INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.

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1 INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. Estados Financieros y Opinión de los Auditores Al 31 de diciembre del 2006 Informe Final Según el artículo 13 de la Ley N 7732 Ley Reguladora del Mercado de Valores, que entró en vigencia a partir del 27 de marzo de 1998, la autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de la emisión ni la solvencia del emisor o intermediario Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 1

2 ÍNDICE Página Opinión de los auditores independientes 34 Estados financieros Balance de situación 5-6 Estado de resultados 7 Estado de cambios en el patrimonio 8 Estado de flujos de efectivo 9 Notas a los estados financieros Informe sobre la estructura de control interno y los sistemas automatizados Informe sobre el Cumplimiento de 3a Normativa Aplicable Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 2

3 Firma Miembro Independiente de Afiliados y Representantes de Kermit Lucena & Associates OPINIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Señores INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. y la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) Hemos efectuado la auditoría del balance de situación de INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. al 31 de diciembre de 2006 y el estado de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, por el período de un año terminado en esa fecha. Estos estados financieros son responsabilidad de la administración de INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre esos estados financieros basados en la auditoría que realizamos. Los estados financieros al y por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2005, fueron auditados por otros contadores públicos, los cuales emitieron un dictamen sin salvedades, con fecha 17 de febrero de 2006, y se presentan únicamente para fines informativos. Efectuamos la auditoría de acuerdo con normas internacionales de auditoría, que requieren una adecuada planeación y ejecución del trabajo para obtener certeza razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. La auditoría incluye el examen con base en pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los montos y las divulgaciones contenidas en los estados financieros. Una auditoría incluye además evaluar las normas internacionales de información financiera utilizadas y las estimaciones significativas hechas por la administración, así como la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la auditoría practicada ofrece una base razonable para fundamentar nuestra opinión. INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. ha preparado sus estados financieros de acuerdo con la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General de Valores. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 3

4 Firma Miembro Independiente de Afiliados y Representantes de Kermit Lucena & Associates En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos sus aspectos más importantes, la situación financiera de INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. al 31 de diciembre del 2006 y el resultado de sus operaciones, el flujo de efectivo y el cambio en su patrimonio por el período de un año terminado en esa fecha, de acuerdo con la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General de Valores, tal y como se describe en la nota 2. DESPACHO CARVAJAL & COLEGIADOS CONTADORES PÚBLICOS AUTORIZADOS Lic. Gerardo Montero Martínez Contador Público Autorizado N 1649 Póliza de Fidelidad N R-1153 Vence el 30 de setiembre del 2007 San José, Costa Rica, 16 de febrero del 2007 Timbre de Ley número 6663, por del Colegio de Contadores Públicos de Costa Rica, adherido y cancelado en el original. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 4

5 INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) BALANCE DE SITUACIÓN Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) ACTIVO Notas Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Comisiones por cobrar Mobiliario y equipo, neto Gastos diferidos Otros activos Total activo PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Cuentas por pagar Gastos acumulados Provisiones sociales Total pasivo Patrimonio Capital social Aportes adicionales Reserva legal Utilidades (Pérdidas) no distribuidas ( ) Total patrimonio Total pasivo y patrimonio (Continúa ) Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 5

6 (Finaliza ) INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) BALANCE DE SITUACIÓN Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Notas Fondos de inversión en administración Fondos de inversión en colones Abierto público en colones Líquido abierto en colones Abierto público en dólares Líquido abierto en dólares Cuentas de Orden Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros Lic. Pedro Chavés M. CPI. Víctor Vásquez Lic. José Meseguer Gerente General Contador General Auditor Interno Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 6

7 INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADO DE RESULTADOS Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Notas Ingresos Comisiones por administración Comisiones de salida Intereses sobre inversiones Intereses sobre cuentas corrientes Descuentos sobre valores negociables Diferencial cambiario Otros ingresos Total ingresos Gastos Gastas de personal Gastos generales y administrativas Comisiones Gastos financieros Diferencial cambiario Total gastos Utilidad (Pérdida) antes del impuesto sobre la renta ( ) Impuesto sobre la renta Utilidad (Pérdida) después de impuestos ( ) Reserva Legal Utilidad (Pérdida) neta ( ) Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros Lic. Pedro Chavés M. CPI. Víctor Vásquez Lic. José Meseguer Gerente General Contador General Auditor Interno Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 7

8 INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Capital acciones comunes Aportes adicionales Reserva legal Utilidades (Pérdidas) no distribuidas Total patrimonio Saldo al 31 de diciembre del Pérdida neta del período ( ) ( ) Saldo al 31 de diciembre del ( ) Capitalizaciones de aportes ( ) Utilidad neta del período Saldo al 31 de diciembre del Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros Lic. Pedro Chavés M. CPI. Víctor Vásquez Lic. José Meseguer Gerente General Contador General Auditor Interno Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 8

