Junio de 2016 Presentación Corporativa

Transcripción

1 Presentación Corporativa Junio de 2016

2 ÍNDICE Eurocapital S.A. Atractivos de la Compañía Antecedentes Financieros Proyecto Perú 2

3 01 EUROCAPITAL S.A.

4 CAPÍTULO 1: EUROCAPITAL S.A. INSTITUCIÓN FINANCIERA NO BANCARIA LIDER EN CHILE EUROCAPITAL EN SÍNTESIS Institución financiera no bancaria con más de 18 años de experiencia. Provee el financiamiento de capital de trabajo a pequeñas y medianas empresas a través de 3 líneas de negocios: Factoring, Leasing y Crédito. Segunda mayor compañía no bancaria del país. Emisor recurrente de Efectos de Comercio, con colocaciones por US$ 862 millones desde el Colocación de Bono por UF en 2012 y refinanciamiento del mismo el año Sólida clasificación de riesgo: Colocaciones netas mar-16 $ mm Patrimonio mar-16 $ mm Ingresos mar-16 UDM $ mm Utilidad mar-16 UDM $5.200 mm UDM: Últimos doce meses Cifras según EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS) Fuente: La Compañía A / Nivel 1 Perspectivas Estables A- / Nivel 1 Perspectivas Estables ROE UDM: 23,6% - ROA UDM: 4,7% LÍNEAS DE NEGOCIO % del total de colocaciones COLOCACIONES NETAS Y UTILIDAD COMPETIDORES NO BANCARIOS RELEVANTES $ millones, % Factoring nacional (62,0%) Factoring #2 Factoring internacional Leasing (69,7%) (14,5%) (15,8%) Cifras según EE.FF al 31 de marzo 2016 Fuente: La Compañía Confirming (7,7%) (5,6%) (10,2%) Tanner Euro Incofin FT Prog Inter Merca UTILIDAD MARGEN NETO (%) Cifras según EE.FF Consolidados Auditados al 31 de diciembre 2015 Fuente: La Compañía Créditos Crédito K. de Trabajo ,0% 12,9% 20,8% 21,9% 13,5% 12,50% 17,0% TANNER EC FT INCOFIN PG IFACTOR MERC 4

5 CAPÍTULO 1: EUROCAPITAL S.A. HISTORIA DE ÉXITOS Creación de Inscripción y colocación primera línea de efectos de comercio Potencia negocio internacional al inscribirse como miembro de IF Group Comienza negocio Leasing y Factoring Internacional - Aumenta la clasificación de riesgo a A/Nivel 1 por Fitch Ratings - Aumento de capital por US$ Ingreso principales ejecutivos a la propiedad - Apertura Filial Perú - Nueva sucursal Los Ángeles - Inicio de expansión a través de sucursales - Registro en la SVS y obtención de línea de financiamiento CORFO Obtención de primer financiamiento externo Feller Rate y Fitch Ratings asignan la clasificación de solvencia de A-/Nivel 2 "perspectivas estables" Primera emisión de bonos corporativos por UF Aumento de clasificación de riesgo a A-/Nivel 1 por Feller Rate - Refinanciamiento bono corporativo por UF Nueva línea CORFO por $5.000mm - Fusión de las cadenas de factoring internacional IFG y Factors Chain Int. SUCURSALES Cantidad CLIENTES Número COLOCACIONES $ millones CLASIFICACIÓN DE RIESGO 4,2X 21 4,8X ,9X A- A BBB BBB 2002 mar mar mar Fuente: La Compañía 5

6 02 ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA

7 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA EQUIPO DE PRIMER NIVEL Ejecutivos y Directores con vasta experiencia en sector financiero y sector Pymes Por sector económico Por tipo de producto Por cliente y deudor Asset allocation Colocación promedio entre factoring, leasing y crédito de $ 59mm CARTERA DIVERSIFICADA EFICIENTE MANEJO DE RIESGO Comités semanales y diarios Participación de alta dirección Factura con título ejecutivo Doble fuente de pago en factoring Industria creciente Alta rotación Altos niveles de ROE Baja volatilidad por industrias con baja correlación entre si Leasing y crédito existen garantías reales INDUSTRIA ATRACTIVA FINANCIAMIENTO DIVERSIFICADO AGILIDAD Y CERCANÍA AL CLIENTE Bancos Nac-Extranjeros E. Comercio Bono CORFO Socios 21 sucursales Expertise comercial Ágil atención y capacidad de responder rápidamente 7

