JUNE 2012 RENTABILIDAD BASADA EN EL ANÁLISIS & LA GESTIÓN DEL RIESGO

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1 JUNE 2012 ASSET MANAGEMENT BY LYXOR RENTABILIDAD BASADA EN EL ANÁLISIS & LA GESTIÓN DEL RIESGO

2 ADVERTENCIA LEGAL (1/2) - Este documento le ha sido facilitado con carácter estrictamente confidencial, ha sido elaborado solamente con fines informativos y no constituye una oferta, ni una solicitación de una oferta de compra o de venta de ningún título o instrumento financiero, o para participar en alguna estrategia de inversión. Este documento no pretende resumir ni incluir todas las disposiciones que debiera contener un memorando de oferta. Toda compra o venta de cualesquiera títulos debería realizarse solamente envirtud it dde un memorando de oferta final. - La información contenida en este documento no deberá interpretarse como una recomendación o solicitación de compra o de venta de ningún título o instrumento financiero, o para participar en alguna estrategia de inversión. No tiene en cuenta objetivos de inversión ni situaciones financieras específicos, ni las necesidades particulares de ninguna entidad o persona concreta. Los inversores deberán realizar su propia apreciación de los riesgos, así como buscar su propio asesoramiento financiero, legal y fiscal con respecto a la idoneidad de invertir en algún título o instrumento financiero o de participar en alguna estrategia de inversión. - Los inversores potenciales deberían saber que toda inversión directa o indirecta en alguno de los vehículos de inversión descritos en este documento podrían estar sujetos a riesgos importantes, incluida la pérdida total del capital invertido, que dichas inversiones podrían estar sujetas a altos niveles de volatilidad, y que existen importantes restricciones a la transmisión y rescate de las acciones o participaciones en dichos vehículos de inversión. La liquidez de una inversión como las descritas en este documento no está garantizada y podrían darse circunstancias en virtud de las cuales dicha liquidez pudiera verse restringida o no ser posible. Los inversores deberán poder soportar los riesgos financieros y la liquidez limitada de estas inversiones. Tales inversiones alternativas solamente son adecuadas para inversores sofisticados que sean capaces de soportar la pérdida de todo el capital invertido. No puede garantizarse de ninguna forma la consecución de los objetivos de inversión de los vehículos de inversión presentados en este documento ni que un inversor no pudiera sufrir la pérdida total o sustancial de su inversión. Los gestores de inversiones delos hedge funds podrán aplicar estrategias de inversión y usar instrumentos financieros que, aunque permitan una oportunidad de generar rentabilidades positivas, también implican un incremento de la volatilidad y un mayor riesgo de pérdidas. Las inversiones descritas en este documento también están sujetas al riesgo de contrapartida o de incumplimiento por parte del emisor. Esta breve exposición no describe todos los riesgos y demás aspectos significativos relativos a las operaciones descritas en este documento. Los inversores potenciales deberían consultar el folleto de oferta correspondiente que contiene la información importante, incluidos los factores de riesgo asociados. - Los datos históricos relativos a los activos descritos en este documento se proporcionan solamente con fines informativos. Todos los datos sobre rentabilidades incluidos en este documento proceden de datos históricos y, en algunos casos, de datos hipotéticos, y podrían reflejar ciertas suposiciones sobre comisiones, gastos, impuestos, cargas de capital, distribuciones y otros factores que podrían condicionar el cálculo de las rentabilidades. Un inversor individual podría haber experimentado resultados distintos durante el período en cuestión en caso de haber sido inversor durante dicho período. Además, estos datos podrían no estar