RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y AÑO 2011

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1 Contactos: Ricardo Sánchez Baker Director Ejecutivo de Finanzas Tel. (52) (55) Carlos Doormann Director de Análisis Financiero Tel. (52) (55) RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y AÑO 2011 Paulina Alatorre Oficina de Relación con Inversionistas palatorre@aeromexico.com.mx Tel. (52) (55) Teleconferencia sobre Resultados Fecha: 22 de febrero, :00 a.m. EUA, Este (10:00 a.m. hora MEX) 21 de febrero de 2012 Teléfono de Conferencia: Mexico EUA (719) Internacional +1 (719) Código Conf.: (Call ID) Ponentes: Andrés Conesa Labastida Director General (CEO) Ricardo Sánchez Baker Director de Finanzas (CFO) Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. Paseo de la Reforma 445, Piso 10 Colonia Cuauhtémoc Tel. (52) (55) México, 06500, D.F. 1

2 GRUPO AEROMÉXICO, S.A.B. DE C.V. PRINCIPALES RESULTADOS FINANCIEROS DEL CUARTO TRIMESTRE DE de febrero de 2012 En el ejercicio 2011 Grupo Aeroméxico registró una utilidad neta mayoritaria acumulada de $2,081 millones de pesos. La utilidad neta mayoritaria ajustada por conceptos no recurrentes se ubicó en $1,873 millones de pesos, monto superior a la utilidad neta ajustada por partidas no recurrentes de $565 millones de pesos registrada en La Compañía registró en el 2011 un récord histórico en su resultado de operación por $3,429 millones de pesos, monto que representó un crecimiento de 27% respecto a lo registrado en El margen de operación fue de 9.6%, cifra igual a la registrada en De esta forma, la Compañía logró mantener su margen operativo a pesar del incremento significativo del precio del combustible y de un escenario económico global de bajo crecimiento y volatilidad financiera. Los resultados favorables en 2011 fueron impulsados por un sólido crecimiento en el número de pasajeros transportados, lo que permitió registrar niveles históricos de factor de ocupación, ingreso por asiento kilómetro y participación de mercado. La utilidad neta del cuarto trimestre de 2011 fue de $208 millones de pesos, cifra inferior a la registrada en el mismo periodo de Sin embargo, en el cuarto trimestre de 2010 se registró una utilidad no recurrente por $1,289 millones de pesos asociada a impuestos diferidos. Aislando este efecto, el resultado neto mayoritario del año superó a los $11 millones de pesos de utilidad neta recurrente reportados en el cuarto trimestre del año anterior, aun cuando en 2011 se registró un incremento de 40% en el precio del combustible. La UAFIDAR del cuarto trimestre de 2011 se ubicó en $1,847 millones de pesos, 21% menor a la registrada en el cuarto trimestre de Por su parte, la utilidad de operación en el cuarto trimestre de 2011 fue de $810 millones de pesos, 44% inferior a la observada en el mismo periodo de En ambos casos las cifras reflejan el significativo incremento en el precio del combustible y el nivel extraordinario de pasajeros registrado en el último trimestre de 2010 producto del ajuste estructural en la industria aérea nacional. El factor de ocupación del año fue de 78.4%, el nivel más alto registrado en la historia de la compañía. El factor de ocupación del cuarto trimestre se ubicó en 78.1%, 2.4 puntos porcentuales por debajo del mismo periodo de Los ingresos totales del año sumaron $35,808 millones de pesos, cifra 28% superior al En el trimestre se observó un crecimiento de 12% en los ingresos, con un total de $9,651 millones de pesos. En el año el costo por unidad (asiento kilómetro) sin combustible disminuyó 3.0%, como resultado de la estricta política de racionalización del gasto y eficiencia operativa. El costo por ASK sin combustible en el trimestre se mantuvo constante respecto a 2010, a pesar de los efectos generados por la volatilidad cambiaria observada en el periodo. En 2011 Grupo Aeroméxico recibió 4 aviones Embraer 190, 6 Boeing 737 y 1 Boeing 767 como parte del programa de expansión de la empresa. El saldo de caja se ubicó en $4,100 millones de pesos, lo que representa un incremento de 209% respecto al saldo al cierre de De esta forma, la deuda financiera neta, indicador que deduce de la deuda financiera la posición de efectivo no restringido, cerró en un nivel negativo de $921 millones de pesos al 31 de diciembre de 2011, cifra que se compara favorablemente con el nivel positivo de $911 millones de pesos registrado al cierre de

