Informe Anual / Annual Report

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1 Informe Anual / Annual Report Fondo de Jubilaciones y Pensiones de la Organización de los Estados Americanos Retirement and Pension Fund of the Organization of American States 1889 F Street N.W., Washington DC 20006

2 LA ORGANIZACIÓN DE LOS ESTADOS AMERICANOS La Organización de los Estados Americanos (OEA) es la organización regional más antigua del mundo, ya que se remonta a la Primera Conferencia Internacional de Estados Americanos, celebrada en Washington, D.C., de octubre de 1889 a abril de En esta reunión se aprobó la creación de la Unión Internacional de Repúblicas Americanas. La Carta de la OEA se suscribió en Bogotá en 1948 y entró en vigencia en diciembre de Posteriormente la Carta fue enmendada por el Protocolo de Buenos Aires, suscrito en 1967, el cual entró en vigencia en febrero de 1970; por el Protocolo de Cartagena de Indias, suscrito en 1985, el cual entró en vigencia en noviembre de 1988; por el Protocolo de Managua, suscrito en 1993, el cual entró en vigencia el 29 de enero de 1996; y por el Protocolo de Washington, suscrito en 1992, el cual entró en vigor el 25 de septiembre de En la actualidad la OEA tiene 35 Estados miembros. Además, la Organización ha otorgado categoría de Observador Permanente a 59 Estados, así como a la Unión Europea. Los propósitos esenciales de la OEA son los siguientes: afianzar la paz y la seguridad del Continente; promover y consolidar la democracia representativa dentro del respeto al principio de no intervención; prevenir las posibles causas de dificultades y asegurar la solución pacífica de las controversias que surjan entre los Estados miembros; organizar la acción solidaria de éstos en caso de agresión; procurar la solución de los problemas políticos, jurídicos y económicos que se susciten entre ellos; promover, por medio de la acción cooperativa, su desarrollo económico, social y cultural, y alcanzar una efectiva limitación de armamentos convencionales que permita dedicar el mayor número de recursos al desarrollo económico y social de los Estados miembros. La OEA realiza sus fines por medio de los siguientes órganos: la Asamblea General; la Reunión de Consulta de Ministros de Relaciones Exteriores; los Consejos (el Consejo Permanente y el Consejo Interamericano para el Desarrollo Integral); el Comité Jurídico Interamericano; la Comisión Interamericana de Derechos Humanos; la Secretaría General; las Conferencias Especializadas; los Organismos Especializados, y otras entidades establecidas por la Asamblea General. La Asamblea General celebra períodos ordinarios de sesiones una vez por año. En circunstancias especiales se reúne en períodos extraordinarios de sesiones. La Reunión de Consulta se convoca con el fin de considerar asuntos de carácter urgente y de interés común, y para servir de Órgano de Consulta en la aplicación del Tratado Interamericano de Asistencia Recíproca (TIAR), que es el principal instrumento para la acción solidaria en caso de agresión. El Consejo Permanente conoce de los asuntos que le encomienda la Asamblea General o la Reunión de Consulta y ejecuta las decisiones de ambas cuando su cumplimiento no haya sido encomendado a otra entidad; vela por el mantenimiento de las relaciones de amistad entre los Estados miembros así como por la observancia de las normas que regulan el funcionamiento de la Secretaría General, y además, actúa provisionalmente como Órgano de Consulta para la aplicación del TIAR. La Secretaría General es el órgano central y permanente de la OEA. La Sede tanto del Consejo Permanente como de la Secretaría General está ubicada en Washington, D.C. ESTADOS MIEMBROS: Antigua y Barbuda, Argentina, Bahamas (Commonwealth de las), Barbados, Belice, Bolivia, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Costa Rica, Cuba, Dominica (Commonwealth de), Ecuador, El Salvador, Estados Unidos, Grenada, Guatemala, Guyana, Haití, Honduras, Jamaica, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, República Dominicana, Saint Kitts y Nevis, Santa Lucía, San Vicente y las Granadinas, Suriname, Trinidad y Tobago, Uruguay y Venezuela.

3 Índice i Página Introducción...1 I. Resumen de actividades...2 II. Participantes...2 III. Inversiones...4 IV. Recursos del Fondo...7 V. Estado de las reservas...8 VI. Estados financieros e informe de los auditores independientes...9 VII. Firmas...9 Anexo: Estados financieros e informe de los auditores independientes...11

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5 Introducción 1 Comisión de Jubilaciones y Pensiones Informe Anual 2011 al Consejo Permanente de la Organización de los Estados Americanos La Comisión de Jubilaciones y Pensiones tiene el honor de presentar al Consejo Permanente de la Organización de los Estados Americanos (OEA) el informe anual correspondiente al período entre el 1º de enero y el 31 de diciembre de El Fondo de Jubilaciones y Pensiones de la OEA es administrado por la Comisión de Jubilaciones y Pensiones, formada por los siguientes miembros: Representantes titulares Embajadora Gillian M.S. Bristol, Representante Permanente de Grenada, Presidenta, designada por el Consejo Permanente Sr. Oscar Harasic, designado por el Secretario General Sra. Beverly Wharton-Lake, electa por los participantes Representantes suplentes Sra. Margarita Riva-Geoghegan, Representante Alterna de los Estados Unidos, Vicepresidente, designada por el Consejo Permanente Sr. Rodrigo Torres, designado por el Secretario General Sra. Lina Sevillano, electa por los participantes Representantes observadores Sr. Raúl Sanguinetti, titular, electo por los pensionados (hasta el 14 de julio de 2011) Sr. Eloy Mestre, titular, electo por los pensionados (desde el 14 de julio de 2011) Sra. Regina Arriaga, suplente, electa por los pensionados Secretario Tesorero Sr. Daniel Vilariño

6 2 I Resumen de actividades La Comisión de Jubilaciones y Pensiones celebró cinco sesiones en Durante este período, la actividad de la Comisión estuvo dirigida a las tareas habituales necesarias para el funcionamiento del Fondo de Jubilaciones y Pensiones como son la aprobación del presupuesto anual, la concesión de jubilaciones, la acreditación de intereses a las cuentas de los participantes y la evaluación periódica de la política de inversiones, actividad esta última para la cual la Comisión otorga una alta prioridad. Además, la Comisión orientó su actividad a estudiar y tomar decisiones sobre temas específicos de importancia para asegurar el continuo mejoramiento del Fondo. II Participantes La mayoría de los miembros del personal de la Secretaría General de la OEA participan en el Plan de Previsión o en el Plan de Jubilaciones y Pensiones, según sea la duración y naturaleza de sus contratos. Además, por acuerdos especiales, los empleados de otros organismos del Sistema Interamericano pueden participar en estos planes. Además de la OEA, participan en forma activa en la actualidad: el Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura (IICA), la Junta Interamericana de Defensa (JID), la Corte Interamericana de Derechos Humanos (CIDH) y el Centro Agronómico Tropical de Investigación y Enseñanza (CATIE). Plan de Previsión El Plan de Previsión es un plan contributivo de ahorro, establecido para beneficio de empleados contratados por períodos de corta duración. Las contribuciones obligatorias de los participantes son de igual cuantía a las de la institución a la que prestan servicios y los saldos de las cuentas pertenecen en su totalidad a los participantes. Las fluctuaciones en el número de participantes en este Plan que se observan en el cuadro que sigue, reflejan en alguna medida las fluctuaciones en la contratación de corto plazo en la Secretaría General y otras agencias afiliadas. Participantes del Plan de Previsión Institución 2011 % 2010 % 2009 % Secretaría General de la OEA Otras agencias IICA JID CIDH Total Debido a redondeo, esta cifra puede diferir de la suma del desglose por agenica. 2 Debido a redondeo, esta cifra puede diferir de la suma del desglose por agenica.

