Mercado de cereales CONSEJO INTERNACIONAL DE CEREALES. NOTAS DESTACADAS ESTIMACIONES MUNDIALES. GMR de abril de 2014

Transcripción

1 Informe CONSEJO INTERNACIONAL DE CEREALES GMR de abril de Mercado de cereales NOTAS DESTACADAS El Índice de Cereales y Oleaginosas del CIC (GOI) experimentó una ligera subida a lo largo del mes, dado que el avance del maíz y de la soja sirvió para compensar descensos para el trigo y la cebada. La proyección para la producción de cereales totales en /15 se ha recortado en 14 m. de t. a m., debido más que nada a una reducción de 10 m. para el maíz en Estados Unidos, reflejando tanto el retraso de la siembra como la desviación probable de más tierras hacia la soja. Se espera ahora que la producción mundial de maíz disminuya en un 2%, y que las existencias registren un aumento más modesto del 3% (antes el 10%) al cierre de la campaña. Aunque persiste cierta preocupación por las condiciones poco ideales para los cultivos, sobre todo para el trigo de invierno en Estados Unidos, las perspectivas para la oferta mundial y para las cosechas de trigo en /15 siguen siendo generalmente prometedoras. Pese a la subida registrada en Estados Unidos a mediados del mes debido al mal tiempo, los precios perdieron un 2% a lo largo de abril. Se prevé que la producción en /15 disminuya en un 2% respecto al máximo de la presente campaña, y que las existencias al cierre desciendan en 4 m. de t. También cabe esperar cierta caída de la demanda de importación, en ausencia de las importaciones excepcionalmente abundantes por parte de China en /14. Va progresando la recolección en el hemisferio sur, y las previsiones para la soja en /14 siguen indicando cifras récord tanto para la producción como para el comercio, aunque la oferta mundial resulta algo menos amplia de lo previsto hace unos meses. Aunque se ha incrementado desde el mes pasado la previsión para Brasil, donde está a punto de finalizar la recolección de la cosecha principal, al parecer con unos rendimientos buenos, la proyección para la producción en Argentina se ha recortado debido al tiempo poco favorable. Aun así, se trataría en ambos casos de un máximo histórico. En un Enfoque del Mercado se aborda la previsión oficial de un aumento de la siembra estadounidense en un 6% en /15, reflejando los precios favorables frente a los del maíz. Los precios del arroz en Asia experimentaron una evolución dispar durante el mes de abril, pero el sub-indice de arroz del GOI del CIC apenas se modificó a lo largo del mes. El mercado se sigue encontrando bien abastecido, y se espera que las existencias de los exportadores principales alcancen un máximo histórico al cierre de /14, superando así el comercio mundial previsto para. También se examina en el presente informe el aumento de la siembra en un 16% en Estados Unidos en /15. ESTIMACIONES MUNDIALES 11/12 12/13 13/14 14/15 est previsión proyección millones de toneladas CEREALES TOTALES a) Producción Comercio Consumo Existencias finales Cambio interanual Export. principales b) TRIGO Producción Comercio Consumo Existencias finales Cambio interanual Export. principales b) MAIZ Producción Comercio Consumo Existencias finales Cambio interanual Export. principales c) /11 11/12 12/13 13/14 previsión millones de toneadas (base: molido) ARROZ Producción Comercio Consumo Existencias finales Cambio interanual Export. principales d) millones de toneladas SOJA Producción Comercio Consumo Existencias finales Cambio interanual Export. principales e) Las cifras tal vez no concuerden debido al redondeo a) Trigo y cereales secundarios b) Argentina, Australia, Canadá, UE, Kazajstán, Rusia, Ucrania, Estados Unidos c) Argentina, Brasil, Ucrania, Estados Unidos d) India, Pakistán, Tailandia, Estados Unidos, Vietnam e) Argentina, Brasil, Estados Unidos IGC GRAINS & OILSEEDS INDEX (GOI) = Véase:

2 RESUMEN DE LAS PERSPECTIVAS PARA CEREALES Y OLEAGINOSAS CLAVE TRIGO Pese a la subida provocada por el mal tiempo a mediados de abril, el sub-índice de trigo del GOI del CIC perdió un 2% a la largo del mes, dado que la amplia oferta inmediata y las perspectivas favorables para las cosechas de compensaron la preocupación por el mal tiempo y la incertidumbre política en la región del Negro. Se espera que la producción mundial disminuya en un 2% en /15, para situarse en 697 m. de t., debido más que nada a unos rendimientos medios más normales tras los niveles elevados de la campaña pasada. Para reflejar la caída prevista de las reservas en los exportadores principales, cabe esperar un ligero descenso de las existencias mundiales al cierre de /15. Se prevé que el comercio registre un descenso interanual para situarse en 144 m., debido a la caída probable de la demanda en China. 250 US No 2 HRW 11.5% (Gulf) MAÍZ El sub-índice de maíz del GOI ganó un 1% a lo largo del mes, apoyado por la sólida demanda de exportación y por la preocupación ante el comienzo lento de la siembra de primavera en Estados Unidos; aun así, y reflejando la amplia oferta mundial, los precios han registrado una caída interanual del 10%. Las cosechas récord en varios de los mayores productores del hemisferio norte han permitido cierta reposición de las existencias para /14. La caída de los precios ha estimulado la demanda mundial, y se prevé que el comercio alcance niveles sin precedente. Se espera que la producción mundial disminuya en un 2% para situarse en torno a 950 m. de t. en /15, dado el descenso de los rendimientos respecto a los resultados excepcionales de la campaña anterior, pero es previsible que aumenten las existencias y que el comercio se mantenga fuerte. US 3YC (Gulf) ARROZ El sub-indice de arroz del GOI del CIC apenas experimentó cambios a lo largo del mes, ya que la debilidad en Tailandia y Vietnam, provocada por el amplio excedente exportable y por la falta de demanda, se vio compensada por la evolución de la moneda en el Sur de Asia. Apoyada por ligeros aumentos en los productores del Lejano Oriente asiático, se prevé que la producción mundial de arroz alcance en /14 un máximo histórico. Se espera que las existencias mundiales al cierre de /14 se mantengan generalmente estables, los exportadores principales contarán con unas existencias especialmente cómodas, que podrían superar el comercio mundial. Dado el aumento previsto de los envíos al Lejano Oriente asiático, y sobre todo a Indonesia y Filipinas, cabe esperar que el comercio mundial crezca en, mientras que las compras por parte de China volverán a ser cuantiosas Thailand 100% Grade B OLEAGINOSAS Los mercados físicos de soja registraron una subida neta generalizada a lo largo del mes, y el sub-indice de soja del GOI del CIC ganó un 2%; prestó apoyo la reducida oferta de la antigua cosecha en Estados Unidos. La producción mundial de soja se estima en un cifra récord de 282 m. de t. en /14; aunque las existencias al cierre podrían crecer en un 4%, la oferta mundial será menos abundante de lo inicialmente esperado. Se prevé que el comercio mundial de soja aumente en un 11% en /14, para situarse en 108 m. de t., debido casi exclusivamente al crecimiento de la demanda china. A estas alturas, se espera que la producción mundial de colza/canola disminuya en un 4% en /15, con unos rendimientos medios inferiores al récord de esta campaña. 650 US 2Y* (Gulf) * Soja IGC

3 INTERNATIONAL GRAINS COUNCIL Grain GMR il HIGHLIGHTS The IGC Grains and Oilseeds Index (GOI) edged slightly higher this month, as gains for maize and soyabeans offset declines for wheat and barley. The projection for total grains output in /15 has been revised down by 14m t to 1,935m, largely due to a 10m reduction for US maize, given delays to planting and the likelihood of more acreage switching to soyabeans. Global maize output is now expected to decline by 2% y/y, and inventories are seen up by a more modest 3% (previously 10%) by the end of the year. While there are some persistent concerns over less than ideal crop conditions, especially for winter wheat in the US, overall availabilities and /15 wheat crop prospects remain generally good. Despite a US weather-related mid-month rally, prices fell by 2% over the month. Output in /15 is forecast to retreat by 2% from this year s high and end-season stocks are expected to fall by 4m t. Import demand is also likely to be reduced in the absence of China s unusually high needs in /14. Against the background of ongoing southern hemisphere harvests, /14 soyabean forecasts continue to indicate record global output and trade, although overall availabilities are less ample than anticipated earlier in the year. While the forecast for Brazil has been raised this month, with main crop harvesting nearing completion and reports of good yields, Argentina s has been reduced following less than favourable weather. Nevertheless, both crops would be the largest ever. A ket Focus outlines the official outlook for a 6% increase in /15 plantings in the US, encouraged by favourable pricing relative to maize. Rice prices in Asia were mixed during il, but the IGC GOI sub-index was little changed m/m. The market remains well supplied with inventories in the major exporters expected to reach an all-time high by the end of /14, and exceed global trade in. The official projection for a 16% rise in /15 US plantings is also examined in this month s report. WORLD ESTIMATES 11/12 12/13 13/14 14/15 est forecast projection million tons TOTAL GRAINS a) Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters b) WHEAT Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters b) MAIZE (CORN) Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters c) /11 11/12 12/13 13/14 forecast million tons (milled basis) RICE Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters d) million tons SOYABEANS Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters e) Figures may not add due to rounding a) Wheat and coarse grains b) Argentina, Australia, Canada, EU, Kazakhstan, Russia, Ukraine, US c) Argentina, Brazil, Ukraine, US d) India, Pakistan, Thailand, US, Vietnam e) Argentina, Brazil, US IGC GRAINS & OILSEEDS INDEX (GOI) = ket Report See:

4 SUMMARY OUTLOOK FOR KEY GRAINS AND OILSEEDS WHEAT Despite a mid-month weather-related rally, the IGC GOI wheat sub-index fell by 2% m/m, as comfortable nearby supplies and favourable prospects for harvests offset some weather concerns and political uncertainty in the Black Sea region. World production is projected to decline by 2% in /15, to 697m t, mainly due to more normal average yields after the very high levels of the previous year. Lower inventories in the major exporters contribute to a small y/y fall in the projection for world carryovers at end-/ US No 2 HRW 11.5% (Gulf) Trade is placed lower y/y, at 144m, mostly because of likely reduced needs in China. MAIZE The IGC GOI maize sub-index is up by 1% m/m on brisk export demand and worries about the slow start to US spring planting, but, with comfortable global supplies, prices are down 10% y/y. US 3YC (Gulf) Record crops in some of the largest northern hemisphere growers have contributed to a rebuilding of /14 supplies. With lower prices, world demand has also surged, with global trade forecast to reach unprecedented levels. Global production is expected to decrease by 2% y/y, to about 950m t in /15, as yields retreat from the previous year s exceptional results, but stocks are likely to rise and trade remain high RICE The IGC GOI rice sub-index was broadly unchanged m/m as weakness in Thailand and Vietnam, due to ample export availabilities and soft demand, was offset by currency-linked strength in South Asia. Underpinned by marginal increases in Far East Asia producers, world rice output is set to rise to an all-time high in /14. Aggregate global end-season inventories in /14 are projected to be broadly steady y/y, with major exporters stocks especially comfortable, and set to exceed global trade. Larger shipments to Far East Asia, namely Indonesia and the Philippines, are forecast to support a 4% rise in world trade in, while China s purchases will again be substantial Thailand 100% Grade B OILSEEDS Physical soyabean markets mostly recorded modest net gains m/m, with the IGC GOI soyabean sub-index increasing by 2%; tightening old crop supplies in the US provided support. Global soyabean production is forecast at a record 282m t in /14; while end-season stocks are projected to expand by 4% y/y, overall supplies are less ample than initially anticipated US 2Y* (Gulf) World soyabean trade is expected to rise by 11% in /14, to 108m t, almost entirely linked to growth in Chinese demand. 500 Global rapeseed/canola output is tentatively forecast to decline by 4% in /15, with average yields likely to fall short of this season s record. * Soyabeans IGC

5 SUPPLY & DEMAND: TOTAL GRAINS # Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks supply Food Industrial Feed Total a) stocks TOTAL GRAINS Argentina ** 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (4.6) (52.7) (30.5) (3.9) Australia ** 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (6.4) (37.3) (43.7) (7.9) (12.1) (26.3) Canada EU* 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (18.7) (54.7) (74.1) (19.5) (30.1) (27.9) (16.1) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (25.1) (299.1) (13.9) (338.2) (35.5) (161.2) (275.7) (35.2) (27.3) Kazakhstan 2012/13 est /14 f'cast /15 proj Russia Ukraine USA 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (8.4) (91.8) (19.1) (8.6) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (6.2) (58.6) (64.8) (17.2) (30.2) (29.4) (5.2) 2012/ /14 est /15 f'cast (55.7) (434.1) (6.8) (496.6) (31.9) (149.2) (347.2) (72.9) (76.5) MAJOR EXPORTERS b) 2012/13 est , /14 f'cast , /15 proj , (128.0) (1032.5) (1182.8) (136.3) (.4) (787.7) (249.0) (146.1) China India 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (134.5) (12.4) (489.8) (65.6) (173.1) (353.5) (1.1) (135.3) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (22.6) (137.2) (159.8) (102.0) (14.9) (131.1) (7.8) (21.0) WORLD TOTAL c) c) 2012/13 est , , , /14 f'cast , , , /15 proj , , , (387.8) (1949.4) (283.4) (2337.3) (651.7) (320.3) (843.1) (1935.1) (283.5) (402.2)

