Global Connections Seminario de Comercio Exterior PUBLIC

Transcripción

1 Global Connections Seminario de Comercio Exterior

2 La forma de hacer negocios evoluciona HSBC Global Connections Negocios Globales... Información oportuna Networking Búsqueda de Socios Locales y Globales

3 Introducción HSBC Global Connections HSBC Global Connections Ayudando a los negocios para crecer internacionalmente Guías de Países El presente del RMB Mapas de Industrias Treasury Management Portal Casos de Estrategias Trade Forecast Tool

4 Guías de Países HSBC Global Connections Los principales centros de negocios del mundo 1.Que se necesita para Invertir en un país 2.Los recursos humanos y el empleo 3.Como el mundo ve los negocios en el país 4.Como son los impuestos y las leyes 5.La contabilidad y las auditorías 6.El sistema bancario y su regulación 7.Presencia de HSBC Contactos por todo el mundo

5 Mapas de Industrias HSBC Global Connections Noticias y Proyectos Casos de Éxito por Industria Últimos Negocios Principales desafíos Próximas Tendencias

6 Análisis de Estrategias HSBC Global Connections Como seleccionar un nuevo mercado, casos de éxito Estrategias de Penetración en nuevos mercados Fusiones y Adquisiciones importantes Diversificando el negocio Estrategias de salida..

7 Treasury management profiles HSBC Global Connections Guía previa a hacer negocios Conocer el país (Estadísticas, palancas, etc.) Los instrumentos de pago y los sistemas de pago La banca electrónica en el país. Contactos de Comercio Exterior

8 El potencial del RMB en los negocios HSBC Global Connections

9 Trade Forecast Tool HSBC Confidence Index HSBC Global Connections HSBC Trade Confidence Index Corto Plazo en América Latina.. Argentina Sigue creciendo en el indicador de confianza del grupo. Brasil Recuperó 2 puntos en el índice luego de la pérdida del último semestre. México perdió 13 puntos desde la última encuesta. Principales obstáculos en el corto plazo Según los encuestados, el principal obstáculos para hacer negocios en los próximos 6 meses es la volatilidad de las divisas en corto plazo. Otro impedimento es el endurecimiento de las políticas de importación los países en desarrollo.

10 Trade Forecast Tool HSBC Global Connections

14 MUCHAS GRACIAS Diego Spannaus Head of Global Trade and Receivables Finances

15 Tesorería 2014

16 Argentina: HSBC macro forecasts

17 ARS/USD FX spot and forward Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 ROFEX 12m Spot Blue Chip Swap NDF 12m

18 Ranking OCT MAE: Acumulado a Abril 2014 Banco Volumen Mkt Share 1Standard Bank Argentina S.A. 4, % 2Banco Patagonia S.A. 2, % 3HSBC Bank Argentina S.A. 1, % 4Banco De Galicia y Bs. As. S.A. 1, % 5Banco Hipotecario S.A. 1, % 6BBVA Banco Francés S.A % 7Banco Itaú Buen Ayre S.A % 8Banco Macro S.A % 9Banco Santander Río S.A % 10BNP Paribas % Resto 1, % TOTAL (sin BCRA) 13, %

19 Ranking OCT MAE: Acumulado a Abril 2014

20 Ranking SPOT MAE: Acumulado a Abril 2014 Banco Volumen Mkt Share 1Citibank N.A. 2, % 2HSBC Bank Argentina S.A. 2, % 3Banco De Galicia y Bs. As. S.A. 1, % 4BBVA Banco Francés S.A. 1, % 5Banco Santander Río S.A. 1, % 6Standard Bank Argentina S.A. 1, % 7Banco Itaú Buen Ayre S.A. 1, % 8Banco de la Nación Argentina 1, % 9Banco Piano S.A % 10Banco Comafi S.A % Others 4, % TOTAL (sin BCRA) 17, %

