Comisión Económica para América Latina y el Caribe, CEPAL. Banco Central del Uruguay

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1 Comisión Económica para América Latina y el Caribe, CEPAL Banco Central del Uruguay Seminario Latinoamericano de Cuentas Nacionales 2003 Uruguay, Montevideo, 28 al 31 de octubre de 2003!!!!! El Banco Central en las Cuentas Nacionales Ana Luz Bobadilla Banco Central de Chile Octubre 2003 Este documento se encuentra disponible en formato PDF en el sitio web de la División de Estadística y Proyecciones Económicas de la CEPAL. Octubre de 2003.

2 INDICE Introducción...2 Marco Teórico...3 Tratamiento del Banco Central en países de la región...5 Tratamiento general del Banco Central en las cuentas nacionales de Chile...6 Tratamiento metodológico del Banco Central de Chile en las cuentas integradas..8 Bibliografía...14 Anexo N 1 : Metodología general de elaboración de cuentas integradas...15 Anexo N 2 : Caso práctico

3 INTRODUCCIÓN En este documento se presenta el tratamiento del banco central según las recomendaciones del SCN 93, su aplicación en algunos países de la región y el tratamiento detallado para el caso del Banco Central de Chile desde el punto de vista de cuentas económicas integradas. Este documento consta de un marco teórico, tratamientos metodológicos y se presenta además dos anexos que contienen una metodología general y un caso práctico de aplicación de ella. 2

4 A.-MARCO TEÓRICO El banco central, en las normas internacionales sobre el sistema de cuentas nacionales, es tratado sucintamente, principalmente es abordado en cuanto a su definición como componente del sector Instituciones Financieras. Las recomendaciones específicas de tratamiento, como productor de servicios, corresponden a una extensión de lo recomendado para los intermediarios financieros monetarios. En el SCN 93, párrafo 4.86, se define al Banco Central como la...sociedad financiera pública que constituye la autoridad monetaria; es decir que emite billetes de banco y que a veces acuña monedas, y que puede mantener todas o parte de las reservas internacionales del país. El banco central tiene también pasivos en forma de depósitos a la vista o de reservas de otras sociedades de depósito y, a menudo, depósitos del gobierno. El SCN prevé también la situación que se presenta cuando las funciones monetarias las realiza el gobierno central. Así, en el párrafo 4.87, se plantea que En algunos países, algunas funciones normales de las autoridades monetarias, como el mantenimiento de las reservas internacionales o la emisión de dinero, pueden ser realizadas por una o más agencias del gobierno central, con el cual permanecen integradas financieramente y que las controla y dirige directamente como un instrumento más de su política. Estas entidades no son unidades institucionales separadas del gobierno central y deben por tanto permanecer en el sector gobierno general. Además en el párrafo se señala que algunos bancos centrales realizan alguna actividad bancaria comercial. Sin embargo, en cuanto a unidad institucional singular, el banco central en conjunto, incluidas sus actividades bancarias comerciales, se clasifica en el subsector banco central En el SEC 95, al igual que en el SCN 93 en el párrafo 2.45, se lo describe como parte de las instituciones financieras, cuando se dice que El subsector banco central está compuesto por las sociedades y cuasisociedades financieras cuya función principal consiste en emitir moneda, mantener su valor interior y exterior y gestionar la totalidad o una parte de las reservas internacionales del país. En el párrafo 2.46 b) se plantea que en el subsector bancos centrales se incluyen también... los organismos monetarios centrales de origen esencialmente públicos que disponen de 3