8 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA EQUIPO DE PRIMER NIVEL EXPERIMENTADO EQUIPO Eurocapital cuenta con un equipo de ejecutivos con gran experiencia en el sector financiero y en proveer soluciones de capital de trabajo a Pymes. Directores Ejecutivos participan activamente en Comités Superiores de Crédito, Líneas y Mora y la aprobación de negocios relevantes. La plana principal de ejecutivos de la 1ª línea se incorpora a la propiedad en ESTRUCTURA DE PROPIEDAD (*) PRINCIPALES EJECUTIVOS 6,00% ÁLVARO ASTABURUAGA LETELIER 11,79% MIGUEL ZEGERS VIAL 19,57% GREGORIO ECHENIQUE LARRAÍN 23,50% JOSÉ MORENO AGUIRRE 19,57% JOAQUÍN ACHURRA LARRAÍN 19,57% DIRECTORIO Y ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL Directorio Directorio Gregorio Echenique L. Álvaro Astaburuaga L. Miguel Zegers V. Joaquín Achurra V. Presidente y Director Ejecutivo Director Ejecutivo Director Director Directores Ejecutivos Gregorio Echenique L. Álvaro Astaburuaga L. Equipo con más de 26 años de experiencia promedio en la industria financiera José Moreno A. Director Gerente General Jorge Astaburuaga G. Gerente Comercial Gerente Adm. y Finanzas Gerente Cobranza y Normalización Gerente Operaciones y TI Fuente: La Compañía - SVS (*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS) Luis Naveillán G. Luis Pollarolo I. Juan Eduardo Riveros M. Cristián Nahum M. 8

9 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA EFICIENTE MANEJO DE RIESGO Procesos de aprobación de créditos adaptados a las características particulares de cada producto. Sistemas de operación y de información específicamente diseñados para controlar el riesgo Aprobación diaria de operaciones en el Flujo Diario de Operaciones (FDO) por parte de los directores ejecutivos y participación permanente en los siguientes Comités Superiores: Créditos de montos significativos Líneas de crédito Factoring y Leasing Mora Factoring REPUTACIÓN DEL DEUDOR Gerente comercial con vasta experiencia en el mercado APROBACIÓN DE CADA OPERACIÓN Mora Leasing HISTORIAL DE PAGO DEL DEUDOR Y DEL CLIENTE Base de datos con 18 años de historia VERIFICACIÓN DE DOCUMENTOS Conocimiento de los procesos de aprobación en la cartera de clientes Total de empleados # Número de empleados por área 9

10 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA EFICIENTE MANEJO DE RIESGO A Marzo de 2016, el stock de provisiones sobre la mora de más de 90 días ascendía a 2,2 y 1,3 veces para las operaciones Factoring y Leasing respectivamente. En períodos de desaceleración, los índices de morosidad de cartera han permanecido en niveles razonables. CALIDAD DE LA CARTERA DE FACTORING (*) % Colocaciones Netas CALIDAD DE LA CARTERA DE LEASING (*) (**) % Colocaciones Netas STOCK DE PROVISIONES / COLOCACIONES NETAS (%) STOCK DE PROVISIONES / COLOCACIONES NETAS (%) MORA + 90 DÍAS / COLOCACIONES NETAS (%) 3,6% 3,7% 3,6% 1,8% 1,5% 1,1% MORA + 90 DÍAS / COLOCACIONES NETAS (%) 4,7% 4,4% 4,4% 4,5% 4,1% 4,2% 3,8% 2,0% 2,0% 1,8% 1,5% 1,2% 1,2% 0,8% 4,5% 2,1% 3,8% 1,8% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 0,9% 1,0% 1,3% 0,0% 0,3% 1,3% 3,7% 1,6% 6,1% 5,1% 4,6% 5,3% 3,2% 3,0% 6,9% 5,5% MAR-16 JUN-11 DIC-11 JUN-12 DIC-12 JUN-13 DIC-13 JUN-14 DIC-14 JUN-15 DIC-15 MAR-16 Fuente: La Compañía (*) Cifras según CHGAAP y cifras 2009-Marzo 2016 según IFRS (**) Desde 2011 hasta 2013 corresponde a cuotas en Mora > 90 días. Desde 2014 corresponde a Mora > 90 días acelerada descontando el valor mínimo de venta del bien 10

