Informe de Mercado 2004 ESTADÍSTICAS DE LOS MERCADOS

Transcripción

1 Informe de Mercado ESTADÍSTICAS DE LOS MERCADOS 77

2 INTRODUCCIÓN>>> El 2004 ha sido un año excelente para los mercados de valores mundiales y especialmente para los españoles. Las bolsas y los mercados de deuda pública y corporativa han cerrado un ejercicio caracterizado por niveles de riesgo reducidos con rentabilidades significativas. Ha sido el segundo año consecutivo de recuperación para las principales plazas bursátiles mundiales entre las que de nuevo ha destacado la Bolsa Española con una ganancia superior del 17% en su Indice Ibex-35, por delante de la Bolsa Alemana, Nueva York, Londres o Euronext. La rentabilidad total para el accionista ha sido del 21,1% medida a través del Ibex-35 con Dividendos que, un año mas, es reflejo de la importancia adquirida por la retribución al accionista en concepto de dividendos y devolución de aportaciones que han crecido un 16,5% respecto al año 2003 y han supuesto casi un 4% de rentabilidad adicional. La evolución de los resultados de las empresas cotizadas, que crecen un 25%, ha sido un sólido soporte del mercado. La contratación de la Bolsa Española, millones de euros negociados en el Sistema Electrónico (SIBE), crece casi un 30% y marca nuevo récord histórico. La capitalización del mercado español también ha roto en 2004 registros históricos. Especialmente destacado ha sido el ejercicio en el Mercado de Deuda Corporativa cuya negociación alcanzó los millones de euros, lo que representa un crecimiento del 50% respecto del año anterior y marca récord histórico. Ha destacado además, la capacidad del mercado para aportar financiación neta al sector privado que en 2004 alcanzó los millones de euros. Informe de Mercado

3 (3.1) RENTA VARIABLE >>> >>>BOLSAS INTERNACIONALES Rentabilidad de Indices Internacionales: Dow Jones Nikkei FT-100 CAC-40 MIBTEL DAX (**) SMI (*) Madrid Stoxx 50 Eurotop ,38-4,51 17,14-0,4-1,9-8, , ,17-26,36 14,18 5,22-9,79-5, , ,72 2,91 20,09 22,36 36,87 42,63 41,17 50, ,14 13,24-10,32-17,24 3,26-7,81-5,1-11, ,45 0,74 20,35-0,49-9,17 5,26 23,34 12, ,8-2,55 11,63 23,71 13,1 22,51 16,72 38, ,89-21,19 24,69 29,5 58,98 40,55 58,93 42, ,1-9,28 14,55 31,47 40,99 17,71 14,29 37, ,22 36,79 17,81 51,12 22,29 39,1 5,72 16,22 46,74 34, ,18-27,19-10,21-0,54 4,65-7,54 7,47-12,67-2,69-3, ,1-23,52-16,15-21,97-24,63-19,79-21,11-6,4-21,18-18, ,76-18,63-24,48-33,75-23,5-43,94-27,84-23,1-36,56-33, ,32 24,45 13,62 16,12 13,94 37,08 18,51 27,44 15,68 11, ,15 7,61 7,54 7,4 18,13 7,34 3,74 18,7 6,9 8,75 (*) Swiss Bank hasta 1995 (**) Commerzbank hasta 1997 Volatilidad de Indices Internacionales: Dow Jones Nikkei FT-100 CAC-40 MIBTEL DAX (**) SMI (*) Madrid Stoxx 50 Eurotop ,28 24,63 16,04 15,75 22,16 23, , ,09 35,66 19,68 22,94 26,57 15, , ,28 24,3 11,82 19,35 22,78 14,19 12,29 16, ,51 22,5 15,9 20,68 26,43 18,23 16,08 20, ,39 27,07 11,59 20,49 20,22 13,89 11,34 14, ,59 18,58 11,08 15,13 19,14 12,64 13,09 14, ,55 31,64 18,07 26,17 24,61 26,23 23,72 26, ,72 31,72 26,54 31,1 37,01 34,76 32,87 32, ,15 23,98 21,39 22,85 28,83 26,14 20,69 22,01 23,84 24, ,65 26,85 22,67 27,92 25,94 28,62 17,69 25,95 27, ,24 37,53 25,92 33,54 29,16 34,93 28,35 29,62 32,44 29, ,09 30,31 32,68 42,11 29,63 47,43 34,44 31,86 44,18 38, ,6 27,05 23,07 30,49 20,1 37,34 26,66 21,05 32,11 26, ,67 21,24 13,43 16,39 12,07 21,4 15,13 14,31 16,59 14,16 (*) Swiss Bank hasta 1995 (**) Commerzbank hasta 1997 Informe de Mercado

4 Ratios de evaluación de los principales mercados de acciones del mundo: ESPAÑA REINO UNIDO Año Ratio Precio / Valor Contable PER Rentabilidad por Dividendo Ratio Precio / Valor Contable PER Rentabilidad por Dividendo ,30 12,80 2,20 14,80 4, ,48 12,60 3,80 2,60 15,10 4, ,09 16,80 2,80 2,87 14,90 3, ,42 22,20 2,30 3,43 16,80 2, ,14 26,10 1,50 3,83 20,40 2, ,51 26,40 1,60 4,09 26,10 2, ,97 20,20 1,70 2,79 23,80 2, ,30 17,60 2,00 2,20 19,60 2, ,60 15,80 2,70 1,80 14,70 3, ,30 16,30 2,30 2,10 16,00 3, ,60 15,70 3,00 2,30 14,70 3,20 Media 1,90 16,48 3,27 2,41 16,43 3,77 Año ALEMANIA ITALIA Ratio Precio / Valor Contable PER Rentabilidad por Dividendo Ratio Precio / Valor Contable PER Rentabilidad por Dividendo ,07 62,2 2,5 1,46-0,1 1, ,16 25,5 2,7 1,17 26,9 2, ,69 27,6 2,3 1,55 18,9 2, ,24 27,7 1,8 2,34 24,7 1, ,38 23,5 1,9 3,1 25 1, ,41 32,3 1,6 3,71 31,1 1, , ,2 4,05 27, ,1 20,2 2,8 2,4 16,8 2, ,1 19,4 2,6 1,8 19,6 4, ,6 40,2 2 1,9 16,4 3, ,6 18,3 1,9 2,3 21,8 3,2 Media 2,27 24,35 2,75 1,97 27,83 2,56 FRANCIA EE.UU. Año Ratio Precio / Valor Contable PER Rentabilidad por Dividendo Ratio Precio / Valor Contable PER Rentabilidad por Dividendo ,43 24,5 3,3 2,61 16,9 2, ,46 23,8 3,4 3,21 17,2 2, ,88 48,7 2,8 3,5 19, , ,3 4,2 22,9 1, ,86 26,2 2,1 5,14 30,2 1, , ,5 5,81 30,7 1, , ,7 4,53 26,1 1, ,6 22,7 2,4 3,4 33,3 1, ,7 39 3,7 2,6 22,6 1, ,3 53,1 2,9 3,1 21,6 1, ,1 19,6 3,1 3 19,4 1,7 Media 2,16 25,32 2,91 3,09 21,33 2,34 Media 17 años Fuente: Morgan Stanley Cap. Int. Informe de Mercado

5 Contratación WFE Top 10. Efectivo negociado en 2004 (Acciones): Mercado Millones de $ NYSE NASDAQ LSE Tokio SE Euronext Deutsche Börse Bolsas y Mercados Españoles (BME) Borsa Italiana 973 Swiss Exchange 789 Taiwan SE Corp. 719 Fuente: Federación Internacional de Bolsas (WFE) Contratación FESE Volumen de contratación de acciones en Europa: % Variación Cuota 2003 % Cuota 2004 % Bolsa de Londres (1) , ,44 30,75 45,27 48,14 Euronext , ,80 19,34 16,74 16,25 Bolsa alemana , ,50 8,58 11,46 10,12 Bolsas y Mercados , ,80 17,42 8,25 7,88 Españoles (BME) Bolsa Italiana , ,80 7,13 7,25 6,32 Bolsa Suiza + Virt-X , ,40 15,12 5,53 5,18 Bolsas Nórdicas (2) , ,20 37,01 5,49 6,12 Total , ,94 22,96 Informe de Mercado