5 un conjunto completo de cuentas y que gozan de autonomía de decisión respecto a la administración central. Al considerar al banco central como integrante de las instituciones financieras se recomienda en primera instancia que su producción debiera medirse de igual forma que la de los otros intermediarios financieros, esto es, que su producción se mida básicamente por la diferencia de intereses recibidos y pagados. Sin embargo, en el párrafo del SCN 93, se hace un alcance a las probables dificultades que esta recomendación metodológica presenta, cuando se plantea que dadas las funciones singulares que desempeñan los bancos centrales, el valor de la producción puede parecer a veces excepcionalmente grande con respecto a los recursos utilizados Y en cuanto a los otros servicios por los cuales el banco central cobra comisión explícita, plantea que ésta debe formar parte de la producción. Por otro lado, en el SNA News and Notes, Nº 3 de enero 1996, se plantean sugerencias frente a situaciones específicas que pueden presentarse en la medición del VBP de los bancos centrales al aplicar las recomendaciones del Manual, cuando se dice El ISWGNA también examinó el método del SCN 1993 para medir la producción de los bancos centrales, el cual ha causado una serie de preocupaciones debido a las grandes cifras positivas o negativas de la producción bruta, así como por una posible volatilidad en la producción. En el nuevo SCN se recomienda que la parte implícita de la producción de los bancos centrales, similar a otros intermediarios financieros, se mida como la diferencia entre intereses por cobrar menos los intereses pagados. Además se dice El ISWGNA acordó que el tratamiento planteado en el SCN debería seguirse recomendando como el método a seguir en primer instancia, pero en los casos en que dicho método arroje resultados inapropiados, la producción puede ser medida como segunda opción de acuerdo a sus costos, como sucede con otros productores de no mercado. Sin embargo, bajo ninguna circunstancia el banco central puede considerarse como parte del sector del gobierno general, independientemente de la forma en que se mida su producción 4

6 B. TRATAMIENTO DEL BANCO CENTRAL EN PAÍSES DE LA REGIÓN En términos generales y en cuanto a su función como productor de servicios, varios países de la región utilizan los SIFMI más las comisiones ganadas, para medir el Valor Bruto de la Producción de los bancos centrales y lo asignan a la industria ficticia. Además de Chile también en Costa Rica y recientemente en Brasil y Perú se comenzó aplicar la medición por suma de costos operacionales. En el caso de Colombia, Costa Rica y México se cuenta con el cálculo del subsector Banco Central dentro de las cuentas institucionales, Brasil las calcula sin embargo no las publica. METODOLOGÍA USADA PARA EL CÁLCULO DE LA PRODUCCIÓN DEL BANCO CENTRAL Países Marco conceptual Disponibilidad del banco central en las Cuentas Institucionales Método de cálculo a/ Argentina SCN 1993 N.D SIFMI + Comisiones b/ Brasil SCN 1993 SI c/ SIFMI + Comisiones d/ Colombia SCN 1993 Si SIFMI + Comisiones Chile SCN 1993 Si Costos Operacionales Costa Rica SCN 1993 Si Costos Operacionales México SCN 1993 Si SIFMI + Comisiones Perú SCN 1993 Si SIFMI + Comisiones e/ Fuente:CEPAL a/ Excepto en Argentina, el SIFMI se asigna en su totalidad a una industria ficticia. b/a diferencia del resto de los intermediarios el SIFMI estimado para el Banco Central no se asigna al resto de los agentes demandantes de dichos servicios. c/ Se calcula, sin embargo no se publica d/ A partir del 2000 se utiliza el método de los costos operacionales e/ A partir del 2003 se utiliza el método de los costos operacionales 5

7 C.- TRATAMIENTO GENERAL DEL BANCO CENTRAL EN LAS CUENTAS NACIONALES DE CHILE Aspectos legales sobre las funciones del Banco Central de Chile La ley orgánica del Banco Central define y enmarca sus funciones: Así, en el Artículo 1, El Banco Central de Chile es un organismo autónomo, de rango constitucional, de carácter técnico, con personalidad jurídica, patrimonio propio y duración indefinida. Por otro lado en el Artículo 3 se define genéricamente su función: El Banco tendrá por objeto velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos. Las atribuciones del Banco, para estos efectos, serán la regulación de la cantidad de dinero y de crédito en circulación, la ejecución de operaciones de crédito y cambios internacionales, como, asimismo, la dictación de normas en materia monetaria, crediticia, financiera y de cambios internacionales En el Artículo 27, se plantea que El Banco podrá otorgar financiamiento o refinanciamiento sólo a las empresas bancarias y sociedades financieras. De manera alguna podrá otorgar a ellas su garantía, ni adquirir documentos emitidos por el Estado, sus organismos o empresas. Ningún gasto público o préstamo podrá financiarse con créditos directos o indirectos del Banco. Con todo, en caso de guerra exterior o de peligro de ella, que calificará el Consejo de Seguridad Nacional mediante oficio secreto, el Banco podrá obtener, otorgar o financiar crédito al Estado y entidades públicas o privadas." Finalmente, en relación con el tema que aquí interesa, en el Artículo 28 se plantea que Es potestad exclusiva del Banco emitir billetes y acuñar moneda, de acuerdo con las normas de este título. De los antecedentes expuestos se desprende que el Banco Central de Chile cumple las funciones genéricas planteadas por el SCN93, para los bancos centrales. 6