auditados y ser objeto de modificaciones significativas. Rentabilidades pasadas no son indicativas de rentabilidades futuras, y resulta imposible predecir la evolución al alza o a la baja de ningún fondo o índice durante un período de tiempo. - En condiciones normales de mercado, Lyxor tiene intención de ofrecer liquidez semanal o mensual para sus cuentas gestionadas. No obstante, no se garantiza la liquidez semanal o mensual y podrían concurrir circunstancias en virtud de las cuales dicha liquidez no fuera posible, incluyendo, pero no limitándose a: 1. Períodos en los cuales existiera un gran número de solicitudes de rescate, o en los que se produjera una o más solicitudes de rescate de gran volumen; 2. Cuando las directrices de gestión del riesgo de Lyxor prohibieran liquidez adicional (por ej., en el caso de cuentas gestionadas muy apalancadas); 3. Cuando las inversiones subyacentes de una cuenta gestionada impongan restricciones adicionales a la liquidez (por ej., el uso de ventanas de liquidez ). - Aunque la información contenida en este documento (incluidas las rentabilidades históricas o hipotéticas) se ha obtenido de fuentes consideradas fiables, ni Société Générale ( SG ), ni Lyxor Asset Management, S.A. ( Lyxor AM ), ni sus sociedades filiales garantizan su exactitud, oportunidad o compleción. En la medida en que este documento facilita información relativa a un Operador Bursátil y/ o un Fondo de Referencia (en su caso y tal y como se hubiera denominado en este documento), toda la información sobre dicho Fondo de Referencia y Operador Bursátil contenida en este informe (incluidas las rentabilidades históricas o hipotéticas) ha sido proporcionada por el Operador Bursátil. Dicho Operador Bursátil no es una sociedad filial de SG ni de Lyxor AM, y ni SG, ni Lyxor AM ni ninguna de sus sociedades filiales garantizan la exactitud, oportunidad o compleción de dicha información. Ni SG, ni Lyxor AM ni ninguna de sus sociedades filiales han comprobado la exactitud de ninguno de los datos incluidos en este documento y suministrados por el Operador Bursátil o por las distintas fuentes del mismo ni los métodos ni los datos subyacentes utilizados para elaborar esta información. Ni SG, ni Lyxor AM ni ninguna de sus sociedades filiales tienen ninguna obligación de actualizar, modificar o enmendar este documento de comunicación o notificarle de cualquier otra forma que algún aspecto contenido en este documento hubiera variado o que hubiera resultado ser inexacto con posterioridad. Todas las afirmaciones expresadas en este documento son opiniones basadas en nuestro juicio a esta fecha y son susceptibles de ser modificadas sin previo aviso. - SG, Lyxor AM y sus sociedades filiales no asumen ninguna responsabilidad ni obligación fiduciaria con respecto a ninguna consecuencia, financiera o de cualquier otra clase, derivada de una inversión en algún título o instrumento financiero descrito en este documento o en algún otro título, o por la aplicación de alguna estrategia de inversión. Este documento no debe considerarse como un asesoramiento legal, comercial o fiscal. SG, Lyxor AM y todas y cada una de sus sociedades filiales niegan toda responsabilidad por cualquier uso de o confianza depositada en este documento. Lyxor AM y sus sociedades filiales podrán ocasionalmente operar, negociar por cuenta propia, mantener, fijar posiciones en, o actuar como creadores de mercado, asesores, brókers o de cualquier otra forma con respecto a los títulos e instrumentos financieros descritos en este documento. Las marcas de servicio que aparecen en este documento son propiedad exclusiva de SG y de sus sociedades filiales, según el caso. Este documento se destina para el uso exclusivo de su destinatario y no está permitida su reproducción, distribución o publicación por ninguna persona para ninguna finalidad sin el consentimiento previo y por escrito de SG o de Lyxor AM. COPYRIGHT, LYXOR AM,

