Perspective ale creditarii in valuta. Ionut Dumitru ASE Bucuresti, Economist-Sef Raiffeisen Bank
|
|
- Carla Agüero del Río
- hace 6 años
- Vistas:
Transcripción
1 Perspective ale creditarii in valuta Ionut Dumitru ASE Bucuresti, Economist-Sef Raiffeisen Bank 1 /
2 CE: Pondere ridicata a creditului in valuta Creditul in valuta in unele tari ECE (2009) Tarile baltice Croatia Bulgaria Ungaria Bosnia Ucraina Serbia Kazakhstan Romania Polonia Turcia Rusia Slovenia Rep. Ceha Slovacia 0 % din PIB % din total credite / Sursa: Bancile centrale, Raiffeisen RESEARC
3 actori ai cresterii ponderii creditului in valuta Prezenta bancilor cu capital strain, cu acces la resurse de finantare in valuta Liberalizarea contului de capital Persistenta presiunilor inflationiste si politica fiscala prociclica in unele tari din ECE au creat premizele unei politici monetare restrictive, care a favorizat dezvoltarea creditului in valuta Grad redus de dezvoltare a pietei de credit in moneda locala si lipsa resurselor de finantare adecvate in moneda locala Economisirea locala insuficienta pentru a sustine dezvoltarea financiara Volatilitate ridicata a dobanzilor in moneda locala 3 /
4 CE: Finantarea in moneda locala pe termen lung a istemului bancar se situeaza la un nivel relativ scazut Piedica majora in dezvoltarea creditului ipotecar in moneda locala Credite t lung/ Depozite t lung (LCY si FCY) Resurse pe termen lung in moneda locala/total resurse pe termen lung Credite in moneda locala pe termen lung/ Resurse in moneda locala pe termen lung Polonia 229.0% 20.4 % 712% Ungaria 103.0% 20.3 % 147% Romania 150.0% 4.8% 1089% Bulgaria 209.0% 2.6% 3298% Croatia 192.0% 3.7% 1111% 4 /
5 ezvoltarea pietei titlurilor de stat este esentiala pentru o iata de credit functionala in moneda locala Structura pietei titlurilor de stat in unele tari din ECE (2010) Romania: volum relativ redus al pietei; emisiuni periodice incepand cu anul 2008 Ungaria: lichiditate crescuta Polonia: piata lichida cu emisiuni pe aproape toate benzile de maturitate Rep. Ceha: lichiditate medie M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y 5 / SursaBloomberg, Raiffeisen RESEARC
6 omania: Dinamica accelerata a creditului in valuta sustinuta rin finantarile externe ale bancilor Dinamica creditului neguvernamental Resurse interne insuficiente pentru finantarea portofoliului de credite % 200% 150% 100% 50% May-04 Oct-04 Mar-05 Aug-05 Jan-06 Jun-06 Nov-06 Apr-07 Sep-07 Feb-08 Jul-08 Dec-08 Ritm real de crestere credit in lei (% an la an) May-09 Oct-09 Mar-10 0% May-04 Oct-04 Mar-05 Aug-05 Jan-06 Jun-06 Nov-06 Apr-07 Sep-07 Feb-08 Jul-08 Dec-08 May-09 Oct-09 Mar-10 Ritm de crestere credit in valuta (% an la an, echivalent euro) Credite/ Depozite (lei) Credite/ Depozite (valuta) 6 / Sursa: Banca Nationala Romaniei, Raiffeisen RESEARC
7 omania: Cost ridicat al creditului in lei vs valuta (1) opulatie Diferenta semnificativa de cost intre creditarea in lei comparativ cu cea in valuta face inca, cel putin aparent, atractiv creditul in valuta pentru populatie Riscul valutar este partial acoperit de aceasta diferenta de costuri Spread cost credit in lei vs valuta Deprecierea monedei nationale care ar anula diferenta favorabila de cost intre un credit in valuta si unul in lei % 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Jan 07 Apr 07 Jul 07 Oct 07 Jan 08 Apr 08 Jul 08 Oct 08 Jan 09 Apr 09 Jul 09 Oct 09 Jan 10 Apr 10 Jan-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Jan-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Jan-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 Spread DAE credite ipotecare Spread DAE credite de consum Depreciere moneda nationala - credite ipotecare Depreciere moneda nationala - credite de consum Depreciere maxima a monedei nationala in perioada Ian Iun / Sursa: Banca Nationala Romaniei, Raiffeisen RESEARC
8 omania: Cost ridicat al creditului in lei vs valuta (2) ompanii Riscul valutar este acoperit intr-o proportie mai redusa la companii de diferenta intre costurile unui imprumut in lei vs valuta Totusi o parte importanta din companiile cu credite in valuta sunt acoperite natural la riscul valutar Deprecierea monedei nationale care ar anula diferenta favorabila de cost intre un credit in valuta si unul in lei Riscul valutar* la companiile cu credite bancare (2009) 40% 16 35% 30% Pozitie valutara scurta 55% 25% 10 20% 8 15% 10% 6 4 Pozitie valutara echilibrata 30% 5% 2 0% 0 Jan Mar May Jul Sep Nov Jan Mar May Jul Sep Nov Jan Mar May Jul Sep Nov Jan Mar May Pozitie valutara lunga 15% Depreciere moneda nationala - credite companii Depreciere maxima a monedei nationala in perioada Ian Iun 2010 Spread dobanda credite lei vs valuta (scala dreapta) 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 8 / Nota: Pozitia valutara a fost estimata pe un esantion de companii relevant pentru structur economiei; o pozitie valutara este considerata echilibrata atunci cand nu depaseste 0.5% din cifr de afaceri a companie