11 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA AGILIDAD Y CERCANÍA AL CLIENTE CERCANIA A LOS CLIENTES EXTENSA RED DE SUCURSALES 18 años trabajando junto a las Pymes de Chile. Amplio conocimiento de las necesidades de sus clientes. Comités diarios permiten atender en forma rápida las necesidades de los clientes. Crecimiento del cliente en base a su facturación y también en base a su patrimonio. Eurocapital se caracteriza por la agilidad con la que atiende a sus clientes: 133 minutos * en promedio toma aprobar una operación de factoring. 21 sucursales a lo largo de todo Chile permiten que Eurocapital esté más cerca de sus clientes. IQUIQUE CALAMA ANTOFAGASTA CLIENTES FACTORING Y LEASING Número Factoring CAC: 13% Leasing LA SERENA VALPARAÍSO (2 OFICINAS) RANCAGUA TALCA CONCEPCIÓN CASTRO TEMUCO LOS ANDES R. METROPOLITANA (4 OFICINAS) CURICÓ CHILLÁN LOS ÁNGELES PUERTO MONTT mar- 16 Fuente: La Compañía (*) Desde que se inicia el proceso de chequeo de documentos PUNTA ARENAS 11

12 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA FINANCIAMIENTO DIVERSIFICADO Eurocapital tiene fuentes diversificadas de financiamiento lo que minimiza el riesgo de liquidez de la Compañía. Los plazos del financiamiento están calzados con los plazos de la cartera de la Compañía. Los bonos y créditos de largo plazo están calzados con los plazos de la cartera de Leasing y el resto de las fuentes de financiamiento están calzados con los plazos de la cartera de Factoring y Créditos. DIVERSIFICACIÓN POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO (*) % de activos DIVERSIFICACIÓN POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO BANCOS EXTRANJEROS 21,6% PROV. CARTERA OTROS PASIVOS 3,7% 0,8% BONO 23,0% CORFO BONO 274 DÍAS 2,5 AÑOS Activos Mar-16: $ mm BANCOS LOCALES BANCOS EXTRANJEROS 167 DÍAS 197 DÍAS CORFO 12,9% PATRIMONIO 20,5% EFECTOS DE COMERCIO 132 DÍAS PRÉSTAMO SOCIOS EFECTOS DE BANCOS 8,6% COMERCIO LOCALES 3,4% 5,5% PRÉSTAMOS SOCIOS 127 DÍAS Fuente: SVS (*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS) 12

13 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA INDUSTRIA ATRACTIVA STOCK DOCUMENTOS ADQUIRIDOS NETOS INDUSTRIA FACTORING Y PARTICIPACIÓN DE MERCAD0 EUROCAPITAL $ miles de millones, % CAC: 9,2% Fuente: ACHEF (Asociación Chilena de Empresas de Factoring) PARTICIPACIÓN SOBRE COLOCACIONES NETAS 2015 % 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Fuerte posicionamiento en Industria de Factoring. Participación de mercado estable en el tiempo. Mayor atomización de cartera Colocación promedio por cliente es menor a competidores (N clientes es más del doble de la participación sobre colocaciones). PARTICIPACIÓN SOBRE NÚMERO DE CLIENTES 2015 % TANNER 9,2% OTROS 5,1% BICE 1,9% CORPBANCA 2,3% ITAÚ 2,1% SECURITY 10,2% 3,5% BBVA 10,8% Fuente: ACHEF, Eurocapital S.A. Y SVS INCOFIN 2,4% FACTOTAL 1,5% PROGRESO 0,3% BCI BCI 21,9% 21,9% FACTOTAL 7,3% SANTANDER 11,2% No bancarios Bancarios BANCO DE CHILE 17,8% TANNER 14,5% 7,9% OTROS 10,9% Fuente: ACHEF, Eurocapital S.A. Y SVS INCOFIN 5,1% PROGRESO 0,9% SANTANDER 9,2% SECURITY 9,3% No bancarios Bancarios BANCO DE CHILE 12,9% 13