6 Mercados europeos Otras Bolsas internacionales Informe de Mercado

7 Rentabilidad en los principales mercados de acciones del mundo (%): Sin dividendos Con reinversión de dividendos (Bruto) 3 años 10 años 3 años 10 años España 1,8 13,4 España 4,8 16,3 Suecia -2,2 11,4 Suecia 0,3 13,6 Dinamarca 0,9 10,5 Dinamarca 3 12,5 Estados Unidos 1,6 10,2 Estados Unidos 3,4 12,1 Canada 5,7 9,7 Canada 7,7 11,8 Suiza -2,8 8,3 Bélgica 3,7 11,1 Francia -6,5 8,1 Australia 9,2 10,9 Italia 0,7 7,8 Italia 4,5 10,5 Indice EMU -5,9 7,7 Indice EMU -3,2 10,1 Bélgica -0,3 7,4 Francia -4,5 10 Indice Europa -4,1 7 Suiza -1,3 9,9 Australia 4,9 7 Indice Europa -1,3 9,6 Indice Unión Europea -4,3 6,9 Indice Unión Europea -1,4 9,5 Indice Mundial 0,2 6,4 Noruega 13,3 8,8 Noruega 9,8 6,2 Holanda -8,5 8,5 Indice Mundial ex Europa 2 6,1 Indice Mundial 2,3 8,4 Alemania -7,5 5,6 Indice Mundial ex Europa 3,8 7,8 Holanda -11,6 5,5 Reino Unido 0,5 7,6 Reino Unido -2,9 4,5 Alemania -5,5 7,5 Indice Mundial ex USA -1,7 3,4 Indice Mundial ex USA 0,8 5,5 Japón 2,4-2,8 Japón 3,5-1, >>>ÍNDICES IBEX 35 Evolución Ibex 35 : Mes Ultimo % Variación mes anterior 12/30/ ,20 Máximo Fecha Mínimo Fecha Enero 7.929,90 2, , ,60 2 Febrero 8.249,40 4, , ,60 5 Marzo 8.018,10-2, , ,30 16 Abril 8.109,50 1, , ,00 1 Mayo 7.959,30-1, , ,70 17 Junio 8.078,30 1, , ,10 3 Julio 7.919,30-1, , ,10 26 Agosto 7.869,50-0, , ,70 13 Septiembre 8.029,20 2, , ,80 1 Octubre 8.418,30 4, , ,70 1 Noviembre 8.693,00 3, , ,60 16 Diciembre 9.080,80 4, , ,30 1 Rentabilidad Año (Enero - Diciembre 2004) : 17,37% Informe de Mercado

8 Evolución Ibex 35 Año 2004: Volatilidad Ibex 35 : 3 meses 6 meses 1 año Diciembre ,12 15,82 24,04 Enero 12,95 14,72 23,08 Febrero 12,19 14,70 21,44 Marzo 18,94 16,72 18,76 Abril 20,21 17,05 18,57 Mayo 22,48 18,41 18,27 Junio 17,79 18,73 17,36 Julio 16,78 18,67 16,76 Agosto 13,44 18,47 16,80 Septiembre 12,46 14,91 16,00 Octubre 13,42 14,21 16,18 Noviembre 12,52 12,98 15,93 Diciembre ,10 12,53 15,72 (*) Desviación Típica de la serie de rentabilidades diarias anualizada Rentabilidad anual Ibex 35 : Fecha Ultimo Rentabilidad Anual Volatilidad Anual , ,80-25,04 25, ,30 15,76 22, ,57-9,94 22, ,22 54,20 18, ,88-14,59 22, ,76 17,59 16, ,77 41,97 15, ,40 40,75 26, ,60 35,58 37, ,40 18,35 23, ,80-21,75 29, ,60-7,82 32, ,90-28,11 36, ,20 28,17 24, ,00 17,37 15,72 Informe de Mercado

9 Ibex 35 1/1/1990 al 30/12/2004: Índices Ibex: Indices 30/12/ /12/ /12/2004 Rentabilidad Año Ibex , , ,80 17,37 Ibex con dividendos 8333, , ,20 21,09 Ibex Financiero 6440, , ,40 6,71 Ibex Utilities 11429, , ,40 20,64 Ibex Otras Ind. Y Servicios 4678, , ,90 27,60 Ibex Complementario 5855, , ,40 25,07 Ibex Nuevo Mercado 1377, , ,80 32,59 IGBM IGBM 1/1/2004 al 30/12/2004 Informe de Mercado

10 Valores que componen el ïndice General de la Bolsa de Madrid 3 de Enero de 2005 CAPITALIZACIÓN PONDERACIÓN EUROS CORREC. SUBSECTOR SECTOR IGBM PETRÓLEO Y ENERGÍA PETRÓLEO REPSOL YPF ,99 0, , , , CIA.ESPA/OLA DE PETROLEOS ,90 0, , , , (CEPSA) Total Petróleo ,89 100, , , ELECTRICIDAD Y GAS ENDESA ,93 36, , , IBERDROLA ,88 0, , , , UNION FENOSA ,62 0,7966 9, , , RED ELECTRICA DE ESPAÑA ,00 4, , , GAS NATURAL SDG ,72 0, , , , ENAGAS ,79 0,7003 4, , , Total Electricidad y Gas ,94 100, , , AGUA Y OTROS AGUAS DE BARCELONA, SE ,24 100, , , RIE A Total Agua y Otros ,24 100, , , Total Petróleo y Energía ,07 100, , EUROS CORREC. SUBSECTOR SECTOR IGBM MAT.BASICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN MINERAL, METALES Y TRANSFORMACIÓN ACERINOX ,80 0, , , , TUBACEX ,98 4, , , ESPA/OLA DEL ZINC ,00 0, , , ARCELOR ,88 0,18 36, , , CIE AUTOMOTIVE ,80 0,9499 4, , , TUBOS REUNIDOS ,36 0,7793 1, , , LINGOTES ESPECIALES ,00 0, , , HULLAS DEL COTO CORTES ,18 0,3697 0, , , GLOBAL STEEL WIRE ,00 1, , , Total Mineral, Metales y Transformación ,00 100, , , Informe de Mercado

11 3 de Enero de 2005 CAPITALIZACIÓN PONDERACIÓN EUROS CORREC. SUBSECTOR SECTOR IGBM FRABRIC. Y MONTAJE BIENES DE EQUIPO ZARDOYA OTIS ,39 53, , , AZKOYEN ,00 1, , , DURO FELGUERA ,85 1, , , CONSTRUCIONES Y AUX ,00 2, , , FF.CC. (CAF) MECALUX ,00 2, , , GAMESA CORPORACION TEC ,20 32, , , NOLOGICA ELECNOR ,00 4, , , NICOLAS CORREA ,00 0, , , Total Frabric. y Montaje Bienes de Equipo ,44 100, , , CONSTRUCCIÓN FOMENTO CONSTR.Y ,33 0, , , , CONTRATAS(FCC) ACCIONA ,00 18, , , FERROVIAL ,76 24, , , ACS ACTIVIDADES CONST.Y ,94 0, , , , SERVICIOS OBRASCON HUARTE LAIN ,87 0,9499 2, , , SACYR VALLEHERMOSO ,45 14, , , Total Construcción ,35 100, , , MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN TABLEROS DE FIBRAS (TAFI- SA) ,12 34, , , CEMENTOS PORTLAND ,60 0, , , , VALDERRRIVAS URALITA ,11 40, , , Total Materiales de Construcción ,83 100, , , INDUSTRIA QUÍMICA ERCROS ,14 56, , , LA SEDA DE BARCELONA SER ,12 43, , , B Total Industria Química ,26 100, , , INGENIERÍA Y OTROS ABENGOA ,60 100, , , Total Ingeniería y Otros ,60 100, , , AEROSPACIAL EUROPEAN AERONAUTIC DE ,07 0,03 100, , , FENCE Total Aerospacial ,07 100, , , Total Mat.Basicos, Industria y Construcción ,55 100, , Informe de Mercado