3 ADVERTENCIA LEGAL (2/2) 3 - Aviso a los inversores europeos: Toda inversión potencial en algún título o instrumento financiero descrito en este documento podría no ser adecuada para todos los inversores. Toda posible inversión exigirá que se demuestre ser un cliente profesional, tal y como se define en la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID). Los títulos e instrumentos financieros descritos en este documento podrían no estar disponibles en todas las jurisdicciones. Las inversiones en o vinculadas a hedge funds (fondos de gestión alternativa o de alto riesgo) son altamente especulativas y podrían verse afectadas negativamente por la ausencia de regulación al respecto y por la aplicación de estrategias y técnicas de negociación. Además, los hedge funds son habitualmente menos transparentes en términos de información y de fijación de precios y tienen mayores comisiones que los fondos registrados. Los inversores en hedge funds podrían no disfrutar de las mismas protecciones que los inversores minoristas tal y como se definen en la MiFID. - Aviso a los inversores de Estados Unidos: Toda inversión potencial en algún título o instrumento financiero descrito en este documento podría no ser adecuada para todos los inversores. Toda posible inversión exigirá que se demuestre ser un inversor acreditado, tal y como se define en la Disposición D de la Ley de Valores de 1933, y modificaciones posteriores, y un comprador cualificado, tal y como se define en la Sección 2(a)(51) de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, y modificaciones posteriores (la Ley 40 ). Los títulos e instrumentos financieros descritos en este documento podrían no estar disponibles en todas las jurisdicciones. Las inversiones en o vinculadas a hedge funds (fondos de gestión alternativa o de alto riesgo) son altamente especulativas y podrían verse afectadas negativamente por la ausencia de regulación al respecto y por la aplicación de estrategias y técnicas de negociación que podrían estar prohibidas para los fondos registrados de conformidad con la Ley 40. Además, los hedge funds son habitualmente menos transparentes en términos de información y de fijación de precios y tienen mayores comisiones que los fondos registrados. Los inversores en hedge funds podrían no disfrutar de las mismas protecciones que los inversores en los fondos registrados de conformidad con la Ley 40, incluyendo las limitaciones a las comisiones, controles sobre las políticas de inversión y las obligaciones relativas a información financiera. - Aviso a los inversores canadienses: Toda inversión potencial en algún título o instrumento financiero descrito en este documento podría no ser adecuada para todos los inversores. Toda posible inversión exigirá que se demuestre ser un cliente permitido, tal y como se define en el Instrumento Nacional y un inversor acreditado, tal y como se define en el Instrumento Nacional Los títulos e instrumentos financieros descritos en este documento podrían no estar disponibles en todas las jurisdicciones de Canadá. Los vehículos de inversión descritos en este documento no se ofrecerán mediante folleto en Canadá y en consecuencia no estarán sujetos a lo dispuesto en los Instrumentos Nacionales y Asimismo, las inversiones en o vinculadas a hedge funds (fondos de gestión alternativa o de alto riesgo) son altamente especulativas y podrían verse afectadas negativamente por la ausencia de regulación al respecto y por la aplicación de estrategias y técnicas de negociación habitualmente prohibidas para los fondos ofrecidos mediante folleto. Además, los hedge funds son habitualmente menos transparentes en términos de información y de fijación de precios y tienen mayores comisiones que los fondos ofrecidos mediante folleto. Los inversores en hedge funds podrían no disfrutar de las mismas protecciones que los inversores en fondos ofrecidos, incluyendo las limitaciones a las comisiones, controles sobre las políticas de inversión y las obligaciones relativas a información financiera. - Aviso a los inversores australianos: Sucursal de Société Générale en Australia (ABN ). SG está sujeta a la supervisión del APRA y ASIC y poseeunafslnº236651concedidoenvirtuddela Ley de Sociedades d de 2001 (Cth) ( Ley"). La información ió contenida eneste documento está dirigidai id solamente a destinatarios t i que sean clientes mayoristas tal y como se definen en la Ley. - Aviso a los inversores de Hong Kong: este documento es distribuido en Hong Kong por SG Securities (HK) Limited y la Sucursal de Société Générale en Hong Kong, sujetas a supervisión de la Comisión de Valores y Futuros y a la Autoridad Monetaria de Hong Kong respectivamente. La información contenida en este documento está dirigida solamente a destinatarios que sean inversores profesionales tal y como se definen en la Ordenanza sobre Valores y Futuros, Parte III. - Aviso a los inversores japoneses: este documento es distribuido en Japón por Société Générale Securities (North Pacific) Ltd., Sucursal en Tokio, sujeta a la supervisión de la Agencia de Servicios Financieros de Japón. Este documento se dirige exclusivamente a Inversores Profesionales tal y como se definen en la Ley de Instrumentos Financieros y de Mercados de Valores vigente en Japón y solo a aquellos destinatarios a los que Société Générale Securities (North Pacific) Ltd., Sucursal en Tokio, se lo envíe directamente, y en ningún caso deberá enviarse a terceras partes. - Aviso a los inversores de Singapur: este documento es distribuido en Singapur por la Sucursal en Singapur de Société Générale, sujeta a la supervisión de la Autoridad Monetaria de Singapur. Este documento solamente podrá distribuirse a inversores institucionales, acreditados y expertos. - Aviso a los inversores de Taiwán: el objeto de este documento consiste en hacer una presentación de todas nuestras actividades en mercados de capitales desarrolladas en la región de Asia-Pacífico y solo podrá distribuirse a inversores institucionales. Los productos mencionados en este documento podrían no ser elegibles o no estar disponibles para la venta en Taiwán y podrían no resultar adecuados para todas las clases de inversores. - Aviso a los inversores del Reino Unido: este documento es publicado en el Reino Unido por o a través de la Sucursal en Londres de Société Générale. Société Générale es una institución de crédito francesa (banco) autorizada y supervisada por la Autoridad de Control Prudencial francesa. Société Générale está sujeta a la regulación establecida por la Autoridad de Servicios Financieros (FSA) del Reino Unido. Previa solicitud a Société Générale, podrán obtener un mayor detalle sobre toda la legislación publicada por la FSA y aplicable a Société Générale. Este documento no está concebido o dirigido a clientes minoristas se dirige y pone a disposición exclusivamente de clientes profesionales y contrapartidas elegibles (tal y como se definen en las normativa de la FSA) y no deberá ser tenida en cuenta por ninguna otra persona o parte.