7 Plan de Jubilaciones y Pensiones 3 El Plan de Jubilaciones y Pensiones es un plan contributivo de retiro, mantenido para beneficio de los empleados de la Secretaría General de la Organización de los Estados Americanos que tengan contrato de un año o más y los empleados de otras instituciones afiliadas. Las contribuciones obligatorias son compartidas dos tercios por la institución y un tercio por el empleado. Participantes del Plan de Jubilaciones y Pensiones Institución 2011 % 2010 % 2009 % Secretaría General de la OEA Otras agencias IICA CATIE JID CIDH Total El siguiente cuadro muestra el total de retiros por institución, clasificando los mismos por su naturaleza. El número de retiros en 2011 fue 69. Los números correspondientes a 2010 y 2009 fueron 69 y 62, respectivamente. Retiros Total Sec. Gen. de la OEA Otras agencias Año Jubilaciones Obligatorias Anticipadas Voluntarias Por incapacidad Liquidaciones Separaciones Cancelación de cargos Dar de baja Edad Expiración de contratos Otras Renuncias Muertes Total Debido a redondeo, esta cifra puede diferir de la suma del desglose por agenica. 4 Debido a redondeo, esta cifra puede diferir de la suma del desglose por agenica. 5 Debido a redondeo, esta cifra puede diferir de la suma del desglose por agenica. 6 Según condiciones expuestas en las Normas Generales para el Funcionamiento de la Secretaría General de la Organización de los Estados Americanos, el Artículo 57, disponible en:

8 4 El número de pensionados al 31 de diciembre de 2011 fue 246. Dentro de este grupo, 205 fueron participantes en el Plan y 41 fueron beneficiarios de participantes. Al cierre de los años 2010 y 2009, el número de pensionados fue de 232 y 217 respectivamente. A continuación se presenta la distribución por edad y tiempo de participación en el Plan de los participantes que había al 31 de diciembre de Esta información da una idea de la composición del grupo y de los compromisos futuros del Plan. Distribución por edad y tiempo de participación Años de participación Grupos por edad Hasta 30 De 31 a 40 De 41 a 50 De 51 a 55 De 56 a 60 Más de 61 Total Hasta De 5 a De 10 a De 15 a De 20 a Más de Total III Inversiones Administración Durante el año 2011, las inversiones estuvieron bajo la administración de State Street Global Advisors de Boston; Northern Trust Company de Chicago; BlackRock Institutional Trust Company de Ciudad de Nueva York; Aberdeen Asset Management de Filadelfia; Lord, Abbett & Co. de Jersey City; y Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. LLC (GMO) de Boston. Dicha administración se ejecutó siguiendo la política de inversiones y lineamientos establecidos por la Comisión de Jubilaciones y Pensiones. Se mantiene, por otra parte, una cuenta de efectivo con Merrill Lynch International Bank para los desembolsos recurrentes. Además la Comisión contrata los servicios de la firma Buck Consultants como asesores de inversiones. State Street Global Advisors actuó como administrador y custodio de la cartera indexada de acciones domésticas (de empresas de los Estados Unidos de América de gran y mediana capitalización) y de la parte de la cartera de bonos de largo plazo que está indexada. Por su parte, BlackRock Institutional Trust Company actuó como administrador y custodio de la cartera indexada de acciones internacionales. Lord Abbett & Co. actuó como administrador activo de la cartera de acciones de pequeñas empresas de los Estados Unidos y Aberdeen Asset Management administró la cartera de bonos de largo plazo manejados con estrategia de inversión activa. 7 GMO actuó como administrador y custodio de la cartera internacional activa de acciones. Northern Trust 7 Aberdeen Asset Management tiene su propio acuerdo de custodia con State Street Bank and Trust Company. El Fondo, asimismo, monitorea sus actividades a través de Northern Trust Company.

9 Company administró la cartera de bonos domésticos de corto y medio plazo, y actuó como custodio de las mismas y de la cartera doméstica de acciones de pequeñas empresas. Finalmente, Buck Consultants llevó también a cabo, en apoyo a la Secretaría, las funciones de verificar el cumplimiento, por parte de los administradores, de las políticas establecidas por la Comisión, comprobar sus rendimientos y presentar informes trimestrales. Al 31 de diciembre de 2011, el nivel y distribución del total de activos era como se muestra en el siguiente cuadro: 8 Distribución del total de activos Tipo de activo Cantidad Porcentaje Cartera de acciones domésticas $ 92,394, % Cartera de ingreso fijo (bonos) 75,777,941 35% Cartera de acciones internacionales 43,465,575 20% Cartera de efectivo y equivalentes 10 6,223,904 3% Rendimiento de las inversiones Total $ 217,861, % Las inversiones del Fondo produjeron una tasa anual de retorno del -0.08% en el año A continuación se presentan las fuentes de ingreso del Fondo por concepto de inversiones: Fuentes de ingreso por concepto de inversiones Ganancias netas de capital (pérdidas) $ (1,013,003) $ 26,422,066 $ 40,757,966 Realizadas 8,237,328 11,423, ,355,411 No realizadas (9,250,330) 14,998,210 37,402,555 Dividendos 12 Intereses 848, , ,089 Bonos e inversiones a corto plazo 848, , ,089 Total $ (164,561) $ 27,036,076 $ 41,495, Incluye intereses y dividendos devengados. 9 A pesar que la convención en el idioma español es de usar el punto como separador de miles, y la coma como separador decimal, a lo largo de este documento se usará la convención de la coma como separador de miles y el punto como separador decimal (como se usa en los Estados Unidos de América) por razones prácticas. 10 Incluye la Cartera de Bonos a Corto Plazo. 11 Debido a redondeo, esta cifra puede diferir de la suma del desglose. 12 Los dividendos son reinvertidos, razón por la cual no se reportan separadamente.

10 6 Tasas históricas de rendimiento El cuadro a continuación muestra las tasas de retorno de toda la cartera de inversiones del Fondo por los últimos 10 años, así como la de las carteras individuales que la integran. La tasa de retorno anualizada ha sido de 5.20% para dicho período. También, como muestra el cuadro, la mayor volatilidad en los rendimientos es causada por las inversiones en bonos y acciones. Sin embargo, estas inversiones son necesarias para el financiamiento del Plan de conformidad con los compromisos futuros adquiridos por el Fondo. Tasas históricas de rendimiento (%) Período Cartera total Cartera de acciones domésticas Cartera de acciones internacionales Cartera de bonos Cartera de efectivo Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene Dic Ene 2002 Dic 2011 Anualizado (10 años)

11 Recursos del Fondo 7 IV Ingresos Los ingresos del Fondo provienen de las contribuciones de los participantes, de la Secretaría General de la OEA y de las agencias afiliadas, así como del rendimiento de las inversiones del Fondo. A continuación se presentan los ingresos del Fondo por fuente de ingreso para los últimos tres años: Ingresos del Fondo Rendimiento de inversiones $ (164,562) $ 27,036,076 $ 41,495,055 Contribuciones de participantes 13 4,488,792 4,619,072 4,600,746 Contribuciones institucionales 14 8,972,735 9,174,391 9,100,560 Pagos de participantes para la compra de años de participación 131, ,211 65,388 Total $ 13,428,426 $ 40,937,750 $ 55,261,749 Erogaciones Las erogaciones del Fondo están dirigidas al pago de pensiones, a los pagos por concepto de separaciones, así como a los costos generales de operación, los que incluyen los correspondientes a las inversiones del Fondo. Las erogaciones del Fondo por los últimos tres años se muestran a continuación: Erogaciones del Fondo Pensiones $ 9,889,953 $ 9,080,760 $ 8,343,879 Separaciones 15 23,357,894 26,379,385 21,461,247 Costos operativos 1,232,643 1,269,981 1,173,317 Total $ 34,480,490 $ 36,730,126 $ 30,978,443 Es importante señalar que en el año 2011, el total de costos operativos incluyendo la oficina de la Secretaría-Tesorería y los costos de inversiones alcanzaron sólo el 0.60% del total de la cartera del Fondo. 13 No incluye el Plan de Previsión. 14 No incluye el Plan de Previsión. 15 No incluye el Plan de Previsión.