3 COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA DE LA COMPAÑÍA GRUPO AEROMÉXICO, S.A.B. DE C.V. REPORTÓ SUS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2011 (Todas las cifras presentadas en el reporte están expresadas en millones de pesos históricos a menos que se indique otra unidad. Los reportes financieros están elaborados bajo las Normas de Información Financiera Mexicanas). México, D.F., 21 de febrero de Grupo Aeroméxico, S.A.B. DE C.V. (BMV: AEROMEX), presentó sus resultados consolidados no auditados para el cuarto trimestre (4T) de 2011 y del ejercicio anual de A continuación se muestra un resumen de información financiera y operativa consolidada seleccionada, la cual se deriva de la comparación de los estados financieros consolidados no auditados de la Compañía para el 4T del año 2011 con los auditados correspondientes a Concepto Del 1 de octubre al 31 de diciembre Del 1 de enero al 31 de diciembre Var % Var % 1 ASKs totales (millones) 7,631 6,802 12% 28,987 24,068 20% 2 RPKs totales (millones) 5,949 5,437 9% 22,635 18,632 21% Factor de Ocupación Itinerario (2.4)p.p p.p (%) 3 Pasajeros (miles) 3,769 3,606 5% 14,334 11,917 20% Ingresos totales (millones de pesos) 9,651 8,633 12% 35,808 28,080 28% Yield (pesos) (2.4)% % Ingreso / ASK (pesos) (0.3)% % Costo total / ASK (pesos) % % Costo total / ASK excluyendo Combustible (pesos) Utilidad antes de gastos de capital (UAFIDAR) (millones de pesos) (2.9)% 1,847 2,343-21% 7,113 6,198 15% Margen UAFIDAR 19.1% 27.1% (8.0) p.p. 19.9% 22.1% (2.2) p.p. Resultado de Operación (millones de pesos) 810 1,434 (44)% 3,429 2,704 27% Margen de Operación (Porcentaje de los Ingresos) 8.4% 16.6% (8.2) p.p. 9.6% 9.6% - Utilidad neta consolidada (millones de pesos) 143 1,351 (89)% 2,083 2,382 (13)% Utilidad neta mayoritaria (millones de pesos) 208 1,301 (84)% 2,081 2,334 (11)% Margen neto mayoritario (Porcentaje de los Ingresos) 2.2% 15.1% (12.9) p.p. 5.8% 8.3% (2.5)p.p. 1 Incluye ASKs de vuelos de itinerario y vuelos de fletamento. 2 RPKs o Revenue Passenger Kilometer representa a un pasajero con boleto pagado transportado un kilómetro. Incluye RPKs de vuelos de itinerario y vuelos fletamento. 3

