Principios de Finanzas

Transcripción

1 Principios de Finanzas

2 1 Sesión No. 4 Nombre: Análisis e interpretación financiera Objetivo de la sesión Al término de la sesión el alumno calculará las razones financieras simples a partir de la comprensión de los conceptos y métodos relacionados con éstas. Contextualización El tema que se verá en esta sesión tiene que ver con distintos métodos para interpretar la información financiera. Los métodos se adaptan a las necesidades de cada usuario o analista de la información y por lo general es con base en hechos históricos proyectados a futuro, o comparativos entre un período de tiempo que por lo general es un año. El común denominador de los usuarios de la información es la toma de decisiones, las cuales en su mayoría tienen que ver con financiamientos e inversiones, por ejemplo si es una institución con la cual queremos obtener un crédito, ésta necesitaría saber si la empresa tiene liquidez en caso de que se trate de un préstamo a corto plazo, es decir menor a un año, y solvencia en caso de que sea a mayor plazo, el cual se considera de uno a cinco años, y para ello lo más recomendable es utilizar un método vertical que a continuación se analizará para su conocimiento y funcionalidad que se llama: razones financieras simples, uno de los más comunes y básicos del mundo financiero.

3 2 Introducción al Tema Cuáles son los métodos más utilizados para el análisis e interpretación de la información financiera? Para poder responder esta pregunta, primero es conveniente citar cuáles son, en términos generales, las principales deficiencias financieras que afectan a las empresas, y unas tienen que ver por el excedente (activos, pasivos e inventarios) y otras con el faltante (de utilidades, capital). Y es precisamente para el monitoreo de tales deficiencias que los métodos agrupados en cuatro grandes rubros, analizan, simplifican e interpretan las cifras presentadas por los estados financieros. Los métodos son los siguientes: Análisis vertical Análisis horizontal Análisis histórico Costo-volumen-utilidades La importancia de los métodos de análisis está en la información financiera que reportan como ayuda en la toma de decisiones de los usuarios o analistas de la información en la definición del rumbo de una empresa. Los métodos de análisis son los procedimientos por medio de los cuales se analizarán cuantitativamente los elementos descriptivos y numéricos, los resultados presentados en los estados financieros.

4 3 Explicación Métodos de análisis financiero En qué consiste el Método Vertical? Es una herramienta sumamente útil para el análisis financiero ya que permite comparar un rubro específico con respecto al total al que pertenece. Cálculo: Para calcular los porcentajes de variación sólo se divide la partida en cuestión entre el total al que pertenece y se multiplica por 100. Cuál es el método vertical más utilizado? Método de razones financieras simples: A través de este análisis se determinan los índices como liquidez, solvencia, solidez y rentabilidad, así como estabilidad y permanencia de inventarios, etcétera. A continuación se detallan las más comunes. Es el método efectivo ya que a través de él se pueden medir confiablemente el comportamiento de la empresa. Los cuatro principales indicadores financieros se calculan a través de las siguientes razones A.- Rentabilidad Margen de Utilidad = Utilidad Neta / Venta Neta Rendimiento sobre la Inversión ROA = Utilidad Neta / Total Activos ROI= Utilidad Neta / Capital contable

5 4 B.- Razones de Liquidez Razón Circulante = Activo Circulante / Pasivo Circulante Prueba ácido= Activo Circulante - Inventarios / Pasivo a Corto Plazo C.- Manejo de Activos Período de cobranza.=cuentas x Cobrar / Ventas diarias Promedio Rotación de Inventarios= Costo de Ventas / Inventarios Rotación de Activos Totales = Ventas Netas / Activos Totales D.- Manejo de Pasivos Apalancamiento = Pasivo Total / Activo Total En qué consiste el Método Horizontal? Se utiliza para detectar el comportamiento de las partidas que forman parte del estado de resultados y del balance general. También conocido como Método de aumentos y disminuciones Cálculo: Para calcular los porcentajes de variación sólo se divide la partida en cuestión entre el total al que pertenece y se multiplica por 100. Cuál es la mecánica del cálculo del Método de aumentos y disminuciones? Es un método sencillo que consiste en calcular los aumentos o disminuciones entre dos valores que se comparan, con el objeto de conocer la magnitud de las variaciones entre las cifras analizadas, y de esta forma concluir para la toma de decisiones.

6 5 Se mide a través de la variación absoluta y la relativa. El ejemplo más clásico es el del Balance General Comparativo, aunque también se aplica para cualquiera de los estados financieros básicos. A continuación veremos un ejemplo comparativo entre el 2011 y 2012 para comprender mejor la mecánica de este método. Poner mucha atención en que el cálculo es partiendo del último año (2012) menos el año anterior (2011). En qué consiste el Método de Tendencias? Consiste en determinar la trayectoria de las cifras en las distintas partidas de los estados financieros de una empresa determinada. Se considera también como una ampliación del método de aumentos y disminuciones, con la modalidad de que se pueden comparar más de dos ejercicios. Cálculo: Para obtener la tendencia se resta de la cifra comprada la cifra base, se divide entre la cifra base y se multiplica por 100. Cuál es la mecánica del cálculo del Método de Tendencias? Recordemos que el número índice es un instrumento en estadística que consiste en adoptar una base tomando el dato correspondiente a un año o período determinado, cuyo valor se iguala a 100; tomando en consideración esta base, se procede al cálculo de las magnitudes relativas que representan en relación a ella los distintos valores correspondientes a otros ejercicios.