4 LYXOR ASSET MANAGEMENT VISIÓN GENERAL LYXOR CORP PRES JANUARY 2012

5 POSICIONAMIENTO ÚNICO, CRECIMIENTO DINÁMICO 5 Lyxor Asset Management se constituyó en 1998 para ofrecer de forma global productos financieros innovadores a inversores institucionales Con sede central situada en París y sujeta a la supervisión de la Autoridad de los Mercados Financieros francesa (AMF) Sociedad filial participada al 100% por Société Générale Ratings de la deuda a largo plazo de Société Générale: Moody s A2, Standard & Poor s A, Fitch A+ EUROPA, ORIENTE MEDIO, ÁFRICA París Ámsterdam Luxemburgo Dublín Frankfurt Londres Madrid Milán Lyxor Asset Management S.A. Lyxor International Asset Management S.A. Lyxor Asset Management Ireland Ltd. Lyxor Asset Management Luxembourg S.A AMÉRICAS Nueva York Lyxor Asset Management Inc ASIA PACÍFICO Tokio Shangai Hong Kong Lyxor AM Japan Co. Ltd. Fortune SG Fund Management Co. Posicionamiento Único Centrados t d en los sectores más dinámicos i del espectro AM : Soluciones pura Beta y Alfa Alternativa Pioneros en áreas selectivas de especialización Reconocimiento generalizado por todo el sector por la calidad y la innovación millones de de Activos Gestionados (1) % crecimiento anualizado AG Investment & Research Team Business & Sales Presence Business & Sales Presence (1) Cifras a 31 de mayo de Fuente: Lyxor AM * Estos activos se corresponden con la participación del 49% en el capital de Fortune SG Fund Management Co., Ltd. ( Fortune SG ). Fortune SG es una empresa conjunta entre Baosteel Group y Lyxor. Fortune SG gestiona carteras invertidas principalmente en mercados de renta variable, de bonos y monetarios de China para inversores chinos.

6 EL MODELO LYXOR 6 Nuestra cultura y experiencia Soluciones Research-Driven basadas en Solutions el Análisis Organización Client-Focused Centrada Organization en el Cliente Gestión del Riesgo Avanzada Equipos de análisis independientes Reputación académica internacional Modelos patentados aplicados a la gestión de carteras Compromiso compartido aportando soluciones y servicios orientados al cliente Cultivamos las relaciones a largo plazo Compromiso con la transparencia y la flexibilidad d Departamento de riesgos formado por 30 profesionales experimentados Seguimiento de riesgos independiente a través de todas las fases del proceso de inversión Seguimiento activo de la fijación de precios, valoraciones, límites de inversión y riesgos de mercado valores Innovación Herramientas vanguardistas de diversificación abarcando un amplio rango de perfiles de riesgo y de clases de activos Acceso a fuentes no correlacionadas de rentabilidad Apalancamiento con sofisticadas técnicas financieras Transparencia Una prioridad principal y consecuencia importante de la innovación La búsqueda de rentabilidad con igual énfasis sobre la gestión del riesgo Herramientas de monitorización avanzadas y acceso a información financiera detallada Flexibilidad Espíritu emprendedor con el soporte de una de las principales instituciones financieras multinacional Soluciones a medida adaptadas al perfil de riesgo y a los objetivos de rentabilidad de los clientes Enfoque proactivo, adaptando de forma continua nuestra gama de productos a las condiciones cambiantes de mercado