12 8 Como resultado de los ingresos y erogaciones anteriormente señalados, particularmente los relacionados con las separaciones, los recursos del Fondo en 2011 variaron de la siguiente manera: Variación de los recursos del Fondo en 2011 Valor neto de los activos al 31 de diciembre de 2010 $ 237,607,046 Contribuciones y rendimiento de las inversiones 13,428,426 Erogaciones (34,480,489) Sub-total 216,554,983 Intereses acreditados a las cuentas del Plan de Previsión (13,850) Valor neto de los activos al 31 de diciembre de 2011 $ 216,541,133 V Estado de las reservas El Fondo, siguiendo la recomendación de los actuarios, mantiene dos tipos de reservas. 1. Reserva para el pago de pensiones Esta reserva, establecida para asegurar el pago futuro a los pensionados y sus sobrevivientes que califican para beneficios, es revisada y recalculada actuarialmente cada dos años por la firma Buck Consultants, al mismo tiempo que esta firma lleva a cabo el estudio actuarial en profundidad del Fondo. De acuerdo a lo determinado actuarialmente por dicha firma, esta reserva al 31 de diciembre de 2011, fue de $131,147, Reserva general Esta reserva tiene como objetivo hacer frente a las obligaciones no discrecionales del Fondo, tales como la acreditación mínima de intereses a las cuentas de los participantes, los costos de administración de la cartera y del Plan y la acreditación de recursos a la Reserva para pago de Pensiones según lo determinen los actuarios. Como regla general, el objetivo de largo plazo es mantener un nivel de Reserva General suficiente para cubrir las obligaciones anteriores independientemente del rendimiento de las inversiones del Fondo.

13 Estados financieros e informe de los auditores independientes 9 VI Los estados financieros para los años 2011 y 2010, y el informe de los auditores externos, Ernst & Young LLP, encargados de efectuar la auditoría de los mismos, figuran como anexo de este informe. Firmas VII Presidenta de la Comisión de Jubilaciones y Pensiones Representante del Secretario General Representante de los Participantes Representante Observador de los Pensionados Secretario Tesorero

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15 Anexo 11 Estados financieros e informe de los auditores independientes

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17 13 Fondo de Jubilaciones y Pensiones de la Secretaría General de la Organización de los Estados Americanos Estados financieros Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 Informe de los auditores independientes

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19 Ernst & Young LLP 1101 New York Ave, N.W. Washington DC Tel: Comisión de Jubilaciones y Pensiones Organización de los Estados Americanos Informe de Auditores Independientes Hemos auditado el estado adjunto de activos netos disponibles para beneficios a los participantes del Fondo de Jubilaciones y Pensiones de la Organización de los Estados Americanos (el Fondo), al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y el estado de variaciones de activos netos disponibles para beneficios a los participantes relacionados con los mismos, para los años terminados en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la Administración del Fondo. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestra auditoría. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos. Esas normas nos exigen planificar y realizar la auditoría para obtener una garantía razonable de que los estados financieros no tengan declaraciones materiales erróneas. Nuestros servicios no fueron contratados para realizar una auditoría de los controles internos aplicados por el Fondo a sus informes financieros. Nuestras auditoría incluyen la consideración de los controles internos aplicados a los informes financieros como base para diseñar los procedimientos de auditoría que sean apropiados según las circunstancias del caso, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad de los controles internos aplicados por el Fondo a los informes financieros. Por lo tanto, no expresamos dicha opinión. La auditoría también incluye la examinación, a modo de pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones de los estados financieros. Asimismo, una auditoría incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración y de la presentación de los estados financieros tomados en conjunto. Consideramos que nuestras auditoría proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, el estado financiero del Fondo al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y el estado de cambios en el saldo del fondo relacionados al mismo, para los años terminados en esas fechas, en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos. 24 de abril de 2012

20 16 Organización de los Estados Americanos Fondo de Jubilaciones y Pensiones Estado de activos netos disponibles para beneficios a los participantes 31 de diciembre de Activos Inversiones: Fondos de activos del mercado monetario $ 4,022,994 $ 1,035,500 Fondos de inversiones a corto plaza 2,200,909 4,747,372 Bonos corporativos 5,800,687 Fondos mixtos de acciones / fondos mutuos 110,383, ,761,047 Fondos de ingresos fijos 75,777,941 74,223,621 Acciones comunes 25,476,469 26,386,340 Sub-total 217,861, ,954,567 Intereses devengados y dividendos 31,839 67,301 Adeudo del agente por venta de valores 133,160 Total de activos 217,893, ,155,028 Pasivos Adeudo al agente por compra de valores 8,150 Cuentas de participantes en el Plan de Previsión 1,224,907 1,274,688 Gastos administrativos por pagar 119, ,294 Total de pasivos 1,352,264 1,547,982 Activos netos disponibles para beneficios $ 216,541,133 $ 237,607,046 Véanse notas adjuntas

21 17 Organización de los Estados Americanos Fondo de Jubilaciones y Pensiones Estado de variaciones de activos netos disponibles para beneficios a los participantes Años terminados el 31 de diciembre de Aumentos Apreciación (Depreciación) neta en el valor justo de las inversiones $ (1,013,003) $ 26,422,066 Intereses y dividendos 848, ,010 Gastos de inversión, de asesoramiento y otros gastos (470,233) (471,567) Contribuciones: Sub-total (634,794) 26,564,509 Instituciones 8,972,735 9,174,391 Participantes 4,488,793 4,619,072 Pagos de participantes para la compra de años de participación 131, ,211 Sub-total 13,592,989 13,901,674 Total de aumentos 12,958,195 40,466,183 Disminuciones Pagos a pensionados 9,889,953 9,080,761 Liquidaciones pagadas a participantes (o a sus beneficiarios) 23,357,894 26,379,385 Intereses acreditados en las cuentas del Plan de Previsión 13,850 37,313 Gastos administrativos 762, ,414 Total disminuciones 34,024,108 36,295,873 Aumento neto (disminución neta) (21,065,913) 4,170,310 Activos netos disponibles para beneficios Véanse notas adjuntas Principio del año $ 237,607,046 $ 233,436,736 Fin del año $ 216,541,133 $ 237,607,046

22 18 ORGANIZACIÓN DE LOS ESTADOS AMERICANOS FONDO DE JUBILACIONES Y PENSIONES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y Descripción del Fondo La actividad del Fondo de Jubilaciones y Pensiones de la Organización de los Estados Americanos (el Fondo), comprende el Plan del Fondo de Jubilaciones y Pensiones (el Plan), así como el Plan de Previsión. La siguiente descripción breve del Plan y del Plan de Previsión se provee únicamente como información general. Para una información más completa, deben consultarse los documentos del Plan y del Plan de Previsión. General El Plan es un plan contributivo de retiro de beneficio definido mantenido para beneficio de la mayoría de los empleados de la Organización de los Estados Americanos (OEA) y otras instituciones afiliadas. Las contribuciones obligatorias son compartidas por la institución en dos tercios y el empleado en un tercio. Las contribuciones de los participantes se calculan como el 7% de la remuneración pensionable. El Plan de Previsión es un plan contributivo de ahorro establecido para beneficio de empleados contratados por períodos cortos. Las contribuciones institucionales y de los participantes son de igual cuantía y los saldos en las cuentas pertenecen en su totalidad a los participantes. El total de fondos acumulados en la cuenta de cada participante sólo puede ser liquidado por defunción del participante, cuando el funcionario es transferido a otro plan calificado o al separarse del servicio. Política de financiamiento El Plan y el Plan de Previsión son financiados por la Secretaría General, otras instituciones afiliadas y las contribuciones obligatorias de los participantes en base a porcentajes fijos sobre sus remuneraciones pensionables anuales. Una porción del ingreso devengado por las inversiones del Fondo es adjudicada semestralmente a las cuentas de los participantes del Plan y del Plan de Previsión a la tasa determinada por la Comisión de Jubilaciones y Pensiones (la Comisión). El remanente, si lo hubiera, es retenido en la Reserva General del Fondo para costos operacionales y para asegurar la sustentabilidad del Fondo. La acreditación de intereses por la Comisión a las cuentas de los participantes fue de 1.5% y 4% en 2011 y 2010, respectivamente. Las contribuciones acumuladas de los participantes del Plan fueron $50,528,095 y $57,050,276 al 31 de diciembre de 2011y 2010 respectivamente, y las contribuciones acumuladas institucionales incluyendo aquellas donde aún no se han adquirido derechos fueron $99,763,490 y $112,838,935 al 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente. Todas estas contribuciones incluyen intereses compuestos semestralmente, acreditados a las tasas determinadas por la Comisión.