21 Ranking SPOT MAE: Acumulado a Abril 2014

22 HSBC E-Comex Operaciones de Comercio Exterior desde su PC

23 HSBC E-Comex Descripción del Servicio y Requisitos E-Comex es una nueva funcionalidad de nuestra banca electrónica que permite la generación y el procesamiento de Ordenes de Pago y Transferencias al Exterior a través de PC Banking Empresas Para empezar a operar con el Módulo Transaccional de Comercio Exterior, deberán cumplirse los siguientes pasos previos: 1. PC Banking Empresas habilitado y con los respectivos e-tokens 2. Firma de Contrato Marco de Comercio Exterior para PCBE 3. Asignación de Permisos para Operadores 4. Cargar los Esquemas de Firmas habilitados

24 HSBC E-Comex Principales Ventajas Solicitud y Administración de operaciones de Comercio Exterior, permitiendo realizar la carga y el seguimiento de las mismas en forma electrónica sin presentación de papeles Captura por Formulario Inteligente para los principales conceptos de Bienes y Servicios Subida de documentación respaldatoria necesaria para la liquidación Asociación de Documentación Aduanera a cada orden o transferencia Información on-line de documentación a presentar Notificación del estado de las operaciones a través e - s, de acuerdo al estadío de las mismas.

25 HSBC E-Comex Horarios para Operar Para cargar las operaciones el horario habilitado es de 8 a 20 Hs. En el caso que las mismas no se cierren en el día, quedarán pendientes para continuar su edición. La autorización de las operaciones será en el mismo día de 8 a 20hs. Si no son firmadas se cancelarán por fuera de horario, pudiendo ser recuperadas en días subsiguientes. Las operaciones cargadas y firmadas hasta las 14Hs, serán liquidadas en el día, si se encuentran conformes. Ingresada luego de ese horario, serán de liquidación condicional.

26 HSBC E-Comex Ingreso al Modulo Ingreso al módulo Transaccional de Comercio Exterior

27 HSBCnet FX Trading Operaciones de cambio desde su PC

28 HSBCnet FX Trading: Aspectos Generales El sistema E-TRADING es una herramienta electrónica que permite a los clientes de comercio exterior a cerrar operaciones de cambio a través de un acceso vía Internet especialmente otorgado. No es necesario instalar ningún sistema del banco pero si contar con las especificaciones de software que requiere el link para poder acceder, especialmente una versión de Java. Nace en un desarrollo del grupo a nivel mundial, que fue adaptado por el equipo de IT de HSBC Argentina a las necesidades de nuestro país. El relevamiento de las condiciones locales llevó 1 año de trabajo conformado por un equipo de analistas de NY, la Tesorería local, Comercio Exterior y IT local. El producto comenzó a utilizarse desde el 26 de febrero 2008.

29 HSBCnet FX Trading: Descripción del Producto HSBCnet FX Trading es un producto para operaciones de cambio con clientes. Permite cerrar directamente al cliente desde su PC. Se accede a traves de una link de internet. La cotización es on-line. Permite conservar históricos de los cierres y exportarlos a planillas Excel. Emite un boleto en forma inmediata.

30 HSBCnet FX Trading: Principales Características Costos: HSBCnet FX Trading no posee cargo por acceso ni por transacciones. Rapidez: Las cotizaciones son otorgadas a los pocos segundos de efectuada su solicitud. Control: Solo se podrá operar una vez que la documentación de soporte haya sido verificada. Seguridad: Todas las transmisiones son protegidas y almacenadas dentro de las red de HSBC. Transparencia: Permite el seguimiento de todas las operaciones ejecutadas. Conveniencia: Se podrá operar en todas las modalidades del mercado.

31 HSBCnet FX Trading: Ejemplo de Pantalla para el cliente

32 HSBCnet FX Trading: Ejemplo de Pantalla para Sales Mesa

42 HSBCnet FX Trading: Cómo son los pasos para su uso? Contacto con su oficial: Presentación y Firma de Contrato. En HSBC: Linkeo del cliente via sistemas, chequeo de contratos, envío a NY de solicitud de usuarios y passwords. Recepción por parte del cliente de claves. Listos para el uso del sistema.