7 SOLUCIONES DE INVERSIÓN PURA BETA & ALFA ALTERNATIVA 7 5º mayor proveedor de ETFs del mundo Una gama creciente de 276 ETFs que engloba más de 173 índices. Cotizados en 11 bolsas de valores en todo el mundo 1er ETF lanzado a través de Euronext Paris en 2001 ETFs millones de Especialistas en Análisis, Asignación de Activos, Gestión del Riesgo & Productos Estructurados INVERSIONES ALTERNATIVAS millones de Plataforma de Cuentas Gestionadas Líder Mundial, con más de 100 fondos Fondos de Hedge Funds con distintas características de los perfiles de liquidez, concentración & estrategia Indices de Hedge Funds y fondos de índices ofrecen exposición Global, Sectorial o Temática de hedge funds Más de 10 años de éxitos e innovación Una gama completa de fondos multi-activos Especialistas en fondos de Principal Garantizado & Fórmula Fondos sistemáticos VolCap & VolTarget para el seguimiento de la volatilidad y la gestión del riesgo SOLUCIONES ESTRUCTURADAS millones de INVERSIONES CUANTITATIVAS millones de 17 años de experiencia en Estrategias de Rentabilidad Absoluta ( Absolute Return ) Índices Mejorados vanguardistas (1) Cifras a 31 de mayo de Fuente: Lyxor AM millones de EUR corresponden a la participación del 49% de Lyxor en el capital de Fortune SG Fund Management Co.

8 EN CONSTANTE VANGUARDIA A LO LARGO DE LA HISTORIA Lyxor nombrado Gestor Institucional del Año por Alternative Investment News 1998 Fundación de Lyxor Asset Management Lanzamiento de la 1ª Cuenta Gestionada de Lyxor 1999 Constitución de Lyxor International Asset Management 2001 Lanzamiento de los Fondos Diversificados de Lyxor un FoHF multi-estrategia invertido en la Plataforma Lyxor 2003 Lanzamiento de la 100 ª Cuenta Gestionada Adopción de la marca Lyxor ETF 2004 Asia Risk Awards 2004 Gestor de Activos del Año The Grannies Mejor Plataforma de Cuentas Gestionadas Primer Fondo Contractual francés 2005 Constitución de Lyxor Luxemburgo Primeros Trackers en China y Europa del Este 2007 Constitución de Lyxor Japón º Aniversario Lanzamiento de nuevas series de Índices Hedge Fund Fusión con SG Asset Management Alternative Investments: SG Asset Management en los EEUU se convierte en filial de Lyxor, empresa conjunta china (Fortune SG) y Lyxor Irlanda 2010 Lanzamiento de la 1ª Plataforma de Cuentas Gestionadas dedicada 2011 Lyxor lanzó la primera gestora individual de hedge funds en la Plataforma Dimensión UCITS Lyxor Lyxor Asset Management U.S. se constituye como SG Asset Management Creación del Dollar Premium Primer fondo con la marca Lyxor 2000 Licencia de Tracker exclusivo en la CAC 40 Lanzamiento de las actividades de ETF y fondos de índices

