EVA EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) VALOR ECONÓMICO AGREGADO INFORME
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- José Carrasco Aguirre
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1 INFORME EVA EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) VALOR ECONÓMICO AGREGADO
2 OBJETIVOS EMPRESARIALES (ECONÓMICOS) Elevar el valor de la empresa y de las acciones que forman el capital; obtener la máxima rentabilidad. Trabajar con riesgo mínimo m o aceptable para garantizar la expansión n y supervivencia. Disponer de un nivel adecuado de liquidez para afrontar compromisos de pago.
3 VALOR ECONÓMICO AGREGADO El EVA es una herramienta que permite el logro de estos objetivos de una manera integral, contribuyendo además s a la toma de decisiones de los diferentes interesados en la empresa.
4 VALOR ECONÓMICO AGREGADO La diferencia entre la utilidad operativa que una empresa obtiene y la que mínima m que debería a obtener. La UODI mínima m es el costo por el uso de los activos. Ganancia económica. Ingreso residual.
5 VALOR ECONÓMICO AGREGADO Cantidad que resulta de restar a la UODI el costo financiero que implica la posesión n de activos por parte de la empresa.
6 VALOR ECONÓMICO AGREGADO EVA: es el importe que queda una vez se deducen de los ingresos todos los gastos, incluyendo el costo de oportunidad del capital y los impuestos.
7 VALOR ECONÓMICO AGREGADO Enfoque de la rentabilidad Es el remanente que generan los activos netos de operación n cuando rinden por encima del costo de capital EVA=Activos netos * (RAN-WACC) RAN = UODI / Activos netos de operación
8 ELEMENTOS DEL EVA UODI: Utilidad Operacional Después s de Impuestos. VALOR DEL ACTIVO (Activos( netos de operación Capital empleado) COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (WACC( WACC)
9 ELEMENTOS DEL EVA UODI: No es un elemento que se encuentre explícitamente en el Estado de Resultados. Una aproximación n a su cálculo c es aplicar la tasa de impuestos a la Utilidad Operacional. El partir de la utilidad operacional para el cálculo c del EVA, sugiere que es una herramienta para evaluar el desempeño o económico por UEN.
10 ELEMENTOS DEL EVA ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN: Se deben considerar sólo s los activos operacionales netos. Se debe descontar la financiación n automática tica que generan los proveedores de bienes y/o servicios. ACTIVOS NETOS OPERACIÓN N = KTNO + ACT. NO CTES. OPERACIONALES La mejor medida de los activos es a precios de mercado.
11 ELEMENTOS DEL EVA WACC (CK): El gran avance del EVA con respecto a mediciones contables consiste en agregar al costo financiero el costo de oportunidad de los inversionistas, con lo cual se reconoce que todos los recursos utilizados en la empresa tienen un costo asociado. El costo de capital considera el costo financiero y el costo de oportunidad de los socios.
12 CÁLCULO DEL EVA EVA = UODI (VALOR DEL ACTIVO * WACC) EVA = VALOR DEL ACTIVO * (RAN - WACC) VALOR DEL ACTIVO: ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN
13 APLICACIONES DEL EVA Implementar un modelo de gestión n basado en el valor. Calcular el valor generado por la empresa. Aportar elementos para la toma de decisiones, a quienes tienen intereses en la empresa. Optimizar la gestión n empresarial.
14 APLICACIONES DEL EVA Contrarrestar las ineficiencias de los indicadores tradicionales (V.g( V.g.. ROI, ROE) Adquisiciones y fusiones de empresas. Dirección n estratégica. Establecer precios.
15 APLICACIONES DEL EVA Determinar la continuidad de la empresa o una línea de producto. Valorar la empresa. Motivar a los empleados a través s de incentivos. GESTIÓN N BASADA EN EL VALOR GERENCIA DEL VALOR
16 GERENCIA BASADA EN EL VALOR GBV- La GBV busca que las organizaciones orienten sus acciones a pensar en los aportantes de capital y en consecuencia al cumplimiento del Objetivo Básico Financiero mediante la maximización de la riqueza de los propietarios. Es un nuevo paradigma de Gestión Financiera
17 GERENCIA BASADA EN EL VALOR GBV- La GBV difiere de las medidas tradicionales en los siguientes aspectos (1): 1. Los beneficios contables no son iguales al Flujo de Caja. 2. Los datos contables no reflejan el Riesgo. 3. Los datos contables no incluyen el Costo de Oportunidad del Capital. 4. Las prácticas contables difieren de una empresa a otra. 5. Los datos contables no consideran el Valor del Dinero en el Tiempo VDT- (1) La Gestión Basada en el Valor (Martin Petty)
18 EVA & BSC Económico Aumenta el EVA Financiero Aumento de las ventas Clientes Satisfacción n del cliente Procesos internos Calidad Entrega puntual Empleados Motivación n por los incentivos basados en el EVA
19 EVA & BSC Si los empleados están n motivados y capacitados, los procesos funcionarán n mejor y aumentará la productividad. Si los procesos internos funcionan mejor, la calidad del producto es excelente, la entrega puntual y los clientes estarán n satisfechos. Si los clientes están n motivados se aumentarán n las ventas. Si las ventas aumentan, el EVA de la empresa mejorará.
20 ADMINISTRACIÓN N DEL EVA La administración n del EVA consistirá en los esfuerzos que se realicen en la empresa a fin de aumentar la generación n de valor; ; para tal fin se deben gestionar cada uno de los componentes del EVA en el siguiente sentido:
21 AUMENTO DEL EVA Aumentar la UODI Disminuir los activos Disminuir el WACC
22 GESTIÓN N DEL EVA Mas importante que el EVA sea positivo es que la tendencia sea positiva,, es decir, que se incremente período a período.
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