43 Dudas? Consultas?

44 MUCHAS GRACIAS Jaime Q Belgrano Corporate Sales Manager Global Markets (54-11) jaime.belgrano@hsbc.com.ar

45 HSBC Bank Argentina 2014

46 Instrumentos y Financiamiento del Comercio Internacional. Normativa Cambiaria. Transferencias, Cobranzas y Créditos Documentarios. DJAI. Prefinanciación y Financiación de Exportaciones. Financiación de Importaciones. Ingresos por Exportación de Bienes y Servicios. Acortamiento de Plazos. Cobros anticipados. Plazos para embarque. Egresos por Importación de Bienes. Pagos Anticipados y Diferidos. Importación de Servicios. Deuda Comercial. Reordenamiento de Deudas Financieras. Plazos para Ingresos y Permanencia.

47 Instrumentos del Comercio Internacional

48 MEDIOS DE PAGO Y SUS RIESGOS EXPORTADOR IMPORTADOR Transferencia Diferida Cobranza Cobranza Avalada Crédito Documentario Transferencia Anticipada

49 Transferencias Son en principio revocables, aunque debe tenerse en cuenta que no podrá ser revocada por el ordenante a menos que la orden de revocación sea recibida por el Banco del beneficiario antes que se haya puesto a disposición del mismo. En las mismas, debe haber información completa respecto del ordenante, la que debe referirse como mínimo a nombre completo o denominación social, domicilio o número de identidad nacional o CUIT, y número de identificación del cliente en la entidad ordenante (A5181). No deben tener ningún tipo de condicionamientos. Se pagan solo después de la efectiva recepción de los fondos.

50 Cobranzas Documentarias La misma es un MANDATO que otorga el exportador a su Banco, con el fin de obtener la aceptación y/o pago de Documentos Comerciales y/o Financieros. Los Bancos están obligados a actuar en base a las instrucciones impartidas de quien se recibe la cobranza. Las cobranzas deben pagarse totalmente excepto que autorice el ordenante un pago parcial- y las mercaderías no deben ir consignadas a la orden de un Banco, sin su autorización previa. Si la cobranza requiere aval bancario sobre las letras, se correrá con el riesgo de embarcar la mercadería y enviarla. Es la principal diferencia entre el aval y el Crédito Documentario Las letras de cambio, deben tener una fecha de vencimiento efectiva

51 Créditos Documentarios Es un acuerdo por el cual un Banco Emisor, actuando bajo las instrucciones del importador (ordenante), se obliga a pagar o asume un compromiso de pago futuro, siempre y cuando se cumplan los términos y condiciones del Crédito Documentario. PRINCIPAL OBLIGADO A PAGAR: Banco Emisor del Crédito. CONFIRMACION Es el acto por el cual un Banco distinto del emisor, SUMA su propia obligación de pago, a la obligación ya asumida por EL BANCO EMISOR. Los Bancos que intervienen en el crédito negocian sobre documentos y NO sobre Mercancías. Todo crédito se considera IRREVOCABLE. El ordenante es responsable final del pago de los gastos.

52 Créditos Documentarios Riesgos que asumen cada una de las partes: BANCO EMISOR: Asume Riesgo Importador/Cliente. BANCO CONFIRMADOR Asume Riesgo Banco Emisor y Riesgo Técnico de los Documentos. EXPORTADOR: Asume Riesgo Banco Confirmador y Banco Emisor. IMPORTADOR: Asume Riesgo Exportador. Su riesgo está en el Contrato de Compraventa y en plasmar en el Crédito las condiciones pactadas.

53 Tramitación DJAI El importador tiene dos alternativas que bien pueden ir juntas o por separado: 1) En el formulario de contacto que envía a la Secretaría, en caso que haya Financiamiento o Crédito Documentario, el Importador podrá poner: - Pago a la vista, en caso que haya financiamiento, o - Pago a 180 días, o el que fuera, en caso que haya Crédito Documentario. De salir observada la DJAI, se podrá agregar en el campo Observaciones, que la operación se paga a la vista al proveedor con un financiamiento a 180 días con fondos del exterior (en el primer caso), o bien, que se paga a plazo por Crédito Documentario (segundo caso). 2) Otra opción es que el importador lo declare en la DJAI a nivel de carátula en el campo Otros-Giros-Divisa, donde podrá agregar: Primer caso: VISTA CON FIN 180DIAS. Segundo caso: CDI PAGO A 180 dias. De esa manera la Secretaría toma nota que no hay ahora salida de divisas. Después estará la tenacidad en el seguimiento continuo del importador.

