6 Sinergia entre la Administración de Riesgos y el Resto de la Organización. 10 Nuevos Desafíos para la Gestión de Riesgos

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4 Sumario Enero-Febrero 2015 Nº 412 Director Ejecutivo y Jefe de Redacción Pedro Zournadjian Coordinador Mauricio Kitaigorodzki Publicidad Adriana I. Ratto Consejo de Redacción Abel E. Alarcia - Francisco Astelarra - Ariel Fernández Dirube - Eduardo M. Florio - Jorge Furlan - Rodolfo S. Leza - Domingo M. López Saavedra - Gustavo R. Meilij - Diego P. Peluffo Corresponsales en el Interior Ernesto de las Navas (Rosario) Eduardo Grupe (Córdoba) Luis Fernando Laprida (Cuyo) Juan Bernardo Rodríguez (Mar del Plata) Felipe Rosemberg (Tucumán) Corresponsales en el Exterior Roberto Luiz Martins de Castro (Brasil) Edgardo E. Zepeda Calderón (Centro América) Eduardo Peña Triviño (Ecuador) Manuel Nogués Zubizarreta (Paraguay) Eduardo Buono (Uruguay) Colaboran en este Número Madhusudan Acharyya Marcelo Rodríguez José Miguel Rodriguez-Pardo James Rohman Davide Secchi Sigma (Swiss Re) Pedro Zournadjian Diseño Gráfico GGZ Diseño Impresión GS Gráfica S.R.L. Foto de Tapa Focus Stock Fotográfico S.A. es editada y es propiedad de Ediseg S.R.L. - Tucumán º A (C1050AAF) Buenos Aires - Argentina Teléfono: (5411) / Fax: (5411) / editorial@mercadoasegurador.com.ar ediseg@fibertel.com.ar Registro del Derecho de Autor Registro de Patentes y Marcas, Acta La res pon sa bi li dad por las opi nio nes ver - ti das en los ar tí cu los fir ma dos co rres pon de ex clu si va men te a sus au to res. Esas opi nio nes no re fle jan ne ce sa ria men te las de la Di re cción. Pro hi bi da la re pro du cción par cial o to tal del con te ni do de es ta re vis ta sin au to ri za ción ex pre sa. Precio de Venta Capital Federal y Gran Buenos Aires: $ 52,00 Interior del País: $ 56,00 En el exterior (vía aérea) Mercosur: USD 22,00 Otros Países Latinoamericanos: USD 30,00 EE.UU. y Canadá: USD 38,00 Europa y Resto del Mundo: USD 42,00 ADMINISTRACION DE RIESGOS 6 Sinergia entre la Administración de Riesgos y el Resto de la Organización por Aníbal Cejas 10 Nuevos Desafíos para la Gestión de Riesgos por Marcelo Rodríguez REASEGUROS 14 El Mercado de Reaseguros Argentino al 31 de Enero de 2015 por Pedro Zournadjian INFORME DE LA ASOCIACION DE GINEBRA 20 Interesa a los Estudiantes una Profesión en Seguros? por Madhusudan Acharyya y Davide Secchi INTERNACIONALES 24 Evaluación de Inundaciones y Sequías en Brasil -1ª Parte por James Rohman de Mercado Asegurador Para una más ágil comunicación utilice nuestro servicio de correo electrónico. Nuestra dirección de , donde estamos como siempre a su disposición, es: editorial@mercadoasegurador.com.ar 2

5 M E R C A D O A S E G U R A D O R R e v i s t a M e n s u a l d e S e g u r o s y R e a s e g u r o s 28 Catástrofes Naturales y Siniestros Antropógenos en ª Parte por Sigma (Swiss Re) 52 Hacia el Nuevo Paradigma de la Medida de la Supervivencia Humana ASES por José Miguel Rodríguez-Pardo 36 XXV Congreso de Aseguradores Centroamérica, Panamá y el Caribe 2014 ESTADISTICAS ARGENTINAS 56 Estimación de Primas de Octubre de 2014 y Período Anual Noviembre Octubre Ranking de Primas y Variación Porcentual por Aseguradora y por Ramo - Períodos: 01/07/14 al 30/09/14 y 01/07/13 al 30/09/13 70 Ranking de Primas y Variación Porcentual por Aseguradora Período: 01/07/14 al 30/09/14 INDICE TEMATICO 2014 O t r a s S e c c i o n e s Editorial 5 Agenda Internacional 57 Indicadores Económicos 58 Actualidad de Nuestro Mercado 73 Panorama Latinoamericano 79 Actualidad Internacional 82 S u p l e m e n t o d e L e g i s l a c i ó n C C C X X I I I 3

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7 a economía argentina finalizó 2014 con un deterioro en el nivel de crecimiento (-0,2%) y desbalances macroeconómicos que generan un alto nivel L de inflación. Por ser un año electoral, 2015 asoma con un fuerte contenido político y estimaciones de mejora en el crecimiento del PBI del orden de 1%, aunque no se avizoran signos de lograr controlar las debilidades económicas estructurales existentes. La brusca devaluación del dólar oficial a $ 8 a fines de enero de 2014, la eliminación parcial de las restricciones cambiarias al permitir la compra de divisas para ahorro, el establecimiento de límites a la aceleración del déficit fiscal y la emisión para financiarlo no resultaron suficientes para contrarrestar el impacto sobre la inflación real y esperada, la balanza de pagos y la pérdida de reservas. Las distorsiones de los precios relativos, los subsidios a los servicios públicos y la falta de inversión evidencian que la economía requiere ciertas adecuaciones que pasan fundamentalmente por la reducción de la emisión monetaria y el déficit fiscal que permitan contener la pérdida de reservas y la consiguiente inflación cuyo nivel ya es insostenible. El país enfrenta 2015 con incertidumbre pues se avecinan meses claves para definir el futuro político y económico. in embargo, el mercado asegurador no sólo mantuvo un buen crecimiento S en los últimos años sino que además ha sido protagonista de cambios y novedades con importantes resoluciones del órgano de control. Dichas resoluciones apuntan a un mejor desarrollo de la actividad, estimándose que la tendencia continuará en los próximos años y considerando que la implantación del Plan Estratégico del Seguro 2012/2020 plantea metas que, de implementarse eficazmente, significarán un motor de desarrollo para diversas ramas de la actividad aseguradora. e hecho, la producción total del último ejercicio cerrado el 30/06/14 alcanzó D los $ 109 mil millones, lo que representa un incremento del 35% respecto del año anterior, en el que se habían alcanzado $ 80 mil millones; correspondiendo el 80% a seguros de Daños Patrimoniales y el 20% restante, a seguros de Personas. n cuanto a la evolución de la rentabilidad del sector, se ha observado que la E tasa de ganancia aumentó un 65%; pasando del 3,4% en el año 2013 al 6,1% durante el último ejercicio. Esto se debió al crecimiento de la producción, las inversiones y los resultados financieros. Por su parte, la ganancia neta de impuestos fue de $ millones; es decir, un 133% de variación en relación al ejercicio or otra parte, el Inciso K (inversiones de las aseguradoras en la economía P real) ha significado un valioso aporte a la economía nacional superando los $ millones y la inversión mínima del 14,5% de las reservas que requiere la normativa fue superado, llegando a un 15,5% del stock de reservas invertidas. especto al panorama internacional, según el último informe de la CEPAL se Respera que la economía mundial continúe expandiéndose durante 2015, aunque en forma moderada, a una tasa en torno al 3,1%; si bien aún persisten serios riesgos que podrían poner en duda esta trayectoria. Al igual que en 2014, la dinámica de crecimiento de los países desarrollados será heterogénea. En las economías emergentes se espera que continúe la tendencia a la desaceleración del ritmo de crecimiento. En el caso particular de China, se prevé un crecimiento cercano al 7% en 2015, inferior al 7,3% de Por su parte, la economía de los Estados Unidos exhibe un crecimiento del 2,1%, levemente inferior al 2,2% de 2013, pero ha seguido una trayectoria muy dinámica en el segundo semestre, que permite prever una expansión aún mayor en En particular, en la zona del euro aún se observan debilidades importantes respecto a la capacidad de sostener el crecimiento, dados los altos niveles de apalancamiento de sus economías. La trayectoria de la inflación muestra que los riesgos de deflación y bajo crecimiento todavía persisten en esta parte del mundo. A su vez, la situación de Japón podría afectar de manera desfavorable las exportaciones de países vecinos, en particular de China, y reducir el crecimiento global en En el ámbito financiero, a pesar de la incertidumbre que produce el retiro de los estímulos monetarios en los Estados Unidos, no se prevén grandes cambios o turbulencias a lo largo de Aunque se espera que la Reserva Federal incremente las tasas de interés hacia el final de 2015, la política monetaria de este país mantendrá una postura acomodaticia. En la zona del euro se espera que el Banco Central Europeo mantenga o amplíe su programa de expansión monetaria. a evolución de la economía mundial tiene efectos diferentes en los distintos países y subregiones de América Latina y el Caribe. Para 2015 