12 3 de Enero de 2005 CAPITALIZACIÓN PONDERACIÓN EUROS CORREC. SUBSECTOR SECTOR IGBM BIENES DE CONSUMO ALIMENTACIÓN Y BEBIDAS EBRO PULEVA ,00 37, , , CAMPOFRIO ALIMENTACION ,04 13, , , VISCOFAN ,60 8, , , SOS CUETARA ,56 21, , , PESCANOVA ,00 4, , , NATRA ,00 2, , , BARON DE LEY ,00 6, , , C.V.N.E ,00 3, , , BODEGAS RIOJANAS ,00 1, , , Total Alimentación y Bebidas ,20 100, , , TEXTIL, VESTIDO Y CALZADO CORTEFIEL ,00 6, , , TAVEX ALGODONERA ,00 0, , , DOGI INTERNATIONAL FAB ,50 0, , , RICS ADOLFO DOMINGUEZ ,80 0, , , IND. DE DISEÑO TEXTIL (INDI ,00 91, , , TEX) SNIACE ,11 0, , , Total Textil, Vestido y Calzado ,41 100, , , PAPEL Y ARTES GRÁFICAS GRUPO EMPRESARIAL ENCE ,50 0,935 42, , , IBERPAPEL GESTION ,55 0, , , , MIQUEL Y COSTAS ,00 18, , , PAPELES Y CARTONES DE EU ,32 11, , , ROPA UNIPAPEL ,95 14, , , Total Papel y Artes Gráficas ,32 100, , , PRODUCTOS FARMACEÚTICOS Y BIOTECNOLOGÍA PULEVA BIOTECH ,64 0,2713 2, , , NATRACEUTICAL ,05 0,2448 1, , , FAES FARMA ,60 37, , , ZELTIA ,00 57, , , Total Productos farmaceúticos y Biotecnología ,29 100, , , OTROS BIENES DE CONSUMO ALTADIS ,20 95, , , VIDRALA ,00 3, , , INDO INTERNACIONAL ,00 0, , , PRIM ,00 0, , , Total Otros Bienes de Consumo ,20 100, , , Total Bienes de Consumo ,42 100, , Informe de Mercado

13 3 de Enero de 2005 CAPITALIZACIÓN PONDERACIÓN EUROS CORREC. SUBSECTOR SECTOR IGBM SERVICIOS DE CONSUMO OCIO, TURISMO Y HOSTELERÍA SOL MELIA ,10 22, , , NH HOTELES ,48 19, , , TELE PIZZA ,00 5, , , AMADEUS-A PRIVILEGIADAS ,00 0, , , , Total Ocio, Turismo y Hostelería ,58 100, , , COMERCIO MINORISTA ALDEASA ,00 0,7 80, , , SERVICE POINT SOLUTIONS ,00 19, , , Total Comercio Minorista ,00 100, , , MEDIOS DE COMUNICACIÓN Y PUBLICIDAD SOGECABLE ,04 0, , , , PROMOTORA DE INFORMA ,00 24, , , CIONES RECOLETOS GR. COMUNICA ,35 6, , , CION TELEFONICA PUBLICIDAD E ,55 0,4013 7, , , INFORM. ANTENA 3 DE TELEVISION ,06 0, , , , GESTEVISION TELECINCO ,08 26, , , Total Medios de Comunicación y Publicidad ,08 100, , , TRANSPORTE Y DISTRIBUCIÓN TRANSPORTES AZKAR ,00 9, , , LOGISTA ,40 0, , , , IBERIA ,32 0,86 65, , , Total Transporte y Distribución ,72 100, , , AUTOPISTAS Y APARCAMIENTOS ABERTIS INFRAESTRUCTU- RAS, SERIE A EUROPISTAS CONCESIONAR. ESPAñOLA CINTRA CONC.INFRA.DE TRANSPORTE Total Autopistas y Aparcamientos ,94 0, , , , ,52 0,3502 2, , , ,85 0, , , , ,31 100, , , OTROS SERVICIOS PROSEGUR ,88 0, , , , FUNESPAÑA ,00 9, , , Total Otros Servicios ,88 100, , , Total Servicios de Consumo ,57 100, , Informe de Mercado

14 3 de Enero de 2005 CAPITALIZACIÓN PONDERACIÓN EUROS CORREC. SUBSECTOR SECTOR IGBM SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS BANCA BANCO BILBAO VIZCAYA AR ,15 34, , , GENTARIA BANCO SANTANDER CENTRAL ,27 45, , , HISPANO BANKINTER ,88 2, , , BANCO PASTOR ,77 1, , , BANCO DE VALENCIA ,00 1, , , BANCO DE ANDALUCIA ,14 0,1988 0, , , BANCO GUIPUZCOANO ,60 0, , , BANCO POPULAR ESPAñOL ,00 8, , , BANCO DE SABADELL ,00 4, , , BANCO ESPAñOL DE CREDITO ,61 0,1155 0, , , BANCO DE CASTILLA ,71 0,0483 0, , , Total Banca ,13 100, , , SEGUROS CORPORACION MAPFRE ,04 71, , , GRUPO CATALANA OCCIDEN ,00 28, , , TE Total Seguros ,04 100, , , CARTERA Y HOLDING CORPORACION FINANCIERA ,00 86, , , ALBA DINAMIA CAPITAL PRIVADO ,00 6, , , POPULARINSA ,00 6, , , Total Cartera y Holding ,00 100, , , INMOBILIARIAS Y OTROS METROVACESA ,60 37, , , INMOBILIARIA COLONIAL ,20 25, , , INMOBILIARIA URBIS ,00 0,2828 5, , , URBANIZACIONES Y TRANS ,34 0, , , PORTES GRUPO INMOCARAL ,16 4, , , SOTOGRANDE ,84 0,2149 1, , , FADESA INMOBILIARIA ,50 24, , , Total Inmobiliarias y Otros ,64 100, , , Total Servicios Financieros e Inmobiliarios ,81 100, , Informe de Mercado

15 3 de Enero de 2005 CAPITALIZACIÓN PONDERACIÓN EUROS CORREC. SUBSECTOR SECTOR IGBM TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACIONES TELECOMUNICACIONES Y OTROS TELEFONICA ,12 0, , , , TELEFONICA MOVILES ,79 0,07 4, , , JAZZTEL ,44 0, , , TECNOCOM,TELECOM. Y EN- ERGIA ,30 0, , , Total Telecomunicaciones y ,65 100, , , Otros ELECTRÓNICA Y SOFTWARE INDRA, SERIE A ,74 78, , , AMPER ,34 0,8492 3, , , TERRA NETWORKS ,56 0, , , , Total Electrónica y Software ,64 100, , , Total Tecnología y Telecomunicaciones ,29 100, , Total I.G.B.M ,71 100, Informe de Mercado