9 AMPLIO RECONOCIMIENTO EN EL SECTOR 9 Cuentas Gestionadas Fondo de Hedge Funds Gestora de Activos del Año ETFs 2012, 2011 & 2010 HedgeWeek Awards Mejor Plataforma aao ade Cuentas Gestionadas Best Managed Account Platform 2012 InvestHedge Billion Dollar Club 13 ª mayor Gestora de Fondos de Hedge Funds del Mundo 2010 AsiaRisk Gestora de Activos del Año 2011 Structured Products Europe Awards 2011 Mejor Proveedor de Best ETFs ETF Provider 2012 & 2011 The Hedge Fund Journal Plataforma líder de Cuentas Gestionadas 2010 Talents de la Gestion by Multi Rating and NYSE Liffe Mejor Gestora Global de Fondos de Hedge Fund 2009 Alternative Investment News Gestora Institucional del Año 2011 Risk Nº 1 en Europa y Asia 2012 HFM Week European Hedge Fund Services Awards Plataforma de Cuentas Gestionadas Best Managed más innovadora Account Platform 2009 Hedge Funds World Middle East Mejor Proveedor de Fondos de Fondos 2011 Talents de la Gestion Number 1 in Europe by Multi and Asia Rating and NYSE Liffe Mejor Proveedor de ETFs 2011 Hedge Funds Review Service Provider Rankings Plataforma de Cuentas Gestionadas Nº1 desde un Best punto Managed de vista de Hedge Account Fund / Platform FoHF 2009 Pensions Management, Member of FT Group Mejor Hedge Fund de Fondos 2010 Actifs du Patrimoine by L Agéfi Actifs (Paris) Gold Award Distribution

10 ETFs & INDEXACIÓN LYXOR CORP PRES JANUARY 2012

11 LYXOR: ESPECIALISTAS EN RÉPLICA DE ÍNDICES Dos pilares históricos 11 ESPECIALISTAS EN REPLICACIÓN LYXOR ETF FONDOS DE ÍNDICES & MANDATOS Replicación física Cestas perfectas o muestras Replicación sintética Basada en swaps 276 ETFs con acceso a más de 173 índices individuales de renta variable, obligaciones, materias primas y estrategias con índices cotizados en 11 plataformas de negociación* Fondos de inversión colectiva con estructura abierta ( open ended ) Total conformidad con la Directiva UCITS IV Principales estructuras utilizadas en Lyxor ETFs: SICAV francesa, FIC francés, SICAV luxemburguesa Plataforma de Fondos de Índices altamente competitiva en Europa para instituciones Reducido error de seguimiento: centrados en la excelencia operativa Sobre-rentabilidad por medio del Préstamo de Títulos Soluciones dedicadas: Proceso de personalización altamente reactivo y flexible Respaldado por el Análisis Cuantitativo de formas avanzadas de indexación y gestión pasiva bajo restricciones *A mayo de 2012

12 LÍDER EN ETFs 12 Expertos en ETFs desde 2001, pioneros en Europa Actualmente: incluido entre los 6 mayores agentes en el mundo y entre los 3 mayores en Europa (en términos de activos gestionados), 1er creador de mercado en términos de volumen en Euronext* Siempre a la vanguardia en innovación (es decir, ETFs diferenciados de Materias Primas Excl.-Energía, Volatilidad VIX optimizada) Diferenciales de negociación competitivos, situados en los primeros puestos en términos de liquidez, 19%* cuota de mercado de negociación en Europa, situados en los primeros puestos en términos de eficiencia de replicación (error de seguimiento) Basados en las fortalezas en materia de Banca de Inversión de SG, operando de acuerdo con los principios de mejor ejecución Establecimiento de nuevos estándares en el sector en términos de eficiencia de Gestión de Activos, Liquidez y Replicación (Estándares de Calidad de Lyxor ETF) Number 1 in Europe and Asia * A mayo de 2012

13 ESTÁNDARES DE CALIDAD DE LYXOR ETF 13 Un compromiso de transparencia, eficiencia y liquidez Los ETFs de Lyxor siempre han sido productos de inversión transparentes, pero vamos un paso por delante comprometiéndonos al cumplimiento de una serie de indicadores de calidad en áreas clave para todos los inversores. Los Estándares de Calidad d de Lyxor ETF aborda los aspectos importantes t de las inversiones i en ETFs y van más allá de los requisitos establecidos por la directiva europea sobre inversiones UCITS. El documento de Calidad (Charter) consiste en una serie de compromisos relativos a: CALIDAD DE LA GESTIÓN DE ACTIVOS RIESGO DE CONTRAPARTIDA REPLICACIÓN DE ÍNDICES LIQUIDEZ MERCADO PRIMARIO TRANSPARENCIA NEGOCIACIÓN MERCADO SECUNDARIO

