a. Activos monetarios b. Activos no monetarios a. Ingresos b. Egresos

Transcripción

1 Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo Amnsracón Fnancera Cr. Julo César Torres UNLPam Facula e Cencas Económcas y Jurícas Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo. Inrouccón La nflacón, enena como la enenca consane en el ncremeno el nvel general e precos, lo que equvale a expresar como una enenca consane en la smnucón el poer aqusvoela monea e curso legal eun país ao. Es un facor exógeno a la empresa que afeca, susancalmene, a ella y al méro e los proyecos e nversón. 2. Efecos sobre el funconameno e la empresa Dsorsón e los aos báscos para la oma e ecsones Deformacón e la nformacón conable, base para el cálculo e mpuesos e ncaores e solvenca, renmenos, lquez y oros Necesa e aplcar esraegas para aenuar sus efecos perncosos y aopar méoos para corregr la nformacón. 2 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 3. Efecos sobre los componenes e un proyeco e nversón A.Base e la nversón a. Acvos monearos b. Acvos no monearos B.Flujo e fonos a. Ingresos b. Egresos C.Fnancameno el proyeco a. Amorzacón b. Inereses D.Tasa e coso e capal propo 3 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres

2 Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 4. La asa e nflacón Por asa e nflacón se enenerá a la varacón porcenual posva, exsene enre os períoos, represenava e las unaes monearas que se necesarán para aqurr la msma cana e benes y servcos, en el períoo nmeao sguene. 4. a. Esmacón e una asa e nflacón Esperanza maemáca E ( n p E( esperanza maemáca valor esmao e la asa "" p probabla e ocurrenca e la asa "" n cana e asas esmaas [], en one: 4 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 4. a. Esmacón e una asa e nflacón (con. Desvío esánar σ[e(] σ[e(] esvío esánar n [ E(] 2 p [2], en one: La asa e nflacón para el períoo Las asas e nflacón son acumulavas y, fíclmene, sean guales para caa períoo. Enonces, la asa para el períoo ( será gual al prouco sguene: j [(+ ( (+ j ] [ (+ j ] j [3] 5 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 4. b. Procemeno e ajuse 6 a. Esmacón e los flujos e fonos (ngresos y egresos en unaes monearas referas al momeno e la elaboracón el proyeco. b. Ajuse e los flujos e fonos excluyeno los monos prevsos para el pago e los nereses e la eua y la amorzacón el capal. c. Deflacón e los flujos e fonos neos ajusaos.. Deermnacón e la péra e los acvos monearos expuesos a la nflacón. e. Cálculo el coso real e fnancameno e erceros. f. Reformulacón e los flujos e fonos neos ajusaos. g. Evaluacón el proyeco meane la aplcacón e los méoos VAN o TIR ulzano una asa, objevo o e core, lbre e una prma por nflacón. UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres 2

3 Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 5. Ajuse e los flujos e fonos (Deflacón F Flujo e fonos ajusao corresponene al períoo F Flujo e fonos esmao normal para el períoo h Valor acumulao e la asa e ncremeno e precos prevsa, para el flujo e fonos F, en el períoo Valor acumulao e la asa e nflacón general promeo, esmaa para el períoo Suacones posbles e los flujos frene a la nflacón: a. Inepenene el proceso nflaconaro: h 0 b. Afecaos por el proceso nflaconaro h > F ( + h F' [3], en one: ( + h h < 7 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 5. Ajuse e los flujos e fonos (Deflacón (con. F' Y ( + h E ( + p ( + e Y flujo e ngreso para el períoo h asa e crecmeno el ngreso prevsa para el períoo E p flujo e egreso p para el períoo e p asa e crecmeno el egreso p prevsa para el períoo Se puee nroucr el concepo e elasca e los flujos e fonos ε (ngresos y ε e (egresos, obenos meane las fórmulas sguenes: ε + h + ε e + e + p p ε > ε p es favorable ε ε p es neura ε < ε p es esfavorable 8 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 6. Deermnacón el coso real e fnancameno A. Tasa e nerés nomnal, real y efecva ( + n (+ p (+ n : asa nomnal r : asa real : asa e nflacón ( + n ( + r ( + r n + 9 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres 3