16 Índices Sectoriales y Subsectoriales: 31-Dic Dic Dic ,00 % año2004* IGBM 824,40 633,99 807,98 959,06 18,70 Bienes de Consumo 1000,00 989,61 949, ,94 35,01 Alimentación 1000,00 965, , ,51 29,93 Bebidas y Tabaco 1000, , , ,47 47,64 Comercio minorista 1000,00 821, , ,55 39,45 Textil, vestido y calzado 1000, ,76 773, ,96 35,47 Otros bienes de consumo 1000,00 708,82 806,00 830,08 2,99 Bienes de Inversión e Intermedios 1000,00 915, , ,38 26,28 Fabric. y montaje bienes de equipo 1000, , , ,45 23,50 Metales 1000,00 802,36 930, ,66 26,87 Materiales de construcción 1000, , , ,08 26,98 Papel, madera y químicas 1000, , , ,56 35,87 Energía 1000,00 797,38 996, ,21 19,83 Electricidad 1000,00 747,93 948, ,82 18,04 Petróleo, gas y otras fuentes 1000,00 848, , ,02 21,87 Construcción 1000, , , ,40 26,83 Servicios Financieros 1000,00 736,75 968, ,96 7,98 Banca 1000,00 724,36 948, ,44 7,65 Seguros 1000, , , ,89 16,18 Cartera y Holding 1000,00 767, , ,85 12,84 Comunicaciones y Servicios Información 1000,00 584,27 844, ,86 20,70 Telecomunicaciones 1000,00 592,50 836,01 995,44 19,07 Electrónica y Software 1000,00 502,78 679,53 690,59 1,63 Publicidad, prensa y televisión 1000,00 542, , ,17 38,58 Servicios de Mercado 1000,00 927, , ,28 33,44 Ocio, turismo y hosteleria 1000,00 581,18 775, ,93 31,70 Transporte y distribución 1000, , , ,14 22,27 Autopistas y Aparcamientos 1000, , , ,63 39,59 Inmobiliarias 1000, , , ,83 40,24 Otros servicios de mercado 1000,00 701,26 854, ,09 25,55 Índice Total de la Bolsa de Madrid: Año Indice Total Variación % , , , , , , , , , ,00-9 Año Indice Total Variación % , , , , , , , , , ,11 20 Informe de Mercado

17 Variación de precios de los valores contratados en SIBE: Variación de precios de los valores contratados en SIBE Código SIBE Valor Precio Cierre 30/12/2004 Precio Cierre 30/12/2003 Variación% JAZ JAZZTEL 0,72 0,34 111,76% MLX MECALUX 7,66 3,81 101,05% GCO G.CATALANA O 44,00 24,65 78,50% IDO INDO 6,02 3,67 64,03% LOG LOGISTA 39,89 24,49 62,88% STG SOTOGRANDE 10,49 6,45 62,64% TUD TUDOR 7,30 4,50 62,22% BVA B. VALENCIA 23,50 14,70 59,86% CTF CORTEFIEL 11,64 7,30 59,45% TPI TPI 6,82 4,35 56,78% COL INM.COLONIAL 29,60 19,00 55,79% ALD ALDEASA 31,10 20,00 55,50% FUN FUNESPAÐA 8,05 5,19 55,11% NAT NATRA 5,10 3,35 52,24% A3TV ANTENA3TV 53,15 34,94 52,12% SOS SOS CUETARA 32,83 21,60 51,99% URA URALITA 3,73 2,46 51,63% ALT ALTADIS 33,70 22,50 49,78% ECR ERCROS 0,53 0,36 47,22% AMS AMADEUS 7,57 5,15 46,99% TST TESTA INMUEB 15,99 11,01 45,23% TFI TAFISA 1,42 0,98 44,90% AZK AZKOYEN 6,16 4,34 41,94% ENG ENAGAS 12,20 8,60 41,86% FER G.FERROVIAL 39,32 27,78 41,54% URB URBIS 10,68 7,85 36,05% PRS PRISA 15,62 11,50 35,83% ABE ABERTIS A 16,20 11,99 35,11% ANA ACCIONA 65,10 48,25 34,92% ITX INDITEX 21,70 16,10 34,78% VID VIDRALA 14,97 11,15 34,26% TUB TUBACEX 1,89 1,42 33,10% ENC ENCE 22,53 17,15 31,37% ENO ELECNOR 42,00 32,00 31,25% ACS ACS CONST. 16,80 12,90 30,23% AGS AG.BARCELONA 15,38 11,83 30,01% UNF UNION FENOSA 19,35 14,89 29,95% MDF D. FELGUERA 7,85 6,06 29,54% CIB TECNOCOM 6,10 4,71 29,51% UBS URBAS 0,66 0,51 29,41% LOR ARCELOR 17,65 13,67 29,11% GSW GLOBAL STEEL 2,20 1,72 27,91% SOL SOL MELIA 7,30 5,71 27,85% VAS B.VASCONIA 12,00 9,40 27,66% REE RED ELEC.ESP 16,50 13,00 26,92% ZNC ESP. ZINC 1,86 1,47 26,53% Informe de Mercado

18 Variación de precios de los valores contratados en SIBE Código SIBE Valor Precio Cierre 30/12/2004 Precio Cierre 30/12/2003 Variación% TL5 TELECINCO 15,18 12,00 26,50% ACX ACERINOX 11,81 9,35 26,38% ABG ABENGOA 7,27 5,77 26,00% MVC METROVACESA 34,20 27,15 25,97% PVA PESCANOVA 15,95 12,70 25,59% GUI GUIPUZCOANO 24,70 19,90 24,12% REP REPSOL YPF 19,16 15,46 23,93% BES INBESOS 4,52 3,65 23,84% IDR INDRA A 12,57 10,17 23,60% GAS GAS NATURAL 22,76 18,55 22,70% SNC SNIACE 0,77 0,63 22,22% TPZ TELE PIZZA 1,50 1,23 21,95% REC RECOLETOS 7,15 5,89 21,39% FCC FCC 35,43 29,24 21,17% TAZ T.AZKAR 6,28 5,20 20,77% DIN DINAMIA 15,16 12,59 20,41% BKT BANKINTER 39,19 32,55 20,40% SED LA SEDA 2,16 1,81 19,34% IBE IBERDROLA 18,70 15,67 19,34% BBVA BBVA 13,05 10,95 19,18% TEF TELEFONICA 13,86 11,64 19,07% CAS B. CASTILLA 16,89 14,20 18,94% GAM GAMESA 10,30 8,70 18,44% SGC SOGECABLE 32,66 27,66 18,08% CPF CAMPOFRIO 11,46 9,72 17,90% RIO B.RIOJANAS 9,41 7,99 17,77% GAL B. GALICIA 20,40 17,35 17,58% EVA EBRO PULEVA 10,50 8,99 16,80% CIE CIE AUTOMOT. 11,49 9,85 16,65% UPL UNIPAPEL 17,05 14,70 15,99% CGI GRAL.INVERS. 1,48 1,29 14,73% ZOT ZARDOYA OTIS 18,87 16,50 14,36% ADZ A. DOMINGUEZ 16,85 14,74 14,31% EAD EADS NV 21,45 18,86 13,73% ELE ENDESA 17,29 15,25 13,38% DGI DOGI INTER. 4,09 3,62 12,98% PAC EUROPAC 3,64 3,24 12,35% PSG PROSEGUR 14,48 12,90 12,25% IBLA IBERIA 2,55 2,28 11,84% TEM TELF.MOVILES 9,26 8,28 11,84% ALB COR.ALBA 25,70 23,22 10,68% BMA BEFESA 14,52 13,12 10,67% BTO BANESTO 10,51 9,50 10,63% FAD FADESA 14,25 12,95 10,04% AMP AMPER 4,02 3,66 9,84% BAY BAYER 25,31 23,05 9,80% Informe de Mercado