9 omania: Costul creditului in lei este superior celui in valuta Costul creditului in lei (medie 2008) Costul creditului in lei (medie 2009) 25.0% 25.0% 20.0% 3.8% 3.4% 20.0% 4.2% 5.3% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 16.0% Costul creditului (Total) Costul riscului 4.5% Costuri administrative 1.8% Costul rezervei 5.6% Costul resurselor atrase 4.5% Marja reziduala de profit 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 17.4% Costul creditului (Total) Costul riscului 4.0% Costuri administrative 1.2% Costul rezervei 8.7% Costul resurselor atrase 2.3% Marja reziduala de profit Venituri din dobanzi Comisioane Venituri din dobanzi Comisioane Costul creditului in valuta (medie 2008) Costul creditului in valuta (medie 2009) 12.0% 10.0% 10.0% 2.1% 1.4% 8.0% 1.7% 2.1% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 8.8% Costul creditului (Total) Venituri din dobanzi Costul riscului 4.5% Costuri administrative Comisioane 2.1% Costul rezervei 2.3% Costul resurselor atrase 0.7% Marja reziduala de profit 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% 7.2% Costul creditului (Total) Venituri din dobanzi Costul riscului Comisioane 4.0% Costuri administrative 1.0% Costul rezervei 2.5% Costul resurselor atrase -0.8% Marja reziduala de profit 9 / Sursa: Banca Nationala a Romaniei, Raiffeisen
10 oncluzii Creditul in valuta reprezinta o vulnerabilite pentru tarile din ECE Sunt necesare masuri concertate pentru a limita creditarea in valuta in viitor Credite in moneda exotica se poate merge pana la interzicerea lor Credite de consum in valuta standarde de creditare mult mai restrictive Credite ipotecare in valuta standarde de creditare mai restrictive, dar alternativa creditului in moneda locala este limitata de lipsa resurselor pe termen lung Reglementarea creditului in valuta trebuie insotita de masuri de stimulare a dezvoltarii finantarii in moneda locala Dezvoltarea pietei titlurilor de stat este esentiala curba efectiva de randamente Stimularea economisirii pe termen lung (depozite, fonduri de pensii, de investitii, societati de asigurari) Politici economice coerente care sa stimuleze increderea in moneda locala 10 /
CURSOS A MEDIDA PARA EMPRESAS Y PARTICULARES CURSURI INDIVIDUALIZATE PENTRU PERSOANE FIZICE SAU JURIDICE
CURSOS A MEDIDA PARA EMPRESAS Y PARTICULARES CURSURI INDIVIDUALIZATE PENTRU PERSOANE FIZICE SAU JURIDICE Estudiar español en el Instituto Cervantes Bucarest es garantía de calidad. Desde 1995 el Instituto
Más detalles2017, año del Centenario de la Constitución Mexicana Índice Nacional de Precios al Consumidor 2017
FEB.2008 DIC.2016 122.5150 1.4042 FEB.2008 87.2480 MAR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3941 MAR.2008 87.8803 ABR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3909 ABR.2008 88.0803 MAY.2008 DIC.2016 122.5150 1.3925 MAY.2008 87.9852
Más detallesBANCA NA ŢIONAL Ă A ROM NIEI
IONALĂ A ROMÂNI NIEI Ă BANCA IONALĂ AĂ ROMÂNIEI A Criteriile de la Maastricht: Indicatori de convergenţă nominală (1) Deficitul bugetului consolidat 1) (procent din PIB) Datoria publică 1) (procent din
Más detallesTOTALES 1,001,497,802.75 936,022,061.78 7.00% 476,190,950.35 424,370,685.26 12.21%
CUADRO COMPARATIVO (ACUMULADO NOVIEMBRE 2012 - NOVIEMBRE 2011) Ramos de Seguros Primas de Primas de Variación Siniestros de Siniestros de Variación 2012 2011 % 2012 2011 % - Vida: Primer año 24,844,013.00
Más detallesCALENDARIO LUNAR
CALENDARIO LUNAR 2001 2100 Datos obtenidos de National Aeronautics and Space Administration - NASA Datos en horario UTC 2001 Ene 2 22:31 Ene 9 20:24 t Ene 16 12:35 00h01m Ene 24 13:07 Feb 1 14:02 Feb 8
Más detallesLa Economía Global y Chile: Coyuntura y Perspectivas José De Gregorio Universidad de Chile Octubre 2013
La Economía Global y Chile: Coyuntura y Perspectivas José De Gregorio Universidad de Chile Octubre 2013 Presentación ENAGRO 2013, Santiago, 21 de octubre I. PANORAMA GLOBAL Evolución Proyecciones Crecimiento
Más detallesINST.MPAL.DE ARTE Y CULTURA DE AHOME ESTADO DE SINALOA ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31/ene/2013. Fecha de Impresión 13/may/13 Página: 1
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31/ene/2013 13/may/13 $485,474.95 $10,475.00 $475,000.00 -$0.05 APLICACION: $451,105.43 $332,312.69 $39,341.18 $77,701.56 $34,369.52 APLICACION: $16,060.00 $16,060.00 Flujos
Más detallesI N D I C E D E P R E C I O S A L C O N S U M I D O R
BASE 1999 = 100 Ene 82 0,0000041116 + 11,9 Feb 82 0,0000043289 + 5,3 Mar 82 0,0000045330 + 4,7 Abr 82 0,0000047229 + 4,2 May 82 0,0000048674 + 3,1 Jun 82 0,0000052517 + 7,9 Jul 82 0,0000061056 + 16,3 Ago
Más detallesPlafonul valabil incepand cu 01.12.2012 pentru diurna si cazare
Plafonul valabil incepand cu 01.12.2012 pentru diurna si cazare Diurna maxima legala si deductibila fiscal de la 01.12.2012, in cazul deplasarilor externe Conform prevederilor OUG 19 din 16 mai 2012 care
Más detallesPERSPECTIVAS DEL CRÉDITO EN COLOMBIA. Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público Septiembre de 2016
PERSPECTIVAS DEL CRÉDITO EN COLOMBIA Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público Septiembre de 2016 En los úl(mos años se ha vivido un proceso con(nuo de profundización e inclusión
Más detallesDiurna maxima legala si deductibila fiscal de la 01.06.2012, in cazul deplasarilor externe
Diurna maxima legala si deductibila fiscal de la 01.06.2012, in cazul deplasarilor externe Conform prevederilor OUG 19 din 16 mai 2012 care modifica prevederile Legii 118 din 30 iunie 2010 care la randul
Más detallesPrecios de Salida para el Fondo RCOMP-3 Junio 2016
Precios de Salida para el Fondo RCOMP-3 Junio 2016 A continuación le detallamos las tasas y precios de salida del Fondo Recompensa (RCOMP-3), el Fondo que, 1 jue 30-jun-16 1.00% 1.282104 1.00% 1.286853
Más detallesApreciación cambiaria en América Latina: Qué hacer?
