ESCUELA DE ADMINISTRACION ORGANIZACION Y GERENCIA

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1 ESCUELA DE ADMINISTRACION ORGANIZACION Y GERENCIA ASIGNATURA GERENCIA FINANCIERA CODIGO OG0748 SEMESTRE INTENSIDAD HORARIA 32 horas semestral CARACTERÍSTICAS Suficientable CRÉDITOS 3 1. JUSTIFICACIÓN CURSO Los cambios ocurridos en el ambiente empresarial en los últimos años han estrechado la relación entre los conceptos de Estrategia y Finanzas empresariales. La mayor dinámica que la globalización de la economía ha generado en el ambiente competitivo ha llevado a los gerentes al diseño de estrategias que involucren profundas reformas no sólo en la forma de hacer negocios sino también en el diseño de las estructuras internas y externas que la empresa requiere para garantizar su permanencia y crecimiento. Este rediseño de estructuras abarca un amplio espectro que va desde las reestructuraciones internas tanto operativas como financieras hasta las reestructuraciones externas donde alternativas como las adquisiciones y fusiones de empresas son las más frecuentes. 2. OBJETIVOS GENERALES DEL CURSO Se estudiará la forma cómo las empresas pueden crear valor y mantenerlo en el tiempo a través del uso eficiente de los recursos financieros, que tienen relación con 2.1. el estudio de las decisiones de inversión, financiamiento, repartición de ganancias y las decisiones directivas que atañen a la operación del negocio. Dado que el efecto que siempre se busca con estas decisiones es el incremento del valor de la empresa y por lo tanto, de la riqueza de los propietarios, los conceptos de Valoración de Empresas se han convertido en herramienta fundamental para 2.2. evaluarlas. El claro entendimiento de las técnicas de Valoración y la posesión de habilidades para usarlas como guía en la toma de decisiones, son prerrequisitos para tener éxito en el ambiente competitivo actual Entender los conceptos claves que soportan la teoría financiera de los negocios. Comprender la estrecha relación que existe entre las finanzas y la estrategia 2.4. empresarial. Comprender la importancia del flujo de caja libre en la determinación del valor de la 2.5.

2 2.6. Planear los recursos de capital de trabajo e inversiones fijas requeridas para garantizar la implementación de las estrategias Comprender los conceptos teóricos relacionados con el objetivo financiero de la organización y el papel de la dirección financiera en la creación de valor Analizar el proceso de creación de valor en la 2.9. Conocer los distintos conceptos y técnicas útiles para el Análisis y Diagnóstico Financiero en el sistema de Creación de valor Comprender el proceso de creación de valor en la empresa bajo el contexto de la Gerencia del Valor. 3. DESCRIPCIÓN ANALÍTICA DE CONTENIDOS 3.1. UNIDAD 1. ESTRATEGIA Y CREACION DE VALOR EMPRESARIAL Que es la gestión basada en el valor Que es la administración en función de la gerencia del valor Relación de las estrategias empresariales con la creación de valor para la Las finanzas y las capacidades empresariales: mentalidad Estratégica Innovación del valor: lógica estratégica para un alto crecimiento de la Crecimiento mediante la adquisición de empresas: un nuevo enfoque Que impulsa el incremento del valor en la empresa: su tecnología o su modelo de negocio Toma de decisiones con base en valor Indicadores de desempeño y Estrategia de remuneración Implementación de la administración basada en el valor Porque fracasa la administración basada en el valor El porqué de las Unidades de Negocios y de Apoyo en el proceso de creación de valor Estrategia Empresarial y Balance Scorecard El sistema de costeo por actividades en el proceso de creación de valor. UNIDAD 2. DIAGNOSTICO FINANCIERO ESTRATEGICO BASADO EN LA MEDICION DEL VALOR Macro inductores de Valor: Rentabilidad del Activo Macro inductores de Valor: Flujo de Caja Libre Punto de equilibrio económico y financiero de una El EVA en el contexto de la Gerencia del Valor Inductores Operativos y Financieros.

