6. Cobertures comptables

Transcripción

1 6. Novembre 2014

2 ÍNDEX 1. Relació de comptes Norma de registre i valoració 10a de cobertures comptables a. Conceptes 6.5 b. Requisits per a aplicar la comptabilitat de cobertures 6.6 c. Criteris valoratius de les cobertures comptables (no de tipus de canvi) 6.7 d. Mètodes de valoració 6.8 e. Interrupció de la comptabilitat de cobertures Aplicació pràctica Informació específica a incloure en els comptes anuals Casos pràctics

3 1. Relació de comptes Comptes de la Instrucció que intervenen en aquest document. En color negre els comuns als models Normal i Simplificat, i en color blau els que sols es preveuen en el model Normal. No hi ha cap compte exclusiu del model Simplificat. GRUP 1. DE FINANÇAMENT BÀSIC 13. SUBVENCIONS I AJUSTOS PER CANVI DE VALOR 134. Ajustos per valoració d instruments de cobertura. 17. DEUTES A LLARG TERMINI PER PRÉSTECS REBUTS I ALTRES CONCEPTES 176. Passius per derivats financers a llarg termini Passius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura. GRUP 2. ACTIU NO CORRENT 26. ALTRES INVERSIONS FINANCERES A LLARG TERMINI 263. Actius per derivats financers a llarg termini Actius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura. GRUP 5. COMPTES FINANCERS 52. DEUTES A CURT TERMINI PER PRÉSTECS REBUTS I ALTRES CONCEPTES 526. Passius per derivats financers a curt termini Passius per derivats financers a curt termini designats instruments de cobertura Interessos a curt termini de permutes financeres designades instruments de cobertura. 54. ALTRES INVERSIONS FINANCERES A CURT TERMINI 543. Actius per derivats financers a curt termini Actius per derivats financers a curt termini designats instruments de cobertura Actius per altres derivats financers a curt termini Interessos a curt termini de permutes financeres designades instruments de cobertura. GRUP 6. COMPRES I DESPESES PER NATURALESA 66. DESPESES FINANCERES 662. Interessos de deutes Interessos de permutes financeres designades instruments de cobertura Pèrdues en instruments financers a valor raonable Pèrdues en derivats financers designats instruments de cobertura De cobertures dels fluxos d efectiu de passius financers De cobertures de participacions en el patrimoni net. 6.3

4 De cobertures del valor raonable de valors representatius de deute De cobertures dels fluxos d efectiu de valors representatius de deute De transaccions previstes que no es produeixin. GRUP 7. VENDES I INGRESSOS PER NATURALESA 76. INGRESSOS FINANCERS 762. Ingressos de crèdits Ingressos de permutes financeres designades instruments de cobertura Beneficis en instruments financers a valor raonable Beneficis en derivats financers designats instruments de cobertura De cobertures dels fluxos d efectiu de passius financers De cobertures de participacions en el patrimoni net De cobertures del valor raonable de valors representatius de deute De cobertures dels fluxos d efectiu de valors representatius de deute De transaccions previstes que no es produeixin. GRUP 8. DESPESES IMPUTADES Al PATRIMONI NET 81. DESPESES EN OPERACIONS DE COBERTURA 810. Pèrdues per cobertures Imputació de beneficis per cobertures Imputació de beneficis per cobertures al compte del resultat econòmic-patrimonial Imputació de beneficis per cobertures al valor inicial de la partida coberta. GRUP 9. INGRESSOS IMPUTATS Al PATRIMONI NET 91. INGRESSOS EN OPERACIONS DE COBERTURA 910. Beneficis per cobertures Imputació de pèrdues per cobertures Imputació de pèrdues per cobertures al compte del resultat econòmic-patrimonial Imputació de pèrdues per cobertures al valor inicial de la partida coberta. 6.4