RED DE DIÁLOGO MACROECONÓMICO (R E D I M A) Primera reunión n Plenaria REDIMA II 9 de Noviembre del 2005, Santiago de Chile Apreciación cambiaria en América Latina: Qué hacer? José Luis Machinea Secretario
Más detallesEvaporación y ahorro por HeatSavr, agua a 28 ºC 100%
30 ºC Medias de temperatura y humedad del aire Evaporación y ahorro por HeatSavr, agua a 24 ºC 10 25 ºC 8 20 ºC 6 6 6 15 ºC 10 ºC 4 5 ºC Temperatura Humedad 0 ºC - Evaporación y ahorro por HeatSavr, agua
Más detallesTomo I La Economía y las Finanzas Públicas
Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I Tomo I
Más detallesBULETIN LUNAR NOIEMBRIE Anul XVII, nr. 193
BULETIN LUNAR NOIEMBRIE 2009 Anul XVII, nr. 193 ISSN 1224 2098 N O T Redactarea a fost nalizat la data de 26 ianuarie 2010. Datele statistice au fost furnizate de Institutul Na ional de Statistic, Ministerul
Más detallesProyecto FSAL. Oriana Suárez Agosto 2010
Análisis de Impacto PÁGINA WEB Proyecto FSAL 27 21 Oriana Suárez Agosto 21 Introducción El Proyecto Fortalecimiento de los sindicatos ante los nuevos retos de la integración en América Latina se ha desarrollado
Más detallesMercado de Valores como una solución a la pobreza en Venezuela
Mercado de Valores como una solución a la pobreza en Venezuela Mayo de 216 La Pobreza en Venezuela INFLACIÓN POBREZA CRECIMIENTO ECONÓMICO 3 225 15 75 263x Inflación 32x 15x G7 Emerg LatAm PIB CORRIENTE
Más detallesInstrucciones Act. 1 - Captación de Agua Lluvia
Instrucciones Act. 1 - Captación de Agua Lluvia Momento Temática Actividad Entorno Evaluaciones Presaberes Actividad 1. Captación de Aguas Aprendizaje Iníciales Lluvias Colaborativo Aclaración: este documento
Más detallesUtilización de Microsoft Excel para el Análisis de Datos: Estadística Descriptiva
Estadística Empresarial I (ADE) Utilización de Microsoft Excel para el Análisis de Datos: Estadística Descriptiva Mediante la utilización de la macro Herramientas de Análisis de Datos puede analizarse
Más detallesBOLETÍN DE NOTICIAS SEMANAL (27 abril a 1 de mayo de 2009)
Noticias socioeconómicas Erste Group revised downward the growth estimations for Romania s economy Fuente: Nine O Clock La economía decrecerá un 2,1% en 2009 pero crecerá un 2% en 2010. Erste Group revisó
Más detallesIMPORTANCIA DEL CRÉDITO
IMPORTANCIA DEL CRÉDITO IV Concurso Escolar BCRP Mayo de 2009 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 1 Importancia del acceso al crédito Cuando el acceso al financiamiento es limitado, también se restringen
Más detallesTotana, viernes, 29 de noviembre de 2013 SERGIO BUENDÍA GÁLVEZ 2
2 Puede prevalecer la SEGURIDAD frente al DISEÑO? Qué sucede en otros sectores productivos en los que la seguridad del trabajador se ve comprometida por riesgos graves o muy graves? 3 FERRARI F150-ITALIA
Más detallesRESULTADOS DE LA FINANCIACIÓN DEL TESORO PÚBLICO EN 2012
INTRODUCCIÓN En el ámbito del mercado de deuda pública, el año que cierra ha sido de los más convulsos en la historia de la Zona Euro. En los primeros meses se constató una fuerte desviación en la consecución
Más detallesBolivia: contexto Económico e Internacional
Bolivia: contexto Económico e Internacional I Foro Socio Económico: Contexto Económico y Perspectivas para el Desarrollo Socioeconómico de Sta. Cruz Leandro Andrián Bolivia ha crecido de manera continua
Más detallesInforme de nombres de dominio de LACTLD
Latin American and Caribbean TLD Association (LACTLD) Informe de nombres de dominio de LACTLD Julio Agosto de 2013 Para distribución exclusiva a miembros de LACTLD Índice PANORAMA Y EVOLUCIÓN GENERAL ERROR!