4 Entorno de Mercado El entorno de la industria de la aviación nacional durante el 4T de 2011 se caracterizó por los siguientes factores: i. Depreciación de la paridad cambiaria. En el 4T de 2011 se registró una depreciación del tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense de 10%, al pasar de un tipo de cambio promedio de $12.39 pesos por dólar en el 4T de 2010 a un promedio de $ pesos por dólar en el 4T de ii. Alza en el precio del combustible. Durante el 4T el precio del combustible en dólares aumentó 26% respecto a lo registrado en el mismo periodo de 2010, pasando de un promedio de $2.34 dólares por galón a $ dólares por galón en el 4T de Considerando el efecto de la depreciación cambiaria, el precio por galón en pesos aumentó 40%, con un precio promedio en el 4T de 2011 de $40.48 pesos por galón, el nivel más alto registrado en la historia de la compañía. En el año el precio en dólares del combustible se incrementó 40%, mientras que el incremento del precio en pesos fue de 37%. iii. Desaceleración en la economía global y volatilidad financiera. El 4T del año se caracterizó por una significativa volatilidad financiera derivada, principalmente, de la situación económica prevaleciente en algunos países de Europa. iv. Crecimiento en el tráfico de pasajeros en la industria nacional. No obstante el panorama adverso del entorno global, en el 4T el tráfico de pasajeros totales en vuelos domésticos creció 12% respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que el tráfico de pasajeros en vuelos internacionales aumentó 13% de acuerdo a las cifras de la Dirección General de Aeronáutica Civil. En el año, la industria de la aviación comercial en México se expandió 4% tanto en el mercado doméstico como en el mercado internacional. Ingresos En el 4T del año se logró un nivel histórico en los ingresos totales de la Compañía de $9,651 millones de pesos, lo que representó un crecimiento de 12% respecto a lo registrado en el mismo periodo de El crecimiento en ingresos fue producto de un desempeño positivo en todos los rubros de ingreso: el ingreso pasaje creció 11%, los ingresos por carga 8%, los ingresos por exceso de equipaje 23%, ingresos por vuelos de fletamento 4% y otros ingresos crecieron 25% durante el trimestre, lo que reflejó la consolidación del liderazgo de la Compañía en la industria de la aviación comercial en México. En el año 2011 se registró un nivel récord de ingresos en la historia de la Compañía de $35,808 millones de pesos, lo que representó un crecimiento de 28% año contra año. El ingreso pasaje aumentó 28% respecto a Por su parte el ingreso por carga creció 52% en el año, mientras que los ingresos por exceso de equipaje y el rubro de otros ingresos de operación superaron a los alcanzados en 2010 en 23% y 34%, respectivamente, producto del aumento en los pasajeros transportados. El ingreso unitario por ASK (IASK), indicador que refleja tanto el comportamiento del volumen de pasajeros como el precio promedio de las tarifas aéreas, se redujo 0.3% en el 4T de 2011 respecto al 3 El factor de ocupación es el cociente de RPKs a ASKs. Es un indicador de la utilización de la capacidad de la aerolínea. El factor de ocupación de itinerario se refiere únicamente a vuelos en operación regular (i.e. sin considerar vuelos de fletamento). 4 Banco de Mexico tipo de cambio interbancario a 48 horas 5 Departamento de Energía de los Estados Unidos: precio para Jet Fuel USGC. 4

5 mismo periodo de Lo anterior se explica por que las cifras del 4T de 2010 reflejaron el súbito incremento en pasajeros producto de la consolidación de la industria de la aviación nacional. Durante el año el ingreso unitario (IASK) tuvo un crecimiento de 5.8% impulsado por un aumento de 21% en la demanda (RPKs). IASK Anual (en pesos) +5.8% El ingreso pasaje totalizó $8,760 millones de pesos en el 4T de 2011; de este total 48% se generó en vuelos internacionales y 52% en vuelos domésticos. Lo anterior como resultado del crecimiento de 5% en el número de pasajeros transportados, con un total de 3 millones 769 mil pasajeros en el trimestre, observándose un incremento de 33% en el mercado internacional y un decremento de -3% en el mercado doméstico. El ingreso pasaje total del año fue de $31,837 millones, compuesto en 44% por ingresos en rutas internacionales y 56% por ingresos en rutas domésticas. Durante 2011, Grupo Aeroméxico transportó 14 millones 334 mil pasajeros, 2 millones 417 mil pasajeros más que en 2010; los pasajeros en rutas internacionales crecieron 42%, mientras que los pasajeros en rutas domésticas aumentaron en 14%. La oferta de ASKs (asientos kilómetro) de Grupo Aeroméxico aumentó 12% en el trimestre respecto al mismo periodo de Lo anterior debido, por un lado, a que durante el 4T de 2011 la flota operativa contó con 8 aeronaves adicionales a las operadas en el 4T de 2010 y, por otro, a una mayor eficiencia operativa obtenida al incrementar la utilización promedio de 11.6 horas en el 4T de 2010 a 11.8 horas en el mismo periodo de En el año en su conjunto, la estrategia de expansión de Grupo Aeroméxico generó un incremento de 20% en ASKs, compuesto por un aumento de 33% en el mercado internacional y de 6% en el mercado doméstico. Con este crecimiento Grupo Aeroméxico ha consolidado su presencia en todos los mercados más importantes de la industria aérea nacional. No obstante el crecimiento significativo en la oferta (ASKs), el factor de ocupación acumulado en el año se ubicó en un nivel record de 78.4%, cifra 0.5 puntos porcentuales superior al factor de ocupación registrado en En lo que se refiere a los ingresos por transportación de carga, estos sumaron $277 millones de pesos en el 4T de 2011, aumentando 8% respecto al mismo periodo de La reestructura de dicha unidad de negocio permitió que en el año se generara un total de ingresos de $973 millones de pesos, cifra 52% superior a la registrada en

