Conference Call Primer Trimestre 2016 Resultados Financieros. Presentation3

Transcripción

1 Conference Call Primer Trimestre 06 Resultados Financieros Presentation3 9 de Abril de 06

2 Agenda

3 Agenda Dónde Estamos Actualmente? Creación de la División de Eficiencias Highlights T 06 Hitos T 06 Resultados Operativos y de Negocio Resultados Financieros Guidance Q&A Anexos 3

4 Dónde Estamos Actualmente? Implementación Proactiva de nuestras Estrategias Corporativas para Fortalecer la Posición Financiera de Alicorp A Estrategia FORTALECIMIENTO FINANCIERO Objetivos Reducir el nivel de endeudamiento para mantener nuestro status de Grado de Inversión Reducir los gastos financieros y limitar la exposición a la volatilidad del tipo de cambio para estabilizar la Utilidad Neta Procurar la generación de eficiencias en Capital de Trabajo para fortalecer el Flujo de Caja y contribuir al pago de Deuda Ratio Deuda Neta/ EBITDA se redujo a.65x La deuda en USD se redujo a 3.3% de la Deuda Total El Margen Neto fue de 3.9% en el T6 (+.6 p.p. YoY) Hitos Se redujo el Ciclo de Conversión de Efectivo de 6.7 días en el 4T5 a 55. días en el T6 B FOCO EN EFICIENCIAS Y EN POTENCIAR LAS OPERACIONES Programas continuos de ahorro en costos y reducción de gastos en todos los negocios Revertir los resultados negativos en nuestra operación en Argentina Puesta en marcha de una nueva División de Eficiencias que reporta directamente al CEO Argentina ya logra resultados positivos a nivel EBITDA 4

5 Creación de la División de Eficiencias No es Reducción de Costos en el Corto Plazo, es cambiar el ADN de la Compañía sobre cómo pensamos respecto a los Gastos e Inversiones para Lograr un Crecimiento Eficiente A CAMBIO CONTINUO Alcanzar eficiencias de corto plazo a través de: o o o Promoción de una cultura orientada a la eficiencia en todos los niveles de la organización Dimensionar las estructuras de costos y Gastos Administrativos y de Ventas a lo largo de todas las unidades de negocio Rediseñar los procesos de negocio y de optimización de costos en todos los países B CAMBIO ESTRUCTURAL Alcanzar la excelencia operativa y convertirnos en una empresa referente para las empresas de Consumo Masivo en la región o o Enfoque disciplinado en asignación de capital y ROIC Desinversión en activos de bajo rendimiento CRECIMIENTO EFICIENTE DE LARGO PLAZO Los ahorros generados serán direccionados a : o o o Inversión continua en el talento humano nuevo y existente a lo largo de todas las unidades de negocios Invertir en activos y marcas con perspectivas de crecimiento y márgenes atractivos Incremento general en la calidad y propuesta de valor de nuestros productos 5

6 3 Highlights T 06 Las Ventas alcanzaron los S/,437.7 millones en el T6, una reducción de 4.7% YoY debido a menores Ventas de la división de Consumo Masivo Internacional y el negocio de Acuicultura Sin embargo, se mantiene la solidez de nuestras operaciones en Perú con mayores Ventas tanto en la división de Consumo Masivo Perú como en el negocio de BB de 3.8% YoY y.% YoY, respectivamente El EBITDA alcanzó los S/ 63.3 millones y el Margen EBITDA fue.4% en T6, un incremento de S/ 3.8 millones YoY y.5 p.p YoY, respectivamente La Utilidad Neta alcanzó los S/ 56.6 millones en el T6, un incremento de S/36.8 millones YoY debido a reducciones significativas en los gastos financieros y gastos por cobertura de tipo de cambio, en línea con nuestro programa de reducción de Deuda. El Margen Neto fue de 3.9% en T6, un incremento de.6 p. p YoY Continuamos reduciendo nuestra Deuda Neta, alcanzando un ratio Deuda Neta / EBITDA de.65x 6

7 4 Hitos T 06 Como se anunció en febrero, Vitapro Honduras, nuestro nuevo centro de producción para el negocio de Acuicultura en Centroamérica, se mantiene encaminado para iniciar operaciones en el 07 En marzo Alicorp emitió, en el mercado local, S/ 30. millones en bonos corporativos en línea con su programa de refinanciamiento Durante el T6 Alicorp celebró su Junta General de Accionistas 06 donde se eligieron a los miembros de directorio para el periodo 06 a 09 y se aprobó el Pago de Dividendos por el año 05 En abril, Standard & Poor s le asignó a Alicorp una calificación crediticia de [BBB-/perspectiva Estable ] 7