19 Variación de precios de los valores contratados en SIBE Código SIBE Valor Precio Cierre 30/12/2004 Precio Cierre 30/12/2003 Variación% CEP CEPSA 29,70 27,50 8,00% PAT PATERNINA 6,08 5,65 7,61% NHH NH HOTELES 9,76 9,11 7,14% EUR EUROPISTAS 5,13 4,81 6,65% OHL OBR.H.LAIN 6,30 5,92 6,42% FAE FAES 13,60 12,81 6,17% CBL CTO. BALEAR 19,51 18,40 6,03% MCM MIQUEL COST. 35,50 33,50 5,97% NEA CORREA 3,21 3,03 5,94% VIS VISCOFAN 7,45 7,05 5,67% CAF AUXIL. FF.CC 62,00 59,10 4,91% RDM RENO MEDICI 0,76 0,73 4,11% AND B.ANDALUCIA 71,65 69,00 3,84% IBG IBERPAPEL 15,54 15,00 3,60% CIN CINTRA 8,08 7,85 2,93% POP B.POPULAR 48,50 47,30 2,54% CPL C.PORTLAND V 48,00 47,00 2,13% SYV SACYR VALLEH 12,15 12,00 1,25% SAB B. SABADELL 17,20 17,01 1,12% ASA ALGODONERA 3,19 3,16 0,95% LGT LINGOTES ESP 4,73 4,70 0,64% HCC HULLAS COTO 9,77 9,76 0,10% BDL BARON DE LEY 38,00 38,00 0,00% PAS B.PASTOR 24,31 24,34-0,12% SPS SERV.POINT S 0,49 0,50-2,00% CAR G. INMOCARAL 2,14 2,19-2,28% CUN CUNE 10,70 10,95-2,28% SAN BSCH 9,13 9,39-2,77% MAP COR.MAPFRE 10,84 11,23-3,47% TRG TUBOS REUNID 7,21 7,70-6,36% NTC NATRACEUTICA 0,77 0,83-7,23% ZEL ZELTIA 5,15 5,60-8,04% BIO PUL. BIOTECH 2,63 3,18-17,30% VWG VOLKSWAGEN 33,48 44,10-24,08% TRR TERRA 2,86 4,80-40,42% AVZ AVANZIT,S.A. 1,34 2,35-42,98% Nota: Para los valores que se han incorporado a lo largo del año al mercado continuo se ha utilizado el precio del primer dia como base, Fadesa (30 de abril), Telecinco (24 de junio) y Cintra (27 de octubre). Informe de Mercado

20 3.1.3 >>>CAPITALIZACIÓN Capitalización Renta Variable de la Bolsa de Madrid: Año Total Capit. (Mill. ) Capitalización Renta Variable de la Bolsa de Madrid (millones de euros efectivos) Distribución por volumen de capitalización al cierre de 2004: Capitalización Porcentaje de compañías sobre el total Porcentaje de capitalización sobre el total Más de millones de euros 0,89 73,41 De a millones de euros 1,89 18,96 De a 500 millones de euros 0,94 2,81 De 500 a 100 millones de euros 2,58 2,26 Menos de 100 millones de euros 93,7 2,56 Informe de Mercado

21 Capitalización por sectores de la Bolsa de Madrid: Capitalización por sectores de la Bolsa de Madrid Años Total T-1 Bienes de consumo Bienes de Inver. e Intermedios Energía C o n s t r u c - ción Serv. Financieros Comunicaciones y Ser.Infor. Serv. de Mercado Valores Extranjeros ,00-2, , , , , , , , , ,00-20, , , , , , , , , ,50 30, , , , , , , , , ,40 22, , , , , , , , ,60 Enero ,80 2, , , , , , , , ,70 Febrero ,40 3, , , , , , , , ,60 Marzo ,70-2, , , , , , , , ,90 Abril ,00 0, , , , , , , , ,40 Mayo ,30-2, , , , , , , , ,00 Junio ,80 2, , , , , , , , ,50 Julio ,80-0, , , , , , , , ,80 Agosto ,50-0, , , , , , , , ,90 Septiembre ,50 3, , , , , , , , ,40 Octubre ,20 3, , , , , , , , ,90 Noviembre ,60 5, , , , , , , , ,60 Diciembre ,40 4, , , , , , , , ,60 Datos en de millones de euros efectivos. T-1: tasa de variación sobre el mismo período inmediatamente anterior. Informe de Mercado

22 Ranking de capitalización de sociedades al cierre de 2004: Sociedad Títulos Capitalización Telefónica ,46 BSCH ,27 BBVA ,15 Telefónica Móviles ,96 REPSOL YPF ,08 Endesa ,93 Iberdrola ,70 Inditex ,00 B.Popular ,00 Gas Natural ,28 Altadis ,20 Abertis ,00 Cepsa ,70 Banesto ,98 ACS ,20 Union Fenosa ,10 Gr.Ferrovial ,76 Ba.Sabadell ,00 F.C.C ,69 Amadeus ,00 Acciona ,00 Sogecable ,20 Zardoya ,39 Cintra ,16 Telecinco ,08 Prisa ,00 Sacyr Vallehermoso ,45 Acerinox ,00 Bankinter ,88 Antena 3 TV ,00 Enagas ,00 Cor.Mapfre ,04 TPI ,42 Gamesa ,20 Metrovacesa ,60 Iberia ,40 Banco Valencia ,00 Aguas Barcelona ,24 R.E.E ,00 Indra ,74 Testa Inm ,12 Logista ,00 Terra ,90 Alba ,00 Inmob. Colonial ,20 Ebro Puleva ,00 B.Pastor ,77 Fadesa ,50 Breixo Inv ,68 B. Andalucia ,00 Informe de Mercado

23 3.1.4 >>>CONTRATACIÓN RENTA VARIABLE Volumen contratado en el mercado electrónico (SIBE): Periodo Nº Sesiones Efectivo (Mill.Euros) Nº Títulos Nº Operac. Nº Ordenes (1) Efectivo medio por sesión (Mill. Euros) Efectivo medio por operación (Euros) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,79 Enero , ,83 Febrero , ,41 Marzo , ,38 Abril , ,42 Mayo , ,06 Junio , ,07 Julio , ,43 Agosto , ,51 Septiembre , ,05 Octubre , ,15 Noviembre , ,92 Diciembre , ,29 Informe de Mercado

24 Contratación en el mercado electrónico SIBE (1990/2004): Liquidez en la Bolsa española: Período % Rotación (*) ,20% ,90% ,60% ,00% ,50% ,50% ,80% ,50% ,10% ,90% ,50% ,90% (*) Contratación anual en SIBE dividida entre capitalización de compañías domésticas al cierre del período Informe de Mercado

25 Volúmenes de contratación Bolsas Europeas (2003/2004) Bolsa Efectivo contratado (Mill Euros) Bolsa de Londres , ,30 Euronext , ,80 Bolsa Alemana , ,50 Bolsas y Mercados Españoles (BME) , ,80 Bolsa Italiana , ,80 Virt-X , ,10 Bolsa de Estocolmo , ,50 Bolsa de Helsinki , ,70 Bolsa de Oslo , ,10 Bolsa de Copenhague , ,20 Bolsa Suiza , ,30 Bolsa Irlandesa , ,60 Bolsa de Atenas , ,80 Bolsa de Viena 9.803, ,80 Bolsa de Varsovia 8.776, ,40 Valores más contratados en SIBE en 200 : Valores más contratados en SIBE en 2004 (Efectivo en Euros) Valor Títulos Efectivo Telefonica ,53 BSCH ,29 BBVA ,00 Repsol YPF ,08 Endesa ,91 Iberdrola ,53 Altadis ,85 B.Popular ,29 Inditex ,37 Sogecable ,99 Amadeus ,70 Acs Const ,54 Union Fenosa ,35 Acerinox ,71 Gas Natural ,22 Telecinco ,80 Gamesa ,48 B. Sabadell ,02 G.Ferrovial ,05 Telf.Moviles ,78 Abertis A ,58 Iberia ,54 Cintra ,48 Informe de Mercado