Más detallesDÓLAR CARO Y COBRE BARATO: UN FENÓMENO PREHISTÓRICO?
EL NUEVO EJE DEL MUNDO Asia y su Impacto en los Distintos Activos DÓLAR CARO Y COBRE BARATO: UN FENÓMENO PREHISTÓRICO? Leonardo Suárez Economista Jefe Director de Estudios Centro de gravedad de la economía
Más detallesPERSPECTIVAS DEL CRÉDITO EN COLOMBIA. Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público Septiembre de 2016
PERSPECTIVAS DEL CRÉDITO EN COLOMBIA Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público Septiembre de 2016 % PIB En los últimos años se ha vivido un proceso continuo de profundización
Más detallesAdministración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés
Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés Administración de Riesgos. Preparándonos para los cambios en niveles La Volatilidad en
Más detallesINVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios
INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios Beneficios Tributarios 1. Los dividendos y las utilidades que se deriven de la ventas de acciones son ingresos que no constituyen renta 2. Las inversiones
Más detallesFACULTAD DE ENFERMERÍA Y FISIOTERAPIA HORARIO CURSO ACADÉMICO 2012-2013 GRADO EN FISIOTERAPIA (PRIMER CURSO) (1 ER SEMESTRE)
FACULTAD DE ENFERMERÍA Y FISIOTERAPIA HORARIO CURSO ACADÉMICO 2012-2013 GRADO EN FISIOTERAPIA (PRIMER CURSO) (1 ER SEMESTRE) 1 PRIMER CURSO SEMESTRE PRIMERO SEMANA 1 HORARIO LUNES 1 Oct. MARTES 2 Oct.
Más detallesARTICULO 19 FRACCION XV
PRESTACIONES ECONOMICAS O EN ESPECIE ENTREGADAS A SINDICATOS CORRESPONDIENTE AL MES DE DICIEMBRE DE 2014 920.00 Becas 31-Dic-14 8,000.00 Ayuda para Anteojos 31-Dic-14 170,400.00 Capacitacion y Desarrollo
Más detallesFACULTATEA DE FINANTE, ASIGURARI, BANCI si BURSE DE VALORI
FACULTATEA DE FINANTE, ASIGURARI, BANCI si BURSE DE VALORI CATEDRA DE MONEDA Programul de Master Specializat Audit financiar şi consiliere MODULUL: POLITICI MONETARE SI TEHNICI BANCARE NOTE DE CURS Prof.
Más detallesSTUDIU DE CAZ INCALZIRE CU RADIATOARE CU ROCA VULCANICA AMSconvect Germania
STUDIU DE CAZ INCALZIRE CU RADIATOARE CU ROCA VULCANICA AMSconvect Germania Studiu de caz inregistrat la ORDA proprietate AMASS STUDIU DE CAZ : INCALZIRE CU RADIATOARE CU ROCA VULCANICA Proprietar: Pantu
Más detallesPOSITIVA S.A. Compañía de Seguros / ARP -Gestión Documental- PLAN DE TRABAJO ANUAL DE SALUD OCUPACIONAL Proceso Promoción y Prevención
Pagina 1 de 6 Información de la empresa: Año de Gestión: 2012 Nombre de la Empresa UAESP Tipo Doc. NI Nro. Doc. 900126860 Información de la sucursal: Nombre de la Sucursal Principal Departamento BOGOTA
Más detallesESTADISTISTICA MENSUAL DE REGISTRO CIVIL
ene-14 ESTADISTISTICA MENSUAL DE REGISTRO CIVIL feb-14 Actas de Nacimiento 5 445 Actas de Nacimiento 10 570 Actas de Matrimonio 39 Actas de Matrimonio 1 31 Actas de Defuncion 13 Actas de Defuncion 27 Registro
Más detallesEstadisticas Regionales de Empleo - Comercio por Mayor y por Menor Fuerza de Trabajo Ocupación Cesantía Participación
Estadisticas Regionales de Empleo - Comercio por Mayor y por Menor PerÍodo: Octubre - Diciembre Fuerza de Trabajo 1.- Fuerza de Trabajo Comercio por Mayor y por Menor por (Miles de Personas) 2.- Fuerza
Más detallesPerspectivas del café en el marco de la crisis económica mundial
Perspectivas del café en el marco de la crisis económica mundial Día del Café Federación Española del Café 8 de junio de 29 Sevilla, España Néstor Osorio Director Ejecutivo - OIC Precio indicativo compuesto
Más detallesINFORME PERICIAL SOBRE EL CONTRATO DE PERMUTA FINANCIERA ( SWAP ) PROPUESTO POR EL BANCO CCL A LA EMPRESA DEMVREK, S.A.
