DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRACTUAL

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1 DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRACTUAL DE BANCA ETICA S.C.p.A. noviembre

2 DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRACTUAL DE BANCA ETICA S.C.p.A. Este Documento Informativo va dirigido a los Clientes y a los Clientes potenciales de Banca Popolare Etica S.c.p.a. (en adelante el Banco ) y se ha redactado con arreglo al Reglamento de Intermediaros Consob para permitirle al Cliente o al Cliente potencial que adopte decisiones conscientes en materia de inversiones. La información concierne: 1) al Banco y a sus servicios de inversión... pag. 3 A) datos societarios del Banco... pag. 3 B) modalidad de comunicación entre el Cliente y el Banco... pag. 3 C) oferta externa... pag. 3 D) reclamaciones... pag. 3 E) servicios de inversión ofertados... pag. 3 F) documentación facilitada al inversor sobre la actividad realizada... pag. 4 G) sistemas de indemnización o de garantía... pag. 4 H) política de gestión de los conflictos de intereses... pag. 4 I) política sobre el envío de las órdenes... pag. 6 J) política de incentivos... pag. 11 2) la salvaguardia de los instrumentos financieros y de las sumas de dinero de la Clientela... pag. 12 A) el subdepósito y la responsabilidad del Banco... pag. 12 B) los privilegios y los derechos de compensación... pag. 12 3) la clasificación de la Clientela... pag. 13 4) los instrumentos financieros... pag. 15 5) los términos del contrato para la colocación, la negociación y la ejecución de órdenes sobre instrumentos financieros, la recepción y el envío de órdenes sobre instrumentos financieros para la prestación del servicio de asesoramiento... pag. 20 6) condiciones del servicio de asesoramiento y títulos/productos objeto de los servicios de colocación, negociación y la ejecución de órdenes sobre instrumentos financieros, la recepción y el envío de órdenes... pag. 33 7) los costes y las cargas relacionados con la prestación de los servicios de inversión... pag. 34 Las sucesivas modificaciones relevantes de la información incluida en este documento se le comunicarán de inmediato al cliente. 2 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

3 1) INFORMACIÓN SOBRE EL BANCO Y SUS SERVICIOS DE INVERSIÓN a) Datos societarios del Banco Denominación Social: Banca Popolare Etica Società Cooperativa per Azioni (en adelante el Banco ). Domicilio Social: Padua (Italia), Via N. Tommaseo 7 Inscripción en el Registro Mercantil de Padua y C.I.F , Código Banco Inscrita en el Colegio de Bancos con el n.º 5399 y en el Colegio de Grupos Bancarios como Sociedad Matriz b) Modalidad de comunicación entre el Cliente y el Banco El cliente y el banco se comunican en italiano. Las modalidades de comunicación, respecto a la prestación de los distintos servicios de inversión, se reglamentan en los contratos correspondientes. Cualquier otra comunicación o solicitud de información se puede enviar a la dirección de correo electrónico: posta@ bancaetica.com. Accediendo al sitio web es posible encontrar la dirección y el número de teléfono de todas las sucursales y de todos los promotores financieros del Banco. c) Oferta externa Promotores financieros El Banco, para la oferta fuera de su domicilio social y de sus sucursales de instrumentos financieros, recurre a promotores financieros inscritos en Italia en el Colegio Único de Promotores Financieros. d) Reclamaciones Las reclamaciones se tienen que enviar a Banca Popolare Etica S.c.p.a., a la Oficina de Reclamaciones de Via N. Tommaseo 7, Padua (Italia). El Banco se ocupa de comunicarle por escrito al Cliente el resultado final de la reclamación en un plazo de tiempo máximo de 90 días a partir de su recepción. e) Servicios de inversión ofertados El Banco ha sido autorizado por el Banco de Italia para llevar a cabo los servicios de inversión que se describen a continuación y lleva a cabo dichos servicios de acuerdo con su Estatuto, concretamente con el art. 5 1 : Recepción y envío de órdenes Colocación de instrumentos financieros 1 Art. 5 - Finalidades La Sociedad se inspira en los siguientes principios de la Financiación Ética: la financiación de orientación ética es sensible a las consecuencias no económicas de las acciones económicas; el crédito, sea cual sea su forma, es un derecho humano; la eficiencia y la sobriedad son componentes de la responsabilidad ética; el beneficio que se obtiene de la posesión y el intercambio de dinero tiene que ser consecuencia de una actividad finalizada al bien común y se tiene que distribuir de forma ecua entre los sujetos que intervienen en su realización; la máxima transparencia de todas las operaciones es un requisito esencial de cualquier actividad de financiación ética; tiene que favorecerse la participación en las decisiones de la empresa, no sólo por parte de los Socios, sino también de los ahorradores; la institución que acepta los principios de la Financiación Ética basa en dichos criterios toda su actividad. La Sociedad se propone gestionar los recursos financieros de familias, mujeres, hombres, organizaciones, sociedades de cualquier tipo y entes, destinando sus ahorros y disponibilidad a la realización del bien común de la colectividad. A través de los instrumentos de la actividad crediticia, la Sociedad destina los fondos a actividades socioeconómicas en pro del bienestar social, ambiental y cultural apoyando especialmente a través de las organizaciones sin fines lucrativos las actividades de promoción humana, social y económica de los sectores más débiles de la población y de las zonas más desfavorecidas. Asimismo se le prestará especial atención al apoyo de las iniciativas de trabajo autónomo y/o empresarial de mujeres y jóvenes incluso mediante intervenciones de microcrédito y microfinanciación. En cualquier caso se excluirán las relaciones financieras con las actividades económicas que, incluso indirectamente, obstaculizan el desarrollo humano y contribuyen a violar los derechos fundamentales del individuo. La Sociedad desempeña una función educativa frente al ahorrador y el beneficiario del crédito, responsabilizando al primero para que sepa en qué y de qué modo se emplea su dinero y estimulando al segundo para que desarrolle con responsabilidad de proyecto su autonomía y capacidad empresarial. DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 3