26 Valores más contratados en SIBE en 2004 (Efectivo en Euros) Valor Títulos Efectivo Arcelor ,37 Acciona ,65 Indra A ,66 Jazztel ,03 FCC ,29 TPI ,90 Enagas ,38 Metrovacesa ,71 Sacyr Vallehermoso ,10 Prisa ,88 Red Elec.Esp ,95 Cor.Mapfre ,79 Bankinter ,04 Antena3tv ,46 Fadesa ,86 NH Hoteles ,26 Banesto ,03 Ebro Puleva ,80 Inm.Colonial ,08 Zeltia ,19 Aguas Barcelona ,22 Prosegur ,42 Aldeasa ,22 Zardoya Otis ,25 Cortefiel ,82 Logista ,27 Urbis ,47 Tele Pizza ,30 Sol Melia ,13 Terra ,53 Ence ,05 Cor.Alba ,99 Recoletos ,62 Tafisa ,46 Cepsa ,31 Abengoa ,86 SOS Cuetara ,29 Corp.Portland V ,51 EADS NV ,88 Uralita ,36 Campofrio ,86 Amper ,53 Viscofan ,70 Obrascon H.Lain ,22 Avanzit,S.A ,46 Faes ,44 Tubacex ,35 Ercros ,70 Informe de Mercado

27 Valores más contratados en SIBE en 2004 (Efectivo en Euros) Valor Títulos Efectivo Serv.Point S ,84 B.Pastor ,58 Baron De Ley ,49 Tecnocom ,20 B. Valencia ,06 Vidrala ,16 Azkoyen ,29 Dinamia ,34 G.Catalana O ,38 Natraceutica ,35 G. Inmocaral ,28 T.Azkar ,06 Dogi Inter ,63 Europac ,49 Pescanova ,58 Europistas ,97 Urbas ,62 Mecalux ,28 Miquel Cost ,17 Unipapel ,56 Natra ,95 La Seda ,35 Sniace ,11 A. Dominguez ,48 Algodonera ,80 Pul. Biotech ,61 D. Felguera ,18 Cune ,55 Guipuzcoano ,36 Cie Automot ,19 Auxil. FF.CC ,40 Informe de Mercado

28 3.1.5 >>>LATIBEX FTSE Latibex Top: Composición del índice FTSE Latibex Top al cierre de la sesión del día 30/12/2004: Cod. Valor # U. C. Cierre Capitalización % Ponderación XVALP VALE DO RIO , ,56 11,03 XBBDC B.BRADESCO , ,84 10,48 XAMXL AMERICAMOVIL , ,35 10,25 XPBRA PETROBRAS PR , ,90 9,55 XTMXL TELMEX , ,25 9,50 XGGB GERDAU PREF , ,80 7,10 XEOC ENDESA CHILE , ,70 6,80 XENI ENERSIS, ORD , ,04 6,08 XCMIG CEMIG , ,25 6,06 XARAB ARACRUZ B , ,54 5,61 XGMD GRUPO MODELO , ,60 4,94 XALFA ALFA , ,00 4,26 XELTB ELETROBRAS B , ,20 3,37 XBRK BRASKEM , ,30 3,34 XDYS DISTR.Y SERV , ,00 1, ,00 Cierre : 1.796,3 Capitalización : ,33 Informe de Mercado

29 FTSE Latibex All Share: Composición del índice FTSE Latibex All Share al cierre de la sesión del día 30/12/2004: Composición del Índice FTSE Latibex All Share a 30 de diciembre de 2004 Valor Ajuste Free- Float # U. Contr. Cierre Capitalización % Ponderación AMERICAMOVIL 100% , ,35 18,96 PETROBRAS PR 100% , ,30 13,86 TELMEX 100% , ,00 11,92 PETROBRAS OR 50% , ,40 10,47 VALE RIO ORD 50% , ,83 8,75 VALE DO RIO 100% , ,28 8,13 B.BRADESCO 100% , ,84 4,75 BANCOMER 50% , ,94 2,18 GERDAU PREF 75% , ,80 2,12 ENDESA CHILE 50% , ,70 2,03 ENERSIS, ORD 40% , ,04 1,81 CEMIG 100% , ,25 1,81 ARACRUZ B 100% , ,54 1,67 ELETROBRAS 30% , ,20 1,64 GRUPO MODELO 100% , ,60 1,47 ALFA 50% , ,00 1,27 ELETROBRAS B 100% , ,20 1,00 BRASKEM 40% , ,30 1,00 TV AZTECA 50% , ,80 0,80 SADIA 100% , ,00 0,78 ELEKTRA 30% , ,00 0,58 DISTR.Y SERV 30% , ,00 0,48 COPEL 100% , ,85 0,46 SUZANO BAHIA 75% , ,70 0,43 BRADESPAR,PR 100% , ,12 0,40 Informe de Mercado

30 Composición del Índice FTSE Latibex All Share a 30 de diciembre de 2004 Valor Ajuste Free- Float # U. Contr. Cierre Capitalización % Ponderación BANCO CHILE 10% , ,00 0,36 SANT.BANCORP 20% , ,95 0,25 BBVA FRANCES 30% , ,00 0,18 VOLCAN 100% , ,38 0,14 BRADESPAR,OR 30% , ,33 0,12 NET SERVIÃOS 40% , ,57 0,09 B.R.PLATA B 20% , ,90 0,04 CORP. UBC A 75% , ,00 0,03 SUZANO PETRO 75% , ,50 0, ,00 Cierre FTSE Latibex All Share: 1.017,70 Capitalización: ,67 Dividendos de valores Latibex abonados en 2004: IMPORTE (EUR)*/ UC** Último Precio 2004 (EUR) RENT/DIV*** Alfa,S.A.de C.V.Clase I Serie a 0,610 37,91 1,61% America Movil Serie L 0,166 38,35 0,43% Aracruz Celulose Pref. B 0,155 2,78 5,60% Banco Bradesco Pref. 1,432 18,04 7,94% Banco de Chile 1,142 28,2 4,05% Copel Pref. 0,035 3,21 1,09% Corporacion Ubc Internacional A 0,041 1,91 2,15% Distribucion y Servicio D & S 0,185 13,2 1,41% Eletrobras Ordinarias 0,042 5,4 0,78% Eletrobras Pref.Serie B 0,353 5,3 6,67% Endesa Chile 0,071 13,3 0,54% Gerdau Pref. 0,786 13,06 6,02% Grupo Modelo Clase C 0,635 20,3 3,13% Petroleo Brasileiro(petrobras) O. 0,538 29,6 1,82% Petroleo Brasileiro(petrobras) P. 0,538 26,9 2,00% Santander Bancorp 0,341 22,15 1,54% Suzano Bahia Preferentes-a 0,043 2,85 1,52% Suzano Petroquimica Preferentes 0,027 0,15 18,00% Telefonos de Mexico, Serie L 0,942 28,25 3,34% TV Azteca 0,329 4,8 6,87% Vale Do Rio Doce Ord. 0,788 20,91 3,77% Vale Do Rio Doce Pref. 0,788 17,52 4,50% * Importe depositado en España (ex retención soportada en origen, en su caso) ** UC = Unidad de contratación ***Rentabilidad x dividendo con precios de cierre del 30/12/2004 Informe de Mercado