5 2. Norma de registre i valoració 10a de cobertures comptables a. Conceptes S entén per una cobertura comptable: Un instrument financer que permet cobrir un risc específicament identificat que pot tenir impacte en el compte del resultat o en l estat de canvis de patrimoni net com a conseqüència de variacions en el valor raonable o en els fluxos d efectiu de la partida coberta. Són fruit d una estratègia per a transferir el risc a través de l ús d instruments financers derivats, que en els estats financers cancel lin o redueixin les pèrdues o els guanys generats per la posició de risc al transferir-se-les a un tercer. Instruments de cobertura En una relació de cobertura, l instrument de cobertura es designa en la seva integritat, encara que només ho sigui per un percentatge del seu import total, excepte en els contractes a termini, que es podrà designar com instrument de cobertura el preu de comptat, excloent el component d interès. La relació de cobertura ha de designar-se per la totalitat del temps durant el qual l instrument de cobertura roman en circulació. Dos o més derivats, o proporcions d ells, podran designar-se conjuntament com a instruments de cobertura. Un instrument es pot designar per a cobrir més d un risc sempre que: es puguin identificar clarament els diferents riscos coberts, existeixi una designació específica de l instrument de cobertura per a cadascun dels diferents riscos coberts, i l eficàcia de la cobertura pugui ser demostrada. Classes d instruments de cobertura: Derivats. Actius financers (cobertura de tipus de canvi). Passius financers (cobertura de tipus de canvi). Partides cobertes Es podran designar com partides cobertes: els actius i passius reconeguts en balanç, 6.5

6 els compromisos en ferm no reconeguts com actius o passius, i les transaccions previstes altament probables de realitzar que exposin a l entitat a riscos. Els actius financers i passius financers podran cobrir-se parcialment, tal com un determinat import o percentatge dels seus fluxos d efectiu o del seu valor raonable, sempre que pugui mesurarse l eficàcia de la cobertura. Els actius o passius no financers solament podran designar-se com partides cobertes: pels riscos associats a les diferències de canvi en moneda estrangera, o en la seva integritat, és a dir, per tots els riscos que suporti. b. Requisits per a aplicar la comptabilitat de cobertures Una cobertura es qualificarà de cobertura comptable únicament quan es compleixin totes les condicions següents: a) En el moment inicial, s ha de designar i documentar la relació de cobertura, així com fixar l objectiu i l estratègia que pretén l entitat a través d aquesta relació. [La Instrucció determina la documentació necessària] b) S espera que la cobertura sigui altament eficaç durant tot el termini previst per a compensar les variacions en el valor raonable o en els fluxos d efectiu que s atribueixin al risc cobert, de manera congruent amb l estratègia de gestió del risc inicialment documentat. Es considerarà altament eficaç si es compleixen les dues següents condicions: A l inici de la cobertura i durant la seva vida, l entitat pot esperar que els canvis en el valor raonable o en els fluxos d efectiu de la partida coberta que siguin atribuïbles al risc cobert siguin compensats gairebé completament pels canvis en el valor raonable o en els fluxos d efectiu de l instrument de cobertura. L eficàcia real de la cobertura, és a dir, la relació entre el resultat de l instrument de cobertura i el de la partida coberta (retrospectivament), se situa en un rang del vuitanta al cent vint-i-cinc per cent. c) L eficàcia de la cobertura pot ser determinada de forma fiable, això és, el valor raonable o els fluxos d efectiu de la partida coberta i el valor raonable de l instrument de cobertura han de poder-se determinar de forma fiable. 6.6

