BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Informe Trimestral de Fondos de Inversión

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1 BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( S.A., Centro de Negocios La Uruca Teléfono: Fax: , Apdo. Postal: San José, Costa Rica Correo electrónico: bcrfondos@bancobcr.com Página 1 de 40

2 Índice Informe General... BCR Corto Plazo Colones No Diversificado... BCR Liquidez Dólares No Diversificado... BCR Líquido Internacional Dólares No Diversificado... BCR Trimestral Colones No Diversificado... BCR Trimestral Dólares No Diversificado... BCR Mixto Colones No Diversificado... BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la (F.C.I.) No Diversificado... BCR Fondo Inversión Inmobiliario No Diversificado... BCR Fondo de Inversión Inmobiliario Colones No Diversificado... Términos financieros a considerar Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 2 de 40

3 Informe General Durante el año 2010 las economías se han mantenido con muchas expectativas, tratando de no entrar en situaciones que dificulten las medidas adoptadas para mejorar las condiciones que causó la reciente crisis en los sistemas financieros y que se expandió a la economía en general. A pesar de esto, las expectativas para el 2011 son positivas y conservadoras. Los países seguirán presentando crecimiento, pero a ritmos menores, inclusive a tasas inferiores a las presentadas durante este Sin embargo, para los analistas del FMI la probabilidad de que se produzca una fuerte desaceleración mundial, un estancamiento o contracción en las economías avanzadas es baja. La inflación seguirá en niveles bajos, en general, frente al continuo exceso de capacidad y las altas tasas de desempleo. En el caso particular de América Latina, la economía ha mostrado una recuperación notable de aproximadamente 7%, donde destaca Brasil, cuya economía ha tenido un crecimiento constante desde el tercer trimestre del México repuntó a partir de setiembre de 2010 gracias al fortalecimiento de las exportaciones hacia Estados Unidos. Según la Organización Mundial del Comercio (OMC), el valor del comercio de bienes aumentó 23% en los primeros nueve meses del año, con respecto a igual lapso del No obstante, en el tercer trimestre del 2010 la tasa de expansión fue de 18%, en contraste con los trimestres previos, lo cual podría estar asociado a un efecto base en virtud de que la actividad económica mundial de bienes comenzó a repuntar en el segundo semestre del En el caso particular de Costa Rica, la actividad económica presentó desaceleración en el ritmo de crecimiento de la producción durante los primeros 9 meses del año, medido por la tendencia ciclo del Índice Mensual de Actividad Económica. Sin embargo, algunos sectores como el de Servicios presentan indicadores de crecimiento bastante favorables. En relación con los niveles de desempleo, en la encuesta presentada por el INEC, entre el 2009 y el 2010 disminuyó la tasa de desempleo en 1.10%, pasando de 8.4% a 7.30%, respectivamente. El colón con respecto al dólar se apreció durante este año en 9.81%. Al 31 de diciembre del año 2010 el tipo de cambio de referencia de venta del BCCR fue de 518,09. El índice de precios al consumidor, medido interanualmente, se ubica en 5.0%, superando en 0.17% el mostrado en el mismo período, que fue de 4.83%. La tasa básica pasiva durante todo el año ha oscilado entre 8.00% y 7.25%; sin embargo, a finales del mes de diciembre se ubicó en 8.00%. Página 3 de 40

4 BCR Corto Plazo Colones No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 El Fondo de Inversión BCR Corto Plazo Colones está dirigido a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria que serán utilizados en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 05/10/1999 ABIERTO COLONES ,00 BCR CUSTODIO 1.93% scr AA+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación AAA 2.00% 2.00% 0.10% 2.10% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 4 de 40

