REGISTRO y CUSTODIA DE VALORES EN EL PERU (Custodia y depósito de valores en el Perú)

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1 REGISTRO y CUSTODIA DE VALORES EN EL PERU (Custodia y depósito de valores en el Perú) Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores Expositora : Marcela Seraylán

2 Contenido Valores y desmaterialización Registro contable Aspectos relacionados al mercado internacional Instituciones y su responsabilidad Custodios

3 VALORES Valores mobiliarios son aquellos emitidos en forma masiva y libremente transferibles Según la condición para su transferencia: nominativos o al portador Forma de representación: mediante títulos o mediante anotaciones en cuenta (desmaterializados)

4 Representación de valores por anotaciones en cuenta Tiene lugar por su inscripción en el registro contable de una ICLV. Puede comprender a todos o parte de los valores integrantes de una emisión o serie y puede ser reversible. Cambio de propiedad: con la inscripción a favor del adquirente en el registro contable en el día de la liquidación. Excepción: valores extranjeros

5 Quiénes pueden solicitar el cambio en la representación del valor El emisor, previo acuerdo societario con los requisitos establecidos en el estatuto, contrato de emisión o equivalente. Su decisión comprende a toda la emisión, clase o serie. El titular que desee negociar sus valores en bolsa. Comprende a sus propios valores. En el caso del titular, la reversión está sujeta a los estatutos, contrato de emisión o análogos.

6 Requisito para la negociación de valores en Rueda Art.218 LMV: para negociar un valor en Rueda de Bolsa, debe previamente estar representado por anotaciones en cuenta. Para la inscripción de valores en Rueda de Bolsa se exige al emisor un contrato con CAVALI ICLV S.A. Titulares de valores inscritos en bolsa pueden solicitar la desmaterialización de sus valores: coexistencia de ambas formas de representación de los valores en una misma emisión o serie.

7 Desmaterialización SAB Cliente Vendedor Entrega Físico 1 Enviar los Certificados al Emisor 3 1) El Cliente entrega el certificado físico a la SAB 2) La SAB ingresa electrónicamente detalles al sistema 3) La SAB envía los documentos al emisor o a CAVALI 4) El emisor confirma la validez del valor y la situación del mismo 5) Los valores son registrados en CAVALI 2 Detalles del Depósito (CAVALI) 5 3 Ingreso de valores al Registro contable de CAVALI 4 Confirma validez e informa situación Emisor

8 Valores representados por anotaciones en cuenta Prevalencia del registro de la ICLV respecto de cualquier otro registro. Se aplica Principios Registrales: Rogación Prioridad Tracto sucesivo Buena fe registral Valores registrados en la ICLV de características iguales se consideran fungibles

9 REGISTRO CONTABLE Las ICLV llevan el registro contable de forma total y exclusiva. Total porque llega a identificar las posiciones de los titulares y exclusiva porque corresponde sólo a una ICLV llevar el registro de los valores inscritos en ella. El registro contable se organiza por Cuentas Matrices y, de ser el caso, Cuentas de Emisor.

10 Cuenta Matriz y Cuenta de Emisor Cuenta Matriz: Cuenta de los participantes que agrupa valores propios o de terceros Cuenta de Emisor: cuenta abierta a solicitud, en donde se registran exclusivamente valores de sus titulares que en caso de negociarse deben traspasarse a una Cuenta Matriz.

11 Registro Contable de CAVALI Cuenta Matriz Participante A Cuenta Matriz Participante B Cuenta de Emisor X T1 T2 T3 T4 T1 T5 T5 T2 T7

12 ICLV: Registro de Titulares Debe contar con procedimientos, sistemas e infraestructura que permitan adecuada identificación de titulares y asignación de códigos RUT. Participantes: Deben verificar la identidad de titulares y actualizar datos, seguir los procedimientos indicados por la ICLV.

13 Cargas y gravámenes Se registran en la ICLV sobre los valores del titular, previa entrega de la documentación sustentatoria: Por parte del participante en el caso de prendas Por parte del juez en el caso de medidas cautelares.

14 Información a titulares y participantes Los titulares tienen el derecho de solicitar directamente a las ICLV el reporte de saldos y movimientos de sus valores. Las ICLV deben poner a disposición de sus participantes la información sobre los saldos de valores e inscripciones realizadas en sus Cuentas Matrices.

15 Registro contable El registro contable comprende: Valores representados por anotaciones en cuenta Valores registrados en una entidad extranjera encargada de la custodia, compensación y liquidación o transferencia con la que la ICLV tenga convenio suscrito. Valores emitidos por emisores extranjeros cuya forma de representación sea mediante títulos.

16 Registro de valores de emisores extranjeros El registro de dichos valores en la ICLV no determina cambio en su sistema de representación de acuerdo con la legislación de origen respectiva.

17 Valores negociados en el mercado local e internacional Corresponde a las ICLV tomar las acciones necesarias para facilitar la liquidación de operaciones con tales valores. Puede suscribir convenios con entidades extranjeras encargadas del registro, custodia, compensación, liquidación o transferencia de valores. Ejm: convenio CAVALI-DTC permite el arbitraje y liquidación de valores cotizados en ambos mercados de una manera mucho más eficiente y confiable

18 Recepción de Valores desde DTC Participante Participante CAVALI Tiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A. Instrucciones Antes de la Hora Límite (1) Instrucción de Entrega (2) Instrucción de Recepción Primer Proceso Hasta las 9:00 de la FL (3) Instrucción de Entrega (4) Instrucción de Recepción A las 9:00 de la FL (5) Proceso de Compensación y Liquidación Después de las 9:00 de la FL (6) Actualiza Registros y Entrega Valores