7 c. Criteris valoratius de les cobertures comptables (no de tipus de canvi) 1. Valoració de l instrument de cobertura L instrument de cobertura haurà de valorar-se pel mateix criteri que la partida coberta, quan la cobertura compleixi els següents requisits (entre d altres): La partida coberta és un passiu financer a cost amortitzat o una inversió mantinguda fins al venciment. L instrument de cobertura es designa per a compensar les variacions en els fluxos d efectiu de la partida coberta degudes als riscos de tipus d interès als quals està efectivament exposada. L entitat, en la documentació de la cobertura, declara que té la intenció i la capacitat financera de mantenir l instrument de cobertura i la partida coberta fins al venciment de la cobertura i que no revocarà la designació de la cobertura. Per les característiques de l instrument de cobertura i de la partida coberta, es pot assegurar, en el moment inicial, que la cobertura serà plenament eficaç fins al seu venciment, és a dir, que els canvis en els fluxos d efectiu de l instrument de cobertura van a compensar íntegrament els canvis en els fluxos d efectiu de la partida coberta corresponents a l import i al risc coberts. Això s aconseguirà quan, per exemple, es cobreixi un passiu financer mitjançant una permuta en la qual el corrent deutor tingui les mateixes característiques (moneda, tipus d interès de referència, venciment d interessos, etc.) que la partida coberta. En cas contrari, l instrument de cobertura que sigui un derivat es valorarà pel seu valor raonable. La imputació del resultat obtingut en l instrument de cobertura atribuïble a la part del mateix que hagi estat qualificada de cobertura eficaç (és a dir, pèrdua o despesa coberta) haurà de realitzarse en el mateix exercici en el qual les variacions en la partida coberta atribuïbles al risc cobert afectin el resultat econòmic-patrimonial. Les variacions en el valor raonable de l instrument de cobertura, atribuïbles a la part del mateix qualificada de cobertura ineficaç, s imputaran en el resultat de l exercici aplicant la norma de reconeixement i valoració que correspongui: núm. 8 d Actius financers o núm. 9 de Passius financers. 2. Valoració de la partida coberta Actius i passius reconeguts en balanç Les variacions de la partida coberta atribuïbles al risc cobert es reconeixeran immediatament en el resultat de l exercici ajustant el valor comptable de la partida coberta, tant si la partida coberta es valora pel seu valor raonable com al cost amortitzat o si és un actiu financer disponible per a la venda. L ajustament realitzat en el valor comptable d una partida coberta que es valori al cost amortitzat s imputarà al resultat de l exercici utilitzant el mètode del tipus d interès efectiu recalculat en la data que comenci la imputació. Aquesta imputació podrà començar tan aviat com es realitzi l ajustament. 6.7

8 Òbviament: Les variacions en el valor raonable de la partida coberta no atribuïbles al risc cobert es reconeixeran segons els criteris generals aplicables a la partida coberta. Les variacions en els fluxos d efectiu de la partida coberta s imputaran a resultats segons els criteris generals aplicables a la partida coberta. Compromisos en ferm no reconeguts com actius o passius Entenem que fan referència, bàsicament, a contractes de futurs que, per la seva naturalesa, escapen a l activitat normal de l administració local. Transaccions previstes altament probables Entenem que són assimilables als futurs i, en tot cas, per la pròpia definició de la comptabilitat de cobertures, la transacció prevista haurà de ser altament probable i presentar a més una exposició a les variacions en els fluxos d efectiu que podrien afectar el resultat de forma significativa; en definitiva, per la seva naturalesa, entenem que no són pròpies de l activitat de l administració local. d. Mètodes de valoració En relació als mètodes de valoració esmentats (cost d amortització i valor raonable), ens remetem a la descripció detallada realitzada a l àrea d Actius financers. e. Interrupció de la comptabilitat de cobertures Quan es produirà? a) L instrument de cobertura expira o és venut, resolt o exercit; o b) la cobertura deixa de complir els requisits assenyalats en l apartat anterior; o c) l Entitat revoca la designació. La substitució o renovació d un instrument de cobertura per un altre instrument no suposarà la interrupció de la cobertura, tret que així estigui contemplat en l estratègia de cobertura documentada per l entitat. Els efectes comptables derivats de la interrupció s aplicaran d acord amb el següent criteri: L ajustament realitzat en el valor en comptes d una partida coberta que es valori al cost amortitzat s imputarà al resultat de l exercici segons el criteri del segon paràgraf del punt 2. Actius i passius reconeguts en balanç. 6.8