5 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO DE COSTA RICA % Cartera % Cartera al al 31 / 12 / / 09 / % 2.09% 80.00% 16.33% 8.58% 55.82% 1% 3% 3% 6% 86% BANCO NACIONAL DE COSTA RICA TESORERÍA [GOB. (MINISTERIO DE HACIENDA)] 6.86% 4.69% 9.29% 9.45% Informe de la Administración BCR CORTO PLAZO COLONES NO DIVERSIFICADO En la composición de la cartera de inversiones que muestra el Fondo BCR Corto Plazo Colones para este trimestre, predomina un 74% de esta representada por certificados de depósito a plazo de bancos estatales, cuyo plazo de vencimiento no excede los 180 días. La volatilidad del Fondo BCR Corto Plazo Colones es cubierta por su rentabilidad en 7 veces. Por su parte, el RaR mostrado por la industria es de 8.66 veces. El rendimiento de los últimos treinta días del Fondo BCR Corto Plazo Colones fue de un 4.66%, en comparación con la industria, que mostró un 4.68%. Observando la duración modificada del Fondo BCR Corto Plazo Colones, vemos que ante variaciones de un 1% en las tasas de interés, el valor del portafolio puede variar en 0.26%, porcentaje que supera el presentado por la industria de 0.58%. Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 5 de 40

6 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie AAA 4.66% 4.68% 5.04% 5.23% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR CORTO PLAZO COLONES NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% Indicadores mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 sep09 oct09 nov09 BCR Corto Plazo dic09 ene10 feb10 mar10 abr10 may10 jun10 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. jul10 ago10 sep10 oct10 nov10 dic10 Indicador Serie Al Al 30/09/2010 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación AAA AAA % % % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 6 de 40

7 BCR Liquidez Dólares No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 El Fondo de Inversión BCR Liquidez Dólares está dirigido a inversionistas físicos y/o jurídicos, institucionales que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 01/04/2003 ABIERTO DÓLARES 1, BCR CUSTODIO 0.46% scraa+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 0.50% 0.50% 0.10% 0.60% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 7 de 40

8 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO BANCO DE COSTA RICA % Cartera al 8.44% 60.66% % Cartera al 30/09/ % 60.53% pbc$b 6,2% 4% 1% BANCO NACIONAL DE COSTA RICA TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 24.24% 6.23% 36.43% 0.12% 89% Informe de la Administración BCR LIQUIDEZ DÓLARES NO DIVERSIFICADO El portafolio de inversiones está constituido principalmente por certificados de depósito a plazo de bancos estatales y con un plazo de vencimiento que no supera los 180 días. El nivel de volatilidad de este Fondo es 0.39 y el rendimiento ofrecido a los clientes en el último mes fue de 0.33%. El Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) al mes de diciembre fue de 1.95, inferior al mostrado por la industria, el cual se ubicó en Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 8 de 40

9 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie A 0.33% 0.39% 0.37% 0.42% 3,00% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR LIQUIDEZ DÓLARES NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% Indicadores mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 sep09 BCR Liquidez Dólares oct09 nov09 dic09 ene10 feb10 mar10 abr10 may10 jun10 jul10 ago10 sep10 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Indicador Desviación Estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación Serie A A Al % 0.21 Al 30/09/ % 0.19% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 9 de 40

10 BCR Líquido Internacional Dólares No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 Es un Fondo dirigido a inversionistas que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria, que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores o el pago de planillas, entre otros. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: 18/05/2006 ABIERTO DÓLARES BCR CUSTODIO El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 0.62% scraa+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie A Comisión de Administración 0.50% Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal 0.50% Pagada al Puesto de Bolsa 0.10% Total Comisión 0.60% Valor de Participación Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 10 de 40

11 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO % Cartera al 0.00% % Cartera al 30/09/ % BANCO DE COSTA RICA BANCO NACIONAL DE COSTA RICA BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL 40.94% 0.00% 6.73% 22.08% 9.64% 9.64% 10% 9% 7% 43% BANCO DE SAN JOSÉ S.A. 8.97% 7.39% FIDEICOMISO TITULARIZACIÓN P.T. GARABITO 8.87% 4.43% 12% TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 12.13% 15.50% 19% INSTITUTO COSTARRICENSE DE ELECTRICIDAD SCOTIABANK DE COSTA RICA 9.74% 11.22% 5.92% 10.93% Informe de la Administración BCR LÍQUIDO INTERNACIONAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO El portafolio del Fondo está conformado en un 100% por inversiones cuyo plazo de vencimiento es inferior a los 180 días. La duración modificada del Fondo es de 0.23%, lo que indica que ante una variación de un 1% en las tasas de interés, el valor del portafolio variaría en 0.23%. La volatilidad del portafolio está siendo cubierta por el rendimiento en 2.41 veces, según lo muestra el RaR. Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 11 de 40