9 INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Notas Actividades de operación Utilidad (Pérdida) neta del período ( ) Ajustes para conciliar la utilidad con el efectivo: Depreciación Amortización de intangibles Cambios en el activos y pasivos de operación: Comisiones por cobrar ( ) Cuentas por cobrar ( ) ( ) Gastos pagados por anticipado ( ) Provisiones Cuentas por pagar ( ) Efectivo neto provisto (usado) por las actividades de operación ( ) Actividades de inversión Adquisición de mobiliario y equipo ( ) ( ) Efectivo neto (usado) de actividades de inversión ( ) ( ) Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo ( ) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros Lic. Pedro Chavés M. CPI. Víctor Vásquez Lic. José Meseguer Gerente General Contador General Auditor Interno Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 9

10 INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Nota 1- Constitución y operaciones INS-Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. (la Sociedad) fue constituida como sociedad anónima en setiembre de 1999 bajo las leyes de la República de Costa Rica, inscrita al tomo 1220, folio 28 y asiento 42, cédula jurídica e inició operaciones en mayo de Como sociedad de fondos de inversión está supeditada a las disposiciones de la Ley 7732 (Ley Reguladora del Mercado de Valores) y por ende a la supervisión de la Superintendencia General de Valores, (SUGEVAL), la cual le otorgó la concesión para operar como sociedad administradora de fondos de inversión. El domicilio es al costado norte del edificio anexo al Club Unión frente a Correos de Costa Rica, San José. Edificio INS-Bancrédito Valores Puesto de Bolsa, Avenida 3, calle 2, Apartado 625-San José, Costa Rica. A la Sociedad se le aprobó la inscripción para la administración de fondos de inversión por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) en sesión de Junta Directa número 199 del 30 de agosto de Su principal actividad consiste en administrar fondos y valores a través de la figura de fondos de inversión. Un fondo de inversión es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales o jurídicas para su inversión en valores u otros activos autorizados por la SUGEVAL, que administra una sociedad de fondos de inversión por cuenta y riesgo de los que participan en el fondo. Tales aportes en el fondo están documentados mediante certificados de títulos de participación. El objetivo de los fondos es maximizar la plusvalía sobre el monto invertido a través de la administración de títulos valores cuyo rendimiento está relacionado con el comportamiento del valor de mercado. Al 31 de diciembre de 2006 la compañía tiene registrados ante la SUGEVAL los siguientes fondos de inversión: Fondo Líquido Abierto Dólares, fondo de mercado de dinero y abierto (patrimonio variable), de cartera mixta, no seriado (la comisión por cobrar se aplica a todos los inversionistas independientemente del monto de la inversión) de renta fija. Fondo Líquido Abierto Público Colones, fondo de mercado de dinero, de mercado de dinero y abierto (patrimonio variable), en colones, de cartera pública, renta fija. Fondo Líquido Abierto Colones, fondo de mercado de dinero, abierto (patrimonio variable) de cartera mixta, no seriado, de renta fija. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 10

11 Fondo Líquido Abierto Público Dólares, fondo de mercado de dinero, de mercado de dinero y abierto (patrimonio variable), de cartera pública, seriado de renta fija. Los rendimientos se reinvierten continuamente por lo que no se recibe rendimientos periódicos sino hasta el momento de retirarse. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2005 se cerraron los siguientes fondos de inversión: Fondo de Crecimiento Abierto Colones (Ahorro Navideño), de inversión orientado a personas físicas o jurídicas que deseen invertir en colones costarricenses como una opción de ahorro navideño adicional. El plazo de inversión recomendado en el fondo es de un año a partir del mes de diciembre, sin embargo se podía ingresar al fondo en cualquier mes. El 10 de enero de 2005 se solicitó a la SUGEVAL la desinscripción debido a que incumple con el activo neto mínimo y con la cantidad mínima de inversionistas establecida por la normativa, (fue cerrado el 28 de febrero de 2005). Nota 2- Bases de presentación y políticas contabilidad a. Bases de presentación La situación financiera y el resultado de operación se presentan con base en las disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el CONASSIF y la SUGEVAL. Las diferencias más importantes entre las normas internacionales de información financiera (N1IF, NIC) y las regulaciones emitidas para las entidades supervisadas son las siguientes: El CONASSIF ha establecido la adopción en forma parcial de las NIIF. Esta situación se aparta del espíritu mismo de la NIC 1 que requiere que se cumplan todas las normas y sus interpretaciones si se adoptan las NIIF. La SUGEVAL, ha establecido que los instrumentos financieros se clasifiquen como disponibles para la venta independientemente de la intención de la administración. Errores fundamentales: Este término fue variado en una revisión de la NIC 8. El tratamiento contable actual se refiere a Errores solamente y requiere que cuando se determine que de acuerdo con esa norma existe uno, se restablezcan los estados financieros donde existió el error. La normativa del CONASSIF incluye todavía el término y condiciones contables de lo que se denominaba Errores fundamentales. El CONASSIF ha establecido cuáles políticas contables deben ser utilizadas en los casos en que las NIIF incluyen un tratamiento alternativo. b. Principales políticas contables Las políticas contables más importantes se resumen a continuación: Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 11