9 3. Aplicació pràctica A continuació, incloem una llista de les modalitats de derivats més freqüents amb una breu descripció. SWAP El swap de tipus d interès és una operació de derivat de tipus d interès entre dues parts per la qual ambdues es comprometen a l intercanvi de fluxos a tipus fix per fluxos a tipus variable. En aquesta operació l interessat en cobrir-se de la pujada dels tipus d interès variable, com per exemple l euríbor, paga uns fluxos futurs certs a tipus fix a canvi de rebre uns fluxos futurs incerts, en aquest cas l euríbor. SWAP BONIFICAT Afegeix una particularitat: si el tipus fix pactat que paga una de les parts supera un límit establert, que anomenem barrera o cap (en la seva denominació anglosaxona), aleshores el pagador del tipus fix passa a pagar el mateix tipus variable que cobra de la contrapart menys un tant per cent, anomenem bonificació. SWAP DE TIPUS FIX CREIXENT EN TRAMS i CANVI A VARIABLE BONIFICAT Swap estàndard que incorpora dues variacions significatives: 1a El tipus fix es va incrementant segons en quin moment (tram) de la vida del swap ens trobem. 2a En un tram determinat, l intercanvi de fluxos fix-variable passa a ser variable bonificat (veure swap bonificat)-variable. SWAP DE TIPUS FIX CREIXENT EN TRAMS AMB CAP I BONIFICAT COLLAR Operació de swap en la qual el tipus fix es va incrementant, al llarg de la vida del mateix, en uns trams temporals pactats i, a més, cada tram incorpora un cap pel tipus fix corresponent al tram. Si aquest cap es supera, aleshores el pagador del tipus fix passa a pagar un tipus variable bonificat. El collar de tipus d interès és una operació de cobertura de tipus d interès entre dues parts per la qual una d elles compra a l altra el dret (cap o sostre ) a ser indemnitzada davant pujades dels tipus d interès futurs, com ara l euríbor, per sobre d un nivell determinat i, simultàniament, el comprador del cap ven un floor ( base, nivell mínim o terra, literalment) a l altra part per la qual s obliga a indemnitzar-la si els tipus d interès futurs baixen per sota d aquest nivell predeterminat. 6.9

10 4. Informació específica a incloure en els comptes anuals La Instrucció no especifica els models a utilitzar per a mesurar l eficàcia de la cobertura, si bé en la memòria cal justificar que es compleixen tots els requisits per a l aplicació de la comptabilitat de cobertures, entre ells l eficàcia de la cobertura. Per a més detall, veure l àrea 1 d Elaboració i contingut dels comptes anuals. 6.10

11 5. Casos pràctics a) Cobertura de tipus d interès per mitjà d un swap amb beneficis ENUNCIAT L Entitat X signa un préstec de euros a un tipus d interès variable l L amortització del principal es realitza en la seva totalitat al final del tercer any. El pagament d interessos és anual a 31 de desembre. El tipus d interès per cada any és el 5%, 6% i 7%. De forma simultània, es contracta un swap per un import idèntic al tipus fix del 5%. VALORACIÓ Inicialment, el valor raonable, i posteriorment, el cost amortitzat. No cal determinar el tipus d interès efectiu, atès que no se suposen despeses de contractació. Donat que compleix les condicions establertes, el swap es valorarà pel mateix criteri que el préstec. COMPTABILITZACIÓ TAXA EFECTIVA = TIPUS INTERÈS NOMINAL i = 5% TAULA D AMORTITZACIÓ DEL PRÉSTEC Cost amortitzat inicial Despeses financeres Pagaments Cost amortitzat final 01/01/ ,00 31/12/ , , , ,00 31/12/ , , , ,00 31/12/ , , ,00 0,00 Obtenció del préstec a 1/01/2021 Deure 430 Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent ,00 Haver 170 Deutes a llarg termini amb entitats de crèdit ,00 Meritació i pagament d interessos a 31/12/ Interessos de deutes , Interessos a curt termini de deutes , Interessos a curt termini de deutes , Creditors per obligacions reconeguts, pressupost corrent ,00 Atès que els tipus d interès del préstec i del swap són els mateixos, la valoració d aquest últim és zero. 6.11