14 GESTIÓN PASIVA PARA LAS INSTITUCIONES 14 FONDOS DE ÍNDICES CON ESTRUCTURA ABIERTA SOLUCIONES & MANDATOS DEDICADOS MODELOS AVANZADOS DE INDEXACIÓN SICAV LYXOR INDEX Fund (Luxemburgo), plataforma de fondos de Índice UCITS III creada en 2006 Índices principales, segmentos específicos de los mercados bursátiles, índices temáticos Preferencia por la replicación física TER competitivo Fijación de las comisiones de entrada y de salida al valor justo de mercado para proteger a los inversores existentes Adaptación a los requisitos específicos de las grandes instituciones Índices a medida, exclusión de valores Restricciones a nivel del proceso de inversión (exclusión de swaps y de derivados) Política de reinversión de dividendos y esquema de distribución a medida Depositario o TA designado, bróker Restricciones al préstamo de valores Cobertura de divisas Otras garantías (SRI, ) Información financiera Política de derechos de voto Cuentas segregadas (mandatos) Fondos dedicados Lanzamiento de nuevos subfondos o clases de acciones dentro de la SICAV LYXOR Index Fund Evitar sesgos de índices ponderados en función de la capitalización de mercado y mejorar la diversificación Fuerte contribución de la Investigación al debate académico y al desarrollo de Productos Centrados en la indexación basada en riesgos respaldados por las técnicas de presupuestos de riesgos Enfoque «ERC» patentado (Igual Contribución al Riesgo) Solidez, no correlación con las expectativas de rentabilidad, autosuficiencia sin restricciones discrecionales Suministrados en forma de índices o de servicios integrales de gestión de fondos

15 INDEXACIÓN POR LYXOR 15 Nuestra estructura abierta ligada a índices ÍNDICES PRINCIPALES ÍNDICES ESPECIALIZADOS EUROPA GLOBAL RENTA FIJA BASADOS EN RIESGO TEMÁTICOS MSCI EUROPE Euro STOXX 50 Euro Stoxx (320) S&P 500 EGBI ERC (Euro Stoxx 50) LPX 50 (Private Equity) T-Rex (Replicación de Hedge Fund ) DISPONIBLES PREVIA SOLICITUD Euro Stoxx Large Cap Value Euro Stoxx Mid Cap Euro Stoxx Large Cap Growth Euro Stoxx Small Cap Stoxx ex Euro Topix MSCI World FTSE 100 EPRA Europe (Inmobiliario)

16 PROCESO DE INVERSIÓN GESTIÓN PASIVA DEL ÍNDICE 16 Técnicas de replicación DEFINICIÓN APLICACIONES TE OBJETIVO (*) Replicación Sintética Basada en swaps Replicación mediante swaps Rentabilidad replicada sin posiciones físicas, flexibilidad Cartera invertida en títulos líquidos Inversores con restricciones de TE muy fuertes ya que el error de seguimiento es muy bajo debido a los bajos costes de replicación Exposición a índices que no pueden replicarse físicamente < 0,1% Replicación Pura Compra de todos los valores del índice construyendo la cartera perfecta" En las mismas proporciones que las ponderaciones del índice Inversores con fuertes restricciones de TE Grandes carteras Activos subyacentes líquidos < 0,2% Replicación por Muestreo Construcción de una cartera de referencia con un número menor de valores que en el índice Evolución lo más próxima posible al índice TE minimizado por medio de un optimizador Alto número de valores en el índice Algunos valores del índice tienen poca liquidez Compra de algunos valores resulta caro < 0,5% Replicación Sintética Basada en futuros Replicación mediante futuros sobre índices Rentabilidad replicada sin posiciones físicas, flexibilidad Cartera principalmente invertida en instrumentos del mercado monetario Coste alto de compra y posesión directa de los componentes del índice Los inversores pueden desviarse temporalmente del índice de referencia (los futuros podrían no replicar perfectamente los índices en breves períodos de tiempo) < 0,5% (*) TE = Tracking Error (error de seguimiento), solo para índices de gran capitalización

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