8 Medición de la producción del Banco Central en el Sistema de Cuentas Nacionales. Tal como se plantea en el Marco teórico los valores que puede alcanzar el VBP del banco central no sólo pueden presentar una alta variabilidad sino que además pueden alcanzar valores negativos, situación que se ha dado en el Banco Central de Chile y ha sido provocada por un descalce de rentabilidades entre los activos y los pasivos. Esta situación comenzó a presentarse en Chile a raíz de la intervención que el Banco Central realizó a partir de 1982, frente a una crisis financiera, en la cual, entre otras medidas, compró activos sin valor de mercado (carteras vencidas a los bancos) a precio de mercado, pagado parte al contado y otra en pagarés que devengaban intereses. Se comienza así a presentar que los intereses ganados eran inferiores a las pagados y, de esta forma, se generó un valor bruto de producción negativo sin sentido económico, frente a ello se optó, a partir de la cuantificación para el año 1984, por medir la producción del Banco Central según la sumatoria de los costos directos incurridos para generar el servicio (en la sección siguiente se detallan dichos costos). La interpretación efectuada acerca de la naturaleza de la función de un banco central, la que se consideró de manera análoga a la de las administraciones públicas como un productor de servicios de no mercado, permitió que se aplicara esta metodología, considerando al banco central de todas formas como integrante del sector institucional Instituciones Financieras. 7

9 D. TRATAMIENTO METODOLÓGICO DEL BANCO CENTRAL DE CHILE EN LAS CUENTAS INTEGRADAS Cuantificación de la producción De acuerdo con lo señalado anteriormente, el total del Valor Bruto de la Producción (VBP) del Banco Central se mide por la suma de los costos incurridos para generar el servicio. Las comisiones efectivas percibidas se consideran como VBP efectivo. El VBP total, calculado por la suma de los costos, deducido el VBP efectivo, se destina a la industria ficticia. Las siguientes partidas contables se consideran para el cálculo del VBP: Gastos en personal...v A Gastos de administración c I Material de elaboración de billetes y monedas... C I Comisiones pagadas y devengadas...c I Depreciación del activo fijo...v A Impuestos...V A Comisiones ganadas y devengadas...vbp efectivo Otro ingresos(por ej. venta publicaciones)...vbp efectivo V B P = CI + VA V B P VBP efectivo = Destino Industria Ficticia Alcances sobre la elaboración de las cuentas integradas A partir de las cuentas para el año 1996, año del cambio de base de las cuentas nacionales, se comienza a publicar el sistema de cuentas integradas, siguiendo las recomendaciones del SCN93, para los sectores institucionales (en el Anexo N 1 se identifican los sectores). La publicación incluye las cuentas económicas integradas según los requerimientos del SCN93; no se elaboran las cuentas de reconciliación ni las cuentas de balance. 8

10 Las cuentas del Banco Central se elaboran integradas verticalmente, desde la cuenta de producción hasta la de flujos financieros aplicando una metodología general adaptada a las particularidades del Banco Central. (La metodología general se presenta junto con un ejemplo simplificado de ella, en los anexos N 1 y N 2) Características de los estados financieros El balance general del Banco Central de Chile contiene registros de sus transacciones en tres tipos de moneda : - moneda nacional no reajustable, - moneda nacional reajustable y - moneda extranjera convertida a dólares y presentada en pesos a un tipo de cambio de representación contable de fin de período. Los registros en moneda nacional no reajustable incluyen dos tipos de valoraciones: a precios históricos y con corrección monetaria al activo fijo y al capital. Los flujos a precios históricos corresponden a la diferencia de balances y para el cálculo de los flujos de aquellas partidas con corrección monetaria, la diferencia de balances se depura de la corrección monetaria específica. Los registros de activos y pasivos expresados en moneda nacional reajustable están afectados por la reajustabilidad que les correspondan de acuerdo a la naturaleza de la transacción, y los flujos para ser medidos a precios de transacción son depurados de las reconciliaciones precio que los afectan. Los reajustes son asignados directamente según cuenta de balance. Los registros en moneda extranjera presentada en moneda nacional corresponden a información relativa a transacciones en moneda extranjera presentada en pesos, a un tipo de cambio de fin de año. Para fines del cálculo de cuentas nacionales, se aplica un tipo de cambio promedio año, con la excepción de las reservas internacionales que tiene un tratamiento diferente(según se explica más adelante). El Estado de Resultados está construido a valores históricos en lo que concierne a moneda nacional y las operaciones en moneda extranjera están convertidas a dólares y presentados en pesos a un tipo de cambio de representación contables de fin de período 9

