Profesor: Ignacio Perrotini Hernández Profesora Adjunta: Nancy Ivonne Müller Durán. Blog:

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1 UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO FACULTAD DE ECONOMÍA DE LA UNAM TEORÍA MONETARIA Y POLÍTICA FINANCIERA SEMESTRE Profesor: Ignacio Perrotini Hernández Profesora Adjunta: Nancy Ivonne Müller Durán Blog: De omnibus dubitandum. Francis Bacon Objetivos. El educando conocerá: los fundamentos axiomáticos de la teoría monetaria; las hipótesis, técnicas, instituciones e instrumentos de la teoría y la política monetaria clásica y contemporánea; la relación entre el dinero, el crédito y la actividad económica; estudiará el papel de la banca central, la interacción entre la política monetaria y la fiscal, los mercados financieros y del tipo de cambio en la macroeconomía de una economía abierta, así como los principales hechos estilizados de la economía mexicana asociados con el dinero, las finanzas públicas y la banca. Evaluación. Dos exámenes parciales. Para tener derecho a los exámenes se requiere asistir al menos al 90% de las clases. Se pasará lista de asistencia aleatoriamente y cuando esto suceda la ausencia o asistencia de ese día comprenderá el periodo previo. Primer examen parcial: marzo 27, 2017; comprenderá desde la Primera Parte hasta el inciso 2.6 de la Segunda Parte del syllabus. Segundo examen parcial: mayo 31, 2017; comprenderá desde el inciso 2.7 hasta el inciso 3.8 del syllabus. Código de ética: 1. Los celulares y todos los aparatos electrónicos deben permanecer apagados durante la clase sin excepción. En caso de violación de esta regla, el propietario del celular y/o aparato electrónico responderá dos temas adicionales en cada uno de los exámenes por cada ocasión que se active su artefacto. 2. El criterio anterior se aplicará también a quienes duerman en la clase. 3. Con el fin de evitar interrupciones molestas, cuando se haya cerrado la puerta del salón no se permitirá la entrada ni la salida a ninguna persona. los textos señalados con asterisco son lectura obligatoria. Textos útiles: Bendesky, León (compilador) El papel de la banca central en la actualidad, CEMLA, México. *Blinder, A. S Central Banking in Theory and Practice, Cambridge, MA. The MIT Press. Hay traducción castellana. 1

2 Freixas, Xavier y Jean-Charles Rochet, 1997, Microeconomics of Banking, Cambridge, MA. The MIT Press. Traducción castellana: Microeconomía de la banca, ed. Juan Bosch, Barcelona. Fry, Maxwell Money, Interest, and Banking in Economic Development, Baltimore, The John Hopkins University Press. Traducción castellana: Dinero, Interés y Banca en el Desarrollo Económico, CEMLA, México. *Harris, Lawrence. 1985, Monetary Theory, Nueva York, McGraw-Hill. Hay traducción castellana: Teoría Monetaria, FCE, México. *Hicks, J. R Critical Essays in Monetary Theory, Oxford, Oxford University Press. Traducción castellana: Ensayos Críticos Sobre Teoría Monetaria, Ariel, Barcelona. Lavoie, Marc, 2014, Post-Keynesian Economics: New Foundations, Cheltenham, E. Elgar. Mises von, L. [1912] 1981, The Theory of Money and Credit, Liberty Classics, Indianapolis. *Perrotini, I , Keynes después de Friedman, Friedman después de Lucas y Lucas después de Lucas, Economía Informa 263, Facultad de Economía, UNAM, México, pp Walsh, C. E. 1998, Monetary Theory and Policy, Cambridge, MA., The MIT Press. Syllabus Primera Parte: Papel y definición de la moneda 1.1. Origen y definición del dinero Dinero y bonos Dinero interno y externo Dinero, deuda ( capital ficticio ) y tasa de interés Agregados monetarios. De Cecco, Marcello, 1979, Moneta e Impero: il sistema finanziario internazionale dal 1890 al 1914, Turín, Italia, Giulio Einaudi editore. Galbraith, John Kenneth, 1990, A Short History of Financial Euphoria, Nueva York, Whittle Books/Viking. Hay traducción castellana. Goodhart, Charles, A. E. 1989, Money, Information and Uncertainty, Londres, Macmillan, 2a. edición, capítulo II. *Harris, L. 1985, Monetary Theory, Nueva York, McGraw-Hill, capítulos 1, 2, 3 y 6. Hay traducción castellana: Teoría Monetaria, México, FCE. *Harrod, R. 1969, Money, Londres, Macmillan, capítulos 1, 2, 6 y 7. Hay traducción castellana (Ediciones Ariel: Dinero) *Hicks, J. R. 1967, Critical Essays in Monetary Theory, Oxford, Oxford University Press, caps. 1 a 4 y 9. Hay traducción castellana: Ensayos Críticos Sobre la Teoría del Dinero, Ariel, Barcelona. Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich. Traducción castellana: Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero, México, FCE. 2