4 Negociación por cuenta propia Ejecución de órdenes en nombre de clientes Asesoramiento en materia de inversiones. f) Documentación facilitada al inversor sobre la actividad realizada. El Banco: cuando recibe una orden en la ventanilla de una sucursal, le entrega al Cliente un certificado que incluye, entre otras cosas, además de los datos de identificación de la orden, las advertencias del Banco al Cliente en materia de conflictos de intereses, de no adecuación/no idoneidad de la operación a las que hace referencia la orden y los incentivos; cuanto antes, y como máximo el primer día laboral posterior al día en que el Banco ha recibido la confirmación, por parte del intermediario al que se ha enviado la orden, de ejecución de la orden, le envía al Cliente un aviso de confirmación por escrito que incluye la información concerniente a los elementos identificativos de la operación realizada, como, entre otras cosas, el día y la hora de ejecución, el tipo de orden, la identificación de la sede de ejecución, la cantidad, el precio unitario, el importe total de las comisiones y los gastos. En caso de órdenes relativas a cuotas de Fondos de Valores Responsables de Etica Sgr., la información la facilitan directamente las Sociedades emisoras con la periodicidad prevista por la normativa y los reglamentos adoptados por las sociedades. a petición del Cliente, le facilita información sobre el estado de su orden le envía al Cliente con periodicidad anual un informe de los instrumentos financieros del Banco que incluye información sobre los instrumentos financieros al final del periodo objeto del informe. g) Información sobre los sistemas de indemnización o de garantía El Banco forma parte del Fondo Interbancario de Tutela de los Depósitos al que hace referencia el Decreto Legislativo 4/12/1996 n.º 659. El Fondo es un sistema de garantía de los depositantes instituido como un consorcio de derecho privado y reconocido por el Banco de Italia, del que forman parte los bancos italianos que no son de crédito cooperativo, con la finalidad de garantizar a los depositantes de los miembros del consorcio dentro de límites previstos ( ,38 euros). El fondo interviene, para garantizar el reembolso de los créditos relativos a los fondos adquiridos por los Bancos con la obligación de devolución bajo forma de depósitos ( ) ex artículo 96 bis Decreto Legislativo 01/09/1993, n.º 385, Texto Único Bancario, con la autorización previa del Banco de Italia, en los casos de liquidación forzosa administrativa y administración extraordinaria. Los recursos para las intervenciones los calculan los bancos que forman parte después de que se manifiesta la crisis del banco, a petición del Fondo. Con referencia a los instrumentos financieros que ofrece Banca Etica, dicho Fondo actúa sólo respecto a los certificados de depósito (nominativos), excluyendo las obligaciones y las acciones. El Banco forma parte del Fondo Nacional de Garantía al que hace referencia el art. 62 del Decreto Legislativo 23/07/1996 n.º 415. El Fondo indemniza a los inversores, con un límite máximo total para cada inversor de euros, de acuerdo con las condiciones previstas por el Reglamento Operativo del Fondo, por los créditos, representados por instrumentos financieros y/o por dinero relacionado con operaciones de inversión, frente a los intermediarios que forman parte del Fondo, que derivan de la prestación de los servicios de inversión y del servicio de custodia y administración de instrumentos financieros, en la medida en que está relacionado con operaciones de inversión. El Fondo indemniza los créditos de los inversores en los casos de liquidación forzosa administrativa, quiebra o convenio preventivo. h) Política de gestión de los conflictos de intereses (Se muestra un resumen de la política de gestión de los conflictos de intereses adoptada por el Banco). De acuerdo con las disposiciones previstas por la Directiva 2004/39/CE, el Banco tiene la obligación de seguir y adoptar soluciones organizativas y administrativas eficaces para evitar que los conflictos de intereses 4 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

5 que se produzcan puedan influir negativamente en los intereses de los clientes. Para ello el Banco aplica y sigue una política empresarial de gestión de dichos conflictos adecuada a la envergadura y la organización del Banco y al tipo, a la envergadura y a la complejidad de la actividad realizada. A continuación el Banco resume su política de gestión de los conflictos de intereses. El Banco ha identificado los potenciales conflictos que pueden surgir durante el desarrollo de los servicios de inversión, cuya existencia puede perjudicar los intereses de los clientes: Conflictos de intereses innatos en el servicio de inversión De esta categoría forman parte los conflictos de intereses que podrían deberse a situaciones en las que el Banco, durante la prestación de un servicio de inversión, puede privilegiar el interés de un cliente respecto a otro. Conflictos de intereses relacionados con el suministro simultáneo de dos servicios de inversión De dicha categoría forman parte los conflictos de intereses que pueden deberse al suministro simultáneo de dos servicios de inversión por parte de la misma unidad organizativa generando en el banco intereses distintos respecto a los del cliente. Conflictos de intereses relacionados con la concesión de financiaciones De dicha categoría forman parte las situaciones en las que el servicio de inversión que se presta (por ej. colocación en firme de instrumentos financieros) tiene por objeto un instrumento financiero de un emisor al que el Banco ha financiado de forma relevante. Conflictos de intereses relacionados con la prestación de servicios de inversión que tienen por objeto instrumentos y/o productos financieros emitidos por el Banco o por terceros que pagan incentivos distintos a las comisiones que normalmente se perciben por el servicio en cuestión. Conflictos de intereses relacionados con la prestación de servicios de inversión y/o accesorios que tienen por objeto un instrumento financiero de un emisor con el que existen relaciones de suministro, de participaciones u otras relaciones de negocios. Las medidas de gestión de los conflictos de intereses identificados se pueden resumir en los siguientes tipos: - soluciones organizativas destinadas a impedir o controlar el intercambio de información entre los sujetos destacados. Para ello se han previsto procedimientos específicos para el monitoreo y la señalización de disposiciones que podrían conllevar una manipulación de mercado; - soluciones organizativas destinadas a garantizar una vigilancia independiente de los sujetos destacados; - soluciones destinadas a eliminar cualquier vínculo directo entre la retribución de los sujetos destacados que realizan esencialmente una determinada actividad y la de otros sujetos que ejercen esencialmente otra actividad, en el caso de que pueda surgir un conflicto entre ambas; - medidas destinadas a eliminar o limitar el ejercicio de influencias indebidas respecto al modo en que un sujeto destacado lleva a cabo un servicio de inversión; - medidas destinadas a impedir o controlar la participación simultánea o consecutiva de un sujeto pertinente a servicios distintos cuando esto pueda perjudicar la gestión correcta de los conflictos de intereses (medidas elaboradas teniendo en cuenta la envergadura del Banco y la correspondiente fiscalidad). El Banco aplica dichas medidas en los conflictos de intereses mediante la adopción de un modelo operativo eficaz, una definición clara y transparente de las tareas y de las responsabilidades, la adopción de procedimientos internos y puntos de control y la disposición de normas de conducta específicas. A continuación se subrayan los conflictos de intereses relativos a actividades de inversión para los que no ha sido posible establecer medidas idóneas para limitar los riesgos asociados a dichos conflictos y para los que es necesario facilitar información adecuada a los clientes: Instrumentos financieros de emisión propia: certificados de depósito, préstamos obligacionarios y acciones de emisión propia DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 5

