTAL CORTO % MEDIANO % LARGO % 1 INJUPEM P 5,195, ,678, ,780, ,654,072.9 Banca Privada 2,553, , , ,733,945.1 Instituciones Públicas 2,631, ,697, , ,860,521.8 Otras 10, , ,072, ,324,457.7 Prestamos Personales / Vivienda ,569, ,165, ,735, I HSS 4,405, ,061, , ,565,072.4 Banca Privada 3,544, , ,726,641.4 Instituciones Públicas 860, ,879, , ,838,431.0 Otras INPREM A 342, ,878, ,022, ,243,469.3 Banca Privada 342, , ,152.8 Instituciones Públicas ,040, ,040,703.0 Otras , ,790.2 Prestamos Personales / Vivienda ,829, ,984, ,813, I PM 477, , , ,060,119.1 Banca Privada 477, ,875.0 Instituciones Públicas , ,729.8 Otras , ,203.2 Prestamos Personales / Vivienda , , ,189, I NPREUNAH 750, , , ,280,814.6 Banca Privada 710, ,406.4 Instituciones Públicas Otras 40, ,166.3 Prestamos Personales / Vivienda , , ,241.9 TOTAL 11,171, ,769, ,862, ,803,548.3

18 SECRETARÍA DE FINANZAS DIRECCIÓN GENERAL DE INSTITUCIONES DESCENTRALIZADAS (DGID) TASA DE RENTABILIDAD REGISTRADA EN INVERSIONES FINANCIERAS DEL SECTOR PÚBLICO DESCENTRALIZADO DICIEMBRE 2008 ANEXO No. 4 (Valores en Miles de Lempiras) INJUPEM P I HSS INPREM A I PM INPREUNAH TOTAL No. ENTE RECEPTOR L PS. US ($) I.V.M L PS. US ($) L PS. US ($) L PS. US ($) A. BANCA PRI VADA ATLANTIDA PROMERICA DEL PAIS UNO / CITI FUTURO (LAFISE) CUSCATLAN / CITI DE LOS TRABAJADORES BAC / BAMER FICENSA FICOHSA CONTINENTAL BGA (HSBC) OCCIDENTE AZTECA CITIBANK PROCREDIT B. BANCA ESTATAL B.C.H SUB TOTAL R.P L PS. US ($) L PS. US ($) L PS. US ($) C. OTRAS I NSTI TUCI ONES BCIE GOBIERNO DE HONDURAS SECRETARIA DE FINANZAS (SEFIN) FONAPROVI / BANHPROVI CORPORACIÓN DE INVERSIONES DEL PAÍS (CORPAIS) SERVICIOS FINANCIEROS FICENSA (SEFINSA) CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL, S.A. (COFINTER) SEGUROS CREFISA INCEHSA CREDI Q (GRUPO Q) INTERNACIONAL FINANCIERA (INTERFINSA) OTRAS TOTAL INVERSIÓN

19 SECRETARÍA DE FINANZAS DIRECCIÓN GENERAL DE INSTITUCIONES DESCENTRALIZADAS (DGID) RESUMEN INVERSIONES FINANCIERAS SECTOR PÚBLICO DESCENTRALIZADO SEGÚN ENTE RECEPTOR "A DICIEMBRE 2008 " (Valores en Miles de Lempiras) No. ENTE RECEPTOR INJUPEMP IHSS INPREMA IPM INPREUNAH TOTAL % A. BANCA PRIVADA 2,733, ,726, , , , ,984, B. BANCA ESTATAL 3,576, , ,437, SUB TOTAL 6,310, ,587, , , , ,421, C. OTRAS INSTITUCIONES 3,608, ,977, ,078, ,598, , ,113, GOBIERNO DE HONDURAS / SEFIN 2,284, ,387, ,040, , ,909, OTRAS 1,324, , , , , ,204, D. PRESTAM OS 3,735, ,813, ,189, , ,268, FILE: Inversiones Financieras al 31 de Diciembre 2008 TOTAL INVERSIÓN 13,654, ,565, ,243, ,060, ,280, ,803, % FUENTE: Instituciones Descentralizadas