12 b.1. Moneda y regulaciones cambiarias Los registros de contabilidad de los fondos en colones son llevados en colones costarricenses ( ) que es la moneda de curso legal en la República de Costa Rica, y los fondos en dólares de los Estados Unidos de América (US$).Las transacciones en monedas extranjeras son registradas al tipo de cambio de compra de referencia del Banco Central de Costa Rica (BCCR) vigente a la fecha de las transacciones y los saldos pendientes a la fecha del balance son ajustados al tipo de cambio vigente a esa fecha; la diferencia de cambio resultante es liquidada por resultados del periodo. b.2. Uso de estimaciones La preparación de los estados financieros de acuerdo con las disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el CONASSIF y la SUGEVAL requiere que la administración de la Sociedad registre estimaciones y supuestos que afectan los importes registrados de ciertos activos y pasivos, así como la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y los montos de los ingresos y gastos durante el periodo. Los resultados reales podrían diferir de esas estimaciones. b.3. Equivalentes de efectivo Según las normas internacionales de contabilidad se consideran equivalentes de efectivo las inversiones con vencimiento a menos de 60 días y de fácil convertibilidad en efectivo Valores negociables La normativa actual requiere mantener las inversiones en valores como disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta se valoran a precio de mercado utilizando el vector de precios proporcionado por la Bolsa Nacional de Valores, SA y el efecto se incluye en una cuenta patrimonial. La compra o venta de activos financieros por la vía ordinaria se reconoce por el método de la fecha de liquidación, que es aquella en que se entrega un activo a la Sociedad o por parte de ella. Los instrumentos financieros son medidos inicialmente al costo, incluyendo los costos de transacción. Para los activos financieros, el costo es el valor justo de la contrapartida entregada. Los costos de transacción son los que se originan en la compra de la inversión. Un activo financiero es dado de baja cuando la Sociedad no tenga control sobre los derechos contractuales que componen al activo. Esto ocurre cuando los derechos se realizan, expiran o ceden a terceros. Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el contrato ha sido pagada, cancelada o haya expirado. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 12

13 Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar se registran al costo amortizado el cual se aproxima o es igual a su valor de mercado. b.5. Amortización de primas y descuentos Las primas y descuentos de las inversiones en valores se amortizan por el método tasa efectiva, único aceptado por las normas internacionales de contabilidad. b.6. Custodia de valores Los valores de las inversiones de la Sociedad y de los fondos administrados se encuentran custodiados en la Central de Valores (CEVAL) y a través de la cuenta de custodia a nombre del fondo respectivo en INS-Bancrédito Valores Puesto de Bolsa, S.A. (el Puesto). b.7. Mobiliario y equipo El mobiliario, el equipo se registran al costo. b.8. Depreciación y amortización El mobiliario y el equipo se deprecian por el método de línea recta para efectos financieros e impositivos, con base en la vida útil estimada de los activos respectivos. b.9. Deterioro en el valor de los activos La Sociedad revisa al cierre de cada ejercicio contable el valor en libros de sus activos para identificar disminuciones de valor cuando hechos o circunstancias indican que los valores registrados podrían no ser recuperables. Si dicha indicación existiese y el valor en libros excediera el importe recuperable, la entidad valúa los activos o las unidades generadoras de efectivo a su importe recuperable, que es el mayor entre el precio de venta neto y el valor de uso. El valor de uso es determinado por el valor presente de los flujos futuros de efectivo aplicando una tasa de descuento que refleje las condiciones actuales de mercado sobre el valor del dinero en el tiempo, así como los riesgos específicos del activo. Las pérdidas que se generen por este concepto se registran en los resultados del año en que se determinan. b.10. Comisión de administración La Sociedad recibe una comisión por la administración de los fondos sobre el valor neto de los activos de cada fondo, neta de cualquier impuesto o retención, sobre la base de devengado. Los porcentajes anuales de comisión por administración vigentes al 31 de diciembre de 2006 y 2005 son como sigue: Líquido Abierto Colones 1.00% 2.00% Líquido Abierto Público Colones 1.75% 1.70% Líquido Abierto Dólares 0.65% 0.65% Líquido Abierto Público Dólares 1.00% 1.00% Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 13