6 Productos emitidos por Sociedades del Grupo Banca Etica: Fondos de Valores Responsables de Etica Sgr En cualquier caso el documento íntegro sobre la política adoptada por el Banco en materia de conflictos de intereses también está disponible para su consulta en el sitio web del Banco y en todas las sucursales y las oficinas de los promotores financieros del Banco. i) Política sobre la ejecución y envío de las órdenes La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) es la Directiva aprobada por el Parlamento Europeo en 2004 que, desde el 1 de noviembre de 2007, introduce en los mercados de la Unión Europea las nuevas normas para negociar instrumentos financieros. El objetivo de MiFID consiste en definir una serie de normas destinadas a garantizar un mayor nivel de protección de los inversores, a reforzar la integridad y la transparencia de los mercados, a disciplinar la ejecución organizada de las transacciones por parte de las Bolsas, de los otros sistemas de negociación y de las empresas de inversión y a estimular la competencia entre las Bolsas tradicionales y los otros sistemas de negociación. En el marco general de las nuevas normas introducidas por MiFID, tiene suma importancia la disciplina de la ejecución de las órdenes a las mejores condiciones (la llamada best execution). El principio de best execution obliga a los bancos a adoptar todas las medidas razonables y a poner en marcha mecanismos eficaces para conseguir que se ejecuten las órdenes dando el mejor resultado posible para los clientes teniendo en cuenta los precios, los costes, la rapidez y la probabilidad de ejecución y de regulación, la envergadura y el objeto de la orden. La importancia relativa de dichos factores de ejecución tienen que establecerla los bancos teniendo en cuenta las características del cliente, de la orden, de los instrumentos financieros que son objeto de la orden y de las sedes de ejecución a las que la orden puede dirigirse. Dicha disciplina tiene por objeto asegurar una amplia protección a los inversores clasificados en las categorías de clientes al por menor y clientes profesionales; las contrapartes cualificadas, según su experiencia y conocimientos de los mercados financieros, se excluyen del ámbito de aplicación del principio de best execution. Sin embargo las mismas contrapartes cualificadas pueden solicitar para sí mismas o para sus clientes la aplicación de las normas de best execution. Asimismo se puntualiza que el principio de best execution se refiere a los servicios de ejecución de órdenes en nombre de los clientes, la negociación por cuenta propia y, con normas menos restrictivas, de los servicios de recepción y transmisión de órdenes. Banca Popolare Etica, de acuerdo con su Estatuto, especialmente con el art. 5, desempeña el papel de intermediario transmisor de las órdenes recibidas por la clientela para las que prevé el acceso a las sedes de ejecución a través de terceros capaces en cualquier caso de garantizar el logro del mejor resultado posible para el cliente. Asimismo el Banco está autorizado a llevar a cabo el servicio de negociación por cuenta propia, que consiste en la actividad de compra y venta de instrumentos financieros de contrapartida directa. En dichos ámbitos garantiza la ejecución de las órdenes con las mejores condiciones para el cliente respecto a los instrumentos financieros que se especifican más abajo. Las medidas internas adoptadas por el Banco para lograr el mejor resultado posible para el cliente se resumen en la Estrategia de ejecución y transmisión de las órdenes adoptada, que identifica para cada categoría de instrumento financiero las sedes de ejecución y los negociadores que permiten obtener de forma duradera el mejor resultado posible para la ejecución de las órdenes del cliente. Dichos negociadores los selecciona el Banco según las estrategias de ejecución adoptadas por ellos. La eficacia de las medidas de ejecución y transmisión de las órdenes y de la estrategia de ejecución y transmisión, además de la calidad de la ejecución de las órdenes por parte de los negociadores, las comprueba el Banco para identificar, cuando sea necesario, y corregir las posibles carencias. 6 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

7 Asimismo el Banco se compromete a reexaminar las medidas y la estrategia de ejecución y transmisión una vez al año o cuando se den circunstancias relevantes que puedan influir en la capacidad de lograr el mejor resultado posible para la ejecución de las órdenes. Cualquier modificación relevante respecto a la estrategia de ejecución y transmisión, conllevará la actualización inmediata de este documento de síntesis y su comunicación a los clientes de lo que se ocupará el Banco. Dicha comunicación estará a disposición del cliente mediante un aviso publicado en el sitio web o comunicado por correo. En cualquier caso también estarán disponibles en la sede central, en las sucursales y en las oficinas de los promotores financieros del Banco. El Banco se compromete a demostrarles a sus clientes, cuando lo soliciten y en cualquier momento, que las órdenes se han transmitido de acuerdo con la estrategia de ejecución y transmisión adoptada. 1. Lista de los tipos de instrumentos financieros para los que el Banco lleva a cabo el servicio de recepción y transmisión de órdenes: Bonos del Estado italianos denominados en euros cotizados en los mercados regulados y/o los sistemas multilaterales de negociación (MTF) Bonos del Estado de la Eurozona incluidos en el universo invertible de los Fondos de Valores Responsables de Etica Sgr, denominados en euros y cotizados en los mercados regulados y/o los sistemas multilaterales de negociación (MTF) Obligaciones de institutos supranacionales denominados en euros y cotizados en los mercados regulados y/o los sistemas multilaterales de negociación (MTF) Para esos tipos de instrumentos financieros el Banco recurre a los factores de ejecución y los broker que se indican a continuación: Factores de ejecución Precio del instrumento financiero + costes de ejecución y regulación (contrapartida total) Rapidez de ejecución y regulación Probabilidad de ejecución y regulación Objeto de la orden Envergadura de la orden Negociador Cassa Centrale Banca - Trento Al tratarse de instrumentos negociados en los mercados regulados y/o sistemas multilaterales de negociación (MTF) caracterizados generalmente por altos niveles de liquidez por lo que respecta a volúmenes de intercambio, se le ha atribuido, de acuerdo con los criterios normativos, una mayor importancia a la valoración de la contrapartida total. Se señala que en caso de instrucciones específicas del cliente respecto a la ejecución de órdenes, dichas instrucciones pueden perjudicar las medidas previstas por el Banco en su estrategia de ejecución y transmisión destinadas al logro del mejor resultado posible para el cliente. Por tanto, en lo concerniente a los objetos de dichas instrucciones, el Banco está exento de la obligación de lograr el mejor resultado posible. Asimismo se puntualiza que, en caso de instrucciones parciales recibidas por el cliente, el Banco ejecuta la orden según las instrucciones recibidas, aplicando su estrategia de ejecución y transmisión para la parte que se haya dejado a su discreción. 2. Lista de los tipos de instrumentos financieros para los que el Banco lleva a cabo el servicio de negociación en contrapartida directa de las órdenes con la clientela: Operaciones de recompra no negociadas en mercados regulados y/o sistemas multilaterales de negociación (MTF); DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 7

