RUTEO DE ORDENES Y VINCULOS DE DEPOSITOS CENTRALES DE VALORES

Transcripción

1 RUTEO DE ORDENES Y VINCULOS DE S CENTRALES DE VALORES MODELO FIAB VI Asamblea General de ACSDA Buenos Aires, Argentina Abril 30, 2004

2 Antecedentes: Inexistencia de un Mercado Iberoamericano. La inversión y la negociación en los Mercados Iberoamericanos se limita a valores locales. La FIAB ha adoptado una agenda que pretende promover cambios regulatorios en cada país: - Flexibilidad en el régimen de inversión institucional que permita a inversionistas de otros países adquirir valores iberoamericanos. - Autorización para negociación local de valores a otros Mercados Iberoamericanos. - Acceso a los sistemas de negociación para los intermediarios extranjeros a través de acuerdos con intermediarios locales. - Reconocimiento automático para el registro y listado de valores.

3 Antecedentes: El modelo desarrollado por FIAB da énfasis a los requerimientos de inversión y negociación de valores con los siguientes criterios: - Privilegiar el desarrollo de los mercados domésticos. - Una correcta entrega de información a los inversionistas. - Acceso a otros mercados a través de intermediarios locales. Las Bolsas de Valores deberán implementar todos los cambios tecnológicos para facilitar los procesos de negociación y asegurar que los sistemas locales de compensación y liquidación cumplan eficientemente con su función. Se homologarán regulaciones entre los países con criterios mínimos que permitan proveer transparencia a los inversionistas.

4 Modelo de Ruteo de Ordenes: Premisas: 1.- Ampliar la gama de instrumentos de inversión disponibles. 2.- Ofrecer nuevas oportunidades de negocio a intermediarios locales. 3.- Proteger a los inversionistas con información adecuada. 4.- Conciliar la integración de mercados con el desarrollo lo doméstico. 5.- Solo implementar cambios regulatorios básicos. 6.- La negociación de valores se realice en moneda local. 7.- La negociación, los ciclos y procesos de liquidación se ajusten a los del mercado y sistema de liquidación en donde se realice la concertación.

5 Modelo de Ruteo de Ordenes: El modelo de integración de FIAB considera un Acuerdo Contractual entre intermediarios locales y extranjeros basado en una relación comercial directa y congruente con los procesos de liquidación y compensación a través de cuentas ómnibus. FIAB analizó los aspectos operativos y de liquidación para valores de mercado de capitales así como de deuda pública y privada. Las cuentas ómnibus en los Depósitos Centrales fueron analizadas. Algunos Resultados: Todos los países miembros de FIAB tienen modelos DVP. CSD s locales están autorizados para abrir cuentas de custodia con CSD s extranjeros.

6 RUTEO DE ORDENES Y VINCULACION DE CSD s 1.- OPERACIÓN DE COMPRA: FECHA DE OPERACION LIQUIDACION COMPRA DIVISAS MERCADO LOCAL BANCO COMERCIAL LIQUIDA OPERACION EN LA CUENTA DEL INTERMEDIARIO LOCAL CONFIRMA PAGO DE LA OPERACION INTERMEDIARIO CONFIRMA ORDEN DE COMPRA (PRECIO, FECHA Y MONTO) INSTRUYE ORDEN DE COMPRA INTERMEDIARIO LOCAL INGRESA ORDEN DE COMPRA (INTERMEDIARIO ) CONFIRMA OPERACION INSTRUYE FUTURA RECEPCION DE TITULOS DEL CONFIRMA DE TITULOS EN SU CUENTA ENVIO DE LA OPERACION PARA LIQUIDACION LOCAL BOLSA DE VALORES LOCAL CONFIRMA DE TITULOS EN SU CUENTA A NOMBRE DEL INTERMEDIARIO COMPARAN CARACTERISTICAS DE LA OPERACION Y REALIZAN EL MATCH DE LA MISMA LOCAL

7 RUTEO DE ORDENES Y VINCULACION DE CSD s 2.- OPERACIÓN DE VENTA: FECHA DE OPERACION LIQUIDACION LIQUIDA OPERACION EN LA CUENTA DEL INTERMEDIARIO BANCO COMERCIAL INTERMEDIARIO CONFIRMA PAGO DE LA OPERACION CONFIRMA ORDEN DE VENTA (PRECIO, FECHA Y MONTO ) INSTRUYE ORDEN DE VENTA COMPRA DIVISAS INTERMEDIARIO LOCAL INGRESA ORDEN DE VENTA (INTERMEDIARIO ) CONFIRMA OPERACION INSTRUYE FUTURA ENTREGA DE TITULOS DEL CONFIRMA RETIRO DE TITULOS EN SU CUENTA ENVIO DE LA OPERACION PARA LIQUIDACION LOCAL BOLSA DE VALORES LOCAL CONFIRMA RETIRO DE TITULOS EN SU CUENTA A NOMBRE DEL INTERMEDIARIO COMPARAN CARACTERISTICAS DE LA OPERACION Y REALIZAN EL MATCH DE LA MISMA LOCAL

8 RUTEO DE ORDENES Y VINCULACION DE CSD s 3.- PAGO DE DERECHOS PATRIMONIALES: EMISORA LOCAL INTERMEDIARIO DECRETA DERECHO Y NOTIFICA SUS CARACTERISTICAS DEPOSITA EL EFECTIVO CORRESPONDIENTE EN MONEDA LOCAL INFORMA DERECHO CON LOS TIEMPOS Y CARACTERISTICAS DEL MERCADO LOCAL REALIZA EL PAGO DEL EFECTIVO LOCAL NOTIFICA TIPO DE DERECHO Y SUS CARACTERISTICAS INSTRUYE OPERACION FX BANCO COMERCIAL ENTREGA DEL EFECTIVO CORRESPONDIENTE EN MONEDA EXTRANJERA

9 RUTEO DE ORDENES Y VINCULACION DE CSD s A través del Comité de Trabajo de ACSDA se revisará el primer draft del modelo detallándose los posibles obstáculos y evaluando su implementación en cada país. Se generará una versión final del modelo que incluya los comentarios de cada país. ACSDA entregará a FIAB el modelo final y las especificaciones necesarias para su implementación en cada país.

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