Privatización de Musini Vida

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1 Privatización de Musini Vida

2 SEPI adjudica Musini Vida a Mapfre Caja Madrid Holding La oferta supera en un 27 por ciento los fondos propios El comprador presenta un plan industrial solvente y avalado por su experiencia y conocimiento del sector El Consejo de Administración de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) ha acordado hoy adjudicar Musini Vida a la entidad Mapfre Caja Madrid Holding por un precio global de unos 91,6 millones de euros, lo que supera en un 27 por ciento los fondos propios de la compañía. El Consejo de SEPI ha considerado que, además de ser la oferta que ofrece el mejor precio de las tres presentadas, incluye el mejor plan industrial por su solidez y solvencia, lo que permite asegurar el futuro de la empresa privatizada. La entidad adjudicataria ofreció un precio base de 75,08 millones de euros por el 100 por 100 de las acciones de Musini Vida, cifra a la que hay que sumar las plusvalías latentes de la cartera de valores a la fecha del balance de transferencia, que el comprador ha de pagar de acuerdo con las bases del concurso, y que se situarán alrededor de los 16,5 millones de euros netos. 2

3 Los fondos propios de Musini Vida (que no incluyen las plusvalías latentes de la cartera de valores), ascienden a 72 millones de euros, cifra inferior al precio base ofertado por Mapfre Caja Madrid Holding, que además es superior al límite máximo del rango de valoración de la compañía, excluyendo también las plusvalías latentes. El Plan Industrial a tres años presentado por Mapfre Caja Madrid Holding recoge el cumplimiento de los requisitos mínimos impuestos por SEPI en el proceso, entre los que destaca el mantenimiento de fondos propios en una cifra no inferior al 110 por ciento del margen de solvencia mínimo legal. Además, el Plan se apoya en la solvencia financiera del grupo comprador, en el reforzamiento de los productos y servicios actuales y nuevos productos, en la dimensión y características de la red comercial, en el máximo rigor en materia de provisiones, en la mayor prudencia en su política inversora y en la mejora de las condiciones laborales de los trabajadores de Musini. Esta operación completa la privatización de Musini Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, después de que el pasado 27 de junio fuera adjudicado Musini S.A. (actividad de No Vida) también a Mapfre Caja Madrid Holding por un importe de unos 208 millones de euros. 3

4 Por tanto, la totalidad del negocio de Musini propiedad de SEPI ha sido adjudicada por unos 297 millones de euros, cifra que supera en un 21,2 por ciento los fondos propios del grupo. Al igual que el resto de las privatizaciones, esta operación está condicionada a su aprobación por el Consejo de Ministros, previo dictamen del Consejo Consultivo de Privatizaciones. 4

5 Dos operaciones diferenciadas para favorecer la concurrencia SEPI decidió en el inicio del proceso que la privatización de las acciones de Musini se desarrollara en dos operaciones diferenciadas, una para la línea de negocio vinculada al ramo de Vida y otra, para el de No Vida. Esta decisión se explica porque se trata de actividades nítidamente diferenciadas y que el sector en España trabaja de forma separada. Después de un detallado y riguroso análisis de las ofertas presentadas por Musini Vida, tanto en lo que se refiere a precio como a plan industrial (ponderaban un 60 y un 40 por ciento, respectivamente) SEPI ha decidido adjudicar este ramo a Mapfre Caja Madrid Holding. Los requisitos mínimos establecidos por SEPI por un plazo de tres años y asumidos por el comprador establecen la obligatoriedad de: Mantener la posición de socio mayoritario Mantener la plantilla fija y las condiciones laborales existentes Mantener la sede social en España 5

6 Mantener los fondos propios en una cuantía no inferior al 110 por ciento del margen de solvencia mínimo legal Someter a autorización previa de SEPI cualquier proceso de reestructuración empresarial. El comprador garantiza el cumplimiento de estos requisitos por una cuantía global de 15 millones de euros, un 30 por ciento de ello mediante aval bancario. 6

7 Plan Industrial El Plan Industrial presentado por Mapfre Caja Madrid Holding se apoya en la solvencia financiera del grupo comprador y busca consolidar y extender el negocio de Musini Vida mediante el reforzamiento de los productos y servicios actuales, nuevos productos, la dimensión y características de su red comercial, en una política en materia de provisiones e inversiones rigurosa y prudente y la consolidación de las condiciones laborales. Solvencia financiera Su margen de solvencia multiplica por 2,54 el mínimo legal exigible. Los fondos propios consolidados del Sistema Mapfre alcanzan los millones de euros y los del Grupo Caja Madrid, los 4.091,6 millones de euros. Estrategia global Contempla la integración de Musini Vida en la Unidad de Vida y Ahorro e Inversión de Mapfre Caja Madrid Holding Apoyo e influencia para la captación y mantenimiento de la cartera de clientes de Musini Vida 7

