Tabla de Contenidos. Introducción Revisión de literatura 3

Transcripción

1 Tabla de Contenidos Introducción 1 1. Revisión de literatura 3 2. Marco conceptual Regresión lineal Método de mínimos cuadrados ordinarios (MCO) Panel de datos Modelo de efectos jos Estimación logit y probit Descomposición de Hodrick & Prescott Descripción de los datos Crisis nancieras Variables macroeconómicas Inación Treasury bill Tipo de cambio Volatilidad de variables macroeconómicas Eliminación de valores extremos Estimación de la volatilidad Estimación de periodos de baja y alta volatilidad Análisis descriptivo volatilidades Metodología econométrica Modelo econométrico Resultados Magnitud de volatilidad y crisis Periodos de alta-baja volatilidad y crisis Sub-muestras y crisis Robustez Medida de volatilidad Estimación regresión probit Parámetro λ - Hodrick & Prescott v

2 8. Conclusiones Bibliografía Anexos 39 vi

3 Índice de Tablas 3.1. Análisis descriptivo crisis nancieras Relación entre crisis Correlación entre las volatilidades de las variables macroeconómicas Estadísticos descriptivos volatilidades Resultados Relación: Magnitud Volatilidad - Crisis Bancaria Resultados Relación: Magnitud Volatilidad - Crisis Monetaria Resultados Relación: Magnitud Volatilidad - Crisis de Inación Resultados Relación: Magnitud Volatilidad - Stocks Resultados Relación: Magnitud Volatilidad - Crisis de Deuda Externa Resultados Relación: Periodos Alta/Baja volatilidad - Crisis Bancaria Resultados Relación: Periodos Alta/Baja volatilidad - Crisis Monetaria Resultados Relación: Periodos Alta/Baja volatilidad - Crisis de Inación Resultados Relación: Periodos Alta/Baja volatilidad - Stocks Resultados Relación: Periodos Alta/Baja volatilidad - Deuda Externa Resultados Submuestras - Relación: Magnitud Volatilidad Treasury bill - Crisis Bancaria Resultados Submuestras - Relación: Magnitud Volatilidad Tipo de Cambio - Crisis de Inación Resultados Submuestras - Relación: Magnitud Volatilidad Treasury bill - Crisis de Deuda Externa Resultados Submuestras - Relación: Periodos de Alta Volatilidad Treasury bill - Crisis Bancaria Resultados Submuestras - Relación: Periodos de Baja Volatilidad Tipo de Cambio - Crisis Monetaria Resultados Submuestras - Relación: Periodos de Alta Volatilidad Tipo de Cambio - Crisis de Inación Robustez Desviación Absoluta y Probit - Relación: Magnitud Volatilidad Treasury bill- Crisis Bancaria Robustez Desviación Absoluta y Probit - Relación: Magnitud Volatilidad Tipo de cambio - Crisis de Inación Robustez Desviación Absoluta y Probit - Relación: Magnitud Volatilidad Treasury bill - Crisis de Deuda Externa Robustez Desviación Absoluta y Probit - Relación: Periodos de Alta Volatilidad Treasury bill - Crisis Bancaria vii

4 10.21.Robustez Desviación Absoluta y Probit - Relación: Periodos de Baja Volatilidad Tipo de cambio - Crisis Monetaria Robustez Desviación Absoluta y Probit - Relación: Periodos de Alta Volatilidad Tipo de cambio - Crisis de Inación Robustez Hodrick Prescott (λ) - Relación: Periodos de Alta Volatilidad Treasury bill - Crisis Bancaria Robustez Hodrick Prescott (λ) - Relación: Periodos de Baja Volatilidad Tipo de Cambio - Crisis Monetaria Robustez Hodrick Prescott (λ) - Relación: Periodos de Alta Volatilidad Tipo de Cambio - Crisis de Inación viii

5 Índice de Ilustraciones 3.1. Frecuencia (probabilidad) de ocurrencia de crisis en simultáneo Cantidad de Crisis Financieras Ejemplo series de tiempo IPC e Inación de Chile Ejemplo serie de tiempo Treasury Bill 3 meses Chile Ejemplo series de tiempo tipo de cambio y su variación CLP/USD Serie de tiempo inación mensual de Hungría incluyendo valores extremos Serie de tiempo inación mensual de Hungría excluyendo valores extremos Tendencia y volatilidad del tipo de cambio en Chile Desviación de la volatilidad del tipo de cambio en Chile con respecto a la tendencia Volatilidad Treasury bill por décadas Volatilidad de la inación por décadas Volatilidad del tipo de cambio por décadas Ejemplo crisis y volatilidades Chile Ejemplo crisis y volatilidades Estados Unidos ix