23 Beneficios 19 Los montos acumulados en las cuentas de los participantes en el Plan pueden retirarse únicamente en casos de defunción o separación del servicio. Los participantes que dejan el Plan antes de la fecha de retiro obligatorio tienen derecho a recibir el monto de sus créditos personales (contribuciones más intereses) y el porcentaje de los créditos institucionales (contribuciones del empleador más intereses) que les corresponda según lo dispuesto en el propio Plan. En materia de derechos acumulados sobre las contribuciones e intereses (vested rights), además del 100% de sus créditos personales, el Plan establece que los participantes con menos de cuatro años de participación tienen derecho a recibir el 35% del crédito institucional. Los participantes con cuatro años de participación (pero menos de cinco años de participación) reciben 40% del crédito institucional. Los participantes reciben un 20% adicional del crédito institucional por cada año de participación en exceso a cuatro años. Los participantes obtienen el derecho completo del crédito institucional al cumplir siete años de participación. Las condiciones mínimas para jubilarse son 55 años de edad y 15 años de participación en el Plan. Al jubilarse los participantes en el Plan tienen derecho a una pensión vitalicia con la opción de solicitar hasta un tercio del valor actuarial de la pensión en un solo pago de suma alzada en efectivo. Los participantes que ingresaron al plan antes del 1º de enero de 1982 pueden elegir, en vez de la prestación anterior, pensiones vitalicias con base en el valor total del crédito en sus cuentas. Alternativamente, si se le solicita, la Comisión puede sustituir la pensión vitalicia por algún otro tipo de beneficio de valor equivalente. El Plan establece un nivel mínimo de beneficio de pensión. Este beneficio, a la edad de 65 años, con no menos de 15 años de participación en el Plan, es una pensión anual igual al 2% del promedio anual de remuneración pensionable (de los 36 meses consecutivos más altos dentro de los últimos cinco años de afiliación remunerada) multiplicado por el total de años de participación hasta un máximo de 30, y 1.67% adicional por cada año de participación en exceso de 30, sin exceder de 40. El mismo método de cálculo se utiliza para determinar el monto de las pensiones a los participantes que optan por jubilación voluntaria, y se aplica a los participantes que tienen 55 años de edad o más, pero menos de 65, para quienes la suma de los años de participación y de edad es no menos de 85 (la regla de 85). Se hacen algunas reducciones actuariales si el participante que se retira no satisface las condiciones para la jubilación obligatoria o la regla de 85. El Plan contempla ajustes a las pensiones por costo de vida. Beneficios del Plan en caso de fallecimiento Al fallecer un pensionado (o un participante en servicio activo que tenga por lo menos cinco años de participación en el Plan), su viuda o viudo, los hijos menores de edad y los hijos incapacitados, tienen derecho a una pensión, según lo define el propio Plan. Cuando un participante fallece con menos de cinco años de participación, el cónyuge sobreviviente y los hijos menores o incapacitados, si los hubiere, recibirán el total de los fondos acumulados en la cuenta del participante. Por otra parte, cuando un participante fallece en servicio activo sin dejar cónyuge o hijos sobrevivientes, el Plan autoriza el pago del crédito personal (contribuciones personales más los intereses devengados por las mismas) a los beneficiarios designados.

24 20 Beneficios del Plan en caso de incapacidad Los participantes en servicio activo con un mínimo de cinco años de participación en el Plan, cuyos servicios se dan por terminados por incapacidad física o mental, reciben una pensión por incapacidad, como pensión vitalicia, según se define en el Plan. Los participantes con menos de cinco años de afiliación reciben el total de los fondos acumulados en sus cuentas. Los participantes que iniciaron su participación antes del 1º de enero de 1982 pueden elegir la aplicación de disposiciones alternativas sobre retiro por incapacidad establecidas en el Plan. Terminación del Fondo En la eventualidad que los Planes sean terminados, cada participante, sin importar el tiempo de su participación, tiene el derecho de obtener todas las contribuciones acreditadas a su cuenta y a los incrementos sobre ellas. Con la excepción de corregir errores actuariales, ninguna porción de las contribuciones a los Planes efectuadas por la Secretaría General de la OEA o cualquiera de las instituciones afiliadas, o el incremento sobre ellas, podrá ser devuelta a los fondos generales de las instituciones o ser utilizada para cualquier otro propósito que no sea beneficio exclusivo de los participantes o sus beneficiarios. 2. Políticas contables significativas Principios de contabilidad Los estados financieros adjuntos son presentados de acuerdo a las normas contables de valores devengados. Los pagos de beneficios son registrados en el momento de su pago. Valuación de inversiones y reconocimiento de ingresos Los fondos de activos del mercado monetario, las inversiones a corto plazo, las acciones comunes, los fondos de inversión con carteras que copian índices de instrumentos de inversión que generan ingreso fijo y los fondos mutuos son declarados al valor justo. El valor justo se define como el precio que se recibiría al vender un activo o que se pagaría para transferir un pasivo en una transacción en regla entre participantes del mercado en la fecha de valoración (un precio de salida). Los capitales de fondos de fideicomiso mixtos (commingled) son valuados obteniendo los precios del emisor de los mismos, que se basa en los precios de cotización en los mercados activos en los cuales el instrumento de inversión subyacente es comercializado. De acuerdo con la Codificación 820 de las Normas Contables de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB ASC 820, según su sigla en inglés), Mediciones y divulgaciones del valor justo, los activos y pasivos medidos al valor justo se categorizan según la siguiente jerarquía de valor justo: 1 er nivel El valor justo es basado en los precios no ajustados de cotización para activos o pasivos idénticos en un mercado activo al que el Plan tiene acceso en la fecha de valoración. 2 do nivel El valor justo es basado en los precios de cotización en mercados no activos, en los precios cotizados por activos y pasivos similares en mercados activos, y en insumos del activo o pasivo que son observables, directa o indirectamente, por sustancialmente todo el término en que se mantiene el activo o pasivo.

25 21 3 er nivel El valor justo es basado en los precios o técnicas de valuación que requieren insumos que son a la vez significativos a la mediación del valor justo y no observables. Estos insumos reflejan el juicio de la gerencia sobre las suposiciones que un participante en el mercado usaría para fijar el precio de una inversión y son basados en la mejor información disponible, una parte de la cual puede ser desarrollada internamente. La compra y venta de instrumentos de inversión son registradas en base a la fecha de comercialización. Los ingresos por intereses se registran cuando los mismos se ganan. Los dividendos son registrados con fecha del ex-dividendo. La apreciación neta incluye las ganancias y las pérdidas sobre las inversiones compradas, vendidas y en posesión durante el año. Valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan Los beneficios acumulados del plan (Véase Nota 4) representan el valor presente actuarial de aquellos pagos futuros periódicos estimados, incluyendo distribuciones de pago de suma alzada que son atribuibles a los servicios prestados por los empleados hasta la fecha de valuación bajo las previsiones del Plan. Los beneficios acumulados del plan incluyen aquellos que se espera que sean pagados a: (a) empleados retirados o separados o sus beneficiarios, y (b) empleados actuales o sus beneficiarios. El valor presente actuarial de los beneficios del plan es determinado por los actuarios de Buck Consultants. Uso de estimados De conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados, la preparación de estados financieros requiere que la gerencia haga estimaciones y supuestos que afectan las cantidades reportadas en los mismos, así como en las notas que acompañan dichos estados. Los resultados reales podrían diferir de los estimados. Reclasificaciones Se han efectuado ciertas reclasificaciones a los estados financieros y a loas divulgaciones del año 2010 para conformar con la presentación del año Nuevas Declaraciones de Contabilidad En mayo de 2011, la FASB publicó la Actualización de Estándares de Contabilidad (ASU por su sigla en inglés) , Enmiendas para alcanzar mediciones comunes del valor justo y requisitos de divulgación en los GAAP de los Estados Unidos e IFRS s. ASU enmendó ASC 820, Mediciones y Divulgaciones del Valor Justo, converger la dirección de la medición del valor justo en los Principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos (GAAP por su sigla en inglés) y los estándares internacionales de divulgación de información financiera (IFRS s por su sigla en inglés). Algunas de las enmiendas aclaran el uso de los requisitos actuales de la medición del valor justo, mientras que otras enmiendas cambian un principio particular en ASC 820. Además, ASU requiere divulgaciones adicionales del valor justo [aunque algunas de estas nuevas divulgaciones no serán requeridas para entidades no públicas]. Las enmiendas deben ser aplicadas anticipadamente y son efectivas para períodos anuales que comienzan después del 15 de diciembre de La gerencia del Plan está actualmente evaluando los efectos que las provisiones de ASU tendrán en los estados financieros del Plan.