8 Redes de servicio utilizables por Musini Vida: acceso a la red comercial de Mapfre Vida que dispone, además del canal bancario, de un canal asegurador con agencias exclusivas Ampliación de la gama de productos susceptibles de comercialización a los clientes de Musini Vida Mantenimiento en España de los centros de decisión de la gestión técnica y comercial 8

9 Política en materia de provisiones técnicas e inversiones Máximo rigor y prudencia, aplicando criterios de seguridad y margen en las provisiones a dotar Apoyo en la experiencia de Musini y en la práctica propia del comprador sobre siniestralidad Política conservadora de inversiones (4% en renta variable) con el asesoramiento de Mapfre Inversión que supervisa y aconseja respecto a las inversiones del Sistema Mapfre (en torno a millones de euros) Mejora de condiciones laborales Adscripción de los empleados de Musini a la totalidad del convenio Mapfre Grupo Asegurador, respetando las condiciones de la plantilla de Musini. Además, dadas las características específicas del negocio asegurador, el comprador asume íntegramente el riesgo derivado de la gestión de la cartera. El contrato señala expresamente que la asunción de pagos por contingencias pasadas por parte de SEPI se referirá, exclusivamente, a las de tipo fiscal y laboral no provisionadas, al igual que ocurre en el resto de procesos de privatización o en cualquier operación de compra-venta de empresas. 9

10 Desarrollo del proceso El Consejo de Administración de SEPI aprobó el 20 de noviembre de 2002 las bases que a partir de ese momento habrían de seguirse en la privatización de las acciones de Musini, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, propiedad de SEPI y representativas del 98,07 por ciento del capital de Musini S.A., que, a su vez, es propietario del 100 por 100 de las de Musini Vida. En ese mismo Consejo de Administración se decidió que la privatización se realizaría en dos procesos diferenciados, uno para la línea de negocio vinculada al ramo de Vida y otro, para el de No Vida, teniendo en cuenta la realidad del sector, en el que es habitual la separación de estas actividades, y con el fin de favorecer la máxima concurrencia. Antes de la aprobación de las condiciones de la privatización de Musini, SEPI había seleccionado, el día 23 de julio de 2002, al Santander Central Hispano Investment como asesor externo; y, el 8 de noviembre de 2002, a KPMG Peat Marwick como valorador independiente. Tras hacerse público el inicio de ambos procesos de privatización, los interesados en alguna o en las dos ramas de actividad de Musini tuvieron de plazo hasta el 20 de diciembre 10

11 de 2002 para dejar constancia de su muestra de interés; y, posteriormente, antes del 31 de enero de 2003, debieron aportar la documentación requerida por SEPI para poder acceder a dichos procesos: Certificación administrativa de hallarse al corriente en el cumplimiento de las obligaciones tributarias y con la Seguridad Social Declaración jurada de capacidad contractual Memorias y cuentas anuales auditadas de los últimos tres años Compromiso de confidencialidad Declaración de no ser entidad o empresa pública Un total de 12 grupos y empresas mostraron interés en participar en uno o en ambos procesos de privatización, y todos ellos cumplieron con los requisitos aportando la documentación necesaria para obtener el cuaderno de venta y continuar en el concurso. A lo largo del mes de febrero y primeros días de marzo de 2003 se remitió a los participantes el cuaderno de venta con los requisitos mínimos que debían asumir en el caso de ser 11

12 finalmente los adjudicatarios, así como los aspectos a considerar en la valoración de las ofertas vinculantes. El plazo para la presentación de las ofertas no vinculantes se fijó para el día 10 de marzo de Cinco candidatos presentaron sus ofertas de compra: tres, para el negocio de Vida y dos, para el de No Vida. Tras analizar las ofertas no vinculantes, en las que asumían los requisitos mínimos establecidos por SEPI, los cinco candidatos continuaron en el proceso y pasaron a la fase de data room y presentación del equipo directivo, durante la cual analizaron a fondo la documentación sobre la compañía para la presentación de las ofertas vinculantes. El 12 de mayo, SEPI comunicó a los cinco candidatos que las ofertas definitivas debían ser entregadas el 10 de junio. Con posterioridad a esa comunicación, SEPI entregó documentación adicional y novedosa sobre hechos significativos para la empresa, lo que llevó a algunos de los ofertantes a solicitar una ampliación del plazo de presentación de ofertas, que finalmente se fijó para el 17 de junio. Los cinco candidatos entregaron el día 17 de junio sus sobres en la sede de esta Sociedad Estatal ante un notario del Ilustre Colegio de Madrid: tres de ellos, por el negocio de Vida y dos, 12

