Programa. 3:00 3:15 PM Introducción Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente Bolsa de Valores de Colombia

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1 Programa 3:00 3:15 PM Introducción Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente Bolsa de Valores de Colombia 3:15 4:00 PM Desarrollo del Mercado Cambiario Mexicano Gilberto Romero Experto Mercados Financieros JP Morgan México 4:00 4:45 PM Desarrollo de Derivados en Mercados Emergentes Carlos Fernando Pinilla Experto en Derivados - Consultor Externo ManFinancial México 4:45 5:00 PM Clausura Guillermo Prieto Treviño Presidente Bolsa Mexicana de Valores

2 II Foro de Mercados Emergentes

3 LA EMPRESA

4 Eventos Históricos Integrados FX 17 de enero de 2003 se constituye Servicios Integrados en Mercado Cambiario S.A. (SETFX) Primera operación: mayo 2003 Ley 964 del 8 de Julio de 2005 Incluye como vigilado a los Sistemas de Negociación, Compensación y liquidación de Divisas Octubre 13 de 2006, se crea la Cámara de Compensación y Liquidación de Divisas de Colombia Agosto de 2007, la Superintendencia Financiera de Colombia autoriza a Integrados FX como Sistema de Negociación de Divisas Noviembre de 2007, a través de SETFX los IMC empiezan a Compensar y Liquidar sus operaciones a través de la Cámara Compensación de Divisas Julio , operaciones T+1, T+2 podrán ser enviadas a la Cámara de Compensación de Divisas

5 Productos & Servicios SETFX Dólar Spot & Next Day Estabilizar Plataforma tecnológica Vinculación de todos los IMC s Forward y Swap Subastas Separación Admón. y Tecnológica de la BVC Cámara de Divisas Página Web y Vendors Registro Sector Real Alianzas Medios Comunicación Mejoras al Performance Robustez Tecnológica Dólar Directo Motor de Gráficos Celulares Mercado FIX Proyectos: Motor de Calce Otras Monedas Enrutador de Ordenes

6 Monto vs Operaciones ( ) Monto USD Millones dic-02 dic-07 abr-03 ago-03 dic-03 abr-04 ago-04 dic-04 abr-05 ago-05 dic-05 abr-06 ago-06 dic-06 abr-07 ago-07 abr-08 Operaciones Evolución n del Mercado Cambiario Entidades Vinculadas ( ) Volumen No. Operaciones # Entidades

7 Evolución n Cámara C de Divisas 100% Nov Jun % 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Nov - 07 Dic - 07 Ene - 08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 % Oprs. enviadas a CCD % Monto enviado a CCD Ahorro de Liquidez

8 Distribución n Mercado Cambiario ABRIL-04 JUNIO-08 USMM Entidades USMM Entidades Firmas Comisionistas CFC Bancos Corp. Financieras Agentes Especiales* S.C.B. 28% C.F.C. 1% Agentes 0% Corp finan 12% S.C.B. C.F.C. 2% Agentes 0% Corp finan 12% 29% Bancos 59% Bancos 57% Fuente: SET FX, Volumen Promedio Diario. Solo incluye entidades que transaron. Entidades especiales contempla: Banco de la República, Dirección del Tesoro Nacional y FEN

9 Evolución n Derivados Tipo de Cambio Montos Derivados Tasa de Cambio USD Millones ene-06 mar-06 may-06 jul-06 sep-06 nov-06 ene-07 mar-07 may-07 jul-07 sep-07 nov-07 ene-08 mar-08 may-08 Otros Agentes (3) Interbancario Set-FX (1) OTC Interbancario (2) OPCF (1) Incluye mercados Dólar Forward y Dólar Swap de Set-FX (2) Operaciones sólo entre intermediarios financieros (3) Operaciones entre intermediarios y Fondos de pensiones, Fiduciarias, Tesorería, off-shore, Casas Matrices, Sector Real Fuentes: Bolsa de Valores de Colombia, Sistema Electrónico de Transacciones Set-FX, Banco de la República

10 Especificaciones - Futuro sobre Tipo de Cambio Producto Subyacente Tamaño del Contrato Meses No. Contratos Vigentes Fluctuación Mínima Método de Liquidación Último día de negociación Día de vencimiento Futuro Dólar TRM USD próximos meses + trimestrales (ciclo de marzo) hasta 1 año. 6 0,01 Financiera Martes de la segunda semana Miércoles de la segunda semana

11 El Futuro del Futuro Solicitudes en curso: Revisión de las especificaciones del producto Cambios a la normatividad vigente: La contraparte de todas las operaciones ahora es la Cámara La moneda de liquidación es la que decide la Cámara Establecer cómo es afectada la posición del agente al transar futuros: el cálculo de PBA debe realizarse solo por posición abierta neta no por largas + cortas. Definir quienes están autorizados para operar en derivados cambiarios Julio Revisión J.D. Banco de la República

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