7 6 En qué consiste el Método de Costo-Volumen-Utilidad? Es un instrumento útil en la planeación y control, está elaborado para servir de apoyo fundamental a la actividad de planear, es decir diseñar las acciones a fin de lograr el desarrollo integral de la empresa. El análisis a través del cual se realiza es el Punto de Equilibrio, es ese momento en donde los ingresos son iguales a los costos totales. Cuál es la mecánica del Análisis del Punto de Equilibrio? Este análisis indica en qué momento los ingresos de la empresa son iguales a los costos es decir las utilidades se generan a partir del punto de equilibrio. Para encontrar el punto de equilibrio es necesario: 1. Clasificar todos los costos en fijos y variables. 2. Dividir los costos fijos totales entre el precio de venta menos el costo variable Unitario. PE= Es una herramienta que indica el nivel mínimo de ventas requerido para cubrir todos los costos. Tiene en cuenta la relación entre costos, ingresos y utilidades.

8 7 El punto de equilibrio también puede calcularse para ventas, la fórmula es la siguiente: CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas totales

9 8 Conclusión Al conocer los diversos métodos de análisis financieros y una vez comprendida la importancia de la emisión de información financiera útil y confiable, podemos ver que dichas cifras provienen de sucesos históricos que permitirán visualizarlos a futuros en el presente y así mejorar la operación de la empresa. A través del análisis e interpretación, el analista de la información financiera traduce lo que las cifras ahí presentadas quieren decirle según las necesidades del usuario Para que el análisis surta los efectos esperados, es importante que se empleen los métodos adecuados, que los datos sean confiables, así como el criterio del que realiza el análisis debe ser flexible y moldeable para que el resultado final sea el esperado, o lo más cercano posible. Cuál método se te facilitó más y por qué? Podrías mencionar la diferencia entre el método vertical y el horizontal? Con esta cuarta sesión tu conocimiento sobre las Finanzas Básicas, son los necesarios para poder hacer un análisis detallado de la empresa y determinar los elementos que aseguran su continuidad operativa.

10 9 Para aprender más Revisa el siguiente material adicional para sensibilizarte sobre la importancia de analizar e interpretar la información financiera. En el siguiente link podrás conocer más sobre el análisis vertical, uno de los más utilizados para el análisis de la información financiera. Ortega,O. (2009) Análisis vertical estados financieros. Consultado el 24 de marzo del 2013: El presente video muestra, en forma gráfica, cómo realizar un análisis vertical y horizontal. Restrepo,I. (2012). Análisis vertical y horizontal. Consultado el 24 de marzo de 2013: El presente video muestra, en forma gráfica, cómo realizar un análisis de punto de equilibrio Punto de Equilibrio (Brake Even Point) Ejercicio Handy Maids. (2012). Consultado el 25 de marzo de 2013:

11 10 Actividad de Aprendizaje Instrucciones: Aplicar las razones financieras vistas (Rentabilidad, Razones de Liquidez, Manejo de Activos y Manejo de Pasivos) a partir de los Estados Financieros proporcionados para su análisis. La actividad te ayudará a entender y apropiarte del concepto de las finanzas, lo cual te facilitará el estudio del curso. Cuando termines de elaborar la actividad, súbela a la plataforma en formato Excel. Estados financieros para actividad de aprendizaje La Sesión Cuatro, S.A. de C.V. Balance General al 31 de Diciembre del 2011 ACTIVO PASIVO Circulante Circulante Caja 200, Proveedores 360, Banco 1500, Efectos por Pagar 4598, Inventario 120, Anticipo clientes 145, Cuentas por Cobrar 600, Impuesto 160, Efectos por Cobrar 125, Intereses por Pagar 20, Anticipo a proveedores 400, TOTAL PASIVO 5283, Depósitos en Garantía 250, Intereses por Cobrar 19, CAPITAL Total Activo Circulante 3214, Capital 1230, Utilidad año anterior 911, Activo Fijo TOTAL CAPITAL 2141, Máquinas 1460, Equipo 1200, Mobiliario 1550, Total Activo Fijo 4210, TOTAL ACTIVO 7424, TOTAL PASIVO+CAPITAL 7424,000.00

12 11 La Sesión Cuatro, S.A. de C.V. Balance General al 31 de Diciembre del 2011 Ventas Totales 9000, menos: Dev s/ventas 27, Ventas netas 8972, inventario inicial 350, mas: Compras 3000, gastos de compra 500, seguros s compra 20, , compras totales 3520, mcias dispinles 3870, menos dev s/c 7,000 Compras netas 3863, menos inv final 120, costo de la mcia vendida 3743, UTILIDAD BRUTA 5229, Menos: Gastos de operaciòn Gtos venta 2000, Gtos admon 1500, , UTILIDAD OPERACIONAL 1729, Gastos y prod financieros Ingresos por intereses 8, Gastos intereses 17, , UTILIDAD NETA OPERACIONAL 1721, Impuestos 810, UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS 911,000.00

13 12 Bibliografía García, A. (2005). Análisis e interpretación de la información financiera reexpresada. México: Editorial Patria. Gitman, L. (2003). Principios de Administración Financiera. México: Pearson Educación. Macías, R. (2003). El análisis de los estados financieros y las deficiencias en las empresas. México: Editorial ECASA. Oropeza, H. (2007). Análisis e Interpretación de la información financiera. México: Trillas. Van Horne, J. (2002). Fundamentos de Administración Financiera. México: Pearson Educación.