UN CAMINO PARA VENDER LA EMPRESA

Transcripción

1 PREPARAR LA EMPRESA Cr. Gustavo Weigel UN CAMINO PARA VENDER LA EMPRESA Copyright WEIGEL HALLER, Todos los derechos reservados.

2 CONTENIDO Vender la Empresa? El Proceso de Venta La Empresa está Preparada? Dirección del Proceso? Valor vs. Precio? Estructurar la Transacción Cierre de la Transacción? Una decisión estratégica Una Hoja de Ruta Soportar el Due Diligence Familiar o Profesional Métodos de Valuación Alternativas La Preparación fue Clave

3 VENDER LA EMPRESA? UNA DECISION ESTRATEGICA

4 DECISION ESTRATEGICA Sucesión Conflicto de accionistas Maduración del negocio Adelantos tecnológicos VENDER Capital insuficiente Falta de financiamiento Razones específicas

5 EL PROCESO DE VENTA UNA HOJA DE RUTA

6 TRES FASES DE UNA TRANSACCION PREPARACION DE LA EMPRESA PROCESO DE LA TRANSACCION CIERRE

7 TRES FASES DE UNA TRANSACCION HOJA DE RUTA STANDARD PREPARACION DE LA EMPRESA PROCESO DE LA TRANSACCION CIERRE Estrategia Inicial Ordenar Empresa Valuación Prospección Inversores Memorando Entendimiento Confidencialidad Due Diligence Negociación Estructuración Contrato

8 TRES FASES DE UNA TRANSACCION PREPARACION DE LA EMPRESA Estrategia Inicial Ordenar Empresa Valuación Prospección Inversores PROCESO DE LA TRANSACCION Memorando Entendimiento Confidencialidad Due Diligence Negociación Estructuración CIERRE Contrato Convenio Accionistas Post Closing

9 LA EMPRESA ESTA PREPARADA? SOPORTAR EL DUE DILIGENCE

10 PREPARAR LA EMPRESA Información de la Compañía objetivo Información detallada de la Empresa Evaluación Técnica Evaluación Técnica del Negocio del Negocio Verificación y evaluación técnica del Negocio Identificación riesgos transacción Reducir el Riesgo de la Transacción

11 DUE DILIGENCE (Diligencia Debida) En el marco de una transacción de la propiedad: Trabajo técnico de verificación de la información de una Compañía respecto de las manifestaciones efectuadas por su Dirección. Los resultados que surjan del Due Diligence fortalecerán o debilitarán el posicionamiento en la negociación

12 IMPORTANCIA DE SOPORTAR DUE DILIGENCE Brinda posicionamiento en la negociación Evita sorpresas negativas Expone riesgos y oportunidades de la operación Incide en el precio final DUE DILIGENCE Sustenta el éxito de la transacción Genera cláusulas de obligaciones de las partes Fundamenta la solicitud de garantías adicionales

13 PREPARAR LA EMPRESA Legal Estratégica Financiera Comercial AREAS EMPRESA Tributaria Técnica Operativa Laboral Contable

14 PREPARAR LA EMPRESA LEGAL / TRIBUTARIA Asuntos corporativos Acuerdo accionistas Regulaciones Litigios y reclamos Análisis impositivo Contingencias ESTRATÉGICA Plan estratégico Plan de negocios Contratos clave Presupuestos Propiedad Intelectual FINANCIERA Estados financieros Reportes auditoría Flujos de caja Proyecciones Inversiones Endeudamiento COMERCIAL OPERATIVA LABORAL Cuota de mercado Productos Competencia Canales distribución Precios / tarifas Capacidad Tecnología Obsolescencia Especialistas Medio ambiente Organización Gerencia Personal clave Acuerdos laborales Plan de beneficios Plan de retiro

15 DIRECCION DEL PROCESO? FAMILIAR O PROFESIONAL

16 DIRECCION DEL PROCESO FAMILIA PROPIEDAD DIRECCION

17 DIRECCION DEL PROCESO Planear la estrategia Dirigir programa ordenamiento Coordinar equipos internos y externos Construir el precio Seleccionar candidatos viables Plantear alternativas a la medida Definir tiempos de la negociación Identificar negociables y no negociables Estructurar la transacción

18 DIRECCION DEL PROCESO Experiencia en diversidad de negocios Creatividad en transacciones complejas Habilidades de relacionamiento Objetividad de criterio Enfoque en aspectos críticos Dedicación temporal Favorable costo/beneficio Capacidad toma decisiones

19 VALOR vs. PRECIO? METODOS DE VALUACION

20 VALUACION Estados Financieros Presupuestos Impuestos Ratios Estadísticas INFORMACION ECONOMICO FINANCIERA Flujos Inversiones Financiamiento

21 VALUACION ACTIVOS Métodos técnicos basados en: MERCADO (múltiplos) INGRESOS Valor de Libros Valor de Libros Ajustado Valor de Liquidación Valor Llave Otros Ventas EBITDA EBIT Dividendos Otros Flujos de Caja Descontados Flujo de Dividendos Descontados Valor Presente Ajustado Otros

22 VALUACION VALOR vs. PRECIO RECURSOS DISTINTIVOS GENERACION DE VENTAJA ADICIONAL CREACION DE VALOR

23 VALUACION VALOR vs. PRECIO CONTEXTO INDUSTRIA NEGOCIO

24 VALUACION VALOR vs. PRECIO CONTEXTO INDUSTRIA NEGOCIO Recursos distintivos

25 VALUACION VALOR vs. PRECIO NEGOCIO Experiencia Organización Procesos Formación Marcas Patentes Sistemas Calificación Infraestructura Cultura Fórmulas Conocimientos Derechos Proveedores Exclusividades Dirección Imagen Clientes I + D Publicidad TECNICO

26 VALUACION VALOR vs. PRECIO Máx Comprador Mín Vendedor PRECIO $ RANGO DE VALOR PARA EL VENDEDOR RANGO DE VALOR PARA EL COMPRADOR

27 ESTRUCTURAR LA TRANSACCION ALTERNATIVAS

28 ALTERNATIVES Stocks Rent Joint Venture Assets Divestiture Stocks Purchase DEAL STRUCTURE Spin-off Spin-out LBO (Leveraged Buy Out) MBO (Management Buy Out) BIMBO (Buy In Management Buy Out) MBI (Management Buy In)

29 ASPECTOS QUE INFLUYEN EN LA TRANSACCION ESTRUCTURA TRANSACCION

30 CIERRE DE LA TRANSACCION? LA PREPARACION FUE CLAVE

31 TRES FASES DE UNA TRANSACCION PREPARACION DE LA EMPRESA Estrategia Inicial Ordenar Empresa Valuación Prospección Inversores PROCESO DE LA TRANSACCION Memorando Entendimiento Confidencialidad Due Diligence Negociación Estructuración CIERRE Contrato Convenio Accionistas Post Closing

32 PREPARE LA EMPRESA PARA EL PROCESO DE VENTA Planificar la transacción Preparar empresa para due diligence Reforzar variables clave del negocio Ejecutar Valuación técnica Asignar especialistas

33 GRACIAS!! Copyright WEIGEL HALLER, Todos los derechos reservados.