8 Obligaciones no cotizadas emitidas por Banca Popolare Etica Acciones no cotizadas emitidas por Banca Popolare Etica Recompras no negociadas en mercados regulados y/o sistemas multilaterales de negociación (MTF) La sede de ejecución en la que el Banco actúa y los factores de ejecución en los que se ejecutan las órdenes de la clientela, se resumen en la tabla que se muestra a continuación. Factores de ejecución Rapidez de ejecución y regulación Probabilidad de ejecución y regulación Precio del instrumento financiero + Costes de ejecución y regulación (contrapartida total) Objeto de la orden Envergadura de la orden SEDEs de ejecución Cuenta propia no sistemática Esta jerarquía de los factores de ejecución se ha establecido de acuerdo con lo que exige la normativa, a excepción del principio que prevé atribuir para la clientela retail importancia primordial a la contrapartida total. De hecho, según dicha excepción, se exceptúa la posibilidad de asignar una mayor importancia a otros factores de ejecución respecto a la suma de precio y costes, siempre que esta mayor importancia atribuida sea necesaria para lograr el mejor resultado posible para el cliente. Criterios de selección de las Sedes de Ejecución Actualmente la mejor sede de ejecución para las recompras (en adelante PCT) la constituye la cuenta propia, ya que no existen mercados regulados y/o sistemas multilaterales de negociación (MTF) que permitan la ejecución de las órdenes de la clientela retail. De hecho el único mercado existente en la actualidad es un mercado al por mayor. Además los mismos productos financieros en cuestión pueden tener un nivel discreto de personalización respecto a los activos subyacentes/vencimientos elegidos por el cliente que se traducen en una mayor dificultad para garantizar la ejecución basándose en las ofertas disponibles en el mercado. Sin embargo la sede de negociación en cuestión conlleva para el Banco una mayor carga operativa que deriva de la gestión de los riesgos sobre la propiedad pero que permite conseguir ventajas por lo que respecta a: la rapidez, ya que la ejecución no está vinculada a los plazos de tiempo de otros negociadores; la probabilidad de ejecución, ya que la operación se cierra con el Banco y no está sujeta a la disponibilidad de una tercera contraparte para concluir operaciones. Esas ventajas, como se ha dicho anteriormente, son mayores para los clientes sobre todo para productos de escasa liquidez y/o para los que no haya mercados alternativos y cuando se exija un nivel alto de personalización de los instrumentos ofertados. En cualquier caso el Banco se ocupará de actuar a precios de mercado competitivos, ya que las modalidades de ejecución de los PCT se concretizan en la negociación de instrumentos financieros sujetos a las obligaciones de best execution. Por tanto el precio de dichos productos financieros se establece con la ayuda de un método que tiene en cuenta los rendimientos vigentes del mercado monetario para valorar la competitividad de las condiciones de ejecución por cuenta propia que se ofrecen al cliente. Obligaciones no cotizadas emitidas por Banca Popolare Etica Para lograr el mejor resultado posible para el cliente, el Banco ha establecido los factores de ejecución y ha seleccionado las sedes de ejecución que, basándose en la jerarquía de factores establecida, permiten 8 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

9 lograr de forma duradera lo que se ha dicho antes y los factores que influyen en la elección de dichas sedes. La sede de ejecución en la que actúa el Banco y los factores de ejecución en los que se ejecutan las órdenes de la clientela, se resumen en la siguiente tabla: Factores de ejecución Probabilidad de ejecución y regulación Rapidez de ejecución y regulación Precio del instrumento financiero + Costes de ejecución y regulación (Total Consideration) Objeto de la orden Envergadura de la orden SEDEs de ejecución Cuenta propia no sistemática Esta jerarquía de los factores de ejecución se ha establecido de acuerdo con lo que exige la normativa, a excepción del principio que prevé atribuir para la clientela al por menor importancia primordial a la total consideration. De hecho, según dicha excepción, se exceptúa la posibilidad de asignar una mayor importancia a otros factores de ejecución respecto a la suma de precio y costes, siempre que esta mayor importancia atribuida sea necesaria para lograr el mejor resultado posible para el cliente. Criterios de selección de las sedes de ejecución Las características de los títulos tratados (por ejemplo, la marcada tipificación de las obligaciones a nivel de Banco y la falta de mercados alternativos) y los tipos de operaciones cerradas, llevan a identificar como natural y mejor sede de ejecución el mismo Banco que, con la actividad de negociación por cuenta propia, puede garantizar de forma duradera que se respete la disciplina de best execution frente a sus clientes. De hecho Banca Etica constituye la única sede de negociación disponible. El Banco, para garantizar la liquidez de sus obligaciones con arreglo a la Comunicación Consob n.º del 2 de marzo de 2009, define, adopta y pone en marcha normas internas formalizadas que identifican procedimientos y modalidades de negociación de los productos financieros en cuestión. Dichas normas se han establecido conforme a cuanto prevén las Directrices ABI-Assosim-Federcasse refrendadas por Consob el 5 de agosto de 2009 y se pueden resumir como se indica a continuación: Productos financieros objeto de las normas internas Clientela admitida en la negociación Propuestas de negociación de la clientela Ejecución de la orden Cantidad máxima de recompras de préstamos de emisión propia Todos los Préstamos obligacionarios emitidos por el Banco Clientela al por menor (retail) Recopilación en todas las sucursales del Banco o a través de promotores financieros En un plazo máximo de tres días laborables a partir de la introducción en el procedimiento El banco se reserva la facultad de realizar operaciones de recompra de las Obligaciones durante su existencia. Dicha facultad podrá ejercerla el Banco dentro del límite máximo del 5% del importe nominal colocado de cada préstamo. Cuando se alcance el límite del 4% del importe nominal colocado, el Emisor se ocupará de comunicarlo mediante un aviso a disposición del público en todas sus sucursales en papel o en formato electrónico y simultáneamente en el sitio web DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 9