14 b.11. Prestaciones sociales El Código de Trabajo obliga al pago de cesantía al personal que fuese despedido sin justa causa. De acuerdo con la legislación antes citada, deberán pagarse 7 días para el personal que tenga entre 3 y 6 meses de laborar, 14 días para los que hayan laborado más de 6 meses y menos de un año y a los que hayan laborado más de un año se les aplica la tabla establecida en la Ley de Protección al Trabajador. La Sociedad traslada el 5.33% de los salarios por concepto de prestaciones legales que le pertenecen a los Asociados. b.13. Reserva legal De acuerdo con la legislación vigente la compañía debe registrar una reserva legal equivalente a 5% de las utilidades netas de cada periodo, hasta alcanzar 20% del capital social. b.14. Reconocimiento Se aplica en general el principio contable devengado para el registro de los ingresos y los gastos. b.15. Arrendamientos Los contratos de arrendamiento suscritos son operativos, cancelables y no implican contingencias que deban ser reveladas en los estados financieros. b.16. Cuentas de orden Los activos netos de los fondos de inversión se registran en cuentas de orden. Los activos netos en colones se representan en esa moneda y los activos netos en US$ dólares se convierten al tipo de cambio de compra de referencia del Banco Central de Costa Rica. b.17. Operaciones de mercado de liquidez Corresponde a operaciones de muy corto plazo en las cuales se controla la liquidez a través de la Bolsa Nacional de Valores. Cuando se obtiene un financiamiento se registra el pasivo correspondiente. b.18. Operaciones a plazo El objetivo es garantizar un rendimiento y plazo adecuados. Ambas partes deben dejar un margen de garantía de cumplimiento y si su precio varía se da una llamada a margen. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 14

15 b.19. Operaciones de recompra Su objetivo es proporcionar liquidez temporal sin tener que deshacerse del instrumento financiero. El título se deja en garantía en la CEVAL, se vende a hoy en menos del 100% y se acuerda una compra a plazo. Las recompras se clasifican como activas y pasivas. Cuando se clasifican como activas representan una inversión de la sociedad administradora, la cual proporciona liquidez a la contraparte. Si es una posición pasiva se busca liquidez, por lo que se reciben los fondos correspondientes registrándose un pasivo por ellos. Se registran en t+1. b.20. Período fiscal El período fiscal de la Sociedad es el comprendido del 01 de enero al 31 de diciembre del mismo año. Nota 3- Saldos y transacciones con compañías relacionadas Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta saldos y transacciones con compañías relacionadas se detallan de la siguiente manera: Activos Efectivo y equivalentes, Banco Crédito Agrícola de Cartago Gastos Remuneraciones al personal clave: Beneficios de corto plazo Nota 4- Activos y pasivos denominados en US dólares Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta activos y pasivos denominados en US dólares se detalla de la siguiente manera: Activos Pasivos (4.381) (4.865) Posición neta Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 15

16 Nota 5- Equivalentes de efectivo Al 31de diciembre de 2006 y 2005 las partidas correspondientes a equivalentes de efectivo se presentan así: Caja y bancos Inversiones en valores negociables Efectivo y equivalentes en el estado de flujos de efectivo Nota 6- Valores negociables Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, la composición de las inversiones en valores se detalla en la siguiente forma: 2006 Instrumento Emisor Tasa Vencimiento Costo RECO G /02/ RECO$ BCCR /01/ Primas y descuentos Total valores negociables Instrumento Emisor Tasa Vencimiento Costo RECO G 14.01% 17/01/ RECO$ G 4.12% 17/01/ Primas y descuentos Total valores negociables Nota 7- Cuentas por cobrar Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, las cuentas por cobrar se detallan de la siguiente manera: Adelantos de impuesto sobre la renta Otras Total Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 16

17 Nota 8- Comisiones por cobrar Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta comisiones por cobrar se detalla de la siguiente manera: Colones Fondo líquido abierto, colones Fondo líquido abierto público, colones Dólares Fondo de ingreso abierto, dólares Fondo líquido abierto público, dólares Total Nota 9- Mobiliario y equipo Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta mobiliario y equipo se detalla de la siguiente manera: Tasa anual de depreciación Mobiliario y equipo de oficina 10% Equipo de comunicaciones 20% Aplicaciones informáticas 30% Depreciación acumulada ( ) ( ) Total, neto Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, el movimiento de la cuenta se muestra de la siguiente manera: Costo Al inicio del año Adiciones Reclasificaciones ( ) --- Al final del año Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 17