12 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie A 0.60% 0.47% 0.52% 0.47% 2,50% 2,00% 1,50% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR LÍQUIDO INTERNACIONAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 1,00% 0,50% 0,00% Indicadores mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 sep09 oct09 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Líquido Internacional nov09 dic09 ene10 feb10 mar10 abr10 may10 jun10 jul10 ago10 sep10 oct10 nov10 dic10 Indicador Desviación Estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación Serie A A Al % 0.23 Al 30/09/ % 0.15% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 12 de 40

13 BCR Trimestral Colones No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 El Fondo de Inversión BCR Trimestral Colones está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan un ingreso periódico adicional con el fin de incrementar las posibilidades de gasto o inversión en períodos futuros. No se recomienda para aquellos inversionistas que desean colocar recursos excedentes en forma transitoria o a la vista, ya que no se trata de un Fondo del mercado de dinero, sino de un mecanismo de inversión de mediano y largo plazo. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 05/10/1999 ABIERTO COLONES ,00 BCR CUSTODIO 1.91% scraaf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 1.00% 1.00% 0.10% 1.10% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 13 de 40

14 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO CENTRAL DE COSTA RICA % Cartera al 45.89% % Cartera al 30/09/ % 12% TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 50.04% 34.23% 13% 56% 14% Informe de la Administración BCR TRIMESTRAL COLONES NO DIVERSIFICADO Las operaciones de recompra representan un 56% de la composición de la cartera del Fondo BCR Trimestral Colones. El Fondo BCR Trimestral Colones muestra una rentabilidad de los últimos doce meses de un 6.45%, el cual se asemeja al promedio de la industria, el cual es de 6.46%. La rentabilidad de BCR Trimestral Colones cubre su volatilidad en 5.5 veces, superando en 0.9 veces el mostrado el trimestre anterior, que alcanzó 4.6 veces. De acuerdo con la duración modificada, vemos que ante variaciones de un 1% en la tasa de interés, el valor del portafolio puede variar en 0.27%, porcentaje que es menor al del trimestre anterior, que fue de 0.35%. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 14 de 40

15 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie A 5.66% 5.04% 6.45% 6.46% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR TRIMESTRAL COLONES NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 13,00% 11,00% 9,00% 7,00% 5,00% 3,00% 1,00% 1,00% 3,00% Indicadores mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 sep09 oct09 nov09 dic09 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Trimestral Colones ene10 feb10 mar10 abr10 may10 jun10 jul10 ago10 sep10 oct10 nov10 dic10 Indicador Serie Al Al 30/09/2010 Desviación Estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación A A % % % Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 15 de 40

16 BCR Trimestral Dólares No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 El Fondo de Inversión BCR Trimestral Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan invertir su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus ahorros con el objetivo de obtener un ingreso periódico o bien, acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista. En otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 365 días naturales, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 05/10/1999 ABIERTO DÓLARES BCR CUSTODIO 0.75% scr AAf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie A B C D Comisión de Administración 0.75% 0.75% 0.75% 0.75% Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal 0.75% 0.75% 0.75% 0.75% Pagada al Puesto de Bolsa 0.10% 0.10% 0.10% 0.10% Total Comisión 0.85% 0.85% 0.85% 0.85% Valor de Participación Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 16 de 40

17 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor % Cartera al % Cartera al 30/09/2010 BANCO CENTRAL DE COSTA RICA TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 11.99% 80.13% 8.23% 88.63% 6% 6% 6% 73% Informe de la Administración BCR TRIMESTRAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO El Fondo BCR Trimestral Dólares No Diversificado tiene su mayor concentración en títulos del Ministerio de Hacienda, alcanzando un 80.13% y le sigue un 11.99% en valores emitidos por el Banco Central de Costa Rica. El rendimiento durante los últimos 12 meses fue de 3.28%, con una volatilidad de Asimismo, el Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) muestra que el rendimiento cubre en 4.37 la volatilidad del portafolio. La duración modificada indica que el valor del portafolio variaría en 0.37% ante una variación de un 1% en la tasa de interés. Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 17 de 40

