Turismo y exportaciones en Centroamérica, un análisis comparativo

Transcripción

1 Secretaría de Integración Turística Centroamericana, SITCA Turismo y exportaciones en Centroamérica, un análisis comparativo Sistema de Investigación y Desarrollo, SID

2 P á g i n a 2 Contenido 1. Introducción Análisis de las exportaciones y el turismo... 3 a. Comportamiento histórico... 3 b. Tasas de crecimiento... 4 c. Participación por país... 5 d. Porcentaje del consumo turístico receptor sobre la exportación de bienes y servicios... 8 e. Ejercicio de descomposición de las series Comentarios finales Anexos... 14

3 P á g i n a 3 1. Introducción Las exportaciones constituyen uno de los principales motores de crecimiento en las economías de Centroamérica, así lo confirman estudios empíricos realizados sobre la región 1. De igual forma, recientemente se ha desarrollado abundante literatura económica sobre la medición del impacto que tiene el turismo en las economías; en la mayoría de los casos, se visualiza un impacto positivo 2. El objetivo de la presente investigación es realizar un breve análisis comparativo entre el comportamiento de las divisas generadas por las exportaciones y el turismo. Para ello se pretende hacer un análisis en cuatro dimensiones: su evolución histórica, su comportamiento de crecimiento, como una razón entre turismo y exportaciones, y realizando un ejercicio de descomposición por medio del filtro estadístico Hodrick Prescott. Se concluye el documento con unos comentarios finales. 2. Análisis de las exportaciones y el turismo a. Comportamiento histórico Como toda variable macroeconómica, las divisas generadas por las exportaciones y el sector turístico de Centroamérica muestran una tendencia claramente ascendente. Entre 22 y 21 las exportaciones pasaron de US$29,478 millones a US$58,779 millones, respectivamente, lo cual representa un crecimiento de 99.4%. Por su parte, las divisas por turismo aumentaron 131.2% en el mismo periodo, pasando de US$3,241 millones a US$7,494 millones. Adicionalmente, se observa una caída en ambas series durante el 29, la cual fue fruto de la crisis financiera mundial 3 : 1 Ver Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (23). Determinantes del Crecimiento Económico en Centroamérica y República Dominicana. San José, Costa Rica. Octubre de Ver Brida, Juan Gabriel; and Manuela Pulina (21). A Literature Review on the Tourism Led Growth Hypothesis. Centre for North South Economic Research. Working Paper 212//17. 3 Ver en anexo 1 las cifras de divisas generadas por exportaciones y turismo en Centroamérica

4 en millones de US$ en millones de US$ P á g i n a 4 Gráfico 1. Divisas por exportaciones y turismo (en millones de US$) $7, $8, $6, $5, $4, $3, $2, $1, $7, $6, $5, $4, $3, $2, $1, $ $ 25% 2% 15% 1% 5% % -5% -1% Exportaciones Turismo (eje derecho) Fuente: Datos de exportaciones de CEPALSTAT y de turismo de las ANT. En términos de volatilidad de las series expresada como el coeficiente de variación, las divisas por turismo (3.3%) son un tanto más volátiles que los ingresos por exportaciones (24.5%) 4. b. Tasas de crecimiento Otra forma de analizar una serie de tiempo es a través de tasas de variación: si la variación es positiva se dice que la serie creció y, de forma contraria, si la variación es negativa se dice que la serie decreció. Gráficamente, se observa cierta estabilidad en las tasas de crecimiento entre y una caída sustancial en el 29: Gráfico 2. Tasas de crecimiento divisas por exportaciones y turismo Exportaciones Turismo Fuente: Estimaciones propias. 4 Matemáticamente, el coeficiente de variación (CV) es la razón de la desviación estándar entre el promedio.