NIF: X7803105-X C/General Gallarza 16, 2 o A, Calahorra M: 695 364 861 T/F: 941 148 832 INFORME PERICIAL SOBRE EL CONTRATO DE PERMUTA FINANCIERA ( SWAP ) PROPUESTO POR EL BANCO CCL A LA EMPRESA DEMVREK,
Más detallesPrecios FOB cáscara o paddy
Precios FOB cáscara o paddy Precios FOB oficiales los que tendrán vigencia a partir del día hábil siguiente 10061092 Arroz cascara o paddy - Los demás. No parbolizado. Día Mes Año Desde/Hasta Precio (dls/tn)
Más detallesSEXTO REPORTE ACCIDENTES DE TRÁNSITO INTENDENCIA REGIÓN METROPOLITANA MAYO 2011
SEXTO REPORTE ACCIDENTES DE TRÁNSITO INTENDENCIA REGIÓN METROPOLITANA MAYO 2011 Fuente: Intendencia RM a partir de datos entregados por Carabineros y CONASET Junio de 2011 REPORTE ACCIDENTES DE TRÁNSITO
Más detallesEvolución del indicador de los adeudos directos SEPA
INDICADORES ESTADÍSTICOS DE LA MIGRACIÓN A SEPA 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Evolución del indicador de los adeudos directos SEPA (Indicador básico España vs Zona Euro) ene feb mar abr may jun jul ago
Más detallesEstadísticas semanales y mensuales / I. Estadísticas monetarias
Guía Metodológica de la Nota Semanal Estadísticas semanales y mensuales / I. Estadísticas monetarias Aspectos Metodológicos II. Tasas de Interés Cuadros Cuadro 20: Cuadro 21: Cuadro 22: Cuadro 23: Cuadro
Más detallesDiciembre. Dirección de Operaciones Financieras Departamento de Investigación y Desarrollo. Análisis del Entorno Macroeconómico Internacional
Diciembre 2009 Dirección de Operaciones Financieras Departamento de Investigación y Desarrollo Análisis del Entorno Macroeconómico Internacional 01 Evolución del Ciclo Económico 02 Evolución del Consumo
Más detallesINFORME TRIMESTRAL DE LA INDUSTRIA SOBRE AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO (APV)
INFORME TRIMESTRAL DE LA INDUSTRIA SOBRE AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO (APV) Patrimonios Administrados por tipo de fondo; saldos en Depósitos Convenidos y en Depósitos de Ahorro Previsional Voluntario
Más detallesCasos de éxito en la selección, permanencia y disminución de la rotación de los recursos humanos
Casos de éxito en la selección, permanencia y disminución de la rotación de los recursos humanos Caso de Éxito Adecco documenta a manera de ejemplo las acciones que implementó a fin de reducir la rotación
Más detallesEconomía internacional: mucha volatilidad financiera y cambiaria. Chile: Crecimiento del PIB en torno a 2%.
Economía internacional: mucha volatilidad financiera y cambiaria. Chile: Crecimiento del PIB en torno a 2%. 26 de Agosto de 2015 AGENDA (I) Economía Internacional (II) Gasto y Actividad Económica en Chile
Más detallesDic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Jul. Ago. Set. Oct.
2014 2015 2016 Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. CUENTAS MONETARIAS DE LAS SOCIEDADES DE DEPÓSITO MONETARY ACCOUNTS OF THE DEPOSITORY CORPORATIONS (Millones de soles) table 1 / 2/
Más detallesSituacion Mercado Petfood en Latinoamerica. Escenario para las Proteinas y Grasas de Origen Animal
Situacion Mercado Petfood en Latinoamerica. Escenario para las Proteinas y Grasas de Origen Animal ALAPRE Cancun -Marzo 2015 SITUACAO(GLOBAL( MercadoGlobalPet>102BMUSD(*2013/Euromonitor DogsandCaDood.=app.>80%
Más detallesIII Seminario Mercados Globales LarrainVial BRIC 4 LETRAS PARA CRECIMIENTO. Precios del Oro, del Cobre y de otros Commodities
III Seminario Mercados Globales LarrainVial BRIC 4 LETRAS PARA CRECIMIENTO Precios del Oro, del Cobre y de otros Commodities Rumbo hacia el cielo gracias a los BRIC? Departamento de Estudios Leonardo Suárez
Más detallesEFECTOS DE LA EVOLUCIÓN RECIENTE DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO EN CENTROAMÉRICA Y REPÚBLICA DOMINICANA
EFECTOS DE LA EVOLUCIÓN RECIENTE DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO EN CENTROAMÉRICA Y REPÚBLICA DOMINICANA 1. Caracterización del fenómeno Los países en desarrollo no productores de petróleo han resentido
Más detallesCAEI Ref# BSB51107 F. Skills Reform Government Subsidised place fee. SA Full Fee Paying Tuition fee. NSW, QLD, VIC Full Fee Paying Tuition fee
STAGE 1 0.0625 01-Jul-15 20-Jul-15 25-Sep-15 60 $ 1,849.38 $ 1,937.50 $ 1,125.00 01-Jul-15 0.0625 06-Jul-15 23-Jul-15 02-Oct-15 60 $ 1,849.38 $ 1,937.50 $ 1,125.00 06-Jul-15 0.0625 08-Jul-15 27-Jul-15
Más detallesConsideraciones sobre la competitividad de la industria Luis Fernando Mejía
Consideraciones sobre la competitividad de la industria Luis Fernando Mejía Director General de Política Macroeconómica Ministerio de Hacienda y Crédito Público Octubre 30 de 2013 Agenda 1. Competitividad
Más detallesMemoria Estadística de la Biblioteca 2010
Memoria Estadística de la Biblioteca 2010 1. Datos 2. Fondo 2.1. Colección Bibliográfica 2.2. Adquisiciones 2.2.1. Adquisiciones por meses 2.2.2. Método de adquisición 2.3. Copias añadidas 3. Uso de la
Más detallesOficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Bucarest. Informes de Ferias ROFRANCI- ZE 2007
Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Bucarest Informes de Ferias ROFRANCI- ZE 2007 Bucarest Febrero de 2007 Informes de Ferias ROFRANCI- ZE 2007 Este informe ha sido realizado por
Más detallesBANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK. La experiencia de las empresas mixtas - Cartagena Colombia
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK La experiencia de las empresas mixtas - Cartagena Colombia. PARAMETROS ESTADISTICOS Superficie 616 km 2. Población año 1994 726.256 hab.