se espe- L ra que la economía de la región crezca a un ritmo promedio del 2,2%. Al igual que en 2014, se prevén dinámicas de crecimiento diferenciadas entre países y subregiones. Se estima que Centroamérica, incluidos el Caribe de habla hispana y Haití, crecerá a una tasa del 4,1%; América del Sur, a una tasa del 1,8% y el Caribe de habla inglesa, a una tasa del 2,2%. Dinamizar el crecimiento económico y revertir la desaceleración en el actual contexto de la economía mundial plantea amplios desafíos para la región. E D I T O R I A L n 2014, el producto bruto interno (PBI) de América Latina y el Caribe creció E un 1,1%, lo que se tradujo en un estancamiento del PBI por habitante de la región. Este resultado corresponde a la tasa de expansión más baja registrada desde El limitado desempeño de la actividad económica regional obedece fundamentalmente al escaso dinamismo, o a la contracción, de algunas de las mayores economías de la región, en particular de Argentina (-0,2%), Brasil (0,2%) y Venezuela (-3,0%). Pese a lo anterior, se verifican diferencias importantes en los ritmos de crecimiento de Panamá y República Dominicana que registraron un 6,0%; seguidas por el Estado Plurinacional de Bolivia (5,2%), Colombia (4,8%), Nicaragua y Guyana (un 4,5% en cada caso) y luego, Ecuador, Guatemala y Paraguay (un 4% en cada caso). Chile y el Perú, dos de las economías cuyos ritmos de actividad exhibieron las más notorias desaceleraciones, presentaron tasas de crecimiento del 1,8% y el 2,8%, respectivamente. México anotó un crecimiento del 2,1%; lo que representa un aumento de su dinamismo respecto del registrado en 2013 (1,1%). l analizar la evolución por subregiones, se observa que el crecimiento de A América del Sur fue del 0,7% (frente a un 2,8% en 2013), en tanto que la economía de Centroamérica se expandió un 3,7% (frente a un 4,0% en 2013). En 2015 se estima que se producirá un repunte de la actividad económica regional y que el crecimiento del PBI será del 2,2%, como resultado de varios elementos. Por una parte, se espera una recuperación de la demanda interna y, en particular, de la formación bruta de capital fijo en varios países de América del Sur -después de la disminución que se observó en 2014-, impulsada por programas de inversión pública o fomentada por el sector público, en infraestructura. Por otra parte, se estima que tendrá lugar una aceleración del dinamismo de la economía en México y una aceleración o, en algunos casos, mantenimiento del ritmo de actividad en la mayoría de las economías de Centroamérica. Esto sucede gracias al aumento de la demanda externa proveniente de los Estados Unidos, por la persistente expansión de las remesas de emigrantes y por un aumento del crecimiento del turismo, como resultado de un mayor dinamismo de varias economías desarrolladas que son fuente importante de turistas que visitan esta subregión. La mediana de las tasas de crecimiento del PBI de los países de la región fue de un 2,8%, un resultado similar al observado en l tema central de esta edición es la administración de riesgos, una herra- que, en opinión de los entrevistados, forma parte de los procesos Emienta críticos de sus respectivas organizaciones, tema que las empresas están entendiendo cada día más. Las herramientas para identificar, mitigar y transferir riesgos son cada vez más avanzadas y complejas. a gestión de riesgos en la empresa es una tarea sumamente compleja por L la cantidad y diversidad de factores y actores que intervienen en el proceso. Además, se deben considerar, según el caso, los riesgos que implican las grandes catástrofes naturales y las adversidades políticas y económicas. La tarea del Chief Risk Officer (CRO), o responsable de la gestión de riesgos, constituye una figura clave en el organigrama de las empresas de todo el mundo en la actualidad. La valoración y recomendación del reconocimiento y la independencia de la gestión de riesgo es hoy fundamental en el manual de las mejores prácticas de gobierno corporativo. n el caso de las empresas argentinas esta necesidad se potencia debido al Emarco de incertidumbre y permanentes cambios que ha mostrado el contexto macroeconómico y su impacto en la realidad de todos los sectores que componen la economía. i bien es importante contar con un responsable independiente para la ges- de riesgos, que defina las políticas y administre las herramientas de Stión seguimiento y control, no hay que olvidar que la gestión de riesgos es una dimensión que integra el proceso de management y, como tal, atraviesa en forma transversal todos los procesos de la empresa. iempre se mantiene la preocupación por la cobertura de los riesgos novedosos, complejos y difíciles de cubrir, principalmente los relacionados a la S responsabilidad civil tanto de la propia organización y sus directores, como los originados en sus productos. También importan los riesgos de mercado, el riesgo estratégico, el derivado de las actitudes de los consumidores y de los competidores, el riesgo de daños a la reputación, etc., es decir, un amplio abanico de exposiciones de difícil determinación que pueden causar daños inmensos a las organizaciones. ompletan esta edición notas, artículos y estadísticas que permitirán eva- la situación del mercado de seguros, además de nuestras habituales Cluar secciones de noticias nacionales, latinoamericanas e internacionales, indicadores económicos y el suplemento de legislación. Hasta la próxima edición. Pedro Zournadjian

8 ADMINISTRACION DE RIESGOS Sinergia entre la Administración de Riesgos y el Resto de la Organización Los profesionales consultados definieron el papel del Administrador de Riesgos en las empresas argentinas y analizaron cómo influyen los constantes cambios normativos del seguro, la legislación y la economía en su trabajo cotidiano. Dijeron que las claves de su labor son estar informados y atentos a los cambios y generar conciencia aseguradora hacia adentro de las organizaciones. En primer termino, Claudia Grahl, risk management consultant de Nextel Communications Argentina S.R.L., explicó que los administradores de riesgos: Debemos generar mediante un seguro, un procedimiento, una mejora o un acuerdo, lo necesario para que de ocurrir un siniestro, este no genere pérdidas; o de generarlas estas representen cifras esperables, y al final del caso el trabajo profesional evite sorpresas. Para ello dependemos de todo los empleados de la empresa y de sus proveedores, y de conocer hasta el más mínimo detalle de la operación. Luego, Roxana Matías Gago, socia de Crowe Horwath y responsable en la firma en consultoría para el sector financiero, que incluye bancos y aseguradoras, resaltó: El papel del Chief Risk Officer (CRO) o responsable de la gestión de riesgos constituye una figura clave en el organigrama de las empresas de todo el mundo en la actualidad. La valoración y enfática recomendación del reconocimiento y la independencia de la gestión de riesgo es hoy fundamental (must) en el manual de las mejores prácticas de Gobierno Corporativo. En el caso de las empresas argentinas esta necesidad se encuentra potenciada debido al marco de incertidumbre y permanentes cambios que ha mostrado el contexto macroeconómico y su impacto en la realidad de todos los sectores que componen la economía. Si bien es importante contar con un responsable independiente para la gestión de riesgos que define las políticas y administra las herramientas de seguimiento y control, no hay que olvidar que la gestión de riesgos es una dimensión del proceso de management y como tal atraviesa en forma transversal todos los procesos de la compañía. Claudia Grahl, Risk Management Consultant de Nextel Communications Argentina S.R.L. Roxana Matías Gago, Socia de Crowe Horwath En la misma línea, Grahl detalló alguno de los desafíos que encuentran los profesionales de su área en la actualidad: Quienes trabajamos en esta maravillosa industria del seguro sabemos que a los únicos que nos apasiona e interesa lo relacionado a seguros es a nosotros. Es más, el tema Seguros les aburre profundamente, y tienen razón! Yo me siento igual cuando me hablan de Impuestos, por lo cual el rol más desafiante del Administrador de Riesgos es crear Conciencia Aseguradora. Esta acción es vital, por cuanto los continuos cambios y mejoras en las empresas y las nuevas exposiciones a riesgos exigen que sus líderes tengan en cuenta la consulta a su Administrador de Riesgos ante un