5 P á g i n a 5 Entre 22 y 28, las divisas por turismo venían creciendo en promedio al 15%; por su parte, durante el mismo periodo las exportaciones crecían en promedio al 11%. La caída del 29 fue más severa en el caso del turismo (-7.2%), ya que las exportaciones disminuyeron en 6.5%. En el largo plazo (22-21), las divisas por turismo han crecido a una tasa media anual de 11%. Las exportaciones, por su parte, crecieron a una tasa media anual de 9% 5. Esta diferencia de dos puntos porcentuales entre el crecimiento de largo plazo de las divisas por turismo y exportaciones tiene consecuencias también de largo plazo. Un ejercicio interesante que demuestra esta diferencia consiste en calcular el tiempo que tardará en duplicarse el valor de las exportaciones y el turismo. Esto se realiza por medio de la siguiente fórmula: Donde: T(2) = es el tiempo en años que tardará en duplicarse las variables en cuestión ln = es el operador de logaritmo natural g = es la tasa de crecimiento media anual de largo plazo Los resultados de los cálculos muestran que, de continuar creciendo a estas tasas estimadas de largo plazo, las divisas por turismo tardarían aproximadamente 6.5 años en duplicarse. Por su parte, las exportaciones tardarían un poco más de 8 años. c. Participación por país El objetivo de este apartado es medir la evolución de las participaciones de cada país en el total acumulado de las divisas generadas por turismo y exportaciones en Centroamérica. La participación se mide en términos porcentuales y depende tanto del aporte individual de cada país, así como del resto de naciones. En ese sentido, se puede decir que es un indicador de carácter relativo. El gráfico 3 muestra que en el 21 los países que más contribuyeron en la generación de divisas por exportaciones en la región fueron Panamá (29.6%), Costa Rica (23.5%) y Guatemala (18.3%). De hecho, estos tres países representan más del 7% de las divisas generadas por las exportaciones 6 : 5 La forma para calcular una tasa anual de crecimiento es por medio de la fórmula de interés compuesto. Haciendo algunas transformaciones matemáticas, se llega a la siguiente expresión: g = (Y t /Y ) 1/t -1, donde g es la tasa de crecimiento de largo plazo. 6 Ver en anexo 2 las cifras sobre la participación de los países en la generación de divisas por exportaciones.

6 en millones de US$ P á g i n a 6 Gráfico 3. Participación por país en la generación de divisas por exportaciones 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% Belice El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Costa Rica Panamá % 18% 16% 14% 12% 1% Fuente: Estimaciones propias con base a CEPALSTAT. Adicionalmente, también se puede observar que los países que vieron incrementada su participación entre 22 y 21 fueron: Panamá (+3.9 puntos porcentuales), Nicaragua (+2.3 puntos porcentuales) y Guatemala (+1.3 puntos porcentuales). El resto de países decrecieron en su participación: El Salvador (-3.5 puntos porcentuales), Honduras (-3. puntos porcentuales), Costa Rica (-.7 puntos porcentuales) y Belice (-.2 puntos porcentuales). Los países que captaron una mayor cantidad de divisas por exportaciones en el 21, son los que también han creciendo más aceleradamente en el largo plazo. Lo anterior refleja una especie de divergencia económica en las exportaciones de la región. La excepción es Nicaragua, ya que si bien se ubicó en la penúltima posición del monto de divisas captadas en el 21, muestra la tasa de crecimiento de largo plazo más elevada (15.6%), provocando un caso de convergencia económica en las exportaciones: Gráfico 4. Divisas por exportación 21 y tasa de crecimiento de largo plazo 8% 6% 4% 2% % Belice Nicaragua El Salvador Honduras Guatemala Costa Rica Panamá Fuente: Estimaciones propias. Divisas por exportaciones 21 (eje derecho) Tasa de crecimiento de largo plazo

7 P á g i n a 7 En cuanto a las divisas generadas por el turismo, las participaciones y las variaciones son mucho más notorias. Los países que más peso mostraron en el 21 fueron Panamá (34.1%), Costa Rica (24.8%) y Guatemala (18.4%). Estos tres países representan el 77% de las divisas generadas por turismo en Centroamérica 7 : 4% 35% Gráfico 5. Participación por país en la generación de divisas por turismo 3% 25% 2% 15% 1% 5% Belice Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá % Fuente: Estimaciones propias con base a datos de ANT. Los únicos países que vieron incrementado su participación entre 22 y 21 fueron Panamá (+12.2 puntos porcentuales) y marginalmente Nicaragua (+.5 puntos porcentuales). Por el contrario, todos los demás países vieron reflejada una disminución en sus participaciones: Costa Rica (-8.5 puntos porcentuales), El Salvador (-2. puntos porcentuales), Honduras (-1. punto porcentual), Belice (-.7 puntos porcentuales) y Guatemala (-.5 puntos porcentuales). Las cifras anteriores muestran que las divisas generadas por el sector turístico de Panamá están creciendo a tasas más aceleradas en comparación con el resto de países de la región. Panamá no sólo capta la mayor cantidad de divisas por turismo, sino que también refleja la tasa de crecimiento de largo plazo más elevada. Caso contrario es Costa Rica, ya que si bien capta la segunda mayor proporción de divisas por turismo, su tasa de crecimiento de largo plazo es la menor en la región (7.%). Nuevamente, Nicaragua refleja un caso de convergencia económica en el turismo, pues combina un bajo monto en las divisas con una alta tasa de crecimiento (13.%): 7 Ver en anexo 3 las cifras sobre la participación de los países en la generación de divisas por turismo.