Más detallesObtención de estadísticas locales en una biblioteca: realidad o ilusión?
Obtención de estadísticas locales en una biblioteca: realidad o ilusión? Teresa Matamoros Casas Juan Antonio Hernández Morales Verónica Juan Quilis XIII Jornadas de información y documentación en ciencias
Más detallesComponentes del Presupuesto AF15
Componentes del Presupuesto AF15 Radiografía del Presupuesto Estado Libre Asociado de Puerto Rico Luis F. Cruz Batista Director Ejecutivo OGP Luis F. Cruz Batista Director CONTENIDO 1 Trasfondo Histórico
Más detallesCresterea lichiditatii - cheia in promovarea BVB la statutul de piata emergenta
An XV, Nr. 773, 08 Noiembrie 2013 Cresterea lichiditatii - cheia in promovarea BVB la statutul de piata emergenta Dupa furnizorul de indici de referinta si solutii de management al riscurilor financiare
Más detallesVILLA CONSTANZA. Liquidación Total Aberdeen Angus Cabaña Invitada: Doña Lucía Auspicia: Sociedad de Criadores de Aberdeen Angus ORDEN DE VENTAS
VILLA CONSTANZA Liquidación Total Aberdeen Angus Cabaña Invitada: Doña Lucía Auspicia: Sociedad de Criadores de Aberdeen Angus ORDEN DE VENTAS Sábado 25 de Abril 2015 Local Melilla 1 Vacas con cría Hembra
Más detallesCADEP - OBSERVATORIO DE ECONOMÍA INTERNACIONAL El tipo de cambio y la volatilidad de la economía Abril de 2012. Juan B.
CADEP - OBSERVATORIO DE ECONOMÍA INTERNACIONAL El tipo de cambio y la volatilidad de la economía Abril de 2012 Juan B. Cresta Arias Contenido de la presentación 1. Algunos conceptos: flujos de bienes y
Más detallesNúmero Total de Transacciones Realizadas por Institución Recaudadora Enero - Septiembre de 2006
INTRODUCCIÓN El Portal de Pagos de Chile www.tesoreria.cl es la herramienta de recaudación y pago con que cuenta el Estado Chileno para facilitar el cumplimiento de las obligaciones fiscales y la nueva
Más detallesEvolución del precio máximo del término variable del gas propano por canalización a usuarios finales (cént. /kg)
El precio del gas propano canalizado para usuarios finales está formado por un término fijo en cént. /mes y un término variable que depende de la cantidad de propano consumida en kg. 160 Evolución del
Más detallesLas actividades primarias (que incluyen agricultura y ganadería) presentaron un incremento anual de +1.92% en el onceavo mes de 2009.
27 de Enero, 2010 Reporte IGAE Noviembre 2009 gráfico 1: IGAE Tasa Anual Pronosticamos una variación anual de -1.02% en el IGAE para diciembre de 2009 Fuente: INEGI Resumen Ejecutivo La economía mexicana,
Más detallesSupermercados y Grandes Superficies. Alejandro Vera S. Vicepresidente ANIF Noviembre de 2013
Supermercados y Grandes Superficies Alejandro Vera S. Vicepresidente ANIF Noviembre de 2013 Contexto macroeconómico Dinámica del sector Financiación y otros factores Perspectivas y proyecciones Crecimiento
Más detallesTipo de Cambio Nominal
Tipo de Cambio Nominal Al finalizar el mes de agosto, el tipo de cambio peso - dólar presenta un aumento de 5,8% respecto a julio y de 18,8% en relación a su nivel un año atrás. Si se calcula el tipo de
Más detallesImpacto del PIPE en la economía colombiana Mauricio Cárdenas
Impacto del PIPE en la economía colombiana Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público Junio de 2014 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12
Más detallesNormalización de la Política Monetaria en Estados Unidos y sus Implicaciones para las Economías Emergentes XIII Conferencia Regional de
Unidos y sus Implicaciones para las Economías Emergentes XIII Conferencia Regional de Centroamérica, Panamá y República Dominicana Julio 24, 2015 Normalización de la Política Monetaria Como consecuencia
Más detallesRelaciones entre Precios y Tipos de Cambio: La Ley de un Solo Precio y la Paridad de Poderes de Compra
: La Ley de un Solo Precio y la Paridad de Poderes de Compra La ley de un Solo Precio La Ley de un Solo Precio establece que, en mercados competitivos, sin costos de transporte ni aranceles, bienes identicos
Más detalles4. COMERCIO EXTERIOR
4. COMERCIO EXTERIOR Informe Económico 1997-31 - Informe Económico 1997-32 - Aumenta el déficit comercial en el tramo final de 1997 Según los datos sobre comercio exterior español aportados por el Ministerio
Más detallesLocation (Limit) 2012 Comal, TX (048091) CDT Kendall, TX (048259)
56 alert records displayed. Chnl/ Code RWT 98 ID Start Time End Time Wed Nov 7 04:04:00 Wed Nov 7 04:04:55 Location (Limit) Wed Nov 7 04:9:00 Kendall, TX; AT 4:04 AM ON NOV 7, 202 EFFECTIVE UNTIL 4:9 AM.