26 22 3. Inversiones La cartera de inversiones del Fondo es administrada por State Street Global Advisors; The Northern Trust Company; BlackRock Institutional Trust Company; Aberdeen Asset Management; Lord, Abbett and Co.; Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., LLC (GMO) y Merrill Lynch, en conformidad con las directrices en materia de inversiones establecidas por la Comisión. La Comisión también ha contratado los servicios de asesoría en inversiones de la firma Buck Consultants. State Street Global Advisors administra con estrategia de inversión pasiva (i) la cartera de acciones de empresas de los Estados Unidos de América (de grande y mediana capitalización) y (ii) una porción de la cartera de bonos a largo plazo. También actúa como custodio de las dos carteras. La compañía Lord, Abbett & Co. administra con estrategia de inversión activa la parte de la cartera correspondiente a acciones de empresas de los Estados Unidos de América de pequeña capitalización y la compañía Northern Trust actúa como custodio de esta cartera. La compañía Northern Trust también administra y actúa como custodio de una porción de la cartera de inversiones de ingresos fijos a corto plazo. La compañía Aberdeen Asset Management administra con estrategia de inversión activa otra porción de la cartera de bonos a largo plazo. 16 La compañía BlackRock Institutional Trust Company administra con metodología pasiva y actúa como custodio de una porción de la cartera de capitales internacionales. La compañía GMO administra con estrategia de inversión activa y actúa como custodio de la otra porción de la cartera de capitales internacionales. Buck Consultants efectúa el seguimiento de las actividades de los administradores de las inversiones y de los rendimientos de las mismas, a fin de que se cumplan los lineamientos establecidos por la Comisión. Dicha firma también presenta informes trimestrales a la Comisión. El valor justo de las inversiones individuales que representan un 5% o más de los activos netos del Fondo se presentan a continuación: Inversiones individuales que representan un 5% o más de activos netos del Fondo 2011 SSGA Russell 1000 Index Securities Lending Fund $ 66,917,670 Aberdeen Core Plus Fixed Income Portfolio 16,472,002 SSGA US Aggregate Bond Index Securities Lending Fund 39,056,282 EAFE EQ Index FD EX Japan 28,653,505 MFB NT Collective Intermediate Government Credit Bond Index Fund Lending 12,266,867 Inversiones individuales que representan un 5% o más de activos netos del Fondo 2010 SSGA Russell 1000 Index Securities Lending Fund $ 77,448,909 Aberdeen Core Plus Fixed Income Portfolio 15,215,240 SSGA US Aggregate Bond Index Securities Lending Fund 39,049,040 EAFE EQ Index FD EX Japan 32,260, Aberdeen Asset Management tiene su propio acuerdo de custodia con State Street Bank and Trust Company. El Fondo, asimismo, monitorea sus actividades a través de The Northern Trust Company.

27 La clasificación de las inversiones por cartera e instrumentos financieros se muestra a continuación: 23 Clasificación de las inversiones por cartera 2011 Categorías financieras Fondos de activos del mercado monetario Fondos de inversiones a corto plazo Cartera a corto plazo Cartera a plazo fijo Cartera de acciones nacionales Cartera de acciones internacionales Total $ 4,022,994 $ $ $ $ 4,022,994 1,092,304 1,108,605 2,200,909 Fondos de ingreso fijo 75,777,941 75,777,941 Fondos mixtos de acciones / fondos mutuos 66,917,670 43,465, ,383,245 Acciones comunes 25,476,469 25,476,469 Total $ 5,115,298 $ 75,777,941 $ 93,502,744 $ 43,465,575 $ 217,861,558 Clasificación de las inversiones por cartera 2010 Categorías financieras Fondos de activos del mercado monetario Fondos de inversiones a corto plazo Cartera a corto plazo Cartera a plazo fijo Cartera de acciones nacionales Cartera de acciones internacionales Total $ 1,035,500 $ $ $ $ 1,035,500 3,692,128 1,055,244 4,747,372 Bonos corporativos 5,800,687 5,800,687 Fondos de ingreso fijo 508,912 73,714,709 74,223,621 Fondos mixtos de acciones / fondos mutuos 77,448,909 49,312, ,761,047 Acciones comunes 26,386,340 26,386,340 Total $ 11,037,227 $ 73,714,709 $ 104,890,493 $ 49,312,138 $ 238,954,567 Estos cuadros facilitan la comprensión de la composición y naturaleza de la estructura de las inversiones del Fondo. Además, la lista de activos de inversión que figura en el Estado de los activos netos disponibles para beneficios a los participantes sigue la clasificación por instrumentos financieros, cumpliendo con los principios contables generalmente aceptados.

28 24 Las inversiones del Fondo (incluyendo inversiones compradas, vendidas y en posesión durante el año) tuvieron una apreciación (depreciación) en valor justo como se presenta a continuación: Apreciación (Depreciación) neta realizada y no realizada Años terminados el 31 de diciembre Tipo de activo Fondos de ingreso fijo $ 5,044,329 $ 6,172,156 Bonos corporativos (154,599) (88,705) Fondos mixtos de acciones y fondos mutuos (4,738,724) 14,411,569 Acciones comunes (1,164,009) 5,927,046 Medición de valor justo Total $ (1,013,003) $ 26,422,066 El valor justo es define bajo ASC 820 como el precio que se recibiría para vender un activo o que se pagaría para transferir un pasivo en una transacción en regla entre participantes del mercado en la fecha de valoración (por ejemplo, un precio de salida). Para medir valor justo se ha establecido una jerarquía que requiere que una entidad maximice el uso de los insumos observables y que reduzca al mínimo el uso del los insumos no observables. Como tal, esta jerarquía le da la prioridad más alta a los precios de cotización no ajustados en los mercados activos para activos o pasivos idénticos al medido (1er nivel) y la prioridad más baja a los insumos que no pueden ser observados (3er nivel). Se describen a continuación los tres niveles de jerarquía bajo la Codificación FASB ASC 820: 1 er nivel Los precios no ajustados de cotización dentro de mercados activos a los que la entidad tiene acceso en la fecha de valuación para activos o pasivos idénticos a los medidos. 2 do nivel Los insumos diferentes a los precios cotizados en mercados activos para activos y pasivos idénticos, que son observables, directa o indirectamente, por sustancialmente todo el termino de posesión del activo o pasivo. Los insumos de 2 do nivel incluyen: Los precios de cotización en mercados activos de activos o pasivos similares a los medidos; Los precios de cotización en mercados inactivos de activos o pasivos idénticos o similares a los medidos; Los insumos observables diferentes de los precios cotización, que se usan en la valuación de activos o pasivos (por ejemplo, la taza de interés y las cotizaciones de la curva de rendimiento en los intervalos que comúnmente se cotizan); Los insumos que se pueden derivar o corroborar principalmente usando información observable en el mercado obtenida a través de correlación u otros mecanismos.