13 por el industrial o No Vida, si bien uno de éstos últimos no contenía oferta sino que comunicaba su retirada del proceso. Tras el correspondiente estudio de la documentación, el día 27 de junio fue presentada una propuesta de adjudicación de Musini, S.A. (actividad de No Vida) al Consejo de Administración de SEPI, que acordó ese día adjudicar el negocio industrial a Mapfre Caja Madrid Holding. Mientras, se consideró necesario establecer un periodo de aclaraciones de las distintas ofertas por el negocio de Musini Vida, de acuerdo con lo establecido en las bases del proceso. Transcurrido ese periodo de aclaraciones y después de un completo y riguroso análisis de las tres ofertas presentadas, el Consejo de Administración de SEPI ha decidido hoy adjudicar Musini Vida a Mapfre Caja Madrid Holding. 13

14 Publicidad, concurrencia y transparencia El proceso de privatización de Musini, S.A. se ha ajustado en todos sus pasos a los principios de publicidad, concurrencia y transparencia, establecidos en el Programa de Modernización del Sector Público Empresarial, de junio de 1996, incorporando sugerencias realizadas por el Consejo Consultivo de Privatizaciones. El banco asesor seleccionado por SEPI para esta operación estableció contactos con más de 120 potenciales interesados (de ellos, casi un centenar de grupos extranjeros) y se insertó publicidad en medios de comunicación económicos nacionales e internacionales dando a conocer el inicio del proceso. La formalización definitiva de esta operación está sometida, como todos los procesos de privatización, a su aprobación final por el Consejo de Ministros, previo dictamen del Consejo Consultivo de Privatizaciones. Además, estará sujeta al control de la Intervención General de la Administración del Estado, del Tribunal de Cuentas y de la Subcomi sión de Privatizaciones del Congreso. Adicionalmente, el adjudicatario deberá comunicar, en su caso, la operación a los Servicios de la Competencia, y a la Dirección General de Seguros. 14

15 Una empresa líder en el mercado asegurador MUSINI constituye un grupo asegurador especializado en la cobertura de riesgos para empresas e instituciones, tanto en seguro de Vida como en ramos de No Vida, así como en la prestación de otros servicios complementarios. Se constituyó en 1966 como mutualidad especializada en aseguramiento de riesgos industriales para las empresas del antiguo INI. Tras diversas modificaciones en sus estatutos durante los años 80, que le permitieron ampliar su campo de actuación, en el año 1996 se acordó la transformación de Musini en Sociedad Anónima, una reconfiguración jurídica necesaria para asegurar la viabilidad y el desarrollo del proyecto empresarial. El Consejo de Ministros, del día 5 de diciembre de 1996, autorizó a SEPI a adquirir a todos los mutualistas los derechos de suscripción de las acciones que integrarían el capital social de Musini, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, en que se transformaría la hasta entonces Musini, Sociedad Mutua de Seguros y Reaseguros a Prima Fija. Esa operación, que deriva en la actual participación de SEPI del 98,07 por ciento, era un paso necesario para acometer la privatización de la compañía. 15

16 En 1999, se puso en marcha un proceso de privatización que no llegó a concretarse al no considerar SEPI aceptables las ofertas presentadas. En ese proceso que se realizó conjuntamente para los ramos de Vida y No Vida- se recibió una sola oferta, que se situó un 5 por ciento por encima de los fondos propios de 31 de diciembre de 1998, fecha del balance de referencia. Después de este intento, se abrió una etapa dirigida a consolidar el liderazgo de Musini en el segmento de los seguros industriales y colectivos de vida y a una mayor diversificación y desarrollo de su cartera. En la actualidad, Musini es líder en el segmento de aseguramiento de riesgos a empresas e instituciones en España, pero también tiene una destacada presencia en el ramo de seguros de vida colectivos, con una penetración en el mercado próximo al 5 por ciento. Reúne una oferta integral de productos y servicios, con un reparto equilibrado de seguros de Vida y No Vida, y, desde 1997, ha incrementado en un 98 por ciento el número de clientes, entre los que se encuentran importantes compañías multinacionales radicadas en España. En los últimos cinco años ( ), caracterizados por un entorno desfavorable par el sector asegurador, Musini creció entre un 20 y un 30 por ciento anual en primas de seguro directo de No Vida, en Vida Riesgo y en Primas Únicas. En la actualidad, 16