8 en millones de US$ P á g i n a 8 Gráfico 6. Divisas por turismo 21 y tasa de crecimiento de largo plazo 2% 3 18% 16% 25 14% 2 12% 1% 15 8% 6% 1 4% 5 2% % Belice Nicaragua El Salvador Honduras Guatemala Costa Rica Panamá Divisas por turismo 21 (eje derecho) Tasa de crecimiento de largo plazo Fuente: Estimaciones propias. d. Porcentaje del consumo turístico receptor sobre la exportación de bienes y servicios La Comisión Económica para América Latina (CEPAL), a través de su portal CEPALSTAT, recientemente ha puesto a disposición del público una serie de estadísticas e indicadores sobre América Latina y el Caribe. Dentro de los indicadores sobre turismo, se tomó el referente a la participación que tiene el consumo turístico receptor sobre las exportaciones totales de los países. Según la definición oficial, el indicador refleja la importancia de la corriente monetaria asociada al turismo de entrada en la venta externa de bienes y servicios y la mayor o menor especialización turística del país. A mayor valor del indicador, mayor es la vocación turística del país 8. 8 Para mayor información sobre este indicador, se puede descargar la ficha técnica en el siguiente link:

9 en % P á g i n a 9 Gráfico 7. Porcentaje del consumo turístico receptor sobre la exportación de bienes y servicios Belice Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá 5 Fuente: CEPALSTAT. Como se puede observar en el gráfico 7, en Belice se refleja el mayor peso entre el consumo turístico y las exportaciones, ascendiendo a 31.9% en el 21. Le sigue de lejos Costa Rica, país en el cual el indicador asciende a 16%. La menor proporción se observa en Nicaragua, en donde el consumo del turismo receptor representa el 8.5% del valor de las exportaciones. A nivel general, se observa que en todos los países el indicador tiene una tendencia creciente en el tiempo. Lo anterior significa que en promedio el turismo tiene cada vez más un mayor peso o importancia dentro de la estructura exportadora. O, lo que es lo mismo, los países se han estado moviendo en el tiempo hacia una mayor vocación turística. No obstante lo anterior, si se analiza cada situación por separado, se podrían agrupar a los países en dos grandes categorías: los que recién han alcanzado la cúspide de su vocación turística y aquellos que la alcanzaron hace algún tiempo y han empezado a disminuir. En el primer grupo se encuentran Belice, Honduras y Panamá. Y en el segundo grupo se encuentran Costa Rica, Nicaragua, Guatemala y El Salvador 9. e. Ejercicio de descomposición de las series Toda serie de tiempo se puede analizar desde cuatro perspectivas: el crecimiento, la tendencia, el nivel y el ciclo. El crecimiento de la serie se refiere a la tasa de variación entre dos puntos en el tiempo; la tendencia es el crecimiento de largo plazo; el ciclo es la variación de corto plazo que oscila en torno a la tendencia. Y el nivel viene dado por un punto específico en el tiempo. 9 Para un mayor detalle del comportamiento por país de este indicador ver anexo 4.

10 P á g i n a 1 Los componentes de crecimiento y de nivel de las divisas generadas por las exportaciones y el turismo han sido analizados en los apartados anteriores, quedando por indagar sobre el comportamiento cíclico y de tendencia de las series. Para ello se realizará un ejercicio estadístico de descomposición de las series por medio del filtro Hodrick Prescott (HP). En términos sencillos, se puede decir que el filtro HP hace una separación del componente cíclico y de tendencia de la serie original, permitiendo así analizar cada componente por separado 1 : Gráfico 8. Descomposición Hodrick-Prescott de las series divisas Filter generadas (lambda=1) por turismo y exportaciones Hodrick-Prescott EXPORTS Filter Trend (lambda=1) Cycle Fuente: Estimaciones propias. TURISMO Trend Cycle 1 Con el objeto de disminuir la variabilidad de las series y de transformarlas a una misma escala se aplicó el logaritmo natural a las divisas generadas por exportaciones y turismo (ver anexo 5). Por tratarse de cifras anuales, el filtro HP se aplicó con un lambda (ℷ) equivalente a diez.