29 25 3 er nivel Los insumos no observables para el activo o pasivo (es decir que no tiene o tiene muy poca actividad de mercado). Los insumos de 3 er nivel incluye la propia suposición de la gerencia sobre las suposiciones que los participantes del mercado usarían en fijar el precio del activo o pasivo (incluyendo suposiciones sobre riesgo). El nivel en la jerarquía de valor justo dentro del cual la medición de valor justo se clasifica está determinado basándose en el nivel más bajo de cualquier insumo que es significativo para obtener dicha medición de valor justo en su totalidad. Acciones comunes, bonos corporativos y fondos mutuos son medidos al valor justo basado en los precios de cotización de mercado en mercados activos, una técnica de valuación concordante con el enfoque de mercado. Dichos instrumentos de inversión se clasifican dentro del 1 er nivel de la jerarquía de valor justo. Como se requiere en el marco de la medición de valor justo, no se hacen ajustes al precio de cotización para dichos instrumentos de inversión. Fondos mixtos de acciones, fondos de ingresos fijos, fondos de inversiones a corto plazo y fondos de activos del mercado monetario que no se cotizan públicamente en la bolsa se miden al valor justo del valor neto de los activos de los fondos de inversión y se clasifican dentro del 2 do nivel, ya que son reembolsables con la contraparte a corto plazo al valor neto de activo por título de inversión en su fecha de valoración. Esta técnica de valorización concuerda con el enfoque de mercado.

30 26 Durante el 2011 no hubo transferencias significativas ni entrando ni saliendo del 1 er nivel o del 2 do nivel. En las tablas que se presentan a continuación se muestran los activos del Fondo al 31 de diciembre de 2011 y 2010, clasificados por nivel de acuerdo a la jerarquía de valor justo. Activos al valor justo al 31 de diciembre de er nivel 2do nivel 3er nivel Total Fondos de activos del mercado monetario Fondos de inversiones a corto plaza $ $ 4,022,994 $ $ 4,022,994 2,200,909 2,200,909 Acciones comunes 25,476,469 25,476,469 Fondos mixtos de acciones 103,439, ,439,410 Fondos de ingresos fijos 75,777,941 75,777,941 Fondos mutuos 6,943,835 6,943,835 Total de activos al valor justo $ 32,420,304 $ 185,441,254 $ $ 217,861,558 Activos al valor justo al 31 de diciembre de er nivel 2do nivel 3er nivel Total Fondos de activos del mercado monetario Fondos de inversiones a corto plazo $ $ 1,035,500 $ $ 1,035,500 4,747,372 4,747,372 Acciones comunes 26,386,340 26,386,340 Fondos mixtos de acciones 118,866, ,866,610 Fondos de ingresos fijos 508,912 73,714,709 74,223,621 Bonos corporativos 5,800,687 5,800,687 Fondos Mutuos 7,894,437 7,894,437 Total de activos al valor justo $ 40,590,376 $ 198,364,191 $ $ 238,954,567

31 El Fondo ha estimado que el valor justo del los siguientes fondos de inversión usando su valor neto de activo por título de inversión al 31 de diciembre de Ninguno de estos fondos tiene obligaciones no financiados. 27 Clase de inversión Valor justo 2011 Valor justo 2010 Frequencia de transacción Período de notificación para la transacción Fondos de acciones: BlackRock MSCI Equity Index Fund Japan 17 $ 7,868,235 $ 9,157,394 diaria 3 días BlackRock EAFE Equity Index Fund Ex Japan 18 SSGA Russell 1000 Index Securities Lending Fund 19 28,653,505 32,260,307 diaria 3 días 66,917,670 77,448,909 diaria 2 días SSGA US Aggregate Bond Index Securities Lending Fund 20 39,056,282 39,049,040 diaria 2 días Fondos de ingreso fijo: Aberdeen Core Plus Fixed Income Portfolio 21 16,472,002 15,215,240 mensual 7 días Northern Trust Collective Intermediate Government Credit Bond Index Fund Lending 22 12,266,867 11,592,468 diaria 1 día Northern Trust Collective Short-Term Government Fund Lending 23 7,982,790 7,857,961 diaria 1 día Fondos de inversions a corto plazo: Northern Trust Global Investments Collective Government STIF 24 2,200,909 4,747,372 diaria 1 día BBIF Treasury Fund Class ,022,994 1,035,500 diaria 1 día Total $ 185,441,254 $ 198,364, Fondo mixto de acciones que invierte, con posesión del activo, en acciones comunes de países, que no incluye a los Estados Unidos. La gerencia de dicho fondo replica (u optimiza) el índice de acciones de grand capitalización. 18 Fondo mixto de acciones que invierte, con posesión del activo, en acciones comunes de países, que no incluye a los Estados Unidos. La gerencia de dicho fondo replica (u optimiza) el índice de acciones de grand capitalización. 19 Fondo mixto de acciones que invierte, con posesión del activo, en otros fondos colectivos de inversión. La gerencia de dicho fondo replica (u optimiza) el índice de Russell Fondo mixto de bonos que invierte, con posesión del activo, en otros fondos colectivos de inversión. La gerencia de dicho fondo replica (u optimiza) el índice de Barclays Capital U.S. Aggregate Bond. 21 Fondo de ingreso fijo con gerencia active. Este fondo invierte en deuda soberana y sub-soberana en dólares y moneda local. La gerencia de dicho fondo selecciona bonos basándose en sus características fundamentales. 22 Fondo mixto de bonos que invierte, con posesión del activo, en bonos del gobierno de los Estados Unidos. Estos fondos invierten en bonos de largo plazo del gobierno de los Estados Unidos. 23 Fondo mixto de bonos que invierte, con posesión del activo, en bonos del gobierno de los Estados Unidos. Estos fondos invierten en bonos de largo plazo del gobierno de los Estados Unidos. 24 Fondo mixto de bonos que invierte, con posesión del activo, en instrumentos de inversión del gobierno de Estados Unidos. La gerencia de este fondo fija el valor neto de activo del fondo en US $1.00, e invierte en instrumentos de inversión del gobierno de los Estados Unidos de corto plazo. 25 Fondo mixto de bonos que invierte, con posesión del activo, en instrumentos de inversión del gobierno de Estados Unidos. La gerencia de este fondo fija el valor neto de activo del fondo en US $1.00, e invierte en instrumentos de inversión del gobierno de los Estados Unidos de corto plazo.

32 28 4. Valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan El actuario del Plan estimó el valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan, que es la cantidad que resulta de aplicar las suposiciones actuariales para ajustar los beneficios acumulados del Plan ganados por los participantes para reflejar el valor del dinero relacionado al paso del tiempo (a través de descuentos por intereses) y la probabilidad de pago (por medio de decrementos por muerte, incapacidad, separación o jubilación) entre la fecha de valuación y fecha esperada de pago. A continuación se muestran los supuestos actuariales significativos que sirven de base para la valuación actuarial: Mortalidad Retiro Suposiciones para las valuaciones actuariales Años terminados el 31 de diciembre Suposición sobre Tablas de mortalidad de las Naciones Unidas Masculina y Femenina de 2007 con mejoras de mortalidad proyectadas hasta el % para edades de años con 15 o más años de servicio. Tablas de mortalidad de las Naciones Unidas Masculina y Femenina de % para edades de años con 15 o más años de servicio. Intereses Elección de beneficio de retiro 8.0% de los cuales 3.2% se asume fueron acreditados a las cuentas de los participantes. Se asume que el 70% de los participantes eligen conmutación total. Se asume que el 30% remanente elige pensión. 8.0% de los cuales 3.2% se asume fueron acreditados a las cuentas de los participantes. Se asume que el 70% de los participantes eligen conmutación total. Se asume que el 30% remanente elige pensión. Costos operativos 0.4% 0.4% Inflación 3.5% 3.5% Estas suposiciones son basadas en la presunción que el Plan continuará. Si el Plan terminase, podrían ser aplicables suposiciones actuariales distintas y otros factores en la determinación del valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan.