8 5 Evolución de las Ventas y Margen Bruto (%) Highlights Las Ventas consolidadas disminuyeron 4.7% YoY debido a menores Ventas en la división de Consumo Masivo Internacional y en el negocio de Acuicultura Sin embargo, la Utilidad Bruta y el Margen Bruto se incrementaron en 5.3% y.9 p.p. YoY, respectivamente, explicado por: i) menores costos de materias primas y ii) un aumento en las ventas de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio de BB Ventas y Margen Bruto,639,699,734, % 7.5% 8.0% 8.4%, % 6,83 6,580 6,509,390,509,438 6.% 7.5% 30.4% 7.% 8.4% 9.0% T5 T5 3T5 4T5 T6 T4 T5 T Últimos M Últimos meses a marzo 06 8

9 5 Evolución del EBITDA y Margen EBITDA (%) Highlights El EBITDA se incrementó en S/ 3.8 millones YoY. El margen EBITDA fue de.4%, en línea con una mayor Utilidad Bruta El incremento en la Utilidad Bruta fue parcialmente compensado por mayores gastos Administrativos y de Ventas EBITDA y Margen EBITDA % 9.6% 3.%.%.4% % 9.9%.4% 7.7%.0%.3% T5 T5 3T5 4T5 T6 T4 T5 T Últimos M Margen EBITDA para el año 04 fue de.0%, excluyendo pérdidas extraordinarias de operaciones de cobertura del 4T4 Últimos meses a marzo de 06 9

10 5 Consumo Masivo Perú Highlights Las Ventas se incrementaron en 3.8% YoY y el Volumen se mantuvo constante en -0.% YoY, debido al posicionamiento estratégico de nuestras marcas, lo que permitió incrementar nuestra participación de valor de mercado en categorías clave como detergentes y jabones de lavar, así como en categorías de alto crecimiento como salsas rojas Consecuentemente, el crecimiento en Ventas y las ganancias en Utilidad Bruta resultaron en un EBITDA de S/ 9.6 millones (+9.3% YoY) mientras que el Margen EBITDA incrementó en. p.p. YoY a 6.9% Adicionalmente, lanzamos y relanzamos productos para las categorías de refrescos instantáneos y suavizantes Ventas y Margen EBITDA ,98,44, % 5.3% 8.0% 6.5% 6.9% % 4.7% 6.9% 4.9% 6.% 6.7% T5 T5 3T5 4T5 T6 T4 T5 T Últimos M Últimos meses a marzo de 06 0

11 5 Consumo Masivo Internacional Highlights Los resultados en Argentina y Brasil continuaron siendo afectados por la devaluación cambiaria en la región, con un decrecimiento en Ventas de 7.7% YoY y una disminución en Volumen de 8.0% YoY El EBITDA alcanzó los S/ 6.7 millones y el Margen EBITDA decreció en.0 p.p. a.6% Las Ventas en Argentina disminuyeron en 9.9% YoY (las Ventas en pesos argentinos incrementaron en 8.5%), el EBITDA se incrementó en S/ 8. millones YoY En Brasil las Ventas disminuyeron 0.7% YoY, mientras el Volumen decreció en 7.4% YoY. Las Ventas en reales brasileros decrecieron en 4.5% YoY debido a complicaciones logísticas derivadas de la implementación de un nuevo software ERP Ventas y Margen EBITDA,64,80, % 5.7% 5.% 7.8%.6% % 4.6% 57.6% 3.4% 5.8% 5.5% T5 T5 3T5 4T5 T6 T4 T5 T Últimos M Últimos meses a marzo de 06

12 5 BB Highlights Las Ventas se incrementaron en.% YoY y el Volumen aumentó en 4.9% YoY El EBITDA incrementó S/ 6.0 millones (+0.7% YoY) y el Margen EBITDA alcanzó 0.3%, principalmente debido a menores precios de materias primas y ajustes adicionales en los inventarios de Quinua a su valor neto realizable La plataforma de Panificación continuó incrementando su Volumen (+3.% YoY), mientras que las Ventas decrecieron.9% YoY explicado por menores precios en la categoría de Harinas Industriales debido a: i) menores precios internacionales del trigo, ii) mayor competencia y iii) nuestra estrategia dirigida a fortalecer el segmento económico En la plataforma de Food Service las Ventas y Volumen se incrementaron en 8.4% YoY y 7.% YoY, respectivamente, de manera que continúa la expansión de nuestra base de clientes y el fortalecimiento de nuestra estrategia go-to-market. El EBITDA fue de S/ 0. millones (+46.5% YoY), mientras que el Margen EBITDA fue 6.0% Ventas y Margen EBITDA,47,459, % 8.3% 9.0% 3.% 0.3% % 8.8% 0.3% 0.9% 7.3% 7.6% T5 T5 3T5 4T5 T6 T4 T5 T Últimos M Sin considerar este efecto, el Margen EBITDA hubiera sido.% Últimos meses a marzo de 06