nuevo proyecto o un cambio en la operación. No es tarea fácil, pero si el trabajo de concientización es continuo, funciona, y una vez que llegó, vino para quedarse. Así, no hay proceso de mejora o análisis de nuevos proyectos al cual no seamos invitados a analizar. Después, agregó. En mi experiencia, otra columna vital de nuestro rol es tratar a todos en la empresa como nuestro cliente Nro. 1. No son compañeros de trabajo, son clientes. Desde la Administración de Riesgos brindamos soluciones y tenemos la ventaja de conocer la empresa desde adentro, convirtiéndonos en el eslabón entre sus necesidades (las necesidades del cliente) y la aseguradora o broker. Más adelante, el Dr. Horacio E. Canto, Gerente de Riesgo y Calidad Médica de Swiss Medical Group, se refirió a la tarea del administrador de riesgos en el ámbito de salud: Son pocas las empresas en salud que cuentan actualmente con una posición definida de Administrador de Riesgos. Ello es, a mi juicio, un déficit importante ya que los riesgos en la atención de la salud son muy significativos, debiendo abordárselos en forma profesional. Es decir con un equipo que se encargue full time de ello. Es bastante frecuente ver empresas de salud en las que los temas de riesgo son responsabilidad del personal jerárquico con otras funciones dentro de la empresa, debiendo asumir adicionalmente esta temática, lo que a todas luces no es lo más recomendable. En nuestro caso, los roles de administración de riesgos los cumplimos, por un lado, en forma directa para todas las instituciones de salud del Grupo Swiss Medical y, por el otro, lo brindamos para todas las instituciones de salud aseguradas en SMG Seguros. Nuestro aporte abarca distintas áreas, pero fundamentalmente nuestro foco está en mejorar los procesos, optimizar la documentación médica y administrativa, elaborar normativas, supervisar todo lo atinente a normas y procedimientos para el control de infecciones, analizar precozmente las quejas, instrumentar programas de educación continua, estar en sintonía con las normas regulatorias y, por supuesto, aportar en los casos necesarios todo el asesoramiento médico legal judicial y extrajudicial. Y sumó: Nuestra función es aportar distinto tipo de herramientas para hacer de la atención de la salud una actividad lo más >8 6

9 Experiencia y Seguridad Financiera Miami Buenos Aires Rio de Janeiro Panama City (786) (5411) (5521) (507)

10 6> ADMINISTRACION DE RIESGOS segura posible, no sólo para beneficio de los pacientes, sino de los propios profesionales y de las instituciones. Por supuesto, trabajar sobre bases más seguras adicionalmente redundará en una menor siniestralidad para nuestra compañía de seguros, con los beneficios correspondientes. Una de las facetas de nuestro rol es estar en sintonía con las normas regulatorias, por lo que es también de importancia en nuestro accionar tener presente este aspecto. Informados, Agiles y Flexibles Los constantes cambios normativos en el seguro, así como las transformaciones de los procesos industriales, las nuevas regulaciones y hasta los cambios en la economía imponen permanentemente nuevos desafíos para la tarea del Risk Manager. En este sentido, Matias Gago reflexionó: Existen diversas fuentes de riesgo que afectan en general a todas las compañías independientemente del sector de actividad en el que se desempeñan, radicando la diferencia en el nivel de impacto de cada una de ellas. Estas fuentes de riesgo son: Crediticio. Financiero (tasa, mercado y liquidez). Siniestral. Operacional (operativo/técnico, sistemas, legal, cumplimiento normativo, prevención de lavado de dinero). Estratégico o de negocio. Concentración (de negocio o contraparte). Reputacional. Dependiendo de su actividad principal, las compañías tienen más desarrollada la gestión de algunos de estos riesgos respecto a otros, contando con cultura y trayectoria en su manejo y control. En el caso de las entidades financieras y compañías de seguros, por ejemplo, su core business consiste en gestionar determinados riesgos como son los financieros, crediticios y siniestrales. Esta gestión es un proceso básico y determinante de su función de producción. Pero el gran desafío de la gestión de riesgos consiste en considerar todas sus dimensiones, pudiendo analizarlos de manera integral e interrelacionados. Horacio E. Canto, Gerente de Riesgo y Calidad Médica de Swiss Medical Group Un aspecto relevante a considerar es que una buena gestión de riesgos necesita de una cantidad importante de información de calidad y oportuna. Las compañías no siempre están dispuestas a realizar las inversiones necesarias en este punto, por lo que terminan proponiéndose objetivos de gestión imposibles de cumplir. Seguidamente, Grahl ratificó que los cambios en todas las áreas influyen en la dinámica de la administración de riesgos y que por ello debemos invertir tiempo para comunicarlos y adaptar los cambios a la empresa, pero toda medida de mejora es bienvenida. En cuanto a los cambios normativos en seguros, dijo: Apuntamos a mantener la agilidad necesaria para estar atentos y que algún cambio no nos pase desapercibido. Para ello, más allá de las comunicaciones que nos puedan llegar por ADARA ( Asociación de Administradores de Riesgos Argentinos), de la Superintendencia de Seguros de la Nación, o de las revistas especializadas, generamos acuerdos con los proveedores de seguros (brokers o aseguradoras) para que nos tengan al tanto, lo que valoramos profundamente. Acto seguido, Matias Gago retomó la palabra para remarcar que el riesgo reputacional ha tomado hoy un lugar de relevancia : La comunicación on-line y el desarrollo de las redes sociales espiraliza el riesgo reputacional, haciendo que un evento negativo operacional pueda impactar rápidamente en la reputación de una firma, si la compañía no cuenta con mecanismos preventivos y de reacción rápida. Los Riesgos en la Salud Consultado acerca de los principales riesgos de la empresa de medicina prepaga SMG y cómo los transfieren, Canto señaló: Las empresas de medicina prepaga brindan servicios esencialmente prestados por terceros, es decir actúan como financiador siendo los prestadores los que cumplen con los servicios contratados. Entonces ante la ocurrencia de un evento potencialmente compensable en las prestaciones médicas brindadas surge una responsabilidad directa del prestador del servicio y solidaria del financiador que contrató y ofreció dicho prestador al cliente. Es trascendente entonces que los prestadores cuenten con un adecuado seguro de Responsabilidad Civil. El mismo debe ser exigido desde la contratación y actualizado en forma periódica. En SMG diseñamos una política específica en este sentido. Pero la Responsabilidad Solidaria no puede ser transferida, por eso además SMG cuenta con su propia póliza de RC como financiador y desarrolla en forma permanente Programas de Control de Calidad y Seguridad para reducir el riesgo a su mínima expresión. SMG Seguros también asegura a otras clínicas, sanatorios, centros de diagnóstico, etc. Sobre la Administración de los Riesgos en las instituciones médicas, el profesional de SMG apuntó: Los servicios de Administración de Riesgos de la aseguradora, a nuestro juicio, marcan un diferencial con respecto a la competencia ya que nuestra compañía considera como parte fundamental de una cobertura por responsabilidad profesional médica o institucional, el desarrollo de programas de gestión de riesgo y seguridad del paciente. En nuestro caso, luego de la emisión de una póliza, ofrecemos a nuestros asegurados un completo menú de herramientas de prevención de riesgos. Sumado a ello, les aportamos a las instituciones nuestra experiencia en la conformación de Comités de Riesgo y de seguridad del paciente, sugiriendo la instrumentación de programas de reporte de incidentes y eventos adversos, con el propósito de analizar la causa raíz de los mismos, para evitar su repetición en el futuro, creando además una nueva cultura de la seguridad al estimular al personal a reportar los mismos con un espíritu sistémico y no punitivo. La Cobertura, y Cómo Contratarla De acuerdo al testimonio de Grahl, hoy el mercado asegurador argentino ha ganado en desarrollo profesional y ha mejorado sustancialmente las coberturas que pone a disposición de los asegurados: Argentina hoy es un mercado maduro y atento a las nuevas necesidades. Si bien en el pasado pudimos ser impulsivos y desprolijos, lo que llevaba a modificar una y otra vez las condiciones de cobertura de un riesgo, creo que hoy la experiencia se hace valer y al momento de crear una nueva póliza esta fue visada por todas la miradas involucradas y necesarias. De esta forma salen al mercado productos con mejor funcionalidad y que no requieren cambios de fondo en su normativa. 8