12 i = 6% TAULA D AMORTITZACIÓ DEL PRÉSTEC Cost amortitzat inicial Despeses financeres Pagaments Cost amortitzat final 31/12/ , , , ,00 31/12/ , , ,00 0,00 VALORACIÓ DEL SWAP (5%) ( ) + ( ) = 4.716, ,98 = 9.166,96 (1 + 6%) (1 + 6%)² Comptabilització del valor del swap a Deure 2630 Actius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura 4.449,98 de cobertura 4.716,98 Haver 910 Beneficis per cobertures 9.166, Beneficis per cobertures 9.166, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 9.166,96 Actualització del valor del swap i reclassificació a curt termini a ,98 6% = 283,02 de cobertura 283, Beneficis per cobertures 283, Beneficis per cobertures 283, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 283,02 Meritació i liquidació dels interessos del préstec i del reemborsament del swap a (Préstec) 662 Interessos de deutes , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Bancs ,00 (SWAP) 430 Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent 5.000,00 de cobertura 5.000, Bancs 5.000, Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent 5.000,00 Imputació del benefici de la cobertura al resultat de l exercici Ajustos per valoració d instruments de cobertura 5.000, Imputació de beneficis per cobertures 5.000, Imputació de beneficis per cobertures 5.000, Beneficis d instruments de cobertura 5.000,00 Reclassificació del deute a curt termini i valor swap a Deutes a llarg termini amb entitats de crèdit , Deutes a curt termini amb entitats de crèdit , Actius per derivats financers a curt termini d instruments de cobertura 4.449, Actius per derivats financers a llarg termini d instruments de cobertura 4.449,

13 i = 7% TAULA D AMORTITZACIÓ DEL PRÉSTEC Cost amortitzat inicial Despeses financeres Pagaments Cost amortitzat final 31/12/ , , ,00 0,00 VALORACIÓ DEL SWAP (5%) ( ) (1 + 7%) = 9.345,79 Comptabilització del valor del swap a (9.345, ,98 ) Deure de cobertura 4.895,81 Haver 910 Beneficis per cobertures 4.895, Beneficis per cobertures 4.895, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 4.895,81 Actualització del valor del swap a ,79 7% = 654,21 de cobertura 654, Beneficis per cobertures 654, Beneficis per cobertures 654, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 654,21 Meritació i liquidació dels interessos i del capital del préstec, i del reemborsament del swap a (Préstec) 662 Interessos de deutes , Deutes a curt termini amb entitats de crèdit , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Bancs ,00 (Swap) 430 Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent , Actius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura , Bancs , Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent ,00 Imputació del benefici de la cobertura al resultat de l exercici Ajustos per valoració d instruments de cobertura , Imputació de beneficis per cobertures , Imputació de beneficis per cobertures , Beneficis d instruments de cobertura ,

14 b) Cobertura de tipus d interès per mitjà d un swap amb pèrdues ENUNCIAT L Entitat X signa un préstec de euros a un tipus d interès variable l L amortització del principal es realitza en la seva totalitat al final del tercer any. El pagament d interessos és anual a 31 de desembre. El tipus d interès per cada any és el 5%, 4% i 3%. De forma simultània, es contracta un swap per un import idèntic al tipus fix del 5%. VALORACIÓ Inicialment, el valor raonable, i posteriorment, el cost amortitzat. No cal determinar el tipus d interès efectiu, atès que no se suposen despeses de contractació. Donat que compleix les condicions establertes, el swap es valorarà pel mateix criteri que el préstec. COMPTABILITZACIÓ TAXA EFECTIVA = TIPUS INTERÈS NOMINAL i = 5% TAULA D AMORTITZACIÓ DEL PRÉSTEC Cost amortitzat inicial Despeses financeres Pagaments Cost amortitzat final 01/01/ ,00 31/12/ , , , ,00 31/12/ , , , ,00 31/12/ , , ,00 0,00 Deure Haver Obtenció del préstec a 1/01/ Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent , Deutes a llarg termini amb entitats de crèdit ,00 Meritació i pagament d interessos a 31/12/ Interessos de deutes , Interessos a curt termini de deutes , Interessos a curt termini de deutes , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent ,00 Atès que el tipus d interès del préstec i del swap són els mateixos, la valoració d aquest últim és zero. 6.14