11 P á g i n a 11 Una limitante que se tiene es el hecho de estar trabajando con series de corto alcance, pues en el caso de las divisas por turismo, sólo se dispone de nueve observaciones (22-21). Entre más larga es una serie de tiempo, se dispone de mayor riqueza en la información que se pretende analizar 11. Habiendo hecho la anterior salvedad, el gráfico 8 refleja los siguientes puntos de interés: i. Ambas series (turismo y exportaciones) crecieron en el 21 por debajo de su potencial de crecimiento. Gráficamente, esto se observa por la línea azul la cual se encuentra por debajo de la línea roja. La línea azul representa la serie original, y la línea roja representa el componente de tendencia o crecimiento de largo plazo. ii. Sin embargo, las divisas por exportaciones se encuentran en un punto más cercano de su potencial de crecimiento que el turismo; por ello la brecha en el primer caso es mucho menor. iii. La caída del 29 fruto de la crisis económica mundial fue tan severa que llevó a un punto de inflexión en el crecimiento, pues antes de dicho año ambas series estaban creciendo por encima de su potencial y, luego de la debacle económica, éstas crecieron por debajo de su potencial. Graficando el componente ciclo de ambas series se pueden analizar las brechas o desviaciones existentes entre el crecimiento de largo plazo y los valores originales. En términos generales, se puede observar que las desviaciones respecto al crecimiento de largo plazo en el caso del turismo han mostrado un comportamiento más volátil: entre 22 y 25 creció muy por debajo de su potencial y luego entre 26 y 28 creció muy por encima; en cambio, las exportaciones han tendido a crecer más cercanamente al potencial de largo plazo. Por otra parte, también se puede observar que la caída del 29, medida como desviación con respecto a su potencial, fue sustancialmente más severa en el caso del turismo:.15 Gráfico 9. Componente ciclo de turismo y exportaciones Fuente: Estimación propia. CICLO_EXP CICLO_TUR 11 Si bien la CEPALSTAT maneja datos sobre exportación de Centroamérica desde 1984, con el fin de equiparar las comparaciones con las divisas generadas por el turismo, sólo se ha tomado la serie desde el 22.

12 P á g i n a 12 Otra funcionalidad interesante que se sustrae del componente cíclico de las series es medir el grado de relación entre ambos. Visualmente, lo anterior se realiza por medio de un gráfico de dispersión: Gráfico 1. Diagrama de dispersión entre el componente cíclico de exportaciones y turismo Fuente: Elaboración propia. -.1 Claramente se observa una relación positiva entre el componente cíclico de las divisas por exportaciones y turismo. Lo anterior quiere decir que cuando una de ellas crece por encima de su potencial, también lo hace la otra variable, y viceversa; es decir, cuando una de las series decae por debajo de su potencial, la otra también desciende. El coeficiente de correlación estimado es de Sobre este punto es importante aclarar que lo que se denota es una clara asociación entre ambas series, más no una relación de causalidad. 3. Comentarios finales El objetivo de esta breve investigación fue realizar un análisis comparativo entre el comportamiento de las divisas generadas por el turismo y las exportaciones en Centroamérica. Si bien la temporalidad del análisis fue restringido por la disponibilidad de datos de corto alcance, éste permitió mostrar algunas cosas interesantes. En primer lugar, los datos muestran que las divisas generadas por turismo han estado creciendo más aceleradamente, pues entre 22 y 21 crecieron 131.2% con una tasa media anual de crecimiento de 11%. Por su parte, las divisas generadas por exportaciones crecieron 99.4% entre 22 y 21, creciendo en el largo plazo a una tasa de 9%. Por otra parte, las divisas por turismo son un tanto más volátiles, y así como han tendido a crecer más aceleradamente en el tiempo, su caída en el 29 fruto de la crisis financiera mundial fue más severa que en el caso de las exportaciones (-7.2% vs -6.5%). 12 Matemáticamente, el coeficiente de correlación se estima como la razón de la covarianza entre el producto de las desviaciones estándares de las variables individuales.