11 Conversión a moneda nacional de las transacciones en moneda extranjera Tal como se plantea en el párrafo anterior la información de las operaciones en moneda extranjera se presenta en el balance en moneda nacional convertida a un tipo de cambio de fin de año. De acuerdo a las recomendaciones de SCN 93, las transacciones deben ser valoradas a precios de la fecha en que ocurre la transacción, pero, por razones prácticas se trabaja con un tipo de cambio promedio anual, con la excepción de las reservas internacionales. La diferencia entre las valoraciones a tipo de cambio de fin de año y a tipo de cambio promedio anual o mensual se considera reconciliación precio. Y es en las partidas del estado de resultado utilidades y pérdidas de cambio, donde se reconcilian estas diferencias junto con las surgidas de las valoración según cuentas nacionales de las Reservas Internacionales. La discrepancia que surge de esta reconciliación se presenta en las cuentas como ajuste de tipo de cambio, en Ajuste y discrepancias como cuenta de activo. Se decidió no distribuir esta discrepancia por instrumento o transacción, puesto que no se dispone de antecedentes apropiados para ello. Tratamientos de activos específicos a.- Reservas Internacionales: El balance del Banco Central presenta las reservas internacionales en pesos, convertidas a un tipo de cambio de fin de año, valoradas a precios de mercado. El flujo que se registra en cuentas nacionales debe corresponder al registrado en balanza de pagos, esto es, a las transacciones del período incluidos los intereses devengados y no percibidos. Las diferencias por paridad, por diferencias de precios en los instrumentos y por conversión de los flujos a tipo de cambio mensual, se tratan como reconciliaciones precios que forman parte de la diferencia de balances. Balanza de pagos provee datos mensuales por instrumento financiero y su presentación desde el año 2002 se ajusta a las recomendaciones del 5 manual de Balanza de Pagos. 10

12 b.- Activos con Bancos Comerciales: Corresponden a préstamos de rutina dentro de la función específica del Banco Central y también a aquellas operaciones provenientes de la mencionada crisis de 1982, como son deuda subordinada, acciones y otros registros. Los flujos en moneda nacional se obtienen después de aplicar los reajustes a los cuales las operaciones están sujetas; tales reajustes, que forman parte del estado de resultados están relacionados directamente con la correspondiente partida de activo. Los flujos en moneda extranjera se obtienen según el procedimiento general ya expuesto. c.- Activos con el Fisco : Corresponde a una transferencia otorgada por el fisco al Banco Central en un pagaré para respaldar los pasivos emitidos por la compra de cartera y otras medidas tomadas a partir 1982, este activo del Banco Central genera intereses que el fisco paga periódicamente. Tratamiento de pasivos específicos a.- Emisión : Corresponde a los billetes y monedas en circulación, deducidos los billetes y monedas en caja en el Banco Central. El flujo de cuentas nacionales corresponde a la diferencia directa de balances. b.- Depósitos de instituciones financieras. Corresponde a las cuentas corrientes y otros depósitos que mantienen los Bancos Comerciales en el Banco Central. Su flujo, según moneda, corresponde a los tratamientos generales expuestos anteriormente. c.- Depósitos y obligaciones con el Fisco: Corresponde a depósitos que el fisco mantiene en el Banco, incluye cuentas corrientes y otros depósitos, en moneda nacional y extranjera. Su flujo según moneda, corresponde a los tratamiento generales expuestos. 11