18 Depreciación acumulada Al inicio del año Gasto del año Reclasificaciones ( ) --- Al final del año Saldo neto Nota 10- Gastos acumulados Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta gastos acumulados se detalla de la siguiente manera: Sobregiro en cuenta corriente (contable) Comisiones colocadores, colones Otras cuentas por pagar, dólares Organismos públicos Otras Total Nota 11- Capital social El capital social es propiedad total del Banco Crédito Agrícola de Cartago, el cual está representado por ciento setenta y cinco millones ciento seis mil cuarenta y seis colones, representado por ciento setenta y cinco millones ciento seis mil cuarenta y seis acciones comunes y nominativas de un colón cada una. Nota 12- Aportes adicionales Durante el periodo 2006 se capitalizaron , los cuales correspondían a las utilidades retenidas del período Nota 13- Ingresos por comisiones por administración Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta ingresos por comisiones se detalla de la siguiente manera: Comisiones ganados fondos dólares Comisiones ganados fondos colones Total Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 18

19 Nota 14- Comisiones por servicios de administración bursátil La Sociedad tiene firmado con INS Valores Puesto de Bolsa, S.A. un contrato por servicios de agente colocador de las participaciones de los fondos de inversión. Nota 15- Gastos de personal Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta gastos de personal se detalla de la siguiente manera: Salarios Aguinaldo Asociación solidarista Cargas sociales Dietas de directores Otros Total Nota 16- Gastos generales y administrativos Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta gastos generales y administrativos se detalla de la siguiente manera: Servicios profesionales Alquileres Mantenimiento Depreciación y amortización Seguros Servicios públicos Otros Total Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 19

20 Nota 17- Impuesto sobre la renta De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta la Sociedad debe presentar su declaración del impuesto sobre la renta por el período de un año que termina el 31 de diciembre de cada año. Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 la diferencia entre el impuesto sobre la renta y el monto que resultaría de aplicar la tasa (30%) correspondiente de impuesto a las utilidades se concilia como sigue: Utilidad antes del impuesto ( ) Menos: Ingreso por valores negociables gravados en la fuente ( ) ( ) Base imponible ( ) Impuesto (30%) Saldo neto Los registros contables de la Sociedad pueden ser revisados por la Dirección General de Tributación de los años 2006, 2005 y 2004, por lo cual existe una posible contingencia por la aplicación de conceptos fiscales que pueden diferir de los que ha utilizado la Sociedad para liquidar sus impuestos. Nota 18- Contingencias El 28 de mayo de 2003 la Superintendencia General de Valores resolvió abrir un procedimiento administrativo contra INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A., por haber incurrido en posibles actuaciones para procurar garantizar a los inversionistas un rendimiento determinado, ofrecimiento a los clientes de compensaciones en perjuicio de la transparencia y de la libre fijación de precios en el mercado y quebranto al Reglamento General sobre Sociedades Administradoras y Fondos de Inversión por no haber aplicado la comisión de salida de un cliente. Por lo anterior en el año 2004 dicha Superintendencia procedió a sancionar a INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. con una multa de doscientos salarios base. Posteriormente a dicha resolución la Sociedad interpuso una apelación ante el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero, la cual a esta fecha está pendiente de respuesta. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 20

21 Nota 19- Vencimiento de activos y pasivos A continuación se presenta el detalla de los plazos de vencimiento de activos y pasivos a1 31 de diciembre del 2006 y 2005: 2006 Hasta 1 Mes De 1 a 3 Meses De 3 a 6 Meses Hasta 1 año De 1 a 5 Años Más de 5 años Total Activos Caja y bancos Valores negociables Cuentas por cobrar Comisiones por cobrar Intereses y descuentos Total Hasta 1 Mes De 1 a 3 Meses De 3 a 6 Meses Hasta 1 año De 1 a 5 Años Más de 5 años Total Pasivos Gastos Acumulados Cuentas por pagar Provisiones generales Total Posición neta ( ) Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 21