33 29 Se presenta a continuación el valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan para el 31 de diciembre, fecha de finalización de cada ejercicio: Montos en propiedad: Beneficios acumulados del Plan (en miles) Participantes $ 97,191 $ 103,661 Pensionados 131, ,994 Total montos en propiedad, Sub-total 228, ,655 Monto no asignado a participantes 26,709 28,488 Total del valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan $ 255,048 $ 243,143 Se presenta a continuación los cambios en los beneficios acumulados del Plan al 31 de diciembre de 2011 y 2010: Cambios de los beneficios acumulados del Plan (en miles) Valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan al inicio del año $ 243,143 $ 256,173 Aumento (disminución) durante el año atribuible a: Intereses devengados sobre los beneficios acumulados del Plan 18,137 19,102 Beneficios pagados (33,498) (35,472) Beneficios acumulados y experiencia actuarial 14,002 7,204 Cambios de supuestos actuariales 13,264 (3,864) Valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan cuando termina el año $ 255,048 $ 243, Cuenta en activos monetarios El Fondo de Jubilaciones y Pensiones mantiene una cuenta en activos monetarios con la firma Merrill Lynch, la cual sirve para el pago de pensiones y anualidades. Esta cuenta se considera parte del portafolio de inversiones mantenido por el Fondo y se incluye como parte de efectivo y equivalentes de efectivo cuando se calcula la asignación de inversiones de acuerdo con la política de inversión establecida por la Comisión. Los saldos de la cuenta de efectivo y equivalentes fueron de $4,022,994 y $1,035,500 al 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente. 6. Préstamo de instrumentos de inversión (Securities Lending) El Fondo está autorizado para entablar operaciones de préstamo de ciertas inversiones. El préstamo de instrumentos de inversión es una mejora en el manejo de inversiones que utiliza ciertos instrumentos de inversión existentes del Fondo para ganar ingresos adicionales. El

34 30 préstamo de instrumentos de inversión se efectúa a bancos aprobados y agentes de bolsa. A cambio de los instrumentos prestados, el fideicomisario, antes de o simultáneamente con la entrega de los instrumentos prestados al prestatario, recibe colateral en forma de efectivo o instrumentos del gobierno de Estados Unidos como garantía contra una posible falta de pago de cualquier prestatario sobre el retorno del préstamo bajo términos que permiten al Fondo readjudicar o vender estos instrumentos. Cada préstamo es inicialmente garantizado, en el caso de: (a) instrumentos de inversión prestados denominados en dólares o cuyo mercado principal está localizado en los Estados Unidos, o (b) instrumentos de inversión prestados no denominados en dólares o cuyo mercado principal no está localizado en los Estad Unidos hasta el 105% del valor de mercado de los instrumentos en préstamo. El colateral es ajustado al valor de mercado diariamente. En el case de que la contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones contractuales bajo el arreglo de préstamo de instrumentos de inversión, el Fondo podría sufrir pérdidas igual a la diferencia entere el valor de mercado de los instrumentos y el valor del colateral en posesión. El Fondo mitiga el riesgo creditito asociado con los acuerdos de préstamo de instrumentos de inversión monitoreando el valor justo de los instrumentos prestados diariamente, con colateral adicional obtenido o devuelto como sea necesario. El Fondo mantiene todos los derechos sobre la propiedad de los instrumentos prestados y por lo tanto, clasifica los instrumentos prestados como inversiones. El valor justo de los instrumentos prestados fue aproximadamente $9,381,298 y $13,147,479 y el valor justo del colateral fue de aproximadamente $9,325,932 y $13,226,061 al 31 de diciembre de 2011 y Ingresos atribuibles al préstamo de instrumentos de inversión ganados por el Fondo se registran de acuerdo a las normas contables de valores devengados y fue aproximadamente $31,086 y $22,577 al 31 de diciembre de 2011 y Estado legal de los Planes en materia de impuestos sobre la renta Como organismo internacional, la OEA está exenta de impuestos federales sobre la renta de los Estados Unidos y dicha exoneración aplica tanto al Plan de Jubilaciones y Pensiones como al Plan de Previsión. 8. Riesgos e incertudumbres El Fondo invierte en varios instrumentos de inversión. Los instrumentos de inversión están expuestos a varios riesgos como el riesgo de las tasas de interés, la volatilidad del mercado y el riesgo crediticio. Debido al nivel de riesgo asociado con ciertos instrumentos de inversión, es por lo menos razonablemente posible que ocurran cambios en los valores de los instrumentos de inversión en el futuro próximo y que dicho cambios pudieran afectar en forma material las cantidades presentadas en el Estado de Activos Netos Disponibles para Beneficios de los Participantes. Es basado ciertas suposiciones relativas a las tasas de interés, la tasa de inflación y los valores demográficos de los empleados, todos los cuales están sujetos a cambio, que se efectúan las contribuciones al Plan y que se informa sobre el valor presente actuarial de los beneficios acumulados del Plan. Debido a incertidumbres inherentes a estos procesos de estimación y suposición, es al menos razonablemente posible que cambios en estos estimados y suposiciones en el futuro próximo pudieran afectar en forma material las cantidades informadas y divulgadas en los estados financieros.

35 31 9. Eventos subsecuentes El Fondo evaluó los eventos subsecuentes hasta el 24 de abril de 2012, fecha en que los estados financieros estuvieron prontos para su emisión y ha determinado que no hubo ningún evento subsecuente requiriendo ajustes a los estados financieros. En Enero de 2012, se realizaron pagos por el monto de 7.2 millones de dólares a participantes que eligieron separarse del plan en el año que finalizó el 31 de diciembre de 2011 pero que no recibieron dichos pagos al 31 de diciembre de 2011.

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38 Index Page Introduction I. Summary of Activities II. Participants III. Investments IV. Fund Resources V. Status of Reserves VI. Financial Statements and Report of the Independent Auditors VII. Signatures Appendix: Financial Statements and Report of the Independent Auditors... 46

39 35

40 Introduction Retirement and Pension Committee Annual Report 2011 to the Permanent Council of the Organization of American States The Retirement and Pension Committee has the honor to present to the Permanent Council of the Organization of American States (OAS) the annual report for the period of January 1 to December 31, The OAS Retirement and Pension Fund is administered by the Retirement and Pension Fund Committee, constituted by the following members: Principal Representatives Ambassador Gillian M.S. Bristol, Representative of Grenada, Chair, appointed by the Permanent Council Mr. Oscar Harasic, appointed by the Secretary General Mrs. Beverly Wharton-Lake, elected by the participants Alternate Representatives Mrs. Margarita Riva-Geoghegan, Alternate Representative of the United States, Vice Chair, appointed by the Permanent Council Mr. Rodrigo Torres, appointed by the Secretary General Mrs. Lina Sevillano, elected by the participants Observer Representatives Mr. Raúl Sanguinetti, titular, elected by the pensioners (until July 14, 2011) Mr. Eloy Mestre, titular, elected by the pensioners (from July 14, 2011) Mrs. Regina Arriaga, alternate, elected by the pensioners Secretary Treasurer Mr. Daniel Vilariño

41 I Summary of Activities 37 The Retirement and Pension Committee held five meetings in During this period, the Committee s work was directed to deal with recurrent activities necessary for the operation of the Retirement and Pension Fund, such as approval of the annual budget, granting of retirement requests, accreditation of interest to participants accounts, and the ongoing evaluation of the investment policy, an activity to which the Committee assigns the highest priority. Also, the Committee addressed specific matters related to the continuous improvement of the Fund. II Participants Most staff members of the General Secretariat of the OAS join the Retirement and Pension Plan or the Provident Plan, depending on their contract length and nature. In addition, under special agreements, employees of other agencies of the Inter-American System may also participate in these plans. Besides the OAS, the following agencies are current active participants: the Inter- American Institute for Cooperation on Agriculture (IICA), the Inter-American Defense Board (IADB), the Inter-American Court of Human Rights (ICHR), and the Tropical Agricultural Research and Higher Education Center (CATIE). Provident Plan The Provident Plan is a contributory savings plan established for the benefit of employees under short-term contracts. Compulsory contributions by the employer and the participant are made in equal amounts, and participants are fully vested at all times on their respective balances in the Plan. Fluctuations in the number of participants in this Plan, shown by the following table, reflect in some measure, the fluctuations in short-term contracting by the General Secretariat and affiliated institutions. Participants in the Provident Plan Institution 2011 % 2010 % 2009 % General Secretariat of the OAS Other agencies IICA IADB ICHR Total Due to rounding, this figure may differ from the sum of the breakdown by agency. 27 Due to rounding, this figure may differ from the sum of the breakdown by agency.