19 Recepción de Valores desde DTC (cont.) Participante Participante CAVALI Tiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A. Instrucciones Antes de la Hora Límite (1) Instrucción de Entrega (2) Instrucción de Recepción Segundo Proceso Hasta las 15:45 de la FL (3) Instrucción de Entrega (4) Instrucción de Recepción A las 15:45 de la FL (5) Proceso de Liquidación Después de las 15:45 de la FL (6) Actualiza Registros y Entrega Valores

20 Entrega de Valores hacia DTC Participante Participante CAVALI Tiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A. Instrucciones Antes de la Hora Límite (1) Instrucción de Recepción (2) Instrucción de Entrega Primer Proceso Hasta las 9:00 de la FL (3) Instrucción de Recepción (4) Instrucción de Entrega A las 9:00 de la FL (5) Proceso de Compensación y Liquidación Después de las 9:00 de la FL (6) Actualiza Registros y Entrega Valores

21 Entrega de Valores hacia DTC (cont.) Participante Participante CAVALI Tiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A. Instrucciones Antes de la Hora Límite (1) Instrucción de Recepción (2) Instrucción de Entrega Segundo Proceso Hasta las 15:45 de la FL (3) Instrucción de Recepción (4) Instrucción de Entrega A las 15:45 de la FL (5) Proceso de Liquidación Después de las 15:45 de la FL (6) Actualiza Registros y Entrega Valores

22 Cuenta Agregada En el caso que una institución extranjera encargada del registro, custodia, compensación, liquidación o transferencia de valores se constituya como participante de la ICLV, los valores registrados en su Cuenta Matriz se pueden registrar a su nombre o al de su representante.

23 INSTITUCIONES DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Se constituyen como Sociedad Anónima Funciones : Registro, custodia, compensación, liquidación y transferencia de valores Accionistas: SABs, SIVs, bancos y financieras, cías de seguros y reaseguros, bolsas, emisores de valores inscritos en el RPMV,entidades nacionales o extranjeras que efectúen actividades de compensación y liquidación Entidad Autorregulada

24 Responsabilidad de la ICLV Las ICLV son responsables por el adecuado y eficiente funcionamiento del registro contable y del sistema de compensación y liquidación. Elaboran sus reglamentos internos para aprobación de CONASEV Deben llevar un registro de los incumplimientos de los participantes, emisores y bancos liquidadores a la Ley y al Reglamento de ICLV.

25 PARTICIPANTES 1. TODOS LOS PARTICIPANTES TIENEN UNA CUENTA MATRIZ 2. TIPOS : Participante Directo Participante Indirecto 3. ENTIDADES PERMITIDAS: Directos: SABs, SIVs, Bancos otras ICLVs, entidades extranjeras similares a la ICLV. Indirectos: SABs, SIVs, Bancos, Financieras, Cías. de seguros y reaseguros, SAFM, SAFI, AFPs, entidades extranjeras similares a la ICLV. ICLV Participantes Directos Participantes Indirectos acceden directamente a los servicios de liquidación acceden a los servicios de liquidación a través de un participante directo

26 Obligaciones de los Participantes Verificar autenticidad de valores y las cargas y gravámenes sobre éstos Verificar la capacidad legal de titulares Guardar confidencialidad de información Proporcionar a titulares de su Cuenta Matriz información sobre sus valores al menos mensualmente Efectuar el pago y entrega de valores para atender la liquidación de operaciones y cubrir las garantías requeridas

27 Obligaciones de Emisores Confirmar a los participantes y a la ICLV sobre la autenticidad de valores y su estado Conciliar su información con la de la ICLV Proveer oportunamente de los recursos para la entrega de beneficios (servicio opcional)

28 CUSTODIOS Inversionistas extranjeros Reglamento de Fondos Mutuos

29 Servicio de custodia Procesar instrucciones de entrega y recibo de valores ya sea libre de pago o contra pago. Administración y mantenimiento del portafolio: cobranza de dividendos, acciones liberadas, intereses, redención de instrumentos de renta fija, subscripciones etc. Informar cómo opera el mercado, los riesgos existentes y las alternativas disponibles para mitigarlos. Interactuar con los demás participantes, reguladores e instituciones de mercado con el fin de reducir y/o mitigar riesgos subsistentes. Monitoreo constante en los indicadores de eficiencia del mercado y evaluar la forma de mejorarlos en coordinación con los agentes de bolsa, CAVALI y demás participantes del sistema.

30 Custodios de los Fondos Mutuos Las entidades bancarias que pueden actuar como custodios requieren: Inscripción en el RPMV Ser participantes directos de una ICLV Clasificación de riesgo no menor de B-

31 Custodios de los Fondos Mutuos (cont.) Para el caso de inversiones en el exterior, el banco custodio puede contratar a custodios extranjeros que cumplan: Estar autorizado a prestar tales servicios El país de constitución debe tener riesgo soberano AAA Contar con clasificación de riesgo no menor a A. Ser participante directo de una ICLV o similar.

32 Funciones del custodio de Fondos Mutuos Custodia de los valores que integren el patrimonio del Fondo, cualquiera sea su forma de representación y conciliación con la información de la sociedad administradora. Abrir cuentas bancarias a nombre del Fondo, y ejercer disposición de las mismas sujeto a las instrucciones de la sociedad administradora. Efectuar y verificar la compensación y liquidación de todas las operaciones que le instruya realizar la sociedad administradora Efectuar y/o verificar el ingreso y pago de dinero según las instrucciones de la sociedad administradora y que se sujeten a la reglamentación

33 Relación con la administradora Contratos entre la sociedad administradora y el custodio La sociedad administradora no puede disponer directamente de los valores ni de las cuentas bancarias del Fondo. Para el cumplimiento de sus funciones al custodio puede solicitar a la sociedad administradora la información necesaria.

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