13 5 Acuicultura Highlights Las Ventas decrecieron.8% YoY y el Volumen disminuyó 7.9% YoY principalmente debido al impacto del fenómeno El Niño En Ecuador, las Ventas y Volumen disminuyeron luego que los productores de camarones disminuyeran su producción como medida de precaución ante los efectos negativos de un fenómeno El Niño más intenso En Chile, las altas temperaturas provocaron el florecimiento de algas nocivas que afectaron gravemente la producción de salmón El EBITDA alcanzó los S/ 3.6 millones y el Margen EBITDA fue 0.7%, un decrecimiento de.4 p.p. en comparación al T5, principalmente debido a un menor Volumen y una Provisión de Cuentas por Cobrar en Chile Ventas y Margen EBITDA,48,48, % 3.7% 3.8% 3.% 0.7% % 3.% 0.7% 3.7% 3.5% 3.0% T5 T5 3T5 4T5 T6 T4 T5 T Últimos M Sin considerar este efecto, el Margen EBITDA hubiera sido 3.0% para el negocio de Acuicultura Ultimos doce meses a marzo 06 3

14 6 Flujo de caja a marzo 06 Highlights Flujo de Caja de Actividades de Operación fue S/ 50.0 millones, S/ 78.7 millones menor al T5 debido a i) menores Ventas, y ii) una reducción en los días de Cuentas por Pagar Flujo de Caja de Actividades de Inversión, los desembolsos fueron de S/ 9.9 millones, de los cuales S/ 33.9 millones fueron utilizados como CAPEX, comparado a los S/ 39.8 millones durante el mismo periodo de 05 Flujo de Caja de Actividades de Financiamiento fue S/ 45.4 millones, comparado a los S/ millones en T5, debido a un incremento en Deuda, parcialmente compensado por menores gastos por intereses Principales Componentes de la Evolución del Flujo de Caja Flujo de Caja Operativo S/ 50.0 Flujo de Caja de Inversión S/ -9.9 Flujo de Caja de Financiamiento S/ Caja Neta en Dic-5 Fujo de Caja generado de Operaciones Impuestos Otros gastos operativos Actividades de Inversión Deuda Pago de Intereses Otras actividades Financieras Caja Neta en Mar-6 Incluye Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión Incluye el efecto por tipo de cambio de S/. millones 4

15 6 Gestión de Deuda Neta, Capital de Trabajo y CAPEX Deuda Neta / EBITDA Deuda Neta,44,7, x 4.75x 4.60x EBITDA LTM,957, x.65x Estructura de Deuda: Reducción de la Deuda de Corto Plazo a 4.6% Bonos Internacionales Bonos Locales Préstamos Bancarios de LP Préstamos Bancarios de CP,537,409,48 8.0% 6.6% 6.7%,070,8 5.% 8.9% 8.6%.6% 4.6% 4.3% 5.5% 5.3% 48.4% 45.9% 4.6% 39.% 39.4% 9.7% 39.7% 0.% 9.7% T5 T5 3T5 4T5 T6 Agencias Internacionales Agencias Locales T5 T5 3T5 4T5 T6 BBB- Estable 5/04/06 BBB Estable /0/06 Baa3 / Estable 05/04/05 AAA / Negativo 03/06 AAA / Negativo 0/09/05 Días de Capital de Trabajo 3 (Días) Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar Evolución de la Inversión en CAPEX CAPEX CAPEX como % de Ventas T5 T5 3T5 4T5 T6 CCE %.5% 3.4%.%.4% T5 T5 3T5 4T5 T6 Deuda Neta / EBITDA para T5, T5 Y 3T5 fue 3.50x, 3.3x y 3.5x respectivamente, excluyendo pérdidas por operaciones de cobertura del 4T4 Días promedio 3 El Capital de Trabajo es definido como Cuentas por Cobrar más Inventarios menos Cuentas por Pagar 4 Ciclo de Conversión de Efectivo 5