13 d.- Pagarés emitidos: Se presentan en cuentas nacionales como pasivos en la categoría de Títulos y en el balance por tipo de pagares, según moneda y plazo. Los intereses que devengan y los reajustes que los afectan están identificados en las cuentas de resultados detalladas. Su flujo según moneda, corresponde a los tratamientos generales expuestos. Tratamiento de partidas del estado de resultados a.- Intereses Los intereses percibidos y devengados corresponden a intereses ganados por las reservas internacionales y los otros activos del Banco. Se obtienen del estado de resultados que se trabaja a nivel de cuentas y que permite identificar el instrumento al cual pertenecen; la conversión a moneda nacional se hace según metodología general ya explicada. En el balance del Banco Central se incluye dentro de los intereses de las reservas los ajustes generados al valorar a precio de mercado los instrumentos financieros, los que se reconcilian contra el activo. Los intereses se asignan en la cuenta de asignación del ingreso. Para los intereses pagados y devengados el Banco provee información detallada a nivel de partida, la que permite su adecuada clasificación por instrumento financiero. Se registran en la cuenta de asignación del ingreso. b.- Gastos de apoyo operacional: Corresponde a los gastos en remuneraciones, depreciación, administración e impuestos, los que forman parte de los costos necesarios para generar la producción. c.- Reajustes percibidos y devengados y reajustes pagados y devengados: Derivan de la reajustabilidad de los activos o pasivos; se clasifican como reconciliación precio y se asignan al activo o al pasivo al cual afectan, lo que permite determinar el flujo de activo y/o pasivo según cuentas nacionales. 12

14 d.- Utilidades y pérdidas de cambio: Corresponden a las utilidades monetarias y operacionales que resultan de las transacciones en monedas extranjeras y de la tenencia de activos en monedas extranjeras. Se consideran reconciliación precio. e.- Diferencias de precios: La partida diferencias de precios corresponde a las diferencias de precios derivadas de las recompra o canje de documentos emitidos por el banco; las que se consideran reconciliación precio y se asignan a la partida de pasivo a la cual están asociadas. Como estos ajustes se realizan manteniendo la coherencia vertical de los estados financieros, las cuentas nacionales que de aquí de obtienen resultan completamente integradas. En el proceso de compatibilización del sistema, las cuentas del Banco Central, para algunas transacciones tienen una jerarquía mayor que otras fuentes. 13

15 BIBLIOGRAFÍA - Sistema de Cuentas Nacionales 1993; UN, FMI, Banco Mundial, Eurostat, OCDE; Sistema Europeo de Cuentas, SEC Notes and News N 3; - Ley Orgánica Constitucional del Banco Central de Chile 14

16 ANEXO N 1 Metodología General de elaboración de cuentas integradas Actualmente el Banco Central elabora cuentas económicas integradas para las siguientes agrupaciones de agentes institucionales (sectores institucionales): 1. Instituciones Financieras 2. Sociedades no financieras 3. Gobierno General 4. Hogares 5. ISFLSH Además, se elabora la cuenta del Resto del Mundo. Esta metodología basada en estados financieros es aplicada a los sectores mencionados, excepto hogares y resto de sociedades no financieras, para los cuales se usan métodos indirectos. La información utilizada procede de estados contables completos y como esta información no satisface directamente las necesidades de las cuentas nacionales los datos son sometidos a un proceso de análisis, selección, adecuación y depuración mediante un trabajo detallado sobre cada una de las partidas contables, para el propósito de la construcción de las cuentas económicas integradas. Lo anterior implica afectar las partidas contables para determinar los flujos o transacciones de cuentas nacionales de la manera que lo establecen las recomendaciones internacionales del SCN, por lo tanto los saldos finales de las diversas cuentas, que son la partida de apertura de la cuenta siguiente, quedan compatibilizados verticalmente. Las transacciones de producción y de ingresos y gastos se obtienen del trabajo sobre el estado de resultados y anexos, en los casos que corresponda, y los flujos financieros se obtienen a partir de las diferencias de balances de dos años consecutivos, ajustadas con la información que se entrega en las notas a los estados financieros. Los cambios en los saldos de los balances, a nivel de cada ítem o partida, comúnmente se deben tanto a transacciones financieras propiamente tales, como a ganancias o pérdidas 15

