EL MODELO DEL MULTIPLICADOR CONTENIDO

Transcripción

1 CONTENIDO 15.1 El modelo keynesiano: el consumo y el ahorro de una familia representativa 15.2 Los cambios en la renta y su impacto sobre el consumo y el ahorro 15.3 El consumo agregado 15.4 La demanda de inversión 15.5 El modelo keynesiano del multiplicador 15.6 El multiplicador 15.7 La paradoja de la frugalidad o la paradoja del ahorro

2 En este capítulo, y para una economía sin sector publico ni sector exterior, se analiza la relación existente, por un lado, entre el gasto agregado de una economía (consumo mas inversión) y la producción agregada, y por otro, entre el ahorro y la inversión. El mensaje fundamental es que una economía estará en equilibrio cuando el gasto agregado se ajuste a la producción agregada, lo que equivale a decir que la inversión se ajuste al ahorro. Con estas ideas como referencia podemos interpretar la situación recesiva en que partir de 2008 entro la economía mundial e intuir los ajustes requeridos para salir de ella. Un patrón común de la mayoría de los procesos recesivos es el siguiente. En las fases expansivas llega un momento en que los hogares y empresas, animados por una política monetaria expansiva, la buena marcha de los negocios y el efecto multiplicador de los gastos, empiezan a aumentar el consumo y la inversión por encima de su renta disponible. La tasa de ahorro (el porcentaje de ahorro sobre el PIB) cae y el endeudamiento se dispara. Pero a la larga estas situaciones no son sostenibles. Los niveles de endeudamiento tienen un límite en la solvencia de los agentes económicos, y sus cargas financieras van erosionando su capacidad de gasto. Así que, a partir de un cierto momento, el crecimiento del gasto en consumo e inversión se frenara, iniciándose un cambio de fase cíclica. Los mismos mecanismos que llevaron a la euforia, ahora actuaran en sentido contrario, pudiendo provocar, incluso una recesión. Los ciclos de

3 demanda tienen su raíz en las desviaciones prolongadas del gasto respecto a la producción potencial a largo plazo, de forma que las recesiones son la consecuencia de expansiones desequilibradas anteriores. De lo señalado se desprende que aumentar el ahorro en tiempos de crisis es condición necesaria para poder iniciar la recuperación, ya que las familias y empresas no pueden permanecer en situaciones económico-financieras excesivamente desequilibradas. Indiscutiblemente, el aumento del ahorro moderara el consumo y la inversión (lo que acentuara la desaceleración) pero este proceso es inevitable si antes y durante un período extenso, ha habido exceso de consumo y de inversión. INTRODUCCIÓN Con este capítulo se inicia el estudio de la macroeconomía en el corto plazo, entendiendo por tal un periodo inferior a dos anos. El modelo keynesiano del multiplicador ofrece una explicación muy sencilla de las fluctuaciones cíclicas, pues nos dice como las variaciones del gasto se traducen en variaciones de la producción y el empleo.

4 El modelo keynesiano del multiplicador es especialmente relevante en fases recesivas pues en ellas se cumplen algunos de los supuestos claves de este modelo: los precios permanecen estables (o incluso caen), hay recursos desempleados y el protagonismo le corresponde a la demanda agregada. Los dos conceptos básicos que vamos a considerar en este capitulo son el de equilibrio de la renta y el multiplicador. Partiendo de una situación de equilibrio de la renta que no tiene por que coincidir con una situación de pleno empleo, se analiza el efecto sobre la producción de un incremento autónomo, digamos de la inversión. De esta forma se introduce el concepto de multiplicador.

5 RECOMENDACIONES PARA EL ESTUDIANTE En este capítulo se presenta el modelo keynesiano de economía o modelo del multiplicador del, cuya comprensión puede suponer un cierto grado de dificultad por lo el estudiante debe afrontarlo con un empeño y detenimiento. El primer elemento a considerar es la función de consumo. La función de consumo es la relación entre el consumo y la renta. Cuando la función de consumo está por encima de la recta de 45º la familia tiene un ahorro positivo, mientras que si está par debajo la familia desahorra. En el punto en que la función de consumo corta a la recta de 45º el consumo es exactamente iguala la renta y la familia media no ahorra. En términos del modelo keynesiano la renta de equilibrio, según la condición de ahorro iguala la invasión, se alcanzará en la intersección de las curvas de ahorro y de inversión. Es el único punto en el que la inversión deseada o planeada por las empresas es igual al ahorro deseado por los hogares. La determinación del equilibrio por el consumo y la inversión, nos permite afirmar que el equilibrio sólo tendrá lugar cuando el gasto agregado planeado sea justo el suficiente para absorber la cantidad ofrecida, es decir, la producción total.

6 Un concepto que se debe aprender a utilizar, dada su importancia instrumental, es el del multiplicador. El multiplicador es el número por el cual debe multiplicarse la variación de la inversión para averiguar el cambio resultante de la producción total.

7 RESUMEN El modelo del multiplicador solo es válido en el corto plazo, cuando hay rigideces en las variables y recursos desempleados, es decir, cuando el nivel de producción es inferior al potencial y, por tanto, los precios permanecen estables. La función de consumo muestra la relación entre el consumo y la renta y nos dice el nivel de gasto de consumo planeado o deseado correspondiente a cada nivel de renta personal disponible. La renta permanente es el nivel de renta que percibiría un hogar cuando se eliminan las influencias temporales o transitorias, como puede ser una gran sequía, una crisis acusada o unos beneficios totalmente imprevistos. Según la teoría de la renta permanente, el consumo responde principalmente a esta renta tendencial o permanente mas que a la renta disponible de cada ano. La propensión marginal a consumir (PMC) es la proporción de un euro en que aumenta el consumo cuando aumenta la renta en un euro. La propensión marginal al ahorro (PMS) es la proporción que se ahorra de un euro adicional de renta.

8 La demanda de inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados por las empresas de capital físico (fábricas y maquinas) y de existencias. La decisión de invertir depende de los tipos de interés y de los impuestos que inciden en los costes de la inversión, de los ingresos que genera la situación de la actividad económica general y de las expectativas empresariales sobre la situación económica. En el nivel de equilibrio de la renta, la inversión planeada es igual a la efectiva o realizada y, a su vez, igual al ahorro. La variación no planeada de existencias es nula y la condición de equilibrio de la renta podemos expresarla como sigue: Inversión planeada = Ahorro. El PIB o renta de equilibrio se alcanza en la intersección de las curvas de ahorro y de inversión. Es el único punto en el que la inversión deseada o planeada por las empresas es igual al ahorro deseado por los hogares. La economía se encuentra en equilibrio cuando, al nivel de precios vigente, el nivel de producción ofrecido (PIB) es igual al gasto total planeado o deseado (C + I). El tamaño del multiplicador depende del tamaño de la PMC, esto es, de la pendiente de la función de consumo. Mientras más inclinada sea la función, mayor será el multiplicador.

9 La paradoja de la frugalidad nos dice que aquello que de una forma habitual es apropiado e individualmente recomendable (ahorrar cuando se teme que vienen tiempos malos), se vuelve malo para el conjunto de la economía pues puede provocar un empeoramiento de la situación general.