10 Jornadas y horario de funcionamiento del sistema Transparencia prenegociación Transparencia post-negociación Liquidación y regulación de los contratos La admisión en la negociación está permitida durante el horario de apertura de las ventanillas del Banco Durante el horario de negociación, a petición del cliente, para cada producto financiero: - código ISIN y descripción del título; - condiciones de precio de venta y de compra y las respectivas cantidades; - precio, cantidad y hora del último contrato cerrado. Antes de que comience la jornada posterior de negociación, para cada producto financiero: - código ISIN y descripción del instrumento financiero; - número de contratos cerrados; - cantidades totales intercambiadas y el correspondiente contravalor; - precio Las operaciones realizadas se liquidan al contado, con valor el tercer día laboral a partir de la fecha de negociación Pricing El Banco, para garantizar la liquidez de sus obligaciones con arreglo a la Comunicación Consob n.º del 2 de marzo de 2009, define, adopta y pone en marcha normas internas formalizadas que identifican procedimientos y modalidades de negociación de los productos financieros en cuestión. Los precios de negociación se establecen actualizando los futuros flujos de caja según los tipos de referencia, basándose en métodos reconocidos y difundidos en los mercados financieros. Concretamente para las obligaciones plain vanilla, a interés fijo o variable, el precio se calcula a diario tomando como referencia la curva de tipos de interés llamada risk-free del mismo vencimiento, a la que se aplica un spread de emisión que contempla el mérito crediticio del emisor y un componente comercial. Ese spread de emisión identificado en el momento de la emisión se mantiene constante por toda la duración del préstamo obligacionario. Para garantizar la fiabilidad, la objetividad y la conformidad de los métodos que se han descrito anteriormente respecto a los objetivos que exige la normativa, el precio justo de mercado lo calcula a diario el proveedor externo Cassa Centrale Banca Spa. El Banco no aplica ningún spread dinero/letra respecto al precio justo de mercado establecido como se ha indicado anteriormente ni ninguna comisión. Acciones no cotizadas emitidas por Banca Popolare Etica Las órdenes impartidas por el cliente para la compra o la venta de instrumentos financieros representados por acciones emitidas por Banca Popolare Etica las ejecuta el Banco como negociador por cuenta propia como contrapartida con el cliente, es decir fuera de un mercado regulado o de un sistema multilateral de negociación. La decisión del Banco de ejecutar las órdenes como negociador por cuenta propia está relacionada con la capacidad del Banco de garantizar una mayor rapidez y probabilidad de ejecución de las órdenes, ya que no existen otras sedes de ejecución capaces de garantizar los mismos niveles de liquidez. El Banco negocia dichos instrumentos a través de la utilización del Fondo de Adquisición de Acciones Propias dentro de los límites establecidos por el art. 30 párrafo 2 del Texto Único Bancario y de su capacidad en el momento de la negociación. El precio de la acción corresponde a su valor nominal más la prima establecida decidida por la asamblea. La adquisición y la reventa de las acciones sociales, con el compromiso del Fondo, las ha regulado el Consejo de Administración con una deliberación específica. 10 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

11 La indicación analítica de la estrategia del Banco se indica en el Documento de síntesis de la estrategia de ejecución y transmisión de las órdenes que también incluye el documento correspondiente a la política de ejecución y transmisión de las órdenes adoptadas por el intermediario negociador Cassa Centrale Banca Spa. El documento íntegro está disponible para su consulta en el sitio web del Banco y en todas las sucursales y las oficinas de los promotores financieros del Banco. j) Política de incentivos El Banco, respecto a la prestación de los servicios de inversión, de acuerdo con la normativa legal y reglamentaria aplicable, puede ingresar a un sujeto o recibir de un sujeto que no sea el Cliente remuneraciones, comisiones o prestaciones no monetarias cuya existencia, tipo e importe o, cuando el importe no se declare, el método de cálculo de dicho importe, se le comunican al Cliente. El Banco no favorece la venta de sus productos mediante una política de incentivos. Sin embargo el Banco recibe de Etica Sgr y por los servicios de asesoramiento en materia de inversiones y de colocación, una cuota-parte de las comisiones recibidas por las Sociedades. Dichas comisiones están destinadas a aumentar la calidad del servicio de inversión ofertado al Cliente y no constituyen un obstáculo respecto al deber de servir del mejor modo posible en interés del Cliente. Para conocer más detalles se remite a la documentación contractual de los Fondos de Valores Responsables de Etica Sgr. La descripción detallada de los incentivos recibidos se indica en la tabla recapitulativa Información sobre los costes, las cargas y los incentivos del punto 7 de este documento. DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 11

12 2) Información concerniente a la salvaguardia de los instrumentos financieros y de las sumas de dinero de la Clientela a) Información sobre el subdepósito y sobre la responsabilidad del Banco. El Banco está autorizado a subdepositar los instrumentos financieros en Monte Titoli S.p.A. con arreglo y para los efectos de la ley 19/06/1986 n.º 289. Respecto a los instrumentos financieros subdepositados, el Cliente puede disponer total o parcialmente de los derechos relacionados con dichos instrumentos a favor de otros depositantes o pedir que se le entregue una cantidad apropiada de instrumentos financieros del mismo tipo que los subdepositados a través del Banco depositario adherente y según las modalidades que se indican en el reglamento de los servicios de Monte Titoli S.p.A. Asimismo el Banco está autorizado a subdepositar los instrumentos financieros en organismos que no sean Monte Titoli S.p.A. que en cualquier caso permitan la custodia y la administración centralizada; a su vez dichos organismos, por exigencias particulares, pueden encargarle la custodia material a terceros. Cuando los instrumentos financieros posean características de fungibilidad o cuando por otro lado sea posible, sin perjuicio de la responsabilidad del Cliente respecto a la regularidad de los instrumentos financieros, el Banco estará autorizado a ocuparse de reagruparlos o a permitir que los reagrupen los citados organismos, y el Cliente acepta recibir como devolución el mismo número de títulos del mismo tipo. b) Información sobre los privilegios y los derechos de compensación El contrato relativo a los servicios de inversión prevé que, si el Cliente no cumple puntual e íntegramente sus obligaciones, el Banco le intima por carta certificada a pagar en un plazo de tiempo máximo de 15 días a partir de la recepción del requerimiento de pago. Cuando el Cliente haya sido intimado y no haya recibido la carta certificada en la dirección comunicada al Banco, éste ejercerá los derechos correspondientes de acuerdo con la norma de los art c. 3 y 4 y 2756 c. 2 y 3 del Código Civil italiano ejecutando directamente o a través de un intermediario autorizado una cantidad de instrumentos financieros relacionada de forma coherente con el crédito devengado por el Banco. Antes de ejecutar el crédito, el Banco le advierte al Cliente por carta certificada concediéndole un plazo de tiempo de 10 días más. El Banco recurre a los ingresos netos de la venta y deja el resto a disposición del Cliente. Si la venta de los instrumentos financieros es parcial, el contrato correspondiente a los servicios de inversión continúa con las mismas condiciones. El contrato de cuenta corriente de correspondencia incluye la disciplina en materia de compensación legal y voluntaria entre el Banco y el Cliente, cuando existan varias relaciones o varias cuentas de cualquier tipo, incluso de depósito, aunque se trate de oficinas italianas y extranjeras del Banco. 12 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