54 Financiamiento del Comercio Internacional

55 Prefinanciación de Exportaciones en Monex Se otorga al exportador al amparo de su línea crediticia. Téngase en cuenta que una carta de crédito de exportación, no es suficiente garantía para otorgarse una prefinanciación. Plazo hasta 180 días. Tasa a convenir Tienen plazo para embarcar de acuerdo al tipo de producto que se esté prefinanciando. Si se cumple dicho plazo y no se embarca, habrá una penalidad por la cual no podrán ingresarse nuevas prefinanciaciones en la plaza, hasta tanto se regularice la operación. Ahora si no se cobra se haya o no embarcado- y se cancela la preex contra pesos, hay una penalidad de 60 días corridos donde no podrá tomarse una nueva preex en toda la plaza.

56 Prefinanciación de Exportaciones en Monex No puede aplicarse un embarque de fecha anterior al día en que se tomó la prefinanciación, debiendo ser siempre embarques posteriores. Como soporte para el otorgamiento, deberá haber: - Contrato, Orden de Compra o Suministro, o - DJ que demuestre que el endeudamiento por estos conceptos no supera ei 50% dei promedio anuai de Ias exportaciones de Ios úitimos 36 meses o de Ios úitimos 12 meses caiendarios previos, ei que fuere mayor (A 5492). Recién se dará por cumplido el permiso de embarque, cuando ingresen los fondos provenientes del exterior en pago de la exportación y los mismos se apliquen a cancelar la prefinanciación.

57 Prefinanciación de Exportaciones en Pesos En este caso, pueden Prefinanciarse Bienes o Servicios. Como soporte deberemos contar con Contrato, Orden de Compra o Suministro o Indice de exportaciones. Plazo máximo: 180 días. Tasa a convenir. Se cancela contra los pesos que son producto del ingreso de divisas de la exportación de bienes y/o servicios, la cual debe cursarse por el Banco.

58 Financiación de Exportaciones en Monex con Recurso Es un financiamiento del plazo de cobro, debiendo estar embarcada la mercadería, ya que se trata de una postfinanciación. El financiamiento deberá tener un plazo de vencimiento algo mayor al del instrumento que se financia, dando tiempo al ingreso de los fondos para la cancelación. El cumplido del permiso de embarque se otorga cuando ingresan los fondos del exterior por la exportación financiada.

59 Descuento de Exportaciones en Monex sin Recurso No es necesario contar con línea crediticia. El descuento deberá efectuarse sobre documentos conformes de carta de crédito o bien sobre letras avaladas ambos con riesgo previamente calificado-, pudiendo efectuarse el mismo en el país o en el exterior. Si se hace localmente se utilizará como fondeo, línea de crédito o depósitos en dólares y el cumplido del permiso de embarque, se otorgará contra el efectivo ingreso de fondos por el cobro de la exportación. Si se descuenta en un Banco en el exterior, los fondos que ingresan del descontante, son el cobro en firme y definitivo de la exportación. En este caso, el cumplido de embarque se otorga al momento del ingreso de los fondos del descuento.

60 Financiación de Importaciones en Monex (Dólares o Renminbí) El pago debe hacerse directamente al proveedor. Plazo 180 días. Tasa a convenir Al momento del pago de la importación al exterior, se otorga el préstamo. Aquí se hace una operación cambiaria de compra de divisa para reflejar el préstamo y otra de venta de divisa para reflejar el pago de la importación. En esta instancia, NO hay erogación de divisas del Mercado. Al vencimiento se cancela con venta de moneda extranjera al importador, a fin de cancelar la financiación otorgada por la entidad. Aquí está la salida real de divisas del Mercado.

61 Financiación de Importaciones en pesos Podrán financiarse bienes o servicios. El pago debe hacerse directamente al proveedor. Plazo 180 días. Tasa a convenir Al momento del cierre de cambio para el pago de la importación, se otorga el préstamo en pesos. Este es el momento de salida de divisas del Mercado. Al Vencimiento se cancela contra pesos en la cuenta.