17 ocasionadas por variaciones en los precios de activos y pasivos(reconciliaciones precio) y también a acontecimientos excepcionales u otros hechos exógenos (reconciliaciones volúmenes.). Estas reconciliaciones forman parte del diferencial de saldos de balance pero no del flujo financiero, según las recomendaciones de Cuentas Nacionales, por lo tanto deben eliminarse de los activos y pasivos y de los resultados manteniéndose la cuadratura de los estados contables. Además de los respectivos estados contables, se utiliza información complementaria que es obtenida, por un lado, de las notas que acompañan a los balances y por otro, de los estados estadísticos o financieros que suelen preparar los organismos de fiscalización de actividades específicas Los ajustes básicos generales que requiere la información contable utilizada, para transformarse en información de cuentas nacionales, están referidos a : - Tratamiento de la corrección monetaria, reajustes, diferencias de precios, y de paridades y otros registros contables derivados de valoraciones de las transacciones diferentes a las requeridas para cuentas nacionales.(reconciliaciones precios) - Tratamientos de las provisiones constituidas para prevenir riesgos en los activos financieros y físicos (reconciliaciones volúmenes) - Tratamiento de los castigos de activos físicos y financieros.(reconciliaciones volúmenes) La metodología aplicada permite asegurar la coherencia vertical de las distintas cuentas del sistema de cuentas nacionales. Esto implica también que la coherencia contable inicial se mantiene una vez transcritos los datos al cuadro conceptual de las cuentas nacionales, lo que permite, a su vez, construir de manera integrada el conjunto de cuentas del sistema. Desde el punto de vista del procesamiento de la información, es el trabajo vertical sobre estados financieros individuales el que permite la elaboración de las cuentas integradas. En la metodología de cálculo aplicada a los estados financieros individuales se siguen los pasos que se indican a continuación: a.- Examen de las reglas contables utilizadas para la elaboración de los estados financieros de las empresas y otras unidades institucionales y del contenido 16

18 específico de cada una de las partidas, lo que tiene el propósito de efectuar su interpretación desde el punto de vista macroeconómico. b.- Transcripción de las categorías contables de los estados financieros a los conceptos que se definen en cuentas nacionales, con base en el detalle de transacciones y otros flujos y de activos/pasivos que se haya dispuesto para la elaboración de las cuentas nacionales Se debe tener en cuenta, para esta tarea, que los estados contables de las empresas, conforme a las necesidades de las mismas, incluyen registros (cuentas) que no se vinculan a transacciones u otros flujos del sistema de cuentas nacionales, por lo cual, para mantener la coherencia plena de las cuentas del balance y estado de resultados durante todo el proceso de elaboración de la cuenta individual deben permanecer identificados. c.- Establecimiento de rutinas operacionales que permitan el procesamiento automatizado de los datos. Esta tarea implica establecer fórmulas y procedimientos de estimación de las transacciones y otros flujos, las que se aplican normalmente de manera automatizada y anexa al procedimiento de cálculo central; ello incluye la introducción de imputaciones que son necesarias para ajustar las partidas del estado de resultados y saldos de balance a los conceptos de cuentas nacionales La metodología incluye la aplicación de un procedimiento sistematizado que sirve de soporte al trabajo vertical sobre los estados financieros, el cual considera básicamente las siguientes operaciones: 1.- Lectura y traspaso de la información contable disponible. Esta información se refiere principalmente al balance de la unidad estadística para dos años consecutivos (años "n" y "n+1") y al estado de resultado (del año "n+1"). 2.- Incorporación de información relativa a las mismas unidades pero proveniente de otras fuentes, como las notas al balance. 3.- Realización de test para validar la información reunida y procesada. 4.- Conversión de las partidas contables a conceptos de cuentas nacionales, utilizando para ello un sistema de códigos que considera tanto la transacción o flujo como el sector institucional de contrapartida. Los resultados de la 17