42 38 Retirement and Pension Plan The Retirement and Pension Plan is a contributory retirement plan maintained for the benefit of staff members of the OAS, as well as the staff of other affiliated agencies, with contracts of at least one year. Compulsory contributions are shared two-thirds by the institution and one-third by the staff member. Participants in the Retirement and Pension Plan Institution 2011 % 2010 % 2009 % General Secretariat of the OAS Other agencies IICA CATIE IADB ICHR Total The next table shows the total amount of separations classified by sponsoring institutions as well as by their respective nature. There were 69 separations in The corresponding numbers for 2010 and 2009 were 69 and 62, respectively. Separations Total OAS Gen. Secretariat Other Agencies Year Retirements Compulsory Early Voluntary Disability Settlements Separations Abolition of posts Termination Age Expiration of contracts Other Resignations Deaths Total Due to rounding, this figure may differ from the sum of the breakdown by agency. 29 Due to rounding, this figure may differ from the sum of the breakdown by agency. 30 Due to rounding, this figure may differ from the sum of the breakdown by agency. 31 According to conditions set forth in the General Standards to Govern the Operations of the General Secretariat of the Organization of American States, Article 57, available at:

43 39 The number of pensioners as of December 31, 2011 was 246. Of those, 205 were participants in the Plan and 41 were beneficiaries of participants. At the end of calendar years 2010 and 2009, the number of pensioners was 232 and 217 respectively. The table below has the distribution of pensioners by age and length of participation as of December 31, This breakdown provides an idea of the composition of the group, as well as of the future commitments of the Plan. Distribution by age and length of participation Years of participation Groups by age Up to 30 From 31 to 40 From 41 to 50 From 51 to 55 From 56 to 60 More than 61 Total Up to From 5 to From 10 to From 15 to From 20 to More than Total III Investments Administration The investment portfolio during 2011 was under the management of State Street Global Advisors of Boston, Northern Trust Company of Chicago, BlackRock Institutional Trust Company of New York City, Aberdeen Asset Management of Philadelphia, Lord, Abbett & Co. of Jersey City and Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. LLC (GMO) of Boston. The administration was carried out within the investment policy guidelines established by the Retirement and Pension Committee. In addition, the Fund maintains an account with Merrill Lynch International Bank to pay recurrent obligations. The Committee also retains the firm Buck Consultants as investment advisors. State Street Global Advisors served as manager and custodian of the large cap domestic stock index portfolio and the long-term bond index portfolio. BlackRock Institutional Trust Company served as manager and custodian of the international equity index portfolio. Lord, Abbett & Co. managed the active small cap domestic equity portfolio. Aberdeen Asset Management served as manager of the long-term bond active portfolio. 32 GMO served as manager and custodian of the international equity active portfolio. Northern Trust Company served as manager and custodian for the shortintermediate domestic bond portfolio and served as custodian for the small cap domestic equity portfolio. Finally, Buck Consultants assisted the Secretariat in the monitoring of the investment 32 Aberdeen Asset Management has its own custody agreement with State Street Bank and Trust Company. The Fund, as well, monitors their activities through The Northern Trust Company.

44 40 managers to assure compliance with the established policies by presenting to the Committee quarterly reports. As of December 31, 2011, the total assets of the Fund and their distribution are shown in the following table: 33 Return on investment Distribution of total assets Asset type Amount Percent Domestic stocks portfolio $ 92,394, % Fixed income (bonds) portfolio 75,777,941 35% International stocks portfolio 43,465,575 20% Cash and cash equivalents 35 6,223,904 3% Total $ 217,861, % The Fund s investments annual rate of return was -0.08% in The figures below show the investment earnings of the Fund by source: Investment earnings of the Fund by source Net capital gains (losses) $ (1,013,003) $ 26,422,066 $ 40,757,966 Realized 8,237,328 11,423, ,355,411 Unrealized (9,250,330) 14,998,210 37,402,555 Dividends 37 Interests 848, , ,089 Bonds and short-term investments 848, , ,089 Total $ (164,561) $ 27,036,076 $ 41,495, Includes accrued interest and dividends. 34 In spite of the fact that the convention in the Spanish language is to use the point as a thousands separator, and the comma as the decimal separator, this document uses the convention of a comma as a thousands separator and the decimal point as used in the United States of America for practical reasons. 35 Includes the short-term bond portfolio. 36 Due to rounding, this figure may differ from the sum of the breakdown by agency. 37 Because dividends are reinvested, they are not reported separately.

45 Historic rates of return 41 The table below shows the rates of return for the past 10 years of the Fund's investment portfolio as a whole, as well as for the various portfolios. For that period, the annualized rate of return has been 5.20%. Also, as the table shows, the volatility in the investment returns is the result of the investment in bonds and stocks, but these investments are necessary to meet the Fund s future obligations. Historic rates of return (%) Period Total Porfolio U.S. Stock Portfolio Internacional Stock Portfolio Bond Porftolio Cash Portfolio Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan Dec Jan 2002 Dec 2011 Annualized (10 years)

46 42 Fund Resources IV Income The Fund derives its income from the contributions made by the participants, the General Secretariat of the OAS and the sponsoring institutions, as well as from returns on the Fund's investments. By source, the income of the Fund for the past three years is presented below. Income Investment Income $ (164,562) $ 27,036,076 $ 41,495,055 Participants contributions 38 4,488,792 4,619,072 4,600,746 Institutional contributions 39 8,972,735 9,174,391 9,100,560 Participant s payments for purchase of years of participation Disbursements 131, ,211 65,388 Total $ 13,428,426 $ 40,937,750 $ 55,261,749 The disbursements from the Fund are for pension payments, settlements resulting from other separations, and the operational costs of the Fund, which include those connected with the Fund s investments. The table below shows the disbursements for the past three years: Disbursements Pensions $ 9,889,953 $ 9,080,760 $ 8,343,879 Separations 40 23,357,894 26,379,385 21,461,247 Operational costs 1,232,643 1,269,981 1,173,317 Total $ 34,480,490 $ 36,730,126 $ 30,978,443 It is important to note that the total operating costs, including the office of the Secretary- Treasurer and other investment expenses were only 0.60% of the total portfolio of the Fund in Does not include the Provident Plan. 39 Does not include the Provident Plan. 40 Does not include the Provident Plan.

47 43 As a result of the income received and the disbursements made by the Fund, particularly those associated with separations, the resources of the Fund for 2011 show the following changes: Variation of Fund Resources in 2011 Net Asset Value as of December 31, 2010 $ 237,607,046 Contributions and Investment Income 13,428,426 Disbursements (34,480,489) Sub-total 216,554,983 Interests credited to the accounts in the Provident Plan (13,850) Net Asset Value as of December 31, 2011 $ 216,541,133 V Status of Reserves Two types of reserves are kept by the Fund, based on the recommendations of the actuaries. 1. Reserve for Annuities This reserve is established to cover the future payment of the pensioners and their qualifying survivors. Its level is revised and recalculated by Buck Consultants every two years, at the same time that the in-depth actuarial valuation of the Fund is carried out by said firm. The adequate level determined by the actuaries for this reserve, as of December 31, 2011, was $131,147, General Reserve This reserve is established with the objective of covering the non-discretionary liabilities of the Fund operation, including the minimum interest rate accreditation to participant accounts, portfolio and Plan administration, and accreditation to the Reserve for Annuities as determined by the actuaries. As a general rule, the long-term objective is to maintain a level of General Reserves sufficient to cover the above liabilities independently of the Fund s Investments Return.

48 44 Financial Statements and Report of the Independent Auditors VI The financial statements for the years 2011 and 2010, and the report of Ernst & Young LLP, the firm that audited them, appear in the appendix to this report. Signatures VII Chair of the Retirement and Pension Committee Representative of the Secretary General Representative of the Participants Observer Representative of the Pensioners Secretary Treasurer

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