11 ADMINISTRACION DE RIESGOS De todos modos, admitió que aún hay que desarrollar algunas coberturas nuevas, como las que aparan riesgos informáticos, entre otros: En cuanto a los seguros que faltan, cabe mencionar a los de Cyber Risk que aun están en pañales pero, sin dudas, serán las coberturas vitales del futuro. Entiendo que este producto crecerá en tanto se cree mayor experiencia de suscripción y tengamos análisis de resultados. Otros seguros que podrían funcionar bien son los que generen servicios de control que apoyen a las empresas a tener mejor calidad de información. Otro aspecto importante para la tarea del Administrador de Riesgo es el canal mediante el cual contratar una cobertura. Puede ser en directo o mediante un broker. Al respecto, Grahl consideró: Para un Administrador de Riesgos, es vital quien medie entre la póliza y su cliente interno. Quien ocupe esa posición se convierte en su socio estratégico y rige el pulso del éxito o fracaso de la gestión. Entendiendo que no todos somos buenos para todo, y que las personas hacen a las empresas. Sumado esto último a que nuestro mercado es muy pequeño y nos conocemos, es fácil llegar al mejor en cada tipo de riesgo o servicio, y así contratar en diferentes brokers, o en directo con la aseguradora, buscando al mejor en lo suyo. Suma también, generar entre ambos, el broker o aseguradora y la empresa cliente, un acuerdo, que especifique lo que espera uno del otro, describiendo procesos, tiempos de ejecución y servicios específicos; así evitamos conflictos innecesarios y sabemos que es importante y posible de ejecución y que no. En cuanto a los tipos de riesgo para ir en directo o mediante broker, la ejecutiva afirmó: Depende de la estructura con la que cuente el Administrador de Riesgos. Si se tratara de un área pequeña, el contratar mediante brokers es una solución, y solo iría en directo en pólizas de bajo mantenimiento. Cada Vez Más Profesionalismo Desde perspectivas e industrias diferentes, los Administradores de Riesgos coincidieron en que su labor es cada día más profesional y que uno de los retos es generar cada vez más información para la toma de decisiones. En el campo de la salud, Canto analizó: A nuestro juicio, el desafío más trascendente en la actualidad es la implementación de los Programas de Reporte de Incidentes, a través de los cuales se podrán conocer precozmente los eventos adversos ocurridos en las instituciones de salud, los que (sabemos por la literatura mundial sobre el tema) son prevenibles en más del 50% de los casos. El desafío puntual será que el personal de las instituciones de salud comprenda que el propósito de este tipo de programas tiene como objetivo reducir los riesgos y mejorar la calidad de la atención médica, a través de la mejora del funcionamiento del sistema y de los procesos, o sea que el espíritu es sistémico y no punitivo, como históricamente se ha visto en las instituciones de salud. Por último, Grahl aseveró: El desafío es estar bien comunicados, informados y atentos a los cambios que necesitamos hacer, que la vorágine de trabajo no se coma nuestro objetivo principal y hacernos el tiempo para analizar el negocio en un todo. Aníbal Cejas 9

12 ADMINISTRACION DE RIESGOS Nuevos Desafíos para la Gestión de Riesgos El Presidente de Risk Group Argentina, Marcelo Rodríguez, explica en este artículo la importancia, el procedimiento y la aplicación de los programas de cobertura denominados Gestión de Riesgo Empresarial bajo el contexto de la nueva realidad global. Es muy habitual que frente a las sucesivas crisis recesivas y la disminución en su giro comercial, muchas empresas comiencen a decidir la reducción del alcance de sus programas de gestión de riesgo y seguros. Más allá de que esto podría considerarse como una visión algo limitada de su actividad y una acción defensiva, un buen programa de cobertura, normalmente denominado Gestión de Riesgo Empresarial, recompensa al director financiero reduciendo la volatilidad de las ganancias y los resultados de sus estados de resultados. El Gráfico 1 muestra los ramos de seguros más peligrosos y su implicancia en los recursos que una empresa debe destinar a cubrir, mediante transferencia o absorción Terremoto Mala Praxis Médica Otras Responsabilidades Reaseguros Seguros de Hogar Allied Lines Aviación Comm. Multi Peril Resp. Civil Automóviles Riesgos del Trabajo Agrícola Commercial - All Transporte Marítimo Incendio All Lines PP Auto Liab Personal - All Lines Comm. AUTO PD Maquinaria y Calderas Group A&H Other A&H Priv. Pass PD Inland Marine Fidelity Otros Garantías Robo Gráfico 1: Ramos de Seguro más Peligrosos 84, % 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% Fuente: Insurance Information Institute (III), calculado del Indice Combinado de A.M. Best. 135,6 135,1 133,9 133,3 131,6 129,3 121,8 119,3 118,7 117,1 116,3 115,1 114,6 112, ,7 109, ,6 103,4 102,9 101,7 101,3 100 de riesgo, para evitar su exposición a ellos. De no aplicar un Programa Integrado de Gestión de Riesgo es probable que el capital asignado a cualquier forma de cobertura sea insuficiente, inapropiado o, a veces, hasta exagerado. El capital bien asignado permite que una empresa siga trabajando en pos de sus objetivos a largo plazo. Al tener esta perspectiva, la gestión de riesgo no se limita a reducirlo, sino a aumentar el retorno del capital propio de la empresa. Esta es la oportunidad que los profesionales administradores de riesgo están tratando de hacer comprender a sus directorios. Los brokers, adaptándonos a esos cambios hemos construido nuestras propias divisiones de Consultoría de Riesgo (Risk Consulting) alrededor de los administradores, para asistirlos en esa tarea e independizarnos del broking tradicional. La administración de riesgos como procedimiento administrativo o de decisión es definida como el proceso que incluye las funciones de planeamiento, organización, dirección y control de las actividades de una entidad para minimizar el efecto adverso de una pérdida accidental o de negocios 150 a un costo razonable. Con el transcurso de los años esta actividad está adquiriendo cada vez más relevancia en un mercado de seguros dinámico y en constante cambio. Como parte de ese cambio algunos brokers ya estamos en el proceso de abandonar la mera venta transaccional para posicionarnos con fuerza en la oferta consultiva. Elementos de la nueva realidad global nos acercan peligros antes no dimensionados, como las pandemias, los hackers, el terrorismo, la depresión económica, los riesgos políticos, etc. Un programa de gestión de riesgos bien diseñado debería permitir que una empresa se mantenga saludable financieramente tanto en las malas épocas como en las buenas. En Risk Group consideramos que para aplicar correctamente esta estrategia es esencial tener en claro cuál es el core business de la empresa; es decir que es necesario que un equipo de profesionales decida respecto de qué procesos son vitales para la actividad y cómo deben continuar siendo manejados; debe hacerse un análisis detallado de los factores producen una ventaja competitiva para no dejarlos en manos de otras empresas, y trasladar aquello que puede crear un valor mayor realizado por un tercero. La buena administración define como importante evitar situaciones en las cuales la empresa tenga que acceder a los mercados de capitales cuando las condiciones de precios son adversas. Si consideramos al seguro una forma de Capital Contingente y su contratación una forma de garantizar la correspondencia entre el flujo de fondos que se genera y el que se necesita, entonces contar con un programa auditado y auditable de gestión de riesgo permite disponer de un instrumento financiero pre-pactado que le dará liquidez ante la eventualidad de necesitar más capital de trabajo ante circunstancias menos favorables de negocio. El Centro de Atención de la Empresa De acuerdo al avance tecnológico y la >12 10