31 Valores que negocian en Latibex: Valores Fecha de incorporación Unidad de Contratación Precio 30/12/2003** Precio 30/12/2004 % Variación 2004 ARACRUZ CELULOSE PR 1-Dec-99 1 acción 2,92 2,78-4,79% SANTANDER BANCORP 1-Dec-99 1 acción 19,93 22,15 11,14% BBVA BANCO FRANCES 1-Dec-99 1 acción 2,15 2,5 16,28% BANCO RIO DE LA PLATA 1-Dec-99 1 acción 0,85 0,9 5,88% VALE DO RIO DOCE PR*** 10-Feb-00 1 acción 13,73 17,52 27,57% TELMEX 12-Apr acciones 26,38 28,25 7,09% NET SERVIÇOS 7-Jul acciones 2,45 1,71-30,20% GF BBVA BANCOMER 28-Aug acciones 13,77 17,18 24,76% ELETROBRAS ORDINARIAS 14-Sep acciones 6,45 5,4-16,28% ELETROBRAS PREFERENTES 14-Sep acciones 6,14 5,3-13,68% SUZANO BAHIA SUL 20-Sep-00 1 acción 3,04 2,85-6,25% VOLCAN 15-Nov acciones 1,38 2,69 94,93% AMERICA MOVIL 7-Feb acciones 21,58 38,35 77,71% BANCO BRADESCO*** 16-Feb-01 1 acción 42,3 18,04-57,35% BRADESPAR PREFERENTES*** 10-Jul-01 1 acción 17,1 24,37 42,51% BRADESPAR ORD*** 10-Jul-01 1 acción 14,2 24,07 69,51% ENDESA CHILE 17-Dec acciones 9,45 13,3 40,74% ENERSIS ORD. 17-Dec acciones 5,86 6,22 6,14% VALE DO RIO DOCE OR*** 21-Mar-02 1 acción 15,8 20,91 32,31% COPEL PR 19-Jun acciones 3,77 3,21-14,85% PETROBRAS PR 9-Jul-02 1 acción 21,32 26,9 26,17% PETROBRAS OR 9-Jul-02 1 acción 23,23 29,6 27,42% CEMIG PR 12-Jul acciones 14,25 17,75 24,56% SUZANO PETROQUÍMICA 6-Aug-02 1 acción 0,18 0,15-16,67% BANCO DE CHILE 8-Oct acciones 22,2 28,2 27,03% GERDAU PR 2-Dec-02 1 acción 16,77 13,06-22,12% DISTRIBUCION Y SERVICIO 18-Dec acciones 16,7 13,2-20,96% BRASKEM 8-Oct acciones 18,8 37,1 97,34% GRUPO MODELO 13-Nov acciones 19,05 20,3 6,56% CORP. UBC A 18-Nov-03 1 acción 2,17 1,91-11,98% ALFA 11-Dec acciones 23,8 37,91 59,29% SADIA* 15-Nov-04 1 acción 1,45 1,64 13,10% TV AZTECA* 16-Nov acciones 5,05 4,8-4,95% ELEKTRA* 16-Nov-04 1 acción 6,25 7,23 15,68% * Valores incorporados en el año 2004 ** En el caso de aquellos valores que se incorporaron con posterioridad al 30/12/2003, el precio se refiere al precio de cierre en el primer día de negociación en Latibex *** Precio al 30/12/2003 ajustado por splits realizados en ejercicio 2004 Informe de Mercado

32 3.1.6>>>NUEVO MERCADO Composición Nuevo Mercado (Precios Cierre 30/12/2004): Código Valor Precio Títulos Capitalización Ponderación % AMS AMADEUS 7, ,00 39,79 Ponderación FF TPI TPI 6, ,30 17,90 80% IDR INDRA A 12, ,08 16,56 ZEL ZELTIA 5, ,00 9,21 TRR TERRA 2, ,76 6,13 40% JAZ JAZZTEL 0, ,44 4,84 ABG ABENGOA 7, ,16 3,52 60% AMP AMPER 4, ,32 1,00 CIB TECNOCOM 6, ,30 0,80 NTC NATRACEUTICA 0, ,63 0,25 20% IBEX NM 2.325, ,33 Volumen negociado en el Nuevo Mercado. (Precios Cierre 30/12/2004): Periodo Efectivo Títulos , , , , , Enero , Febrero , Marzo , Abril , Mayo , Junio , Julio , Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , Informe de Mercado

33 Volumen negociado en el Nuevo Mercado: Datos anuales por valor Código Efectivo total Títulos Total ABG , AMP , AMS , BMA , CIB , GPP , IDR , JAZ , RAD , TPI , TRR , ZEL , TOTAL , Datos anuales por valor Código Efectivo total Títulos Total ABG , AMP , AMS , AVZ , BIO , BMA , CIB , GPP , IDR , JAZ , TPI , TRR , ZEL , TOTAL , Datos anuales por valor Código Efectivo total Títulos Total ABG , AMP , AMS , AVZ , BIO , BMA , CIB , IDR , JAZ , NTC , SPS , TPI , TRR , ZEL , TOTAL , Datos anuales por valor Código Efectivo total Títulos Total ABG AMP AMS AVZ BIO BMA CIB IDR JAZ NTC SPS TPI TRR ZEL TOTAL Datos anuales por valor Código Efectivo total Títulos Total ABG AMP AMS AVZ BMA CIB IDR JAZ NTC TPI TRR ZEL TOTAL Informe de Mercado

34 3.1.7>>>WARRANTS Y CERTIFICADOS Contratación de Warrants: Mes Nº de warrants negociados Año 2003 Año 2004 Efectivo (Euros) Nº de warrants negociados Efectivo (Euros) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Contratación de Warrants por Tipo de Subyacente: Tipo de Subyacente Efectivo % Acciones Españolas % Indices Nacionales % Indices Internacionales % Acciones Extranjeras % Tipos de cambio y otros % Total % Contratación de Warrants por Subyacente: Contratación de warrants por Subyacente Subyacente Efectivo (euros) Porcentaje Acciones Españolas ,50% TELEFONICA ,00% REPSOL YPF ,15% BBVA ,90% SCH ,04% ENDESA ,80% ALTADIS ,30% IBERDROLA ,19% INDITEX ,84% AMADEUS ,83% SOGECABLE ,55% TELEFONICA MOVILES ,48% Informe de Mercado

35 Contratación de warrants por Subyacente Subyacente Efectivo (euros) Porcentaje BANCO POPULAR ,39% INDRA SISTEMAS ,34% ZELTIA ,21% GAS NATURAL ,19% TPI ,16% UNION FENOSA ,09% TERRA NETWORKS ,04% ABERTIS ,02% Índices Nacionales ,94% IBEX ,89% FTSE LATIBEX TOP ,05% Acciones Extranjeras ,21% NOKIA ,12% ALCATEL ,03% DEUTSCHE TELEKOM ,70% FRANCE TELECOM ,53% CISCO SYSTEMS ,30% BNP PARIBAS ,16% MICROSOFT ,14% KPN ,05% ARCELOR ,03% AXA ,03% GOOGLE INC ,03% ING GROEP NV ,02% ABN AMRO HLD ,02% PHILIPS ,02% ROYAL DUTCH ,01% PETROCHINA CO LTD ADR ,01% ERICSSON ,00% SOCIETE GENERALE ,00% Índices Internacionales ,93% DJ EURO STOXX ,76% NIKKEI 225 INDEX ,09% XETRA DAX INDEX ,04% NASDAQ ,59% DJ INDUSTRIAL AVERAGE ,46% Tipos de Cambio y otros ,43% TIPO CAMBIO EURO/DOLAR ,07% CESTA DE INDICES BURSA- TILES ,28% PETROLEO BRENT ,08% TIPO CAMBIO EURO/YEN ,01% TOTAL ,00% Informe de Mercado

36 Contratación de Warrants por Tipo de Warrant: Call Put Año Efectivo (Euros) Porcentaje Efectivo (Euros) Porcentaje Enero ,39% ,61% Febrero ,43% ,57% Marzo ,19% ,81% Abril ,12% ,88% Mayo ,59% ,41% Junio ,65% ,35% Julio ,09% ,91% Agosto ,96% ,04% Septiembre ,11% ,89% Octubre ,54% ,46% Noviembre ,36% ,64% Diciembre ,41% ,59% Total ,58% ,42% Enero ,69% ,31% Febrero ,46% ,54% Marzo ,97% ,03% Abril ,93% ,07% Mayo ,51% ,49% Junio ,44% ,56% Julio ,00% ,00% Agosto ,41% ,59% Septiembre ,82% ,18% Octubre ,21% ,79% Noviembre ,48% ,52% Diciembre ,78% ,22% Total ,86% ,14% Enero ,05% ,95% Febrero ,27% ,73% Marzo ,83% ,17% Abril ,80% ,20% Mayo ,01% ,99% Junio ,65% ,35% Julio ,96% ,04% Agosto ,59% ,41% Septiembre ,31% ,69% Octubre ,64% ,36% Noviembre ,19% ,81% Diciembre ,55% ,45% Total ,88% ,12% Informe de Mercado