62 Normativa Cambiaria

63 Exportación de Bienes Hay un plazo máximo de 15 días hábiles para la liquidación de divisas en el MULC a contar desde la fecha de cobro en el país o en el exterior, no pudiendo excederse el plazo de la SEC Sigue rigiendo el plazo de 10 días hábiles para ingresar divisa desde cuentas del exterior de exportadores a cuentas de corresponsalía de Bancos Locales, establecido por la Comunicación A 4860 En resumen 1. No existe plazo adicional al establecido por la Secretaría. 2. Si un producto tiene un plazo de 90 días corridos, la divisa debe ingresar y liquidarse en ese plazo. 3. Si ese producto de plazo de 90 días corridos, se cobra en el día 20 entonces a partir de ese día, tiene 15 días hábiles para ingresar y liquidar.

64 Exportación de Bienes La Comunicación A 5492 estableció nuevos plazos para embarcar anticipos y prefinanciaciones, los cuales son: días corridos para exportaciones de bienes de capital, tecnológicas y régimen llave en mano días corridos para el resto de los bienes Las entidades podrán prorrogar adicionalmente hasta 180 días para el embarque, cuando haya causales ajenas a la voluntad del exportador. De no efectuarse Ios embarques en Ios piazos máximos estabiecidos por tipo de bien, ei exportador NO puede Iiquidar nuevas prefinanciaciones de exportaciones en ei mercado IocaI de cambios, hasta que reguiarice su situación, la cual se materiaiiza con: a) el embarque de lo pendiente, o b) Ia constitución dei depósito dei 30% transformándose en financiera, o c) Ia canceiación de Ia deuda con Ia entidad financiera IocaI en pesos, teniendo la penalidad de 60 días para tomar una nueva preex.

65 Exportación de Bienes En virtud de la Instrucción general de la AFIP 7/12 del 2 de marzo de 2012 se dispuso el bloqueo informático por CUIT de los exportadores que tengan incumplidos reportados o vencido sin cumplido reportado, los cuales, no recibirán el cobro de reintegros aduaneros, hasta tanto se normalicen los mismos La Resolución General de AFIP 3577 estableció el pago de una alícuota del 0,50% a cuenta de ganancias para cuando las mercaderías viajen a un destino y la facturación sea a otro distinto, elevándose la misma al 1,50% cuando las facturas se emitan a sujetos domiciliados, constituidos o ubicados en dominios, jurisdicciones, territorios y estados no cooperantes. Un tema no menor cuando se facture a un destino distinto del que se embarca, es el cambio de situación ante reintegro del Iva.

66 Exportación de Bienes Las exportaciones por cuenta y orden de terceros, son aquellas encomendadas por el propietario de la mercadería a mandatarios, consignatarios u otros intermediarios para que efectúen la venta de los bienes al exterior por cuenta y orden del mencionado propietario. Ambas partes, documentante y propietario, deben estar nominados en el permiso de embarque, y son ambas responsables del cumplimiento de la obligación de liquidación de divisas de esas exportaciones. Respecto al seguimiento de los permisos de embarque correspondientes a este tipo de operaciones, el banco interviniente podrá otorgar el cumplido al embarque contra la liquidación y acreditación de los fondos correspondientes en una cuenta corriente o caja de ahorro del exportador y/ o del documentante y/ o contra las aplicaciones permitidas por las normas cambiarias

67 Exportación de Servicios Deben ser prestaciones o bien brindadas al exterior o bien brindadas localmente a NO Residentes. El plazo total para Ingreso y Liquidación por exportaciones de servicios es de 15 días hábiles, contados desde la fecha de su cobro en el país o en el exterior.

68 Importación de Bienes Se puede acceder al MULC para cancelar deuda comercial por Importaciones de Bienes, con una anticipación de hasta 5 días hábiles antes de la fecha de vencimiento de la obligación con el exterior. Si la factura del proveedor del exterior fue emitida sin plazo, cualquiera sea la instrumentación, se entenderá como otorgada a 270 días de plazo, corridos desde la fecha de entrega de los bienes de acuerdo a la condición de compra pactada.