18 Rendimientos Serie A B C D Rendimiento últimos 30 días 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% Rendimiento últimos 12 meses 3.28% 3.28% 3.28% 3.28% 3.28% 3.28% 3.28% 3.28% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR TRIMESTRAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% Indicadores mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 Indicador Desviación Estándar 12 meses Desviación Estándar 12 meses Desviación Estándar 12 meses Desviación Estándar 12 meses RaR 12 meses RaR 12 meses RaR 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Trimestral Dólares sep09 oct09 nov09 dic09 ene10 feb10 mar10 abr10 Serie A B C D A B C D may10 jun10 Al % 0.83 jul10 ago10 sep10 oct10 nov10 dic10 Al 30/09/ % 0.37% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 18 de 40

19 BCR Mixto Colones No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 La inversión en el Fondo de Inversión BCR Mixto Colones No Diversificado está dirigida a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria que serán utilizados en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 31/07/2000 ABIERTO COLONES ,00 BCR CUSTODIO 1.57% scr AAf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 1.00% 1.00% 0.10% 1.10% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 19 de 40

20 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO BANCO CENTRAL DE COSTA RICA % Cartera al 21.10% 8.90% % Cartera al 30/09/ % 8.93% 24% 2% BANCO DE COSTA RICA 32.92% 6.03% BANCO NACIONAL DE COSTA RICA 11.78% 19.59% BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL 11.91% 18.09% 73% TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 12.80% 15.32% Informe de la Administración BCR MIXTO COLONES NO DIVERSIFICADO En los últimos treinta días, BCR Mixto Colones presenta una rentabilidad de 6.29% que, en comparación con la industria, presenta una variación de 0.93%. El mayor porcentaje de la cartera de inversiones de BCR Mixto Colones lo constituyen los certificados de depósito a plazo de bancos estatales con un plazo de vencimiento menor a 180 días. La volatilidad de BCR Mixto Colones es cubierta 12.6 veces por su rentabilidad, cantidad que supera el presentado el trimestre anterior, que alcanzó 5.5 veces. La cartera de inversiones de BCR Mixto Colones puede variar en 0.24% ante cambios en las tasas de interés de un 1%, según se observa en la duración modificada. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 20 de 40

21 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie A 6.29% 5.36% 6.79% 6.04% 10,00% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR MIXTO COLONES NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% Indicadores mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 sep09 oct09 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Mixto Colones nov09 dic09 ene10 feb10 mar10 abr10 may10 jun10 jul10 ago10 sep10 oct10 nov10 dic10 Indicador Serie Al Al 30/09/2010 Desviación Estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación A A % % % Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 21 de 40

22 BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la (F.C.I.) No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país y poseen un alto poder adquisitivo. Asimismo, tienen algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender cómo las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR DE REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AUTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: FECHA ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: COMISIÓN ADMINISTRACIÓN: COMISIÓN DE CUSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SUBTOTAL: PAGADA AL PUESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES: 29/06/2001 Cerrado DÓLARES 5, ,000, ,500, $5, /12/2010 scr AA+f3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA 1.25% 0.00% 0.00% 0.00% 1.25% 0.10% 1.35% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 22 de 40

23 Informe de la Administración BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I.) NO DIVERSIFICADO Activos Inmobiliarios Al cierre del cuarto trimestre del año 2010, BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I.) mantiene activos netos administrados por la suma de US$74,930, Contratos e Inquilinos Al 31 de diciembre del año 2010, se mantienen 115 Contratos de Arrendamiento vigentes suscritos con 102 empresas inquilinas. Reporte de rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos 30 días con corte al 31 de diciembre del año 2010 fue de 7.69%, ciento cuarenta y nueve puntos base por encima del rendimiento de la industria. Otro aspecto importante a considerar es que al corte del mes de diciembre del año 2010 la Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana mantiene el BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la F.C.I. con la calificación de riesgo scraa+f3, calificación que se otorga a aquellos Fondos cuya "calidad y diversificación de los activos del Fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno". Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 23 de 40