Más detallesSe anuncia recorte al gasto del sector público de 0.7% del PIB
Análisis Macroeconómico Se anuncia recorte al gasto del sector público de.7% del PIB Carlos Serrano / Arnoldo López / Javier Morales El recorte al gasto corriente anunciado por la Secretaría de Hacienda
Más detallesDerivados. Es aquel cuyo valor se deriva del precio de otro activo (activo subyacente)
Derivados Es aquel cuyo valor se deriva del precio de otro activo (activo subyacente) Tipos de derivados Forward. Futuros. Swaps. Opciones. Warrant Para que se usan los derivados Para cubrir riesgos. Para
Más detallesRegistro Único de Garantías Mobiliarias. Jan R. Boker Director General de Normatividad Mercantil de la Secretaría de Economía
Registro Único de Garantías Mobiliarias Jan R. Boker Director General de Normatividad Mercantil de la Secretaría de Economía Sistema de garantías mobiliarias: 3 pilares SISTEMA DE GARANTÍAS MOBILIARIAS
Más detallesNuevas herramientas para la supervisión de Fondos de Inversión: Verificación de Normativa y Valoración de Carteras a Precios de Mercado
Nuevas herramientas para la supervisión de Fondos de Inversión: Verificación de Normativa y Quintas Jornadas Iberoamericanas sobre Tecnología y Mercados de Capitales Mauricio Blanco, Jefe de Sistemas,
Más detallesestadísticas locales en una biblioteca: realidad o ilusión?
Obtención de estadísticas locales en una biblioteca: realidad o ilusión? Teresa Matamoros Casas Juan Antonio Hernández Morales Verónica Juan Quilis XIII Jornadas de información y documentación en ciencias
Más detallesDe la crisis financiera a la crisis de Europa. Andreu Missé 19 de abril de 2014 Cercle d Economia de Mallorca
De la crisis financiera a la crisis de Europa Andreu Missé 19 de abril de 2014 Cercle d Economia de Mallorca I La explosión del crédito II El crecimiento de la deuda privada III La evolución de la deuda
Más detallesLATINOAMERICA: TO INVEST OR NOT TO INVEST? 6º ENCUENTRO FIAFIN - 2012 ALFREDO REYES 26 JUNIO/2012
LATINOAMERICA: TO INVEST OR NOT TO INVEST? 6º ENCUENTRO FIAFIN - 2012 ALFREDO REYES 26 JUNIO/2012 AGENDA LA PREGUNTA EL GRAN CAMBIO DE LATAM PERSPECTIVAS DE RETORNOS RIESGOS CONCLUSIÓN MÁS ALLÁ DE LA DIVERSIFICACION
Más detallesINFORME MENSUAL DE PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO NO FINANCIERO (SPNF) Incluye informe sobre financiamiento PyMe
AGOSTO 2009 INFORME MENSUAL DE PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO NO FINANCIERO (SPNF) Incluye informe sobre financiamiento PyMe SÍNTESIS Durante el mes de julio los préstamos al Sector Privado no Financiero
Más detallesBoletín de Morosidad y Financiación Empresarial nº3
Boletín de Morosidad y Financiación Empresarial nº3 Principales resultados 15 de enero de 2015 José A. Herce Director asociado de Afi jherce@afi.es El ISME revela una ligera tendencia a la baja de la morosidad
Más detallesDesarrollo de la Industria de Fondos y su Impacto en los Mercados de Capitales - Experiencia Chile. Fernando Larraín C. Presidente LarrainVial S.A.
Desarrollo de la Industria de Fondos y su Impacto en los Mercados de Capitales - Experiencia Chile Fernando Larraín C. Presidente LarrainVial S.A. El Guión I. La Industria de Fondos II. Palancas de crecimiento
Más detallesASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE A.G. INFORME MENSUAL DE LA INDUSTRIA
ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE A.G. INFORME MENSUAL DE LA INDUSTRIA PATRIMONIOS ADMINISTRADOS, NÚMERO DE PARTÍCIPES Y RENTABILIDADES Abril 2008 1 Comentarios EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO
Más detallesProyecciones Económicas La Visión de la Industria
Proyecciones Económicas 2014-2015 La Visión de la Industria Santiago, 18 de junio de 2014 Escenario Internacional Crecimiento Mundial (% de Var. Anual) Desempeño Económico Estados Unidos se consolida en
Más detalles48 Sistema eléctrico español 2012. 05 Operación. del sistema. Sistema peninsular
48 Sistema eléctrico español 212 5 Operación del sistema Sistema eléctrico español 212 49 Componentes del precio final medio. Demanda nacional 5 Precio final medio y energía. Demanda nacional Repercusión
Más detallesInforme del mercado de café Marzo 2015 Demanda se mantiene dinámica a pesar de otra caída del mercado de café
Informe del mercado de café Marzo 2015 Demanda se mantiene dinámica a pesar de otra caída del mercado de café En marzo de 2015 el mercado del café tuvo su quinta caída consecutiva, dominado por la especulación
Más detallesSerie Histórica Índices y Precios para el cálculo del Reajuste Polinómico
INDICES () ene-07 feb-07 mar-07 abr-07 may-07 jun-07 jul-07 ago-07 sep-07 oct-07 nov-07 dic-07 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 UNIDAD V A L O R V A L O R V A L O R V A L O R V A L O R
Más detallesTERMOCARTAGENA S.A. E.S.P.