13 P á g i n a 13 En cuanto a las aportaciones individuales de los países en el total de divisas centroamericanas por turismo y exportaciones, las cifras muestran que más del 7% se concentra en tres países: Panamá, Costa Rica y Guatemala. En el caso de las exportaciones, solamente Panamá, Nicaragua y Guatemala vieron incrementada su participación entre 22 y 21. Por su parte, en el caso del turismo, solamente Panamá y marginalmente Nicaragua incrementaron su participación en dicho periodo. Las cifras de divisas por turismo y exportaciones muestran que en el caso de Nicaragua, se ha venido generando una especie de convergencia económica, pues éste país se caracteriza por combinar bajos montos relativos de divisas y altas tasas de crecimiento. Lo anterior sugiere que, en el largo plazo, se esperaría que Nicaragua tienda a equipararse con sus pares centroamericanos. La vocación turística de los países, medida ésta como la razón del consumo turístico sobre las exportaciones, es sustancialmente mayor en el caso de Belice. De forma contraria, la menor proporción se observa en Nicaragua. El ejercicio de descomposición de las series mostró que en el 21 las divisas por exportaciones y turismo crecieron por debajo de su potencial. La razón de lo anterior es la caída drástica que sufrieron ambas variables en el 29 por la crisis económica. Para el 21 se observó una recuperación; sin embargo, no ha sido suficiente para revertir del todo el desplome del año previo, especialmente en el caso del turismo. Adicionalmente, se observó que los ciclos de crecimiento (decrecimiento) con respecto a su potencial de largo plazo están sincronizados entre las exportaciones y turismo, reflejando que cuando una crece, la otra también aumenta y viceversa.

14 P á g i n a Anexos Anexo 1: Divisas generadas por exportaciones y turismo en Centroamérica (en millones de US$) Año Exportaciones Turismo 22 $29,477.8 $3, $31,459.1 $3, $35,357. $4, $39,842.3 $4, $45,137.1 $5, $51,162.7 $6, $56,27.6 $7, $52,527.2 $7, $58,778.5 $7,494.3 Anexo 2: Participación por país en la generación de divisas por exportaciones Año Belice El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Costa Rica Panamá % 12.9% 17.1% 14.5% 3.9% 24.2% 25.8% % 13.% 17.1% 13.8% 4.2% 26.% 24.2% % 12.1% 17.6% 14.6% 4.7% 24.4% 25.1% % 11.1% 17.% 14.4% 4.9% 24.4% 26.6% % 1.6% 16.8% 13.3% 5.3% 24.5% 27.6% % 1.2% 17.% 12.8% 5.3% 25.1% 27.9% % 1.2% 17.3% 12.6% 5.2% 24.4% 28.7% % 9.1% 17.6% 11.% 5.4% 23.8% 31.7% % 9.4% 18.3% 11.5% 6.2% 23.5% 29.6% Anexo 3: Participación por país en la generación de divisas por turismo Año Belice Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá % 33.3% 8.9% 18.9% 9.4% 3.6% 21.8% % 33.4% 8.8% 16.7% 1.4% 4.2% 22.3% % 32.3% 9.9% 18.3% 1.% 4.% 21.4% % 32.3% 1.1% 17.9% 9.6% 3.8% 22.7% % 28.9% 9.4% 18.1% 9.2% 4.1% 25.8% % 28.6% 1.8% 17.8% 8.1% 3.8% 26.7% % 28.6% 9.7% 16.8% 8.2% 4.% 29.2% 29 3.% 25.6% 7.3% 18.4% 8.7% 4.7% 32.2% % 24.8% 6.9% 18.4% 8.4% 4.1% 34.1%

15 en % en % en % en % en % en % en % P á g i n a 15 4 Anexo 4: Porcentaje del consumo turístico receptor sobre la exportación de bienes y servicios Belice Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras 16 Nicaragua Fuente: CEPALSTAT Panamá

16 P á g i n a 16 Anexo 5: Logaritmo natural de las series de divisas generadas por exportaciones y turismo en Centroamérica Año Exportaciones Turismo