14 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA INDUSTRIA CRECIENTE DE LEASING EN CHILE STOCK COLOCACIONES INDUSTRIA LEASING $ miles de millones CRECIMIENTO EN COLOCACIONES % CAC: 11% INDUSTRIA 235% EUROCAPITAL ENTRADA EUROCAPITAL AL NEGOCIO DEL LEASING 100% 13% 17% 8% 12% 10% 5% 5% Fuente: ACHEL (Asociación Chilena de Empresas de Leasing) STOCK DE CONTRATOS DE LEASING VIGENTES Unidades % Fuente: ACHEL y la Compañía CONTRATOS FORMALIZADOS Unidades CAC: 9% CAC: 11% Fuente: ACHEL Fuente: ACHEL 14

15 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA CARTERA DIVERSIFICADA FACTORING Control y monitoreo de la concentración por deudor de acuerdo a las políticas de crédito determinadas en los Comités. A Marzo de 2016, la deuda promedio por cliente de Factoring ascendía a $58,3 millones. Las operaciones de Factoring están resguardadas por título ejecutivo y además existe una doble vía de pago (responsabilidad por parte del cedente y por parte del deudor). CONCENTRACIÓN DE DEUDORES % CARTERA SEGÚN SECTOR (*) % CARTERA SEGÚN REGIÓN (*) % MAYOR DEUDOR 4,5% 2DO-10MO MAYORES DEUDORES 18,5% TRANSPORTE 11,1% PESQUERO 8,7% OTROS 2,6% INDUSTRIA 34,2% X 8,5% IX 4,3% I IV 2,5% 2,5% III 0,0% XII 1,5% AGRÍCOLA 8,7% VII 3,3% V 4,3% RM 52,7% VIII 5,2% OTROS 77,0% CONSTRUCCIÓN 16,9% SERVICIOS 17,8% II 7,8% VI 7,4% Fuente: SVS (*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS) 15

16 CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA CARTERA DIVERSIFICADA LEASING Una proporción importante de esta cartera pertenece a las industrias del transporte y la construcción, debido a que éstas son intensivas en el uso de maquinarias. Bienes con mercado secundario activo (facilita la reventa). CARTERA SEGÚN SECTOR (*) % CARTERA SEGÚN REGIÓN (*) % CARTERA POR TIPO DE BIEN % INDUSTRIA 13,7% SERVICIOS 8,4% MINERÍA 3,0% COMERCIO 0,5% OTROS 0,3% TRANSPORTE 48,1% IX 4,5% IV 8,1% I 4,2% VIII 2,7% X 2,0% III 1,2% VII 1,6% XII VI 0,2% 2,0% RM 42,3% EQUIPOS PARA LAS OTRAS INDUSTRIAS 7,6% EQUIPOS PARA LA CONSTRUCCIÓN 15,4% OTROS 9,9% VEHÍCULOS DE CARGA 59,0% CONSTRUCCIÓN 25,9% V 10,6% II 20,6% VEHÍCULOS LIVIANOS 8,1% Fuente: SVS (*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS) 16

17 03 ANTECEDENTES FINANCIEROS

18 CAPÍTULO 3: ANTECEDENTES FINANCIEROS RESULTADOS FINANCIEROS Eurocapital a través de un aumento de la oferta de servicios ha logrado un 11,7% de crecimiento anual compuesto de las ventas entre 2005 y Cabe destacar que ha mantenido su margen neto dentro de márgenes razonables a pesar de los periodos más restrictivos que han afectado la economía nacional durante los años 2008 y 2009 y la desaceleración de la economía durante el 2014 y INGRESOS DE EXPLOTACIÓN (*) $ millones UTILIDAD NETA Y MARGEN NETO (**) $ millones UTILIDAD MARGEN NETO (%) CAC: 11,7% CAC: 9,2% % % 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% MAR- 15 MAR MAR- MAR % Fuente: La Compañía (*) Cifras según CHGAAP y cifras según IFRS (**) El Margen Neto corresponde a la Utilidad Neta como porcentaje de los Ingresos de Explotación 18