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14 10> ADMINISTRACION DE RIESGOS modernización de los sistemas productivos, comerciales y comunicacionales, el riesgo es un tema que debe estar en el centro de la cultura organizacional de toda empresa, para que todos, y especialmente quienes toman las decisiones, puedan enfocarse en optimizar y hacer más sustentable su negocio central. La gestión del riesgo no es responsabilidad exclusiva de un departamento o un área, sino que es un tema del cual deben estar conscientes todos y cada uno de los componentes de una organización. Incluir la gestión de riesgos en todas las decisiones importantes y actividades operativas diarias de la empresa, canalizándolos de forma proactiva y positiva para conseguir crear valor real en toda la cadena de suministro del negocio resulta hoy una herramienta trascendental. Desde esta perspectiva, en Risk Group hemos hecho nuestro objetivo el ayudar a las empresas a identificar, evaluar, administrar, informar y limitar los riesgos que enfrentan. Un compromiso que se centra en asesorar a la conducción empresaria a lograr los objetivos de su negocio y colaborar en minimizar los riesgos asociados a su operación, a través de nuestros diversos servicios: - Optimizar el costo total del riesgo, cuantificando su impacto en la cuenta de resultados. - Determinar qué riesgos ofrecen una oportunidad competitiva y diseñar estrategias para tratarlos adecuadamente. - Identificar ineficiencias en la combinación de estrategias de retención y transferencia del riesgo a través de la compra de seguros. - Tomar decisiones informadas, basadas en los más precisos análisis de riesgo operativo. - Gestionar la continuidad del negocio, minimizando el daño en la cuenta de resultados en caso de siniestro. Diagnóstico de la Situación Actual En nuestra división Risk Consulting se le realiza a las empresas clientes un relevamiento detallado de su situación actual en materia de riesgos y seguros en forma integral, en conjunto con el equipo designado por la misma organización. Para ello se revisa la información existente y se prepara la información necesaria en relación con los siguientes temas: - Estudio de la competencia. Identificación de actores, su tamaño, sus estrategias competitivas, mix de productos o servicios, precios, modelos de negocio, formas de operar y de vender, etc. - Estudio de productos o servicios sustitutos. Cadena de Valor. - Investigación de ejemplos exitosos a nivel mundial, (best practices). - Estado de desarrollo y utilización de las nuevas tecnologías en el sector. Ello significará trabajar, para conocer la información existente y apoyarlos en la preparación, revisión y análisis en profundidad de la misma, de modo de consensuar una visión objetiva de la situación actual. Este trabajo contempla las siguientes etapas: Revisión en profundidad de procesos para la producción de productos o servicios. Estudio de canales de distribución, revisando aspectos como las sucursales o agencias, Internet, Intranet, la logística, etc. Estudio de la relación con proveedores. Estudio de la relación con clientes. Análisis de los estados financieros. Estudio del grado de incorporación de tecnología. Conocimiento de la forma de gestión y organización formal de la institución u organización. Programa de seguros y garantías propios y de terceros incluyendo contratistas y proveedores. El relevamiento conjunto permite identificar: - Oportunidades, que serán los factores positivos, favorables y explorables que se presentan en el entorno, que permitirán a la institución u organización fortalecer sus ventajas competitivas. - Amenazas del entorno que son las situaciones que pueden llegar a atentar incluso con la permanencia de la institución u organización. El resultado de este trabajo permitirá a la alta administración o dirección revisar sus lineamientos estratégicos actuales y modificarlos para mejorar su posición actual. Además redundará en la definición de uno o más proyectos estratégicos a ser abordados. Diseño del Plan Estratégico En función al diagnóstico de la situación actual Risk Consulting ayuda a la empresa a formular y fortalecer su nueva estrategia competitiva de manera de mejorar la posición de la misma. Ello significa reanalizar conjuntamente algunos procesos, procedimientos y proyectos. A partir de los nuevos lineamientos y donde surgirán nuevos desafíos como los que se indican a continuación: Desarrollo de nuevos negocios. Figura 2: Causas más Frecuentes de Pérdidas Asegurables Fuente: Risk Group, elaboración propia. Apertura a nuevos mercados. Compra y/o fusión de empresas u organizaciones. Ingeniería de procesos. Restructuración de servicios de la empresa. Desarrollo de alianzas estratégicas. Planes de externalización y outsourcing. Planes de integración vertical. Racionalización de costos. Rediseño de la interacción con consumidores, usuarios y/o proveedores. Vislumbrando el Futuro de los Riesgos Las fronteras de la tecnología para la evaluación de los riesgos son ilimitadas. Hace diez años atrás, muy pocos de la industria se habrían imaginado la sofisticación que alcanzaría la modelación de las catástrofes hoy en día. Pero la tecnología aún sigue desarrollándose, las nuevas técnicas 12

15 ADMINISTRACION DE RIESGOS están cambiando la manera en que se valúan y se consideran los riesgos. Por otro lado, la industria de seguros internacional también está atravesando un período de rápidos cambios y de reestructuración. Estos cambios, de gran importancia en sí mismos, también fomentan un espíritu de innovación en los productos. En combinación con el creciente interés demostrado por los mercados de capitales en las cuestiones de financiación de riesgo, en la actualidad se diseñan y colocan estructuras alternativas de financiación de riesgos mediante la utilización tanto del seguro como de los mercados de capitales. Existen dos áreas paralelas de avances financieros: Construcción de un portafolio de inversiones hacia la gestión de riesgos. Una convergencia de los seguros y los mercados de capitales. Dada la demanda emergente, algunos mercados de capitales y de seguros han formado alianzas para la suscripción de las carteras de riesgos adversos. Al combinar los riesgos financieros y de seguros, el efecto es una mayor gama de opciones e instrumentos al alcance de las empresas para administrar sus riesgos y sus proyectos de inversión. Un claro ejemplo es el análisis y tratamiento de los daños y consecuencias de grandes catástrofes naturales mediante la emisión de bonos, pooles de suscripción y tramos de reaseguro por encima de los Fondos de Emergencia Económica, etc. Acompañando una Transformación Positiva En Risk Consulting estamos asesorando a las empresas para llevar adelante estas transformaciones. Ello significa que apoyamos la planificación detallada de los pasos y acciones necesarios para la consecución del proyecto de gestión de riesgos. La empresa establece el responsable del proyecto, los equipos de trabajo involucrados, la forma de control del avance, los recursos necesarios, los tiempos y los resultados esperados. El profesional externo aporta la metodología y los especialistas. En muchos casos también será necesario estudiar escenarios posibles, hacer estudios actuariales de riesgo y preparar planes de contingencia. El principio director de esta visión es que los programas sean diseñados en el contexto de una visión estratégica y a largo plazo de la empresa, de su ambiente competitivo actual y potencial y, por sobre todo, de su capacidad para adaptarse a los cambios en esos ambientes competitivos. Asimismo, la evaluación de las exposiciones a riesgo provistas por los estudios necesita extenderse más allá de las actuales circunstancias de la empresa y de los riesgos tradicionales o comerciales para tener en cuenta la capacidad de adaptación y sustentabilidad de la empresa en el mediano y largo plazo. Esencialmente, implica implementar una metodología que permita entender cómo se verá afectada la capacidad financiera de la empresa para cambiar (su costo y capacidad para obtener Contingent Capital) a medida que cambian las circunstancias competitivas y económicas. Todo esto en el contexto de un mundo que está cambiando rápidamente. 13

