No.139 VISION GENERAL

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Andrés Paz Botella
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14 Marzo 00 VISION GENERAL Externa Interna Deuda Pública Neta (% del total) Deuda Pública Neta (% del PIB)!"!"!"!"

15 !" #! " Ingresos propios de Pemex Aprovechamientos Derechos por hidrocarburos, IEPS Ventas internas Ventas externas Ingresos del Gobierno Federal por exportación de crudo No. VISION GENERAL

16 !" VISION GENERAL Marzo 00

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55 No. VISION PRACTICA

56 VISION TEORICA R N = p, t + wi, t Ri, t+ i= Marzo 00

57 R = [ ] R R w w... w = w R N p E. R N N ( R p ) = = w i µ µ p i i= σ p = σ + ρ N N N N ( ) = σ = p p wi σ + i wi w jσ ij V R i= i= j=, j = N N N i= j< i w σ + i i wi w jσ ij i= σ = σ [ ]. w... wn. N N... N p. σ σ σ... σ = w w p σ σ N w. N w No. VISION TEORICA

58 Min f ( x) w E W = = W ' ΣW µ n Σ n n µ n Σ µ ˆσ r i n σˆ n ri i = ˆ = σ n σ ˆ= σˆ VISION TEORICA Marzo 00

59 r + r + + rn rt = n r t + r + r + + r = n n+ r t n t = T r i i= T n σ t = n σ t = σ t σ t r i n σˆ t No. VISION TEORICA

60 h = + + t α 0 α y t βσ t ï yt h t = α 0 + α yt + βht y t = ε t h y h t = α + α y 0 t + β j ( α 0 + αyt + βht ) = + α β ε t j β j = y N 0, h ) ε t N(0,) t ( t ï α0 h = + + t α 0 α yt βh t Vt = ε t ht ε t t = α0 + ( α + β ) ε t + Vt βvt α 0 βh t βh t β h t β h t VISION TEORICA 0 Marzo 00

61 σ ˆ t = σˆ t + σ + ˆ t = α0 + αε t + α pεt p + βσ t + + βqσ t q σ µ σˆt ˆ+ σ t VaR q q ψ i κ κ 0 σˆt No. VISION TEORICA

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