3 Indicadores de gestión Financieros de Productividad El EVA en el contexto de la Gerencia del Valor El EVA con propósitos de medición de Gestión gerencial Alternativas para el mejoramiento del EVA Dificultades para implementar la EVA El concepto del EBITDA como generador de valor El EBITDA como herramienta financiera en las decisiones de endeudamiento Rentabilidad sobre el Patrimonio: Premio al riesgo operativo y financiero Rentabilidad sobre la inversión de capital y costo de capital en su relación con la creación de valor Consideraciones de la Rentabilidad esperada frente al Endeudamiento El dilema del crecimiento frente a la Rentabilidad UNIDAD 3. LA PLANEACION FINANCIERA COMO INSTRUMENTO DE LA DIRECCIÓN ESTRATEGICA DE UNA EMPRESA El papel de la planeación empresarial La planeación estratégica y la planeación financiera La nueva filosofía de la planeación financiera estratégica Elaboración del plan financiero con base en el plan estratégico empresarial Información necesaria para la elaboración de un plan financiero: Flujo de caja libre proyectada, EVA proyectado, EBITDA proyectado Establecer el nivel de inversión en capital de trabajo neto operativo para atender el plan comercial previsto Costo de capital relacionado con plan estratégico financiero La estructura de capital o estructura financiera El costo de la deuda El costo del patrimonio El Costo de capital en economías emergentes y riesgo país. Restricciones en la determinación de la estructura financiera óptima: La capacidad de la empresa para generar flujos de caja libre, El plazo y la tasa de interés de la deuda, La política de dividendos Estructura adecuada de endeudamiento. Desarrollo del modelo de planeación estratégica financiera relacionado con la administración basada en el valor UNIDAD 4. EL FLUJO DE CAJA LIBRE COMO MACRO INDUCTOR DE VALOR.

4 El concepto de FCL como generador de valor Conocer la metodología para la preparación de los flujos de caja libre Flujo de caja libre para medir la capacidad de pago del proyecto o del negocio Relación flujo de caja libre-capital de trabajo neto operativo Horizonte de proyección del FCL Estimación del periodo relevante en la evaluación financiera del proyecto y en una valoración de un negocio Flujo de caja libre del proyecto o de la empresa en una valoración Flujo de caja libre en una valoración y en la evaluación de un proyecto Descuento del FCL: Evaluar Proyectos y Valorar Empresas Consideraciones sobre la determinación del horizonte en la evaluación de un proyecto y la valoración de un negocio Consideraciones sobre Flujo de caja libre, Valor de Continuidad y Estrategia Empresarial EVALUACIÓN 4.1. Segunda semana examen escrito unidad 1(valor 20%) Tercera semana examen escrito unidad 2(valor 20%) Examen final sobre todo el tema tratado (valor 30%). 5. BIBLIOGRAFIA GENERAL 5.1. UNIDAD 1. ESTRATEGIA Y CREACION DE VALOR EMPRESARIAL La Administración Integral basada en el valor, James A. Knight, Capítulos 1, 2, 3, 5, 6,9 y 10.Editorial Mc. Graw Hill. La Gestión Basada en el valor, John D. Martin y J.William Petty, Capítulos 1,2 y 8. Editorial Gestión 2000.com. El desafío del EVA, Joel M. Stern y John S. Shiely, Capitulo 3 y 4. Editorial Norma. León García Serna. Capítulos 1 y UNIDAD 2. DIAGNOSTICO FINANCIERO ESTRATEGICO BASADO EN LA MEDICION DEL VALOR La Gestión Basada en el valor, John D. Martin y J.William Petty, Capítulos 3,5 y 6. Editorial Gestión 2000.com.

5 El desafío del EVA, Joel M. Stern y John S. Shiely, Capitulo 2, 6,9 y 10. Editorial Norma León García Serna. Capítulos 3,5 y 6. UNIDAD 3. LA PLANEACION FINANCIERA COMO INSTRUMENTO DE LA DIRECCIÓN ESTRATEGICA DE UNA EMPRESA La Gestión Basada en el valor, John D. Martin y J.William Petty, Capítulos 3,5 y 6. Editorial Gestión 2000.com. El desafío del EVA, Joel M. Stern y John S. Shiely, Capitulo 2, 6,9 y 10. Editorial Norma. León García Serna. Capítulo 9 y 10. Planeación Financiera. Santandreu, E. Capítulos 1,2 y 3. Ediciones Gestión Barcelona En busca del valor, G. Bennett Stewart, III. Capitulo10, 11,12 y 13. Gestión 2000.com UNIDAD 4. EL FLUJO DE CAJA LIBRE COMO MACRO INDUCTOR DE VALOR La Gestión Basada en el valor, John D. Martin y J.William Petty, Capítulos 7,9. Editorial Gestión 2000.com. En busca del valor, G. Bennett Stewart, III. Capítulo 7, 11,12 y 13.Gestion 2000.com. León García Serna. Capítulos 7, 10 y 11.Valuation, Tom Copeland, Tim Koller, Jack Murrin. Capítulos 5, 6, 7, 8,9 y 10.Editorial Wiley.