3 Laidler, D. E. W., 1991, The Golden Age of the Quantity Theory, Princeton University press. Laidler, D. E. W., 1999, Fabricating the Keynesian Revolution: Studies of the Inter-war Literature, Cambridge, Cambridge University Press. *Mántey, G. 1991, Lecciones de Economía Monetaria, FE, UNAM, lección 2. Marx, K. (1894), El Capital, tomos 1 y 3, Parte V, varias ediciones. Perrotini, I , Keynes después de Friedman, Friedman después de Lucas y Lucas después de Lucas, en Economía Informa 263, Facultad de Economía, UNAM, México, pp Segunda Parte: La oferta de moneda 2.1. El control de la oferta de moneda Teoría cuantitativa del dinero Clásica La nueva teoría cuantitativa del dinero (Monetarismo) Expectativas racionales, inflación y empleo Crítica a la teoría cuantitativa del dinero (Wicksell, Keynes, Kaldor) 2.6. Teorías de la endogeneidad de la oferta monetaria Oferta monetaria y tasa de interés El Banco Central: autonomía, reputación, reglas vs. discreción Quantitative Easing. *Blinder, A. 1999, Central banking in theory and practice, The MIT Press, caps *Desai, Meghnad, 1981, Testing Monetarism, Londres, Frances Pinter, capítulos I, II y IV. Hay traducción castellana (FCE: El Monetarismo a Prueba). De Brunhoff, Suzanne, 1976, L offre de monnaie: critique d un concept, Paris, FranÇois Maspero. *Gordon, R. J. 1970, Milton Friedman s Monetary Framework: A Debate with his Critics, Chicago, The University of Chicago Press, capítulos 1, 3 y 4. Hay traducción castellana (Editorial Premiá: El Marco Monetario de Milton Friedman). *Harris, L. 1985, op. cit., capítulos 6, 7, 8, 12, 15, 16 y 17. *Kaldor, N.1986, The Scourge of Monetarism, Oxford, Oxford University Press, 2a. edición. *Lavoie, Marc, 2014, Post-Keynesian Economics: New Foundations, Cheltenham, E. Elgar, cap. 4. *Lucas, R. 1972, Expectations and the neutrality of money, Journal of Economic Theory 4 (abril), pp McKinnon, R. (1973), Money and Capital in Economic Development (Washington, D. C.: Brooking Institution, 1973). Hay traducción castellana: CEMLA. Moore, B. 1988, Horizontalists and verticalists: the macroeconomics of credit money, Cambridge University Press, caps. 5 y 9. *Palley, T. 2001, Endogenous Money: What it is and Why it Matters, Mimeo. *Perrotini, I. 1994, Ciclos, evolución financiera y fluctuaciones macroeconómicas de Estados Unidos desde la posguerra, Investigación Económica, vol. LIV, núm. 210, Facultad de Economía, UNAM. *Perrotini Hernández, I. 2015, La Reserva Federal, la crisis y la política monetaria no convencional, revista de Contaduría y Administración 60 (S2), pp