4 Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 6. Deermnacón el coso real e fnancameno (Connuacón B. Deua en monea naconal con asa nomnal A a. Amorzacón para el períoo A' (+ b. Inereses para el períoo [4], en one: A Impore nomnal e la cuoa e amorzacón el períoo A Impore eflaconao e la amorzacón el períoo asa e nflacón acumulaa para el períoo I I' [5], en one: ( + I Impore nomnal el nerés corresponene al períoo I Impore eflaconao el nerés el períoo 0 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 6. Deermnacón el coso real e fnancameno (Connuacón C. Deua en monea exranjera con asa real e nerés a. Amorzacón para el períoo A ' A m m ( + [6], en one: A Impore e la cuoa e amorzacón eflaconao para el períoo A m Impore e la cuoa e amorzacón en unaes e monea exranjera para el períoo m Valor e cozacón (po e cambo e la monea exranjera prevso para el períoo Tasa e nflacón acumulaa prevsa para el períoo UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 6. Deermnacón el coso real e fnancameno (Connuacón C. Deua en monea exranjera con asa real e nerés (con. b. Inereses para el períoo I' I m * m ( + [7], en one: I Impore e la cuoa e nerés eflaconao para el períoo I m Impore e la cuoa e nerés en unaes e monea exranjera para el períoo m Valor e cozacón (po e cambo e la monea exranjera prevso para el períoo Tasa e nflacón acumulaa prevsa para el períoo 2 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres 4

5 Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 6. Cálculo e la péra anual generaas por los acvos monearos (Connuacón Am m Im m R + (A + I (+ (+ R Resulao por la varacón en el po e cambo, ajusao por nflacón, corresponene al períoo A m Cuoa e amorzacón e capal, en unaes monearas exranjeras, esmaa para el períoo I m Impore el nerés, en unaes monearas exranjeras, esmao para el períoo A Cuoa e amorzacón, en unaes monearas naconales, esmaas para el períoo I Impore el nerés, en unaes monearas naconales, esmao para el períoo m Valor e cozacón (po e cambo e la monea exranjera para el períoo Tasa e nflacón general, en promeo, esmaa para el períoo 3 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 6. Cálculo e la péra anual generaas por los acvos monearos VN P VN VD VN [8], en one: (+ P Péra por nflacón para el períoo VN Valor nomnal e la nversón VD Valor eflaconao e la nversón Valor acumulao e la asa e nflacón para el períoo 4 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 7. Reformulacón e los FFN ajusaos Concepo + Ingresos ajusaos - Egresos ajusaos - Deprecacón Bs. e Uso - Inereses eflaconaos Resulao anes e Imp. - Impueso Resulao espués e Imp. + Deprecacón Bs. e Uso - Amorzacón eflaconaa - Péras Acvos Monearos FeFN Ajusaos Períoos 0 2 n 5 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres 5

6 Decsones e Inversón Conseracón e la péra el poer aqusvo el sgno monearo 8. Evaluacón meane los méoos VAN o TIR Sobre los FFN ajusaos se aplcan los méoos e VAN o TIR. Las asas objevos o e core no eben conener prma por nflacón 9. La asa el coso e capal propo La asa el coso el capal propo (k p represena el renmeno mínmo exgo por los propearos a los fonos aplcaos en las ferenes propuesas e nversón. Como el apore negra el rubro e los pasvos no monearos cha asa ene que ser real posva y, por ano, no ebe esar afecaa por la exsenca e nflacón. Aemás s se la ulza comoasa e core u objevo ebe esar lbre e cualquer prma pornflacón. 6 UNLPam - Fac. e Cs. Econ. y Jur. - Amnsracón Fnancera- Cr. Julo César Torres 6