19 CAPÍTULO 3: ANTECEDENTES FINANCIEROS NIVEL DE ENDEUDAMIENTO Eurocapital ha llevado a cabo reiterados aumentos de capital durante los últimos años con el fin de mantener el endeudamiento en niveles razonables. EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DE EUROCAPITAL (*) Veces ENDEUDAMIENTO DE LOS PRINCIPALES ACTORES DE LA INDUSTRIA Veces al 31 de diciembre de ,7 5,6 5,4 3,5 4,1 4,4 3,9 4,6 5,1 4,1 3,9 4,7 3,9 Promedio: 4,5 3,9 3,0 3,1 4,0 6,5 2,6 2,1 0, MAR- MAR EC TANNER PROGR INCOFIN PEN. FINA SECURITY INTERF FT PERFIL DE AMORTIZACIÓN DE DEUDA DE EUROCAPITAL $ millones BANCOS NACIONALES CORFO BANCOS EXTRANJEROS EFECTOS DE COMERCIO BONOS PAGARES SOCIOS ABR-16 MAY-16 JUN-16 SEP-16 OCT-16 NOV-16 DIC-16 ENE-17 FEB-17 MAR-17 OCT-18 NOV-18 Fuente: La Compañía y SVS (*) Cifras según CHGAAP y cifras según IFRS 19

20 CAPÍTULO 3: ANTECEDENTES FINANCIEROS PRINCIPALES COVENANTS EFECTOS DE COMERCIO Y BONO EVOLUCIÓN RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (*) EVOLUCIÓN RELACIÓN DE LIQUIDEZ (*) COVENANT (ENDEUDAMIENTO < 7,0 VECES) COVENANT (RELACIÓN DE LIQUIDEZ > 1,0 VECES) 7,5X 7,0X 6,5X 6,0X 5,5X 5,0X 4,5X 4,0X 3,5X 3,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 5,7X 5,6X 5,4X RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO 3,5X 4,1X 4,4X 3,9X 4,6X 5,1X 4,1X 3,9X 4,7X MAR- 15 3,9X MAR- 16 1,8x 1,6x 1,4x 1,2x 1,0x 0,8x 0,6x 1,1x RAZÓN DE LIQUIDEZ CORRIENTE 1,1x 1,2x 1,3x 1,2x 1,2x 1,3x 1,6x 1,4x 1,6x 1,7x 1,7x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x MAR- 16 EVOLUCIÓN ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES (*) 1,3X 1,2X 1,1X 1,0X 0,9X 0,8X 0,7X 0,6X COVENANT (ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES >= 0,75 VECES) ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES 1,20 1,20 1,20 1,20 1,20 1,22 1,16 1,18 1,17 1,21 1,19 1,19 1,20 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X MAR- 15 Fuente: SVS (*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS) MAR

21 04 PROYECTO PERÚ

22 CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ EL MERCADO PERUANO EN CIFRAS DATOS AÑO 2014 PERÚ CHILE PIB (US$ millones) Crecimiento del PIB Promedio (% anual) 5,8 4,9 Población (millones) 30,8 17,8 PIB per cápita Total Colocaciones sistema Bancario (US$ MM) Colocaciones/PIB (%) 34% 86% Colocaciones de Factoring (US$ MM) Número de MIPYMES NÚMERO de PYMES Fuente: Banco Mundial, ACHEF, Ministerio de Producción del Perú 22

23 CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ EL ATRACTIVO DEL FACTORING EN PERÚ Establece a las empresas de Factoring como entidades financieras formales. No en la Ley General de Bancos bajo condiciones: Colocaciones menores a US$ 245 MM en dos trimestres consecutivos. No pertenecer a un conglomerado financiero, (arriesgar capital propio). 7.- Ley Crecimiento Economía 2.- Financiamiento Ministerio de Producción del Perú quiere reducir el costo de financiamiento y mejorar el acceso a empresas Mipyme. Sólo el 27 % de dichas empresas tienen algun financiamiento formal. Tasa promedio Pyme: 2,3% mensual. En Julio de 2015 se aprueba esta ley que promueve el acceso al financiamiento a través de la cesión de facturas comerciales. Otorga seguridad jurídica. Copia de legislación chilena. 6.- Ley KUNDEN INDUSTRIA FACTORING NUTZEN PERÚ 3.- Clientes Potenciales Existen en Perú casi el doble de empresas pequeñas y medianas en comparación a Chile. ( vs ). 5.- Mercado del Factoring4 4.- Baja Bancarización Se reducen las barreras de entrada a nuevos actores. Existen dos entidades de información de deudores, usadas ampliamente en Perú (la principal es Infocorp). Antes el factoring era de giro exclusivo de los Bancos. (Actuamente sólo 9 bancos participan). Las colocaciones bancarias corresponden al 34 % del PBI, por debajo de países de la región y por tanto con grandes oportunidades de crecimiento. 23