16 6 Programa de Refinanciamiento de Alicorp para el 06 Continuamos con nuestro programa de refinanciamiento con una exitosa colocación pública de S/ 30. millones A En marzo 06, conseguimos la colocación pública en soles más grande del año, con una emisión simultánea de bonos corporativos a 3 años y 7 años por montos de S/ 70.3 millones y S/ 60.0 millones, respectivamente A Estas operaciones permitieron el refinanciamiento de más de S/ 00 millones de Deuda de corto plazo a Deuda de mediano y largo plazo, logrando cumplir más del 50% de nuestro programa de refinanciamiento del año B Nuestra Deuda en dólares incrementó de.6% en 4T5 a 3.3% en T6. Sin embargo, nuestra exposición real decreció de.4% a.% en marzo 06 La duración total de la Deuda fue 3.98 años en marzo 06 vs años en diciembre 05 B Estructura de Deuda por Moneda Diciembre 05: Deuda Total: S/. billones 5% 4% 0% 5% % 0% % 5% 5% 5% 5% % A Marzo 06: Deuda Total: S/. billones 3% 5% 9% 0% % 7% % 5% 5% 5% 5% % A Préstamos de CP Préstamos de LP Bonos Locales Bonos Internacionales Diciembre 05 7.% 3.8%.6% 77.5% Marzo % 3.3% 75.6%.8% USD PEN BRL ARS USD PEN BRL ARS Deuda después de cobertura Solo el.% de la Deuda Total se encuentra expuesta a la depreciación del Sol contra el Dólar 6

17 7 Guidance Guidance 06 Crecimiento de Ventas (PEN) 4.7% 5.0% - 7.0% CAPEX S/ 75.9 MM S/00-0 MM Margen EBITDA.0%.0% -.0% Deuda Neta / EBITDA.7x.0x -.40x Margen Neto.4% 4.0% - 5.0% 7

18 Q&A

19 Anexos

20 Principales Componentes del EBITDA (YoY) Evolución de los Gastos Administrativos y de Ventas El crecimiento del EBITDA estuvo alineado al incremento en la Utilidad Bruta de S/ 6.8 millones Los gastos Administrativos y de Ventas fueron afectados por mayores gastos de Venta principalmente debido a una provisión por cobranza dudosa en Chile (Como % de las Ventas Totales) Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas 9.% 9.3% 9.3% 0.%.4%.% 0.9%.0%.4%.% 5.8% 5.7% 5.3% 5.9% 6.4%.3%.8% 3.%.7%.9% T5 T5 3T5 4T5 T6 Principales contribuyentes del EBITDA (YoY) 9.9% 3.3%.4% 0.4%.4% EBITDA T5 Utilidad Bruta Gastos Administrativos y de 3 Ventas Otros gastos operativos netos EBITDA T6 La Utilidad Bruta no incluye la depreciación industrial Esta provisión representa el 0.5% del Total de Ventas 3 Los gastos Administrativos y de Ventas no incluyen la depreciación y amortización 0

21 Principales Componentes de la Utilidad Neta (YoY) Evolución de los Gastos Financieros La Utilidad Neta incrementó en S/ 36.8 millones y alcanzó los S/ 56.6 millones en T6, explicado por: (Como % de las Ventas Totales) i) una mayor contribución de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio de BB, ii) menores gastos financieros de S/ 8.3 millones y iii) una disminución en las pérdidas de los instrumentos de cobertura de tipo de cambio y tasas de interés de S/ 36.0 millones; parcialmente compensado por un incremento en las pérdidas por tipo de cambio de S/ 3.4 millones 3.0% 3.3%.8% Gastos Financieros Netos Diferencia en cambio IFD CCC % 6.% 4.9%.0%.4% 0.8%.0% 3.%.3% 0.% 0.%.% 0.8% 0.5%.3%.8% 0.0% T5 T5 3T5 4T5 T6 Principales componentes de la Utilidad Neta (YoY).3%.0%.%.4%.3% 0.% 0.%.6% 3.9% Utilidad Neta T5 Utilidad Operativa Gastos Financieros Netos Gastos de Cobertura por Tasas y Tipo de Cambio Pérdida por Tipo de Cambio Otros Impuesto a la Renta Utilidad Neta T6

22 Margen EBITDA (%) Ventas Presentation3 T 06 Desempeño por Negocio y Región CONSUMO MASIVO BB ACUICULTURA % -7.7% % % -.8% T5 Peru T6 Internacional T5 T6 T5 T6 T5 T6 Var. T5 T6 Var. T5 T6 Var. 0.9%.3% 4.6% 4.7%.6% 6.9% +.4p.p. -.0p.p. +.p.p. 8.8% 0.3% +.6p.p. 3.% 0.7% -.4p.p. Estructura de Ventas Peru Ecuador Argentina Chile Brasil Otros (%) 6.7%.% 8.3% 7.3% 6.8% 3.7% Las cifras financieras de los negocios de BB y Acuicultura son consolidadas