13 3) Información concerniente a la clasificación de la Clientela La normativa italiana, de acuerdo con lo previsto en las disposiciones comunitarias, prevé la clasificación de la clientela en las tres categorías siguientes: cliente al por menor cliente profesional contraparte cualificada A cada una de dichas categorías se le concede un nivel distinto de protección que se refleja concretamente en las obligaciones que cada intermediario tiene el deber de respetar. A la categoría cliente al por menor, a la que pertenecen todos los clientes que no están clasificados como clientes profesionales ni como contrapartes cualificadas, se le reserva la máxima tutela por lo que respecta a la amplitud de información que el Banco tiene la obligación de facilitar, las comprobaciones de adecuación y de idoneidad de los servicios solicitados y/u ofrecidos y de las operaciones realizadas. A este respecto el Banco tiene la obligación de pedirles a los inversores en cuestión información específica sobre: 1. sus conocimientos y experiencia en materia de inversiones en instrumentos financieros 2. su situación financiera 3. sus objetivos de inversión La información a la que hace referencia el punto 1 le sirve al Banco para poder valorar si el instrumento financiero propuesto o solicitado es apropiado para el Cliente. La adquisición por parte del Banco de la información a la que hacen referencia los puntos 2 y 3 se considera necesaria para que el Cliente pueda disfrutar del servicio de asesoramiento en materia de inversiones que el Banco puede prestar. De la categoría de los clientes profesionales forman parte tanto sujetos de derecho (ejemplo: bancos, empresas de inversión, empresas de seguros, sociedades de gestión del ahorro, fondos de pensiones, empresas de gran tamaño, es decir que poseen al menos dos de los siguientes requisitos: a) total del balance no inferior a 20 millones de euros, b) facturación neta no inferior a 40 millones de euros, c) fondos propios no inferiores a 2 millones de euros), como sujetos a demanda, clientes al por menor, es decir que, cuando poseen ciertos requisitos, pueden pedir que se les trate como profesionales. En el último caso la normativa prevé que el cliente al por menor demuestre que cumple al menos dos de los siguientes requisitos: 1. el Cliente ha realizado operaciones de importancia significativa en el mercado relevante con una periodicidad media de 10 operaciones por trimestre en los cuatro trimestres anteriores; 2. el valor de la cartera en instrumentos financieros del Cliente, incluidos los depósitos de dinero en efectivo, tiene que ser superior a euros; 3. el Cliente trabaja o ha trabajado en el sector financiero durante un año como mínimo con un cargo profesional que conlleve conocer las operaciones o los servicios previstos. En cualquier caso el Banco se ocupa de evaluar la competencia, la experiencia y los conocimientos del Cliente y tiene la facultad de aceptar o no su solicitud. Dado que en la categoría de los clientes profesionales se incluyen sujetos que poseen experiencia, competencia y conocimientos particulares que dan a entender que son capaces de adoptar conscientemente sus decisiones de inversión, el procedimiento para evaluar la adecuación se simplifica, mientras que la evaluación de la idoneidad se puede omitir. La categoría de las contrapartes cualificadas representa la parte de clientes profesionales que no necesita ninguna tutela. El Banco considera a sus clientes como clientes al por menor, a no ser que exista otra clasificación, a petición del cliente o de derecho, comunicada y disciplinada como se indica a continuación sintéticamente. La normativa prevé que la clasificación asignada en un principio a los clientes puede modificarse, tanto por iniciativa del Banco (sólo con el objeto de atribuir una protección mayor) como a petición del cliente. El DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 13

14 cliente le puede pedir al Banco pasar a una categoría más tutelada (de cliente profesional a cliente al por menor) o pasar a una categoría menos tutelada (de cliente al por menor a cliente profesional a demanda). Concretamente, para poder pedir ser reconocido como cliente profesional a demanda, un cliente al por menor tendrá que demostrar que cumple al menos dos de los siguientes requisitos: 1) el cliente ha realizado operaciones de importancia significativa en el mercado relevante con una periodicidad media de 10 operaciones por trimestre en los cuatro trimestres anteriores; 2) el valor de la cartera en instrumentos financieros del cliente, incluidos los depósitos de dinero en efectivo, tiene que ser superior a euros; 3) el cliente trabaja o ha trabajado en el sector financiero durante un año como mínimo ocupando un cargo profesional que conlleve conocer las operaciones o los servicios previstos. Cuando se trate de personas jurídicas, la evaluación se realiza respecto a la persona autorizada a realizar operaciones por su cuenta y/o a la persona jurídica en sí. En cualquier caso el Banco se ocupa de llevar a cabo una evaluación adecuada de la competencia, la experiencia y los conocimientos del cliente y tiene la facultad de aceptar o no su solicitud; el Banco le comunicará al cliente el resultado de la evaluación. Los clientes profesionales tienen que informar al Banco de posibles cambios que puedan influir en su clasificación. En cualquier caso el documento sobre la política adoptada por el Banco en materia de clasificación de la clientela está disponible para su consulta en el sitio web del Banco y en todas las sucursales y las oficinas de los promotores financieros del Banco. 14 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

15 4) Información sobre los instrumentos financieros El Banco le ofrece a su clientela, en el ámbito de los servicios de inversión, los siguientes tipos de instrumentos financieros (la lista puede sufrir modificaciones incluso respecto a las decisiones comerciales que el Banco se reserva la facultad de adoptar): certificados de depósito recompras préstamos obligacionarios emitidos por el Banco acciones del Banco bonos del Estado italianos denominados en euros, bonos del Estado de la Eurozona incluidos en el universo invertible de los Fondos de Valores Responsables de Etica Sgr denominados en euros y obligaciones de Institutos supranacionales denominadas en euros cuotas de los Fondos de Valores Responsables de Etica Sgr Antes de realizar una inversión en instrumentos financieros, el inversor tiene que informarse en su banco sobre el tipo y los riesgos de las operaciones que vaya a realizar. El inversor tiene que cerrar una operación sólo cuando haya entendido perfectamente de qué tipo es y el nivel de riesgo que conlleva. Antes de cerrar una operación, una vez que se sepa el nivel de riesgo, el inversor y el banco tienen que evaluar si la inversión es apropiada para el inversor, con especial referencia a su situación patrimonial, a sus objetivos de inversión y a su experiencia en el campo de las inversiones en instrumentos financieros de éste. En este documento el Banco sólo trata la evaluación del riesgo de una inversión en instrumentos financieros, mientras que no se describe el riesgo de las inversiones en instrumentos financieros derivados y el riesgo de una línea de gestión de patrimonios personalizada, ya que no son objeto de la actividad de este Banco. Para saber el riesgo que deriva de una inversión en instrumentos financieros, hay que tener en cuenta los siguientes elementos: 1) la variación del precio del instrumento financiero; 2) su liquidez; 3) los otros factores que son fuente de riesgos generales. La variación del precio El precio de cada instrumento financiero depende de muchas circunstancias y puede variar más o menos según del tipo que sea. Títulos de capital e instrumentos de deuda Antes de nada hay que distinguir entre títulos de capital (los títulos más difundidos de ese tipo son las acciones) y los instrumentos de deuda (entre los instrumentos de deuda más difundidos se encuentran las obligaciones y los certificados de depósito), teniendo en cuenta que: a) adquiriendo títulos de capital se pasa a ser socio de la sociedad emisora y se participa plenamente en el riesgo económico de ésta; quien invierte en acciones tiene derecho a recibir anualmente el dividendo de los beneficios obtenidos durante el periodo de referencia que la asamblea de socios decida repartir. En cualquier caso la asamblea de socios puede decidir no repartir ningún dividendo; b) adquiriendo instrumentos de deuda se pasa a ser financiador de la sociedad que los ha emitido y se tiene derecho a recibir periódicamente los intereses previstos por el reglamento de la emisión y, cuando venzan, el reembolso del capital prestado. Por otro lado un título de capital es más arriesgado que un instrumento de deuda, ya que la remuneración DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 15