17 con unos fondos propios de 250,9 millones de euros, unas primas obtenidas en 2002 de 730 millones de euros y unos beneficios netos de 24,4 millones de euros, Musini combina un balance consolidado con uno de los márgenes de solvencia y de rentabilidad más elevados del sector asegurador español. Principales magnitudes financieras, Grupo Musini (Cifras en millones de ) Primas Netas 217,4 106,1 197,7 436,9 415,5 Resultado Técnico 17,3 (3,9) 13,2 12,5 27,7 Beneficio Neto 23,6 27,1 22,8 21,8 24,4 Inversiones 1.725, , , , ,3 Fondos Propios 192,2 202,2 219,4 233,7 250,9 Provisiones Técnicas 1.564, , , , ,8 Vida La actividad de Musini en seguros de vida ha crecido de forma considerable en los últimos años, de manera que, en 2002, el montante de primas de este tipo de productos fue de

18 millones de euros, que representan el 54 por ciento del total de primas de seguro directo. El 86 por ciento de estas primas fueron de vida ahorro y el 14 por ciento, de vida riesgo. En el ramo vida, Musini opera en el segmento de los seguros colectivos. Su cartera de Vida se divide en dos grandes grupos: Seguros de Vida-Ahorro, seguros de prima única derivados en su mayor parte de la cobertura de compromisos por pensiones de las empresas. Seguros de Vida-Riesgo, seguros temporales renovables con prima anual. No Vida Dentro del los ramos de No Vida, Musini desarrolla su actividad en el área de los riesgos de empresas e instituciones, ofreciendo diversos productos, como seguros de transportes, donde ocupa el primer lugar del ranking en España, así como seguros patrimoniales y de responsabilidad civil. En 2002, el volumen de primas de seguro directo No Vida de Musini llegó a los 333 millones de euros, lo que representó el 46 por ciento del total de primas de seguro directo. 18

19 Actividades financieras complementarias Musini desarrolla otras actividades complementarias al negocio asegurador, como la gestión de fondos de inversión colectiva, la gestión y administración de carteras de valores, y la gestión de fondos de pensiones. Al término del ejercicio 2002, su filial GesMusini S.G.I.I.C. gestionaba fondos de inversión con un volumen de 32,5 millones de euros, GesMusini S.G.C. gestionaba un patrimonio superior a 53 millones de euros, y el patrimonio de Servirenta Fondos de Pensiones, filial también de Musini, era de casi 71 millones de euros. 19

20 Grupo comprador El Sistema Mapfre es un grupo empresarial español independiente compuesto por 220 empresas, con presencia en 36 países que desarrolla un amplio conjunto de actividades aseguradoras, reaseguradoras, financieras, inmobiliarias y de servicios. Con unos ingresos consolidados en 2002 de millones de euros y un beneficio bruto de 440 millones de euros, ocupa un primer puesto destacado en el ranking de los grupos aseguradores en el mercado español y es uno de los primeros grupos aseguradores extranjeros en Iberoamérica. La Unidad de Empresas cuenta con la red de Mapfre, que es la mayor estructura territorial del mercado asegurador español. El Grupo Caja Madrid es el cuarto grupo financiero de España por volumen de activos totales, créditos y recursos de clientes, con una cuota de mercado en el sistema financiero español superior al 6 por ciento en Con una cifra de negocios consolidad de millones de euros y un resultado neto atribuible de 497 millones de euros en 2002, las principales actividades de negocio del Grupo son la banca minorista, corporativa y de inversiones, así como la banca privada y otras desarrolladas por su Corporación Financiera, en la que se 20

21 encuadra su participación en Mapfre Caja Madrid Holding de Entidades Aseguradoras S.A. MAPFRE MUTUALIDAD Corporación Caja de Madrid CORPORACIÓN MAPFRE 49% 51% MAPFRE CAJA MADRID HOLDING Unidad de Empresas MAFRE INDUSTRIAL MAFRE CAUCIÓN Y CRÉDITO MUSINI, S.A. (No Vida) Unidad Seguros Generales Mapfre Caja Salud Unidad Vida y Ahorro e Inversión MUSINI Vida 10 de julio de

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