24 Estructura del Portafolio por Inmueble Inmueble % Activos Totales al 30/09/2010 SUPERMERCADO MAXIMERCADO C.C. PLAZA ROHRMOSER II BODEGAS BTICINO C.C. PLAZA MONTE GENERAL II CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA F.C.I. C.C. PLAZA SANTA ROSA I C.C. ATLANTIS PLAZA EDIFICIO LA URUCA F.C.I. C.C. PLAZA SANTA ROSA II SAINT JUDE SCHOOL CTRO. COM. MULTIPLAZA DEL ESTE UNIVERSIDAD U LATINA F.C.I. C.C. PASEO DE LAS FLORES I CINÉPOLIS DE COSTA RICA C.C. PASEO DE LAS FLORES II C.C. PLAZA ROHRMOSER I CENTRO COM. PLAZA MONTE GENERAL I CENTRO CORP. LA NUNZIATURA TERRAMALL PARQUEOS 3.70% 0.48% 3.56% 1.17% 3.51% 7.57% 9.72% 1.27% 0.97% 6.06% 10.84% 12.20% 8.54% 9.16% 3.27% 10.92% 3.82% 2.68% 0.57% 3.72% 0.48% 3.46% 1.18% 3.42% 7.63% 9.79% 1.25% 0.98% 6.11% 10.92% 12.29% 8.30% 9.17% 3.18% 11.00% 3.85% 2.70% 0.57% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 24 de 40

25 Sector Económico Monto Participación Actividades de esparcimiento $ % Actividades empresariales $54, % Actividades inmobiliarias $12, % Bancos estatales y de derecho público $114, % Bancos privados $66, % Comercio $1,321, % Enseñanza $117, % Restaurantes $50, % Sector Financiero $4, % Sector Privado no financiero $4, % Sociedades no financieras privadas $9, % TOTAL $1,756, % Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Rendimiento Total Rendimiento Líquido Rendimiento Total Rendimiento Líquido 7.22% 4.70% 7.69% 7.50% 10.27% 9.90% 7.75% 7.50% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 25 de 40

26 RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO E INDUSTRIA (F.C.I.) NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 12,00% 11,00% 10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% Indicadores mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 sep09 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. F.C.I. oct09 nov09 dic09 ene10 feb10 mar10 abr10 may10 jun10 jul10 ago10 sep10 Indicador Coefic. Oblig. frente a terceros Desviación Estándar 12 meses Porcentaje de Ocupación Serie A A A Al 9.54% % Al 30/09/ % % 10.00% % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 26 de 40

27 BCR Fondo Inversión Inmobiliario No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país y poseen un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos tienen algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender cómo las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR DE REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AUTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: FECHA ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN: COMISIÓN DE CUSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SUBTOTAL: PAGADA AL PUESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES: 25/10/2000 CERRADO DÓLARES 5, ,000, ,875, $5, /12/2010 scr AAf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA 1.45% 0.00% 0.00% 0.00% 1.45% 0.10% 1.55% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 27 de 40