6 Por su parte, los rubros de exceso de equipaje y otros ingresos operacionales 6 crecieron 24% en el 4T, al generar un total de $509 millones de pesos. En el año en su conjunto, estos rubros de ingresos ascendieron a $2,379 millones de pesos, 32% por encima del total registrado en estos conceptos en Los ingresos por vuelos de fletamento en el 4T de 2011 se ubicaron en $105 millones de pesos, cifra 4% superior a la registrada en el mismo periodo de En el año estos ingresos sumaron $619 millones, 10% menos que en 2010 ya que en ese año se obtuvieron ingresos extraordinarios en dicho rubro por las operaciones especiales de la Copa Mundial de Fútbol en Sudáfrica. Gastos En el último cuarto de 2011, el costo por unidad de producción (CASK) sin combustible se mantuvo constante en términos nominales respecto al mismo periodo de 2010, ello a pesar de las presiones generadas por la depreciación de 10% en la paridad del peso frente al dólar. Lo anterior como resultado de las políticas de control de gastos y maximización de eficiencias operativas de Grupo Aeroméxico. El CASK incluyendo combustible aumentó 9.5% en el 4T como producto del incremento de 40% registrado en el precio en pesos del combustible. En 2011 el CASK sin combustible disminuyó en 2.9% respecto a 2010 como resultado de las diversas medidas de contención de costos llevadas a cabo durante el año. Por su parte, el CASK incluyendo combustible aumentó 6%, reflejando un incremento en el precio en pesos del combustible de 37% en el año. CASK sin combustible anual (en pesos) -2.9% El gasto total de combustible aumentó 48% respecto al 4T de 2010 como resultado, por una parte, del incremento en el precio en dólares de 26% y de la depreciación del peso frente al dólar de 10%, eventos que generaron una presión por $824 millones de pesos en el periodo que se informa, y, por otra, de la mayor producción de ASKs en la Compañía (12%) en el trimestre. El gasto anual en combustible totalizó $11,285 millones, cifra superior en $3,965 millones a la registrada en 2010; 69% del incremento se debió al incremento en el precio de combustible y 31% al mayor consumo generado por el aumento de la producción de ASKs (20% en el año). 6 Otros ingresos: se refiere a servicios diferentes de los asociados con la actividad de transporte de pasajeros y carga de Grupo Aeroméxico. 6

7 Evolución de Gasto en Combustible (en millones de pesos) Para hacer frente al riesgo de incrementos en el precio del combustible Grupo Aeroméxico tiene una política de cobertura con opciones call y call spreads por el equivalente de alrededor de 50% del consumo estimado de combustible para los siguientes 12 meses. Durante el 4T de 2011 se registró un beneficio por coberturas por $655 mil dólares, mientras que para el 2011 en su conjunto se registró un beneficio de $13 millones 992 mil dólares. A la fecha, se tiene cubierto el 50% del consumo estimado de combustible para el periodo enero-diciembre de 2012 con instrumentos de cobertura que mantienen como subyacente al Heating Oil (HO) y al West Texas Intermediate (WTI). Dicha posición está compuesta en un 78% por instrumentos en HO con niveles promedio ponderados de cobertura que inician en 3.07 y con protección hasta 3.54 dólares por galón y en 22% por instrumentos en WTI con niveles de cobertura que inician en 105 y con protección hasta 128 dólares por barril. En el 4T el costo de personal tuvo un incremento de 12% respecto al 4T del año precedente, en línea con el incremento de la oferta de ASKs de 12%, con lo cual el costo unitario de personal se mantuvo constante año contra año. En 2011 el costo de personal aumentó 14% respecto a 2010, cifra inferior al crecimiento anual en ASKs de 20% de manera que el costo unitario de personal tuvo una reducción de 5% en el año, reflejando una mayor eficiencia operativa. Los gastos de venta y administración aumentaron 0.8% en el 4T de 2011 como consecuencia de un aumento en los rubros de comisiones de venta a agencias de viaje y costo por reservaciones, rubros directamente vinculados al nivel de ventas. De esta forma, el costo de administración y venta como proporción de los ingresos generados disminuyó del 9.8% al 8.8% respecto al mismo periodo de El rubro de gastos de venta y administración totalizó $3,399 millones de pesos en 2011, lo que representó el 9.5% de los ingresos, cifra 0.8 puntos porcentuales inferior al 10.3% registrado en Otros gastos de operación tales como mantenimiento, tráfico y escala, seguros y servicios a bordo, aumentaron en conjunto 18% en el trimestre, debido, por una parte, al 9% de crecimiento en el tráfico de pasajeros (RPKs) y de 12% en los ASKs y, por otra, a los efectos de la depreciación cambiaria en virtud de que el gasto en diversos rubros de estos conceptos está denominado en dólares. En el año los gastos de mantenimiento, tráfico y escala, seguros y servicios a bordo representaron un total de $6,691 millones de pesos, aumentando 6% en términos unitarios (por ASK) respecto a Durante el trimestre se incorporaron 2 Boeing 737 y 1 Embraer 190 a la flota de Grupo Aeroméxico, y en comparación con el último trimestre de 2010 se operó con 8 aviones adicionales, por lo que el monto de renta de equipo se incrementó 17% año contra año para ubicarse en $923 millones de pesos. Las rentas de equipo del año totalizaron $3,268 millones de pesos, 8% más que en 2010, cifra 7