69 Importación de Bienes En las operaciones con fecha de registro de ingreso aduanero anterior al , antes de acceder al mercado de cambios para el pago al exterior habrá que verificar la totalidad de las siguientes condiciones (A 5507): a) el monto por el que se solicita el acceso al mercado de cambios, corresponde al pago de las cuotas originales acordadas entre las partes, b) el vencimiento de la cuota que se abona no operó antes de los 180 días de la fecha de acceso, c) el beneficiario del pago es el acreedor original o una entidad bancaria del exterior en la cual el acreedor original descontó la operación, y d) el acreedor no es una persona física o jurídica vinculada con el deudor local en los términos de la Comunicación C

70 Importación de Bienes El beneficiario de un pago anticipado debe ser el proveedor del exterior, o la entidad o agencia que financió el anticipo al proveedor. Los anticipos pueden girarse hasta el valor de la DJAI observando que no sea inferior el valor de la proforma. En un pago diferido, podrá girarse hasta el valor del despacho. El importador que quiera acceder al Mercado para efectuar un Pago Anticipado, no deberá registrar al momento del cierre de cambio, demoras en la demostración de la oficialización del despacho de importación en toda la plaza, o en su caso, del reingreso de las divisas.

71 Deuda Comercial por Importación de Bienes Se considera deuda comercial al siguiente endeudamiento: Un proveedor externo, pueden otorgar financiaciones de importaciones Argentinas a cualquier plazo, siempre que esté el plazo acordado antes del embarque o en la remesa de la operación en caso de cobranzas bancarias. La primer refinanciación o prórroga a cualquier plazo que fuera otorgada por el acreedor al vencimiento (A 5574) Una agencia de crédito a la exportación del exterior puede financiar importaciones Argentinas a cualquier plazo. Una entidad financiera local o del exterior también puede hacerlo, siempre que financien pagos anticipados de importaciones o pagos vista y que los fondos vayan a los proveedores.

72 Deuda Comercial por Importación de Bienes Financiación otorgada por una entidad local a no más de 180 días de la fecha de embarque, como complemento de la financiación del exterior. Si hay cambios de acreedores externos, no podrán variar ninguna de las condiciones del financiamiento original. EL Deudor no puede participar de la venta de cartera, dado que de hacerlo, se lo considerará un nuevo préstamo, por lo cual se le exigirá ingreso de divisas al mercado El DEUDOR debe ser fehacientemente NOTIFICADO. Todas aquellas financiaciones que no se encuadren en estos puntos se regirán por las normas de préstamos financieros.

73 Importación de Servicios Para el pago de servicios se deberá presentar la documentación que avale la genuinidad de la operación en cuanto al concepto, prestación del servicio brindado del no residente al residente y monto a transferir. En general se requieren contratos por todas las transferencias por servicios, excepto que el tenor de las facturas fuese lo suficientemente claro acerca de los servicios recibidos, aunque también debe tenerse en cuenta el tipo y monto de la operación. Se parte del supuesto que en servicios habituales, existe contrato respaldatorio. Corresponde DJAS por los servicios prestados por residentes del exterior a residentes locales, cuya retribución resulte igual o superior a USD o el monto de cada cuota resulte igual o superior a USD Los contratos de monto indeterminado requieren DJAS.

74 Importación de Servicios Cuando se paguen determinados servicios (A5330) a una persona física o jurídica relacionada directa o indirectamente con el ordenante (C40209) o bien se quiera transferir a países no considerados "cooperadores a los fines de la transparencia fiscal" en los términos del decreto 589/2013 deberá pedirse autorización previa al BCRA. En estos casos, la conformidad previa del Banco Central no será de aplicación por los contratos que no generen en el año calendario a nivel del concepto del mercado de cambios y deudor, pagos y/o deudas superiores al equivalente a dólares estadounidenses cien mil (USD ).