24 CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ ESTRUCTURA SOCIETARIA Y GOBIERNO CORPORATIVO Eurocapital S.A Larraín Vial Perú 67,5% 32,5% Eurocapital Perú S.A. Directorio Gerente General (*) No está contemplado desarrollar el negocio de crédito en los primeros años. Aportes más relevantes de cada socio: Eurocapital: Know- How/ administración del negocio. Larraín Vial Perú: Acceso al mercado (financiamiento local y reguladores principalmente). Eurocapital Perú S.A.: Sociedad inscrita en Registro de empresas no comprendidas en ámbito de la Ley General y que reporta información a la Súper Intendencia de Banca, Seguros y AFP de Perú. Directorio: 3 miembros (2 Eurocapital S.A. / 1 Larraín Vial Perú). Sesiona mensualmente (al menos una al trimestre en forma presencial). Presidente del Directorio: Elegido por socio local. Además de presidir directorio participa de: Comité superiores de líneas (1/ semana) Comité superior de mora (1 /semana) Comité superior de crédito (2 /semana) (*) Recibe una remuneración por estas actividades. Administración: Gerente General y todo el equipo con excepción del sub-gerente de operaciones serían Peruanos. Flujo de operaciones con aprobación en línea desde la matriz. 24

25 CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ ESTIMACIÓN DE CRECIMIENTO Se estiman tasas de crecimiento altas para los primeros cinco años de forma de poder aprovechar la oportunidad que da este mercado en expansión. Para sostener este crecimiento se deberá ir creciendo rápidamente en el número de sucursales de manera de acceder más ágilmente a los clientes objetivos. CIUDAD POBLACIÓN % DEL PIB NACIONAL PIB PER CAPITA % MIPYMES TOTALES Posibles Sucursales en Perú LIMA % ,9% AREQUIPA % ,3% TRUJILLO % ,2% PIURA % ,9% CUZCO % ,9% TACNA % ,5% AÑO NUMERO DE SUCURSALES 1 1 Lima (San Isidro) 3 2 Lima (Callao) POSIBLES CIUDADES PARA NUEVAS SUCURSALES 4 4 Arequipa, Trujillo. 5 6 Cuzco, Piura o Tacna 25

26 CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ PROYECCIONES STOCK DE COLOCACIONES Y NÚMERO DE CLIENTES PROYECTADO US$ miles US$ miles UTILIDAD ESPERADA US$ miles STOCK COLOCACIONES N CLIENTES 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E 2021E Cantidad UTILIDAD ESPERADA E 2017E 2018E 2019E 2020E 2021E 26

27 CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ POR QUÉ REALIZAR EL PROYECTO? Oportunidad de diversificar riesgo de operar en un mismo mercado y aprovechar las oportunidades de crecimiento de un mercado menos competitivo que el chileno. ( First mover advantage ) Riesgo de ejecución moderado, dado que la administración del riesgo operativo es fácil de exportar. El riesgo operativo es el más importante de administrar, por sobre el de crédito. Mercado peruano tiene tasas de crecimiento positivas, estabilidad macroeconómica y política, baja bancarización y con una nueva legislación que otorga seguridad jurídica al mercado del factoring. Un atractivo mercado potencial de empresas MIPYME en Perú. Autoridades peruanas comprometidas con el ingreso de empresas de Factoring de forma de facilitar y mejorar el financiamiento de las MIPYME y mejorar la competencia, hoy en manos de sólo 9 bancos. Crecimiento de la mano de clientes y deudores actuales de Eurocapital. Afinidad con LarrainVial: Conocimiento mutuo de las compañías, sus socios, directores y principales ejecutivos. Compañías con culturas similares. Complementariedad y no competencia en los negocios. Eurocapital aporta con el Know How y la administración del negocio, mientras que LarrainVial aporta con el acceso al mercado, a financiamiento, a mercado institucional y reguladores. 27