8 que reflejó un aumento en el número de aviones de 8% y la presión generada por los efectos de la depreciación cambiaria registrada en el año. UAFIDAR La UAFIDAR del 4T de 2011 totalizó $1,847 millones de pesos. El margen UAFIDAR registrado en el periodo fue de 19.1%. En 2011 la UAFIDAR ascendió a $7,113 millones de pesos, cifra que representó el nivel más alto en la historia de la compañía y que se ubicó 15% por encima de la alcanzada en Así, el margen UAFIDAR en el año fue 19.9%, 2.2 puntos por debajo de 2010, principalmente por el incremento de 40% en el precio del combustible. UAFIDAR Anual (en millones de pesos) +15% Resultado de operación La utilidad de operación del trimestre se ubicó en $810 millones de pesos, con un margen de operación de 8.4%, 8.2 puntos porcentuales por debajo del mismo periodo de Es relevante recordar que durante los últimos meses de 2010 la Compañía enfrentó un abrupto incremento en la demanda debido a la súbita consolidación de la industria nacional, situación que derivó en un resultado de operación excepcional durante dicho periodo. La utilidad de operación en 2011 totalizó $3,429 millones de pesos, monto que constituyó el nivel más alto en la historia de la Compañía y que representó un crecimiento de 27% respecto a lo registrado en El margen de operación en 2011 se ubicó en 9.6%, manteniendo el nivel registrado en 2010 a pesar de las presiones por el significativo incremento en el precio del combustible. Resultado de Operación Anual (en millones de pesos) +27% 8

