CURSOS DE VERANO CURSOS DE

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1 CURSOS DE VERANO

2 4 Gestión de Carteras Objetivos 4.1 El objetivo primordial de este programa es que el asistente, ya sea gestor o inversor final, adquiera un elevado grado de conocimientos sobre las técnicas de gestión de carteras más avanzadas. El programa parte del estudio de los conceptos básicos de la gestión de carteras (rentabilidad y riesgo) y estudia el efecto que las expectativas de los mercados de capitales tienen sobre la definición de las estrategias de inversión. Posteriormente se tratará el asset allocation, la definición de la cartera y las estrategias de gestión de las carteras de renta fija y variable y se definirán los criterios de análisis de estos dos tipos de activos. Del mismo modo, se evaluará la importancia que tiene la medición, gestión y cobertura del riesgo. Finalmente se tratará la evaluación de los resultados de la gestión y las implicaciones fiscales. Plan de Estudios 4.2 Módulo 1 Módulo 2 EXPECTATIVAS DEL MERCADO DE CAPITALES Magnitudes Económicas Básicas. Identidades Contables Oferta y Demanda Agregadas. Funciones El equilibrio completo y el papel de las expectativas Efectividad de las políticas económicas Indicadores económicos Crecimiento a la largo plazo. Acumulación de capital y mejoras tecnológicas ASSET ALLOCATION El Proceso de Asesoramiento de Carteras Política de Inversiones Asset Allocation Estratégico Proceso de Optimización de la Cartera Diversificación de la Cartera Filosofía de Inversión Rentabilidades Históricas y Futuras

3 Asset Allocation Táctico Cuestiones Generales: Bonos y Tipos de Interés y Sectores Bursátiles Fases del Ciclo Económico Procesos del Diseño del Asset Allocatin Táctico Herramientas de apoyo al Asset Allocation Ciclo global y Mercados Financieros Nivel de Aversión al Riesgo Gestora Institucional Particular Ejemplos de Carteras Estratégicas/Tácticas Cartera Estratégica Cartera Táctica Módulo 3 Módulo 4 Módulo 5 CONSTRUCCIÓN DE CARTERAS Objetivos en la Construcción de Carteras Eliminación del Riesgo Específico Optimización de Resultados Los Riesgos en las Carteras: El Riesgo de Mercado Qué es el Riesgo. Clases La Prima de Riesgo La Beta como medida de riesgo Inversión Internacional Clases de Activos, Curvas de Utilidad y CAMP Estrategias de formación de Carteras Tipologías de Carteras (Renta Variable, Renta Fija y Mixtas) Carteras Estructuradas Atribución de Resultados (Performance Atribution Measurement) ESTRATEGIAS DE GESTIÓN DE RENTA FIJA Conceptos básicos Mercados de Renta Fija: Principales características Cotización y Valoración Curvas de Tipos TIR. Principio de Malkiel Riesgo de Tipos de Interés. Medidas Riesgo de Crédito: Ratings Tipos de Bonos Emisores Gestión de Carteras de Renta Fija Construcción de Carteras Gestión Pasiva versus Gestión Activa Estrategias Análisis del Horizonte Importancia de la Liquidez Tipos de Permutas Cobertura de Carteras de Renta Fija Variables generadores de Valor en la Gestión de Carteras ESTRATEGIAS DE GESTIÓN DE RENTA VARIABLE Conceptos básicos Rentabilidad Riesgo Problemática del gestor La Teoría de Selección de Carteras de Markowitz Riesgos Sistemáticos y Específicos Cómo reducir el riesgo específico?

4 Factores determinantes en la Gestión de Carteras: Asset Allocation Perfil del Inversor: Relación Patrimonio-Riesgo: Nuestra Pirámide Gestión de Renta Variable: Sensibilidad de los Retornos de la Renta Variable Teoría del Mundo Perfecto Estrategias de Gestión Pasiva: Replicar un índice Estrategias de Gestión Activa Autocorrelación Carteras Estáticas y Carteras Dinámicas Gestión en Crisis Financieras Gestión de Carteras en Mercados Emergentes Módulo 6 Módulo 7 Módulo 8 Módulo 9 Módulo 10 Módulo 11 ANÁLISIS FUNDAMENTAL Concepto, fuentes y finalidad del Análisis Fundamental El Proceso de Análisis Factores que influyen en la determinación del Precio de un Activo Financiero Factor Tipo de Interés Factor Beneficios Empresariales Factor Flujo de Fondos El concepto de PER Teórico Análisis de Ratios y Multiplicadores Bursátiles Determinación del Precio Objetivo. Valoración Breve referencia a las peculiaridades del Análisis de sectores ANÁLISIS TÉCNICO Conceptos Previos Chartismo Herramientas para el análisis Formas de Gráficos Análisis Cuantitativo Indicadores tendenciales Osciladores MEDICIÓN Y GESTIÓN DEL RIESGO Concepto del Riesgo Financiero Tipología de Riesgos Concepto de Volatilidad Los Productos Derivados: Tipología y Operativa COBERTURA CON DERIVADOS Riesgos en la Gestión de una Cartera Coeficiente Beta Cobertura: Reducción del Riesgo Uso de Derivados Estrategias FISCALIDAD DE LOS PRODUCTOS DE AHORRO Fiscalidad de los Productos Financieros Fiscalidad de los Productos de Previsión Social Marco Tributario EVALUACIÓN DE RESULTADOS Conceptos Básicos Medidas de la Rentabilidad Atribución de Resultados