28 Informe de la Administración BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO Activos Inmobiliarios Al cierre del cuarto trimestre del año 2010, BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO incluye como activos oficinas y locales situados en los siguientes lugares: En el Parque Empresarial Forum cuenta con un total de ,77 m2 (19.972,98 m2 de oficinas, 428,80 m2 plaza de comidas, 314,19 m2 bodegas y 2.858,80 m2 de estacionamientos) Parte del Centro de Negocios La Uruca, con un total de m2 En el Edificio Torre Mercedes tiene un total de ,40 m2 En el Centro Comercial Terramall cuenta con un local de 365,79 m2 En el Edificio La Uruca tiene un total de 2.301,73 m2 En el Parque Empresarial Forum II tiene un total de ,55 m2 En el Edificio Meridiano cuenta con un total de 3.477,36 m2 En el Condominio Forum 6 tiene un área total de 9.186,77 m2 Finalmente, al cierre de este trimestre dicho Fondo cuenta con activos netos administrados por la suma de US$165,658, Contratos e Inquilinos Al 31 de diciembre del año 2010, se mantienen 133 Contratos de Arrendamiento vigentes suscritos con 85 empresas inquilinas. Reporte de rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos 30 días con corte al 31 de diciembre del año 2010 fue de 6.62%, cuarenta y dos puntos base por encima del rendimiento de la industria. Es importante señalar que al corte del mes de diciembre del año 2010 la Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana otorgó al BCR Fondo de Inversión Inmobiliario con la calificación de riesgo scraa+f3, calificación que se otorga a aquellos Fondos cuya "calidad y diversificación de los activos del Fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel muy bueno". Lo anterior viene a reafirmar que el Fondo ha logrado una excelente mezcla entre la calidad de los inquilinos, seguridad y rentabilidad de las inversiones, las cuales ubican el Fondo entre los mejores de la industria. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 28 de 40

29 Estructura del Portafolio por Inmueble FORUM PRIMERA ETAPA EDIFICIO LA URUCA FI FORUM II DEF CONDOMINIO MERIDIANO FORUM II ABC TORRE MERCEDES FF 10F9 FORUM TORRE J PLATAFORMA PARQUEOS FORUM II FORUM TORRE G PISOS 1, 3, 4, 5, 6 FORUM TORRE G PISO 8 FORUM TORRE G PISO 2 FORUM EDIFICIO F Y H CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA FI TORRE MERCEDES CENTRO COM. TERRAMALL, LOCAL TORRE MERCEDES Q10 % Activos Totales al Inmueble 30/09/ % 0.62% 14.60% 5.55% 15.70% 0.20% 8.93% 2.85% 7.56% 1.63% 1.60% 6.95% 1.71% 19.88% 0.55% 0.54% 11.17% 0.61% 14.50% 5.56% 15.74% 0.20% 8.95% 2.85% 7.57% 1.63% 1.61% 6.96% 1.66% 19.92% 0.55% 0.54% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 29 de 40

30 Sector Económico Monto Participación Actividades empresariales $1,830, % Actividades inmobiliarias $59, % Agricultura $ % Banco Central de Costa Rica $361, % Bancos estatales y de derecho público $129, % Bancos privados $1, % Comercio $609, % Enseñanza $83, % Intermediación Financiera $6, % Otras sociedades financieras $9, % Restaurantes $7, % Sector Financiero $249, % Sector Privado no financiero $253, % Sociedades Públicas no financieras $3, % Sociedades no financieras privadas $20, % Total $3,627, % Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Rendimiento Total Rendimiento Líquido Rendimiento Total Rendimiento Líquido 5.95% 4.70% 6.62% 7.50% 7.62% 9.90% 7.03% 7.50% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 30 de 40

31 RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 10,50% 10,00% 9,50% 9,00% 8,50% 8,00% mar09 abr09 may09 jun09 jul09 ago09 sep09 BCR Inmobiliario Dólares oct09 nov09 dic09 ene10 feb10 mar10 abr10 may10 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. jun10 jul10 ago10 sep10 Indicadores Indicador Coefic. Oblig. frente a terceros Desviación Estándar 12 meses Porcentaje de Ocupación Serie A A A Al 2.65% % Al 30/09/ % % 10.00% % Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 31 de 40

32 BCR Fondo Inversión Inmobiliario Colones No Diversificado Características del Fondo Del 1º de octubre al 31 de diciembre de 2010 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que tienen un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país y poseen un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender cómo las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR DE REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AUTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: FECHA ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 12/07/2007 CERRADO COLONES 3,004, , , ,00 09/12/2010 scr AAf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN: COMISIÓN DE CUSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SUBTOTAL: PAGADA AL PUESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES: 1.50% 0.00% 0.00% 0.00% 1.50% 0.10% 1.60% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 32 de 40