22 2005 Hasta 1 Mes De 1 a 3 Meses De 3 a 6 Meses Hasta 1 año De 1 a 5 Años Más de 5 años Total Activos Caja y bancos Valores negociables Cuentas por cobrar Comisiones por cobrar Intereses y descuentos Total Pasivos Gastos Acumulados Cuentas por pagar Provisiones generales Total Posición neta ( ) Nota 20- Activos sujetos a restricciones Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, no existen activos sujetos a restricciones. Nota 21- Exposición y control al riesgo de liquidez y de mercado a. Riesgo de mercado Se refiere a los casos en que las inversiones de los fondos de inversión están sujetas a la valoración de precios de mercado, pudiendo ocasionar alzas o bajas en el valor de las participaciones. El riesgo de mercado no depende de las características individuales de los títulos, sino de otros factores como la coyuntura económica general o acontecimientos de carácter político que a su vez inciden sobre el comportamiento de los precios en el mercado de valores. Para este tipo de riesgo el comité de inversiones de la Sociedad, se reúne para analizar las oscilaciones que se presentan por la valoración en los fondos que esta administra, determinando las decisiones de inversión a seguir cada fondo considerando cada título de la cartera en forma individual. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 22

23 b. Riesgo de liquidez Los fondos de inversión o la Sociedad no pueden garantizar una rentabilidad mínima o máxima; por definición los fondos de inversión obtienen su rentabilidad mediante la retribución de la distribución proporcional entre los aportantes de todos los beneficios que generan los activos de los fondos, pues los recursos ahí depositados son propiedad de la colectividad. En los fondos de la Sociedad un riesgo más significativo puede ser el riesgo de liquidez, por pertenecer al mercado de dinero; adicionalmente los fondos de largo plazo se pueden ver afectados por este riesgo, dado que las colocaciones se efectúan a plazos muy cortos (de la cartera). En un momento determinado si las liquidaciones son muy altas e1 mercado bursátil podría no absorber la totalidad de los títulos valores que se requiera liquidar para hacer frente a las necesidades de efectivo. c. Riesgos de operaciones de recompra, riesgos del vendedor a plazo c.1. Riesgo de incumplimiento Si la persona a quién el vendedor a plazo prestó los fondos no cumple la operación, la Bolsa vende el título y cancela la deuda. Si el dinero no alcanza, el puesto de bolsa comprador a plazo (el deudor) debe hacer frente a la deuda con su patrimonio hasta donde alcance. d. Riesgos de operación de recompra, riesgo del comprador a plazo d.1. Riesgo de precio Es el riesgo de que oscilaciones en el precio de los títulos valores originen una llamada al margen, de manera que el comprador a plazo se vea obligado a devolver parte del dinero que se le ha prestado para mantener la garantía de cumplimiento. d.2. Riesgo de renovación Es el riesgo de que el comprador a plazo desee renovar nuevamente la recompra al vencimiento y que eso no sea posible, la que lo obliga a devolver todo el dinero que se le ha prestado o se venden los títulos valores dados en garantía. En este segundo caso el comprador a plaza perdería el título, podría tener que pagar comisiones adicionales y eventualmente devolver más dinero si el producto de la venta es insuficiente. e. Riesgo de tipo de cambio Es el riesgo cuando se realiza una recompra en moneda diferente a la moneda de denominación del título valor, haya diferenciales cambiarios sustanciales que obligarán a aportar recursos propios adicionales para hacerle frente a las obligaciones. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 23

24 Nota 22- Operaciones de recompra Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, la cuenta operaciones de recompra se detalla de la siguiente manera: 2006 Plazos Compras Ventas Total Custodia Llamadas a margen de 0 a 30 días CEVAL N/A de 31 a 60 días CEVAL N/A de 61 a 90 días CEVAL N/A de 91 a 180 días CEVAL N/A más de 180 días CEVAL N/A Total Plazos Compras Ventas Total Custodia Llamadas a margen de 0 a 30 días CEVAL N/A de 31 a 60 días CEVAL N/A de 61 a 90 días CEVAL N/A de 91 a 180 días CEVAL N/A más de 180 días CEVAL N/A Total Nota 23- Contratos firmados con otras entidades A continuación se detallan los principales contratos de servicios suscritos por la Sociedad con otras entidades. Entidad INS Valores Puesto de Bolsa, S.A. INS Valores Puesto de Bolsa, S.A. Servicio Sub arrendamiento de edificio Agente colocador Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 24