16 que le corresponde a quien lo posee depende en mayor medida de la marcha económica de la sociedad emisora. El que posee instrumentos de deuda se arriesga a que no se le remunere sólo en caso de perturbación financiera de la sociedad emisora. Asimismo, en caso de quiebra de la sociedad emisora, quienes poseen instrumentos de deuda pueden participar, con los demás acreedores, en la distribución que en cualquier caso se lleva a cabo normalmente en un largo periodo de tiempo de los beneficios que derivan de la realización de las actividades de la sociedad, mientras que más bien se excluye que a quienes poseen títulos de capital se les devuelva una parte del capital invertido. Riesgo específico y riesgo genérico Tanto para los títulos de capital como para los instrumentos de deuda, el riesgo puede descomponerse hipotéticamente en dos componentes: el riesgo específico y el riesgo genérico (o sistemático). El primero depende de las características peculiares del emisor (véase el punto siguiente: el riesgo emisor) y puede disminuir significativamente mediante la subdivisión de la inversión en títulos emitidos por emisores distintos (diversificación de la cartera), mientras que el riesgo sistemático constituye la parte de variación del precio de cada título que depende de las fluctuaciones del mercado y no se puede eliminar mediante la diversificación. El riesgo sistemático para los títulos de capital de un mercado organizado lo originan las variaciones del mercado en general; unas variaciones que se pueden identificar en los movimientos del índice del mercado. El riesgo sistemático de los instrumentos de deuda (véase el punto siguiente: el riesgo de interés) lo originan las fluctuaciones de los tipos de interés de mercado que influyen en los precios (y por tanto en los rendimientos) de los títulos en mayor medida cuanto más larga es su vida residual; la vida residual de un título en una determinada fecha la constituye el periodo de tiempo que tiene que pasar desde dicha fecha hasta su reembolso. El riesgo emisor Para las inversiones en instrumentos financieros es fundamental conocer la solidez patrimonial de las sociedades emisoras y sus perspectivas económicas teniendo en cuenta las características de los sectores en los que actúan. Se tiene que tener en cuenta que los precios de los títulos de capital reflejan en todo momento una media de las expectativas que quienes participan en el mercado tienen acerca de las perspectivas de beneficio de las empresas emisoras. Con referencia a los instrumentos de deuda, el riesgo de que las sociedades o las entidades financieras emisoras no sean capaces de pagar los intereses o de reembolsar el capital prestado, se refleja en los intereses que dichas obligaciones les garantizan a los inversores. Cuanto mayor es el riesgo del emisor, mayor es el tipo de interés que el emisor tiene que pagar al inversor. Para evaluar la conformidad del tipo de interés pagado de un título, se tienen que tener en cuenta los tipos de interés pagados por los emisores cuyo riesgo se considera más bajo y especialmente el rendimiento que ofrecen los bonos del Estado respecto a emisiones con el mismo vencimiento. El riesgo de interés Con referencia a los instrumentos de deuda, el inversor tiene que tener en cuenta que el porcentaje efectivo de los intereses se adecua continuamente a las condiciones del mercado mediante variaciones del precio de los títulos. El rendimiento de un instrumento de deuda será similar al indicado en el título en sí en el momento de la adquisición sólo cuando el inversor posea el título hasta el vencimiento. Cuando el inversor necesite desmovilizar la inversión antes del vencimiento del título, el rendimiento efectivo podría ser distinto al garantizado cuando se adquirió. En particular para los títulos que prevén el pago de interés de forma preestablecida y no modificable por toda la duración del préstamo (títulos de interés fijo), cuanto más larga es la vida residual, mayor es la variación del precio del título respecto a variaciones de los tipos de interés del mercado. El efecto de la diversificación de las inversiones. Los organismos de inversión colectiva El riesgo efectivo de un instrumento financiero concreto puede eliminarse mediante la diversificación, es decir subdividiendo 16 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

17 la inversión entre varios instrumentos financieros. Sin embargo la diversificación puede ser costosa y difícil de aplicar para un inversor con un patrimonio limitado. El inversor puede alcanzar un alto nivel de diversificación a costes reducidos invirtiendo su patrimonio en cuotas o acciones de organismos de inversión colectiva (fondos comunes de inversión y Sociedades de inversión de capital variable - SICAV). Estos organismos invierten la disponibilidad ingresada por los ahorradores en distintos tipos de títulos previstos por los reglamentos o el programa de inversión adoptados. Con referencia a fondos comunes ampliables, por ejemplo, los ahorradores pueden acceder o abandonar la inversión comprando o vendiendo las cuotas del fondo teniendo en cuenta el valor teórico (incrementado o reducido de las comisiones previstas) de la cuota; un valor que se obtiene dividiendo el valor de toda la cartera gestionada del fondo, calculado según los precios del mercado, por el número de cuotas en circulación. Hay que subrayar en cualquier caso que las inversiones en estos tipos de instrumentos financieros pueden ser arriesgadas a causa de las características de los instrumentos financieros en los que prevén invertir (por ejemplo, fondos que invierten sólo en títulos emitidos por sociedades que trabajan en un sector en concreto o en títulos emitidos por sociedades que tienen su domicilio social en ciertos Estados) o a causa de una diversificación insuficiente de las inversiones. La liquidez La liquidez de un instrumento financiero consiste en su actitud para transformarse de inmediato en moneda sin perder valor. Depende en primer lugar de las características del mercado en el que el título se tramita. En general los títulos que se tramitan en los mercados organizados tienen más liquidez que los títulos que no se tramitan en dichos mercados. Esto porque la demanda y la oferta de títulos se introducen en gran parte en dichos mercados y por tanto los precios que se muestran aquí son más fiables como indicadores del valor efectivo de los instrumentos financieros. Sin embargo hay que tener en cuenta que la desmovilización de títulos tramitados en mercados organizados a los que es difícil acceder, porque tienen su domicilio social en países lejanos o por otros motivos, en cualquier caso puede conllevar para el inversor dificultades para liquidar sus inversiones y la necesidad de soportar gastos adicionales. La divisa Cuando un instrumento financiero se indique en una divisa distinta a la de referencia para el inversor, normalmente el euro para el inversor italiano, para evaluar el riesgo en su conjunto de la inversión hay que tener en cuenta la inestabilidad de la relación de cambio entre la divisa de referencia (el euro) y la divisa extranjera en la que se indica la inversión. El inversor tiene que tener en cuenta que las relaciones de cambio con las divisas de muchos países, en particular de los países en vías de desarrollo, son muy inestables y que en cualquier caso la marcha de los tipos de interés puede condicionar el resultado en conjunto de la inversión. Los otros factores fuente de riesgos generales. Dinero y valores depositados El inversor tiene que informarse de la tutela prevista para las sumas de dinero y los valores depositados para realizar las operaciones, en particular en caso de insolvencia del banco. La posibilidad de volver a poseer el dinero y los valores depositados podría estar condicionada por disposiciones normativas especiales vigentes en los lugares en los que tiene su domicilio social el depositario además de por los ordenamientos de los órganos a los que, en caso de insolvencia, se les atribuyen los poderes de regular las relaciones patrimoniales del sujeto perturbado. DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 17