16 REASEGUROS El Mercado de Reaseguros Argentino al 31 de Enero de 2015 Al 30 de junio se renovaron la mayoría de los contratos de reaseguros de las aseguradoras del mercado sin dificultades y prácticamente sin variaciones en las condiciones de reaseguro. Como todos los meses, Mercado Asegurador actualiza el panorama del mercado de reaseguros argentino, su desenvolvimiento y las reaseguradoras habilitadas a operar, ya sean locales o admitidas. El listado de las reaseguradoras locales y brokers de reaseguros autorizados a operar en reaseguros en Argentina puede verse en registros/reaseguros/ren.htm y el provisorio de reaseguradoras admitidas que pueden aceptar reaseguros desde su país de origen en registros/reaseguros/ree.htm. Los intermediarios autorizados a operar en reaseguros aparecen en registros/reaseguros/int.htm. El organismo de control señaló que a medida que se autoricen nuevos operadores locales, éstos estarán habilitados una vez que se publique la resolución pertinente en el Boletín Oficial y se incorporen sus datos en el sitio Web de la SSN. Por lo tanto, solo están autorizadas a operar las reaseguradoras que aparecen en dicho sitio. Sin embargo, por distintas circunstancias, no todas las reaseguradoras locales y admitidas registradas estaban operando en el mercado al 31/01/2015. De las reaseguradoras locales solo 19 estaban aceptando activamente negocios de reaseguros, de las restantes la mayoría aún no están en el mercado, ya sea porque no han completado su organización, o solo operan como reaseguradoras cautivas, o no han finalizado el trámite de registro en la Inspección General de Justicia (IGJ). Una de las causas de la falta de operatividad de algunas reaseguradoras es el hecho de que algunas de ellas, si bien se encuentran autorizadas por la SSN, aún no han finalizado el trámite en la IGJ y la consecuente registración en los organismos oficiales, como la AFIP, ANSES, etc. Por otra parte, cabe recordar que el art. 9º de la Resolución Nº establecía el régimen de capitales mínimos vigente hasta el 30/06/12 que a partir del 01/07/12 se modificó conforme lo indica la Resolución Nº /2011 del 6 de diciembre de 2011, publicada en nuestra Edición Nº 379 de enero/febrero 2012, estableciendo que las reaseguradoras que hayan iniciado su trámite en la SSN antes del 30/06/12, debieron incrementar, luego del 1º de julio de 2012, su capital mínimo de $ 20 millones paulatinamente a $ 30 millones (al 31/12/2013), mientras que los nuevos operadores que se registren a partir del 1º de julio de 2012 deben integrar un capital mínimo de $ 60 millones. El art. 3º de la Resolución Nº establece que las reaseguradoras locales deberán retener como mínimo el 15% de las primas de reaseguros emitidas, computándose anualmente por el total de la cartera del año anterior. La nueva normativa obliga además a las aseguradoras argentinas a reasegurar exclusivamente con reaseguradoras locales y prohíbe hacerlo con reaseguradoras del exterior, salvo cuando la SSN autorice lo contrario en forma expresa a las aseguradoras en operaciones de reaseguros debidamente individualizadas de acuer- CUADRO I: REASEGURADORAS LOCALES AUTORIZADAS A OPERAR EN REASEGUROS Nombre Domicilio y Teléfono REASEGURADORAS NACIONALES (Sucursales de Extranjeras) 1- ACE American Insurance Company (Sucursal Argentina)** Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA* - Tel.: Fax: American Home Assurance Company (Sucursal Argentina) Tte. Gral. Juan D. Perón 646, Piso 4º - CABA - Tel.: Fax: /7092/ Assicurazioni Generali S.p.A. (Sucursal Argentina)** Reconquista 458, Piso 3 - CABA - Tel.: IRB-Brasil Resseguros S.A. (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 900, Piso 9º - CABA - Tel.: MAPFRE Re Compañía de Reaseg. S.A. (Suc. Argentina)** Bouchard 547, Piso 14º - CABA - Tel.: Royal & SunAlliance Insurance PLC (Sucursal Argentina) Lima CABA - Tel.: Scor Global P&C SE (Sucursal Argentina)** Av. Juana Manso 555, Piso 4º Of. F - CABA - Tel.: Starr Indemnity & Liability Company (Suc. Argentina)** Av. Eduardo Madero 1020, Piso 5º - CABA 9- Virginia Surety Company, Inc. (Sucursal Argentina) Av. Leandro N. Alem 712, Piso 9 - CABA REASEGURADORAS NACIONALES 10- Allianz Re Argentina S.A. Av. Corrientes CABA - Tel.: Aseguradores Argentinos Compañía de Reaseguros S.A.** Juana Manso 555, Piso 4º Of. B - CABA - Tel.: / Berkley Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1023, Piso 8º - CABA - Tel.: Colina IRM Compañía de Reaseguros S.A. Manuela Sáenz 323 Piso 5 Of CABA 14- Compañía Reaseguradora del Sur S.A.** Bouchard 557, Piso 11º - CABA - Tel.: Federación Patronal Reaseguros S.A.** Av. 51, Nº La Plata - Pcia. de Bs. As. - Tel.: (0221) Fax: (0221) Latin American Re S.A.** Maipú 255, Piso 2 - CABA - Tel.: Liberty Compañía Argentina de Reaseguros S.A. Av. Paseo Colón CABA 18- Nación Reaseguros S.A. San Martín CABA - Tel.: NRE Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Corrientes 447, Piso 4º - CABA - Tel.: Nova Re Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1163, Piso 10 - CABA - Tel.: Punto Sur Sociedad Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Libertador 602, Piso 16º Of. A - CABA - Tel.: / QBE Compañía Argentina de Seguros S.A Vera CABA - Tel.: Reaseguradora del Río de la Plata S.A. 25 de Mayo 81, Piso 3º - CABA - Tel.: Reaseguradores Argentinos S.A.** Av. De Mayo 1370, Piso 1 - CABA - Tel / Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A.** Sarmiento 309, Piso 2 - CABA - Tel.: Segurcoop Cooperativa de Reaseguros Ltda. Adolfo Alsina Piso 3º - CABA 27- SMG Re Argentina S.A.** Av. Córdoba 673, Piso 10º, Of. A - CABA - Tel./Fax: Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. Cerrito CABA - Tel.: ASEGURADORAS AUTORIZADAS A OPERAR EN SEGUROS Y REASEGUROS 29- ACE Seguros S.A. Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA - Tel.: Fax: Binaria Seguros de Vida S.A. Av. L.N. Alem 1050, Piso 12º (Frente) - CABA - Tel.: / 5305/5306/5262 Fax: Instituto de Seguros S.A. Av. Córdoba CABA - Tel.: Fax: Testimonio Compañía de Seguros S.A.** Florida 537, Piso 9º - CABA - Tel.: (*) CABA - Ciudad Autónoma de Buenos Aires. (**) Operan activamente en el mercado de Reaseguros. Algunos de los domicilios son provisorios. >16 14

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18 14> REASEGUROS do a lo establecido en la Resolución Nº , del 1º de diciembre de El régimen de excepción se reserva para riesgos que por su magnitud o características no encuentran mercado suficiente dentro de la República Argentina o para el excedente de riesgos con sumas aseguradas que superen los USD 50 millones. Cómo se Compone el Mercado Argentino de Reaseguradoras Locales al 31 de Enero de 2015 Para una mejor comprensión de la composición del mercado de reaseguros disponible en Argentina, hemos elaborado el cuadro I. Reaseguradoras Admitidas Como ya habíamos señalado, las reaseguradoras admitidas están habilitadas a aceptar retrocesiones de las reaseguradoras locales, el excedente de reaseguros en contratos que superen una suma asegurada de USD 50 millones y los reaseguros que estén encuadrados en el régimen de excepción que establece la Resolución Nº del 1º de diciembre de 2011, relacionada con los requisitos mínimos para la solicitud de excepción según el punto 19º del Anexo I de la Resolución Nº El número total de reaseguradoras admitidas registradas al 31 de enero de 2015, según se publica en la página Web de la SSN es de 75 más Lloyd s. Este listado durante algún tiempo fue provisorio y se fue depurando paulatinamente. Hoy prácticamente es definitivo y abierto a nuevas incorporaciones. Las últimas dos fueron Validus Reinsurance Switzerland Ltd. y Endurance Worldwide Insurance Ltd. El tema que demora la regularización de muchas reaseguradoras es el requisito de registrarse en la Inspección General de Justicia (IGJ) para cumplimentar las nuevas normas, que requieren satisfacer requisitos de la Ley de Sociedades Nº según lo establecido en el inciso g) del punto 20º del Anexo I de la Resolución Nº de la SSN (de acuerdo a lo establecido en el artículo 3º de la Resolución Nº ). Al 31/01/2015, alrededor de 76 reaseguradoras admitidas han iniciado sus trámites ante la IGJ, de las cuales 42 aún no cuentan con la aprobación de su inscripción. Algunas iniciaron el trámite hace más de dos años. Las ya registradas son 33 más Lloyd s, habilitada como Corporación exceptuada del Registro: 1) ACE Property and Casualty Insurance Co.; 2) Allianz Global Corporate & Specialty (France); 3) Allianz Global Corporate & Specialty AG; 4) Allianz World Wide Care Ltd.; 5) American Bankers Insurance Co. of Florida; 6) American Bankers Life Assurance Co. of Florida; 7) CUADRO II: REASEGURADORAS ADMITIDAS Nombre Nº de Registro 1- ACE Property and Casualty Insurance Co Allianz Global Corporate & Specialty (France) Allianz Global Corporate & Specialty AG Allianz Global Risks US Insurance Company Allianz SE Allianz Worldwide Care Limited Alterra Europe PLC American Bankers Insurance Company of Florida American Bankers Life Assurance Company of Florida American Home Assurance Company Arch Insurance Company (Europe) Limited Arch Reinsurance Europe Underwriting Limited Aspen Insurance UK Limited Assicurazioni Generali S.p.A Atradius Reinsurance Limited Axa Corporate Solutions Assurance Axa Versicherung Aktiengesellschaft Axis Re Public Limited Company Berkley Insurance Company Best Meridian Insurance Company Cardif Assurance Vie Chartis Insurance UK Limited Compagnie Française D Assurance Pour Le Comerce Exterieur Endurance Worldwide Insurance Limited Factory Mutual Insurance Company Federal Insurance Company General Reinsurance AG Generalli España S.A. de Seguros y Reaseguros Hannover Rückversicherungs Aktiengesellschaft HDI-Gerling Welt Service AG International Transport Intermediaries Club Limited (2) IRB - Brasil Resseguros S.A John Hancock Life Insurance Company (USA) Liberty Mutual Insurance Company Liberty Mutual Insurance Europe Limited Lloyd's (2) MAPFRE Asistencia, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A MAPFRE Global Risks, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A MAPFRE Re Compañia de Reaseguros S.A Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited Münchener Rückversicherungs Gesellschaft National Union Fire Insurance Company of Pittsburgh, PA Nationale Borg Reinsurance N.V Odyssey Reinsurance Company Partner Re America Insurance Company Partner Reinsurance Europe SE QBE Reinsurance Corporation R + V Versicherung Ag (1) Reaseguradora Patria S.A.B Royal & SunAlliance Insurance PLC Royal & SunAlliance Reinsurance Limited Scor Global P&C SE Scor Reinsurance Company Scor SE Scor UK Company Limited Sirius America Insurance Company Starr Indemnity & Liability Company Sunderland Marine Mutual Insurance Company Limited Swiss Reinsurance America Corporation Swiss Reinsurance Company Ltd Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co., Ltd Torus Insurance Ltd. UK Torus Specialty Insurance Company Transatlantic Reinsurance Company Travelers Casualty and Surety Company of America Travelers Property Casualty Company of America TT Club Mutual Insurance Limited (2) Unum Life Insurance Company of America Validus Reinsurance Switzerland Ltd Virginia Surety Company, Inc W.R. Berkley Insurance (Europe) Limited XL Insurance Company Limited

19 REASEGUROS Nombre Nº de Registro 73- XL Re Latin America Ltd Zurich Insurance Company Zurich Insurance Public Limited Company Zurich Life Insurance Company Ltd. 799 (1) Revocada administrativamente por Resolución SSN, Nº de fecha 29/09/2010, apelada en los términos del art. Nº 83 de la Ley Nº , ante la Cámara Nacional en lo Comercial. (2) Adecuada por Resolución SSN, Nº , no habiéndose inscripto en la IGJ. American Home Assurance Co. (Suc.); 8) Aspen Insurance UK Ltd; 9) Atradius Reinsurance Ltd.; 10) Berkley Insurance Co.; 11) COFACE pour le Commerce Exterieur; 12) Federal Insurance Co.; 13) General Reinsurance AG; 14) International Transport Intermediaries Club Ltd.; 15) IRB-Brasil Re; 16) John Hancock Life Insurance Co. (USA); 17) MAPFRE Re Compañía de Reaseguros S.A.; 18) MAPFRE Global Risks, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros S.A.; 19) Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited; 20) Münchener Rück; 21) Odyssey Re Co.; 22) QBE Reinsurance Co.; 23) Scor Global P&C SE; 24) Scor Reinsurance Co.; 25) Scor UK Company; 26) Starr Indemnity & Liability Co.; 27) Sunderland Marine Mutual Insurance Co. Ltd.; 28) Swiss Reinsurance America Corp.; 29) Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co.; 30) TT Club Mutual Insurance Ltd.; 31) Virginia Surety Company Inc.; 32) W.R. Berkley Insurance (Europa) Ltd.; 33) Zurich Life Insurance Company Ltd.; y 34) Lloyd s. Las que han iniciado el trámite pero al 31/01/2015 no habían recibido la aprobación de la IGJ son: 1) Allianz Global Risks US Insurance Co.; 2) Allianz SE; 3) Alterra Europe PLC; 4) Arch Insurance Co. (Europe) Ltd.; 5) Arch Reinsurance Underwriting; 6) Assicurazioni Generali S.p.A; 7) Axa Corporate Solutions Assurance; 8) Axa Versicherung Ak.; 9) Axis Re Public Ltd.; 10) Best Meridien Insurance Co.; 11) Cardif Assurance Vie.; 12) Chartis Europe S.A.; 13) Endurance Worldwide Insurance Ltd.; 14) Factory Mutual Insurance Co.; 15) Generali España S.A. de Seguros y Reaseguros; 16) Hannover Rück; 17) HDI-Gerling Welt Service AG; 18) Liberty Mutual Insurance Co.; 19) Liberty Mutual Insurance Europe Ltd.; 20) MAPFRE Asistencia Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros S.A.; 21) National Union Fire Insurance Co. of Pittsburgh PA; 22) Nationale Borg Reinsurance N.V.; 23) Paris Re America Insurance Co.; 24) Partner Reinsurance Europe Public Limited Company; 25) R + V Versicherung Ag; 26) Reaseguradora Patria S.A.; 27) Royal & SunAlliance Ins. PLC; 28) Royal & SunAlliance Reinsurance Ltd.; 29) SCOR SE; 30) Sirius America Insurance Co. (Ex-White Mountains Re); 31) Swiss Reinsurance Company Ltd.; 32) Torus Insurance Ltd. UK; 33) Torus Specialty Insurance Co.; 34) Transatlantic Re Co.; 35) Travelers Casualty and Surety Company of America; 36) Travelers Property Casualty Company of America; 37) Unum Life Insurance Company of America; 38) Validus Reinsur - ance Switzerland Ltd.; 39) XL Insurance Company Ltd.; 40) XL Re Latin America Ltd.; 41) Zurich Insurance Co.; y 42) Zurich Insurance Public Ltd. Co. Cabe destacar que las reaseguradoras admitidas que decidieron constituir una reaseguradora local como sucursal o subsidiaria de su casa matriz no necesitan registrarse en la IGJ, dado que la representación de la admitida está en manos de la reaseguradora local (sucursal) que ya está registrada. El requerimiento de inscripción en la IGJ ha dificultado la decisión de registrarse de muchas reaseguradoras admitidas que no encuentran justificativo para llevar libros contables, inscribirse en la ANSES y AFIP y presentar balances cuando no prestan servicios de asesoramiento en el país y las operaciones son aceptadas y manejadas totalmente desde el exterior. Se debe tener en cuenta además, que a partir del 1º de julio de 2012 la SSN lleva un registro de todas las operaciones de reaseguro que se realizan en el país, ya sean informadas por las reaseguradoras locales, admitidas o los brokers de reaseguros cuando intervienen en las colocaciones. Los operadores integrantes del Lloyd s de Londres y las Mutuales están facultadas a operar como reaseguradoras admitidas sin cumplir con los requisitos de inscripción en la IGJ, con lo cual la capacidad de las reaseguradoras admitidas se ve ampliada por la de estas empresas. Brokers de Reaseguros En el Cuadro III se detalla la nómina de intermediarios de reaseguros habilitados al 31 de enero de 2015 para operar en el mercado de Reaseguro Argentino. El Mercado de Reaseguro Actual Nos encontramos con un mercado de reaseguro argentino con numerosos operadores que avanza a paso firme aunque aún no totalmente consolidado. En él, la oferta que hasta ahora proporcionan alrededor de 19 reaseguradoras locales activas en el mercado de un total de 33 inscriptas, ha servido para renovar los contratos de reaseguros y colocar las coberturas de reaseguro facultativas requeridas sin dificultad, pero que aún necesita mayor fluidez para la colocación de riesgos con alto nivel de litigiosidad o facultativos de alta exposición como Flotas Aéreas, Petroquímicas, Grandes Obras de Infraestructura, etc. Esto torna imprescindible el respaldo de los grandes reaseguradores internacionales, que en su mayoría han decidido en principio operar como reaseguradores admitidos generando un interesante mercado de retrocesiones. En las renovaciones de los contratos a junio de 2014, el liderazgo en la mayoría de los casos lo han tenido las sucursales de reaseguradoras del exterior o las reaseguradoras nacionales locales que contaban con buen respaldo de retrocesionarias admitidas que lideraron contratos en el pasado. Si bien se ha estabilizado el número de reaseguradoras locales, ya sean sucursales de reaseguradoras extranjeras o reaseguradoras pertenecientes a aseguradoras y grupos de aseguradoras, crece la instalación de admitidas. Como ha sido habitual las renovaciones de contratos de enero de 2015 se realizaron sin inconvenientes luego