25 Nota 24- Normas contables promulgadas con fecha de aplicación posterior NIIF 7, Instrumentos financieros: Revelaciones: El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad emitió en agosto de 2005 la NIIF 7, Instrumentos financieros: Revelaciones. Esta norma es de aplicación a partir del 01 de enero del Como parte de la norma se incluye la derogatoria de la NIC 30 denominada Informaciones a Revelar en los Estados Financieros de Bancos e Instituciones Financieras y Similares. Teniendo en consideración que los cambios son fundamentalmente relacionados con revelaciones en las notas a los estados financieros no se prevé un impacto derivado de la aplicación inicial de esta norma sobre los estados financieros de la entidad. Nota 25- Unidad monetaria La unidad monetaria de la República de Costa Rica es el colón ( ); al 31 de diciembre del 2006 y 2005 los tipos de cambio de referencia del BCCR utilizados para la compra y venta de dólares de los Estados Unidos de América eran y en el 2006, y y en el Nota 26- Hechos significativos y subsecuentes a) En sesión número celebrada el 03 de enero del 2000 por la Junta Directiva del Banca Crédito Agrícola de Cartago (BCAC), único accionista de la compañía, se acordó constituir un convenio de Alianza Estratégica de Servicios con el Instituto Nacional de Seguros (INS), autorizado en sesión número 8326 celebrada el 10 de enero de 2000 por la Junta Directiva de esa entidad, y suscrito el 23 de febrero de Dentro del marco de ese convenio ambas partes acordaron definir como sociedades de interés mutuo el Puesto de Bolsa, la Sociedad de Fondos de Inversión y la Operadora de Pensiones Complementarias. En esa forma el 06 de junio de 2000 las partes suscribieron un acuerdo denominado Convenio de Integración de Sociedades, en el cual definen los extremos inherentes a la ejecución del compromiso de participar en forma conjunta en las sociedades de interés común. Con base en ello se comunicó y tramitó ante SUGEVAL la autorización para el traslado de cuentas de clientes bursátiles del Banco a INS Bancrédito Valores Puesto de Bolsa S.A., inhabilitándose la actividad bursátil por parte del Banco como Puesto de Bolsa. El 07 de agosto de 2004 el INS y el BCAC formalizan el contrato de suscripción y venta con pago diferido del 50% de acciones comunes y nominativas del Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A., posteriormente denominada INS-Bancrédito SAFI, S.A. De acuerdo con el contrato su eficacia en la venta y cesión quedó en suspenso hasta la aprobación a posteriori por parte de la SUGEVAL. Los trámites posteriores ante la Contraloría General de la República para concretar el pago de la totalidad de la transacción, fueron devueltos para completar información, lo que conllevó a que el ente Contralor nunca autorizara esta transacción. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 25

26 Durante el año 2005 se estableció una Comisión Interinstitucional para buscar la mejor forma de finiquitar la situación, alcanzándose un acuerdo que ha sido acogido y aprobado por las Juntas Directivas de ambas entidades (JDG del BCAC en Sesión 7885, art.16, del 22 Nov. 05; JD del INS en Sesión 8760, Acuerdo I del 25 Nov. 05). Mediante este acuerdo por un monto neto total de , se indemnizan los traslados de carteras realizadas entre ambas entidades y el Banco Crédito Agrícola de Cartago traspasa INS Bancrédito Sociedad de Fondos de Inversión al INS, dando por concluida la alianza estratégica y todos los contratos relacionados. Posteriormente, mediante el oficio DCA-4071, del 18 de diciembre de 2006, la Contraloría General de la República deniega el refrendo al Contrato Directo No. A06332 (2006CD UC) referente a la Compra de acciones de la INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A., celebrado entre el Instituto Nacional de Seguros y el Banco Crédito Agrícola de Cartago. Por lo tanto queda pendiente a la fecha de este informe la aprobación del ente Contralor. b) Entre la fecha de cierre al 31 de diciembre del 2006 y la preparación de los estados financieros no tuvimos conocimiento de otros hechos que puedan tener en el futuro una influencia o aspecto significativo en el desenvolvimiento de las operaciones de la Sociedad o en sus estados financieros. Nota 27- Autorización para emisión de estados financieros Los estados financieros fueron autorizados para emisión el 22 de febrero del 2007, mediante acuerdo de Junta Directiva en Sesión número La SUGEVAL tiene la posibilidad de requerir modificaciones a los estados financieros luego de su fecha de autorización para emisión. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 26

27 INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. FONDO DE INVERSIÓN LÍQUIDO ABIERTO COLONES Estados Financieros y Opinión de los Auditores Al 31 de diciembre del 2006 Informe Final

28 ÍNDICE Página Opinión de los auditores independientes 3-4 Estados financieros Estado de activos netos 5 Estado de operaciones 6 Estado de cambios en los activos netos 7 Estado de flujos de efectivo 8 Notas a los estados financieros 9-18 Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 2