9 Ingresos y gastos no operacionales Los gastos financieros disminuyeron en $52 millones de pesos (-17%) respecto al 4T de 2010, producto de la reducción en la deuda financiera neta y de la mejoría en las condiciones financieras de algunos pasivos de corto plazo. En el año se reportaron gastos financieros por $663 millones de pesos, lo que representó una reducción de $239 millones respecto a En 2011 se registraron ingresos no operacionales no recurrentes por $208 millones de pesos por el incremento de la participación de Groupe Aeroplan (hoy AIMIA) en el programa de lealtad Club Premier realizada en el primer trimestre de No obstante, es pertinente destacar que durante 2010 se registraron ingresos no operacionales no recurrentes por $1,769 millones de pesos, que incluyen $480 millones de pesos por la primera parte de la inversión de Groupe Aeroplan en Club Premier llevada a cabo en el tercer trimestre de 2010 y $1,289 millones de pesos por la activación de impuestos diferidos (ISR y PTU) realizada en el 4T de En el último trimestre del año se registró una mayor carga impositiva principalmente porque en algunas subsidiarias se presentó una recuperación anticipada de su facturación, lo que tuvo como consecuencia el reconocimiento de IETU por encima de las expectativas originales que se tenían para el periodo. Esta mayor cobranza observada en el último trimestre, no pudo ser compensada con erogaciones en el mismo sentido que pudiesen compensar la base neta impositiva. Diferencias cambiarias Derivado de la depreciación del peso mexicano frente al dólar de los Estados Unidos registrada durante el 4T de 2011 en comparación con el trimestre precedente 7, se reconoció un impacto neto positivo por $85 millones de pesos en el rubro de diferencias cambiarias en el trimestre. El efecto anterior incluye un impacto positivo asociado a la revaluación de activos no monetarios denominados en dólares de los Estados Unidos por $189 millones de pesos y un efecto negativo por fluctuación cambiaria de $104 millones de pesos, generado por una posición corta en partidas monetarias denominadas en moneda extranjera. Los efectos antes mencionados se desprenden del hecho de que la Compañía utiliza el dólar estadounidense como moneda funcional, mientras que el peso mexicano se emplea como moneda de registro y de informe. En el año el conjunto de los efectos antes mencionados de fluctuaciones cambiarias respecto al dólar de los Estados Unidos en las posiciones monetaria y no monetaria derivó en el registro de un impacto acumulado positivo por diferencias cambiarias de $237 millones de pesos. Resultado neto mayoritario Grupo Aeroméxico registró durante el 4T de 2011 una utilidad neta mayoritaria de $208 millones de pesos, cifra 84% inferior a los $1,301 millones de pesos registrados en el mismo periodo de Al respecto, como se mencionó anteriormente, en el 4T de 2010 se registró un ingreso no operativo no recurrente de $1,289 millones de pesos por la activación de impuestos diferidos. Al aislar este efecto, la utilidad neta obtenida en el 4T de 2010 se ubicó en $11 millones de pesos. 7 Los tipos de cambio promedio registrados para cada trimestre fueron, respectivamente, $12.31en el tercer trimestre y $13.67 en el 4T. 9

10 La utilidad neta mayoritaria del año 2011 totalizó $2,081 millones de pesos, cifra $253 millones de pesos inferior a la registrada en Sin embargo, una vez ajustadas ambas cifras por ingresos no operacionales no recurrentes, la utilidad neta mayoritaria en 2011, excluyendo partidas no recurrentes, se ubicó en $1,873 millones de pesos, cifra 232% superior a la utilidad neta, excluyendo partidas no recurrentes, registrada en T Anual Millones de pesos Var $ Var % Var $ Var % Utilidad Neta 208 1,301-1,093-84% 2,081 2, % Inversión Groupe Aeroplan Activación Impuestos Diferidos 1,289 1,289 Utilidad Neta Ajustada a no recurrentes % 1, , % Comentarios al Balance General Consolidado El año concluye con indicadores favorables en el Balance General de Grupo Aeroméxico. Al término de 2011 la posición de efectivo no restringido se ubicó en $4,100 millones de pesos, lo que representó un incremento de $2,775 millones de pesos respecto al cierre de Este incremento se logró gracias a los resultados positivos del ejercicio y a los recursos obtenidos en la oferta pública primaria. De esta forma, Grupo Aeroméxico cuenta con una base sólida de recursos para financiar de forma eficiente su estrategia de crecimiento y para hacer frente posibles contingencias. Durante el último trimestre del año, Grupo Aeroméxico desembolsó $27 millones de dólares de la línea de crédito con el BNDES como parte del programa de adquisición de aviones Embraer 190. Asimismo, se pagó un monto superior a $23 millones de dólares como anticipos y depósitos de garantía asociados al plan de expansión y adquisición de aeronaves Embraer y Boeing. En el año se recibieron 4 equipos Embraer 190, 6 equipos Boeing 737 y 1 Boeing 767 como parte del programa de expansión de la Compañía. En este marco, la Compañía erogó $75 millones de dólares como anticipos y depósitos de garantía asociados a este plan de expansión y adquisición de aeronaves. En 2011 la Compañía realizó amortizaciones de deuda financiera no asociada a adquisición de aviones por $46.8 millones de dólares. De esta forma, al cierre de 2011 la deuda financiera asociada a adquisición de aviones representó el 76% de la deuda financiera total, proporción superior al 40% observado al cierre de Al 31 de diciembre de 2011 la deuda financiera neta, indicador que deduce de la deuda financiera la posición de efectivo no restringido, terminó con un saldo negativo de $921 millones de pesos, cifra que se compara favorablemente con el saldo positivo de $911 millones de pesos registrado al cierre de El capital contable mayoritario al cierre del 2011 se ubicó en $5,110 millones de pesos, $5,491 millones de pesos más que lo registrado al cierre de