19 conversión se ordenan conforme a las necesidades del sistema de cuentas nacionales, pero conservando el detalle del estado contable. 5.- Aplicación de fórmulas o rutinas de cálculo para depurar las diferencias de saldos de balance y los valores del estado de resultados, según las correcciones de partidas que se establecen para cada una de las familias estadísticas El objetivo de las operaciones anteriores, es determinar de manera articulada, los flujos financieros y los recursos y empleos de las cuentas corrientes de dichas unidades. En el ejemplo adjunto, en Anexo N 2 las columnas presentadas son: Flujo inicial. Para cada partida del balance se ha determinado una rutina de cálculo que da lugar a una primera estimación de la transacción o flujo, incluidas las partidas que no generan flujos. El resultado de esas rutinas se registra en esta columna. Reconciliación precio. Se registran las modificaciones que experimenta la transacción o flujo por las ganancias o pérdidas por tenencia o la revalorización de las partidas del estado de resultado. Los correspondientes registros derivan de la aplicación de rutinas de cálculo específicas que se establecen para partidas individuales o agrupación de partidas. En varios casos las reconciliaciones de un grupo de partidas se ajustan a un total extraído, por ejemplo, del estado de resultados (que puede ser la corrección monetaria, la que se presenta en forma neta en el estado de resultados; los reajustes ganados y devengados, etc.). Reconciliación volumen. En esta columna se registra lo que en el SCN 1993 se denomina "otras variaciones del volumen de activos", además de otros elementos que deben eliminarse de las partidas contables a fin de obtener la transacción o flujo (excluyendo la reconciliación precio, la que se trata por separado). Ejemplos de cálculos que se hacen para el llenado de esta columna son las correcciones de partidas debido a provisiones y castigos, los ajustes sobre las cuentas "capital y reservas", la eliminación de partidas que no representan transacciones. Transacción o flujo final. Se registra en esta columna el producto final del trabajo vertical sobre la información contable, mediante el cual se ha ajustado el flujo inicial por la reconciliación precio y la reconciliación volumen. En otras palabras, los valores de esta columna - relativos a los flujos financieros depurados, ahorro, partidas de las cuentas de ingresos y gastos, partidas de la cuenta de capital y el 18

20 préstamo neto - se obtienen restando del flujo inicial los valores registrados en las columnas reconciliación precio y volumen. Con esta metodología que se aplica a cada familia estadística, adaptada a sus particularidades se obtiene el conjunto de cuentas integradas para cada sector institucional, las que son sometidas a un proceso de compatibilización horizontal a fin de que se constituyan en un sistema de cuentas nacionales integradas. El procedimiento de compatibilización de las cuentas de ingresos y gastos, acumulación y de transacciones financieras, se inicia confrontando la información de cada agente con la del contraagente, para cada transacción y/o instrumento financiero según corresponda, en este proceso se opta por una u otra o un tercer dato, que resulta del análisis económico de la información reunida. Las jerarquías de las fuentes Para efectuar el proceso de compatibilización deben establecerse jerarquías de las fuentes. Esto significa que para cada clase de transacción se definen criterios sobre los tipos de arbitrajes que deben efectuarse. El establecimiento de las mencionadas jerarquías permite realizar, además, un trabajo previo a la compatibilización general propiamente tal, que se ha denominado "precompatibilización". Ésta se realiza aplicando cada uno de los criterios o jerarquías de fuentes, que se ha definido previamente, a pares de sectores o subsectores institucionales. 19

21 Anexo N 2 CASO PRÁCTICO Banco Central Balance n Balance n+1 Flujo inicial Rec precio Rec volumen Flujofinal m/n m/e m/n m/e m/n m/e m/n m/e m/n m/e Transacción ACTIVOS Internos Transf fiscal y oo sub Creditos Otro perdida Acciones Otros Externos Reservas internacionales Otros Ajuste tipo cambio TOTAL ACTIVOS PASIVOS Internos emisión pagares depositos de instituciones financ depositosfisco otros capital utilidad Externos Reservas internacionales otros TOTAL PASIVOS Activos-pasivos ESTADO DE RESULTADOS Intereses percibidos/devengados internos externos Intereses pagados/ devengados internos externos Reajustes percibidos y devengados pagados y devengados Utilidades de cambio Pérdidas de cambio Diferencias precios Gastos operacionales Otros ingresos y egresos Excedente del ejercicio Test cuadratura

22 (continuación caso práctico) Sistema de Cuentas Nacionales Cuenta de Producción CI+VA 30 VBP 30 Excedente Explotación Cuenta de Generación del Ingreso Excedente Explotación. 0 D119 Ajuste por SIFMI -30 Intereses Pagados. 693 Intereses Recibidos. 538 Dividendos Recibidos. 43 Ahorro Cuentas de Acumulación Cuenta de Capital Ahorro -142 FBK 0 TK 0 Asignación CKF 0 Préstamo Neto Cuenta Financiera Variación de Variación de Activos Financieros Pasivos Financieros Préstamo Neto

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