6 SUPPLY & DEMAND: ALL WHEAT # Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks d) supply Food Industrial Feed Total a) d) stocks WHEAT Argentina (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj Australia (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (4.4) (29.9) (3.5) (6.6) (4.3) Canada (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (22.1) (9.4) EU* (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (9.5) (5.0) (159.3) (50.0) (122.5) (25.0) (11.8) of which common wheat 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (9.2) (3.2) (149.5) (50.0) (115.1) (23.1) (11.3) Kazakhstan (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj Russia (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (15.3) (6.4) Ukraine (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (2.7) (22.7) (4.4) (12.7) (7.6) (2.4) USA (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (15.7) (60.0) (3.5) (79.2) (25.2) (33.2) (28.5) (17.5) MAJOR EXPORTERS b) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (53.7) (357.3) (9.1) (420.1) (114.6) (84.4) (233.0) (132.1) (55.0) China (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (60.7) (183.7) (0.5) (62.1) India (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (20.6) (96.0) (116.6) (79.7) (5.0) (92.6) (5.0) (19.0) WORLD TOTAL e) e) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (189.7) (700.2) (143.4) (889.9) (478.0) (136.6) (700.3) (143.4) (189.6)

7 MAIZE SUPPLY & DEMAND: MAIZE # Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks supply Food Industrial Feed Total a) stocks Argentina (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 f'cast /16 proj (2.1) (9.0) (1.3) Brazil (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 f'cast /16 proj (8.5) (79.5) (7.3) EU* (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (5.3) (65.0) (8.5) (78.8) (50.7) (71.0) (5.3) South Africa (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 f'cast /16 proj (2.6) (15.6) (1.8) (3.1) Ukraine (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (28.0) (30.4) (19.0) (1.5) USA (/) f) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (36.9) (360.0) (397.5) (138.5) (301.4) (40.0) (56.1) China (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj Japan (/) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj WORLD TOTAL g) g) 2012/13 est /14 f'cast /15 proj (155.4) (961.4) (110.0) (1116.8) (261.2) (547.4) (945.4) (110.0) (171.4) # IGC estimates. differ from official estimates shown elsewhere in this report. ** Years shown for southern hemisphere countries include following marketing years for maize and sorghum. For example, for Argentina, the "/14" year includes the /14 (/) local marketing year for wheat and the /15 (/) marketing year for maize. a) Including seed and waste. f) Includes residual. b) Argentina, Australia, Canada, EU, Kazakhstan, g) IGC y/e trade Russia, Ukraine, United States h) Excludes trade in malt c) Includes trade in malt. Totals may not sum due to rounding. d) Including estimated trade in secondary products Figures in brackets represent the previous estimate. e) IGC y/e trade: excluding trade in secondary products

8 SUPPLY & DEMAND: ALL RICE # (milled basis) Opening Production Imports Total Total Exports Closing stocks supply use a) stocks India (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (0.0) (129.0) Pakistan (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (6.3) (0.1) (7.5) (3.4) (1.3) Thailand (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (11.3) (7.8) (14.1) USA (/y) 2011/ /13 est /14 f'cast Vietnam (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (27.3) (0.4) (29.9) (20.3) (7.1) (2.5) Total 5 leading exporters b) 2011/ /13 est /14 f'cast (165.5) (1.7) (207.5) (135.4) (31.4) (40.7) Bangladesh (y/e) 2011/ /13 est /14 f'cast China (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (48.6) (2.7) (193.6) (143.7) (0.4) (49.5) Indonesia (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (3.0) (37.6) (41.9) (39.5) Philippines (y/e) 2011/ /13 est /14 f'cast (11.6) (14.3) (13.0) (1.4) WORLD TOTAL 2011/ /13 est /14 f'cast (109.5) (473.6) (38.7) (583.0) (473.7) (38.7) (109.4) # IGC estimates. differ from official estimates shown elsewhere in the report. a) Including seed and waste. b) India, Pakistan, Thailand, United States, Vietnam. Totals may not sum due to rounding. Figures in brackets represent the previous estimate.

9 SUPPLY & DEMAND: SOYABEANS # Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks supply Food Feed Crush Total a) stocks SOYABEANS Argentina (/) 2012/ /14 est /15 f'cast (3.5) (54.0) (57.5) (41.0) (42.9) (5.0) Brazil (/) 2012/ /14 est /15 f'cast (85.6) (87.7) (37.6) (40.7) (45.5) (1.5) USA (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (1.0) (94.3) (46.0) (48.8) (41.6) (3.9) Total 3 major exporters b) 2011/ /13 est /14 f'cast (9.2) (229.1) (1.1) (239.4) (96.7) (10.4) China (/) 2011/ /13 est /14 f'cast (68.5) (91.1) (68.5) (80.8) (0.2) EU* (/) 2011/ /13 est /14 f'cast WORLD TOTAL c) c) 2011/ /13 est /14 f'cast (282.0) (107.4) (307.9) (249.2) (280.9) (107.4) (27.0) # IGC estimates. differ from official estimates shown elsewhere in the report. a) Including seed and waste. b) Argentina, Brazil, USA c) IGC ober/tember trade Totals may not sum due to rounding Figures in brackets represent the previous estimate.