01 PRECIO DE BOLSA ENERO DE 2003 21/12/15 ene.-15 H1 H2 H3 H4 H5 H6 H7 H8 H9 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 Maximo Promedio Minimo Version D1 184,2 178,2 178,2 178,2 178,2
Más detallesSalarios en Argentina y Brasil: La otra brecha importante
Año 35 - Edición Nº 733 24 de Mayo de 2013 Salarios en Argentina y Brasil: La otra brecha importante Marcelo Capello, Gerardo García Oro y Marcos Cohen Arazi mcapello@ieral.org gerardogarciaoro@gmail.com
Más detallesMIAMI BEACH BEST WESTERN ATLANTIC BEACH BEST WESTERN OCEANFRONT RESORT CASABLANCA ON THE OCEAN VALID PERIOD ROOM TYPE SGL DBL TRP FLORIDA, USA QDP TRP
VALID PERIOD ROOM TYPE SGL DBL BEST WESTERN ATLANTIC BEACH 4101 Collins Avenue Phone: (305) 673-3337 Desayuno Buffet $16.00 Standard $128 $128 $136 $144 Standard $202 $202 $210 $217 Standard $388 $388
Más detallesMicroeconomic Outlook Junio 2014 info@raddar.net @raddarckg
1 Consumer Focus since 2006 APOYADOS POR LA MEJORES ORGANIZACIONES EN SU CAMPO CONSULTADOS POR LAS INSTITUCIONES MAS IMPORTANTES SELECCIONADOS POR DELL COMO SPONSORSHIP PARTNER 2 NOTA METODOLÓGICA Los
Más detallesDesafíos del sector financiero colombiano ante la crisis económica mundial. Carlos Ignacio Rojas Vicepresidente Noviembre 10 de 2008
Desafíos del sector financiero colombiano ante la crisis económica mundial Carlos Ignacio Rojas Vicepresidente Noviembre 10 de 2008 1 Antecedentes Situación Actual Retos 2 Sistema bancario en Colombia
Más detallesLa Economía Argentina Situación Actual y Perspectiva
La Economía Argentina Situación Actual y Perspectiva Guido Sandleris Centro de Investigación en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella CENTER CENTRO DE FOR DE INVESTIGACION INVESTIGACIÓN FINANCIAL RESEARCH
Más detallesBIOCOMBUSTIBLES 1. BIOETANOL 2. BIODIESEL BIOCOMBUSTIBLES
BIOCOMBUSTIBLES 1. BIOETANOL 2. BIOCOMBUSTIBLES BIOCOMBUSTIBLES: aquel generado a partir de fuentes renovables SOLIDOS: residuos vegetales, fracción biodegradable de RSU LÍQUIDOS: bioalcoholes, biodiésel
Más detallesDECISIONES ADOPTADAS CONJUNTAMENTE POR EL PARLAMENTO EUROPEO Y POR EL CONSEJO
L 161/30 Diario Oficial de la Unión Europea 20.6.2008 DECISIONES ADOPTADAS CONJUNTAMENTE POR EL PARLAMENTO EUROPEO Y POR EL CONSEJO DECISIÓN N o 582/2008/CE DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO de 17 de
Más detallesNota Mensual Mayo 2006. Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones
Nota Mensual Mayo 26 Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones Índice Portabilidad en redes fijas Portabilidad en redes móviles Preselección ADSL Nota mensual Mayo 26 CMT 2 Portabilidad en redes fijas
Más detallesEvolución reciente de la morosidad: sin problemas pero con algunas señales de alerta
FINANCIAL SERVICES Evolución reciente de la morosidad: sin problemas pero con algunas señales de alerta kpmg.com.ar Evolución reciente de la morosidad 2 Los desafíos que propone el contexto económico actual
Más detallesRIESGO-PAÍS (EMBI) Y CLASIFICACIÓN DEUDA DOMINICANA
RIESGO-PAÍS (EMBI) Y CLASIFICACIÓN DEUDA DOMINICANA DEPARTAMENTO INTERNACIONAL bancentral.gov.do contacto: v.garcia@bancentral.gov.do VIERNES 13 DE NOVIEMBRE, 2015 BancoCentralRD 2-Jan-08 28-Feb-08 24-Apr-08
Más detallesMeggitt Safety Systems CMM's
CMM # PART # PROGRAM REV # DATE 25-10-58 8891-17, 18 C-5M 0 Mar 01/08 26-09-02 327-02808 ARMTEC 9 Sep 01/13 26-09-02 327-02809 ARMTEC 9 Sep 01/13 26-09-02 327-02810 ARMTEC 9 Sep 01/13 26-09-03 244 7 Dec
Más detallesMonitor de desempeño - Mensual
31/Ene/2009 Objetivo / (Indicadores/Iniciativas) Resp Meta Valor Calif %Cumpl % Total ST T Meta % Total ST VRLO 10 10.0 10.0 100 % 100 % Procesos internos VRLO 10 10 10 100 % 100 % VRLO 10 10 10 100 %
Más detallesLas Economías Emergentes y el Contexto Económico Mundial. Mario I. Blejer
Las Economías Emergentes y el Contexto Económico Mundial Mario I. Blejer Temario 1. Economías Emergentes: Algunas Definiciones 2. Un Nuevo Paradigma? 3. La Crisis Financiera Impacto sobre los Emergentes
Más detalles