5 Claustro de Profesores 4.3 DIRECTOR DEL PROGRAMA Quesada Ibarrola,Vicente Ingeniero Industrial. ICAI Doctor en Economía por la Universidad de Harvard Ex-Gestor de Fondos de Alto Rendimiento en Interdin Bolsa y SCH Profesor Invitado del Departamento de Economía Universidad de Harvard CLAUSTRO DE PROFESORES Artola Menéndez, Miguel CFA (Chartered Financial Analyst) Doctor en Ciencias Matemáticas Licenciado en Económicas Director de Mercado de Capitales. Bankinter Profesor de Macroeconomía. Universidad Carlos III Díaz-Bajo Gómez, Marta Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales. UCM CEFA (Certified European Financial Analyst) Directora de Formacion. Morgan Stanley Durán Carredano, Borja CFA (Chartered Financial Analyst) Licenciado en Ciencias Empresariales, Univ. de Tampa Socio-Director de Family Office Solutions Miembro del Consejo de CFA Spain Ex-Director de Inversiones. Invercaixa SGIIC Guzmán de Lázaro Mateos, Álvaro CFA (Chartered Financial Analyst) Licenciado en Ciencias Empresariales Europeas, UPC Gestor de Fondos. Bestinver Hoyos Moliner, Jaime Licenciado en Ciencias Empresariales, Universidad Autónoma de Madrid Master en Finanzas. Universidad del País Vasco Director de Gestión de Activos y Patrimonios Banco Urquijo López Ortega, Javier Doctor Arquitecto, Universidad Politécnica de Madrid. Profesor Titular. Departamento Economía Aplicada. Univ. Autónoma de Madrid Merino González, Luis Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales. Univ. San Pablo Master por la Universidad de Harvard Gestor de Carteras de Renta Fija. Invercaixa SGIIC Verstrynge Vidaurreta, Sigfrido EFA (European Financial Advisor) Licenciado en Ciencias Económicas, Universidad Autónoma de Madrid Client Ralation Manager. Mirabaud Asset Management, Ltd. Ex-Director Banca Privada Madrid. SCH Gutiérrez Lasso, José Ignacio Licenciado en Ciencias Empresariales, Universidad de Laussane Master por la Universidad de Paris Presidente. Mercados y Gestión de Valores AVB SA (MG) Ex-Director General de Beta Capital SVB, SA Título 4.4 Una vez superadas las pruebas de evaluación, los alumnos obtendrán el Título de Especialista en Gestión de Carteras. Aquellos que no superen dichas pruebas, recibirán certificado de asistencia.

6 6 Destinatarios Los programas de especialización que se realizan durante los Cursos de Verano, están dirigidos a Licenciados Universitarios con titulación superior y estudiantes de los últimos cursos de carrera. Los aspirantes a cursar el Programa deberán presentar debidamente cumplimentado el impreso adjunto y un breve currículum vitae. 7 Programación CALENDARIO LECTIVO: Los Programas se desarrollarán durante los días lectivos del mes de julio. Las clases se imparten de 9 a horas (con media hora de descanso), de lunes a viernes. PLAZO DE INSCRIPCIÓN: El Plazo de inscripción es hasta el 20 de junio o hasta que se cubran las plazas de cada curso.

7 8 Coste de los Estudios El importe de la matrícula es de euros, que incluye toda la documentación, bibliografía, acceso a las instalaciones y servicios del IEB. El pago de ésta podrá hacerse al contado o en dos pagos fraccionados. Si se hace fraccionado, los abonos trandrán que realizarse de la siguiente forma: euros una vez que se haya notificado la admisión euros antes del 30 de junio Si no se realizan los abonos en dichas fechas se perderá la condición de alumno del Programa sin derecho a devolución de las cantidades entregadas con anterioridad. 9 Financiación y Becas Los alumnos que lo precisen podrán acceder a condiciones especiales de financiación a través de las entidades financieras con las que el IEB tiene convenios. Para solicitar información al respecto, el alumno deberá dirigirse a dichas entidades financieras de acuerdo con las instrucciones recibidas de la Secretaría del Centro. Está previsto el otorgamiento de becas y ayudas de estudio, para lo cual se informará oportunamente a los interesados, bien de manera personal, telefónica o por .