29 Firma Miembro Independiente de Afiliados y Representantes de Kermit Lucena & Associates OPINIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Señores INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. y la Superintendencia General de Valores Hemos efectuado la auditoría del estado de activos netos del fondo de inversión administrado por INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. denominado Fondo Líquido Abierto Colones al 31 de diciembre de 2006 y el estado de operaciones, de cambios en los activos netos y de flujos de efectivo por el periodo de un año terminado en esa fecha. Estos estados financieros son responsabilidad de INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre esos estados financieros basados en la auditoría que realizamos. Los estados financieros al y por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2005, fueron auditados por otros contadores públicos, los cuales emitieron un dictamen sin salvedades, con fecha 17 de febrero de 2006, y se presentan únicamente para fines informativos. Efectuamos la auditoría de acuerdo con normas internacionales de auditoría, que requieren una adecuada planeación y ejecución del trabajo para obtener certeza razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. La auditoría incluye el examen con base en pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los montos y las divulgaciones contenidas en los estados financieros. Una auditoría incluye además evaluar las normas internacionales de información financiera utilizadas y las estimaciones significativas hechas por la administración, así como la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la auditoría practicada ofrece una base razonable para fundamentar nuestra opinión. INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. ha preparado los estados financieros del fondo de inversión de acuerdo con la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General de Valores. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 3

30 Firma Miembro Independiente de Afiliados y Representantes de Kermit Lucena & Associates En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en sus aspectos importantes, la situación financiera de los activos netos del fondo de inversión administrado por INS Bancrédito Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. denominado Fondo Líquido Abierto Colones al 31 de diciembre del 2006 y el estado de operaciones, los cambios en los activos netos y los flujos de efectivo por el periodo de un año terminado en esa fecha, de acuerdo con la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General Valores, tal y como se describe en la nota 2. DESPACHO CARVAJAL & COLEGIADOS CONTADORES PÚBLICOS AUTORIZADOS Lic. Gerardo Montero Martínez Contador Público Autorizado N 1649 Póliza de Fidelidad N R-1153 Vence el 30 de setiembre del 2007 San José, Costa Rica, 16 de febrero del 2007 Timbre de Ley número 6663, por del Colegio de Contadores Públicos de Costa Rica, adherido y cancelado en el original. Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 4

31 FONDO DE INVERSIÓN LÍQUIDO ABIERTO COLONES ADMINISTRADO POR INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) ACTIVO ESTADO DE ACTIVOS NETOS Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Notas Disponibilidades Valores negociables Cuentas por cobrar Intereses acumulados por cobrar Cargos diferidos Total activo PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Comisiones por pagar Otras cuentas por pagar Total pasivo Activos netos Patrimonio Títulos de participación Capital pagado en exceso Utilidades a distribuir Total patrimonio Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros Lic. Pedro Chavés M. CPI. Víctor Vásquez Lic. José Meseguer Gerente General Contador General Auditor Interno Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 5

32 FONDO DE INVERSIÓN LÍQUIDO ABIERTO COLONES ADMINISTRADO POR INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADO DE OPERACIONES Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Notas Ingresos Intereses y descuentos Ganancia en venta de valores negociables Otros Total ingresos Gastos Comisiones por administración Gastos de operación Gastos financieros Pérdidas en venta de valores negociables Total gastos Utilidad del período Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros Lic. Pedro Chavés M. CPI. Víctor Vásquez Lic. José Meseguer Gerente General Contador General Auditor Interno Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 6

33 FONDO DE INVERSIÓN LÍQUIDO ABIERTO COLONES ADMINISTRADO POR INS BANCRÉDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADO DE CAMBIOS EN LOS ACTIVOS NETOS Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (En colones sin céntimos) Notas Certificados de Títulos de Participación Capital pagado En exceso Ganancia (pérdida) por valuación Utilidad por Distribuir Total Saldo al 31 de diciembre del ( ) Utilidad neta del año Fondos recibidos de los inversionistas durante el año 2.b Liquidación de participaciones a los inversionistas durante el año 2.b.10 ( ) ( ) ( ) Cambio en el valor razonable de las inversiones 2.b Cambio en el valor razonable de las inversiones 2.b ( ) --- ( ) Utilidad distribuidas a los inversionistas durante el año 2.b ( ) ( ) Saldo al 31 de diciembre del Utilidad neta del año Fondos recibidos de los inversionistas durante el año 2.b Liquidación de participaciones a los inversionistas durante el año 2.b.10 ( ) ( ) ( ) Utilidad distribuidas a los inversionistas durante el año 2.b ( ) ( ) - Saldo al 31 de diciembre del Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros Lic. Pedro Chavés M. CPI. Víctor Vásquez Lic. José Meseguer Gerente General Contador General Auditor Interno Teléfono: (506) Fax: (506) auditoria@despachocarvajal.com Web: 7