37 Emisiones vivas y admitidas: Emisiones vivas por Emisor a 31/12/04: Emisores de Warrants Nº de Emisiones BANESTO 127 BANKINTER 85 BBVA 266 COMMERZBANK 45 SCH 355 SGA 429 SOGECABLE 1 Total Emisiones vivas portipo de Subyacente: Tipo de Subyacente Nº Emisiones Porcentaje Acciones Españolas % Indices Nacionales % Indices Internacionales % Acciones Extranjeras % Tipos de cambio y otros 84 6% Tipos de cambio 68 Cestas 8 Materias Primas 8 Total a 31/12/ % Informe de Mercado

38 Número de warrants y efectivos negociados: Año Efectivo (millones de euros) Nº de warrants (millones de warrants) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Número de Certificados y Efectivos negociados: Nº de Certificados Efectivo (euros) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Informe de Mercado

39 3.1.8>>>PRÉSTAMO DE VALORES Evolución mensual del Préstamo de Valores en 2004: Comunicaciones Cancelaciones Volumen Efectivo (Euros) Volumen Efectivo (Euros) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Emisoras con mayor actividad de Prestamo de Valores en 2004: Comunicaciones Cancelaciones % s/total Efectivo comuni- Volumen Efectivo (Euros) Volumen Efectivo (Euros) cado BBVA ,65 SCH ,66 TELEFONICA ,04 REPSOL YPF ,18 ENDESA ,35 IBERDROLA ,75 ALTADIS ,36 B.POPULAR ,33 SOGECABLE ,52 INDITEX ,41 Saldo vivo del Préstamo de Valores al : Acciones Efectivo euros D (1) 12/31/ /31/ ,52 12/31/ ,53 12/31/ ,97 12/31/ ,38 12/31/ ,01 12/31/ ,00 12/31/ ,00 (1) Variación porcentual sobre el año anterior Informe de Mercado

40 3.1.9>>>CRÉDITO AL MERCADO Contratación de Crédito al Mercado 2004: Compras Ventas Total C+V Mes Volumen Efectivo (euros) Volumen Efectivo (euros) Efectivo (euros) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Valores con mayor contratación de Crédito al Mercado 2004: Compras Ventas C+V (*) nº de valores Efectivo (euros) nº de valores Efectivo (euros) % s/total efectivo TELEFONICA ,92 SCH ,97 BBVA ,22 AMADEUS-A ,29 ZELTIA ,36 ARCELOR ,17 IBERIA ,15 SOGECABLE ,77 ENDESA ,63 TPI ,48 (*) Compras más Ventas sobre el total anual de efectivo contratado Saldo vivo de Crédito al Mercado: Compras Ventas Volumen Efectivo (euros) Volumen Efectivo (euros) 31-Dec Dec Dec Dec Informe de Mercado

41 (3.2) RENTA FIJA >>> 3.2.1>>>MERCADOS BURSÁTILES Renta Fija Bursátil: Contratación (millones de euros efectivos) Nota: recoge la contratación de renta fija y deuda pública en el sistema electrónico de renta fija de las bolsas españolas y de deuda de las Comunidades Autónomas de las Bolsas de Barcelona, Bilbao y Valencia 3.2.2>>>DEUDA PÚBLICA. SENAF Central de Anotaciones (contratación): Volumen negociado (*) Letras del Tesoro Bonos y obligaciones no segregados Cupones de deuda segregada Total (*) Compraventas simples al contado (millones de euros) Fuente: Banco de España Informe de Mercado

42 Central de Anotaciones (Saldo): Saldos incorporados al sistema de la central de anotaciones en cuenta Letras Pagarés Deuda Med/Lgo Otras Adminis. Otros Títulos Total Importes en millones de euros Fuente: Banco de España Contratación de Deuda Pública en Senaf: Importe Efectivo Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Importes en millones de euros Fuente: Senaf Informe de Mercado

43 3.2.3>>>DEUDA CORPORATIVA. AIAF Negociación AIAF Mercado de Renta Fija: Saldo en circulación: Negociación AIAF mercado de Renta Fija Bonos Matador Bonos Bonos Titulización Hipotecaria Bonos Titulización de Activos Cédulas Hipotecarias Cédulas Territoriales Obligaciones Pagarés de empresa Participaciones preferentes Pagarés titulizados , ,62 24,84 55, ,21 0, , ,02 0,00 0, , ,21 779,23 57,98 0, ,65 0, , ,13 0,00 0, , , , , ,66 382,47 0, , ,07 48,95 89, , , , , , ,30 0, , ,80 702, , ,30 Total , , , , ,06 0, , ,47 928, , , , , , , ,50 0, , , , , , , , , , ,39 0, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,61 En millones de euros Fuente: AIAF Saldo en circulación Bonos Matador Bonos Bonos Titulización Hipotecaria Bonos Titulización de Activos Cédulas Hipotecarias Cédulas Territoriales Obligaciones Pagarés de empresa Participaciones preferentes Pagarés titulizados , , , , ,86 0, , ,03 0,00 0, , , , ,84 923, ,17 0, , ,51 0,00 0, , , , ,99 593, ,46 0, , ,31 700,00 90, , , , ,57 215, ,49 0, , , ,35 206, , , , , , ,67 0, , , ,35 441, , , , , , ,64 0, , , ,35 818, , , , , , ,72 0, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,78 En millones de euros Fuente: AIAF Total Informe de Mercado

44 Número de operaciones realizadas en el Mercado de renta fija AIAF: En millones de euros efectivos Fuente: AIAF Saldo vivo por tipo de productos en el mercado de Renta Fija AIAF (Año 2004): En millones de euros efectivos Fuente: AIAF Informe de Mercado

45 (3.3) PRODUCTOS DERIVADOS >>> 3.3.1>>>CONTRATACIÓN Contratación de Opciones y Futuros sobre renta variable española: Futuros Opciones Total Contratos Ibex Acciones Ibex Acciones Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre N o v i e m - bre Diciembre Notas: El 22 de Noviembre de 2001 comienzan a contratarse Futuros Mini sobre Ibex con nominal diez veces inferior a los de los futuros sobre Ibex standard. Estos futuros Mini, divididos por 10, estan sumados en el total de futuros sobre Ibex para obtener una serie histórica armonizada Tambien el 22 de Noviembre de 2001 comienzan a contratarse Opciones Mini sobre Ibex con nominales de 1 euro frente a los 10 anteriores. Los volumenes y número de contratos en 2000 y 2001 se han ajustado a los nuevos nominales >>>INTERÉS ABIERTO Interes abierto Futuros s/ibex : Periodo Interés abierto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Informe de Mercado

46 3.3.3>>>OPCIONES SOBRE ACCIONES Volumen de contratación de opciones sobre acciones individuales: Nombre Volumen Contratos AÑO 2001 AÑO 2002 AÑO 2003 AÑO 2004 Contratos Abiertos Volumen Contratos Contratos Abiertos Volumen Contratos Contratos Abiertos Volumen Contratos Contratos Abiertos Acerinox Acesa/Abertis Popular Bankinter BBVA Endesa Telefónica Móviles Gas Natural Iberdrola Repsol SCH Inditex Tabacalera/Altadis Telefonica Unión Fenosa Indra Terra Sogecable Amadeus TPI TOTAL Importe nominal de los contratos negociados en Meff (millones de euros): Informe de Mercado

47 Reparto de la negociación de las principales opciones sobre acciones en 2004: Informe de Mercado