15 i = 4% TAULA D AMORTITZACIÓ DEL PRÉSTEC Cost amortitzat inicial Despeses financeres Pagaments Cost amortitzat final 31/12/ , , , ,00 31/12/ , , ,00 0,00 VALORACIÓ DEL SWAP (5%) ( ) + ( ) = 4.807, ,78 = 9.430,47 (1 + 4%) (1 + 4%)² Comptabilització del valor del swap a Deure 810 Pèrdues per cobertures 9.430,47 Haver 1760 Passius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura 4.622, Passius per derivats financers a curt termini designats instruments de cobertura 4.807, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 9.430, Pèrdues per cobertures 9.430,47 Actualització del valor del swap a ,69 4% = 192, Pèrdues per cobertures 192, Passius per derivats financers a curt termini designats instruments de cobertura 192, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 192, Pèrdues per cobertures 192,31 Meritació i liquidació dels interessos del préstec i del swap a (Préstec) 662 Interessos de deutes , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Bancs ,00 (Swap) 5260 Passius per derivats financers a curt termini designats instruments de cobertura 5.000, Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent 5.000, Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent 5.000, Bancs 5.000,00 Imputació de la pèrdua de la cobertura al resultat de l exercici Pèrdues per cobertures 5.000, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 5.000, Pèrdues d instruments de cobertura 5.000, Pèrdues per cobertures 5.000,00 Reclassificació del deute a curt termini a Deutes a llarg termini amb entitats de crèdit , Deutes a curt termini amb entitats de crèdit , Passius per derivats financers a llarg termini d instruments de cobertura 4.622, Passius per derivats financers a curt termini d instruments de cobertura 4.622,

16 i = 3% - TAULA D AMORTITZACIÓ DEL PRÉSTEC Cost amortitzat inicial Despeses financeres Pagaments Cost amortitzat final 31/12/ , , ,00 0,00 VALORACIÓ DEL SWAP (5%) ( ) = 9.708,74 (1 + 3%) Comptabilització del valor del swap a (9.708, ,78 ) Deure 810 Pèrdues per cobertures 5.085,96 Haver 5260 Passius per derivats financers a curt termini d instruments de cobertura 5.085, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 5.085, Pèrdues per cobertures 5.085,96 Actualització del valor del swap a ,74 3% = 291, Pèrdues per cobertures 291, Passius per derivats financers a curt termini designats instruments de cobertura 291, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 291, Pèrdues per cobertures 291,26 Meritació i liquidació dels interessos del préstec i del swap a (Préstec) 662 Interessos de deutes , Deutes a curt amb entitats de crèdit , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Bancs ,00 (Swap) 5260 Passius per derivats financers a curt termini designats instruments de cobertura , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent , Bancs ,00 Imputació de la pèrdua de la cobertura al resultat de l exercici Pèrdues per cobertures , Ajustos per valoració d instruments de cobertura , Pèrdues d instruments de cobertura , Pèrdues per cobertures ,