18 Comisiones y otras cargas Antes de iniciar la operatividad, el inversor tiene que conseguir información detallada sobre todas las comisiones, los gastos y las otras cargas que tendrá que pagar al banco. En cualquier caso esa información se tiene que indicar en el contrato de intermediación. El inversor siempre tiene que tener en cuenta que dichas cargas se restarán a los beneficios que se obtengan en las operaciones realizadas, mientras que se sumarán a las pérdidas soportadas. Operaciones realizadas en mercados que tengan el domicilio social en otras jurisdiccioneslas operaciones realizadas en mercados que tengan su domicilio social en el extranjero, incluidas las operaciones que tengan por objeto instrumentos financieros tramitados en mercados nacionales, podrían exponer al inversor a riesgos adicionales. Esos mercados podrían regularse de forma que ofrezcan garantías y protección limitadas a los inversores. Antes de realizar cualquier operación en esos mercados, el inversor debería informarse sobre las normas concernientes a dichas operaciones. Asimismo tiene que tener en cuenta que, en esos casos, la autoridad de control no podrá garantizar que se respeten las normas vigentes en las jurisdicciones donde se realicen las operaciones. Por tanto el inversor debería informarse sobre las normas vigentes en esos mercados y sobre las posibles acciones que se pueden tomar respecto a esas operaciones. Sistemas electrónicos de soporte para la negociación Gran parte de los sistemas de negociación electrónicos o de subasta a viva voz están soportados por sistemas computerizados para los procedimientos de transmisión de las órdenes, para cruzar/incrocio, registrar y cubrir las operaciones. Como todos los procedimientos automatizados, los sistemas que se han descrito anteriormente pueden sufrir interrupciones temporales o estar sujetos a malfuncionamientos. La posibilidad para el inversor de que se le indemnice por pérdidas que deriven directa o indirectamente de los acontecimientos que se han descrito anteriormente podría verse comprometida por limitaciones de responsabilidad establecidas por los proveedores de los sistemas o por los mercados. El inversor debería informarse en su banco sobre las citadas limitaciones de responsabilidad relacionadas con las operaciones que vaya a realizar. Sistemas electrónicos de negociación Los sistemas de negociación computerizados pueden ser distintos entre sí y a su vez de los sistemas de negociación a viva voz. Las órdenes que se tengan que ejecutar en mercados que recurren a sistemas de negociación computerizados podrían no ejecutarse según las modalidades especificadas por el inversor o en caso de que los citados sistemas de negociación sufran malfuncionamientos o interrupciones a causa del hardware o el software de los sistemas. Operaciones fuera de mercados organizados El Banco ejecuta las órdenes relativas a los instrumentos financieros exclusivamente en los mercados regulados y/o los sistemas multilaterales de negociación (MTF). Certificados de depósito Se trata de un depósito vinculado con el que el Banco adquiere la propiedad de los importes depositados por el Cliente con la obligación de devolvérselos cuando venza el plazo de tiempo pactado. El banco reconoce un tipo de interés que puede ser fijo o variable. La relación se documenta en un certificado nominativo. Los riesgos relacionados con los Certificados de Depósito son: riesgo de tipo de interés: en caso de fluctuación de los tipos de interés del mercado, puede variar el contravalor del cupón existente y de todos los cupones previstos por el plan para los certificados con un tipo de interés variable, mientras que todos los cupones de los certificados de depósito con un tipo de interés fijo no varían riesgo de liquidez: está unido a la imposibilidad para el inversor de liquidar parcial o totalmente la inversión antes del vencimiento 18 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL

19 riesgo de contraparte: lo constituye la posibilidad de que el Banco no sea capaz de afrontar las obligaciones asumidas respecto al pago de los cupones y/o del capital. Ante este riesgo se ha previsto la cobertura dentro de los límites de un importe de ,38 euros para cada depositante de las disponibilidades que consten en el certificado nominativo como consecuencia de la inscripción del Banco en el Fondo Interbancario de Tutela del Depósito. Recompras La operación de recompra se realiza a través de la adquisición por parte del Cliente, en una fecha concreta, de instrumentos financieros de propiedad del Banco: simultáneamente el Banco recompra al Cliente, en el plazo de tiempo acordado, los mismos instrumentos financieros. El Cliente acuerda previamente con el Banco el contravalor que se tiene que ingresar y el que se tienen que cobrar, se garantiza un rendimiento preestablecido independiente respecto a los precios de los instrumentos financieros correspondientes a la operación. Los riesgos relacionados con las operaciones de recompra son: riesgo de liquidez: relativo a la imposibilidad para el inversor de liquidar parcial o totalmente la inversión antes del vencimiento DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTual BANCA POPOLARE ETICA 19

20 5) Términos del contrato A continuación se indican las cláusulas del Contrato para la colocación, la negociación de órdenes por cuenta propia, la ejecución de órdenes por cuenta de terceros, la recepción y la transmisión de órdenes de instrumentos financieros y para la prestación del servicio de asesoramiento, facilitadas con arreglo al art. 34, párrafo 2, del Reglamento de Intermediarios Deliberación Consob 16190/2007. Código Sucursal/Centro Nombre oficina N. Dep. títulos en custodia/ administración N. Cuenta corriente Remitente: Nombre y apellidos/ Razón social Lugar y fecha de nacimiento Residencia/ Domicilio social C.I.F./N.º IVA Domicilio del remitente para el envío de correspondencia 20 BANCA POPOLARE ETICA DOCUMENTO INFORMATIVO PRECONTRAcTUAL