de evaluar el comportamiento de las carteras individuales. En esta tarea, los brokers de reaseguro cumplieron su rol con solidez contribuyendo a la eficaz renovación. Puede afirmarse que el novel mercado de reaseguro ha superado satisfactoriamente sus primeras pruebas y si bien en algunos casos se han observado mayores costos como consecuencia de la intervención de nuevos operadores y mayores cargas impositivas, algunos reaseguradores locales del mercado han ofrecido en varios casos condiciones muy competitivas que han atenuado el impacto de las mayores cargas, ayudados por la presencia de un mercado internacional de gran capacidad y elevada oferta. En base a información elaborada por la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) se presentan estadísticas sobre el movimiento de operaciones de Reaseguros Automáticos y Facultativos del ejercicio julio 2012 a junio 2013 discriminadas en Proporcionales y No Proporcionales según su forma de contratación, ya sea directa con reaseguradores o a través de brokers de reaseguro. En el Cuadro IV, surge que hubo una disminución del volumen de reaseguro pasivo con relación al periodo anterior, registrándose una disminución del 1,92% (de 11,26% a 9,38%); sin embargo, las primas cedidas al exterior solo alcanzaron al 5,96% (63,57% de 9,38%) significando un aumento importante de la retención nacional. Si bien ésta aun podría incrementarse, el margen con el tiempo se reduciría significativamente dado que el límite lo establecerían la colocación de los riesgos peligrosos, catastróficos y los grandes riesgos facultativos de alta ex- > 17

20 REASEGUROS posición. Sin embargo el análisis más relevante resulta de conocer el saldo de las operaciones colocadas en el exterior después de deducir de las Primas Cedidas los Siniestros Pagados y Pendientes, las Comisiones y las Reservas de Riesgos en Curso. En el Cuadro VI faltaría considerar las reservas de riesgos en curso y los siniestros pendientes para conocer el resultado del reaseguro. En el Cuadro V, las primas cedidas según tipo de contratación reflejan que los Contratos Automáticos representaron $ 5.519,9 millones (72,8% del total), mientras que los Facultativos fueron de $ 2.060,6 millones (27,2%). En cuanto a su forma de colocación, los Reaseguros Directos $ 5.644,5 millones (74,5%), en tanto que los colocados a través de Corredores significaron $ 1.936,1 millones (25,5%). Cabe destacar que algunos cuadros presentarían información confusa pues CUADRO III: INTERMEDIARIOS DE REASEGUROS - DATOS AL 01/01/15 Nombre Domicilio y Teléfono 1) Americal Reinsurance Solutions Argentina Sociedad Manuela Sáenz 323, Piso 5º Of. "17" - CABA - Tel.: Anónima Corredor de Reaseguros - Nº 108 Fax: ) A.M.R. S.A. Corredores de Reaseguros - Nº 44 Av. Leandro N.Alem 668, Piso 8º Of."B" - CABA - Tel.: Fax: ) Aon Benfield Argentina S.A. - Nº 93 Emma de la Barra 333/353, Piso 4º Dique 4, Puerto Madero - CABA - Tel.: Fax: ) ARG Group S.A. - Nº 84 San Martín CABA - Tel.: /83 Fax: ) Austral RE Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 98 Av. Leandro N. Alem 855, Piso 7 - CABA - Tel.: ) Broker Argentino de Reaseguros S.A. - Nº de Mayo 704, Piso 3º - CABA - Tel.: Fax: ) Colemont Argentina Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 107 Suipacha 268, Piso 12º - CABA - Tel.: ) Cooper Gay, L.L.C. - Nº 90 Lola Mora 421, Piso 20 - CABA - Tel.: (011) ) Guy Carpenter & Company S.A. - Nº 51 Florida 234, Piso 4º - CABA - Tel.: ) JLT Re Argentina Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 109 Olga Cossettini Piso 4º, Porteño Plaza I, Madero Este - CABA - Tel.: ) JNP Re Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 100 Carlos Pellegrini 713, Piso 13º - CABA - Tel./Fax: ) Latinbroker Internacional S.A. - Nº 53 Suipacha 921, Piso 14º OF. "D" - CABA - Tel.: / 7784/5640 Fax: ) Lowndes Group S.A. - Nº 3 Lavalle 557, Piso 5º - CABA - Tel.: ) Marsh & McLennan Argentina S.A. Corredores de Reaseg. - Nº 30 Florida 234, Pisos 2º y 3º - CABA - Tel.: Fax: ) Organización de Pilar S.A. - Nº 106 Paraná 446, Piso 8º - CABA 16) Organizadores de Seg. Corredores de Reaseg. S.A. - Nº 37 Reconquista 365, Piso 3º - CABA - Tel.: /24 Fax: / ) Re Solutions S.A. - Nº 79 Lavalle 120, Piso 1º - CABA - Tel.: Fax: ) Special Risks Consultants S.A. - Nº 73 Reconquista 656, Piso 2º "B" - CABA - Tel.: /1584 Fax: ) Stop Loss Bureau de Reaseguros S.A. - Nº 32 Av. De Mayo CABA - Tel.: / Fax: ) THB Argentina Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 107 México 947, Of. 6 - Martínez, Pcia. de Bs. As. - Tel.: ) Willis Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 68 San Martín 344, Piso 15º - CABA - Tel.: Fax: CUADRO IV: EJERCICIO ECONOMICO DE PRIMAS EMITIDAS Y REASEGURO PASIVO Ejercicio Económico Prima Emitida Reaseguros Pasivos Reaseguro Pasivo % 2009/2010 $ $ , /2011 $ $ , /2012 $ $ , /2013 $ $ , /2014* $ $ ,78 * Cifras provisorias podrían haberse mezclado primas de reaseguro con primas de retrocesiones, las cuales deberían considerarse separadamente. En caso que la información fuese correcta merecería una aclaración al respecto. Si bien, aún no está disponible la información del reaseguro y las retrocesiones al 30/06/14, ya se sabe que el porcentaje de reaseguro pasivo en el ejercicio pasado registró 9,78% discriminado de la siguiente forma: Riesgos del Trabajo 3,62% y seguro de Personas 3,37%. Con la información del porcentaje de retrocesiones aún no disponibles, podremos conocer el porcentaje neto cedido al exterior. En materia de estadísticas de la actividad reaseguradora se ha hecho un gran avance, pero aún resultan necesarios algunos ajustes que transparenten en mayor medida la información. Resulta fundamental separar la estadística del reaseguro de las de retrocesiones, dado que son totalmente independientes y surgen de diferentes canales. La información sobre el reaseguro surge de los balances de las aseguradoras y la información de las retrocesiones del balance de las reaseguradoras locales. La estructura de la información es la misma y permitirá definir con mayor claridad la retención nacional, las modalidades del reaseguro y de las retrocesiones. Afortunadamente mediante Comunicación Nº del 05 de junio de 2014 la SSN remitió a la Solicitud de Información de reaseguros y retrocesiones a las Entidades Reaseguradoras Locales con lo cual podremos contar con la información de las retrocesiones al 30/06/14. Disipadas las dudas sobre la elaboración del plan de cuentas y reservas específicas, aún persiste la inquietud sobre: (1) cómo se protegerá al mercado de reaseguro local de los altos riesgos o exposiciones a catástrofe en el ramo de Vida Colectivo; (2) cómo se interpreta la operación de retrocesión en cuanto a la adquisición de servicios del exterior, su relevancia con la aplicación del IVA, el perjuicio financiero que sufren las reaseguradoras locales ante el desfasaje existente entre los débitos y créditos del IVA; y (3) qué consecuencias pueden ocasionar los eventuales atrasos o la falta de pago en tiempo y forma de las retrocesiones al exterior. Recientemente, mediante comunicación de la SSN Nº 3.943/14, se establecieron las normas para la designación de Agente Recaudador en el Exterior. En este sentido, las reaseguradoras admitidas deberán designar los brokers de reaseguro del exterior autorizados a percibir pagos por operaciones de reaseguro o retrocesión donde haya intervenido un broker de reaseguro local. En el proyecto de las modificaciones a introducir en la Ley de Seguros se encuentra la eliminación de las operaciones de Fronting de reaseguros, pero aún no se ha aclarado el alcance de la definición de éste, dado que no se puede exigir a las aseguradoras que en riesgos de alta exposición, retengan más de lo que es técnicamente aconsejable. Estos y otros aspectos están siendo analizados por el organismo de Control para continuar con la sintonía fina en pos de un mercado definido y sólido que permita colocar y renovar con agilidad y eficiencia los contratos de reaseguro que el mercado asegurador y los consumidores de protección necesitan. Las líneas estratégicas y políticas a considerar dentro de PlaNeS apuntan a la consolidación del mercado asegurador y reasegurador local. Para ello se propone un nuevo esquema de cobertura de riesgo de carácter estratégico cubierto por parte de entidades de capital nacional y se propicia el incremento de la capacidad de retención del riesgo por parte de las rease- 18