17 c) Cobertura de tipus d interès per mitjà d un swap Préstec amb terminis semestrals ENUNCIAT Contractació d un préstec de euros a 1/01/2017 amb un interès variable d euríbor + 0,2%. Paral lelament, es contracta una cobertura de tipus d interès que el fixa en el 2,85%. VALORACIÓ Inicialment, el valor raonable i, posteriorment, el cost amortitzat. No cal determinar el tipus d interès efectiu, atès que no se suposen despeses de contractació. Donat que compleix les condicions establertes, el swap es valorarà pel mateix criteri que el préstec. COMPTABILITZACIÓ TIN = Euríbor + 0,2 Euríbor = 4,028% Swap = 2,85% TIE = 4,228% Venciments K pendent AEC Interessos nominals Interessos efectius Valor de cobertura 30/06/ ,00 100,00 21,14 14,25 6,89 31/12/ ,00 100,00 19,03 12,83 6,20 30/06/ ,00 100,00 16,91 11,40 5,51 31/12/ ,00 100,00 14,80 9,98 4,82 30/06/ ,00 100,00 12,68 8,55 4,13 31/12/ ,00 500,00 10,57 7,13 3,45 VA cobertura = 6,89 6,20 5,51 4,82 4,13 3, ,228% ½ (1+4,228%) (1+4,228%) 1,5 (1+4,228%) 2 (1+4,228%) 2,5 (1+4,228%) 3 VA cobertura = 6,75 + 5,95 + 5,18 + 4,44 + 3,73 + 3,04 VA cobertura = 29,

18 Obtenció del préstec a 1/01/17 Deure 430 Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent 1.000,00 Haver 170 Deutes a llarg termini amb entitats de crèdit 800, Deutes a curt termini amb entitats de crèdit 200,00 Comptabilització del valor del swap a 1/01/ Actius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura 16,39 de cobertura 12, Beneficis per cobertures 29, Beneficis per cobertures 29, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 29,09 Meritació i pagament d interessos a 30/06/ Interessos de deutes 21, Deutes a curt termini amb entitats de crèdit 100, Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent 121,14 Actualització del valor del swap a 30/06/17 de cobertura 0, Beneficis per cobertures 0, Beneficis per cobertures 0, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 0,14 Meritació i reemborsament del swap a 30/06/ Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent 6,89 de cobertura 6, Bancs 6, Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent 6,89 Imputació del benefici de la cobertura al resultat 1340 Ajustos per valoració d instruments de cobertura 6, Imputació de beneficis per cobertures 6, Imputació de beneficis per cobertures 6, Beneficis d instruments de cobertura 6,

19 A 30/06/2017: Euríbor = 4,528% Swap = 2,85% TIE = 4,728% Venciments K pendent AEC Interessos nominals Interessos efectius Valor de cobertura 31/12/ ,00 100,00 21,28 12,83 8,45 30/06/ ,00 100,00 18,91 11,40 7,51 31/12/ ,00 100,00 16,55 9,98 6,57 30/06/ ,00 100,00 14,18 8,55 5,63 31/12/ ,00 500,00 11,82 7,13 4,70 VA cobertura = 8,45 7,51 6,57 5,63 4, ,528% ½ (1+4,528%) (1+4,528%) 1,5 (1+4,528%) 2 (1+4,528%) 2,5 VA cobertura = 8,26 + 7,19 + 6,15 + 5,16 + 4,20 VA cobertura = 30,96 Meritació i pagament d interessos a 31/12/17 Deure 662 Interessos de deutes 21, Deutes a curt termini amb entitats de crèdit 100,00 Haver 400 Creditors per obligacions reconegudes, pressupost corrent 121,28 Actualització del valor del swap a 31/12/17 de cobertura 2, Beneficis per cobertures 2, Beneficis per cobertures 2, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 2,50 Meritació i reemborsament del swap a 31/12/17 (Swap) 430 Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent 8,45 de cobertura 8, Bancs 8, Deutors per drets reconeguts, pressupost corrent 8,45 Imputació del benefici de la cobertura al resultat 1340 Ajustos per valoració d instruments de cobertura 8, Imputació de beneficis per cobertures 8, Imputació de beneficis per cobertures 8, Beneficis d instruments de cobertura 8,

20 Reclassificació a curt termini i actualització del valor del swap a 31/12/17 Deure Haver de cobertura 9, Actius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura 9, Actius per derivats financers a llarg termini designats instruments de cobertura 8,68 de cobertura 5, Beneficis per cobertures 14, Beneficis per cobertures 14, Ajustos per valoració d instruments de cobertura 14,