75 Deudas Financieras

76 Deuda Financiera Todo ingreso financiero, está alcanzado por el encaje del 30% fijado por el decreto 616/05, salvo cuando: - se ingresa a una vida promedio no inferior a los dos años (computando capital e intereses), y - se acredita una cuenta a la vista separada de la operatoria habitual para el manejo del mismo, y - es destinado a compra de bienes de uso, de cambio, etc. El plazo para el ingreso y liquidación de fondos por deudas financieras desembolsadas en el exterior es de 30 días corridos. Las operaciones de endeudamiento con el exterior, deben corresponder a liquidaciones de divisas en una cuenta a la vista en el Mercado Unico y Libre de Cambios. Los nuevos endeudamientos y las renovaciones, deberán pactarse, mantenerse y renovarse por plazos mínimos de 365 días corridos

77 Deuda Financiera Se podrá cancelar deuda financiera a su valor nominal, hasta 10 días hábiles previos al vencimiento, siempre que se cumpla el plazo de permanencia mínimo establecido de 365 días corridos. Si quisiera cancelarse anticipadamente a plazos mayores a 10 días hábiles previos al vencimiento, deberá efectuarse al valor actual y no al nominal, y ÚNICAMENTE cuando se financie con nuevos ingresos destinados a Aportes de Capital, o bien con nuevo endeudamiento de Organismos, Agencias o Entidades del exterior. (A5397) Los nuevos ingresos por endeudamiento, no pueden superar el valor actual de la deuda que se cancela

78 Deuda Financiera La concertación de cambio para girar intereses podrá efectuarse con una antelación no mayor a los 5 días hábiles a la fecha de vencimiento de cada cuota de intereses computada por períodos vencidos de acuerdo al cronograma del contrato. NO se permite pagar en cualquier momento los intereses devengados. La entidad interviniente debe evaluar la razonabilidad de la tasa de interés aplicada, y en caso de duda, efectuar la consulta previa al BCRA.

79 MUCHAS GRACIAS MUCHAS GRACIAS Jose Luis DOFFI Gerente Grandes Empresas Trade Asesor Senior

80 Ley (art. 1 ): HSBC Bank Argentina S.A., es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Sus operaciones son independientes de otras compañías del Grupo HSBC. Los accionistas limitan su responsabilidad al capital aportado. HSBC Bank Argentina S.A.: Agente N 004 inscripto ante Mercado Abierto Electrónico S.A. - HSBC Valores S.A. Sociedad de Bolsa - Agente Nro. 198 del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. Entidad autorregulada por la CNV resolución N 9934/93. Inscripción conforme resolución N 235 del Mercado Abierto Electrónico S.A. Dirección General de Defensa y Protección al Consumidor - Queda prohibido realizar cualquier tipo de reproducción, almacenamiento, distribución o transmisión de cualquier fragmento de este documento sin previa autorización de HSBC Bank Argentina S.A. Este documento es emitido por HSBC Bank Argentina S.A. (en adelante HSBC) solamente a fines informativos y de consulta. No constituye una oferta o asesoramiento para que usted adquiera un producto o servicio, o realice ningún otro tipo de transacción con HSBC o sus subsidiarias o afiliadas. La información contenida en este documento puede incluir información proveniente de terceros que HSBC considera confiable, pero no puede considerarse como completa y se deja expresamente establecido que no ha sido verificada de manera independiente por HSBC. Toda la información contenida en este documento (incluida sin limitaciones, la información sobre productos, términos y condiciones, precios, pronósticos, influencias del mercado y política de HSBC) está sujeta a cambios sin ningún tipo de notificación previa. Si bien HSBC intentará asegurarse de que la información contenida en este documento sea actualizada y precisa al momento de su publicación, debe entenderse expresamente que HSBC no garantiza ni se responsabiliza, bajo ningún aspecto, por los resultados obtenidos por el uso de la información; no será responsable por la exactitud de la información así como tampoco por las omisiones u errores en su transmisión y no responderá por reclamos de terceros originados en pérdidas de ningún tipo relacionadas con la presente información. Esto y por lo tanto no hace declaración alguna (expresa o implícita) sobre la vigencia, precisión y completitud de esta información. HSBC no asumirá responsabilidad alguna por daños directos, indirectos o emergentes que surjan del uso o la fiabilidad de la información contenida en este documento, sufridos por persona alguna y dicha responsabilidad queda excluida con el alcance máximo que permita la ley. Usted se responsabiliza de realizar su propia evaluación sobre los productos que se mencionan en este documento. HSBC le recomienda que antes de tomar alguna decisión o realizar alguna acción que pudiera afectarlo a usted o a su negocio, consulte con asesores profesionales debidamente calificados para obtener asesoramiento financiero, legal, contable, impositivo y de otro tipo.