Conferencia Internacional: Promover el crecimiento a través de políticas efectivas. Alonso Segura Vasi Ministro de Economía y Finanzas

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José Antonio Benítez Quintana
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1 Conferencia Internacional: Promover el crecimiento a través de políticas efectivas Alonso Segura Vasi Ministro de Economía y Finanzas Lima, 10 de julio de 2015

2 Contexto internacional plantea menor potencial de crecimiento en el mediano plazo PBI de Economías Avanzadas (US$ Miles de Millones PPP) Tendencia pre-crisis Abr 15: 6, ,0 3,9 3,4 0,9 Crecimiento del PBI (Var. % anual promedio) ,3 2,5 2,1 1,5 1,2 1,0 1,5 4,2 2,4 0, Emergentes Ex-LAC -0,1 EE.UU Avanzadas Zona Euro LAC Fuente: FMI-WEO (abril 2015), WEO Update (julio 2015). 2

3 Productividad: una agenda pendiente Mercados emergentes: Contribución al crecimiento del producto potencial (%) Aumento de la productividad total de los factores Aumento del empleo potencial Aumento del capital Aumento del producto potencial Evolución de la Productividad Laboral por regiones (Índice = 1950) Econ. Avanzadas Zona Euro Asia LAC Fuente: FMI-WEO (abril 2015), The Conference Board. 3

4 En este contexto, sostenibilidad de los logros en reducción de pobreza y desigualdad se plantea desafiante Evolución de la pobreza en América Latina y (En porcentaje) 58,7 55,6 39,7 49,1 42,4 América Latina 37,3 36,2 34,0 33,5 31,1 29,6 33,5 32,9 28,1 30,8 28,1 28,0 27,8 25,8 23,9 22, % Gini ingresos ( o más actual) Reducción Gini de Ingresos y Aumentos PBI per cápita 20,0 15,0 10,0 5,0 Reducción de desigualdad Ecuador México 0,0 España Aumento de -5,0 Reino Unido desigualdad EE.UU. Francia -10,0 0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0 120,0 140,0 % PBI per cápita PPP ( ) Fuente: OCDE, FMI, CEPAL, INEI. 4

5 Limitante al crecimiento (I) Crédito total al sector privado y PBI per cápita Infraestructura y PBI per cápita Crédito como % del PBI (prom. de los últimos 10 años) Vietnam India Bolivia Estados Unidos Japón Hong Kong Reino Unido España Portugal Canadá Corea, Rep. China Australia Países Bajos Singapur Panamá Italia Francia México Argentina Log (PBI per cápita 2014 US$) PBI per cápita US$ PPP (en miles) 100 Luxemburgo 80 Singapur 60 Estados Suiza Unidos Australia Canadá Francia 40 Japón Corea Argentina España México Grecia 20 Venezuela Portugal Paraguay 0 Bolivia 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 Puntaje Pilar Infraestructura (WEF) Fuente: Banco Mundial. 5

6 Limitante al crecimiento (II) 60 Ingresos del Gobierno General y PBI per cápita 100 Informalidad laboral y PBI per cápita Ingresos del Gobierno General / PBI (Prom ) Francia Belgica Italia Portugal Holanda Ecuador Rusia España Canada Turquia Inglaterra Australia Argentina Japón Suiza Estado Unidos Venezuela México Paraguay 2015: 20% del PBI (e) Singapur LN (PBI per cápita, prom 10-14) % de personas en empleo informal Nicaragua Bolivia El Salvador Honduras Paraguay Indonesia México Armenia Ecuador Venezuela Tailandia Argentina Panama Turquía Polonia 7,5 8,0 8,5 9,0 9,5 10,0 LN (PBI per cápita, 2013) Fuente: OCDE; FMI; OIT; Banco Mundial; 6

7 Limitante al crecimiento (III) PBI per cápita US$ PPP (en miles) WEF: Índice de Capital Humano 2015 y PBI per cápita (Puntaje: escala 1-100; US$ 2011 constante) LA6: Mexico Alianza del Pacífico Emiratos Árabes Unidos Arabia Saudita India Turquía Francia Reino Unido Corea EE.UU. Mexico Peru Singapur Noruega Suiza Países Bajos Canada Finlandia Japón Rusia Índice Capital Humano 2015 PISA 2012 (puntajes promedio) Gasto público por estudiante de secundaria y PISA 2012 (US$ PPP; puntaje promedio) US$ 2,330 Alianza del Pacífico Hong Kong Corea Japón Canadá Israel México Argentina Singapur Finlandia EE.UU. Suiza Reino Unido Gasto público por estudiante (PPP US$ 2012) Fuente: WEF (mayo 2015), The Human Capital Report 2015; OCDE; UNESCO. 7

8 Estabilidad macroeconómica como condición necesaria Brecha del Producto y Balance fiscal estructural (BID, 2014) Balance total fiscal estructural (% de PBIestructural) Casos exitosos de crecimiento alto y sostenido Cuenta Periodo Crecimiento Inflación corriente China Corea Malasia Omán Singapur Taiwán Tailandia Nota: Indicadores promedio anual en periodo indicado. Antes de 1980 no hay datos disponibles. Fuente: WEO, IMF. BAR TT CHI COL GUA MEX BRA VEN PER ECU GUY ARG HON BOL PAN URU Brecha del producto (% de PBI estructural) Fuente: FMI-WEO, The Growth Report: Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development, Banco Mundial PAR 8

9 Cómo priorizar las reformas para hacer sostenible en el tiempo una segunda ola reformadora? Hausman, Rodrik y Velasco (2005) diagnostican barreras al crecimiento a través un árbol de decisión. Sin embargo, cómo priorizar las reformas? Cómo implementarlas? Elementos a tener en cuenta: preferencias electorales, situación macro fiscal, capacidad de gestión del Estado, restricciones constitucionales, beneficios y costos marginales de cada reforma pueden ser dinámicos en el tiempo (la secuencia de reformas importa), comunicación, etc. Ejemplo hipotético: Medida A Inversión pública en infraestructura Costos fiscales Costos políticos Existe espacio fiscal? Existe capacidad de endeudamiento? Afecta sostenibilidad de la deuda y consolidación fiscal? Se crean contingencias fiscales? Medida B Fomento del empleo formal Costos fiscales Costos políticos Ganadores y perdedores. Esquema de compensaciones. Cómo incluir a potenciales sectores perdedores en el debate? Existen "activos políticos" para realizar esta reforma? Cómo comunicar estas medidas? 9

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