4 *Tobin, J. 1980, Assset accumulation and economic activity, Chicago, The Chicago University Press, caps. 1 y 2. *Wicksell, K. 1898, The influence of the rate of interest on prices, en Interest and Prices, Nueva York, Augustus Kelley. Woodford, M. 2003, Interest and Prices, Princeton, Princeton University Press. Tercera Parte: La demanda de moneda 3.1. La teoría cuantitativa de la demanda de dinero Clásica (Fisher, la escuela de Cambridge) J. M. Keynes y la preferencia por la liquidez El modelo IS-LM Teoría monetarista de la demanda de dinero La demanda de dinero por elección de cartera (Markowitz, Tobin) La hipótesis de inestabilidad financiera Activos de capital, crédito y crisis financiera Regulación financiera. De Brunhoff, Suzanne, 1967, La monnaie chez Marx, Paris, Éditions Sociales. *Desai, Meghnad, 1981, Testing Monetarism, Londres, Frances Pinter, capítulos I, II y IV. Hay traducción castellana (FCE: El Monetarismo a Prueba). Galindo, L. M. e I. Perrotini, 1996, La demanda de dinero en México, Monetaria, vol. XIX, núm. 4, CEMLA, octubre-diciembre, pp Goodhart, Charles, A. E. 1989, op. cit., capítulos III, IV, VI, VII, X y XI. *Gordon, R. J. 1970, Milton Friedman s Monetary Framework: A Debate with his Critics, Chicago, The University of Chicago Press, capítulos 1, 3 y 4. Hay traducción castellana (Editorial Premiá: El Marco Monetario de Milton Friedman). Hahn, F. 1985, Money and Inflation, Cambridge, MA. Traducción castellana: Dinero e Inflación, ed. Antoni Bosch. *Harris, L. 1985, op. cit., capítulos 6, 7, 8, 9, 12, 15, 16 y 17. *Kaldor, N.1986, The Scourge of Monetarism, Oxford, Oxford University Press, 2a. edición. * Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich, capítulos 17 y 19. Mankiw, N. G. y D. Romer (eds.), 1991, New Keynesian Economics, vol. 2, Cambridge,, MA., The MIT Press, parte VI. * McKinnon, R. (1973), Money and Capital in Economic Development (Washington, D. C.: Brooking Institution, 1973). Hay traducción castellana: CEMLA. Minsky, H. P. 1975, John Maynard Keynes, Nueva York, Columbia University Press, capítulos 4 y 5, hay traducción castellana (FCE: Las Razones de Keynes). Minsky, H. P. 1982, Can It Happen Again? M. E. Sharpe, Armonk, N.Y. Newlyn, W. T. Op. cit., capítulos V y VI. Noriega, A. E., M. Ramos-Francia y C. A. Rodríguez P., 2011, Demanda por dinero en México ( ), El Trimestre Económico vol. LXXVIII, (4), núm *Perrotini, I , Keynes después de Friedman, Friedman después de Lucas y Lucas después de Lucas, en Economía Informa 263, Facultad de Economía, UNAM, México, pp Perrotini, I Financial Liberalisation, Credit Rationing and Slow Growth in Mexico: 4

5 Testing the McKinnon-Shaw Hypothesis, en Revista de Anàlise Economico, número 39, Universidade Federal de Rio Grande do Sul, Brasil. Marzo. Perrotini, I. 2006, The theory of monetary circuit: a critical assessment. Mimeo. *Perrotini, I. 2007, El Nuevo Paradigma Monetario, en Economía UNAM núm. 11, mayo-agosto, UNAM, pp Perrotini, I. y L. M. Galindo, 1999, Internationalization of the Mexican Financial Market, J. Haar y K. Dandapani (eds.), Banking in North America, Pergamon Press, Oxford, Gran Bretaña. Perrotini, I. y J. A. Vázquez, 2005, Inflación Objetivo, crecimiento y la regla monetaria del Banco de México. V Coloquio de Economistas Políticos de América Latina. Rossi, S. 2009, El Banco Nacional de Suiza: un señalador flexible de objetivos de inflación, Investigación Económica, volumen LXVIII, número especial 2009, Experiencias de objetivos de inflación, pp Stiglitz, J., y A. Weiss, 1981, Credit Rationing in Markets with Imperfect Information, American Economic Review 71, pp Taylor, J. (editor), 1999, Monetary Policy Rules, Chicago, University of Chicago Press NBER. Taylor, J. 2000, Using Monetary Policy Rules in Emerging Market Economies. Mimeo, Stanford University, noviembre. Tobin, J. 1958, Liquidity preference as behaviour towards risk, Review of Economic Studies, vol. 25, pp , febrero. 5