11 Al 31 de diciembre de (cifras en millones de pesos) Var Efectivo y equivalentes de efectivo no restringido 4,100 1,325 2,775 Deuda financiera 3,179 2, Deuda financiera neta (921) 911 (1,832) Capital contable mayoritario 5,110 (381) 5,491 Capital contable consolidado 5,118 (323) 5,441 Al mantener Grupo Aeroméxico una administración conjunta en la subsidiaria que controla el programa de lealtad Club Premier, a partir del cuarto trimestre y con efectos retroactivos al 1 de enero 2011, se consolidan proporcionalmente los resultados de esta subsidiaria por la participación que la Compañía mantiene en la misma. De haberse consolidado los resultados de la misma subsidiaria no de forma proporcional, el resultado de operación anual 2011 hubiese sido mayor en $38 millones de pesos y el resultado neto mayoritario superior en $34 millones de pesos, respecto a los mostrados en el Al 31 de diciembre de 2011 el número total de acciones de Grupo Aeroméxico en circulación fue de 697,272,802 acciones en circulación, 271,805,740 acciones en tesorería y se han recomprado 1,370,100 acciones como parte del programa de recompra. Eventos relevantes Alianza con Delta Airlines El 14 de diciembre de 2011 Grupo Aeroméxico y Delta Airlines firmaron el contrato mediante el cual Delta invertirá $65 millones de dólares en la adquisición de acciones actualmente reservadas en tesorería de Grupo Aeroméxico a un precio por acción de $31 pesos, con lo cual Delta obtendrá una posición en el consejo de administración de Grupo Aeroméxico. La transacción se llevará a cabo una vez que la Comisión Federal de Competencia otorgue su aprobación. Como parte de este acuerdo, Grupo Aeroméxico y Delta han ampliado su conectividad al incrementar el número de códigos compartidos, de forma que ahora se cubren 116 rutas con 514 vuelos en código compartido. Acuerdos con sindicatos El 17 de octubre se firmó un nuevo acuerdo laboral para el personal de servicio en tierra con el Sindicato Independencia. El acuerdo fija incrementos salariales equivalentes a la inflación para los años 2011, 2012 y 2013 y condiciones competitivas para personal de nuevo ingreso y fija nuevas condiciones competitivas para nuevos entrantes. Este acuerdo se suma a los esfuerzos de Grupo Aeroméxico para mejorar la estabilidad laboral y las buenas relaciones con los sindicatos. Nuevas rutas y frecuencias En octubre Grupo Aeroméxico inició operaciones entre México y Caracas, Venezuela y entre Guadalajara y Las Vegas. Durante 2011 Grupo Aeroméxico agregó 2 rutas domésticas: Huatulco y Colima; 3 nuevos destinos en los Estados Unidos: Brownsville, Fresno y Sacramento y 3 nuevos destinos en Latinoamérica: Habana, Guatemala y Caracas. Al cierre de 2011 Grupo Aeroméxico opera en 73 destinos en 17 países: 42 dentro de México, 16 en Estados Unidos y Canadá, 10 en Latinoamérica, 3 en Europa y 2 en Asia. 11

12 Flota Durante el 4T se recibió 1 Embraer 190 de 99 plazas como parte del programa de adquisición de flota nueva y propia. También se recibieron 2 Boeing bajo el esquema de arrendamiento operativo. En total en 2011 Grupo Aeroméxico recibió 4 aviones Embraer 190, 6 Boeing 737 y 1 Boeing 767 como parte del programa de expansión de la empresa. Al cierre del 2011 la edad promedio de la flota de Grupo Aeroméxico es de 8.9 años. Flota Operativa Equipo 4T T 2011 B B B Aeroméxico ERJ E Aeroméxico Connect MD Aeroméxico Travel 3 0 GRUPO AEROMÉXICO

13 Cuarto Trimestre 13

14 Acumulado Enero-Diciembre 14

15 Balance General Consolidado 15